中美贸易战跟踪：关税休战使中美贸易得以跨太平洋畅通

 彭博：

世界两大经济体之间关税战的停火促进了太平洋地区的贸易，尽管集装箱预订量已经开始放缓，但三周以来运费价格仍然保持稳定。

得益于本月初开始的缓和措施，从上海到洛杉矶的40英尺标准箱（40英尺当量）的运费创下今年最大单周涨幅，上涨近17%，至3738美元。截至5月29日当周，每集装箱价格仍比今年1月份的峰值低近三分之一，但高于3月底唐纳德·特朗普总统宣布“解放日”之前的最低点2487美元。

不过，集装箱预订量有所下降。Vizion 和邓白氏的数据显示，本周前三天，预订量总计约 10.6 万标准箱（20 英尺标准箱）。这比前一周同期的 13.7 万标准箱有所下降，因为停战协议宣布后的最初热情开始消退。从全球来看，5 月 19 日开始的一周创下了今年迄今为止的最高预订量。

集装箱价格持续上涨

跨太平洋航运成本三个月来最高

数据来源：德鲁里世界集装箱指数

注：截至 5 月 29 日，数据每周发布一次。

过去两周的航运追踪数据（航运数据通常滞后于订舱量）也显示出类似的疲软趋势。彭博社对应答器数据的分析显示，过去15天，约有34艘船只从中国港口出发前往美国。这一数字低于前一周的平均48艘。这些船只装载的集装箱数量也减少了三分之一。

订舱和启航之间的延迟意味着，当前从中国开往美国的船舶数量往往只是月初现实情况的反映——在本例中，当时美国和中国仍处于争执状态——这促使集装箱班轮公司取消或暂停部分服务，这意味着船舶空驶。

“形势瞬息万变。我们看到的是供应链以及运费、订舱量和航行次数等指标之间的不断重新平衡，”德鲁里海事服务公司董事Jayendu Krishna表示。

集装箱订舱量在五月初激增后略有放缓

公司纷纷预订从中国到美国的集装箱船

资料来源：Vizion

注：显示截至 2025 年 5 月 19 日当周的预订情况

彭博行业研究航运和物流分析师肯尼斯·罗 (Kenneth Loh )表示，导致出口下降的其他因素包括中国企业的供应链，这使得他们能够从该地区的其他国家运送产品。

然而，运力正在开始恢复。大型集装箱班轮公司已承诺增加运力，而随着需求回暖，小型货运代理公司也在阔别多年后重返这条航线。中国运营商中国联合航运将开启跨太平洋航线，连接中国港口与长滩，而韩国高丽海运公司也将重启撤离数十年的跨太平洋航线。

从中国前往美国的货船数量减少

关税停战后船舶数量短暂回升后再次下降

资料来源：彭博社截至 5 月 29 日的数据

注：显示离开中国且报告目的地为美国干散货船的 15 天滚动平均值。

中国贸易总体仍处于高位，上周全国港口处理的集装箱总数同比增长6%，为连续第16周回升。

尽管美国取消了小包裹的最低关税豁免，但空运航班数量仍在持续增长。本月早些时候，特朗普将价值800美元以下商品的关税从120%降至54%。

中国贸易额持续保持高位

上周中国贸易总额增长6%

数据来源：中国交通运输部，彭博计算

注：显示截至 2025 年 5 月 25 日的每周数据