财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，中美贸易战

  特朗普总统对中国加征的关税威胁到了圣诞节。 随着关税冲击波在供应链中蔓延，玩具制造商、儿童商店和专业零售商纷纷暂停冬天假期季的订单。中国的工厂生产了全美近 80% 的玩具和 90% 的圣诞用品。 通常，玩具、圣诞树和装饰品的生产现在已经如火如荼地展开。从制造、包装到运送产品到美国需要四到五个月的时间。 特朗普 145% 的关税导致美国公司的成本大幅上涨。与《纽约时报》分享计划的大多数商家还没有取消订单。他们希望总统放弃关税边缘政策。 但行业内的担忧是显而易见的，各公司都预测会出现产品短缺和价格上涨。一些企业主表示，假日销售对他们的利润至关重要，他们已经在咨询破产律师。 “我们的供应链已经陷入停滞，危及圣诞节，” 代表 850 家玩具制造商的玩具协会首席执行官格雷格 · 阿赫恩说。“如果我们不尽快开始生产，这个假期很有可能出现玩具短缺。” 阿尔蒂克之家的老板拉里 · 戈尔德说，他别无选择，只能将关税成本转嫁给购物者。   Colin Sussingham for The New York Times 对于美国的圣诞产业来说，中国制造业的生产速度和能力无可比拟。为了适应孩子们不断变化的喜好，玩具制造商每年都要对大部分产品进行彻底调整。从材料到机械，中国的工厂是进口商的一站式商店。 Storytime Toys 生产带游戏拼图的儿童读物，这家制造商的创始人卡拉 · 戴尔通常会在 4 月的前两周向她的中国工厂下一笔大订单，以便在 7 月中旬之前有足够的库存。圣诞假期约占她年收入的三分之二。 在最新的关税出台之前，戴尔的公司下了一笔价值 3 万美元的小订单，没想到关税会飙升到如此高的水平。那批货正在运往美国的途中。她说，到货后，预计将产生 4.5 万美元的关税。这批货物虽然能维持数月的销售，她说，可能会将价格提高至少 20% 来弥补关税成本。但对于大的节日采购，她还在观望。 “我打算再抱着希望坚持两周，如果关税能取消，我就能下订单了，” 她说。“但如果不行，我将不得不暂停业务。如果关税生效，我肯定不会下订单。那样做没有任何意义。” 在玩具协会对 410 家年销售额低于 1 亿美元的玩具制造商的调查中，超六成表示已经取消订单，约五成的制造商表示，如果关税持续，他们将在几周或几个月内倒闭。 在纽约的西区儿童商店，58 岁的店主詹妮弗 · 伯格曼担心...

经济学人： 唐纳德 · 特朗普连任后的 几周里，美国科技巨头们竭力讨好这位新任总统，公开祝贺他，并尽职尽责地出席他的就职典礼。Meta 首席执行官马克 · 扎克伯格则热情洋溢地表示，很高兴看到一个为美国科技领军企业感到 “自豪” 的政府。 这种谄媚并非毫无道理。在竞选期间，特朗普将 Meta 称为 “人民的敌人”。他的 “让美国再次伟大”  （MAGA） 运动中的许多人指责美国科技巨头审查右翼观点。2021 年，现任特朗普副总统的 JD Vance 称这些巨头是 “寄生虫”。即使是像埃隆 · 马斯克这样的特朗普身边的科技人士，也属于另一个对大型科技公司持怀疑态度的硅谷群体。 三个月过去了，美国最有价值公司的老板们却 收效甚微 。特朗普似乎不愿让他们摆脱反垄断者的陷阱，反而用贸易战加剧了他们的困境。4 月 29 日，据报道亚马逊计划在其网站上显示所售商品的关税成本，白宫指责其 “敌意和政治行为”。（亚马逊迅速澄清称，该想法仅在其销售超低价商品的 Amazon Haul 上考虑过，不会实施。） 图表：《经济学人》 自特朗普就职以来，五大平台——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta 和微软——加上美国半导体巨星英伟达——的总市值已缩水 2.3 万亿美元，跌幅达 16%（见图表）。情况究竟会变得多糟糕？ 先从反垄断说起。无论是特朗普任命为联邦贸易委员会 (  FTC  ) 主席的安德鲁 · 弗格森，还是他挑选的司法部 (  D  o  J  ) 反垄断部门负责人盖尔 · 斯莱特，都没有表现出太大的兴趣停止拜登政府发起的针对大型科技公司的案件。斯莱特女士在 4 月 21 日将谷歌描述为对言论自由、思想自由和 “美国自由数字市场” 的威胁，她继承了两起针对其母公司 Alphabet 的案件。4 月 17 日，地区法官在其中一起案件中裁定，该公司在数字广告领域实施了非法垄断。在另一起案件中，法院去年裁定谷歌的搜索业务也构成非法垄断；决定补救措施的听证会将于 5 月 2 日开始。司法部 已 敦促 法院强制谷歌出售其 Chrome 浏览器 ，并对其业务进行其他改革。 Alphabet 并非孤例。4 月 14 日， 美国联邦贸易委员会 (FTC  ) 针对 Meta 的案件开庭审理。该监管机构指控 Met...

 FT: 唐纳德·特朗普 称之为“解放日”——对世界其他国家实行“互惠关税” ——可以说是原来最古怪的贸易政策倡议——在市场猛烈地袭击下仓促撤退后，演变成了一场与中国的贸易战。这可能（可能不是）从一开始就预料到的。那么，特朗普能赢得对华战争吗？事实上，特朗普再次承诺政后的美国，还能指望在与中国的更广泛竞争中吗？答案是“不能”。这并非因为中国无敌，远非如此。相反，面对像中国这样庞大、强大且意志坚定的大国，美国正在放弃维持其世界地位所需的一切资源。 特朗普在2018年曾表示 ：“贸易战是一件好事，而且很容易赢。” 普遍认为，这种说法是错误的：贸易战对双方都有害。可能可以达成一个让双方都比以前的受益人的协议。更有可能的是，任何协议都会让双方都比以前的受益者，而另一个方则变了。后一种协议大概正是特朗普希望看到的：美国赢；中国输。 目前，美国对中国进口产品征收145%的关税，而中国对美国产品征收125%的关税。 中国还对美国出口“稀土”进行限制 。这些贸易壁垒非常高，实际上可以说是高得吓人。这看上去就像两个超级大国之间的“墨西哥式对峙”，谁也赢不了。 有人认为，美国的计划（如果有的话）是“说服”贸易伙伴对中国进口产品设置高额壁垒，以换取与美国达成有利的贸易协议（可能还包括其他领域，例如安全）。这种结果可行吗？不可能。 许多重要国家也拥有强大的牌。许多重要国家与中国的贸易额已经超过了与美国的贸易额：这些国家包括澳大利亚、巴西、印度、印度尼西亚、日本和韩国。诚然，对国家来说，美国是比中国更重要的出口市场，部分原因是特朗普所抱怨的贸易逆差。但中国对许多国家也是一个重要的市场。另外，中国是重要进口国之一，其中进口产品很难轻易被取代。毕竟，进口是贸易的目的。 最重要的是，美国已经变得不可靠。一个“交易型”的美国总是寻求更好的交易。任何理智的国家都不会把自己的未来押注在这样的伙伴身上，尤其是在与中国对抗的情况下。特朗普对加拿大的态度是决定性的的时刻。 加拿大人的回应是再次选举自由党。 特朗普会吸取教训吗？江山易改，本性难移？这就是他。他也是美国选民两次选出的总统。此外，与中国决裂将是危险的：中国不会忘记，也不太可能原谅。 尤其重要的是，中国认为其人民比美国人更能承受经济痛苦。此外，对中国而言，贸易战主要带来需求冲击，而对美国而言，主要带来供应冲击。弥补需求损失比弥补供应更容易。...

 经济学人： 20世纪40年代末 ，欧洲和日本的工业产能岌岌可危，而美国占据了全球 制造业产出的 一半以上，全球许多国家都严重依赖美国产品。去年，美国仅占全球制造业产出的十分之一多一点，进口商品比出口商品多出1.2万亿美元——这让美国总统很不高兴。 唐纳德·特朗普希望通过对美国巨大的市场设置关税壁垒 ， 迫使企业将生产转移到那里，使美国再次成为制造业强国。从制药巨头礼来公司到电气设备制造商施耐德电气，许多企业最近都宣布了顺从特朗普的计划。4 月 28 日， IBM 也加入进来，宣布将在美国投资生产大型机和量子计算机。然而，从饮料和零食销售商百事可乐到酒类企业帝亚吉欧等其他公司则警告称，关税将挤压他们的利润。特朗普低估了企业将工厂转移到美国的难度，并且未能意识到他的政策可能产生的各种适得其反的效果。 首先要说的是劳动力供应。美国生产工人的平均工资是中国的两倍多，越南的近六倍。然而，这些工资水平仍然未能吸引足够多的美国人进入制造业。在美国人口普查局最近对工厂的调查中，五分之一的工厂表示，劳动力供应不足是导致其无法满负荷运转的原因之一。 希望在美国生产制造的外国老板们抱怨焊工、电工和机械操作员等技术工人的匮乏。本月，台湾芯片制造商台积电 （TSMC ）的董事长魏哲家表示，该公司在亚利桑那州生产芯片的努力“受到该州劳动力短缺的制约”。 任何指望自动化解决问题的人都可能失望而归。特朗普的商务部长霍华德·卢特尼克最近坚称，“数百万拧着小螺丝制造iPhone的工人”很快就会回到美国，因为在那里，这项工作可以实现自动化。 然而，美国制造业的机器人大变革可能仍遥遥无期。根据行业协会国际机器人联合会 (IFR) 的数据，到 2023 年，美国每 10,000 名制造业工人仅拥有 295 台工业机器人。尽管这一数字较 2020 年的 255 台有所上升，但与中国的 470 台和韩国的 1,012 台相比，仍然相形见绌（见图 1）。与卢特尼克的说法相反，据说苹果公司目前正计划在印度组装销往美国的 iPhone。 图表：《经济学人》 建厂难度是美国制造业发展的第二个障碍。过去四年，受上届政府向芯片制造商和各种绿色技术制造商提供的补贴刺激，工厂建设的年度支出（经通胀调整后）翻了一番。然而，许多由此产生的项目却陷入延误或被完全搁置。欧洲化学品公司索尔维（Solvay）已暂停在亚利桑那州建...

FT： 唐纳德·特朗普与北京的贸易战开始影响整个美国经济，因为集装箱港口运营商和航空货运经理报告称，从中国运输的货物数量急剧下降。 物流集团表示，自美国对中国进口商品征收145% 的关税以来，运往美国的集装箱预订量急剧下降。   洛杉矶港是中国货物的主要入境通道，该港预计 5 月 4 日开始的一周内预定抵达的货物数量将比去年同期减少三分之一，而空运货物处理人员也报告称预订量大幅下降。 根据集装箱跟踪服务公司 Vizion 的最新数据，截至 4 月中旬，从中国到美国的标准 20 英尺集装箱的预订量比去年同期下降了 45%。  国际商会秘书长约翰·登顿表示，中美贸易流量的剧变反映出贸易商在“推迟做出决定”，他们在等待华盛顿和北京能够多快达成降低关税的协议。  特朗普 4 月 2 日“解放日”宣布征收关税后，对 60 多个国家的国际商会成员国进行的一项调查显示，无论未来谈判的结果如何，人们预计贸易都将受到永久性影响。 登顿表示，进入美国市场的成本将达到自20世纪30年代以来的最高水平。他提到所有国家的基准关税，并表示“几乎可以接受，10%将是进入美国市场的最低收费，无论还存在哪些不确定因素”。  华盛顿和北京都开始感受到贸易战的影响——双方本周宣布对各自经济体的重要产品实施部分关税豁免，特朗普预测145%的关税将“大幅下降”。然而，中国周五表示，目前尚未与美国进行谈判。 由于首批面临关税的中国集装箱货物将于下周抵达美国，货运运营商表示供应链正在发生变化。 美国物流集团 Flexport 的海运总监内森·斯特朗 (Nathan Strang) 表示，各公司正在等待华盛顿和北京达成协议以减轻关税，然后开始发货。 物流业高管表示，美国进口商希望先用完库存，然后再从中国进口新货。他们还将库存存放在保税仓库，在那里可以免税存储，并在提取时缴纳税款，或者将其转移到加拿大等其他邻近国家。 斯特朗表示：“他们在原产地和目的地都囤积货物。” 他警告称，如果达成削减关税的协议，运费将大幅上涨。 全球最大的集装箱航运公司之一赫伯罗特表示，中国客户已取消了其在中国以外地区约 30% 的订货。 在香港上市的台湾集装箱航运公司TS Lines最近几周暂停了其亚洲至美国西海岸的一条航线。“需求不足，”该集团一位人士表示。 航运数...

 彭博： 快时尚巨头 Shein Group Ltd. 在即将对小包裹征收关税之前提高了其在美国从服装到厨具等所有产品的价格，这是贸易战可能对美国消费者产生影响的早期迹象。 据彭博新闻汇编的数据，美国大部分物价上涨发生在周五，部分品类的涨幅明显高于其他品类。美容和健康类商品中排名前100的产品平均价格较周四上涨了51%，其中一些商品的价格甚至上涨了一倍多。家居、厨房用品和玩具的平均涨幅超过30%，其中10件套厨房用纸巾的价格涨幅最大，高达377%。女装的涨幅为8%。 最受欢迎的商品价格涨幅最大 4 月 25 日美国部分 Shein 商品价格变化百分比 资料来源：彭博社 注：美容与健康、家居与厨房、玩具与游戏和女装类别中最受欢迎的商品涨幅最大。 由于美国政府决定终止针对来自中国大陆和香港的小包裹的“最低限度”豁免，Shein 和 Temu 等电商平台的许多产品面临 120% 的关税。近年来，出口商充分利用了这项豁免政策，允许价值低于 800 美元的商品免关税进入美国。华盛顿还将在 5 月 2 日之后将每件商品的邮资提高到 100 美元，6 月 1 日之后将更高。 就在4月21日，特朗普还在社交媒体上表示，由于能源和食品杂货价格下跌，“几乎没有 通货膨胀 ”。但Shein的涨价反映了中国在线零售商最近试图将至少部分额外的进口成本转嫁给美国消费者的努力。 Shein 于 4 月 25 日上调了所有类别的价格 美国各类别前 100 种产品的平均价格 资料来源：彭博社 注：数据截至4月26日。 今年2月，为了 躲避 特朗普的关税政策，Shein向其部分中国供应商提供了激励措施，鼓励他们在越南建立生产能力。Temu希望中国工厂将 自产产品批量 直接运往美国仓库，并采用所谓的“半托管”框架。 彭博社数据显示 ，由于美国消费者在关税引发的价格上涨之前囤积了从化妆刷到家用电器等各种商品，Temu 和 Shein 的销售额在 3 月和 4 月初出现反弹 。两家公司本月早些时候均宣布将在美国上调价格。 总体而言，根据彭博新闻社提供的包含50件商品的购物车样本，4月24日至26日期间，Shein在美国的价格上涨了约10%。在此期间，50件样本商品中有7件在美国下架。相比之下，Shein在英国的价格基本保持不变，没有商品下架。 Shein 价格在美国上涨，在英国保持稳定 包含各类别热...