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中国土地出让金创十年新低,预算赤字扩大

彭博: 中国土地出让金跌至十年来的最低水平,导致政府加大支出以支持经济发展,预算赤字进一步扩大。 上个月, 土地出让收入同比下降 14.6% 至 1,941 亿元人民币(270 亿美元),为 2015 年 5 月以来的最低水平。这一数字是根据彭博根据财政部周五公布的 数据 计算得出的,扭转了 4 月份 4.3% 的增幅,此前 4 月份的增幅为三个月来首次增长。 中国房地产相关收益合同 土地出让收入在四月份短暂上涨后出现两位数下滑 资料来源:彭博根据中国财政部数据计算 注:1月份没有单月数据。财政部仅发布今年前两个月的合并数据。 此次经济萎缩导致政府总收入下降,今年前五个月政府总收入达到11.2万亿元人民币。财政部只发布1月和2月的合并数据,这些数据是用于比较月度土地出让金额的平均值。 与此同时,由于当局以三年来最快的速度增加支出以促进经济增长,总支出跃升至 14.5 万亿元人民币,导致预算赤字达到 3.3 万亿元人民币。 土地销售下滑凸显房地产市场持续疲软,这是中国经济的主要国内拖累因素,而中国经济目前正面临美国提高 出口 关税的压力。这也给地方政府财政带来压力,限制了其扩大投资以促进增长的能力。 高盛集团经济学家 汪立胜在数据发布后的一份报告中写道:  “我们维持对今年政府土地出售收入可能进一步下降 5-10% 的预测,并继续认为房地产建设和投资尚未触底。” 5月份,包括购房契税 在内的房地产相关税费收入 同比下降8.6%,降幅比上月扩大0.9%。 当月 总 税收收入增长 0.6%,低于 4 月份 1.9% 的增幅。 政府的支出刺激措施是今年提振内需的关键。例如,政府通过发行特别主权债券提供补贴,推行消费品以旧换新计划,刺激了电子产品和家电的购买。 该计划非常受欢迎,以至于一些省份 在用尽国家政府拨款后暂时 停止了补贴,这促使北京向消费者 保证 将在第三季度和第四季度提供更多资金。 高盛的王先生预计,下半年中国将进一步扩大财政支出,以缓解部分行业的通货紧缩压力,并提振市场信心。他表示,今年晚些时候仍有可能修订预算,但鉴于1-6月经济增长有望超过5%,因此并不急于修订预算。

受关税减免影响,中国零售额创2023年以来最大增幅

 彭博: 随着经济在 5 月份摆脱关税过山车的影响,中国社会消费品零售总额增长意外加速,这为北京方面应对与美国长期贸易战的威胁提供了信心。 根据周一发布的官方数据,上个月 零售额增长6.4%,为2023年12月以来的最快增速,且超过所有预期。这抵消了 工业产出的小幅放缓。受 唐纳德·特朗普 的关税措施损害全球最大经济体的需求的影响,工业 产出增长5.8%,增速低于上月。 最新的经济 数据 让我们得以全面地了解中国如何应对特朗普贸易战引发的动荡。5月中旬,北京和华盛顿达成的关税 休战协议 ,暂时缓解了中国出口产品原本可能面临美国高达145%的关税。 基准的境内 股票 沪深300指数几乎没有变化。 中国5月份社会消费品零售总额意外加速 工业产出扩张略低于经济学家的预测 数据来源:国家统计局 注:1月份没有单月数据。国家统计局仅发布今年前两个月的合并数据。 意外强劲的消费可能会给政策制定者带来一定程度的安慰,尽管经济学家警告称,这可能并不代表市场情绪的转变。 今年的购物节比往年提前开始,这或许推动了零售额的增长。今年,在线零售商京东的 618 购物狂欢节将在 5 月中旬左右开始,而 2024 年则将在 5 月底开始。 法国兴业银行大中华区经济学家林燕燕 表示:“受五一劳动节假期、消费补贴以及618购物节提前开始的推动,中国5月份零售额强劲增长 。然而,鉴于今天上午公布的房价数据疲软,加之补贴政策没有扩大或调整,其效应正在减弱,我们对这一增长速度能否持续缺乏信心。” 5月份,中国新建住宅价格环比下跌0.22%,为10月份以来最大跌幅。 政府此前设定了2025年经济增长约5%的宏伟目标,并将刺激国内消费作为今年的首要任务。 政府对消费者购买的补贴是其中一个关键工具。在该计划涵盖的产品中, 5月份 家用电子产品 的销售额同比增长53%,创历史新高。手机和其他通讯设备的销售额也增长了33%。 国家统计局在数据发布的同时发布的声明中表示:“一揽子政策措施效应不断显现,稳经济、促发展成效不断显现。”不过,该局也补充称,外部不确定因素依然存在,需要增强内需。 今年迄今为止,中国经济相对强劲,这可能会给政府更多时间,使其无需部署更多支持措施来提振经济增长。中国四个月的预算赤字创下历史新高——此前央行在5月份 下调 了政策利率和存款准备金率,随后又推出了刺激措施。 经济学家上调20...