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 BBG: 随着人们对美国经济走势的担忧日益加剧，黄金价格三年来的强劲牛市进一步进入未知领域，金价已超过 45 多年前经通胀调整后创下的峰值。 本月迄今，黄金现货价格 已 飙升约5%，周二创下每盎司3674.27美元的历史新高。2025年，黄金现货价格已创下30多项名义纪录，但最新一轮上涨也使其突破了1980年1月21日经通胀调整后的峰值，当时金价最高触及850美元。 考虑到数十年来 消费者物价上涨 ，这相当于约3590美元——尽管有多种方法可以调整通胀，有些人认为1980年的峰值会更低。这是一个不断变化的目标，但分析师和投资者一致认为，黄金现已稳固突破该目标，进一步巩固了黄金作为对抗物价上涨和货币贬值的古老对冲工具的地位。 马拉松资源顾问公司（Marathon Resource Advisors）投资组合经理罗伯特·穆林（Robert Mullin  ）表示：“黄金是一种非常独特的资产，它在数百年甚至数千年的历史中一直扮演着这种角色。 资产配置者正进入一个时期，他们有理由担心赤字支出的水平，同时也质疑央行的优先事项和真正抗击通胀的意愿。” 黄金牛市持续，通胀调整后创下新高 来源：彭博资讯、彭博新闻 注：基于美国CPI城市消费者，未经季节性调整。 由于唐纳德·特朗普 总统减税、扩大全球贸易战，并寻求对美联储施加前所未有的影响力，黄金价格今年已上涨近40%  。今年早些时候美元和美国长期国债的抛售，凸显了人们对美国资产需求减弱的担忧，并引发了人们对美国债务在动荡时期是否仍是避风港的质疑。 1980年1月，金价触及850美元时，美国正深陷货币崩溃、通胀飙升和经济衰退的泥潭。此前两个月，美国总统吉米·卡特因伊朗人质危机而冻结伊朗资产，导致金价翻了一番，这加剧了一些外国央行持有美元资产的风险。 世界银行集团前高级副总裁兼首席经济学家卡门·莱因哈特 表示：“黄金价格上涨仅仅反映出人们重新认识到通胀可能是一个问题，而且现在仍然是一个问题，但全球市场也存在不确定性。” 黄金“作为通胀对冲工具的角色在七八十年代广受欢迎，但你需要回顾20世纪80年代之前的历史：黄金在市场存在不确定性时始终发挥着重要作用。” 与1980年股市像抛物线一样飙升至峰值，随后又急剧下跌相比，今天的反弹波动性要小得多。部分原因是如今的市场流动性更强，投资者更容易参与，也因为它吸引了...

 BBG: 受美国就业报告意外疲软、市场对美联储降息预期增强的提振， 金价接近上周五的历史高点。 金价在亚洲早盘交易中距离每盎司3600美元附近的最新高点仅差不到10美元，此前周五尾盘曾一度上涨1.5%。一份关键的美国非农就业报告显示，招聘放缓，而失业率升至2021年以来的最高水平。 这使得掉期交易员 加大了对降息的押注 ，目前他们预计今年剩余时间内将有近三次降息。较低的借贷成本往往会增加无收益黄金的吸引力，而由于对美联储未来的担忧，强劲的避险需求也支撑了黄金。 受降息预期提振，金价徘徊在历史高位附近 白银价格稳定在2011年以来的最高水平附近 资料来源：彭博社 过去三年，黄金和白银价格均上涨了一倍多，地缘政治、经济和全球贸易风险的不断上升推动了避险需求。唐纳德·特朗普总统对美联储的攻击不断升级，加剧了人们对其独立性的担忧。他誓言要“很快”获得美联储的多数席位，并降低利率。 投资者正在等待一项具有里程碑意义的裁决，以确定特朗普是否有正当理由罢免美联储理事丽莎·库克，这可能使总统能够任命一位鸽派官员取而代之。高盛集团上周表示，如果美联储的独立性受到损害，且投资者将一小部分美国国债持有量转换为黄金，金价可能上涨至每盎司近5,000美元。 特朗普政府周五还宣布，将 金条 及部分金属免除其针对特定国家的关税。这项举措正式确立了一项免除金条关税的计划。此前几周，美国海关和边境保护局的一项裁决暗示，金条将需缴纳进口税，令交易员震惊，并引发混乱。 与此同时，周末公布的数据显示，中国人民银行 8 月份连续第十个月增加 黄金持有量 ，继续推动储备多元化，减少对美元的依赖。 截至新加坡时间上午6:52，现货金上涨0.2%，至每盎司3,592.91美元。彭博美元现货指数小幅上涨0.1%。白银和铂金价格下跌，钯金价格基本持平。