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对美国债务负担和通胀的担忧引发长期债券的流出

 FT:

由于美国不断飙升的债务负担削弱了全球最重要市场之一的吸引力，投资者正以五年前新冠疫情高峰以来最快的速度逃离美国长期债券基金。
根据英国《金融时报》基于 EPFR 数据的计算，第二季度涵盖政府和公司债务的长期美国债券基金净流出量已达到近 110 亿美元。
第二季度的资金外流有望成为自 2020 年初市场严重动荡以来规模最大的一次，与之前 12 个季度约 200 亿美元的平均流入量相比，这是一个巨大的转变。
长期债券基金被机构投资者广泛使用，而赎回正值人们对美国财政路径的担忧日益加剧之际。资金流动仅占美国债券市场的一小部分，但却可以反映投资者情绪。
“这是一个更大问题的征兆。国内和外国投资者群体对持有美国国债曲线的长端存在很大担忧，”专注于债券的投资公司 DoubleLine 的 Bill Campbell 在谈到资金流动时表示。
独立分析师预测，唐纳德·特朗普总统提出的“宏大而美丽的”税收法案正在国会审议中，未来十年将使美国债务增加数万亿美元，这将迫使财政部出售巨额债券。白宫反驳称，关税和更高的经济增长将减少债务。
季度净流量（十亿美元）柱状图显示美国长期债券基金遭遇大量赎回
与此同时，市场参与者正准备应对政府对主要贸易伙伴征收关税，以引发更高的通胀，这是债券投资者面临的最大祸害之一。
高盛首席信贷策略师洛特菲·卡鲁伊表示，资金外流“反映了对长期财政可持续性前景的担忧”。
资产管理公司PGIM的全球债券主管罗伯特·蒂普（Robert Tipp）在谈到美联储2%的通胀目标时补充道：“当前的环境动荡不安，通胀率仍高于目标，而且就目前来看，政府债券供应仍然充足。这引发了人们对收益率曲线长端的担忧，以及普遍的不安情绪。”
长期债券对通货膨胀特别敏感，因为价格上涨会侵蚀长期支付的固定利息的价值。
这种不安情绪也反映在美国长期债券的价格表现上，彭博指数显示，本季度美国长期债券价格下跌了约 1%，收复了特朗普 4 月份宣布的关税政策震惊市场之后的更大损失。
相比之下，资金持续涌入持有近期美国债券的基金——EPFR数据显示，本季度有超过390亿​​美元流入短期策略。由于美联储今年将短期利率维持在高位，这些基金的收益率颇为可观。
加拿大皇家银行全球资产管理公司BlueBay美国固定收益主管安杰伊·斯基巴（Andrzej Skiba）补充道，投资者目前可能会选择在国际范围内进一步分散债券持有，但“我们认为这并非美国国债市场的终结，也并非美国国债作为全球固定收益投资组合核心持仓的终结”。

不过，他表示，在购买新国债时，市场参与者可能会开始要求“在更远的曲线上投资，以获得更高的回报”。“即使我们预计不会发生地震，但可能会出现震颤。”
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卫星图像显示美国轰炸避开了伊朗核反应堆

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困扰以色列的核山—— 伊朗福尔多铀浓缩设施位于地下半公里处，是对以色列空中力量的终极考验

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不仅仅是拉布布娃娃，中国品牌正在蓬勃发展

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美国在伊朗享有罕见的石油霸权

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