财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

 彭博： 特朗普总统彻底重组世界经济的使命，对美元末日论者来说如同催泪弹，但对那些坚信美元在全球金融领域占据主导地位的人来说，却几乎毫无疑虑。所有关于美元作为世界储备货币的地位受到威胁的讨论，要么倾向于想象美国金融主导地位的崩溃，要么固执地高喊“TINA”（别无选择）。更有可能的是，世界将缓慢演变成一个由不同国家和货币各自拥有势力范围的世界，这与最近的单极时代截然不同。 世界上还有其他货币可供选择，其中最好的当属欧元。欧洲想要享有几十年来仅属于美国的部分特权，欧元并不需要成为全球主导货币。美元也不必像20世纪上半叶大英帝国解体时英镑那样遭遇如此严重的失宠。 但欧盟的单一货币确实需要在欧元区以外的贸易结算和信贷融资领域得到更广泛的应用。这其中存在一些障碍，但欧洲无论如何都必须克服这些障碍，以保障自身未来的安全，而不仅仅是为了推广欧元。欧元在海外市场已经发挥了一定作用，它的作用可能还会更大。 “谈论取代美元是错误的，”华盛顿特区昆西负责任治国研究所地缘经济学高级研究员卡尔提克·桑卡兰说。“想想一场区域性的、渐进式的货币置换。” 以往的时代也曾出现过混合货币的使用，但通常都与黄金挂钩。同样担任前外汇投资策略师的桑卡兰告诉我，从未出现过多种法定货币争夺主导地位的时期。一些人担心，多货币时代会引发不稳定，因为投资者可能会根据金融状况从一种货币转向另一种货币。但美元主导地位此前就曾通过货币政策的溢出效应引发问题——而如今，特朗普的“玩世不恭”的关税舞会又再次引发问题。 桑卡兰表示，美联储利率在20世纪80年代南美以及世纪之交阿根廷、泰国等国的危机中发挥了重要作用。我还认为，21世纪初对安全美元资产的巨大需求直接导致了2008年的全球金融危机。毫无疑问，美国以外还会发生更多由美元引发的灾难。 此外，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近指出 ， 包括各国央行在内的投资者已经可以抛售美元，转而购买黄金。这种情况在20世纪30年代和70年代就曾发生过，如今又在重演。花旗集团分析师表示，过去两年，黄金在全球央行储备中的占比翻了一番，达到40%。 拉加德承认，黄金仍然比欧元更受青睐。欧元是各国央行的第二优先货币，但其储备货币占比仍徘徊在20%左右。TINA的支持者可能会说，这证明了他们的观点——但这却是短视的。 黄金是一种有限资产，在开票、信贷或支付方面用处不大。花旗集团宏观策略团队...