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希特勒如何利用虚假的“公共秩序”危机使自己成为独裁者 - 大西洋月刊



阿道夫·希特勒是制造公共安全危机以推进其独裁议程的高手。

他运用煽动性策略和言辞,使魏玛共和国17个联邦州的宪法保护失效,压制了它们的领导地位,并将自己的意志强加于国家。1933年3月中旬,希特勒对巴伐利亚人民党国会代表汉斯·莱克斯说:“我本人在反对党时期也曾是一名联邦主义者,但现在我确信魏玛宪法存在根本缺陷。” 希特勒表示,联邦主义鼓励各州以牺牲国家利益为代价来追求地方利益。

希特勒继续说道:“世界其他国家惊讶而又欣喜地看到,各州的民主领导人依据魏玛宪法,毫不犹豫地在公众集会、报刊和广播中,以最猛烈的方式攻击德国政府。”希特勒誓言要瓦解联邦体制,剥夺各州的权利,为国家打造“统一的意志”,从而结束各州与中央政府之间“永无休止的战争”。

希特勒在向新闻界发表的声明中表示,中央权力的强加不应被视为对国家主权的“掠夺”,而应被视为国家政策与中央政府政策的“协调”。



1933年2月2日,星期四,希特勒就任总理三天后,在帝国议会(一个由各州代表组成的联邦机构,旨在监督帝国与各州政府之间的关系)发表讲话时,态度更加谨慎。希特勒当时表示,德国的联邦州是“德意志民族的历史基石”。他坚称自己无意侵犯各州主权。他只会在“绝对必要的情况下”行使帝国的控制权。

三周后的2月27日,国会纵火案为希特勒提供了他所需的“绝对必要”的借口。希特勒声称,一名独行侠纵火袭击国会大厦——此人被当场抓获——是企图发动布尔什维克革命的开始,并利用这一虚假指控中止公民自由并压制德国共产党的投票权,从而使他在国会的支持者得以通过赋予他独裁权力的立法。

在希特勒的敦促下,总统保罗·冯·兴登堡颁布了第48条紧急法令——《帝国总统保护人民和国家法令》。该法令第一段暂停公民自由,为希特勒在3月5日即将举行的选举前镇压政治反对派提供了手段。第二段赋予希特勒践踏各州权利的权力:“如果任何州未能采取必要措施恢复公共安全和秩序,帝国政府可以暂时接管最高国家权力机关的权力。”

第二段文字在全国各州首府敲响了警钟,其中巴伐利亚州的警钟最为响亮。自希特勒出任总理以来,巴伐利亚州对州主权的担忧就一直高涨。海因里希·赫尔德是巴伐利亚州的州长,相当于美国的州长。巴伐利亚州是仅次于邻国普鲁士的第二大联邦州。他是魏玛共和国最激进的州权倡导者之一。他拥有法学家般敏锐的洞察力,能够发现法律漏洞和政治诡计。尽管魏玛宪法被法律专家誉为当时最民主、最进步的宪法之一,但赫尔德认为,该宪法在州权问题上令人不安地模糊不清且反复无常。在第48条的紧急权力条款中,他发现了“独裁的种子”。

“德国公共事务的进展令巴伐利亚州政府深感担忧,”赫尔德在希特勒就任总理五天后写信给兴登堡。“根据目前宣布的情况,各州与帝国的关系似乎可能会发生重大变化。”

赫尔德所说的“公共事务发展”指的是前一年普鲁士发生的事情。1932年7月,普鲁士任命了一位帝国总督,表面上是为了在共产党和国家社会主义者之间发生街头暴力事件后恢复公共秩序。普鲁士声称帝国政府越权,并将此事提交宪法法院。赫尔德担心对帝国有利的裁决会给其他联邦州带来不祥之兆,于是让巴伐利亚州也加入了这场诉讼。

普鲁士诉德意志帝国政府案不仅在司法上,而且在政治上都将最高法院置于岌岌可危的境地——德意志帝国总督在普鲁士的就职已成既成事实。如果法官裁决普鲁士胜诉,德意志帝国可以完全无视法院的裁决。但赫尔德担心,更大的危险在于兴登堡会行使宪法第48条赋予的权力,援引宪法允许的“德意志处决”,允许军队将中央集权强加于一个国家。如果普鲁士抵制这种强制执行,一场宪法危机可能迅速演变成内战。

1932年10月25日,法院裁定,尽管兴登堡任命帝国总督是在其宪法授权范围内行事,但普鲁士仍然保留对其领土的行政控制权。这项错综复杂的裁决令法律专家和普通观察家都感到困惑。社会民主党报纸《前进报》 (Vorwärts)写道:“只有上帝才知道这种情况究竟该如何解决。” 希特勒对此的处理相当直截了当:就任总理后,他干脆解散了普鲁士州政府。

目睹帝国政府的这种做法后,赫尔德现在担心巴伐利亚会遭遇类似的入侵,甚至更糟:在希特勒就任总理后的第一次内阁会议上,他曾考虑部署军队平息民众骚乱。希特勒的国防部长告诉新任总理,命令德国士兵在德国领土上射杀德国公民是不可想象的——军队的训练完全是为了对抗“外部敌人”。

在致兴登堡的信中,赫尔德提醒这位德国总统,他曾庄严宣誓,捍卫魏玛共和国宪法的民主原则和联邦结构。“巴伐利亚州政府信赖阁下,相信您是宪法权利和正义的守护者,”赫尔德写道。兴登堡回信安慰他。他写道:“无论是帝国政府还是我个人,都没有推行旨在消除联邦州主权、建立中央集权国家的计划。”兴登堡还补充说,他也无意“让帝国州长插手州政府事务”。然而,关于希特勒觊觎巴伐利亚州主权的传言依然不绝于耳。



两周后,巴伐利亚人民党主席弗里茨·舍弗前往柏林与兴登堡会面,重申了州政府对希特勒反联邦主义图谋的担忧。舍弗直言不讳。“如果德国派遣一位总督前往巴伐利亚,他将在州边境被逮捕,”舍弗告诉兴登堡。此外,舍弗还表示,如果希特勒的冲锋队试图在巴伐利亚发动政变,州政府将动员“巴伐利亚守望”——一支由3万人组成的州民兵组织,与巴伐利亚人民党结盟。舍弗警告说,这支在第一次世界大战中历练成百上千的巴伐利亚民兵组织将“用无情的武力”粉碎希特勒麾下由褐衫军组成的乌合之众。

兴登堡向舍弗保证,即使州政府在政治上与帝国不结盟,他也“无意在秩序井然的州安插帝国州长”。兴登堡表示,他珍视“巴伐利亚和巴伐利亚人民,并将避免任何可能导致巴伐利亚与帝国发生冲突的事情”。

十天后,国会纵火案和随后的紧急状态令扰乱了宪法的考量。兴登堡行使宪法第48条权力的第二天,海因里希·赫尔德在柏林与希特勒会面。这位巴伐利亚州州长明确地告知这位德国总理,他的联邦州不需要德国政府协助维持公共秩序。一个半小时后,赫尔德出现了,希特勒保证“第二款不会用于像巴伐利亚州这样由国家当局维护法律和秩序的州”。

3月5日举行的国会选举使希特勒获得了44%的选票,并由此获得了各级政府的政治权力。第二天,20万名国家社会主义褐衫军冲进全国各地的州和市政办公室。纳粹党十字记号旗覆盖了市政厅。公务员们被从办公桌上赶了下来。

但巴伐利亚的情况并非如此。赫尔德拥有超过100万选民的坚实基础,加上巴伐利亚观察组织威胁要进行武装抵抗,这让希特勒犹豫不决。同样,舍弗威胁要呼吁巴伐利亚王子鲁普雷希特重建君主制也让希特勒犹豫不决。

希特勒与他的副官们密谋制定针对巴伐利亚的战略。冲锋队将制造公众骚乱,引发宪法第48条第二款的回应,从而使希特勒能够暂停德国政府,并任命一位帝国总督取而代之。

选举三天后,3月8日,星期三,赫尔德在办公室时听到希特勒的冲锋队在公共广场唱纳粹党歌。快到中午时分,三名希特勒的副手——恩斯特·罗姆、海因里希·希姆莱和阿道夫·瓦格纳——都身穿棕色制服和长靴,跺着脚走进赫尔德的办公室。注意到赫尔德办公室外有纳粹冲锋队在“抗议”——这是希特勒的秘密命令——罗姆表示担心公共安全,并要求赫尔德同意任命一位帝国总督。瓦格纳用鞭子抽打赫尔德的桌子。赫尔德站了起来。他告诉这三个人,作为总理,他需要与内阁商议。瓦格纳要求中午之前答复。赫尔德拒绝了。“中午是午餐时间,”据说他曾说过。“我从不在午餐时间做决定。”

当天下午 3 点 40 分,希特勒的副手们再次与赫尔德会面,这次陪同他们的还有未来的德国州长弗朗茨·冯·埃普。赫尔德已经与他的内阁进行了磋商。“巴伐利亚政府完全有能力独自维持和平与公共秩序,”他说道,并补充说他不会被胁迫或恐吓。当天晚上,赫尔德致电兴登堡。他请求驻扎在慕尼黑的德国国防军第七师支援,以防纳粹党发动政变。兴登堡拒绝提供帮助。那个星期五,弗朗茨·冯·埃普首次以巴伐利亚州长的身份公开露面。武装冲锋队涌入州行政办公室。然而,赫尔德不为所动。两名纳粹冲锋队队员扛着步枪站在赫尔德办公室外,意图恐吓这位顽固不化的总理。



那个周末,希特勒飞往南方,试图亲自解决危机。他召见了国会代表、现任巴伐利亚守望民兵组织负责人汉斯·莱克斯。希特勒告诉莱克斯,他想私下讨论组建联合政府的可能性。莱克斯警告希特勒,巴伐利亚人民党愿意与国家社会主义者合作的程度有限。例如,莱克斯说,他可以凭良心想象将“1000名社会民主党官员”置于保护性拘留之下——但前提是他们必须遵守法律规定并受到“人道对待”。然而,莱克斯继续说道:“例如,将政治对手随意抓起来扔到墙上的恐怖主义行动,不能与基督教价值观相符。”莱克斯向希特勒保证,赫尔德总统已妥善处理巴伐利亚事务,并解释说,赫尔德在最近的选举中赢得了超过一百万张选票,代表着“坚实而不可动摇的”政治力量,并得到了三万名巴伐利亚守望武装人员的军事支持。由于未能达成协议,希特勒返回了柏林。

但希特勒不需要协议。相反,他派遣了自己的冲锋队——冲锋队和党卫队——进攻巴伐利亚。巴伐利亚守望组织并未动员起来。鲁普雷希特亲王没有干预。弗里茨·舍弗在街上被人搭讪殴打,随后被押送到慕尼黑的纳粹党总部接受审讯。赫尔德被迫离开官邸,他的家人受到威胁;最终,他被迫逃往瑞士。赫尔德走后,帝国总督全权管辖巴伐利亚。“中午时分,元首收到了慕尼黑的最新消息,”约瑟夫·戈培尔在 3 月 15 日的日记中写道。“任何地方都不再有抵抗的言论。” 《纽约时报》报道,希特勒试图“碾压”整个国家,使其走上不受制约的权力之路,这一尝试被证明是成功的。

历史的讽刺是多层次的。早在大多数人听说过国家社会主义或其领导人之前,海因里希·赫尔德就意识到了希特勒对民主的威胁。而十年前,当希特勒在德国实际上还是一个无国籍移民时,赫尔德却无法将他驱逐出境。

1924年9月,希特勒因啤酒馆政变失败而被判处五年徒刑,兰茨贝格监狱的典狱长报告说,监禁丝毫没有减弱这位纳粹领导人的独裁冲动。他写道,希特勒反而“变得更加成熟、更加冷静,在信念上也更加深谋远虑”。

“毫无疑问,希特勒出狱后会重返政坛,”典狱长警告道。“他会按照自己的设想,寻求重振民族主义运动。”当时刚刚就任巴伐利亚州州长的赫尔德立即采取了行动。他为希特勒出狱后立即遣返回奥地利做好了准备。

一个巴伐利亚代表团被派往维也纳讨论移交事宜,却被告知奥地利无论如何都不会允许他们的亲生儿子回国。维也纳辩称,希特勒因在巴伐利亚军团服役而丧失了奥地利国籍。“希特勒被视为无国籍人士,由于奥地利拒绝接收他,他被驱逐出境已不再可能,”赫尔德在一份内部备忘录中哀叹道。“然而,政府担心监禁并没有让希特勒清醒或平静下来,反而迫使他继续以不减的热情追求自己的目标。”

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 彭博: 谨慎已成为华尔街最昂贵的策略。 本周公布的通胀数据强劲, 年度通胀率 升至近三年来的最高水平,与此同时,波斯湾地区再次爆发冲突,市场普遍预期美联储可能需要维持紧缩的货币政策。尽管如此,股市仍延续了自2023年以来最长的周线 涨势 ,并创下新纪录。垃圾债券价格上涨,布伦特原油价格跌至2020年以来最糟糕的单月水平,而用于防范抛售的保险成本则大幅下降。 风险资产的上涨与其说是源于投资者信心,不如说是源于错失良机的代价日益高涨。那些几个月来一直怀疑市场反弹的投资者,如今发现随着 标普500 指数从3月份的低点持续攀升、公司债券利差收窄至数十年来的低点以及空头头寸不断减少,他们的投资敞口明显不足。在众多期权市场,对错过下一轮上涨行情的担忧似乎超过了对市场下跌的恐惧。 谨慎情绪的消退在期权市场表现得最为明显。据一项统计,对冲普通抛售的成本已降至2025年初以来的最低水平,而对冲突发崩盘的 成本 也降至今年以来的最低点。相比之下,半导体股票的看涨期权需求却持续旺盛,这凸显出市场的乐观情绪仍然集中在少数人工智能领域的赢家身上。 尽管投资者承担了诸多风险,但他们并未完全投入市场。巴克莱银行指出,对冲基金和趋势跟踪基金已重建了股票敞口,但纯多头买盘有所降温,散户参与度依然较低,大量现金仍持观望态度,导致市场在某些领域显得拥挤,但远未达到全面入场的程度。 与此同时,原本能够缓冲抛售的保护措施也已消失殆尽,而经济数据也随之走软:消费者信心减弱,收入增长放缓,4月份新房销售下降。尽管如此,受有关 美伊协议 的报道影响(尽管特朗普 总统 尚未证实),股市仍收于历史新高。 JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克 表示:“市场关注的焦点在于特朗普不愿重新卷入大规模战争行动。 如果协议被否决,市场将继续等待下一轮谈判。如果特朗普总统重新开始大规模战争行动,或者油价大幅上涨,市场将做出负面反应。” 如果停火协议维持不变,油价回落,涨势扩大,而领涨股不再局限于少数人,那么很少有投资者愿意成为最后的守株待兔者。问题在于,市场是对前景更有信心了,还是仅仅不愿意为规避风险而支付保护费用了呢? 标普500指数本周上涨1.4%,连续九周上涨,创下自2023年以来最长连涨纪录。与此同时,受油价下跌和通胀担忧的提振,美国国债收益率走低,有望创下自美国对伊朗开战以来最佳单周表现。布伦特...

芯片制造商ETF受益于人工智能热潮,估值迅速突破100亿美元大关,创历史新高。

 FT: 一只投资于少数人工智能芯片制造商的交易所交易基金在推出仅 50 个日历日后,资产规模就飙升至 100 亿美元,这进一步表明投资者对科技超大规模数据中心快速建设的热情高涨。 根据晨星公司的数据,Roundhill Memory ETF(股票代码为DRAM)在4月2日推出后,股价飙升了87%,并在资金流入86亿美元后,于上周五达到了100亿美元的估值,创下了ETF估值达到100亿美元的最快纪录。 DRAM 达到这一里程碑所用的时间不到 iShares AI 创新与科技主动型 ETF(简称 BAI)的十分之一。BAI 在上个月资产规模达到 100 亿美元,距离其推出仅 556 天——当时,这是任何主题 ETF 达到该价值的最快纪录。 NovaDius Wealth Management 总裁 Nate Geraci 表示:“DRAM 是一个教科书式的案例,说明 ETF 发行商如何抓住机遇,将完美的股票代码、无可挑剔的时机以及为当前市场量身定制的投资理念完美结合。” “鉴于目前人工智能基础设施投资的狂热势头,我预计会出现一波模仿Roundhill成功的ETF产品推出浪潮,”他补充道。 这两只 ETF 价格飙升之际,投资者正准备迎接 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 这三家公司即将上市的重磅产品,这些公司的总估值可能达到 4 万亿美元。 “投资者正在转向人工智能,而这两只 ETF 都提供了针对该主题的定向投资机会,”咨询公司 TMX VettaFi 的研究主管 Todd Rosenbluth 表示。 虽然 BAI 广泛投资于众多主要为美国的芯片制造商,例如博通、英伟达和 AMD,但 DRAM 73% 的资产集中在三家公司:韩国的 SK 海力士和三星电子,以及美国公司美光科技。美光科技的股价周二飙升了 19%,使其市值超过 1 万亿美元。 “我只想提醒大家,这只基金的大部分资产都集中在三只股票上,而且它们彼此之间都有关联。它们并不是人工智能供应链中不同的环节,”罗森布鲁斯说道。 晨星公司的数据显示,自 2025 年初以来,人工智能和大数据 ETF 和共同基金的规模已经增长了一倍多,达到 708 亿美元,这主要是由资金流入而非市场收益推动的。 投资者希望从激增的需求中获益。高盛全球研究院估计,未来五年内,将有约 7.6 万亿美元用于建设人工智能...

尽管受到打击,离岸金融依然蓬勃发展

 经济学人: 自 2007-2009年全球金融危机以来,离岸金融的末日似乎一直悬而未决。2010年,美国通过了《外国账户税收合规法案》( FATCA ),要求外国金融公司披露美国公民的资产。一年后,时任法国总理兼 二十国集团(G20 )主席的尼古拉·萨科齐大胆宣布,避税天堂将面临全球孤立。2016年,调查记者曝光了“巴拿马文件”,这是一批追踪数十万逃税者的海量文件。这些披露促使许多发达国家政府强制离岸金融中心建立受益所有权登记册,并与其他司法管辖区共享信息,否则将面临制裁。 此后几年,萨科齐先生因选举资金违规行为短暂入狱后,反而遭到了社会的排斥。相比之下,离岸金融中心在某些方面比以往任何时候都更受欢迎。2010年至2024年间,企业离岸资产总额的增长速度是世界 GDP 增速的一半,名义价值翻了一番多,达到64万亿美元(见图表1)。截至去年年底,企业用于在境外筹集资金的国际公司债券未偿总额中,有31%是在离岸金融中心发行的——创历史新高,高于2010年金融危机后24%的低谷(见图表2)。 图表来源:《经济学人》 近期离岸金融蓬勃发展的一个重要原因,正如剑桥大学的杰森·沙曼所观察到的,“保密的重要性远不如人们想象的那样高。”监管宽松也是如此。德克萨斯农工大学的安德鲁·莫里斯是 离岸 金融 领域 的另一位学者,他解释说,由于规模小、反应灵活,避税天堂在某些领域的监管更为完善。这使得它们对再保险、私募信贷基金和新兴市场财富等快速增长的金融领域尤为具有吸引力。这也促使它们有动力避免被发达国家的监管机构列入黑名单。 离岸再保险和私募市场基金的增长密切相关。近年来,向美国客户销售保证收益年金的美国人寿保险公司大量投资于流动性较差的私募资产。它们还将越来越多的负债和资产转让给再保险公司,从而减轻了资产负债表的压力,使其能够销售更多年金产品。这些流动性较差的资产——例如私募股权、私募信贷、房地产和风险投资——通常由华尔街私募市场巨头(如阿波罗和 KKR) 通过注册地设在离岸的基金代表再保险公司进行管理。 图表来源:《经济学人》 人寿保险公司、再保险公司和私人资产管理公司(如今,后者往往持有前两者的股份或与其密切合作)之间的这种共生关系有时被称为“百慕大三角”,因其在加勒比海地区蓬勃发展而得名。百慕大之所以成为这片沃土,是因为其监管机构允许再保险公司以低于美国要求的资本为其持...

数千亿美元资金如何绕开管制逃离中国 - WSJ

  经济学家和《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 的一项数据分析显示,过去几年中国资本外逃规模似乎令 2015 年和 2016 年相形见绌,那时的中国正遭遇着上一轮房地产市场低迷,引发了以美元计价的最大的一波资本外流。 《华尔街日报》的统计显示,在截至今年 6 月底的四个季度里,可能有多达 2,540 亿美元的资金非法流出中国。这超过了近 10 年前的那波资本外逃,当时的资金外流曾引发人们对中国可能爆发金融危机的担忧。但对这类资金外流的估计本身并不精确,而且,由于现在中国整体经济规模比当时大得多,资本外逃占中国经济总量的比例似乎也小于当时。 一些没有被统计在内的资金可能包括滞留在海外的出口收入,这些资金没有被带回中国,而是留在海外享受更高的存款利率和投资机会。 即便如此,这种现象对中国决策者来说仍值得担忧。在中国官员专注于严格管理人民币汇率之际,资本外流加大了人民币的压力,不过中国政府近期为刺激经济而采取的措施正在提振人民币和中国股市,可能会促使人们暂时将更多资金留在中国。 大批资本逃离也突显出一个事实,那些有资源,有财力,能把资金带出国门的人,对中国经济的发展道路越来越没有信心。 心灰意冷的投资者 为了绕开政府管制,人们用上了各种老办法,比如将贵重物品运往海外,或是为进口商品支付过高的价格,这些办法屡试不爽,但依然要冒风险。还有一些人想出了新点子,比如将装载着加密货币的电脑硬盘运往其他司法辖区,并在那里兑换成现金。 造成资金外流的原因包括新冠疫情,政府对民营部门的打击,以及人们广泛担心中国的高速增长时代已经结束。 国际货币基金组织 (International Monetary Fund, 简称 IMF) 数据显示,到本十年末,中国经济增速预计将从目前的 5% 左右放缓至 3% 左右,而 2020 年以前的增长率接近 7%。据巴克莱 (Barclays) 估计,2021 年以来,中国史诗级的房地产市场崩盘估计已导致约 18 万亿美元的家庭财富灰飞烟灭。 尽管中国政府最近出台的刺激措施(包括承诺加大财政支出)可能在一定程度上提振今年的经济增长,但现在断言这些措施能否带动经济持续复苏为时过早。 从长远来看,中国面临劳动力老龄化和萎缩带来的严峻挑战,而在贸易、安全和技术等一系列问题上,中国与美国领导的西方世界也陷入冲突。 中国官员试...