卫星图像揭示特朗普对伊朗核设施的困境

彭博：

全世界都在等待看美国是否会加入以色列与伊朗的战争，而最新的实地证据表明，如果他们想要消灭伊朗伊斯兰共和国的核能力，就需要大幅升级袭击。

卫星图像显示，原子能设施在四天的轰炸后仅受到轻微损伤。根据6月17日拍摄的照片，位于德黑兰以南300公里（186英里）的伊朗纳坦兹中央铀浓缩设施的受损情况主要局限于电力开关站和变压器。虽然这些设施至关重要，但专家表示，它们可以在几个月内修复。

国际原子能机构 (IAEA) 前检查员罗伯特·凯利 (Robert Kelley) 表示：“他们确实造成了破坏，但也留下了很多完好的东西。”他曾负责美国政府最重要的卫星图像实验室之一。

凯利分析的美国行星实验室PBC提供的图像凸显了美国军事规划人员在决定是否介入冲突时面临的巨大误差。唐纳德·特朗普的发言人表示，总统将在两周内决定是否打击伊朗，而与此同时，以色列仍在继续打击更多伊朗核设施。

资料来源：战争研究所和美国企业研究所的“关键威胁”项目；国际原子能机构；彭博新闻社报道

伊朗制造核电站和核武器所需燃料的野心远非地图上的静态点，而是植根于其全国戒备森严的基础设施之中。数千名科学家和工程师在数十个地点工作。

此外，该国近乎核弹级别的铀储备——只需16个小罐就能塞得满满的——是一个移动的目标。铀在其核燃料设施内来回转移，挑战着国际原子能机构对这些可能被转用于制造武器的材料进行统计的能力。

联合国核监督机构称，由于以色列持续的军事攻击阻碍了核查人员开展工作，本周该机构失去了对伊朗高浓缩铀库存位置的追踪。

国际原子能机构的监察员仍在德黑兰，去年进行了近500次核查。但自从以色列总理本雅明·内塔尼亚胡于6月13日发动轰炸行动以来，他们的工作就被搁置一边。

国际原子能机构总干事拉斐尔·马里亚诺·格罗西本周在彭博电视台被问及铀问题时表示：“我不太确定。战争时期，所有核设施都关闭。没有检查，就无法进行任何正常活动。”

国际原子能机构的核心任务是统计全球范围内以克为单位的铀含量，并确保其不被用于核武器。这家总部位于维也纳的机构已经不得不重新评估基于卫星图像的关键发现。

来源：Planet Labs PBC
注：彭博社和国际原子能机构前检查员罗伯特·凯利 (Robert Kelley) 的图像分析

纳坦兹的地下铀浓缩设施由40米厚的泥土、钢筋和混凝土保护。国际原子能机构最初报告称以色列没有对其造成损害，但三天后改变了说法，称新的卫星图像显示“直接撞击”。

离心机——以超音速旋转以分离核燃料所需同位素的机器——需要持续供电以防止失控。据称，2021年以色列在该地点的破坏行为导致一些离心机受损，伊朗人在几个月内就修复了这些离心机。

“任何有能力的设计师都会有备用电源，无论是电池还是发电机，”曾在美国能源部核武器综合设施任职的资深工程师凯利说道。凯利表示，几乎没有证据表明伊朗工程师的能力存在问题，纳坦兹核电站的主要电力损坏可能在几个月内就能修复。

伊朗核计划的核心是伊斯法罕核技术与研究中心。该中心位于德黑兰以南450公里处，拥有七个国际原子能机构视察员经常访问的设施。它是将铀矿石转化为原料的关键化学工艺的关键枢纽，这些原料可以进行浓缩，然后转化为金属燃料。

国际原子能机构周四晚些时候报告称，伊斯法罕中央化学实验室、铀转化厂、反应堆燃料制造厂和浓缩铀金属加工设施遭到破坏。

伊斯法罕也是国际原子能机构检查人员在上周停止检查后最后一次看到伊朗 409 公斤高浓缩铀库存的地方——这些铀相当于 10 枚炸弹的铀，可以迅速浓缩到武器级。

5 月 22 日，伊朗向外交官表示，如果遭到以色列袭击，伊朗计划采取“特殊措施”来保护其铀库存，但国际原子能机构仍不知道这些措施是什么，也不知道这些铀材料是否还在那里。

格罗西 6 月 18 日表示：“我们尚未获悉任何详细信息。伊朗知道这些库存需要受到国际原子能机构的持续监督。”

尽管国际原子能机构 6 月 15 日报告称以色列对伊斯法罕的设施造成了严重破坏，但凯利表示，第二天拍摄的卫星图像显示以色列的袭击仅造成了“极小”的影响。

凯利表示，核设施中心附近的一块铺有瓷砖的广场上种满了树木，留下了炸弹痕迹，表明空袭的目标是关键人员可能聚集的地方。他拒绝猜测伊朗铀储备的具体位置。

资料来源：Planet Labs PBC；彭博新闻
注：彭博社和国际原子能机构前检查员罗伯特·凯利 (Robert Kelley) 的图像分析

最受军事规划者关注的核设施位于福尔多，它建在山腰上，深度至少接近 100 米。

摧毁这座先进的浓缩铀设施需要使用威力最大的常规炸弹进行空中轰炸。以色列缺乏重型炸弹和B-2隐形战机来穿透这座位于圣城库姆附近的设施。

小型炸弹或许能够摧毁福尔多核电站并摧毁通道，但专家表示，要造成永久性破坏，可能需要使用巨型钻地炸弹（GBU-57炸弹）。这意味着美军将直接介入冲突。

凯利表示，对美国和以色列来说，问题在于福尔多基地是专门为抵御袭击而建造的。

他说：“伊朗的核计划是20世纪80年代伊拉克战争的产物。” 凯利重申了国际原子能机构和美国情报部门的结论，并表示：“即使伊朗的核武器计划在2003年就已结束，各国仍继续对伊朗施压，并继续做出反应。”

此博客中的热门博文

中国AI企业另辟蹊径规避美国芯片管制：用硬盘带数据出境训练

WSJ: 今年3月初，四名中国工程师从北京飞往马来西亚，每个人都携带了一个装有15个硬盘的行李箱。这些硬盘中存储了80太字节（TB)的电子表格、图像和视频片段，用于训练一个人工智能(AI)模型。在位于马来西亚的一家数据中心，这些工程师的雇主租用了约300台装有英伟达(Nvidia)高性能AI芯片的服务器。这些工程师们将带来的数据输入这些服务器，计划在那里训练AI模型并将其带回国内。自2022年以来，美国以维护国家安全为由，收紧了向中国销售高端AI芯片和其他技术的相关限制。然而，中国的企业一直在利用各种变通方法绕过限制，并取得了一定进展。在某些情况下，中国的AI开发企业已经能够用国产芯片替代美国芯片。另一种变通方法是通过第三国将AI硬件走私到中国。但业内人士表示，近几个月来，这种做法的操作难度越来越大，部分原因在于美国的施压。这一情况迫使中国企业开始尝试另一种选择：将他们的数据转移到中国境外，以便在东南亚和中东等地使用美国的AI芯片。此类操作正在试探美国限制措施的极限。“这正是我们一直担心的问题，”曾在拜登(Biden)政府时期负责美国商务部出口管制事宜的西娅·肯德勒(Thea Kendler)表示。她指的是中国企业远程访问美国先进制程AI芯片的情况。通常情况下，中美AI芯片供应链中有多层中间商，将中国终端用户与以英伟达为首的美国芯片制造商隔离开来。这种复杂的交易架构，就导致外界很难弄清楚中间是否有人违反了美国的出口管制规定或指导意见。拜登政府在其任期的最后数日内曾提议，对各国购买美国芯片实施分国别的采购限额——此举若实施，预计会使马来西亚等国更难满足中国市场的需求。肯德勒表示，美国芯片的海外买家原本必须要同意涉及芯片使用限制的国家安全条款，而此类限制可能包括禁止中国企业接触到这些芯片。特朗普政府在5月份表示，将撤销拜登政府时期拟议的AI芯片分国别限制举措，原因是本届政府不希望给英伟达和其他美国公司带来不必要的监管负担。但同时，特朗普政府也发布了指导意见，警告美国公司需要采取措施，防止客户使用美国AI芯片训练中国AI模型。美国商务部和马来西亚投资、贸易和工业部未回应记者的置评请求。精心策划据参与该计划的消息人士透露，上述中国AI开发公司为此次前往马来西亚的行动方案筹备了数月之久。鉴于通过互联网传输海量数据可能需要数月时间，工程师们最终...

阅读更多 Read more »

困扰以色列的核山—— 伊朗福尔多铀浓缩设施位于地下半公里处，是对以色列空中力量的终极考验

FT: 对于以色列军事规划人员来说，它就像末日山：一座戒备森严的核浓缩工厂，埋在山下半公里处，周围环绕着防空系统，象征性地位于古老的宗教城市库姆附近。对于德黑兰来说，福尔多核设施象征着其保护核计划的愿望，该计划旨在抵御全面正面攻击，拥有足够多的离心机和高浓缩铀，可以制造核武器或“突破”。它被埋在坚硬的岩石之下，并被钢筋混凝土包裹，这使得以色列任何已知的武器都无法对其进行破坏，这也是伊朗战略焦虑的象征。美国智库“保卫民主基金会”高级研究员贝赫纳姆·本·塔勒布鲁表示：“福尔多是伊朗核行动的核心。” 据伊朗半官方通讯社伊朗学生会报道，伊朗原子能组织称福尔多核电站周六遭到袭击，但损失有限。相比之下，联合国核监督机构负责人拉斐尔·格罗西周五向安理会表示，以色列成功摧毁了伊朗位于纳坦兹的大型地上试验性浓缩工厂。根据科学与国际安全研究所智库（ISIS）对开源卫星图像的分析，纳坦兹的地下离心机大厅可能因电力供应遭到严重破坏而变得无法使用。 “没有美国，福尔多的攻势将非常艰难。那里戒备森严，而且深藏在山下。我不确定我们能在那里造成多大的破坏，”特拉维夫国家安全研究所的伊朗问题专家丹尼·西特里诺维奇说道。西特里诺维奇补充道：“伊朗尚未接近‘销毁核计划’的零点……他们仍然拥有相当强大的能力。”他还表示，福尔多将是以色列空袭行动中最难打击的目标，也可能是最后一个目标。在全球范围内，福尔多并非一座受到特殊保护的设施。每个拥有核计划的主要军事大国都拥有类似的地下军事掩体，这些掩体引发了无数间谍惊悚片和阴谋论。美国的“乌鸦岩”（Raven Rock），即所谓的“地下五角大楼”，建在宾夕法尼亚州的一座山上。俄罗斯神秘的亚曼套山（Mount Yamantau）据信藏有一座大型核武器设施。朝鲜在山上修建的地下导弹基地也是如此，而中国的龙坡海军基地也设有通过隧道进入的核潜艇地下设施。然而，福尔多是唯一一个直接遭到袭击的大型地下军事基地——这一先例表明，以色列总理本雅明内塔尼亚胡本周授权以色列发动袭击承担了巨大的风险。伊朗官员长期以来一直否认寻求研制核弹，美国情报界今年发布的最新威胁评估报告得出结论，伊朗并未重启其在2003年国际压力下暂停的核武器计划。但 ISIS 估计，如果德黑兰选择这条路，福尔多可以在短短三周内将伊朗全部高浓缩铀库存（国际原子能机构检查人...

阅读更多 Read more »

labubu 全球爆火的原因——自媒体时代的放大与契合人性的狂欢

Labubu作为中国潮玩品牌泡泡玛特（Pop Mart）的标志性IP，其全球爆火的原因。社交媒体驱动的病毒式传播 Labubu的流行很大程度上得益于社交媒体平台（如TikTok和Instagram）的推波助澜。TikTok上的开箱视频和潮流分享激发了全球消费者的兴趣，尤其是年轻一代（Gen Z）。此外，名人效应进一步放大了其影响力，例如韩国偶像团体BLACKPINK成员Lisa在社交媒体上展示Labubu，显著推动了东南亚及全球市场的需求。盲盒营销策略的吸引力 Labubu通过Pop Mart的盲盒销售模式，营造了“惊喜感”和“稀缺性”，刺激了消费者的购买欲望。盲盒的随机性和收藏价值吸引了大量消费者，尤其是喜欢收集稀有款的年轻群体。这种营销策略在全球范围内引发了抢购热潮，甚至导致英国门店因争抢而出现混乱。独特的设计与文化共鸣 Labubu由香港设计师龙家升（Kasing Lung）创作，灵感源自北欧神话，其毛绒外观、尖牙笑脸和可爱怪兽形象兼具萌系与个性，迎合了全球消费者对“可爱但独特”产品的喜好。其作为包挂饰的时尚属性使其成为奢侈品手袋的潮流配饰，进一步提升了其在时尚界的地位。年轻消费者的文化与消费趋势 Labubu的流行反映了Gen Z对个性化、潮流文化和收藏品的需求。社交媒体赋予了Labubu“社交货币”属性，拥有稀有款Labubu成为一种身份象征。此外，Labubu与街头文化和奢侈品牌的结合（如用作时尚配饰）吸引了成年消费者，使其突破了传统玩具的年龄限制。全球市场扩张与本地化策略 Pop Mart通过在东南亚、欧洲和北美等市场的快速扩张，将Labubu推向全球。例如，在泰国，Labubu的超高人气促使Pop Mart开设了东南亚最大的概念店，并通过与当地旅游推广活动的结合提升了品牌影响力。泰国市场的成功显示了本地化营销的成效。经济表现与市场认可 Labubu的商业成功为Pop Mart带来了显著的收入增长。据报道，2024年Pop Mart毛绒玩具收入激增1200%，占总收入的22%，而Labubu及其所属的The Monsters系列去年营收约4亿美元，同比增长726%。摩根大通预测2025年Labubu海外销售额将增长152%，显示其作为“超级IP”的潜力。稀缺性与二级市场炒作 Labubu的限量发售和稀有款设计推动了二级市场的炒作，高价转售...

阅读更多 Read more »

A股10年涨跌榜（2015年6月12日至2025年6月13日）：食品饮料、家电突破牛市高点，银行“慢牛”显复利特征

第一财经： 2015年6月12日上证指数创下历史次高的5178.19点。回望5178点以来，行业指数价格超越2015年年中最高点的行业寥寥无几，沪指在不同阶段由不同行业催化出结构性行情，核心波动范围为2700点-3600点。近十年间，A股经历了估值回归、产业结构升级，指数虽未重返高点，但一批真正具备成长性的企业穿越牛熊。第一财经记者梳理统计发现，以申万一级行业31项指数为基准（2015年6月12日至2025年6月13日收盘，后复权计算），表现最突出的三大行业是食品饮料、家用电器、银行，其余28个行业指数还没超过5178点时的点位。行业与个股的分化是过去十年的主旋律，并不是每只食品饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准，激励的竞争与行业格局改写过程中，龙头股才能收获超额收益，其盈利能力（ROE）和增长质量（现金流）是核心估值的标尺。十年间，通信、电子、生物医药、机械设备等一级行业的170余只细分龙头股，实现累计涨幅超300%。领涨市场的行业与个股，其背后是宏观经济转型与产业结构升级，记者进一步统计，近十年涨幅前20名个股，主要来自TMT、汽车、设备领域，尤其是TMT中的电子行业（尤以半导体为主），7只股实现10倍涨幅。CPO龙头新易盛的涨幅一骑绝尘，胜宏科技、兴齐眼药、兆易创新、长川科技等股涨幅紧随其后，盐津铺子、宁德时代、春风动力等股也有10倍以上涨幅。消费与家电领跑全行业，但分化显著食品饮料行业具备刚需消费属性和永续经营特征，在不断重复消费的基础之上，最终形成了食品龙头超长的企业寿命和庞大的收入利润规模。放眼全球市场，食品行业无疑是能够穿越牛熊的长坡厚雪的优质赛道。过去十年食品饮料也是A股“王者之师”，主要得益于白酒、饮料、休闲零食等子行业的突出表现。龙头股业绩表现充分体现了上述特征，股价累计涨幅亦大幅跑赢上证指数、沪深300等主要股指。十年食品饮料涨幅前20 细分子行业看，白酒方面，贵州茅台（600519.SH）涨逾600%，山西汾酒涨超800%，五粮液、泸州老窖分别涨超400%、300%。过去十年，消费升级推动高端白酒持续扩容，叠加品牌护城河与定价权，龙头公司盈利增长确定性强，推动股价稳定上涨。另外，安井食品、东鹏饮料、千禾味业、安琪酵母等食品加工、调味品、饮料子行业的龙头股也实现数倍涨幅。不过，今年以来资金炒作“新新消费”使得食...

阅读更多 Read more »

为何当今毕业生陷入困境就业市场已跌入谷底

经济学人：雄心勃勃的年轻人正面临严峻现实。过去数十年间，通往优渥生活的路径清晰可循：读大学、找份体面工作、坐享丰厚收入。然而当下勤奋的年轻人，选择却比前辈少得多。投身科技行业？巨头们正在裁员。公共部门？声望已大不如前。当工程师？从电动汽车到可再生能源的创新主阵地已转向中国。做律师？人工智能即将取代你的工作。至于新闻记者？更是想都别想。在整个西方世界，年轻毕业生正丧失其特权地位——某些领域已然失守。就业数据印证了这一转变。牛津经济研究院的Matthew Martin研究发现，美国22-27岁本科及以上学历群体的失业率史上首次持续高于全国平均水平，其中首次求职者的困境尤为突出。（图表：《经济学人》）这一趋势将引发深远的社会政治影响。不仅美国如此：欧盟受过高等教育的年轻人失业率正逼近该年龄段的整体水平（见图1）；英国、加拿大、日本皆呈现相似轨迹。即便是MBA这样的精英群体亦未能幸免——2024年斯坦福商学院毕业生离校三个月内的就业率从2021年的91%骤降至80%。校园咖啡馆外，那些露天用餐的学生初看笑容满面，细察却能捕捉到眼底的惶恐。曾几何时，"学历溢价"（毕业生收入优势）持续扩大（见图2），但近年来在美国、英国、加拿大等国却不断缩水。根据纽约联储数据，2015年美国大学毕业生收入中位数比高中毕业生高69%，而去年这一优势已萎缩至50%。（图表：《经济学人》）工作满足感也在下降。大型调查显示，美国"毕业生满意度优势"（即毕业生自称"非常满意"工作的比例超出非毕业生的幅度）已从长期保持的7个百分点降至约3个百分点。毕业生特权消失是坏事吗？道德层面未必——没有群体理应永远优于平均水平。但现实层面可能引发危机。历史表明，当自诩聪慧的群体所得不及预期时，往往滋生祸端。康涅狄格大学的Peter Turchin指出，几个世纪以来"精英过剩"始终是社会动荡的直接诱因，而"反精英群体"常充当先锋。历史学家将"过剩知识分子问题"视为1848年欧洲革命的推手之一。宾夕法尼亚大学毕业生Luigi Mangione本应生活优渥，却因涉嫌谋杀保险公司CE...

阅读更多 Read more »

大西洋月刊：马航370，马来西亚失踪客机的真相

马来西亚航空MH370航班：它在哪里？ - 《大西洋月刊》五年前，这架飞机消失在印度洋。陆地上的官员们知道更多关于原因的信息…… 更新于2019年6月17日上午10:25（美国东部时间） 1. 消失 2014年3月8日深夜，月光皎洁，一架由马来西亚航空运营的波音777-200ER于凌晨12:42从吉隆坡起飞，飞往北京，爬升至指定的35,000英尺巡航高度。马来西亚航空的代号为MH，航班号为370。副驾驶法里克·哈米德（Fariq Hamid）正在驾驶飞机，他27岁。这是一次训练飞行，也是他最后一次训练飞行，之后他将正式获得认证。他的教练是机长扎哈里·艾哈迈德·沙（Zaharie Ahmad Shah），53岁，是马来西亚航空最资深的机长之一。在马来西亚的习惯中，他被称呼为扎哈里。他已婚，有三个成年子女，住在高档社区，拥有两栋房子。在他的第一栋房子里，他安装了一个复杂的微软飞行模拟器，经常使用，并常在网上论坛分享他的兴趣。在驾驶舱内，法里克对扎哈里会表现出尊敬，但扎哈里并非以专横著称。想听更多专题故事，请下载Audm iPhone应用程序。机舱内有10名马来西亚籍空乘人员，负责照顾227名乘客，其中包括5名儿童。乘客中大部分是中国人，其余38人为马来西亚人，其他依次来自印度尼西亚、澳大利亚、印度、法国、美国、伊朗、乌克兰、加拿大、新西兰、荷兰、俄罗斯和台湾。那晚在驾驶舱内，副驾驶法里克驾驶飞机，机长扎哈里负责无线电通信，这是标准安排。扎哈里的通讯有些异常。凌晨1:01，他报告飞机已平飞在35,000英尺，这在雷达监控的空域中是一个多余的报告，因为通常只报告离开某个高度，而不是到达。凌晨1:08，飞机越过马来西亚海岸线，飞向越南方向的南海。扎哈里再次报告飞机在35,000英尺。 11分钟后，当飞机接近越南空域的一个航路点时，吉隆坡中心的管制员通过无线电说：“马来西亚370，联系胡志明120.9，晚安。”扎哈里回答：“晚安，马来西亚370。”他没有按规定复述频率，但通讯听起来正常。这是外界最后一次收到MH370的消息。飞行员未与胡志明联系，也未回应后续的任何呼叫。主雷达依靠简单的原始信号反射来探测天空中的物体。空中交通管制系统使用的是次级雷达，依赖飞机发送的应答机信号，包含更丰富的信息，如飞机身份和高度。MH370进入越南空域后5秒，其应答机信号从马...

阅读更多 Read more »

中国的酒类行业看起来陷入困境

经济学人：今年五月，全球市值最高的烈酒公司贵州茅台召开年度股东大会时，似乎缺了点什么。与会者没有享用其著名的白酒 —— 一种以高粱酿造的烈性白酒。他们喝的是蓝莓汁。这或许是明智之举：中国共产党正在开展又一场旨在打击官员酗酒（以及其他各种奢靡行为）的运动。上个月，党全面禁止在官方活动中饮酒；监察人员誓言零容忍。“一杯酒就能让你丢掉官职，”官方媒体的一篇文章怒斥道。中国人对酒的胃口巨大。2010年代初，党员官员和商界人士在白酒宴席上达成交易；城市中产阶级互相赠送高档外国葡萄酒；狂欢者在卡拉OK厅购买巨型啤酒瓶金字塔。打击官员寻欢作乐只是目前拖累酒精消费的诸多因素之一。中国的酿酒商和蒸馏酒商开始为消费支出的永久性下降以及口味的代际转变做准备。他们能撑到最后吗？图表：《经济学人》中国仍然是世界上最大的酒类市场。酒类数据提供商 IWSR 估计，2021 年中国酒类产量约占全球总量的五分之一，约占全球销售额的四分之一。但前景比街头披萨还要黯淡。自 2016 年以来，中国人最喜爱的烈酒白酒产量下降了一半以上，低端市场的需求下降最为严重。中国第二大饮料啤酒的产量在 2013 年达到顶峰。各公司试图通过销售更高价格的饮料来弥补销量下降，但这种策略已经失效。去年，中国七大啤酒生产商中有五家的销售额出现下滑。葡萄酒（从来都不是主流饮品）的销量在五年内暴跌了三分之二。政治是一个原因。党仍然执着于让大约1亿党员过上更加清醒的生活。今年3月，中部省份河南的官员们被召集参加培训，培训内容包括为什么他们需要减少饮酒。他们吃了一顿酒后午餐，其中一人因此死亡。这些故事正是担心公众形象的党一心想杜绝的。多年的宣传活动如今已初见成效：如今，白酒销量“足以养活孩子们，但你再也赚不到多少钱了”，北京一位沮丧的店主说道。经济低迷是第二个因素。在为阻止新冠疫情蔓延而实施的多年严格封锁期间，卡拉OK俱乐部、酒吧和餐馆纷纷关门。那些幸存下来的商家也不得不应对新的问题。与疫情之前相比，家庭储蓄的比例更高。房地产市场崩盘等压力导致消费者支出大幅下降。拖累酒精消费的第三个因素是，与世界许多地方的同龄人一样，中国年轻人对饮酒的热情远不及前几代人。他们往往比长辈更注重健康生活方式；他们对中国白酒上经常贴出的“有益健康”的标签更加怀疑。这些年轻人也有自己的嗜好：近年来，中国快速发展...

阅读更多 Read more »

美国新兴金融公司简街（Jane Street）资本介绍

简街是一家新兴的美国金融公司，成立于2000年，总部位于纽约，由蒂姆·雷诺兹（Tim Reynolds）和罗伯特·格兰诺夫（Robert Granovetter）等创立。它是一家量化交易公司，专注于高频交易（High-Frequency Trading, HFT）、市场制造（Market Making）和流动性提供，尤其在交易所交易基金（ETF）、债券、股票、期权和衍生品等领域表现出色。截至2025年5月，简街已成为全球金融市场中一支重要力量，其交易量在某些市场（如美国ETF市场）占据主导地位。核心业务：市场制造：简街通过提供买卖双方的报价，为市场提供流动性，尤其在ETF和固定收益产品领域表现突出。它利用复杂的算法和数学模型，确保在高波动市场中仍能提供高效的流动性。例如，2020年市场动荡期间，简街在债券ETF市场提供了关键流动性，防止了潜在的“流动性末日循环”（ Jane Street: the top Wall Street firm ‘no one’s heard of’ ）。量化交易：简街依赖量化策略，通过大数据分析和算法模型进行交易决策，追求低风险、高回报的投资机会。其交易策略通常基于统计套利和市场中性，尽量减少市场风险敞口。技术驱动：简街的交易系统高度依赖自主开发的软件和硬件，其技术平台能够处理海量的市场数据，并在微秒级别执行交易。几乎所有软件都使用OCaml编程语言编写，代码库约7000万行，体现了其技术深度（ Jane Street Capital - Wikipedia ）。全球布局：除了纽约总部，简街在伦敦、香港、新加坡和阿姆斯特丹设有办公室，覆盖全球主要金融市场。2025年3月，简街计划大幅扩展其香港办公室空间，显示其对亚洲市场的重视（ US trading firm Jane Street seeks to rapidly expand Hong Kong office space - Reuters ）。公司文化与特色：技术与数学导向：简街的员工多为数学、计算机科学或工程背景的顶尖人才，公司内部强调严谨的逻辑思维和概率分析。其招聘过程极为严格，录用率不到1%，重点招聘数学、计算机科学和金融领域的顶尖人才（ Debunking The Myth: Is Jane Street A Hedge Fund? ）。低调...

阅读更多 Read more »

WSJ:一家中资电池巨头如何在美国电动汽车市场折戟？

华尔街日报：就在三年前，肯塔基州鲍灵格林市还在庆祝该市有史以来获得的最大一笔工业投资——一家占地广阔的新建电动汽车电池工厂，该工厂将创造2,000个就业岗位。如今，这座工厂建起来了，但就业岗位却没有到位。 “盛大的开业典礼、剪彩仪式，我们本应走到这一步了，”这座拥有72,000人口的肯塔基州城市的市长Todd Alcott说。“但我们还没有。” 据现任和前任员工透露，负责该工厂的中资公司已于去年9月份悄然停止了这座耗资20亿美元工厂的建设工作。现在那里只有一座巨大的金属外壳建筑，内部没有任何设备。远景动力(Automotive Energy Supply Corp.)本月早些时候也暂停了位于南卡罗来纳州一家类似的、耗资16亿美元工厂的施工。位于田纳西州的第三家工厂原本计划为一家电动汽车工厂供货，现在则转而生产工业储能电池。远景动力面临的困境凸显了电动汽车需求疲弱和美国总统特朗普的贸易战对整个汽车行业产生的连锁反应。汽车公司正在缩减电动汽车投资，关税导致成本上升，这损害了许多电池项目的财务可行性。在这个十年的初期，数以十亿计美元的资金投向了美国各地的电动汽车制造企业，有望创造超过10万个就业岗位。在鲍灵格林的这座工厂，仅有一个巨大的金属外壳建筑，内部无任何设备。 PHOTO: 图片来源：WILLIAM DESHAZER FOR WSJ 如今，电动汽车的增长已陷入停滞。共和党人正将矛头对准清洁能源补贴。那些曾推动汽车制造商转向电动汽车的排放法规正在松绑。而特朗普的关税政策也使得从中国和其他地区采购设备来装备工厂的成本变高。远景动力的一位发言人表示：“美国两处设施建设计划的变更，是由于巨大的政策不确定性所致，这种不确定性影响了整个行业的成本和供应链。”他表示，远景动力仍致力于完成肯塔基州和南卡罗来纳州工厂的建设，并在这两地总共创造3,600个就业岗位。市场格局的演变正在引发整个行业的变革。福特汽车(Ford Motor)在肯塔基州的一家电池合资企业已被搁置。福特董事长本月表示，该公司在密歇根州的另一家电池工厂也面临威胁。通用汽车(General Motors)放弃了在密歇根州的一家新工厂，将其股份出售给了合资伙伴LG新能源(LG Energy Solution)。全球雄心远景动力成立于2007年，当时是日产汽车(Nissan)旗下的内部电池制造部门，彼...

阅读更多 Read more »

2025年陆家嘴论坛开幕式上，中国行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措

中国央行将会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。 2025年陆家嘴论坛开幕式上，中国央行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措。一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平，助力上海高水平对外开放。七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。 The People's Bank of China will work with the China Securities Regulatory Commission to study and advance the trading of RMB foreign exchange futures. At the opening ceremony of the 2025 Lujiazui Forum, Pan Gongsheng, Governor of the People's Bank of China, announced eight major financial opening-up measures. First, the establishment of a trade repository for the interbank market. This will involve the ...

阅读更多 Read more »

财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

搜索此博客