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为什么苹果仍未攻克人工智能

 彭博社:

2018年,苹果公司的人工智能(AI)事业似乎终于步入正轨。当年年初,苹果软件主管克雷格·费德里吉(Craig Federighi)召集高层员工,宣布了一项重磅招聘:公司刚刚从谷歌挖来了约翰·詹南德雷亚(John Giannandrea),担任人工智能(AI)主管。业内人称“詹南德雷亚”(JG)的他,此前一直负责谷歌的搜索和人工智能(AI)部门。在他的领导下,团队在照片、翻译和Gmail等应用上部署了尖端的人工智能技术——这项工作,加上2014年收购英国人工智能先驱公司DeepMind,使谷歌赢得了人工智能领域领导者的声誉。

对苹果领导层而言,聘用詹南德雷亚不仅仅是一次打击竞争对手的政变。他们还希望,这是公司转型成为人工智能巨头的开端。就在联合创始人史蒂夫·乔布斯于2011年去世前夕,苹果发布了语音助手Siri。起初,Siri感觉像是科幻小说里的东西——苹果又一次将一个充满未来感的计算概念变成了主流产品。但几年之内,谷歌、亚马逊和其他竞争对手相继推出了感觉先进得多的语音助手,而苹果的语音助手在基本的理解和命令方面却举步维艰。

费德里吉宣布聘用他时的兴奋之情溢于言表——自 Siri 推出以来,他接手过多次,最终都落到了他手里,现在他要把重心交给詹南德雷亚。“这正是我们人工智能领域需要的人才,”他告诉员工。詹南德雷亚曾在谷歌工作,许多人认为他是谷歌除首席执行官之外最有权势的高管。此外,他还曾担任互联网先驱网景公司的首席技术官。“除了他,你还能找谁呢?”一位参与招聘的人士问道。

詹南德雷亚上任七年后,他带来的乐观情绪已荡然无存。苹果的人工智能只会进一步落后。自2022年OpenAI的ChatGPT软件引起公众关注以来,各大科技公司都加快了开发支持此类程序的大型语言模型(LLM)的步伐,将其整合到语音助手和其他工具中,并向消费者大肆宣传。

和竞争对手一样,苹果也推出了新的人工智能功能,但这些功能大多因延迟和不尽如人意而引人注目。去年 6 月,苹果在全球开发者大会 (WWDC) 上宣布推出 Apple Intelligence,称之为“为我们其他人而生的人工智能”——这是对 1984 年首次以“为我们其他人而生的计算机”为卖点的初代 Mac 桌面的致敬。承诺的功能包括用于改进写作、总结电子邮件和通知的新工具,以及用于从书面描述生成自定义表情符号和图像的新工具。该公司还预览了由人工智能驱动的 Siri 改版。苹果表示,这款语音助手将首次能够深入用户的个人数据和屏幕内容来回答问题。为了演示,Giannandrea 的一位高级副手向 Siri 询问她母亲的旅行计划。答案无缝地提取了来自电子邮件和短信的信息来帮助制定行程。苹果表示,用户还可以通过 Siri 以新的方式控制他们的设备:例如,无需触摸屏幕即可选择、裁剪照片并通过电子邮件将其发送给家人。


真正由人工智能驱动的设备前景推动苹果股价大幅上涨。9月,苹果宣布其最新款手机iPhone 16“完全基于”Apple Intelligence(苹果智能)技术,这引发了热议。但当月上市时,这款设备并没有搭载人工智能功能——包括写作工具和摘要功能在内的首批功能,直到一个半月后才推出。定制版“Genmojis”直到12月才推出。iOS通知功能的重大升级,可以根据紧急程度对警报进行优先级排序,直到3月才推出。

据从事该技术工作的人士透露,苹果原本计划在 2025 年 4 月推出 Siri 升级版。但据多位知情高管透露,在 iOS 18.4 正式版计划发布前几周,费德里吉开始在自己的手机上运行 iOS 18.4 测试版时,他震惊地发现,苹果一直宣传的许多功能——包括通过语音搜索查找驾照号码——实际上都无法使用。(WWDC 上的演示视频是早期原型机的视频,展示了苹果认为该系统能够持续实现的功能。)计划的发布被推迟到 5 月,随后无限期推迟,尽管这些功能仍在 iPhone 16 的广告中得到推广。一些购买了他们以为会支持人工智能的设备的用户加入了集体诉讼,指控苹果进行虚假广告宣传。苹果拒绝就这些诉讼置评。该公司也拒绝就本文发表评论,包括代表上述高管的置评。

距离升级版首次发布已过去一年,新版 Siri 将无法赶上下个月的 WWDC。用户获得的并非一个全面升级的助手——更不用说像许多竞争对手那样,一个功能齐全的 ChatGPT 竞争对手——而是不得不满足于 Apple Intelligence 进一步部署的承诺。此外,还将进行各种非 AI 软件升级,例如重新设计的用户界面,使 iPad、Mac 和 iPhone 操作系统更加统一,并让人联想到运行该公司混合现实头显 Vision Pro 的软件。

“这是一场危机,”苹果人工智能团队的一位高级成员说道。另一位团队成员将这项努力比作一艘即将沉没的船:“它已经沉没很久了。” 根据向《彭博商业周刊》提供的内部数据,该公司的技术仍然落后于竞争对手数年。

对苹果来说,落后于可能改变世界的进步并不一定意味着灾难。该公司通常乐于等待竞争对手开拓新技术,尽管这其中蕴含着各种风险,然后再向其十亿多用户发布自己精心设计、高度易用的版本。MP3 播放器、智能手机、平板电脑、手表和耳机都是如此。在今年 5 月的苹果季度财报电话会议上,当被问及所有延迟的原因时,库克指出了已经上市的 Apple Intelligence 功能,以及其对西班牙语、中文和其他语言的扩展。他表示,Siri 升级只是需要更多时间来达到苹果的质量标准。“没有太多其他原因,”库克说。“只是比我们想象的要长一点。”

人工智能领域引人注目的是,苹果公司投入了大量资源,却收效甚微。据苹果及其他公司高管透露,该公司专注于人工智能的员工数量长期以来远少于竞争对手。此外,该公司购买的用于训练和运行法学硕士课程的昂贵图形处理器 (GPU) 数量也少于竞争对手。为了应对这些以及其他问题,苹果领导层今年经历了重大改组,Siri 和其他人工智能相关团队已被詹南德雷亚调离。

然而,尽管一些员工将困境归咎于某些高管的决策,但也有人看到了更深层次问题的征兆。苹果公司凭借着精心挑选的内容、系统性地发布精美产品以及每年仅进行一次重要更新的软件,成为了全球市值最高的科技公司;而事实证明,人工智能是一项速度更快、更混乱、更具侵入性的业务。从历史上看,苹果最成功的产品都依赖于内部开发的核心技术——例如,iPhone 的多点触控以及 iPad 和新款 Mac 的先进芯片。但人工智能的这一模式并不奏效。该公司去年放弃了自动驾驶汽车项目,此前该项目在过去十年中投入了数十亿美元,部分原因是它意识到其人工智能无法兑现完全自动驾驶汽车的承诺。人工智能的持续失败可能会导致苹果公司未来的许多计划都失败,从增强现实眼镜和机器人,到可以识别周围物体的手表和耳机。这将使苹果在未来几年用户与智能设备互动方式的争夺中处于严重劣势。

苹果服务高级副总裁、库克的亲信艾迪·库伊 (Eddy Cue)曾告诉同事,苹果在科技领域的领先地位正面临风险。他指出,苹果不像埃克森美孚公司 (Exxon Mobil Corp.) ,无法提供世界将持续需要的商品,并表示担心人工智能可能会对苹果造成 iPhone 对诺基亚的影响。本月,库伊在与司法部起诉Alphabet Inc. 的联邦法庭出庭时表示,iPhone 可能在十年内变得无关紧要——“这听起来很疯狂。”

史蒂夫·乔布斯对开发搜索引擎(无论智能与否)并不特别感兴趣。“史蒂夫根本不相信顾客会主动去寻找东西,”一位曾与他共事的人说道。“他认为苹果的职责是精心策划,向顾客展示他们真正想要的东西。”这种信念,就像乔布斯的许多观点一样,在他去世很久之后仍然影响着这家公司。2010年代中期,苹果曾尝试将搜索栏置于iPhone主屏幕顶部,而不是将其隐藏在滑动手势之后。但苹果的设计团队否决了这个想法。

尽管如此,当乔布斯第一次接触到Siri——它最初是苹果App Store中的一个应用——他就被深深吸引。这款应用的联合创始人达格·基特劳斯表示,它最初的概念是打造一个“行动引擎”。“最终的愿景是,你可以与互联网对话,你的助手会帮你处理一切,”他回忆道。“你甚至不需要知道这些信息从何而来,整个应用和网站的发现问题都将迎刃而解。”

Siri 最初是一款 iPhone 应用,能够预订晚餐、查找电影院或叫出租车。乔布斯立刻意识到它不仅仅是一款普通的应用——他相信它有可能成为苹果设备的主要用户界面。开始使用 Siri 后不久,他就打电话给基特劳斯,邀请他和他的联合创始人到他家做客。在长达三个小时的谈话中,乔布斯提出收购他们的公司。基特劳斯犹豫了,但乔布斯还是连续 24 天给他打电话。

在基特劳斯最终让步后,乔布斯将 Siri 列为苹果的首要开发重点之一。“他把它当成了自己的个人项目,”基特劳斯回忆道。“我每周都和他见面,直到他因为健康原因无法见面。”

Siri 是在乔布斯去世后不久发布的。最初几年的开发主要集中在一些基本任务上,例如提供天气信息、设置计时器、播放音乐和处理短信。它并没有从苹果刚刚起步的机器学习研究中获益良多,当时的机器学习研究主要专注于面部识别和指纹识别、智能建议(例如根据交通状况告诉你应该何时出门赴约)、地图改进以及当时苹果的“登月计划”:耳机和汽车。

一些负责软件工程的高管认为,苹果应该在 iPhone 操作系统中更加重视人工智能。其中一位高管表示,大约在 2014 年,“我们很快就确信,这是一件革命性的事情,而且比我们最初理解的要强大得多”。但这位高管表示,他们无法说服老板费德里吉认真对待人工智能:“很多建议都被置若罔闻了。”

为了支持其发展,苹果确实开始收购数十家规模较小的人工智能企业,包括机器学习公司 Laserlike、Tuplejump 和 Turi。据知情人士透露,苹果甚至考虑以约 40 亿美元的报价收购Mobileye Global Inc .。这笔交易原本有望成为苹果有史以来规模最大的收购,有望加速其自动驾驶系统和计算机视觉技术的开发,并吸引人工智能人才来支持其他项目。但最终,苹果放弃了这一计划,英特尔公司于 2017 年以150 亿美元收购了 Mobileye 

苹果的汽车项目确实在人工智能领域取得了一项早期的成功:一个专门的组件——苹果神经引擎 (Apple Neural Engine),它使其芯片能够处理自动驾驶所需的大量人工智能运算。搭载该神经引擎的芯片后来成为 iPhone、iPad 和其他硬件的标配,使该公司的设备能够运行生成式人工智能模型。

库克素来以对产品开发保持距离而闻名,但他却在努力推动更严肃的人工智能项目。一位曾与他共事的人士表示:“蒂姆是苹果公司最相信人工智能的人之一。他一直对 Siri 落后于 Alexa 感到沮丧”,而且苹果公司尚未像亚马逊的 Echo 智能音箱那样在家庭领域站稳脚跟。

苹果高管们表示,詹南德雷亚于 2018 年加入苹果时,曾将苹果封闭的软件生态系统视为一项极具吸引力的优势,使其能够立即将新功能部署到数十亿台设备上。然而,他几乎立刻就得出结论,公司需要额外投入数亿美元,用于训练构建人工智能技术的机器学习模型所需的大规模测试以及图像和文本注释。他筹集了足够的资金,从谷歌挖走了一些顶尖的人工智能研究人员,并扩充了负责测试和数据分析的团队。

詹南德雷亚还把矛头指向了 Siri,他撤掉了 Siri 的负责人,并提议删除一些不常用的功能。他告诉同事,此举将减少 Siri 所需的代码量,让团队专注于最重要的功能。他对汽车项目持怀疑态度,尽管他曾短暂负责过这个项目。(当苹果后来放弃这个项目时,数百名参与其中的 AI 工程师又被调回了他的团队。)

然而,詹南德雷亚的努力屡屡受阻。苹果软件主管费德里吉一直不愿在人工智能领域进行大规模投资——据几位同事透露,他并不认为人工智能是个人电脑或移动设备的核心功能,也不想将开发iPhone、Mac和iPad操作系统年度更新所需的资源从中抽离。一位苹果资深高管表示:“克雷格不是那种会说‘嘿,我们需要做一件需要巨额预算和大量人力的大事’的人。”

其他领导人也和费德里吉一样持保留态度。“在人工智能的世界里,你真的不知道产品是什么,直到你投资完成,”另一位资深高管说道。“这不是苹果的思维方式。苹果坐下来开发产品时,就已经知道最终目标是什么了。”

结果,ChatGPT 于 2022 年 11 月推出,令该公司措手不及。一位高管表示,在此之前,Apple Intelligence“甚至都不是一个想法”。另一位高管表示:“OpenAI 做的事情并不是什么秘密。任何关注 OpenAI 市场的人都应该看到这一点,并抓住机会。”

据知情人士透露,ChatGPT 发布后不到一个月,费德里吉就利用生成式人工智能为自己正在进行的个人软件项目编写代码。他突然意识到这项技术的潜力。他和詹南德雷亚以及其他高管开始与 OpenAI、Anthropic 等公司会面,对最新机型和市场情况进行速成培训。费德里吉要求苹果计划于 2024 年发布的 iPhone 操作系统 iOS 18 尽可能多地加入人工智能功能。詹南德雷亚组建了一个团队,加紧开发 LLM 来支持这些功能——而他们的竞争对手几年前就已经这么做了。

在苹果为 2024 年 6 月 WWDC 上 AI Intelligence 的盛大亮相而努力的同时,它不得不面对一个现实:其生成式 AI 能力远远落后。虽然它可以完成基本的图像创建,并且有一个正在内部测试的聊天机器人,但该机器人的性能明显落后于 ChatGPT——根据苹果向《商业周刊》提供的数据显示,竞争产品在处理大多数类型的查询时,准确率至少高出 25%。

消费者真正想要的 AI 产品版本的需求引发了一场合作热潮。苹果公司开始与谷歌、Anthropic 和 OpenAI 等竞争对手洽谈,希望将他们的技术整合到苹果的软件中。Giannandrea 极力游说苹果选择谷歌的 Gemini——据他的同事称,他认为 OpenAI 缺乏持久力,不值得信赖,也无法保护个人数据。然而,苹果公司开发团队却持相反意见,并在 WWDC 上宣布,将把 Siri 自身无法处理的请求路由到 ChatGPT。

这项集成直到 12 月才得以实现,但一旦实现,它就成为了少数几个如宣传般有效的智能功能之一。苹果发布了一些成功的功能,包括电子邮件摘要(用合成版邮件替换收件箱中的预览行)和写作工具(可以编辑、重组和总结散文)。(不过,写作工具的文本排版 AI 是 ChatGPT。)但其他功能在许多用户看来像是仓促上市的,即使它们的发布时间比计划晚了几个月。Genmojis 允许人们构思自定义表情符号(例如,孔雀与冰棒融合),但它很少像苹果在电视广告和大城市广告牌上宣传的那种精美图形,而且它们需要大量的处理能力,可能会导致 iPhone 过热并耗尽电池寿命。新闻摘要功能在一些 AI 生成的标题被证明是令人尴尬的虚假新闻后被关闭,其中包括一条声称被指控的杀手 Luigi Mangione 开枪自杀的新闻。一些计算量更大的人工智能功能之所以能够发挥作用,是因为苹果的在线服务部门偶然构思了一个云服务器项目,可以处理手机无法处理的任何问题。

苹果的 Siri 计划更是落后。自 iPhone 16 发布以来,该公司一直在电视广告中推广 Siri 的新功能,尽管这些功能还远未成熟。在一个广告中,HBO 剧集《最后生还者》的主演贝拉·拉姆齐 (Bella Ramsey ) 在派对上看到一名男子,想不起他的名字,然后迅速拿出一部 iPhone。“几个月前我在格勒内尔咖啡馆 (Café Grenelle) 见过的那位男士叫什么名字?”拉姆齐问道。就在“扎克”穿过房间的间隙,Siri 报出了他的名字。

缺乏自主研发的AI聊天机器人,让一些苹果高管比其他高管更加担忧。据多名员工透露,詹南德雷亚在公司内部曾表示,AI智能体距离真正取代人类还需要很多年,而且大多数消费者也和他一样对生成式人工智能不信任。员工们表示,这解释了为什么他没有为消费者打造一个真正的ChatGPT竞争对手。同事们表示,詹南德雷亚告诉他们,消费者不需要像ChatGPT这样的工具,而客户最常见的要求之一就是禁用它。

2025 年 3 月,苹果证实了彭博新闻社关于新版 Siri 将推迟发布的报道。该公司从 YouTube 和各大电视网络撤下了拉姆齐的广告。接下来的一周,Siri 团队当时的负责人、高级总监罗比·沃克 (Robby Walker) 与士气低落的员工进行了一次类似鼓舞人心的谈话。据知情人士透露,沃克表示:“我们游了数百英里——创下了游泳距离的吉尼斯世界纪录——但我们仍然没能游到夏威夷。我们之所以被批评,并不是因为我们游得多么棒,而是因为我们没能到达目的地。” 尽管团队付出了所有努力,但依然一筹莫展。

沃克在会上告诉所有人,要为即将于9月发布的下一代iPhone操作系统iOS 19开发升级。但他也告诉大家,他不确定这些升级何时真正发布,因为升级有三分之一的时间无法正常运行,部分原因是其他功能的优先级更高。“这些功能还没有完全准备好向公众发布,尽管我们的竞争对手可能已经以这种状态甚至更糟的状态发布了它们,”他说。

Siri 团队的成员表示,沃克的评估实际上低估了问题的严重性。“现在有数百个 bug,”其中一人说道。“就像打地鼠一样。你解决了一个问题,又冒出三个。”

主要的技术问题在于,苹果不得不将 Siri 的基础设施一分为二:旧代码支持设置闹钟等传统功能,新代码则支持利用个人数据的请求。这种“临时拼凑”的做法原本是为了尽快将新功能推向市场,但事与愿违,它引发了集成问题,最终导致 Siri 功能延迟。员工们表示,单个功能可能看起来不错,但当代码合并到一起,以便在 Siri 中进行测试时,事情就开始变得糟糕起来。

随着项目进展缓慢,工程团队的士气低落。“我们甚至没人告诉我们发生了什么事,也不知道为什么,”一位成员说道。“领导力缺失。”

据多名苹果员工和知情人士透露,在苹果内部,詹南德雷亚为项目的延误和失败承担了很大一部分责任。他们表示,詹南德雷亚很难融入苹果核心圈子,而这些核心圈子成员已经共事数十年,像经营家族企业一样经营着公司。和之前那些被他“移植”的高管一样,詹南德雷亚也意识到,这使得变革难以实施。苹果领导层是一个强势人物的圈子,最终评判的标准是新产品的上市速度。詹南德雷亚为人低调,有人认为他没有为团队争取到所需的资金。“詹南德雷亚应该更加积极地争取资金,以便做大做强。但詹南德雷亚不是销售员,他是技术专家。”一位认识詹南德雷亚的员工说道。

另一些人则认为詹南德雷亚不够亲力亲为,也不会特别严格地督促员工。“苹果的其他团队,至少工程团队是这样,都拼命工作,按时完成,而詹南德雷亚的团队根本不是这样运作的,”一位高管说道。“他们就是不执行。”这种溺爱也延伸到了福利方面。与其他硅谷巨头不同,苹果总部的员工在餐厅用餐需要付费。但詹南德雷亚的工程师们为了赶工推出Apple Intelligence,经常会给一些员工发放免费餐券,这引起了其他团队的不满。“我知道这听起来很蠢,但苹果不提供免费食物,”一位员工说道。“他们比其他人晚一年出货,但仍然享受着免费午餐。”

不过,詹南德雷亚所谓的缺乏紧迫感,或许既是出于哲学考虑,也是出于性情。他对人工智能发展的速度持保守态度,并对聊天机器人的价值持怀疑态度,他在公司内部声称,OpenAI、Meta、谷歌等公司几乎不会构成紧迫的威胁。相反,同事们表示,詹南德雷亚坚持认为,用户想要的助手是一个控制设备的界面。尽管经历了延误和挫折,他仍然坚持这一愿景。

当然,失败是无足轻重的,把失误归咎于一个人未免过于简单。就詹南德雷亚而言,他告诉同事,苹果的营销和广告团队(由格雷格·乔斯维亚克和托尔·迈伦分别负责这两个团队的不同方面)应该为炒作未完成的功能承担大部分责任。产品经理负责向市场营销部门坦诚产品何时真正准备就绪。费德里吉是软件的最终决策者。而库克则奠定了整个公司的产品开发文化。

前首席财务官卢卡·马埃斯特里 (Luca Maestri)在购买 GPU(AI 必不可少的专用电路)方面的保守立场也已过时。在库克的领导下,苹果利用其市场主导地位和现金储备,塑造了从半导体到智能手机屏幕玻璃等所有产品的全球供应链。但 GPU 的需求最终超过了供应,而该公司决定缓慢购买(这符合其对尚未完全销售的新兴技术的惯常做法),最终适得其反。苹果眼睁睁地看着亚马逊和微软等竞争对手购买了全球大部分供应。GPU 减少意味着苹果的 AI 模型训练速度更慢。“当竞争对手已经将所有 GPU 抢购一空时,你不可能变魔术般地召唤出更多的 GPU,”AI 团队的一位成员表示。


苹果长期以来对用户隐私的承诺也阻碍了其发展。该公司拥有23.5亿台活跃设备,这使其能够访问比许多竞争对手更多的数据——网络搜索、个人兴趣、通信等等。但苹果在允许其人工智能研究人员访问客户数据方面比谷歌、Meta 和 OpenAI 严格得多。其对隐私的承诺也延伸到了非客户的个人数据:Applebot,一款为 Siri、Spotlight 和其他苹果搜索功能抓取数据的网络爬虫,允许网站轻松选择不让其数据被用于改进 Apple Intelligence。许多网站已经这样做了。

所有这些都使得苹果的研究人员更加依赖其从第三方授权的数据集以及所谓的合成数据——专门为训练人工智能而创建的人工数据。一位熟悉苹果人工智能和软件开发工作的人士表示:“在这个领域,每件事都面临无数的‘拒绝’,你必须通过隐私警察的审查才能完成任何事情。” 一位持类似观点的高管表示:“看看X实验室的Grok——他们会越来越好,因为他们拥有所有X实验室的数据。苹果要用什么来训练呢?”

这再次证明人工智能并非苹果的强项。一位资深高管表示:“通常的做法是,我们落后了,我们有超过10亿用户,我们要坚持下去,然后打败所有人。但这次这种策略行不通了。”

苹果再次尝试拯救其人工智能业务之际,面临着一些独特的外部挑战。据一位知情人士透露,为了满足欧盟即将出台的法规,该公司目前正在改进其操作系统,以便用户首次能够从默认语音助手 Siri 切换到第三方语音助手。除非苹果产品出现重大飞跃,否则许多用户可能会选择这种切换。除了 OpenAI、Anthropic、Meta 和 Alphabet 的产品外,DeepSeek 等创新型初创公司的产品也不断涌现。

员工们表示,苹果目前在苏黎世设有 AI 办公室,正在开发一种新的软件架构来取代存在问题的 Siri 混合模型——一种所谓的整体模型,完全基于 LLM 引擎构建,最终将使 Siri 的对话更可信,信息合成能力更强。(不出所料,这个秘密项目被称为 LLM Siri。)该公司在从德克萨斯州到西班牙再到爱尔兰的办公室拥有数千名分析师,他们审查 Apple Intelligence 摘要的准确性,将其输出与源材料进行比较,以确定系统产生被称为 AI 幻觉的扭曲反应的频率。由于最近的软件更新,iPhone 也被用于帮助改进苹果的合成数据。通过将这些虚假数据与用户手机上电子邮件中的语言进行比较,可以对其进行评估和增强,从而为 AI 训练提供真实世界的参考点,而无需将实际用户信息输入模型。

今年春天,詹南德雷亚被剥夺了对产品开发的所有控​​制权,包括 Siri 工程和未来机器人设备的项目。据其他高管称,这是因为库克对他执行新产品创造的能力失去了信心。Siri现在迈克·罗克韦尔 (Mike Rockwell)领导,他领导的团队创​​造了 Vision Pro 混合现实耳机。罗克韦尔向费德里吉汇报,费德里吉承担了更多与苹果人工智能软件相关的产品路线图的责任。詹南德雷亚的产品经理已被 调至费德里吉的监督之下,而罗克韦尔则改组了 Siri 管理团队,让他在耳机项目中的高级副手负责。曾在詹南德雷亚手下负责 Siri 的沃克失去了大部分工程师,并被指派到一个新项目。

詹南德雷亚仍负责监督人工智能研究、大型语言模型的开发和改进、人工智能分析师以及一些基础设施团队。业内人士表示,一些苹果高管曾讨论过进一步缩减詹南德雷亚的职责,或者让他退休(他已经 60 岁了)。但费德里吉和其他人担心,如果他离开,他带来的优秀研究人员和工程师也会随之离开。

至少目前,詹南德雷亚还留任,他告诉同事,在公司的人工智能工作取得良好进展之前,他不想离开。他还向同事们表示,Siri 现在成了别人的问题,这让他松了一口气。

据多位同事透露,考虑到费德里吉过去对人工智能的怀疑态度,罗克韦尔最初不愿接受向费德里吉汇报的工作。另一方面,这也是一个改进罗克韦尔多年来一直抱怨的功能的机会。2015年加入苹果时,他提议让Siri更加强大,成为用户体验的核心:成为一种始终在线的生活副驾驶。“他会滔滔不绝地谈论Siri的重要性,以及它将成为人们与手机互动的最重要方式,”一位了解罗克韦尔的人说。当时,罗克韦尔主要通过聘请高价演员和开设高端录音棚,成功说服公司升级了Siri的语音助手。当他启动耳机项目时,他最初希望Siri成为核心导航界面,但很难让Siri团队接受。现在,他将能够更好地争取必要的资源,以打造一款像ChatGPT广受好评的语音模式那样运作的语音助手。罗克韦尔目前正在重组团队,致力于提高语音助手的速度和理解能力。

与此同时,与其他科技巨头一样,苹果也注意到了用户习惯的变化。上个月,苹果设备上的谷歌搜索量有所下降。“这是22年来从未发生过的事,”库伊在法庭证词中表示,并将人工智能作为原因。为此,他表示,公司正在考虑与OpenAI和Anthropic等公司合作,以替代Safari浏览器的搜索功能——这表明用户越来越多地使用基于法学硕士(LLM)的助手来查找信息。据知情人士透露,谷歌Gemini(詹南德雷亚去年希望添加到Siri中的服务)有望作为ChatGPT的替代方案添加到iOS 19中。此外,据其他知情人士透露,苹果还在与初创公司Perplexity进行初步洽谈,最终目标是成为Siri的ChatGPT替代方案以及Safari的人工智能搜索引擎提供商。

至于苹果自主研发的聊天机器人项目,尽管詹南德雷亚此前不愿,但一些高管现在正在努力将 Siri 打造成 ChatGPT 的真正竞争对手。为此,该公司已开始讨论赋予 Siri 利用开放网络获取并整合来自多个来源数据的能力。据员工称,该公司内部测试的聊天机器人在过去六个月中取得了显著进展,以至于一些高管认为它的性能与 ChatGPT 的最新版本相当。将苹果聊天机器人集成到 Siri 中,将有助于规避Alphabet每年支付 200 亿美元用于谷歌成为 Safari 默认搜索引擎的潜在损失——这笔交易一直是美国反垄断监管机构的目标。苹果领导层也对其另一项推迟的人工智能功能持乐观态度,该功能将允许 Siri 与 iPhone 应用程序集成,让用户能够更深入地通过语音控制他们的设备。这将有助于利润丰厚的 App Store(也是一项每年 200 亿美元的业务)继续与聊天机器人共存,否则聊天机器人可能会完全取代应用程序。

苹果内部消息人士称,下一代 iOS 系统将于 6 月份的WWDC 2025上发布,届时公司将重点升级现有的 Apple Intelligence 功能,并添加一些新功能,例如针对 AI 优化的电池管理模式和虚拟健康教练。Siri 的重大升级(包括近一年前承诺的升级)不太可能被广泛讨论,而且距离正式发布还有几个月的时间。苹果内部消息人士称,尽管对 Siri 寄予厚望,但也准备在市场营销中将 Apple Intelligence 品牌与 Siri 区分开来。这等于默认 Siri 的糟糕口碑无助于公司的 AI 宣传。另一个变化是:苹果将基本不再在新功能正式发布前几个月就宣布新特性。

人工智能驱动的 Siri 确实让其最初的联合创始人 Kittlaus 感到乐观。“所有基础模型公司都不知道助手是什么,而苹果自 2010 年以来就一直在研究这个概念,”他说道。他认为,苹果需要做的就是让 Siri 变得更智能。“他们仍然拥有 Siri 的按钮和品牌,如果他们为 Siri 进行大脑移植,他们完全有机会成为首选助手。”

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  几十年来,石油贸易商、高管和分析师一直警告说,关闭霍尔木兹海峡将是一场全球经济灾难。 自该航道被有效阻断以来,已经过去了三个多月,造成了现代史上最严重的供应冲击。但一系列变通措施使原油价格保持在每桶100美元以下,这与业内许多悲观预测(油价可能高达每桶200美元)截然相反。 美国出口创纪录、中国需求急剧且出乎意料地放缓,以及仍有少量原油通过霍尔木兹海峡稳定输送,这些因素共同缓解了中东原油日供应减少超过1000万桶带来的冲击。战前积累的原油盈余也减轻了这一打击。 6月5日,美国总统唐纳德·特朗普在空军一号上与媒体成员交谈。摄影:Samuel Corum/Getty Images “人们原本以为情况会更糟,”唐纳德·特朗普总统周五表示。“今天我看到油价是每桶96美元,人们之前以为会涨到每桶300美元。” 现在所有人的目光都集中在这些缓冲措施能维持多久,而何时才能恢复海峡的油气流动以及油价走向,已成为全球经济最大的不确定因素。 石油市场最大的意外之一是全球最大进口国中国。据Vortexa Ltd.的数据显示,5月份中国石油进口量较去年同期平均水平下降了近40%。根据不同的估算方法,这一降幅足以抵消战争造成的石油产量损失的三分之一到五分之一。 与此同时,自2月底对伊朗发动空袭以来,美国已成为全球最重要的能源供应国。5月份美国原油和燃料出口量比去年全年平均水平高出200多万桶/日。 其他紧急措施也缓解了紧张局势。世界各国政府协调释放了历史性的战略储备,而海湾产油国则通过其他出口路线改道运输。尽管风险重重,一些油轮仍继续经由海峡运输货物,并采用日益隐蔽的方式来规避军事威胁。 “这场冲突已经持续三个多月了,世界展现出了惊人的韧性,” 希腊最大的船东集团Angelicoussis集团首席执行官玛丽亚·安杰利库西斯 本周罕见地公开表示,“大宗商品价格上涨了50%到60%,亚洲液化天然气价格上涨了90%,但至少没有达到我个人预期的那种高得离谱的水平。” 目前,油价远低于 每桶 200美元 ,许多分析师认为这一水平仍然较低(参见麦格理银行油价展望和法国兴业银行基准分析) ,这使得特朗普在与伊朗的谈判中留有回旋余地,尽管他一再坚称和平协议指日可待。但如果油价再次持续飙升,将给白宫带来更大压力,迫使其尽快达成协议,以遏制油价对全球经济的冲击。 全球库存正以创纪录的速度下降,使得市...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

股市能否消化 Anthropico、SpaceX 和 OpenAI 这三家公司?

 经济学人: 它们有望 成为史上规模最大的股市首秀。据报道,SpaceX计划于6月11日发行股票,并于次日在纳斯达克交易所开始交易,目标是从投资者那里筹集750亿美元。埃隆·马斯克的火箭公司SpaceX之后,可能很快会有另外两家巨头公司上市。人工智能实验室Anthropic已于6月1日提交了首次公开募股(IPO)的申请文件草案;其竞争对手OpenAI 预计 也将很快提交。据传,这两家公司都计划各自筹集高达600亿美元的资金。这三家巨头公司的 IPO 加起来,可能在短短几个月内为美国上市公司的总市值增加高达4万亿美元。 股市究竟将如何应对?各大媒体纷纷预测将出现“交易狂潮”。全球最大的在线交易平台之一盈透证券(Interactive Brokers)的首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnik)警告称,这些公司上市将带来“生存风险”。尤其令人担忧的是,股票指数编制机构可能会允许这三家巨头快速纳入其基准指数。这将促使管理着数万亿美元资产的追踪基金在股票发行后的几天内就大量买入。在大量买家迅速涌入之后,谁还能继续抢购呢? 答案是:大量投资者涌入一个极其庞大且流动性极强的市场。尽管如此大规模的IPO 发行史无前例 ,但美国非凡的股市终将消化这些资金。不过,在接下来的几年里,市场可能会出现一些消化不良的迹象。 首先,我们需要了解一下这些巨型 IPO 的规模。按名义金额计算,目前IPO融资额的最高纪录保持者是沙特阿美,该公司于2019年在利雅得上市,融资额为290亿美元(按今天的币值计算约为380亿美元)。SpaceX、Anthropic和OpenAI三家公司 合计目标融资额约为2000亿美元。然而,这与美国股市相比只是九牛一毛。罗素3000指数成分股公司的总市值高达79万亿美元;而 标 普500指数成分股公司的总市值也达到了69万亿美元(尽管标 普 500指数成分股 公司数量较少,但追踪范围更广) 。 因此,指数基金的投资者不会立即看到他们的投资组合发生太大变化。尽管纳斯达克已将纳入指数前的“等待期”缩短至15个交易日, 富时 罗素也已将其等待时间缩短至5天(据 报道,标普 道琼斯 指数 也在考虑类似措施),但大多数股票指数仅根据公司已发行公开交易的股票价值(“自由流通股”)来确定权重。对于SpaceX而言,这意味着仅考虑其计划在6月份发行的约750亿美元股...

科技股抛售潮,比特币下跌考验散户投资者信心,SpaceX IPO 即将到来

  多年来, 华尔街 一直受益于现代市场中最可靠的力量之一:一支愿意购买几乎任何东西的散户交易员大军。 周五的市场行情让我们得以一窥当多种交易 同时 承压时会发生什么。人工智能股票遭遇数月来最严重的抛售,比特币跌破6万美元,债券收益率飙升,因为交易员们重新押注美联储的下一步举措可能是加息。 这使得 SpaceX 的到来——以及可能成为历史上规模最大的 IPO——成为对投机资本下一步流向的最清晰的考验之一。 争夺资金的投资机会从未如此之多。先是加密货币,然后是网络迷因股票,接着是零日期权、杠杆ETF、人工智能代理和预测市场——每一种都拥有日益复杂的基础设施。 其中最引人注目的当属埃隆·马斯克的SpaceX公司。这家火箭、卫星和人工智能公司的股票 需求 似乎非常旺盛。但本周一些市场热门投机交易的大幅波动,使其上市计划变得复杂起来,也引发了人们对 散户投资者风险承受能力 以及他们选择将资金投入何处的疑问。 F/m Investments 的Alex Morris 表示:“这感觉像是科技行业的一次震荡,也进一步提醒我们,像比特币和 SpaceX 这样的投机性资产有时会迅速消退,价值也会迅速下降。SpaceX 尽管其火箭和卫星互联网技术真实可靠,而且非常酷炫,但它也无法幸免。” 拐点? 过去,创纪录的首次公开募股(IPO)本应主导成长型投资领域。然而,SpaceX如今进入的市场却充斥着各种风险投资方式,而且在经历了投机热潮之后,普通投资者的准入门槛也越来越低。 当前市场可能正处于转折点之际,投资者们对这一新宠儿的迷恋还能持续多久,还有待观察。 Interactive Brokers首席策略师 Steve Sosnick 表示:“周五的下跌提醒我们,抛物线式的行情本质上是不稳定的,其结束时间也难以预测,尤其是在大量投资者将风险等同于回报,而不是将其视为风险与回报平衡的一部分时。” 如果本周的暴跌持续下去,即使是散户投资者也可能面临承受极限。加密货币市场已经遭受重创,比特币自美国总统 唐纳德·特朗普 连任以来的所有涨幅都已回吐。 至于科技股,纳斯达克100指数周五下跌5%,创一年多来最大跌幅——但考虑到这些股票在经历了数月的上涨并屡创新高之后,回调在所难免。强于预期的美国劳工报告成为此次暴跌的催化剂,加剧了市场对加息的预期。 “在连续九周上涨且仓位接近饱和之后,抛售的迹象...

中国国家队计划在上半年减持90%的ETF股份

  据彭博行业研究分析,中国所谓的 “国家队” 在2026年上半年将其持有的追踪国内股票的交易所交易基金(ETF)的份额削减约90%。 分析发现,由中国主权财富基金旗下机构牵头的国有投资者集团已抛售约1700亿美元的2026年到期ETF,其中自4月初以来已抛售300亿美元。这波抛售潮表明,投资者仍在努力抑制市场泡沫,此举可能给沪深300 指数带来压力 。 彭博行业研究分析师Rebecca Sin 在一份报告中指出,中央汇金投资有限公司和其他国家队成员减持ETF持仓,从长远来看可能是一个利好因素,因为它降低了进一步抛售的可能性。 此次减持已将该集团在多只ETF中的持仓比例降至 20%以下 ,这意味着这些持仓不再需要披露。 阅读: 中国国家队退出ETF可能接近尾声,或将提振沪深300指数 分析师表示:“全面清算可能至少需要八周时间,但我们预计减持幅度将达到约90%,这将使他们的持股比例保持在披露门槛以下,这一点至关重要。他们不希望出现在上半年的股东名单中,因为大多数主权财富基金都不喜欢公开其投资活动。” 今年以来,沪深 300指数 累计上涨3.3%,而MSCI 亚太 指数则上涨了17%。与大盘走势平淡形成鲜明对比的是,科技股指数表现强劲,创业板指数在本月初创下历史新高。 国家队已大幅减持了部分国内规模最大的ETF基金。分析 发现 ,CSI 300指数基金是该队目前仍持有大量股份的唯一主要指数,这意味着其减持进程更为漫长。 国家队的销售被其他一些来源增加的购买所抵消。股市散户开户及 观点综述:中国社融已经下行压力犹存资金价格或从偏低位置温和放缓非银行金融机构 存款 增加 为大盘提供支撑。 根据彭博社的计算,上个月 海外投资者也是中国股票的净买家。 “尽管ETF出现赎回,但整体市场指标依然非常强劲,流动性并未受到显著影响,” 摩根大通驻上海中国股票策略师张艾琳表示 。“这是一个积极的信号,表明支撑市场韧性的正是内在的、自我维持的力量,即便一些投资者想要获利了结。”

华尔街对SpaceX的狂热有失体面

 THE ICK 这个词在Z世代约会者中流行起来,指的是暗恋对象做出一些无关紧要却又令人尴尬的举动后,导致对方失去兴趣。美国金融界的拥趸们或许正深有同感。在 SpaceX公司定于6月12日进行首次公开​​募股( IPO )之前 ,金融界似乎正竭尽全力地争取这家火箭公司老板、即将成为世界首位万亿富翁的埃隆·马斯克。资产管理公司富达(Fidelity)已将小投资者参与SpaceX上市的最低账户余额从10万至50万美元降至2000美元。纳斯达克和 富时 罗素也将加快SpaceX被纳入其热门股票市场指数的步伐。 恐怕没有哪个群体比美国的投资银行家们更自降身份了。高盛和摩根士丹利的办公大厅里摆满了装饰性的航天器模型和横幅。美国银行位于市中心的总部大楼尖顶被灯光照亮,呈现出火箭发射升空的景象。摩根大通的老板,这位曾经与SpaceX脾气火爆的 CEO 有过节的人,竟然在众多富有的客户面前,热情地接待了他,并对他进行了亲切的采访。 如果这让你觉得不舒服,那么银行家们对SpaceX业务的描述简直令人作呕。据称,高盛预计SpaceX旗下 人工智能 部门(目前在人工智能竞赛中还处于落后地位)的收入将从2025年的30亿美元飙升至2030年的3220亿美元。摩根士丹利则认为,到2040年,SpaceX的销售额和营业利润(不计折旧和摊销)将分别达到3.4万亿美元和2.7万亿美元,而去年这两项数据分别为190亿美元和70亿美元。 为了获得丰厚的佣金,阿谀奉承似乎也算不上什么代价。据报道,SpaceX计划向顾问支付交易收益的0.75%左右。如果SpaceX以1.8万亿美元的估值出售价值750亿美元的股票,那么其承销商将净赚超过5亿美元。这相当于去年美国银行此类融资总额的20%以上。 两家领先的 人工智能实验室Anthropic和 OpenAI 刚刚提交了类似规模的上市申请,预计它们也将获得类似的奉承。 不过,与交易规模相比,银行家的佣金简直微不足道。大型上市项目的佣金通常低于所有 IPO 7%的长期平均水平。即便如此,低于1%的佣金也少得可怜。2010年,高盛同意支付0.75%的佣金帮助通用汽车重新上市,这被视为对美国政府的一种恩惠,因为美国政府在救助通用汽车后正试图摆脱这家汽车制造商。 更糟糕的是,SpaceX 限制了其银行家的权力,将高达 30% 的发行份额预留给散户投资者,并设定...

美国新兴金融公司简街(Jane Street)资本介绍

简街是一家新兴的美国金融公司,成立于2000年,总部位于纽约,由蒂姆·雷诺兹(Tim Reynolds)和罗伯特·格兰诺夫(Robert Granovetter)等创立。它是一家量化交易公司,专注于高频交易(High-Frequency Trading, HFT)、市场制造(Market Making)和流动性提供,尤其在交易所交易基金(ETF)、债券、股票、期权和衍生品等领域表现出色。截至2025年5月,简街已成为全球金融市场中一支重要力量,其交易量在某些市场(如美国ETF市场)占据主导地位。 核心业务 : 市场制造 :简街通过提供买卖双方的报价,为市场提供流动性,尤其在ETF和固定收益产品领域表现突出。它利用复杂的算法和数学模型,确保在高波动市场中仍能提供高效的流动性。例如,2020年市场动荡期间,简街在债券ETF市场提供了关键流动性,防止了潜在的“流动性末日循环”( Jane Street: the top Wall Street firm ‘no one’s heard of’ )。 量化交易 :简街依赖量化策略,通过大数据分析和算法模型进行交易决策,追求低风险、高回报的投资机会。其交易策略通常基于统计套利和市场中性,尽量减少市场风险敞口。 技术驱动 :简街的交易系统高度依赖自主开发的软件和硬件,其技术平台能够处理海量的市场数据,并在微秒级别执行交易。几乎所有软件都使用OCaml编程语言编写,代码库约7000万行,体现了其技术深度( Jane Street Capital - Wikipedia )。 全球布局 :除了纽约总部,简街在伦敦、香港、新加坡和阿姆斯特丹设有办公室,覆盖全球主要金融市场。2025年3月,简街计划大幅扩展其香港办公室空间,显示其对亚洲市场的重视( US trading firm Jane Street seeks to rapidly expand Hong Kong office space - Reuters )。 公司文化与特色 : 技术与数学导向 :简街的员工多为数学、计算机科学或工程背景的顶尖人才,公司内部强调严谨的逻辑思维和概率分析。其招聘过程极为严格,录用率不到1%,重点招聘数学、计算机科学和金融领域的顶尖人才( Debunking The Myth: Is Jane Street A Hedge Fund? )。 低调...

科技热潮引发中国陷入困境的消费基金重组

  由于需求 持续低迷,中国受重创的消费类基金正出现转向科技领域的迹象, 迫使即使是该行业最坚定的支持者也重新思考其投资策略。 例如,中国最大的主动管理型基金—— 易蓝筹精选混合基金(E Fund Blue Chip Selected Mixed Fund) 本周任命何益诚 为 联席经理。 该基金长期持有贵州茅台、百胜中国等消费类股票。 何益诚以其对光通信元件制造商(如易光联科技)以及芯片相关企业(如昆山威士印刷电路股份有限公司)的看好而闻名,这些 公司也 出现在他管理的其他投资组合中。 类似的转变也在景顺长城国内需求增长基金 中发生。 该基金近期 任命了 一位新的基金经理,其现有投资组合主要集中在科技股,包括中芯国际和人工智能芯片设计公司寒武纪科技。 总而言之,这些人员变动凸显了消费板块的衰落。消费板块曾被视为押注中国中产阶级崛起的长期防御型投资标的,但在经历了多年的 消费疲软、房地产市场低迷和持续的通缩压力后,其吸引力已然丧失。随着 必需消费品股票 指数 连续第六年下跌,投资者正转向半导体和人工智能等 更热门的领域 。 晨星中国高级分析师戴静霞表示:“这些举措反映了以消费为导向的基金面临的压力,包括业绩下滑、赎回增加和募资困难。这些举措的部分目的是为了拓宽研究视野,并引入更多元化的投资风格。” 对于部分基金,例如 北京银行丰业银行新兴消费混合基金 ,投资组合调整似乎已经开始。文件显示,该基金近几个季度已减持海尔智能家居和河北洋源智汇饮料等股票,转而增持 中基创新科技股份有限公司 。 所谓 “风格漂移”或将影响下一轮价值基金的阿尔法周期 ——即基金偏离其既定的投资策略——通常被视为追逐业绩的迹象,并且在过去往往与市场转折点相吻合。奇怪的是,消费板块如今却发现自己正处于几年前曾受益于该策略的反面。 在白酒股热潮 的最后阶段 ——贵州茅台的股价从疫情暴跌中反弹超过一倍,并在2021年初创下历史新高——许多投资标的并非消费领域的共同基金 纷纷涌入 白酒股,试图搭上这波上涨的顺风车。如今,该公司股价已较峰值下跌约50%。 据彭博社汇编的数据显示,蓝筹基金五年前资产规模接近900亿元人民币(133亿美元),而截至3月底,其管理的资产规模仅约为270亿元人民币。 “委任具有不同专业领域的基金经理共同管理投资组合,有助于带来互补的视角,提升投资者的体验。”易发基金的一位...

随着就业市场推动美联储加息预期,新任主席沃什面临的压力越来越大

  周五公布的强劲就业数据显示,美国劳动力市场已经恢复正常,这引发了人们对通胀再次抬头的担忧,并强化了一些美联储官员的观点,即他们可能需要在今年晚些时候提高利率。 对于新上任的美联储主席 凯文·沃什来说 ,不断变化的经济前景是对他能否说服市场相信他有能力控制物价,同时抵御白宫要求降低借贷成本的压力的一次早期考验。 美联储观察人士表示,当他于6月16日至17日主持首次政策会议时,最容易的部分是避免在会后声明中透露任何近期降息的迹象。难点在于如何表明他计划如何抑制通胀。 “凯文·沃什必须在通胀问题上拿出强硬立场,” 海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示 ,“否则他将失去债券市场的信任。” 沃什自2006年至2011年担任美联储理事以来,一直是一位坚定的通胀 鹰派。但在被提名为美联储主席前的几个月里,他表示应该降息,并反复指出他认为最终会证明低利率合理性的种种因素。唐纳德·特朗普总统暗示,他之所以选择沃什担任这一最高职位,正是因为他愿意降息。 周五,当记者问及他是否认为新任美联储主席应该降息时,特朗普表示,他将把这个决定留给沃什。但他同时指出,金融市场对通胀的关注度过高。他还在社交媒体上 发帖 警告说:“增长并不意味着通胀!” 撇开特朗普不谈,前景与几个月前相比已经发生了巨大变化,当时美联储官员更担心的是疲软的就业市场而不是通货膨胀,而且大多数人认为今年有可能进一步降息。 就业数据公布之际,4月份的价格报告显示,美联储首选的 通胀指标同比上涨3.8% ,创下2023年以来的最大涨幅。这主要是(但不完全是)伊朗战争对能源价格造成的冲击所致。 交易员们已经押注美联储将在2026年底前至少加息一次,经济学家们也在调整预期。法国巴黎银行目前预计,美联储将于12月开始加息,并在随后的几个月继续加息,以扭转该央行在2025年实施的75个基点的宽松政策。 “今天公布的稳健的非农就业数据对我们有利,”法国巴黎银行分析师在给客户的报告中写道。 经济学家在分析数据时也发现了一些问题。与世界杯相关的超大规模招聘——世界杯将于6月和7月由美国联合举办——将在赛事结束后放缓或停止,这意味着就业反弹可能最终会消退。 不过,目前强劲的就业形势意味着关注点仍然在于通胀。 最新警告 “我们距离失业率下降、美联储成员开始担心明年第二轮工资效应已经不远了,” 咨询公司 RSM US 的首席经济学家...