戴蒙：关税可能对经济造成比投资者预期更大的损害
摩根大通(JPMorgan)首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周一表示，他认为关税的全部影响尚未传导至整体经济，并警告称，随着企业应对商品和供应品的新增成本，股市可能会大幅下跌。
戴蒙是在该银行于纽约举行的投资者日上发表上述言论的。他在会上表示，经济放缓的风险未得到充分认识，并称即使是总统特朗普(Trump)缩减后的关税水平也“相当极端”。
摩根大通CEO戴蒙周一在该行的投资者日上发表讲话。 PHOTO: 图片来源：AMIR HAMJA FOR WSJ
自4月2日宣布征收关税并随后暂停征收90天以来，股市已反弹，尽管历史高位的关税仍然适用于大多数与美国有贸易往来的国家。
戴蒙说，“这一掉以轻心的程度非同寻常。”他并指出，美国上一次对所有贸易伙伴征收10%的关税是在1971年。
4月份通货膨胀相对温和，但经济学家预计关税将在未来几个月进一步推高物价。包括通用汽车(General Motors)、JetBlue和沃尔沃(Volvo)在内的几家公司已撤回对今年利润的预期，而沃尔玛(Walmart)上周表示，由于成本增加，该公司计划提高价格，该公司称这些成本增加“史无前例”。
戴蒙周一表示，他认为随着企业下调其利润预期以及投资者重新评估美国股票的价值，股市可能下跌约10%。他还警告可能会出现信贷紧缩，这种信贷紧缩可能会让习惯了宽松融资环境的公司陷入困境。
“美国资产价格，我仍然认为它们有点高，”戴蒙说。“我认为如今的信贷风险很高。”
戴蒙曾就他认为经济中正在酝酿的风险发出警告，尽管他的一些预测并不准确。最近，他一直在警告关税对经济以及美国国际地位的影响。
即使关税引发全球经济放缓，戴蒙也怀疑各国央行是否一定能够出手救助。
“在我看来，现在的一些央行近乎掉以轻心，认为自己无所不能，”戴蒙说。“它们只是设定短期利率而已。”
他还表示，目前尚不清楚其他国家将如何回应特朗普的关税，而且一些国家已经开始与其他国家达成贸易协议。
彭博社：
摩根大通首席执行官杰米戴蒙警告称，面对一系列风险，不应掉以轻心，他列举了从通胀、信贷利差到地缘政治等各种风险。
戴蒙表示，通胀上升和滞胀的可能性比人们想象的要大，并警告称美国资产价格仍然很高，并表示信贷利差并未考虑到潜在经济衰退的影响。
“如今的信贷风险很大，”他在周一的投资者日上表示。“那些没有经历过重大经济衰退的人，并没有意识到信贷市场可能会发生什么。”
特朗普政府快速变化的关税政策导致市场因对经济衰退的担忧和对美国资产安全的担忧而急剧下跌，但随着总统吹嘘关税谈判取得进展，市场已出现反弹。即使在穆迪周五取消美国最后一个最高信用评级后，标准普尔500指数周一仍收复了最初的跌幅，因为交易员们似乎并未将目光投向评级下调的影响。
“人们感觉很好，因为还没有看到关税的影响，”戴蒙说。“股市下跌了10%，又回升了10%；我认为这是极其自满的情绪。”
美国仍在与包括日本、韩国、印度和欧盟在内的多个经济体进行关税谈判。特朗普最近同意与英国达成贸易框架协议，并与中国达成临时关税互减协议，为谈判争取更多时间。
戴蒙表示，即使税率降低，这些税率仍然“相当高”。他还补充道，目前尚不清楚各国将如何应对，而且美国制造业复苏也需要时间。戴蒙还指出，企业盈利预期可能会下降。
“我认为我们无法预测结果，我认为通胀上升和滞胀的可能性比其他人认为的要高一些，”他表示，并重申地缘政治风险仍然很高。
确认指导
尽管如此，戴蒙表示，该行在动荡中仍将安然无恙。该行维持其全年净利息收入945亿美元的预测不变，首席财务官杰里米·巴纳姆周一表示，前景“可能略好于第一季度盈利预测”。
该银行在一份报告中表示，消费者和小型企业的财务状况也保持健康。尽管消费者信心正在恶化，但其消费者和社区银行业务主管玛丽安·莱克表示，这尚未转化为消费行为或习惯的改变。摩根大通4月份表示，已将9.73亿美元拨备用于弥补不良贷款，远高于分析师预期的2.9亿美元，这表明该行正在为这种恶化做好准备。
市场波动可能会削弱该银行的投资银行业务。摩根大通商业和投资银行联席首席执行官特洛伊·罗尔博（Troy Rohrbaugh）表示，预计投资银行费用将较去年同期下降百分之十几左右——降幅超过分析师的预期。
Rohrbaugh 联席主管Doug Petno在交易时段表示，许多客户在市场波动中“踩了刹车” 。特朗普的政策及其全球贸易战阻碍了并购活动，一些上市计划也被搁置。
尽管如此，摩根大通预计市场收入（包括股票和固定收益交易业务）可能比上年增长中高个位数百分比，罗尔博表示。该行股票交易员在第一季度获得了创纪录的收入，因为他们受益于市场动荡。戴蒙上周表示，他预计市场波动将持续下去。
戴蒙周一表示：“外面有太多东西了。”
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