彭博市场：
唐纳德·特朗普总统的关税。盟友与对手，以及对手与盟友的互动。人工智能等技术冲击。经济秩序似乎正在发生转变。彭博社采访了三位在财富和个人理财领域拥有敏锐洞察力的思考者——他们的受众涵盖从Z世代到婴儿潮一代——是否是时候重新考虑任何计划了。采访内容已进行编辑，以确保内容清晰简洁。
凯拉·斯坎伦
凯拉·斯坎隆：这个问题问得好。一些学者会同意，我们正在走出美国历史上一个非常特殊的时期。那是一个思想市场繁荣的时代，知识主义具有真正的价值，而我们正试图摆脱它。如果这种情况真的发生，你就必须重新思考你的投资方式。我非常看好美国，因为我热爱美国。但你真的必须考虑在美国以外进行多元化投资，至少在短期内是这样。目前造成的不确定性将引发冲突。短期内，会发生很多事情。我认为，在这种情况下，仅仅建议我们一如既往地采取同样的措施是不负责任的。
SW ：您认为年轻投资者未来应该如何看待自己的人力资本？有一种观点认为，年轻的时候，未来还有很长的赚钱能力，所以可以承担很大的风险。
KS ：我的书去年五月出版，从那时起我就一直在四处走访，与年轻人交流他们的经济经历。很多人现在都比较迷茫，不敢冒太大风险。部分原因是缺乏坚实的经济基础。买房对他们来说遥不可及，很多人把买房当作经济支柱。我建议年轻人要积累技能，在多个领域进行多元化发展。比如，要有人工智能相关的工作经验，要有经济学方面的阅读经验，要有一定程度的数学基础等等。这样，如果真的有工作机会出现，他们就能得到很好的培训。
我建议刚毕业的人尝试参加轮岗计划，这样你就不会一直做同一份工作。你可以在同一家公司做四份不同的工作。无论是职业发展还是投资，都要多元化投资，尽可能承担风险。
SW ：您曾写过，Z 世代的成员涵盖从安全追求者到数字赌徒的各个方面。
KS ：这一代人中，肯定会有一部分人会说：“我要把所有钱都押在模因币上。” 这种想法很大程度上源于金融虚无主义，感觉自己没有未来。然后很多人干脆完全退出市场，把现金藏在床垫下。其实，这关乎买入、持有，并在你认为合适的情况下承担风险。对人们来说，最好的风险管理途径是分散投资于不同类型的资产。所以，可以投资一些公用事业，希望能获得一些稳定性，也可以投资一些科技股，以“承担风险”。不要试图战胜市场——这太复杂了。
SW ：您认为年轻的储户和投资者应该对未来五年左右有多担心？
KS ：这是一个很大的问题。从消费者情绪来看，人们很担心。就连富人也开始真正担心了。有人可能会说，一旦这种情况发生，情况就会改变。[笑] 因为在美国，股东是受保护的阶层。即使在政策领域之外，也存在很多经济不确定性：有了人工智能，我们拥有了这项可能完全取代人类的技术。麦肯锡公司预计它将取代大约一半的工作活动。人们有充分的理由感到担忧。我认为，解决这个问题的办法还是进行某种投资——获得某种稳定性，尽可能地存钱——并积累技能。
SW ：您如何看待人工智能的影响，它对就业的影响以及它如何帮助我们的经济？
KS ：人工智能真的很有用。但令人沮丧的是，我们的第一反应竟然是用它来取代艺术、音乐以及所有那些让人类变得美好的事物。我认为这不明智。这在GDP中只占很小一部分。网上有个梗说：“我希望我的人工智能能洗衣服、洗碗，这样我就能创作艺术了。现在人工智能在创作艺术，我却得洗衣服、洗碗。”
克里斯汀·本茨
晨星公司个人理财和退休计划总监。《如何退休：幸福、成功和富裕退休生活的 20 个教训》作者。
SW ：储蓄者和投资者可以考虑哪些事情来应对经济新闻的冲击？
克里斯汀·本茨：新闻纷至沓来，人们可能倾向于立即采取行动——比如新的关税、通胀即将来临的传闻。人们可能会将命运押注于单一情景，而没有意识到情况可能再次发生变化，或者你可能已经错过了时机。这些因素很快就会被市场消化。与其沉迷于短期新闻，不如思考重大的长期风险。
如今投资者可能会采取的一种做法是审计。我的基金成本是多少？我付给财务助理多少钱？这是否能给我带来良好的回报？你或许能找到可以采取行动的地方。
斯蒂芬·怀特：我们现在看到的世界变化是否让人想起过去的周期？或者说，现在有什么不同吗？
CB ：我感觉去全球化的转变有些不同。早在克林顿政府执政之前，我们就一直处于全球化的总体趋势中。与全球化相关的一个现象是，美国以外的市场似乎与美国市场更加同步。因此，我们认为投资组合中非美国资产的价值有所下降。如果我们现在都互相征收关税，那么各个经济体及其市场似乎有可能朝着不同的方向发展。这将凸显出我们需要更加全球化的投资组合，让更多资产以不同的方式运作。我们一直在强调这一点，但从数据上来看，这有点难以证实，因为过去几十年来，我们看到美国股市和非美国股市之间的相关性不断上升。我们一直在说，要对非美国市场保持信心，它的价值终有一天会显现。嗯，也许现在就该体现价值了。
问：金融监管也出现了放松的趋势。这是否意味着投资者在选择金融产品和服务时需要更加谨慎？
CB ：当然。你们的审查流程需要更严格。提出所有问题。看起来新任美国证券交易委员会主席有点支持加密货币，所以了解投机性投资和投资性投资之间的区别很重要。
SW ：现在有一项活动旨在让私募股权或其他私人资产更容易纳入401(k)计划。您对此有何看法？
CB ：我觉得时机不太好。私募股权行业似乎非常顺周期。或许从长远来看，拥有这样的投资机会是件好事，但现在涉足私募股权似乎并非良机。我预计私募股权投资的走势将与公开股票市场基本同步。虽然日常波动可能有所不同，但它毕竟是股票，往往会与经济和公开股票市场同步波动。
南方周末：是否存在需要特别关注的长期风险？
CB ：全球多元化的必要性很容易被忽视，但通货膨胀却很难被忽视。关注通货膨胀并非短期内的事。关税有可能引发通货膨胀，所以我会把通货膨胀放在首位，尤其是在你构建投资组合时，配置一些更安全的资产，例如高质量债券。我还想考虑在投资组合中加入一些通胀对冲投资，例如通胀保值国债和I类债券，以试图保护债券收入带来的购买力。债券阶梯（不同期限的债券）是一个不错的选择。
SW ：您认为不同世代的风险和回报评估应该如何变化？
CB ：对于三四十岁的人来说，这确实需要一种思维上的转变。你必须提醒自己，在如此漫长的时期里，波动性是你的朋友。这些不确定的时期感觉不好，但却是让资金增值并持有高风险投资组合（假设它是你的退休投资组合）的绝佳机会。在三四十岁的时候，你也会有退休以外的目标——确保你的首付或房屋装修资金不要承担太大的风险。在你的储蓄期限内，股市一直表现良好，但情况并非总是如此，所以要降低短期支出的风险。
对于50岁及以上的人来说，波动性并非良师益友，因为一旦进入亏损模式，投资组合就会缩水，不得不抛售。我一直很欣赏这种做法：人们做好万全准备，将七到十年的预期投资组合支出转移到低风险证券上——现金和优质债券的组合。这是一种资产配置，可以保护自己免于在股票市场低迷时动用资金。
对于一些在股票方面拥有良好经验的老年人来说，降低投资组合中部分风险可能很难接受，而债券在过去几十年里也并没有真正展现出良好的投资价值。在我看来，你确实应该保持充足的股票敞口。但更高的收益率能让老年人从债券中获得可观的回报。当然，债券的波动性远低于股票。
SW ：我认识一个人，他提前领取了社保，因为他担心社保会消失。您对社保的未来有什么看法？
CB ：对于那些62岁或以上即将达到领取资格的人来说，我想说“永不说永不”，但福利大幅调整的可能性似乎非常低。老年人是一个庞大而有效的投票群体，而社会保障是一项重要且受欢迎的项目。我不排除对30多岁和40多岁人群进行改革的可能性。他们或许应该考虑一下，如果福利减少20%，会有什么影响。我并不是说一定会减少到这个程度，只是为了安全起见。
威廉·伯恩斯坦
一位神经学家、顾问和《投资的四大支柱：构建成功投资组合的经验教训》和《辉煌的交易所：贸易如何塑造世界》的作者。
南方周末：投资者应该如何应对这些经济变化？
威廉·伯恩斯坦：我学到的一点是，试图在投资中追逐政策和政治是行不通的。我最喜欢的例子是特朗普首次当选的那个晚上。当天晚些时候，标准普尔500指数期货下跌了4%；到当天交易结束时，标准普尔指数却上涨了。追逐政治几乎总是一个错误。
SW ：您曾写道，年轻人在股票投资中可以承担更大的风险，因为他们的人力资本——也就是赚钱的能力——就像债券一样。如果现在出现经济衰退或重大转变，年轻人的收入还能如此可靠吗？
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