经济学人：
美国自诩为世界避风港，却像瘾君子一样疯狂无节制预算。过去一年，联邦政府借债高达2万亿美元，占GDP的6.9%，尽管没有任何危机耗尽其国库。5月16日，评级机构穆迪剥夺了美国最后一个顶级AAA信用评级。然而，5月18日，众议院预算委员会通过了唐纳德·特朗普总统形容为“大而美”的赤字融资减税法案。共和党人希望在接下来的一周内在众议院全体会议上通过该法案，之后将提交参议院。5月19日，反映出日益上升的财政风险，30年期国债收益率自2007年以来第二次超过5%。
美国比其他国家拥有更多的财政余地，但共和党似乎决心测试其极限。净联邦债务已增至GDP的100%，二十年间几乎翻了三倍，这意味着财政部很快将每年支付超过1万亿美元的债务利息，几乎相当于其用于老年医疗的支出。应当讨论如何勒紧裤腰带的政客们，却准备进一步增加借贷。除非他们重新考虑，否则有引发危机的风险。
一些共和党人假装他们的预算稳健，但他们只是通过花招掩饰。法案的主要效果是将特朗普第一任期内的临时减税政策永久化。他们辩称，维持现状不是新的开支。法案还新增了减税措施，为了控制成本，这些措施据说将在2028年到期。换句话说，新减税的日落条款被视为一种节约，但阻止已计划的日落条款却不计成本。结合计划削减清洁能源补贴和医疗补助（主要为穷人提供医疗保险），在这种幻想中，法案略微收紧了财政。
实际上，该法案增加了美国耗尽财政空间的可能性。今天的官方预测显示，净债务利息可能很快达到GDP占比的历史新高，并持续上升，这些预测已然严峻——它们假设2017年的减税政策将到期，赤字会缩小。新法案将确保赤字维持在GDP的6-7%左右，到2034年预计债务将增加约3万亿美元。如果新的临时减税变成永久性措施，成本可能超过4万亿美元。这些措施包括特朗普在竞选期间承诺的免税小费和加班费。一旦实施，这些措施将很难取消，无论法律如何规定。
共和党人希望两件事能填补这一巨大缺口。一是通过关税收入。这可能部分属实，但估计未来十年的关税收入在1.4万亿至2.9万亿美元之间。此外，这些数字包括因谈判减少关税而暂停的互惠关税，此前这些关税的宣布引发了美元资产的小规模抛售。
共和党人的另一个希望是经济增长。然而，今天的法案远不如特朗普过去的税改那样促进增长，后者包括大幅永久性企业减税。小费和加班费免税是花招。该法案甚至包括大幅增加州和地方税单的扣除额，这是对地方政府增税的补贴。结合特朗普的关税政策，对经济增长的总体影响将是负面的。此外，2017年的赤字增加可以说是提供了有益的刺激，但如今经济中的闲置空间更少，意味着更多支出可能会被更高的利率抵消。
瘾君子债务
本报将投票反对当前法案。认为赤字永远无关紧要的信念是危险的，尤其是在人们对特朗普领导下美国经济稳定和低通胀承诺的怀疑日益增加之际。美国需要降低支出和提高税收以减少借贷。当政客们不面对现实时，债券市场最终会将现实强加于他们——这可能突然而痛苦。
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