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 彭博社： 日本34年来首次失去世界最大债权国地位，将头衔拱手让给德国，尽管其海外资产规模创历史新高。 日本财务省周二发布的数据显示，截至2024年底，日本的净对外资产达到533.05万亿日元（3.7万亿美元），较上一年增长约13%。尽管这一数字创下历史新高，但已被德国超越，后者的净对外资产总额达到569.7万亿日元。中国则以516.3万亿日元的净资产位居第三。日本自1991年超越德国以来，一直稳居榜首。 德国的崛起反映了其巨额的经常账户盈余。 2024年，德国经常账户盈余 达到 2487亿欧元，这主要得益于强劲的贸易表现。而日本财务省的数据显示，其经常账户盈余为29.4万亿日元，相当于约1800亿欧元。去年，欧元兑日元汇率上涨了约5%，这夸大了德国资产相对于日本资产（以日元计价）的增长。 全球最大债权国 2024年德国净外部资产超过日本 资料来源：日本财务省 日本之所以能成为全球最大净债权国，是数十年来经常账户盈余的成果，这促使日本投资者和企业大量增持海外资产。失去这一头衔表明，尽管日本资产规模持续增长，但包括德国和中国在内的其他国家的实际需求更为强劲。 一国净国外资产是该国海外资产价值减去外国人拥有的国内资产价值，并根据货币价值的变化进行调整，这一数字本质上反映在该国经常账户的累计变化中。 日本财务大臣 加藤胜信 周二表示，他对这一事态发展并不感到不安。 加藤对记者表示：“鉴于日本的净外部资产也在稳步增长，单凭排名本身，不应被视为日本地位发生重大变化的标志。” 对于日本而言，日元贬值导致海外资产和负债均增加，但资产增长速度更快，部分原因是海外商业投资扩大。 周二的数据总体反映了外国直接投资的总体趋势。据该部称，2024年，日本企业对外国直接投资保持了强劲的兴趣，尤其是在美国和英国。该部表示，金融、保险和零售等行业吸引了大量日本投资者的资金。 卡拉卡马表示，日本越来越多地将资金用于直接投资而不是外国证券，这意味着迅速汇回资金变得更加困难。 卡拉卡马表示：“当风险出现时，很容易想象国内投资者会抛售外国债券和证券，但他们不会轻易撤资收购的海外公司。” 展望未来，对外投资的走势可能取决于日本企业是否继续扩大海外支出，尤其是在美国。随着 唐纳德·特朗普总统 关税政策的生效，一些企业可能会受到激励，将生产或资产转移到美国，以降低贸易相关风险。 卡拉卡马补充道，另一方...

经济学人： “我们为国家工作 ，不为内阁部长工作，”日本小说《官僚的夏天》的主人公风越新乡高呼。风越是贸易和工业部的一名官员，他拒绝从座位上起身迎接他的部长，这位部长在等级制度上只是名义上比他高。这本书出版于 1975 年，捕捉到了战后繁荣时期日本官员的权力，当时精英大学的毕业生争相进入重要部委工作。高级官僚的地位和权力堪比顶级银行家。他们让日本国家机器运转起来。 如今，日本曾经强大的公务员队伍正进入寒冬。有才华的干部纷纷逃离恶劣的工作环境，寻求更好的机会和更大的灵活性。过去两年，入职十年内辞职的精英“职业轨道”公务员数量创下历史新高。2012 年至 2023 年间，公务员职位申请人数下降了 30%。日本顶尖大学东京大学的毕业生在通过职业轨道考试的人数中的比例从 2000 年的 32% 下降到今年的不到 10%。如今最优秀、最聪明的人更喜欢在初创公司工作。 这对日本企业来说可能是个好消息。但公共部门人才外流也带来了令人担忧的影响。尽管自风越时代以来，官僚的权力已经减弱，但他们在日本的政策制定过程中仍然发挥着重要作用。议员们只有精干的工作人员，经常向官员寻求立法支持。加州大学伯克利分校的史蒂文·沃格尔指出，在日本，公务员“发挥着政治作用”。在日本面临复杂挑战的时候，从管理老龄化人口到应对人工智能等新技术，它无法承受公务员队伍空心化。 执政的自民党准备在 9 月 27 日选举新领导人以接替即将离任的首相岸田文雄，官僚机构的未来是一个紧迫的问题。领先的候选人河野太郎曾三次担任行政改革大臣（此外还担任过数字、防卫和外交部等职务）；他通过对日本仍然盛行的过时技术（如传真机和软盘）发起战争而出名。大型商业协会经济同友会称，改革官僚机构是即将到来的改革的“紧迫”事项。 你只需在深夜前往东京中央政府区霞关，就能了解问题所在。地铁关闭后，出租车像夜总会一样在政府大楼周围蜂拥而至。人们熬夜的原因往往是立法者在最后一刻要求他们为第二天的听证会准备答案。在回答此类问题时，官僚们往往在凌晨 1 点左右下班——在参加议会之前留下几个小时睡觉。一位辞职担任顾问的前外交部官员回忆说，在他任职的头两年里，他每月加班 100 个小时。 日本政府是该国最糟糕的办公室文化的一个缩影。现在有些人将霞关称为“黑色”工作场所——指剥削条件和严酷的工作文化。过时和模拟的做生意方式仍然盛行。封闭的、以资历为基础的...

 经济学人： 自 20 世纪 80 年代以来，日本企业从未 像 现在这样令人兴奋。日本公司的利润率在过去十年左右翻了一番。他们以股息和股票回购的形式向所有者支付的金额是十年前的两倍。日本公司治理的股东友好型改革再次吸引了外国投资者涌入该国。日经 225 指数追踪日本最大上市公司的价值，该指数在低迷了数十年后，在过去一年中上涨了 25%（见图 1）。今年 2 月，该指数终于超过了 1989 年创下的纪录，当时日本泡沫破裂。 这一成功在很大程度上反映了日本企业在过去 35 年中的转型。面对股市崩盘和人口老龄化带来的国内经济不景气，日本工业巨头在过去几十年中一直在寻求海外增长。1996 年，日本制造商海外子公司的收入仅占其总销售额的 7%。去年，这一数字达到了 29%，创下历史新高。 图表：经济学人 在这一波全球扩张浪潮中，有两个市场占据中心地位：美国和中国。长期以来，美国一直是日本制造商最大的目的地。近年来，中国的业务份额不断增长。总而言之，日本公司海外子公司的销售额中，超过一半来自这两个超级大国之一。因此，日本高管对中美竞争加剧感到不安是可以理解的。他们担心，被迫在两个超级大国之间做出选择可能会危及日本企业的复兴。 一些公司似乎准备站在美国一边。一些公司正在将制造业务从中国转移出去，通常是东南亚，以期实现供应链多元化，安抚担心地缘政治风险的客户。9 月，三菱汽车宣布将停止在中国生产汽车。该公司一直在扩大在泰国和印度尼西亚的生产。 许多公司也在美国做同样的事情。补贴监督机构 Good Jobs First 称，由于拜登总统为重振美国制造业所做的努力，日本汽车制造商丰田和日产以及电子公司松下等公司已经分别获得了超过 10 亿美元的补贴。美国驻东京大使拉姆·伊曼纽尔一直在忙于争取日本的投资。美国州长定期访问日本，希望吸引资金并为本州创造就业机会。作为对丰田在北卡罗来纳州投资 80 亿美元生产电池的回报，该州为丰田提供了数亿美元的税收和基础设施激励。美国相对强劲的经济增长增加了其作为日本公司投资目的地的吸引力。过去两年，日本公司在美国子公司的销售额激增（见图 2）。 图表：经济学人 然而，日本老板们也抱怨美国对华补贴带来的国内成分要求和投资限制。他们还担心美国日益动荡的政治。日语中“如果特朗普”这个词 经常 出现在董事会会议室里。许多人担心，如果这位美国前总统在 11...