财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

WSJ:   今年3月初，四名中国工程师从北京飞往马来西亚，每个人都携带了一个装有15个硬盘的行李箱。这些硬盘中存储了80太字节（TB)的电子表格、图像和视频片段，用于训练一个人工智能(AI)模型。 在位于马来西亚的一家数据中心，这些工程师的雇主租用了约300台装有英伟达(Nvidia)高性能AI芯片的服务器。这些工程师们将带来的数据输入这些服务器，计划在那里训练AI模型并将其带回国内。 自2022年以来，美国以维护国家安全为由，收紧了向中国销售高端AI芯片和其他技术的相关限制。然而，中国的企业一直在利用各种变通方法绕过限制，并取得了一定进展。 在某些情况下，中国的AI开发企业已经能够用国产芯片替代美国芯片。另一种变通方法是通过第三国将AI硬件走私到中国。但业内人士表示，近几个月来，这种做法的操作难度越来越大，部分原因在于美国的施压。 这一情况迫使中国企业开始尝试另一种选择：将他们的数据转移到中国境外，以便在东南亚和中东等地使用美国的AI芯片。 此类操作正在试探美国限制措施的极限。“这正是我们一直担心的问题，”曾在拜登(Biden)政府时期负责美国商务部出口管制事宜的西娅·肯德勒(Thea Kendler)表示。她指的是中国企业远程访问美国先进制程AI芯片的情况。 通常情况下，中美AI芯片供应链中有多层中间商，将中国终端用户与以英伟达为首的美国芯片制造商隔离开来。这种复杂的交易架构，就导致外界很难弄清楚中间是否有人违反了美国的出口管制规定或指导意见。 拜登政府在其任期的最后数日内曾提议，对各国购买美国芯片实施分国别的采购限额——此举若实施，预计会使马来西亚等国更难满足中国市场的需求。肯德勒表示，美国芯片的海外买家原本必须要同意涉及芯片使用限制的国家安全条款，而此类限制可能包括禁止中国企业接触到这些芯片。 特朗普政府在5月份表示，将撤销拜登政府时期拟议的AI芯片分国别限制举措，原因是本届政府不希望给英伟达和其他美国公司带来不必要的监管负担。但同时，特朗普政府也发布了指导意见，警告美国公司需要采取措施，防止客户使用美国AI芯片训练中国AI模型。 美国商务部和马来西亚投资、贸易和工业部未回应记者的置评请求。 精心策划 据参与该计划的消息人士透露，上述中国AI开发公司为此次前往马来西亚的行动方案筹备了数月之久。鉴于通过互联网传输海量数据可能需要数月时间，工程师们最终...

 FT: 对于任何诚实的投资者来说，最棘手的挑战之一就是弄清楚自己究竟是幸运还是聪明。他们成功的交易策略是否相当于连续五次抛硬币正面朝上？还是源于卓越的洞察力或执行力？鉴于人性（以及费用结构），大多数投资者更倾向于后者。事实上，这通常很难判断。 为了提升智能因素，减少运气成分，许多投资者开始借助科技。尤其是公开市场 量化交易员 ，他们长期以来一直使用数学计算和机器学习系统来发现市场数据中的显著相关性，纠正人为偏差，并以闪电般的速度执行交易。  这种做法在Baiont（一家中国量化基金）尤为盛行，Baiont聘用了拥有顶尖计算机科学专业知识但毫无金融经验的“书呆子和天才”。Baiont断言，就像ChatGPT等生成式人工智能模型能够被训练完成句子中的下一个单词一样，它们也能预测非常短期的价格走势。Baiont 创始人冯骥告诉英国《金融时报》 ： “我们认为这是一项纯粹的人工智能任务。” 在流动性高、数据丰富、价格精准的公开市场中，这种方法或许合理，即便未必成功。但在数据稀疏、市场流动性不足、价格不透明的私募市场，尤其是风险投资市场，这种方法行得通吗？随着少数先锋风险投资基金全力投入量化交易，我们即将揭晓答案。 QuantumLight 就是其中之一，这家公司 刚刚为其最新一轮融资筹集了 2.5 亿美元 。该公司追踪了来自 70 万家风投支持公司的 100 亿个数据点，自 2023 年以来，已在其算法的驱动下进行了 17 笔投资。通常情况下，它会在 B 轮融资阶段（即初创公司已拥有一定数字影响力的阶段）共同投资 1000 万美元。与大多数其他风投公司不同，它从不领投任何一轮融资，也从未占据董事会席位。 QuantumLight 首席执行官 Ilya Kondrashov 告诉我，传统风险投资公司在决定投资方向时仍然依赖人类模式识别，但机器现在可以更高效、更冷静地执行这项任务。 “如果你的直觉告诉你‘不’，但机器告诉你‘可以’，你会怎么做？我们决定跟随机器，因为我们的使命就是证明这是一种好方法。”他说。 一些传统的量化投资者对这种方法在风险投资领域将如何发挥作用很感兴趣。量化投资公司Cantab Capital Partners的创始人Ewan Kirk表示，成功的最关键决定因素将是基础数据的质量、可靠性和可用性。 他还指出，量化交易员使用的人工智能技术...

华尔街日报： 对在线新闻出版商而言，人工智能(AI)引发的末日浩劫已经降临。 聊天机器人正在取代谷歌搜索，用户不再需要点击蓝色链接，新闻网站的引荐流量也因此骤降。受此影响，出版商多年来赖以生存的流量正在急剧下降。 根据数字市场数据公司Similarweb的数据，在过去三年中，HuffPost桌面和移动网站的自然搜索流量下降了一半以上，而《华盛顿邮报》(Washington Post)的降幅也与此接近。 Business Insider上个月裁员约21%，该公司首席执行官芭芭拉·彭(Barbara Peng)称此举旨在帮助该出版物“承受住我们无法控制的极端流量下降”。根据Similarweb的数据，在2022年4月至2025年4月期间，其网站的自然搜索流量下降了55%。 在今年早些时候的一次全公司会议上，The Atlantic的首席执行官尼古拉斯·汤普森(Nicholas Thompson)表示，该出版物应预计来自谷歌的流量将趋近于零，同时该公司需要改进其商业模式。 谷歌去年推出的AI Overviews功能削弱了流向度假指南、健康提示以及产品评测网站等特色内容的流量；该功能在搜索结果页面顶部总结搜索内容。该公司上个月在美国推出的AI Mode预计将带来一记更沉重的打击；该功能旨在与ChatGPT等展开直接竞争。AI Mode以一种聊天机器人式的对话回应用户查询，提供的链接则少得多。 “谷歌正在从搜索引擎转变为答案引擎，”汤普森在接受《华尔街日报》( The Wall Street Journal)采访时说。“我们得制定新的策略。” 《华盛顿邮报》的出版人兼首席执行官威廉·刘易斯(William Lewis)表示，搜索领域中免点击答案的迅速发展“是对新闻业的一个严重威胁，不应低估”。刘易斯是《华尔街日报》出版商道琼斯公司(Dow Jones)的前任首席执行官。 他说，《华盛顿邮报》正在“紧急行动”，以连接此前被忽视的受众，寻求新的收入来源，并为一个“后搜索时代”做准备。 根据Similarweb的数据，在《纽约时报》(New York Times)，该报桌面和移动网站来自自然搜索的流量占比从三年前的近44%下滑至2025年4月的36.5%。 Similarweb的数据显示，《华尔街日报》4月份的自然搜索流量与三年前相比有所上升，不过其在总流量中的占比从29%降至24...

FT: 新技术开始对工作和就业产生深远影响 在 Ocado 最近一次财报电话会议上，首席执行官蒂姆·施泰纳 (Tim Steiner) 表示，该集团在人工智能和机器人技术方面的进步使其能够以更快的速度完成网上杂货店的购物。 2012年，人工挑选一份包含50件商品的订单需要25分钟。现在，这个数字已经降到了10分钟。但Ocado的技术进步意味着，该公司今年所需的工人数量将减少500人，而此前该公司已经宣布，到2023年，将有2300个工作岗位面临裁员的风险。 这家英国公司多年来在可行的情况下逐步减少人工劳动的举措体现了工人对生成人工智能的担忧：它可能会提高生产力、效率和盈利能力，但也可能取代员工。 一些企业尚未接受这一转变，但许多企业已经花了一年多的时间进行实验并参与工作场所试点。 领英首席经济学家卡琳·金布罗表示：“企业正在从‘我们的人工智能战略是什么？’转向实验……将生成式人工智能应用于流程。它正在开始改变工作格局。” 现在，员工、老板和政策制定者正在试图解读生成人工智能到底有什么好处。 “最新一代人工智能可能会改变所有工作。我认为这并不过分，”英国特许人事与发展协会（Chartered Institute of Personnel and Development，简称CIDP）首席执行官彼得·奇斯（Peter Cheese）表示。CIDP是英国人力资源和人才发展领域的专业机构。“当然，你可以看到一些例子，不同形式的人工智能已经对员工队伍产生了影响，但对于许多公司来说，这仍处于早期阶段。” 它主要是改变角色而不是消除角色，使人类能够专注于工作中更多的增值元素 许多雇主以经济和政治不确定性为由裁员。但近几个月来，从科技公司IBM到语言学习应用Duolingo等备受瞩目的人工智能裁员案例，引发了人们对白领岗位是否正在大幅削减的质疑。 42岁的亿万富翁达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）掌管着人工智能开发商Anthropic。他警告称，他和OpenAI等同行正在开发的技术可能会在未来五年内消灭一半的入门级办公室工作。风险投资公司SignalFire的数据显示，毕业生目前仅占15家最大科技公司招聘员工总数的7%，新员工数量与2023年相比下降了四分之一。 “人工智能在几乎所有智力任务上都开始超越人类，我们整个社会将共同应对这一挑战，”阿莫迪上个月告诉CNN。“人工智...

FT: 每个人时不时都会有想法，想开发一个应该存在但却不存在的小型在线工具或游戏。“应该有个应用程序来实现它，”我们若有所思地说，然后继续过日子，因为我们大多数人不会编程，也永远不会花钱请专业人士把我们一闪而过的想法变成现实。 但得益于大型语言模型 (LLM)，如今有了 Cursor 和 Replit 等平台，只需用自然语言输入指令即可“编码”。欢迎来到“氛围编码”（vibecoding），这个术语由前特斯拉和 OpenAI 工程师 Andrej Karpathy 今年创造。Karpathy 说，对于“一次性的周末项目”来说，完全沉浸在氛围中，甚至忘记代码的存在，这很有趣。 我好奇心大增，就尝试了一下。我哥哥是个专业的电脑程序员，他坐在我旁边，以防我遇到困难。我想做一个非常简单的应用程序，让我可以跟我五岁的女儿假装我的手机是一台X光机。  我在 Replit 注册了一个免费账户，用四句话描述了我的需求，并附上了一些我们从网上下载的、标签清晰的 X 光片文件。几分钟后，我看到的东西几乎和我预想的一模一样，只是多了一些奇怪的内容。就像一个急于炫耀的初级员工一样，系统添加了烦人的教育信息弹出框和“分享”图片的功能，而这些我都没要求过。我告诉它删除它们，它就删除了。 这里的可能性显而易见。或许我们都能开始开发简单的小型应用和程序，专门为自身需求而设计，而不必注册庞大的商业版本，这些版本需要个人数据、订阅费等等。在工作场所，或许非技术型创意人员可以编写一些简陋的原型，向技术同事展示他们的想法，而不会因为翻译而导致他们的想法被误解。 更进一步说，专业程序员开始变得焦躁不安，这可以理解。如果那些拥有绝妙新想法的人能够更便宜、更快速地创建自己的初创公司，而无需学习编程或聘请高薪程序员，那会怎样？如果大公司可以用技能较差、薪水较低的人取代经验丰富的程序员，那会怎样？ 如果你处于这些障碍之外，那么降低进入门槛听起来会比你处于这些障碍之内要好得多，特别是如果你为了达到这个目标已经投入了大量的时间和技能。 你可以在Reddit等论坛上看到这种紧张的气氛。一些程序员说，氛围程序员是“鲁莽的业余爱好者，他们接触过人工智能，但对工程学一无所知”，正如其中一人所说。还有一些氛围程序员抱怨说，程序员只是“把关人”。 这些争论也发生在“人工智能艺术家”和专业艺术家之间，与工业革命时期的争论如出...

经济学人： 中国互联网巨头之间的竞争异常激烈。以云服务市场领先地位争夺为例。5月21日，中国互联网搜索联盟百度发布，其云计算业务第一季度收入同比增长42%，远超分析师预期，令行业观察大吃一惊。同天，超级应用微信的腾讯举办了一场云计算大会，承诺将其平台进行大规模升级并定价。第二天，中国最大的电子商务公司阿里巴巴在其云计算主题大会上宣布，公司正在全球扩展，其服务将很快覆盖所有国家。 人工智能（AI）在中国科技行业掀起了新一轮的激烈竞争。百度、阿里巴巴和腾讯——中国最初的互联网联盟（简称BAT）——并不是唯一争夺主导地位的公司。TikTok本土姊妹应用抖音的母公司字节跳动已成为中国人工智能领域的领军力量。硬件制造商华为也在觊觎。人工智能的利好，类似年轻的科技新星美团和拼多多也同样如此。这很可能会带来一个激烈创新的时代。 中国人工智能之争正分散至三个层面：云基础设施、模型和应用。我们感知逐一分析。摩根士丹利预计，今年中国云计算销售额将超过500亿美元，到2027年将达到近800亿美元。人工智能需求贡献将很大一部分增长。多年来，阿里巴巴一直领跑云计算市场，其第一季度营收同比增长18%。但邻居正在奋起云计算销售额。东京跳动的业务火山引擎自2020年起去年以来，华为迅速拓展业务，瞄准了国有企业，这些企业往往更加信任华为的互联网产业，从而获得了相当大的市场份额。 中国的云服务正在开发自己的人工智能模型以吸引客户。中国的云服务公司DeepSeek将其一些尖端模型免费开放，这使得这些努力变得复杂。但云服务正在通过提供专业化产品来吸引客户。例如，百度就鼓励机器人公司加入其平台，推出了一个语言和融合模型的“多模态”人工智能系统。 其次是人工智能通过应用盈利的竞争。在这方面，科技公司的起点和策略分离。腾讯或许争夺着最有利的位置。拥有14亿活跃用户的微信，不仅仅是一个消息服务和支付系统；它还整合了数百万个“小程序”，让消费者可以做从购物到订餐的所有事情。腾讯已经开始利用自有模型和DeepSeek的模型，嵌入搜索图像和生成等人工智能功能。目前，正在开发“代理”该公司警告称，许多此类服务最终会看起来大同小异；它押注于已经接入微信的存储用户和公司将带来优势。 阿里巴巴也有优势。作为全球最大的电商平台之一，阿里巴巴拥有海量消费者数据，这些数据可以输入人工智能模型，用于优化产品推荐，净化平台上的广告更具...

 FT: 全球企业董事会正深入探索人工智能在业务中的应用。从客户服务聊天机器人到灵活的数据分析工具，许多节省成本和时间的技术应用将持续发展。至于其他用途，目前尚无定论。去年，可口可乐首次使用人工智能制作的圣诞广告“节日即将来临”，在网上引发了强烈反响。本周，瑞士银行瑞银透露，其正在使用分析师的深度伪造视频与客户互动。尽管这些视频与真人惊人地相似，但投资者可能更信任真人提供的投资组合建议。 一些研究 表明，人工智能项目的失败率高达 80%。 然而，这种颠覆性的影响已开始在就业市场显现。科技行业正处于最前线。上周，微软宣布裁员6000人，包括产品管理和软件工程岗位。今年4月，语言培训应用Duolingo宣布将“AI优先”。这在一定程度上意味着，只有当一个团队无法实现更多工作自动化时，才会增加员工数量。根据 Crunchbase 对新闻报道的统计，去年美国科技公司至少有9.5万名员工被大规模裁员。 然而，人们对科技行业即将迎来又一波与人工智能相关的大规模裁员浪潮的担忧或许有些夸大其词。尽管“人工智能”如今在标普500指数成分股公司的财报电话会议上屡见不鲜，但这些提及并非都与短期成本节约项目或投资相关。有时，这些提及只是实施人工智能的临时计划，或许能给投资者留下深刻印象，但并非总能成功。在其他情况下，人工智能引发的裁员甚至可能适得其反。去年，Klarna 宣称人工智能已经取代了700名全职客服人员。但最近，这家支付服务公司的首席执行官表示，公司正在启动招聘活动，以确保用户能够随时联系到在线客服。 让客户习惯非人类互动并非人工智能整合需要时间的唯一原因。传统的IT系统需要时间更新。此外，近期技术削减也存在过度推断的风险。在经济不确定时期，行业通常会放缓招聘，更多地依赖技术来提高效率。 然而，科技行业日益普及人工智能的长期趋势毋庸置疑，并将重塑整个行业。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉最近表示，公司多达30%的代码已由人工智能编写。美国程序员和应用工程师的职位空缺正在减少。求职网站Indeed上美国软件开发职位的招聘信息指数已降至五年来的最低水平。 科技工作者深知，创造性破坏是高度创新行业工作不可或缺的一部分。正因如此，尽管人们对失业感到担忧，但仍会出现新的就业机会。美国近 四分之一的 科技职位明确要求应聘者熟悉人工智能。即使实现了自动化，仍然需要进行编程和验证工作。由于企...

 FT： OpenAI 已同意以 64 亿美元收购苹果前首席设计官乔纳森·艾维爵士的硬件初创公司 io，押注智能手机替代品成为访问 AI 的主导设备。 这家 ChatGPT 开发商已斥资 50 亿美元，以全股权交易的方式收购了 io 的全部股权。此前，该公司已持有 23% 的股份。据知情人士透露，io 的 55 名员工将加入 OpenAI，但艾维不会成为其正式员工。 艾维 曾参与设计了包括iPhone在内的众多苹果知名产品，在苹果工作近三十年后，于2019年离开公司。他将以OpenAI顾问的身份继续工作，但仍将负责其设计公司LoveFrom的项目。 OpenAI 表示，其目标是“为 AGI 时代打造一系列产品”，AGI 指的是通用人工智能，即与大多数人类相似或超越大多数人类的人工智能水平。 OpenAI 创始人 Sam Altman 在视频公告中表示：“我认为我们有机会彻底重新想象使用计算机的意义。” 人工智能的进步震撼了科技行业，像 ChatGPT 这样的聊天机器人威胁着传统搜索引擎的主导地位，并改变了人们与设备的互动方式。 该公司表示，艾维将“在 OpenAI 和 io 领域承担深厚的创意和设计责任”。他们补充说，他和他的团队将利用“数十年来打造全球最具标志性和最具品类代表性产品的经验”。 LoveFrom 是艾维与前苹果顶级设计师共同创立的设计工作室，该工作室曾与法拉利等公司合作，目前仍将是一家独立公司。 艾维在苹果任职期间，与联合创始人史蒂夫·乔布斯建立了密切的关系，并监督了 iPod、MacBook 和 Apple Watch 的推出。他于 2012 年被授予爵士称号。 自从离开苹果公司后，艾维一直保持低调，在旧金山杰克逊广场附近的一个大型办公大楼里工作。 其他公司也曾尝试过用人工智能替代智能手机，但均未成功。初创公司 Humane 于 2024 年推出了一款人工智能“密码”。但该产品并未取得商业成功，该公司最终放弃了该密码，并于今年早些时候被惠普收购。 然而，这表明公司正在探索超越智能手机打字的方式，转向语音激活的生成式人工智能语音助手。 OpenAI 与苹果公司建立了高调的合作伙伴关系，苹果公司于 12 月将 ChatGPT 集成到其语音助手和写作工具中，这是其产品人工智能改革的一部分，被称为“Apple Intelligence”。 苹果正在...

 FT: 英伟达首席执行官黄仁勋谴责美国旨在限制中国获取人工智能芯片的出口管制是“失败的”，这促使中国竞争对手加速开发自己的产品。 这家全球领先的人工智能处理器制造商的首席执行官对美国历届政府推行的芯片政策提出了措辞强烈的批评，同时还批评了华盛顿禁止英伟达专为中国市场设计的产品的决定。 他周三 在 台北 国际电脑展的新闻发布会上表示，出口管制促使以科技巨头华为为首的中国竞争对手打造具有竞争力的人工智能硬件。 “四年前，英伟达在中国的市场份额高达 95%。如今，只有 50%。”他说道，“剩下的都是中国技术。如果没有英伟达，他们也会使用很多本土技术。” 黄补充道：“中国的人工智能研究人员会使用自己的芯片。他们会使用次优的芯片。本土公司非常有决心，出口管制给了他们勇气，政府的支持加速了他们的发展。我们在中国竞争非常激烈。” 华盛顿对向中国出口先进人工智能芯片的限制，促使腾讯和阿里巴巴等中国科技巨头加快采购国产人工智能芯片。《金融时报》此前报道称，北京方面已向国内科技公司发布指导意见， 要求其采购国产 人工智能芯片，以减少对进口技术的依赖。 今年4月，特朗普政府实际上禁止了英伟达销售H20芯片，这款芯片是为配合之前的出口管制而定制的低配版AI芯片，导致该公司 减记了55亿美元的 资产。黄仁勋重申，英伟达没有计划在中国市场推出其“Hopper”系列的其他产品，并表示该公司已经“严重降低了这款芯片的性能”。  黄还抨击了拜登时代的人工智能扩散规则，该规则原定于 5 月 15 日生效，并将为数据中心使用的人工智能芯片建立三级许可制度。 黄仁勋表示：“最初导致人工智能扩散规则的基本假设已被证明存在根本性缺陷。如果美国想要保持领先地位，我们需要最大化并加速我们的扩散，而不是限制它。” 他补充说，唐纳德·特朗普正在扭转这一政策，因为他意识到这“完全是错误的目标”。此前，美国和阿联酋 上周宣布了 一项计划，将在美国境外建设最大的人工智能数据中心群，这些数据中心将由英伟达的芯片提供支持。 特朗普政府已表示，将撤销计划中的扩散监管规定，并正在起草一项新规，该规定将允许美国技术蓬勃发展，但不允许敌对国家获取其技术。目前尚不清楚这些规定何时最终确定，但一位政府官员警告称，这些规定将需要一些时间才能实施。  为了阻止中国人工智能技术在全球的传播，美国政府已警告...

 经济学人： 今年 2 月初 ，全球最著名的人工智能公司 Open  AI发布了 Deep Research，它“旨在进行深入、多步骤的研究”。只需在键盘上敲几下，这个工具就可以在几分钟内生成有关任何主题的论文。许多学者都喜欢它。宾夕法尼亚大学的 Ethan Mollick 表示：“向 Open  AI 的 Deep Research 询问我正在写论文的主题，成果非常丰富。”一些经济学家走得更远。多伦多大学的 Kevin Bryan 说：“我 *确信* 在 B 级期刊上，你可以发表你一天内‘写’的论文。”乔治梅森大学的 Tyler Cowen 是硅谷一位享有盛誉的经济学家，他说：“我认为这种质量相当于聘请一位优秀的 博士 级 研究 助理，然后派他带着任务离开一两周。” 您是否应该每月为深度研究支付 200 美元？考恩先生过去曾大肆宣传时尚，就像他曾经大受欢迎的社交媒体网络 Web3 和 Clubhouse 一样。另一方面，如果像许多人认为的那样，深度研究近似于一种人工智能，那么每年 2,400 美元就是世界历史上最划算的了。为了帮助您做出决定，您的专栏作家   对新模式进行了测试。对于经济学家和其他人来说，深度研究作为研究助理有多好？ 首先是显而易见的结论。深度研究无法进行初步研究，从在秘鲁组织民意调查到了解你可能做空的公司的首席执行官的肢体语言。它也不能煮咖啡，这使得它无法替代人类助手。另一个抱怨是，即使你要求深度研究更生动，它的输出也几乎总是枯燥乏味的散文。不过，大多数人从来都不是优秀的作家，所以他们几乎不会在意他们的 人工智能 助手是否有点乏味。 不过，使用 Deep Research 作为助手一段时间后，会出现三个更重要的问题：“数据创造力”、“多数人的暴政”和“智力捷径”。从数据创造力开始。Open  AI 的模型可以毫不费力地处理简单的问题——“2023 年法国的失业率是多少？”。它可以轻松处理稍微复杂一点的问题——“告诉我 2023 年法国、德国和意大利按人口加权的平均失业率是多少”。 然而，当涉及到需要更多创造力的数据问题时，该模型就遇到了困难。它错误地估计了 2021 年一个 25 至 34 岁美国家庭在威士忌上花费的平均金额，尽管任何熟悉劳工统计局数据的人都可以在几秒钟内找到确切的答案（20 美元）...