摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称，美国债券市场将在债务上升的压力下“崩溃”

FT:

杰米·戴蒙警告称，美国债券市场将在美国债务不断上升的重压下“崩溃”，他呼吁唐纳德·特朗普政府让美国走上更可持续的发展轨道。

摩根大通首席执行官周五表示，他已警告监管机构：“你们将会看到债券市场出现裂痕。” 他补充道：“我告诉你们，这将会发生。你们会恐慌。我不会恐慌。我们会没事的。”

美国最大银行行长就美国债券市场（全球数万亿美元债务的借贷成本由该市场决定）风险不断上升发出警告，凸显出华尔街对政府债务水平上升日益感到不安。与此同时，国会正在审查特朗普提出的“宏大而美丽的”预算法案，普遍预计该法案一旦通过，将大幅增加联邦赤字。

甚至在该法案出台之前（该法案已于上周在众议院通过，目前正在参议院审议），国会预算办公室就曾预测，未来几年美国债务占GDP的比例将超过上世纪40年代的峰值。

受财政担忧影响，美国长期债券面临压力，30年期美国国债收益率从2024年初的略高于4%降至5%左右。评级机构穆迪本月也取消了美国的AAA信用评级。

由于政府减税并增加支出（尤其是在新冠疫情期间），美国国债市场规模已从2008年的约5万亿美元增长至如今的29万亿美元。美国国债市场是全球最深、流动性最强的市场，长期以来受益于美元作为世界储备货币的优势。

但随着债务负担的增加，需求也受到了打击。过去十年，外国投资者一直在稳步撤出美国国债市场，而特朗普的关税政策加速了这一进程。

戴蒙表示，地缘政治紧张局势加剧、贸易战加剧以及全球债务水平飙升意味着世界经济的“板块”正在发生变化。

“我只是不知道六个月或六年后会不会爆发危机，”他在加州里根国家经济论坛上表示，并呼吁政府“改变债务轨迹”，并敦促监管机构放松对银行的限制，以提高其债券交易能力。“我认为，只要改变和修改一些规则和条例，我们就能让一切变得更好，包括债券交易。”

他的言论与高盛总裁约翰·沃尔德伦的言论相呼应，后者本周早些时候将美国赤字上升描述为“有点令人担忧”，并警告称其对债券市场的影响是“目前宏观经济面临的巨大风险”。

“我认为，就目前来看，我们赤字肯定会扩大，而且我们还会有更多的国债，”沃尔德伦表示，他是高盛仅次于大卫·所罗门的副手。“最大的风险是长期利率持续回升，经济中的资本成本上升，并从根本上进一步阻碍经济增长，”他在纽约伯恩斯坦会议上表示。

据独立机构“负责任联邦预算委员会”（CBC）估计，到2034年，特朗普的预算法案将使美国债务至少增加3.3万亿美元。穆迪警告称，该法案将使美国赤字占GDP的比例从去年的6.4%升至2035年的略低于9%。

戴蒙还表示，美国应该提高附带权益税，这是税法中有利于私募股权高管的一项条款。

特朗普已经认可了这个想法，而这一直是包括前总统巴拉克·奥巴马在内的民主党人长期以来的目标。“我们绝对应该对附带权益征税，”戴蒙说道。当被问及是否会考虑竞选公职时，69岁的戴蒙表示，“如果我认为我真的能赢，但我认为我赢不了”，他就会考虑。