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彭博社:特朗普家族将总统职位变成了迄今为止最赚钱的职业

      


      在唐纳德·特朗普看来,他是竞选白宫的最伟大的商人。

2015 年,他告诉一位爱荷华州记者:“我是有史以来最成功的竞选者。我拥有一家比罗姆尼还值钱的古驰商店。”

这或许有些夸张,但事实并非如此:十年过去了,没有哪位现代美国总统能在白宫期间让自己的家人赚得如此巨额财富。自他竞选连任初期以来,他的净资产已增长了一倍多,达到约54亿美元

在此期间,特朗普家族的名声为他带来了超过100亿美元的房地产项目,为其亏损的社交媒体公司带来了数十亿美元的估值,仅一项加密货币投资就带来了超过5亿美元的销售额,此外,他还通过持有金融服务、枪支和无人机零部件公司的股份获得了数百万美元的收入。他的家庭成员还在公司中担任了一系列职位——仅特朗普的长子小唐纳德·特朗普就至少担任了七个新职位,担任顾问或高管。

与总统任期的喧嚣相比,这个帝国的策略始终如一且清晰:出卖家族名声。在任何其他时代,总统如此大规模的敛财行为都可能成为年度焦点,但政治上的骚动却占据了大部分的注意力。

特朗普上任头几个月,就加征关税,又取消了一些关税,将俄罗斯的袭击事件归咎于乌克兰,将移民关进外国监狱,并暗示将连任第三届,这显然是宪法不允许的。此外,他大幅削减政府人力和预算,同时缩减了监管其上市公司、加密货币项目甚至利益冲突的机构和办公室。

特朗普放松了上届政府对海外交易的限制。(他还让领导削减政府开支的亿万富翁埃隆·马斯克自行管理自身利益冲突)。本周,他计划与新推出的 memecoin 的主要持有者共进晚餐。


让这个时代更加引人注目的是,特朗普曾一度濒临破产。他的第一个任期以国会大厦骚乱结束,随后又因4.54亿美元的民事欺诈判决以及伪造商业记录的定罪而告终。特朗普已对这两件事提起上诉。

如今,他的资产由长子托管。尽管有传言称经济衰退,但这个家族的财富却比以往任何时候都更加丰厚。

白宫发言人表示:“特朗普总统是历史上各方面最透明的总统,包括他的财务状况。特朗普总统为了服务国家,交出了他价值数十亿美元的帝国,他做出了巨大的牺牲。特朗普总统已经通过他的年度财务披露报告披露了他的财务状况,他将继续这样做。”

小特朗普表示,他不应该因为他父亲的权力而改变自己的职业。

他在一份声明中表示:“我是一名普通公民,成年后一直从事商业和连续投资。仅仅因为我爸爸当选了总统,就指望我放弃养活五个孩子的一贯做法,这太荒谬了。”

这些都是自 2024 年竞选开始以来,特朗普家族利用的企业关系、加密项目和许可协议,实现了前所未有的攀升。

房地产
小唐纳德·特朗普、总统唐纳德·特朗普和埃里克·特朗普正在查看房地产项目模型的插图。
总统的这个任期与第一个任期不同,当时他解决利益冲突的计划取决于将其资产置于由两个大儿子监督的信托中,并同意不进行任何新的海外交易。这一次,与其他政府达成的新交易被禁止。这为其他机会敞开了大门。这些房地产开发通常涉及授权使用特朗普品牌的豪华酒店和住宅,其中包括总统本月访问的三个中东国家。两个项目将特朗普集团与阿曼和卡塔尔的政府机构联系起来。
特朗普国际阿曼
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
Dar Global 和 Omran Group
Dar Global Wa Omran 集团
项目价值
5亿美元
已推出
2024年6月
阿曼马斯喀特 特朗普集团已经从与阿曼政府有关的一桩交易中获利。该开发项目包括酒店、高尔夫球场和住宅,使总统的家人与美国的盟友建立了商业伙伴关系。 特朗普国际阿曼公司自称是“终极权力举措”,为“投资致胜者”而建。该项目由沙特房地产巨头 Dar Al Arkan 的国际子公司 Dar Global 与阿曼国有旅游集团合作开发,宣传语是“特朗普专业管理的放手投资,同时您可以被动获得收入”,同时为投资者提供终身居留签证。 小特朗普和埃里克·特朗普在 6 月的一场发布会上笑容满面,“权力举措”的口号在那里用大字展示出来。 与此同时,阿曼在与伊朗的高风险核谈判中一直发挥着核心作用。
吉达特朗普大厦
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
达尔全球
项目价值
5.33亿美元
宣布
2024年7月
沙特阿拉伯吉达 去年12月,Dar Global的负责人向一群政要介绍“规模宏大”且“超级高端”的吉达特朗普大厦时,表示沙特阿拉伯和特朗普这两个品牌代表着富丽堂皇和韧性。两者都具有良好的交易性:这座将于2029年竣工的大厦,向任何花费约100万美元的人宣传沙特居留权。埃里克·特朗普是第一批为这座47层高的海滨开发项目起立鼓掌的人之一。
特朗普利雅得
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
达尔全球
项目价值
约5.3亿美元
宣布
2024年12月
沙特阿拉伯利雅得 大选几周后,特朗普夫妇和 Dar Global 宣布将在沙特首都开展两个项目,他们没有提供太多细节,而是用了很多形容词:标志性的、巨大的、享有盛誉的、无与伦比的。这也是美国政府在具有战略重要性的国家进行的又一笔商业交易。事实上,特朗普在就职典礼数小时后告诉记者,如果沙特再购买“4500 亿美元或 5000 亿美元”的美国产品,他很乐意访问沙特。王储穆罕默德·本·萨勒曼曾因《华盛顿邮报》记者贾迈勒·卡舒吉遇害而遭到 唾弃,但此后他承诺将加大对沙特的投资。
迪拜特朗普国际酒店大厦
迪拜计划新建特朗普大厦的示意图,附黄金签证卡
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
达尔全球
项目价值
超过 5.44 亿美元
宣布
2024年7月
阿联酋迪拜 就在特朗普接受共和党总统候选人提名的同一天,他的公司宣布将在迪拜建造一座特朗普大厦,以“树立奢华新标杆”。该公司网站的早期版本称,投资200万迪拉姆(约合54.5万美元)的投资者可以获得“10年黄金签证”。但并未提供具体细节。
特朗普国际高尔夫俱乐部及西迈斯玛别墅
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
达尔全球
项目成本
约30亿美元
宣布
2025年4月
卡塔尔西迈斯马 特朗普第二任期前曾表示,他的家族企业不会与外国政府达成新协议。几个月后,在天然气资源丰富的卡塔尔揭幕的一个项目似乎在试探这一承诺的底线。卡塔尔主权财富基金创立的卡塔尔迪亚尔房地产投资公司表示,将与达尔全球公司合作,在一个新的旅游开发项目内开发一个特朗普品牌的高尔夫俱乐部和别墅,该项目预计将比华特迪士尼公司的魔幻王国还要大。特朗普在第一任期内曾表示,卡塔尔有资助恐怖主义的历史。今年5月,卡塔尔曾向他提供一架豪华飞机,作为空军一号。
特朗普在印度
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
翠贝卡开发商
预计销售额
17.5亿美元
宣布
2024年大选后
班加罗尔、古尔冈、海得拉巴、孟买、诺伊达、浦那 在印度,特朗普品牌项目再度激增。在浦那,已经拥有两座特朗普大厦,该家族今年 3 月宣布将建造两座带办公楼的新楼,名为特朗普世界中心。在德里西南部的古尔冈,另一个特朗普品牌项目早已在建,特朗普家族于 4 月宣布将建造 51 层的特朗普住宅。在班加罗尔、海得拉巴、诺伊达和已经有特朗普大厦的孟买,更多的开发项目正在筹备中。据当地报道,这些项目中的大多数都是特朗普家族与印度的 Tribeca Developers 合作的,该公司的创始人卡尔佩什·梅塔 (Kalpesh Mehta) 是通过沃顿商学院的共同联系人认识小特朗普的。
特朗普在越南
特朗普关系
特朗普集团
合作伙伴
京北市和越南 IDG 资本
项目投资
15亿美元
已签名
2024年9月
越南兴安省 埃里克·特朗普在其父亲第二任期开始前曾表示,任何想通过特朗普集团讨好总统的人都是“找错人了”。但越南共产党对此可能有不同的看法。特朗普竞选期间,该公司宣布了一项协议,将在北部兴安省建造一个价值15亿美元的综合体,其中包含酒店、高尔夫球场和豪宅。该省网站上的一篇文章称,特朗普集团的工作将有助于“提升越南在国际舞台上的形象以及与美国政府的关系”。9月,一位高级官员到访兴安省观看了该协议的签字仪式,特朗普本人也出席了其子埃里克与项目开发商京北城公司董事长邓青心的会晤。据越南政府网站报道,3月,越南总理会见了特朗普的合伙人、投资公司IDG资本越南负责人查尔斯·博伊德-鲍曼。博伊德-鲍曼表示,越南政府正在帮助加快项目进度。据来自该地区的报道,特朗普家族也在考虑在越南建造一座新大楼。

库什纳在阿尔巴尼亚
贾里德·库什纳 (Jared Kushner) 坐在沙滩躺椅上阅读阿尔巴尼亚地图的插图
特朗普关系
贾里德·库什纳
合作伙伴
阿曼
项目价值
14亿美元
初步批准
2024年大选后
阿尔巴尼亚萨赞岛 特朗普的女婿、前高级顾问贾里德·库什纳已将目光转向白宫以外的领域。他计划将阿尔巴尼亚海岸附近一座遍布破败建筑和碉堡的岩石岛上的一个旧军事基地改造成一个造价14亿美元的安缦品牌豪华度假村。在特朗普就职典礼前夕,由阿尔巴尼亚总理埃迪·拉马主持的一个委员会初步批准了库什纳在萨赞岛的开发计划。批评人士认为 ,阿尔巴尼亚环境法可能已修改,以适应悬崖别墅的计划。库什纳为其基金筹集的大部分资金来自海湾国家和投资者,包括沙特和卡塔尔的基金。他表示,他的公司“已先发制人地试图避免任何冲突,因此我们在未来四年内无需筹集资金”。

特朗普贝尔格莱德
特朗普关系
贾里德·库什纳和特朗普集团
合作伙伴
穆罕默德·阿拉巴尔
项目价值
5亿美元
品牌
2024年大选后
塞尔维亚贝尔格莱德 库什纳希望在 1999 年遭北约轰炸的前南斯拉夫国防部旧址上建造一座拥有 175 间客房的豪华酒店和 1,500 套公寓。在其岳父连任后,他决定将其冠以特朗普的品牌。“我认为这栋楼会是一座宏伟的特朗普大厦,”他说。据《纽约时报》报道,塞尔维亚总统亚历山大·武契奇表示,当他得知有人认为他在利用这个项目影响特朗普时,他“笑死了”。不久之后,数千名抗议者聚集在一起,纪念爆炸遇难者并反对该项目。库什纳和阿联酋亿万富翁穆罕默德·阿拉巴尔计划今年开始销售。今年 5 月,塞尔维亚当局表示,他们拘留了一名前政府官员,罪名是涉嫌伪造文件以使项目顺利推进。武契奇说“没有任何伪造行为”,也没有遇到任何障碍。
特朗普国家多拉尔
特朗普关系
特朗普集团
项目成本
30亿美元
得到正式认可的
2025年1月
佛罗里达州多拉尔 佛罗里达俱乐部拥有四个高尔夫球场和 600 多间客房,在疫情重创之前,曾是特朗普最大的摇钱树之一。在特朗普就职典礼前的几周,他收到了两个好消息。首先,继过去几年举办其他锦标赛之后,沙特支持的 LIV 高尔夫俱乐部计划于 4 月举办一场比赛。几天后,市议会批准了特朗普家族在该地产上建造 20 层公寓大楼的计划,这可能会提高其价值。至少有一位重要的利益相关者接受了这项提议:多拉尔的共和党市长曾一直反对, 特朗普在一次竞选活动中称赞了她,并对项目进行了修改,她称之为“好邻居”的努力。特朗普还支持了一位新任市议员,这位女议员表示这并没有影响她的投票。
海湖庄园
特朗普关系
特朗普集团
会员费上涨
30万美元
日期
2024年10月
佛罗里达州棕榈滩 其他建筑或许对特朗普的职业生涯或帝国更重要,但没有什么比他金碧辉煌的佛罗里达俱乐部更能象征特朗普的全部。这里是亿万富翁蜂拥而至,在总统的地盘上向他致敬的地方,也是引发联邦案件(后来被驳回)的机密文件的所在地。去年,特朗普让一名副手向记者指出,俱乐部会员费将从 10 月份的 70 万美元上涨到 100 万美元。用前首席策略师史蒂夫·班农的话来说,海湖庄园甚至可以解释特朗普如何看待这个国家:“这是黄金地段。你得付额外费用才能进入。”
加密
特朗普周围环绕着比特币的 NFT 卡片插图
就在四年前,特朗普还称比特币为骗局。如今,他摇身一变,成了加密货币的狂热支持者,以自己的名义推销一系列数字产品。而那些为特朗普重返白宫捐赠了数百万美元的加密货币高管和公司,则希望借此影响政策。特朗普的就职典礼周末举办了一场盛大的加密货币舞会,召集内阁成员和“高智商人士”在白宫举行了史无前例的加密货币峰会,建立了国家比特币储备,并任命了一位“加密货币沙皇”。与此同时,虚拟货币的价格也影响着特朗普的财富。他拥有自己的模因币(memecoin),推广由他的一位高级特使共同创立的加密货币平台,他的社交媒体公司也宣布了出售加密货币投资产品的计划。随着特朗普将美国打造为“全球加密货币之都”,这些特朗普家族企业正准备从中获利。
世界自由金融
特朗普关系
唐纳德·特朗普、小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普和巴伦·特朗普
合作伙伴
史蒂夫·维特科夫、扎克·维特科夫和亚历克斯·维特科夫
销售量
5.5亿美元
项目公布
2024年9月
特拉华州 特朗普及其三个儿子推广的代币在 2024 年大选前几周开始发售,买家往往是海外买家。 投票结束后,加密货币企业家孙宇晨向 World Liberty Financial投资了7500 万美元,同时应对美国监管机构的民事欺诈诉讼,他表示该诉讼缺乏依据。现在,该案件暂停。 曾与俄罗斯总统普京等全球领导人会面的外交特使史蒂夫·维特科夫也将从该项目中获利,该项目的联合创始人包括他的儿子亚历克斯和扎克。但特朗普家族获得了约 75% 的净收入。 一位公司发言人表示,该公司与政治无关,其高管不是公职人员,没有利益冲突,维特科夫“一直在积极剥离其资产”。他称孙宇晨是早期支持者,并表示,任何声称与 World Liberty 合作会导致政府给予优惠待遇的说法都是荒谬的。

特朗普数字交易卡
两张 NFT 卡片插图,其中特朗普分别扮演老式西部牛仔和超级英雄
特朗普关系
唐纳德·特朗普
合作伙伴
比尔·赞克
收入
720万美元
首次售出
2022年12月
犹他州帕克城 当特朗普开始授权一些将他描绘成肌肉发达的超级英雄、空中牛仔、金色雕像和机器人的套装时,NFT 的热潮已经开始消退。特朗普数字交易卡的宣传来自他的朋友比尔·赞克 (Bill Zanker)。赞克是一家成人教育公司和连锁按摩店的创始人。他曾表示,特朗普爱上了加密货币领域“年轻、雄心勃勃、不受监管”的人群。特朗普的拥抱帮助他获得了该行业亿万富翁的政治支持。
$TRUMP 和 $MELANIA
特朗普关系
唐纳德·特朗普和梅拉尼娅·特朗普
交易费及其他收入
3.5亿美元
首次售出
2025年1月
特拉华州 因为模因币除了通过关注赚钱之外,没有其他实际用途——这些波动性大、爱开玩笑的加密货币在设计上本质上缺乏具体的底层资产——所以对于一位前真人秀明星来说,它们很有意义。即便如此,民主党官员甚至加密货币资深人士都对特朗普和他的妻子在就职典礼前夕发布的模因币提出了批评。到今年 4 月,他宣布将为其主要持有者举办私人晚宴时,模因币已经失去了大部分峰值价值,其中许多持有者使用外汇兑换,以表明他们的驻扎在海外。民主党参议员克里斯·墨菲称这是“总统做过的最明目张胆的腐败事情”。 (白宫发言人表示,特朗普遵守利益冲突法。) 此前,监管机构一直在考虑是否应将模因币视为证券,这将招致更严格的规定。在 $TRUMP 和 $MELANIA 货币推出大约一个月后,美国证券交易委员会 (SEC) 发表声明:不,模因币不是证券,而是“类似于收藏品”,并受到相应的监管。

元行星
特朗普关系
埃里克·特朗普
股价
上涨超过17%
宣布
2025年3月
日本东京 3月,埃里克·特朗普加入了Metaplanet的新顾问委员会。Metaplanet是一家总部位于东京的酒店运营商,在被迫关闭旗下所有酒店(仅剩一家)后,该公司转而成为比特币的囤积者。总统的儿子戴着一顶Metaplanet的橙色帽子,面带微笑,他称自己加入该公司是“莫大的荣幸”。消息传出当天,Metaplanet股价上涨逾17%,即便此前该公司已因加密货币转型成为日本股市最大赢家。就在消息公布几周前,特朗普签署了一项期待已久的行政令,为政府设立比特币储备。

美国比特币
埃里克·特朗普拿着比特币的插图
特朗普关系
小唐纳德·特朗普和埃里克·特朗普
合作伙伴
多米纳里和 8 号小屋
特朗普及其合作伙伴的股份
20%
宣布
2025年3月
佛罗里达州迈阿密 这家比特币矿商、特朗普家族以及一家新的战略企业之间的关系错综复杂。就职典礼后,总统的两个大儿子协助创建了美国数据中心 (American Data Centers),并与总部位于特朗普大厦的投资银行 Dominari 合作,特朗普的子孙刚刚成为该银行的顾问。埃里克·特朗普称这家新的数据企业“对人工智能基础设施的发展至关重要”,尽管它目前还没有取得什么进展。大约一个月后,这家新兴公司达成协议,将多数股权转让给比特币挖矿公司 Hut 8。特朗普兄弟及其合伙人持有这家合资企业 20% 的股份,该公司现名为美国比特币 (American Bitcoin)。该公司计划今年上市。
企业联系
埃里克·特朗普驾驶无人机和小唐纳德·特朗普对着麦克风进行播客讲话的插图
自特朗普连任当晚以来,多家公司纷纷聘请他的儿子担任顾问。小唐纳德·特朗普则在一家小型且亏损的无人机零部件制造商、一家在线枪支零售商以及一个预测市场担任新职位,该市场允许客户就一系列与他父亲相关的问题(包括他将访问哪些国家)进行投注。埃里克·特朗普有时会与他的兄弟埃里克·特朗普同时工作,有时也会单独工作。
1789 资本
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
合作伙伴
奥米德·马利克、丽贝卡·默瑟和克里斯·布斯基克
年中筹款目标
10亿美元
角色公布
2024年11月
佛罗里达州棕榈滩 父亲连任后不到一周,小特朗普就成为 1789 Capital 的合伙人。该公司的联合创始人包括前美国银行高管欧米德·马利克、共和党巨额捐款人丽贝卡·默瑟和投资者克里斯·布斯基克,通过入股具有“让美国再次伟大”倾向的初创企业,将总统对美国文化的愿景货币化。在特朗普总统试图废除促进公平和包容的政府和企业计划之际,1789 正倾向于投资增强型运动会(绰号“类固醇奥运会”)和基于加密货币的预测网站 Polymarket 等。一位发言人表示:“1789 Capital 正通过其企业家精神、创新和增长的核心原则,为美国繁荣的下一个时代提供资金。”这意味着要入股“一流”的美国私营企业,有时还会与美国大型资产管理公司合作。

不寻常的机器
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
小特朗普所持股份的价值
超过300万美元
小特朗普的角色公布
2024年11月
佛罗里达州奥兰多 大选后不久,这家无人机零部件制造商宣布小特朗普将加入该公司担任顾问。随后的两个交易日,该公司股价飙升近250%。根据11月份的一份文件,特朗普持有超过30万股股票,当时这些股票价值超过300万美元。包括他本人在内的所有股份都已登记待售,但截至5月初,尚不清楚他是否已售出。
PSQ控股
婴儿从支持生命的尿布品牌购买尿布的插图
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
合作伙伴
奥米德·马利克
小特朗普2024年的薪酬
310万美元
董事会角色公布
2024年12月
佛罗里达州西棕榈滩的 PSQ(即 PublicSquare)运营着一个市场,销售所谓的反觉醒产品,包括反堕胎尿布品牌 EveryLife,并采用先买后付的枪支系统。该公司在过去两年中亏损超过 1 亿美元,但当已经是顾问的小特朗普于 12 月初加入董事会后,这家零售商的股价飙升了 270%。监管文件显示,去年该公司向他授予了超过 310 万美元的奖励,他的 1789 合伙人马利克是最大股东。PublicSquare 首席执行官迈克尔·塞弗特表示,小特朗普是“一位出色的商人、战略合作伙伴和营销专家”,自 2022 年以来一直为公司提供咨询。他还补充说,公司收入有所增长,而且特朗普总统“经营公平公正”。
多米纳里控股
特朗普关系
小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普和罗恩·利伯曼
小唐纳德·特朗普和埃里克·特朗普所持股份的总价值
超过1700万美元
公布职位
2025年2月
纽约,纽约 Dominari 曾是一家生物科技公司,去年转型为投资银行,其股价不足 1 美元。该公司总部位于特朗普大厦,过去三年亏损数千万美元。但在 2 月份,在宣布特朗普的两个儿子加入顾问委员会后的几个小时内,其股价飙升逾 80%。(消息公布前,股价也出现上涨)。根据 4 月份的一份文件,特朗普和特朗普的儿子都是最大股东,合计持有的股份价值超过 1,700 万美元,该文件列出了他们大部分可能出售的股票。Dominari 的一位发言人本月表示,目前还没有顾问出售股票,该公司仍致力于“长期增长战略”。特朗普集团高管罗恩·利伯曼于 12 月被任命为董事会成员。
Rumble 
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
最近的利益相关者
丹·邦吉诺、大卫·萨克斯和坎托·菲茨杰拉德
公司市值
超过30亿美元
展会启动
2023年1月
佛罗里达州长船礁岛 虽然小特朗普并非Rumble的高管,但他的播客节目《Triggered with Don Jr.》自2023年以来一直在该网站上播出。截至去年年底,Rumble的最大股东包括加密货币巨头Tether,以及即将加入特朗普政府的人物,例如联邦调查局副局长丹·邦吉诺和加密货币沙皇大卫·萨克斯。另一位主要股东是坎托·菲茨杰拉德,由商务部长霍华德·卢特尼克的家族控制。Rumble过去两年一直在亏损。
卡尔什
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
特朗普相关活动合同
超过48
角色公布
2025年1月
纽约,纽约 Kalshi 允许用户对未来事件下注,包括选举,甚至特朗普的下一步行动,比如他本月将访问海湖庄园多少次,或者他是否会接受卡塔尔提供的喷气式飞机。去年 11 月,该公司与大宗商品监管机构对簿公堂,争取让用户对选举结果下注。小特朗普加入这家私人公司担任战略顾问时表示,他的家人利用它“比假新闻媒体提前几个小时知道我们赢了”。该公司发言人表示,员工和顾问被禁止在其市场进行交易,小特朗普没有参与任何法律或监管程序。

塞勒姆媒体集团
特朗普关系
小唐纳德·特朗普和拉拉·特朗普
股价
上涨283%
公布职位
2025年4月
加利福尼亚州卡马里奥市。 小特朗普和他的嫂子拉拉·特朗普投资了保守派脱口秀电台Salem,这家以播放2020年大选阴谋论电影而闻名。Salem的股价飙升了283%。Salem还持有他共同拥有的一款移动新闻聚合应用30%的股份。Salem的一位发言人表示,很少有人比小特朗普更了解媒体格局,公司很荣幸能有他加入团队。
GrabAGun
枪支插图,上面印有 GrabAGun 的营销语言:我们卖,你射
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
合作伙伴
奥米德·马利克
小特朗普所持股份的价值
至少300万美元
董事会角色公布
2025年3月
德克萨斯州科佩尔。 一旦这家枪支零售商通过其计划中的空白支票交易上市,小特朗普将加入GrabAGun董事会。在最近的一次投资者演示中,该公司表示,“我们出售,您射击”这句话“从一开始就引起了我们的共鸣”。特朗普的另一个关联:负责该合资企业上市的特殊目的收购公司(SPA)由1789的马利克(Malik)运营。GrabAGun的负责人马克·内马蒂(Marc Nemati)表示,公司“想不出比小特朗普更合适的人选”,并称他是一位杰出的枪支权利倡导者和成功的商人。
风险投资
真相社会组织标志、特朗普运动鞋、梅拉尼娅书籍封面和其他特朗普品牌纪念品的插图
根据彭博亿万富翁指数,一家去年刚刚上市的社交媒体公司如今占据了特朗普财富的大部分。他的家族还将从一系列难以简单归类的新事业中获利,包括在乔治敦开设一家私人会员制俱乐部、特朗普重返白宫时解决的诉讼以及梅拉尼娅·特朗普的纪录片。这些纷繁复杂的新机遇凸显了该家族渴望寻找新途径,利用其名称和品牌来获取现金,超越特朗普第一任期内的任何成就。
特朗普媒体与科技集团
特朗普关系
唐纳德·特朗普和小唐纳德·特朗普
合作伙伴
Crypto.com
唐纳德·特朗普所持股份的价值
29亿美元
上市
2024年3月
佛罗里达州萨拉索塔 特朗普持有价值 29 亿美元的同名社交媒体初创公司股份,该公司在他去年竞选期间上市,这构成了他的大部分财富。如果没有 Truth Social 的母公司,他甚至可能都无法进入世界富豪榜。Truth Social 的母公司交易起来就像一只模因股——尽管去年报告净亏损约 4.01 亿美元,但自 9 月以来股价一直在上涨。特朗普就职典礼后,该公司进军金融领域,产品准备直接受益于特朗普自己的政策,包括“美国制造”基金,以应对他的高额关税和放松对数字资产的限制后对数字资产的欢迎。今年 3 月,在 Trump Media 宣布与 Crypto.com 合作三天后,这家总部位于新加坡的公司表示,美国证券交易委员会结束了调查,没有采取执法行动。特朗普持有该信托的股份,作为总统,他继续在该平台上发布帖子,帖子被称为“真相”。
行政部门
特朗普关系
小唐纳德·特朗普
合作伙伴
奥米德·马利克、克里斯·布斯基克、扎克·维特科夫和亚历克斯·维特科夫
创始会员费
50万美元
首次报道
2025年4月
华盛顿特区, 小唐纳德·特朗普和他的朋友们几乎是在炫耀他们与白宫的联系,他们把这个只接受邀请的新俱乐部命名为“行政部门”。为了避免有人忽略其中的微妙之处,他们的白宫记者协会庆功宴邀请函上印着金色的图案,上面画着一只与总统印章上的鹰相似的老鹰。据Politico报道,这个俱乐部的成员包括萨克斯和小特朗普的商业伙伴马利克,目前已经有了候补名单。

诉讼和解
特朗普关系
唐纳德·特朗普
价值
约4700万美元
首次报道
2024年大选后
美国 特朗普连任后,大型科技和媒体公司支付了数千万美元,以结束原本可能让他们与现任总统对簿公堂的诉讼。Facebook 母公司 Meta 表示,将向特朗普的总统图书馆捐赠 2200 万美元,以结束一项诉讼,该诉讼称特朗普在 2021 年国会大厦骚乱后被非法禁止访问其社交网络。迪士尼旗下的 ABC 新闻频道去年 12 月同意向特朗普的总统基金会或博物馆支付 1500 万美元,以结束一项指控其一名主播诽谤特朗普的诉讼。据《华尔街日报》 2 月报道,埃隆·马斯克的 X 同意支付约 1000 万美元,以和解特朗普对其及其前高管提起的诉讼。

亚马逊
特朗普关系
唐纳德·特朗普、梅拉尼娅·特朗普和特朗普集团
电影授权
4000万美元
首次报道
2025年1月
华盛顿州西雅图, 亚马逊参与了特朗普家族的多个项目。据《华尔街日报》报道,亚马逊购买了梅拉尼娅·特朗普纪录片的版权,支付了4000万美元,几乎是第二高出价的三倍。亚马逊发言人表示,之所以获得该片的授权,只是因为“我们认为顾客会喜欢它”。今年,亚马逊开始播放《学徒》的重播,这是一档重塑特朗普职业生涯的NBC真人秀节目。特朗普集团还宣布在亚马逊上开设官方店面,销售品牌商品。这家零售巨头的发言人表示,这“将加入数百万其他独立卖家的行列”。

特朗普运动鞋
特朗普高帮运动鞋插图
特朗普关系
唐纳德·特朗普
合作伙伴
比尔·赞克
永不投降高帮鞋成本
399美元
宣布
2024年2月
怀俄明州谢里登。 特朗普在争取共和党总统提名之际,特意造访了费城的运动鞋展 (Sneaker Con),兜售他钟爱的金色高帮鞋。特朗普品牌的运动鞋和高尔夫球鞋只是冠以总统名字的商品之一,这些商品零售价格不菲,也为特朗普的财富增添了一笔。据其官方网站显示,特朗普的“永不投降 (Never Surrender)”高帮鞋已售罄,但运动鞋爱好者仍然可以以 499 美元的价格买到限量版金色低帮鞋。

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谷歌,全球人工智能竞赛中的沉睡巨人,如今“完全觉醒”

 BBG: 自三年前 ChatGPT 推出以来,分析师和技术专家——甚至包括 谷歌工程师 和该公司 前首席执行官 ——都宣称谷歌在人工智能开发这场高风险竞赛中落后了。 不再。 这家互联网巨头发布了新的人工智能软件,并达成了一系列合作协议,例如与 Anthropic PBC 的 芯片合作 ,这些举措让投资者相信,谷歌不会轻易败给 ChatGPT 的开发者 OpenAI 和其他竞争对手。谷歌最新的多用途模型 Gemini 3 因其在推理和编码方面的能力,以及在人工智能聊天机器人难以完成的特定任务方面的表现,立即赢得了赞誉。谷歌的云业务曾经默默无闻,如今却稳步增长,这在一定程度上得益于全球对人工智能服务的开发热潮和对计算能力的需求。 种种迹象表明,市场对谷歌专用人工智能芯片的需求正在上升,这些芯片是为数不多的能够替代英伟达主导地位的芯片的方案之一。周一有报道称,Meta Platforms公司正在洽谈使用谷歌的芯片,这一消息推动了其母公司Alphabet Inc.的股价上涨。自10月中旬以来,Alphabet的市值已增长近1万亿美元,这得益于沃伦·巴菲特在第三季度斥资 49亿美元 购入Alphabet的股份,以及华尔街对其人工智能业务的普遍热情。 周二,Alphabet 股票在纽约上涨 1.5%,至 323.44 美元,使该公司市值接近 4 万亿美元。 软银集团是OpenAI最大的支持者之一,周二股价 下跌10% ,原因是市场担忧谷歌Gemini的竞争。英伟达股价下跌2.6%,市值蒸发1150亿美元。 “可以说,谷歌一直是人工智能竞赛中的一匹黑马,”Counterpoint Research的分析师兼联合创始人尼尔·沙阿表示。“它就像一头沉睡的巨人,如今已完全苏醒。” 多年来,谷歌高管一直认为,深入且耗资巨大的研究能够帮助公司抵御竞争对手,巩固其作为领先搜索引擎的地位,并打造面向未来的计算平台。然而,ChatGPT 的出现,对谷歌搜索构成了多年来的第一个真正威胁,尽管谷歌是 OpenAI 聊天机器人底层技术的先驱。尽管如此,谷歌仍然拥有 OpenAI 所不具备的大量资源:可用于训练和优化人工智能模型的海量现成数据;源源不断的利润;以及自身的计算基础设施。 谷歌和Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊上个季度告诉投资者:“我们对人工智能采取了全面、深入、全栈式的方...

查理·芒格晚年不为人知的故事

 华尔街日报: 查理·芒格 在加州蒙特西托拥有一栋可以欣赏壮丽海景的房子。 伯克希尔·哈撒韦公司   增加;绿色向上指向三角形 副董事长亲自设计了整个封闭式社区,当地人称之为“芒格维尔”。他曾告诉一位朋友,他希望在那里度过余生。 芒格并没有选择离开,而是留在他在洛杉矶的家中。那房子甚至没有空调。三年前的一次热浪中,朋友们送来了电风扇和冰块,帮他给书房降温。 芒格并不在意。这处住所离他喜欢的人很近,而且能让他参与到一些充满挑战的项目中。芒格并没有选择在海边过平静的生活,而是将晚年投入到大胆的投资、建立意想不到的友谊以及迎接新的挑战中。 两年前 ,芒格去世时 ,距离他 100 岁 生日还有几周。这位亿万富翁投资者是美国最受爱戴的商人之一,他以其机智和智慧而闻名,并因其帮助 沃伦·巴菲特 将伯克希尔·哈撒韦公司打造成一家万亿美元公司而备受赞誉。 芒格人生最后一段出人意料的经历鲜为人知。在他去世前一年,他押注于一个他曾避之不及60年的冷门行业,从中获利超过5000万美元。他重振房地产业务,与一位年轻的邻居合作,进行大手笔的长期投资,这对于一位九旬老人来说实属罕见。他克服了健康挑战,并努力应对未来。 “甚至在他去世前一两周,他还在问一些问题,比如‘摩尔定律在人工智能时代是否适用?’”他的朋友杰米·蒙哥马利回忆道,他指的是人工智能是否会像计算能力那样获得指数级增长。 朋友和家人说,芒格充满波折的晚年生活为投资者提供了经验教训,也为如何优雅、平静、有目标地老去提供了蓝图。 “直到他去世的那一天,他的思维都从未停止过运转,”芒格的继子哈尔·博斯威克说。“他从未停止过学习。” 芒格毕业于哈佛法学院,曾与人共同创立了位于洛杉矶的芒格、托尔斯和奥尔森律师事务所。1962年,他辞去律师职务,专注于投资。后来,他关闭了大部分投资合伙企业,并于1978年加入伯克希尔哈撒韦公司,担任副董事长。 芒格成为了巴菲特的 顾问和智囊 ,他敦促巴菲特 放宽投资范围, 不再局限于低价投资,而是购买高质量的公司。  “在商业决策上,查理和我是可以互换的,”巴菲特 在1982年说道 。 巴菲特拒绝就本文置评。 沃伦·巴菲特(左)和查理·芒格于2019年出席伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会。   图片来源:JOHANNES EISELE/AFP VIA GETTY IMAGE...

大型科技公司的花招融资方式骗不了任何人

 BBG: 雄心壮志是要付出代价的。随着科技公司竞相构建人工智能基础设施,那些采取创新融资方式的公司正受到信贷市场的惩罚。 速度与激情 大型科技公司正从信贷市场筹集数十亿美元。 来源:彭博社 注:1. 元相关:Beignet 270亿美元的融资;2. 与Oracle相关的:待定的380亿美元Vantage贷款和180亿美元BorderPlex贷款。 例证A是Meta Platforms公司在路易斯安那州乡村地区建设的大型数据中心项目,该项目采用表外融资方式。该公司与私募股权公司Blue Owl Capital Inc.成立了一家合资企业,并持有20%的少数股权。而 真正借款270亿美元 的并非Meta公司,而是合资企业中的控股股东——一家名为Beignet Investor的特殊目的实体。在交易完成之前,这家科技巨头曾联系穆迪评级和标普全球,以 确保这种融资结构不会损害其投资评级 。 尽管这些债券最初是私募发行,但贝涅特最终将其出售给了太平洋投资管理公司(PIMCO)和贝莱德集团等普通投资者基金。PIMCO为此交易 承诺投资180亿美元 ,但要求更高的收益率和担保作为交换。这支25年期债券的票面利率为6.6%,比Meta公司同期限的公司债券高出约一个百分点。 溢出 Meta的债券在其合资企业发行270亿美元债券后被抛售。 来源:彭博社 Meta的债券随后遭到抛售。这是因为像Pimco这样的固定收益管理公司,尽管可以投资于公共和私人债券,仍然将Beignet视为Meta的子公司。毕竟,这家科技巨头已经同意,如果Beignet选择不续租数据中心,将承担其合资企业的未偿债务。由于资产管理公司已经购买了数十亿美元的Beignet债券,因此不得不降低风险,出售部分Meta的持股。 再来看看甲骨文公司,这家公司是迄今为止最激进的超大规模数据中心运营商。预计明年其资本支出将达到运营现金流的138%,远超排名第二的Meta的84%。近来,其五年期信用违约互换(本质上是一种企业债务保险)的成本大幅上涨。 购买保险 甲骨文公司的信用违约互换价格飙升 来源:彭博社 此次融资激增很可能是由于银行和甲骨文公司商业伙伴的对冲需求所致。数十家贷款机构正忙于安排巨额贷款,为由OpenAI公司、软银集团和甲骨文公司牵头的雄心勃勃的“星门”(Stargate)项目提供资金,该项目旨在迅速在美国...

“标普493指数”揭示了截然不同的美国经济

华邮: 从表面上看,2025年对股市来说是丰收的一年。标普500指数在春季因关税政策而 陷入低迷,但 少数几家 人工智能领军企业的强劲表现将其从低迷的经济环境中拉了出来,这些企业的惊人涨幅逆势而上。即使到了现在,尽管11月市场波动较大,但该基准指数自年初以来仍上涨了超过12%。 被称为“七大巨头”的七家市值万亿美元的公司——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——一直处于这股增长浪潮的前沿,这在很大程度上要归功于企业对人工智能的巨额投入和浓厚兴趣。但经济学家和投资者对那些并未参与人工智能投资热潮的公司——换句话说,就是美国的大多数企业——表示担忧。 如果剔除七家高速发展的科技公司,将其称为标准普尔 493 指数,则呈现出截然不同的景象,规模较小、技术含量较低的公司销售额低迷,投资下降。 穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示:“全球化进程面临去全球化和关税的逆风,而人工智能则带来顺风……这些力量正在相互较量,最终难分胜负,在这种交锋中,有人欢喜有人愁。任何与人工智能无关的事物都会受到限制。” 2022年底,OpenAI发布了聊天机器人ChatGPT,引发了人工智能投资热潮,一些为新算法提供基础设施和支持的科技公司——这些公司就像是人工智能淘金热的“镐和铲子”——也搭上了这股浪潮。(《华盛顿邮报》与OpenAI有内容合作关系。) 自那以后,人工智能领域的支出极大地推高了“七巨头”的估值。英伟达(Nvidia)是一家长期生产视频游戏显卡的公司,如今已成为人工智能芯片的首选制造商。截至上周五收盘,自2023年1月以来,英伟达的股价已飙升超过1000%。今年的增长速度有所放缓——英伟达2025年的股价预计上涨29%——而亚马逊、Meta和特斯拉的股价增长则趋于平稳。(亚马逊创始人杰夫·贝佐斯拥有《华盛顿邮报》。) 数据公司 Palantir 凭借其帮助大型企业将人工智能应用于运营的策略,开辟了一片新天地,自年初以来市值翻了一番。美光科技 (Micron) 的内存芯片表现强劲,股价上涨超过 130%;总部位于俄亥俄州的 Vertiv 公司数据中心冷却系统业务也推动股价上涨 35%。芯片制造商英特尔 (Intel) 尽管裁员数千人,股价仍上涨了 70%。 一些专家担心,标普 500 指数(一个由大型公司股票组成的指数,支撑着数百万拥有 401(k) ...

为什么投资者越来越悲观?

  英伟达最先进芯片的销量 “远超预期”,黄仁勋在11月19日公布公司史上最高的季度营收时表示。这位全球市值最高公司的掌门人可谓喜事连连。截至10月份的三个月内,公司营收高达570亿美元,毛利率超过70%——这简直是投资者梦寐以求的业绩。然而,第二天英伟达的股价却下跌了3%。目前,其股价较10月份的峰值下跌了13%。 整个市场的股东情绪已从乐观转向 悲观 。多年来,股市持续飙升,这主要得益于人们对人工智能将大幅提升利润的预期——但大多数专业投资者现在认为这种预期过于乐观。从长远来看,近期的抛售尚在可承受范围内。尽管 标普 500指数自10月份的峰值以来下跌了4%,但自2022年的低点以来也上涨了84%。然而,在利好消息不断的情况下,股市下跌却是一个令人担忧的信号,表明长期的牛市可能最终会失去动力。交易员们神经紧绷,未来一周将密切关注抛售可能加速的迹象。 一个警示信号已经亮起:市场似乎对如何解读新的发展趋势异常犹豫不决。例如,在英伟达发布财报后的第二天早上,该公司股价飙升近5%, 标 普 500指数和 纳斯达克 指数 (一个科技股为主的指数)也随之上涨,但随后三大股指均开始回落,最终收跌。与此同时, 衡量交易员预期 标 普500 指数波动幅度的 VIX指数 (也被称为华尔街的“恐慌指数”)波动剧烈。VIX指数读数为20意味着,交易员认为一年后该股指的价格可能在当前水平上下20%之间波动。通常情况下,这一预测值每日波动幅度不超过一两个百分点。但在11月20日,VIX指数在不到三个小时内就从19飙升至28。换句话说,投资者不再相信即使像英伟达那样亮眼的业绩也能继续推高股价,因为估值已经上涨了太多。 另一个警示信号是投资者常用的避险资产变得不再可靠。诚然,近来美元重拾避险地位并走强(与4月份特朗普总统宣布“解放日”后美元与股市一同暴跌的情况截然不同)。但作为传统避险资产的黄金价格在10月份达到峰值后 下跌了 7%,在上周的市场动荡中几乎没有波动。近年来,黄金价格持续飙升,10月份的峰值创下历史新高,引发了人们对贵金属泡沫的担忧。如果投资者无法依靠黄金对冲风险资产的损失,那么下一次崩盘将会非常惨痛。 第三个不祥之兆是不同资产价格之间“正常”相关性的瓦解。目前,日本正是此类担忧的焦点。日元——曾经的避险货币——在上周的动荡中遭到抛售,与此同时,亚洲股市也下跌,日本的借贷...

中国医药产业正处于走向全球化的开端

经济学人: 继美国之后 ,中国是全球最大的新药研发国,去年中国企业开展了全球约三分之一的临床试验。十年前,这一比例仅为5%(见图表1)。中国在癌症等关键研究领域也正迅速崛起,成为领军者。投资者已注意到这一点。今年以来,中国生物科技公司的股价已飙升110%,是美国同行涨幅的三倍多。 在过去一个世纪的大部分时间里,药物研发一直由西方公司主导,这些公司通常被统称为“大型制药公司”。如今,这种情况已不复存在。这些公司正面临着历史上最严峻的“专利悬崖”挑战,预计未来六年总收入将超过3000亿美元的药物将在2030年失去专利保护。为了填补这一空白,欧美大型制药公司正在全球范围内搜寻有前景的分子,而且越来越多地在中国找到了这些分子。 时机颇为尴尬。美国希望减少对中国供应链的依赖,因为 中美贸易战目前 只是暂时中止。例如,美国政府已经开始担忧中国对活性药物成分的垄断。坊间传闻白宫计划对中国制药企业采取强硬措施,尽管目前尚未有任何实际行动。然而,在研发下一代药物方面,美国的制药企业及其患者对中国创新技术的依赖程度很可能会加剧,而不是降低。 越来越多的证据表明了这一点。今年5月,美国最大的制药公司辉瑞同意向中国生物技术公司3SBio支付12.5亿美元的费用,以获得在中国境外生产和销售一种实验性抗癌药物的权利(如果获得批准)。次月,其英国竞争对手葛兰素史克与另一家中国公司恒瑞达成了一项价值5亿美元的协议,获得一种肺部疾病治疗药物的授权,以及购买另外11种药物的选择权。这些药物的总价值可能高达120亿美元,具体取决于某些里程碑的达成情况。此类交易已不再是例外。今年上半年,大型制药公司签署的全球许可协议中,近三分之一是与中国公司签署的——是2021年这一比例的四倍。 直到最近,中国医药产业还以生产仿制药、供应原料药和为西方公司进行临床试验而闻名。过去十年间,它实现了彻底的转型。审批流程得到简化,针对危重疾病的药物实行优先审评,监管标准也更加贴近国际标准。2015年至2018年间,中国药品监管机构的员工人数增长了四倍,仅两年就清理了积压的2万份新药申请。获得人体试验批准所需​​的时间从501天缩短至87天。新药产量也大幅增长。2015年,中国仅批准了11种疗法,其中大部分是西方进口药物。到2024年,这一数字将上升至93种,其中42%为国产药物。 这些改革措施与吸引曾在海外留学或工作的学生和专...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

纽约时报:人工智能行业高歌猛进,但泡沫担忧挥之不去

将科技行业这段异常活跃的增长期称为历史性时刻并不为过。 周三,生产构建人工智能所必需芯片的英伟达表示,其季度利润跃升至近320亿美元,同比增长65%,较两年前增长245%。 就在三周前,英伟达成为首家市值突破5万亿美元的上市公司。微软、谷歌、苹果和亚马逊目前市值也都达到了数万亿美元。这四家企业最近季度录得总利润超过1100亿美元。 “关于人工智能泡沫的讨论不绝于耳,”英伟达首席执行官黄仁勋在公司交出漂亮的季报后表示。“但从我们的视角看,情况截然不同。” 但一些业内人士表示,所有这些看似美好的消息背后都隐藏着不祥之兆。他们与黄仁勋目睹了同样的增长与财富奇迹,却认为这是脆弱的纸牌屋。他们表示,如果崩塌,由此造成的破坏将难以估量。 就连英伟达的增长也并非无懈可击。市场对其芯片的需求并不意味着人们想使用人工智能,而是仅表明企业正在斥巨资构建人工智能系统,寄望于未来能吸引付费用户。英伟达引领的华尔街涨势仅维持数小时,截至周四收盘该公司股价下跌约3%。科技股大幅回调拖累整个市场,标普500指数当日下挫1.6%。 英伟达强劲的季度业绩曾短暂缓解华尔街对人工智能巨大开支的担忧。   Eric Lee for The New York Times 不过,对人工智能热潮持悲观态度者持有的核心论点是,巨额资金正涌入相关初创企业,而这些公司在数据中心上的支出惊人。 三年前引爆这场热潮的OpenAI目前估值约5000亿美元,是全球最有价值的初创企业。OpenAI的主要竞争对手Anthropic目前估值约1830亿美元。今年2月才创立的Thinking Machines Labs据信估值也已达到数百亿美元。 OpenAI目前尚未盈利,而且预计2030年前都难以实现收支平衡。Anthropic同样处于亏损状态。Thinking Machines则刚刚推出首款产品。 但这并没有阻止它们烧钱。Anthropic近日宣布将 投资500亿美元用于新数据中心的建设 。OpenAI的明星首席执行官萨姆·奥尔特曼则表示,公司将为其人工智能事业投入1.4万亿美元用于算力。   “OpenAI现在做的事情,是我们见过最夸张的‘一直假装下去直到成真’的案例,”D.A. Davidson的科技研究负责人吉尔·卢里亚说。“他们做出的承诺巨大,实际上根本无力承担。” OpenAI与其合作伙伴正斥资500...

中国接下来将主导什么领域?

 经济学人: 那些担忧如何应对中国在科技领域领先地位的人——这样的人不在少数——往往会想到电动汽车、 太阳能电池板和开源人工智能。但对于这些人,我们有一些坏消息要告诉他们。 本周 ,我们将报道中国如何在另外两项前沿技术领域——自动驾驶汽车和新药——迅速取得进展。随着这些产业在全球范围内的发展,它们将充分展现中国强大的创新能力。 中国在这些重要领域的进步令人瞩目。 无人驾驶出租车革命正在加速发展 ,这可能会重塑交通运输、物流和都市日常生活。中国的无人驾驶出租车造价仅为美国Waymo的三分之一,行驶里程已达数百万公里,并在欧洲和中东地区建立了合作关系。与此同时,在医药领域,中国已从仿制药生产国转型为全球第二大新药研发国,其中包括抗癌药物。西方竞争对手正在获得中国企业的授权许可。中国诞生医药巨头的日子似乎不再遥远。 这两个行业的崛起充分体现了中国创新的运作模式。深厚的人才储备、广泛的制造业基础和巨大的规模共同推动其在价值链上快速攀升。 无人驾驶出租车的生产 得益于电动汽车的大规模生产以及在 激光 雷达和其他自动驾驶所需传感器供应方面的优势;规模化生产也有助于降低成本。大量患者参与临床试验以及仿制药生产带来的利润加速了医药行业的创新。 中国成功的关键因素中,更令人惊讶的是其灵活且宽松的监管机制。与其他行业一样,地方政府为企业提供低息贷款和其他方面的帮助。但真正推动发展的,是其高效的规则制定。2016年,中国领导人提出要成为“生物技术超级大国”的目标后不久,便实施了一系列改革。2015年至2018年间,药品监管机构的人员规模增长了四倍,仅两年时间就清理了积压的2万份新药申请。获得人体试验批准所需​​的时间从501天缩短至87天。去年,中国企业 开展了全球三分之一的临床试验 。 同样,中国也较早开始尝试无人驾驶出租车。为了吸引人才和投资,地方政府迅速批准了试点项目,并安装了传感器和其他数字基础设施来引导自动驾驶车辆;目前已有超过50个城市开展了试点。许多地方政府也尝试制定了责任认定法律和测试指南。尽管事故有时会造成项目暂停,但试点计划帮助工程师和政策制定者更好地了解这项新技术。 国内残酷的竞争给单个企业带来了严峻的考验,但幸存者却被训练成极具竞争力的出口冠军。在中国,自动驾驶出租车运营商不仅要与其他运营商竞争,还要与廉价的人工驾驶出租车竞争,而此时经济正遭受通货紧缩的困...

人工智能产业建立在一个未经证实的巨大假设之上

 BBG: 人工智能的蓬勃发展让许多人开始担忧,例如:“这项技术会抢走我的工作吗?如果会,那会多久发生?”一些会计师也提出了他们自己令人担忧的问题:“科技公司是否错误地计算了图形处理器的折旧周期?” 虽然这个问题没有那么深刻的意义,但回答这个问题对于理解人工智能市场的财务可持续性大有裨益。 用于训练和运行最先进的大型语言模型的GPU芯片是人工智能公司最大的成本之一。大多数公司都在借贷,尽可能快地购买尽可能多的GPU。与此同时,会计准则要求他们估算这些芯片的保值期。选择较长的保值期可以将成本分摊到更长的时间内,从而使公司能够报告更高的当前利润。但是,如果声称设备可以使用六年,而实际上四年内其价值几乎就会完全丧失,那就存在风险。公司可能不得不比预期更早地购买新的、甚至更昂贵的芯片。与此同时,任何以这些如今已报废的芯片作为抵押的贷款都可能变得复杂。至少,公司可能不得不对过时设备的价值进行减记,从而对利润造成一次性打击。 任何一项都可能给企业带来麻烦。如果许多公司同时犯同样的错误,就可能引发更大的危机。如果整个人工智能行业的盈利能力远不如表面看起来那么高,贷款风险远超表面,未来面临的资本成本也远超其承认的水平,那又该怎么办? 问题在于,目前还没有客观的衡量标准来评估一块五年前的GPU对人工智能公司究竟价值几何。毕竟,ChatGPT才问世三年左右。“每个人都说,‘我不知道该如何为GPU融资,因为我不知道它能用多久,’”  ChatGPT母公司OpenAI的首席财务官 Sarah Friar说道。 人工智能军备竞赛促使所有构建人工智能基础设施的企业采取最激进的财务策略。会计准则赋予企业一定的折旧计算灵活性,大多数企业都认为GPU的使用寿命只有五到六年。在不同的监管环境下,美国证券交易委员会(SEC)可能会提出尖锐的问题,以检验这些估算所依据的假设是否合理。但据新泽西州蒙特克莱尔州立大学会计 学兼职讲师 弗朗辛·麦肯纳 (Francine McKenna )称,在 唐纳德·特朗普总统的领导下,SEC采取了放任不管的态度。麦肯纳撰写了一篇 颇受欢迎的会计博客 。她说:“我们身处一个充满挑战、瞬息万变、技术飞速发展的环境中,而SEC却对此漠不关心。” 即使公司决策并非完全错误,也可能对其资产负债表产生重大影响,尤其是在GPU投资规模如此庞大的情况下。“即使折旧政策发...