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比特币触及触发点,全球股市下跌

  由于投资者在英伟达公司财报和关键的美国就业报告 即将发布之际,纷纷从风险较高的市场板块撤资,股市遭到抛售,比特币跌至七个月来的最低点 。 全球股市 指数 跌至近一个月低点, 亚洲股​​市 下跌2.1%,自4月以来首次跌破50日移动均线。一些投资者将此视为看跌信号。 比特币价格 跌破 9万美元 ,进一步加剧了市场情绪。 标普500指数、纳斯达克100指数和欧洲股市的合约均显示,股票价格将进一步下跌。随着投资者规避风险,债券价格上涨,基准10年期美国国债收益率下跌3个基点至4.11%。 法国兴业银行全球外汇期权交易联席主管托马斯·比罗 表示:“股指一直在紧张地向下移动,而比特币——通常被视为高贝塔系数风险的代表——几乎与这些走势完全同步。 这种相关性给市场情绪增添了另一层压力,因为加密货币的疲软加剧了流动性收紧和避险情绪的担忧。” 这些举动凸显了利率和科技公司盈利方面持续存在的不确定性, 英伟达 周三发布的财报将考验投资者对人工智能行业高估值的信心。随后,市场焦点将转向推迟至周四发布的9月份 就业报告 ,该报告将为投资者提供美联储政策前景的线索。 研究美国股市图表形态的分析师们敲响了警钟 ,他们担心最近的下跌可能会演变成至少 10% 的全面调整。 周一标普500指数遭遇大幅抛售,跌幅扩大至3.2%,此前该指数已于10月28日创下历史新高。该基准指数139个交易日以来首次收于50日移动均线下方,打破了本世纪以来第二长的连续高于这条备受关注的趋势线的纪录。 22V Research技术分析主管约翰·罗克 表示,纳斯达克综合指数也发出了一些“不祥”信号。 他指出,该指数3300多只成分股中,处于52周低点的股票数量多于处于52周高点的股票数量,这表明市场内部疲软,进一步反弹的可能性不大。 “总体而言,今年对投资者来说是丰收的一年,但随着年底临近,市场情绪明显紧张,” AT Global Markets驻悉尼首席市场分析师 尼克·特威代尔表示 。“随着圣诞节交易期的到来,未来几周市场波动可能会进一步加剧。” 彭博策略师怎么说…… 由于对人工智能过热的担忧,以及投资者对美联储可能将降息25个基点的计划推迟一个月左右的明显震惊,市场风险偏好有所下降。然而,鉴于美国经济很可能保持韧性,且美联储也乐于在经济出现疲软迹象时采取宽松政策,美国和全球股市很可能从目前的低迷状态中反...

科技股震荡情绪重现,美股下跌

 FT: 周四,受人工智能乐观情绪推动,华尔街股市创纪录上涨后,疲软的私营部门就业数据引发新一轮波动,美国股市因此下跌。 科技股为主的纳斯达克综合指数收跌1.9%,蓝筹股标普500指数下跌1.1%。 一些投资者指出,Challenger, Gray & Christmas 提供的私营部门就业数据显示,10 月份的裁员人数是自 2003 年以来任何年份该月最糟糕的数字。 该公司表示,自今年年初以来,美国雇主已宣布裁员超过 100 万人次,比 2024 年同期增长约三分之二。 政府停摆导致许多备受交易员和政策制定者关注的官方数据发布暂停,投资者对私营部门经济数据的敏感度也随之提高。劳动力市场降温的迹象是促使美联储近几个月来两次降息的关键因素。 “这感觉更像是市场情绪而非真正的基本面问题,”道富市场股票研究主管玛丽亚·维特曼表示,并补充说,周四的劳动力市场数据公布后,“情况并没有真正改变”。 维特曼补充道:“科技股市场竞争非常激烈,而且估值非常高。人们一直在寻找抛售科技股的理由。” 本周股市遭遇动荡,投资者对推动今年股市上涨的科技股估值过高感到担忧。 Pictet Asset Management 的高级多元资产策略师 Arun Sai 表示:“我们担心,在估值过高的情况下,我们就像盲人摸象,在增长或通胀恐慌方面都没有犯错的余地。” 欧洲股市也出现下跌。斯托克欧洲600指数收跌0.7%,其中科技股跌幅最大;德国DAX指数下跌1.3%。 “这表明市场有多么脆弱,每个人都在做同样的交易,”Premier Miton 的首席投资官 Neil Birrell 说。 由于投资者涌向避险资产,美国国债价格上涨。美国10年期国债收益率下降0.07个百分点至4.09%。债券收益率与价格走势相反。美元走低,兑一篮子其他货币下跌0.5%。 一些基金经理表示,在经历了如此强劲的上涨行情后,股价回调不可避免,尤其是科技股的估值已被大幅推高。根据FactSet的数据,纳斯达克指数周四的预期收益比率(衡量股价与公司预期利润的比率)约为29,而过去十年的平均水平为25。 “在经历了如此强劲的上涨之后,我认为这……是向着一个成熟的上升趋势的底部进行的温和回调,”苏黎世保险公司首席市场策略师盖伊·米勒表示。 “投资者应该记住,即使在牛市中,10% 的回调也是常态,而且通常被视为一种令人耳目...

WSJ:美股下跌的原因不仅仅是对AI泡沫的担忧

 美国股市周二受挫 ,几只此前高歌猛进的科技股领跌。 尽管季度收益大多超出预期,且年底这段时间通常对投资者有利,但股市仍出现抛售。 这让华尔街不禁思考,这突如其来的紧张基调到底是预示着更糟糕的情况,还是说任何疲软走势都将被迅速逢低吸纳。 摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师米拉·潘迪特(Meera Pandit)在周二的电话会议上说:“看到市场上一些投机性更强的板块出现降温迹象,无疑是健康的。” 潘迪特还认为“科技板块内部正在进行健康的盘整”,尽管收益“相当可观”,但投资者“对前瞻性业绩预期以及这些公司在资本支出上的投入持审慎态度”。 Palantir Technologies Inc.(PLTR)的情况就证明了这一点,尽管该公司在周一发布了有史以来最好的第三财季业绩,但其股价周二仍下跌了近8%。这延续了其他科技股的趋势: Meta Platforms (META)、英伟达(Nvidia Corp., NVDA)、特斯拉(Tesla Inc., TSLA)和谷歌(Google)母公司Alphabet(GOOG)的股价在早盘也出现下跌。 但即使周二下跌,Palantir的股价今年迄今的涨幅仍超过153%。在取得如此大的涨幅之后,投资者审视公司基本面或许是明智之举。 美国银行财富管理(U.S. Bank Wealth Management)的国家投资策略师汤姆·海因林(Tom Hainlin)告诉MarketWatch:“这些估值给公司留下的容错空间很小。” 考虑到今年以来市场经历的回撤和随后的修复周期——尤其是总统特朗普(Donald Trump)宣布“解放日”关税后的4月份行情,出现更持续的回调也不足为奇。 据 摩根大通 的潘迪特称,在任何一年,大盘通常都会出现约14%的平均回撤。她还指出,在过去五年中,“美股七雄”这组大型科技股的平均回撤幅度接近22%。 谈到“美股七雄”高度集中的涨幅时,潘迪特说:“这是整体市场的一个特点,而不是缺陷。” 踩刹车 根据FactSet的数据,标普500指数周二下跌约1.2%,但今年迄今仍上涨约15%。 同样,道琼斯指数周二下跌0.5%,但在2025年仍上涨超过10%;纳斯达克综合指数周二下跌2%,但全年仍上涨超过21%。 Truist Advisory Services首席投...

WSJ:席勒市盈率预示美股未来几年路途崎岖

  随着科技股飙升以及私人AI企业估值不断攀高,投资者的担忧情绪加剧,引发了对AI泡沫的恐惧。《华尔街日报》记者Hannah Erin Lang用三张图表解析了华尔街不安情绪背后的原因。封面图片制作:Ryan Trefes “未知领域”是投资者近来常听到的说法。事实上,更新后的图表已经出炉,这些图表预示着未来将有一段艰难时期。 试想一下,我们为买入这个全球规模最大、回报最丰厚的股指的一部分付出了多少,这似乎是最清晰的比较之一。截至上周,该指数的市销率高于历史任何时期,包括科技股泡沫的顶峰时期。 不过,这在一定程度上也反映了美国经济的转型。 微软 (Microsoft)的营业利润率大约是埃克森美孚( Exxon Mobil )的五倍,是零售商沃尔玛( Walmart )的10倍。与过去相比,轻资产公司在该指数中所占的比例要大得多,而且它们的销售利润也高得多。 但当讨论估值的黄金标准时,“企业情况就是更好了”这个理由就开始站不住脚了。这个黄金标准不是大多数基金经理青睐的、基于分析师预测的前瞻性市盈率,而是最先由沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的导师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)提出的经周期调整的市盈率。 该指标正在发出一个明确的信号:预计未来几年股市回报将非常低。 经由诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒(Robert Shiller)推广的这个版本回顾了过去10年的收益,并根据通胀进行调整,以涵盖整个商业周期。最近该指标在历史上第二次突破40。 第一次突破是在1999年,而且该指标没有在那个高位停留很长时间。随后10年席勒市盈率的周期性高峰都与股市的负实际(经通胀调整的)回报同时出现,包括1929年、1966年和2000年。 对于如今高得离谱的席勒市盈率,最站得住脚的反驳理由是,40这个水平并不像听起来那么高。该指标的长期平均值一直在17左右。 席勒的衡量标准始于1881年,当时美国更像一个新兴市场,股票被广泛操纵。改为从1990年开始计算则更为公平,那时电脑和CNBC已经问世。自那时以来的平均值为27倍。 但另一个用来反驳席勒市盈率的理由——即企业将持续保持更高的盈利能力——是说不通的。目前企业税率很低,劳动力在经济产出中所占的份额也很低。在联邦政府巨额预算赤字和人口老龄化的情况下,这些趋势无法持续,甚至可能逆转。 那么当今的技术奇...