BBG: 华尔街最终屈服于黄金创纪录的涨势。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的勉强支持成为了转折点。“这是我一生中少数几次在投资组合中持有一些股票是 半理性的 ，”戴蒙说道，并补充说他不会买入，因为“持有这些资产的成本是4%”，他指的是他本可以在货币市场上赚到的钱。 今年黄金的持续上涨令许多专业人士措手不及。根据美银美林最新的基金经理调查，高达39%的基金经理没有持有黄金，从而错过了牛市。 错过 大多数基金经理持有少量黄金 资料来源：美银美林 基金经理很难证明其投资组合中存在如此大规模的配置。黄金本身不产生任何收益，也没有明确的公允价值衡量标准。根据研究机构Alpine Macro的数据，其总生产成本约为每盎司1500美元。然而，这一基准价格并没有给我们提供多少指导，无法解释为什么黄金的交易价格会达到4200美元，甚至有人预测 明年会达到5000美元。 然而，由于金价上涨势头丝毫未减，加之所谓的“ 贬值交易 ”（押注各国央行将维持低利率，主要货币将贬值）成为热议话题，基金经理别无选择，只能适应新常态。例如，随着金价屡创新高，华尔街大宗商品分析师纷纷上调预测。 特朗普喜欢黄金 美联储独立性受到威胁后，黄金价格上涨 资料来源：彭博社 美银美林目前预计金价明年将达到5000美元。其原因非常简单——投资需求。只要投资者的购买量增加14%，金价就能达到这个水平。 华尔街不得不紧追不舍，因为全球最强劲的流动性列车已经抵达。三年前，随着中国央行及其节俭的家庭增持黄金，这股黄金热潮已蔓延至美国。散户投资者如今也参与了这波黄金热潮，SPDR黄金股票等被动型基金近几周的资金流入和交易量都大幅增长。 流动性列车已抵达 美国散户投资者目前正在购买黄金ETF 资料来源：彭博社 正如我们今年在股市所见证的那样，美国的散户交易员如今已成为市场领导者。无论他们瞄准的是哪种资产类别，以历史标准衡量，高估值已无法预测未来的回调。自8月26日唐纳德·特朗普总统下令罢免美联储理事丽莎·库克以来，金价已上涨约25%。（最高法院已 推迟就总统罢免库克一事作出裁决 。库克目前仍在美联储任职。） 对于黄金来说，叙事比什么都重要。如果美国家庭开始意识到黄金是抵御通胀和美元贬值的重要对冲工具，那么黄金的潜力将无可限量。对于黄金的拥护者来说，实物黄金ETF市场相对于美国国债规模很小，这很方便。 ...
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