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 经济学人： 矿工们 的呼喊声响彻秘鲁北部海岸城市特鲁希略的主广场。他们中的许多人来自帕塔兹省，该省位于安第斯山脉腹地深处，最近一个团伙在那里杀害了13名在金矿工作的警卫。“山里犯罪猖獗，”一位戴着白色安全帽的男子说道。为了应对这些杀戮事件，秘鲁政府对帕塔兹的采矿活动实施了为期一个月的禁令。但抗议者们希望重返工作岗位。一件女工 T 恤上印着： “帕塔兹的矿工不是罪犯。我们要求工作的权利。” 作为拉丁美洲最大的黄金生产国，秘鲁尤其受到该地区与非法采矿相关的暴力事件的严重打击。矿业公司Poderosa表示，过去三年，帕塔兹已有39名工人丧生。自去年10月以来，那里已发现两处万人坑。今年1月，特鲁希略的检察官办公室遭到炸弹袭击。 图表：《经济学人》 这场混乱是由金价持续上涨以及可卡因主要成分古柯产量过剩引发的。自2008年以来，金融动荡、地缘政治紧张局势以及亚洲中产阶级日益增长的需求推高了金价，目前已接近每盎司3500美元的历史高点（见图表）。 图表：《经济学人》 与此同时，玻利维亚、哥伦比亚和秘鲁的古柯种植面积自2010年以来翻了一番。许多黑帮担心可卡因的利润可能会下降，因此纷纷涌入非法黄金市场。这两种犯罪活动相辅相成。在亚马逊地区，古柯种植园和非法金矿通常共用相同的基础设施，例如飞机跑道。黑帮将贩毒所得投资于采矿项目，这些项目的产出物可以被洗白并出售，就像合法开采的一样。 在哥伦比亚和秘鲁，人们认为黑帮从黄金中赚取的钱比贩毒赚的钱还多。位于首都利马的研究机构秘鲁经济研究所估计，该国去年非法黄金出口额达48亿美元（见图表）。这相当于秘鲁黄金出口总额的44%，高于十年前的20%。巴西政府估计，2022年黑帮从黄金交易中获利超过180亿雷亚尔（约30亿美元），而可卡因交易中获利150亿雷亚尔。 金条恶霸 这些帮派的参与正在引发暴力事件，并有助于支撑独裁者。委内瑞拉独裁者尼古拉斯·马杜罗允许军队与金矿黑手党合作，以换取政治忠诚。哥伦比亚最大的金矿武里蒂卡是其中国运营商与 2,000 名与海湾帮派有关的矿工之间对峙的地点。海湾帮派去年从武里蒂卡的隧道偷走了价值 2 亿美元的闪闪发光的矿石。自 2019 年以来，已有约 18 名矿工在那里丧生。在哥伦比亚北部非法采矿热点玻利瓦尔最近进行镇压后，该帮派进行了报复，杀死了 20 多名士兵和警察。上个月，厄瓜多尔的枪手在一次关闭...

 FT： 在美国总统唐纳德·特朗普屡次攻击美联储以及地缘政治动荡加剧之后，德国和意大利面临着将黄金撤出纽约的呼声。 前左翼党欧洲议会议员、现加入左翼民粹主义政党 BSW 的法比奥·德马西 (Fabio De Masi) 向英国《金融时报》表示，在“动荡时期”，有“强有力的理由”支持将更多 黄金 转移到欧洲或德国。 根据世界黄金协会的数据，德国和意大利的黄金储备量分别位居世界第二和第三，仅次于美国，分别为3,352吨和2,452吨。两国都严重依赖位于曼哈顿的纽约联邦储备银行作为托管机构，各自在美国存储了超过三分之一的黄金。根据英国《金融时报》的计算，两国在美国存储的黄金市值超过2,450亿美元。 这主要是由于历史原因，但也反映了纽约与伦敦并列为世界最重要的黄金交易中心之一的地位。 然而，特朗普反复无常的政策制定和更广泛的地缘政治动荡，正在欧洲部分地区引发公众对这一问题的争论。美国总统本月早些时候表示，如果美联储不降低借贷成本，他可能不得不“采取强制措施”。 在德国，黄金回流的想法得到了政界两端的支持。 巴伐利亚州基督教社会联盟著名前保守党议员彼得·高维勒强调，德国央行在保护国家黄金储备方面“绝不能走任何捷径”。 高维勒向英国《金融时报》表示：“我们需要回答这个问题：过去十年，将黄金储存在国外是否变得更加安全和稳定。”他补充说，“这个问题的答案是不言而喻的”，因为地缘政治风险让世界变得更加不安全。 欧洲纳税人协会已致信德国和意大利财政部和中央银行，敦促政策制定者重新考虑依赖美联储作为黄金托管人。 TAE 总裁迈克尔·耶格尔 (Michael Jäger) 向英国《金融时报》表示：“我们非常担心特朗普篡改美联储的独立性。” “我们的建议是将（德国和意大利的）黄金带回国内，以确保欧洲央行在任何时候都对其拥有无限的控制权。” 在意大利总理乔治亚·梅洛尼四月份前往华盛顿与特朗普会面之前，经济评论员恩里科·格拉齐尼在意大利报纸《每日新闻报》上撰文称：“在不可靠的特朗普政府领导下，将意大利43%的黄金储备留在美国，对国家利益来说非常危险。” 本周对 70 多家全球央行的调查显示 ， 由于担心在危机发生时无法获取黄金，更多央行正在考虑将黄金储存在国内。 欧洲各国央行对美联储作为黄金托管机构的依赖长期以来一直是争论的焦点。西欧国家在二战后二十年的经济繁荣时期积累了巨额黄金储备，...

FT: 自从去年 12 月巴沙尔·阿萨德的专制政权垮台以来，大马士革的居民注意到夜晚的街道上出现了一个新景象：手持闪烁金属探测器的黑影。 在农村地区，男人们也纷纷来到私人农田，手里拿着铲子和地图，声称找到了地下宝藏的所在地。叙利亚人摆脱了阿萨德时代弥漫的恐惧，但仍饱受普遍贫困和战争遗留的影响，他们染上了淘金的“热”。 自称“职业”寻宝人的 67 岁的阿布·瓦埃勒 (Abu Wael) 表示：“在当时的政权统治下，在月夜寻宝是不可能的，因为有被抓的危险。” 如今，情况发生了变化。零售商表示，以前在叙利亚买不到金属探测器，但今年首都开设了几家专门销售这种设备的商店。这些商店的售价高达1万美元，店面装饰着叙利亚国旗、金块和挥舞着最新探测器的男子的图案。 一位零售商表示，几十年来，少数人一直在秘密挖掘宝藏，但阿萨德倒台后，由于“购买这些机器的灵活性”，挖掘工作激增。与大多数受访者一样，由于话题敏感，他拒绝透露姓名。 该零售商表示，许多叙利亚人坚信宝藏的存在，因为“我们地区是众多文明的摇篮”。他还补充道，一些顾客怀疑自己的土地下埋藏着珍贵的宝藏，这通常是家族世代相传的传说。  “但很多人把这当成一种爱好。那些去露营的人觉得这是一项有趣的消遣。我们甚至还有专门为儿童设计的机器，”他说。“我们卖的是儿童尺寸的，有绿色和粉色的。” 另一位销售员说，他在大马士革的小店里卖出了几十台探测器，店里挂着一张大幅海报，上面写着“金属和水探测器”。店里有德国、中国和美国的手持式探测器，以及昂贵的重型远程设备。销售员说，甚至有一些叙利亚人从邻国飞来参加搜寻。 该地区的零售商正试图通过销售金属探测器来赚钱 寻宝活动在叙利亚人心中根深蒂固，部分原因在于该国丰富的历史。世世代代，叙利亚人一直在流传着关于宝藏、古代黄金以及由远古文明、丝绸之路沿线的旅行者以及前往沙特阿拉伯的朝圣者留下的珍贵文物的传说。 “我们这边的每个人都认识一些亲戚，他们曾经在家里挖土，发现了一个装满金子的罐子，”阿姆鲁·阿兹姆（Amr al-Azm）说道。阿姆鲁·阿兹姆是俄亥俄州肖尼州立大学的中东历史与人类学教授，叙利亚籍，战前曾在该州文物部门工作。“这是我们地区神话的一部分。” 但在阿萨德政权统治下，此类挖掘活动是非法的，其名义是为了保护遗址。那些胆敢挖掘的人只能在黑暗中进行，并且不告诉任何人。 阿萨德王朝垮台后，叙利亚出...

  地下空气闷热潮湿，有时还带有毒性，工作环境十分危险——要在幽闭的通道中抵御投掷过来的爆炸物和 AK-47 突击步枪射过来的子弹。去年有两名安保人员遇害，另有数人受伤。另一方是大约 2,000 名冒着危险的非法矿工。 被掠夺的矿道规模令人震惊。该矿的所有者、中国国有企业紫金矿业 (Zijin Mining Group) 估计，该公司去年损失了超过 3.2 吨黄金，价值约 2 亿美元，相当于该矿总产量的 38%。紫金矿业的一名安保官员表示，“我们正在输掉”这场与非法采矿的战争。非法采矿是一个缓慢而费力的过程，在基本缺乏当局监管的情况下仍在继续。 在紫金矿业的矿山以及哥伦比亚其他地方，非法矿工从 “海湾帮”(Gulf Clan) 那里获得进入矿道的途径、保护和设备。“海湾帮”是一个约有 7,000 人的武装民兵组织，他们沿着通往美国的路线贩运可卡因和移民。该组织为非法矿工占领紫金矿业的矿道，以换取一部分“战利品”。 政府官员表示，近年来，在金价不断创历史新高的推动下，南美洲的非法金矿开采活动有所扩大。今年金价上涨了 30%，至每盎司约 2,600 美元。矿工们将挖泥机和挖掘机开进丛林，引发了与当地原住民的冲突，他们还使用汞从岩石中分离黄金，污染了多个国家亚马孙雨林的部分地区。 历史表明，黄金的诱惑是无法抗拒的。哥伦比亚的一些非法矿工每月能开采出价值 5,000 美元甚至更多的黄金，这笔钱与企业高管的收入相当。紫金矿业管理人士表示，自 2019 年以来，约有 18 名非法矿工在该矿山中因事故遇难。 “工资很高，但你要承担一切风险，” 22 岁的非法矿工 Erik Dubier 说。“你可能会被困住。会有落石。而且每天都有战斗。” 在全球开展业务的紫金矿业向世界银行下属的国际投资争端解决中心 (International Center for the Settlement of Investment Disputes) 提起了一项 4.3 亿美元的诉讼，指控哥伦比亚当局玩忽职守。紫金矿业估计，非法矿工控制了该公司在武里蒂卡 (Buritica) 周边山区 60% 以上的矿道。武里蒂卡距离麦德林有两个小时的车程。 作为中国在全球范围内获取矿产资源行动的一部分，该公司在 2020 年以 10 亿美元的价格从加拿大的大陆黄金 (Continental Gold) 手中收...

经济学人： 情绪转变得如此之快 。仅仅两周前， 在连续数月创下历史新高后，股市还处于一轮 看似不可阻挡的牛市之中。而现在，它们却陷入了自由落体状态。美国 纳斯达克  100 指数由引领股市繁荣的科技巨头主导，自 7 月中旬触及峰值以来，已下跌逾 10%。日本基准东证指数已录得两位数跌幅，仅 8 月 2 日就下跌了 6%——这是自 2016 年以来跌幅最大的一天，继 8 月 1 日下跌 3% 之后，这是自 2011 年以来连续两天下跌最严重的一天。其他地方的股价还没有受到如此严重的打击，但恐慌情绪正在席卷整个市场（见图 1）。华尔街的 “恐慌指数”  VIX  指数（通过交易员为保护自己而支付的价格来衡量预期波动性）已飙升至去年美国地区银行业危机以来的最高水平（见图 2）。 图表：经济学人 透过表面看，看看个别行业和公司，情绪更加疯狂。费城半导体指数追踪全球芯片制造供应链中的公司，该指数在短短几周内下跌了五分之一以上。Arm 就是其中一家公司，其市值已缩水 40%。上一轮牛市的宠儿英伟达股价一直动荡不定。从 7 月 30 日开始的三天内，它下跌了 7%，飙升了 13%，然后又下跌了 7%。8 月 2 日，另一家芯片制造商英特尔的市值暴跌了四分之一以上。而且，不仅仅是半导体行业。美国银行股的  KBW  指数在短短几天内下跌了 8%。日本银行股价也大幅下跌。 图表：经济学人 表现良好的资产（至少曾经表现良好）是投资者在惊慌失措时会急于求成的避难所：黄金、日元和美国国债。然而，令人不安的是，即使是黄金价格也在 8 月 2 日暴跌，从高峰到低谷的跌幅超过 2%。黄金通常是一种对冲目前这种混乱局面的工具。黄金价格被压低表明，投资者抛售黄金可能不是因为他们想抛售，而是因为他们必须迅速筹集现金以满足其他地方的保证金要求。如果是这样，那么可能会出现其他抛售和自我强化的恶性循环。 三大发展因素共同让投资者陷入恐慌。第一，人们逐渐意识到人工智能（ AI ），特别是推动人工智能发展的芯片制造业，被寄予了不切实际的厚望。美国股价最大的波动发生在五大科技巨头 Alphabet、 亚马逊 、苹果、Meta 和微软发布的十天业绩令 股东沮丧的时期。即便是营收超出分析师预期的 Alphabet 和微软，在公布业绩的第二天股价也出现下跌。营收低于分析师...