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MAGA革命威胁着美国最具创新力的地方

 经济学人:

削减资金可能会阻碍波士顿的科学机构

科学的进步有时并非源于设计,而是源于偶然。30 年前,麻省理工学院 ( MIT ) 的一名化学工程研究生在马萨诸塞州剑桥市的一家酒吧喝酒时,描述了自己工作中遇到的瓶颈。一名哈佛学生听到后,建议使用其实验室最近开发的微芯片制造技术来解决问题。这次偶然的交流促成了在哈佛大学细胞生物学家唐纳德·英格伯 (Donald Ingber) 的指导下开展合作,这项合作最终促成了器官芯片技术的开创——在微型芯片上构建实验室培育的人体器官模型。英格伯博士后来在波士顿创立了一家生物技术公司,将这项技术商业化。

这个故事的脉络非常波士顿:联邦政府资助的学术研究,以及才华横溢的科学家之间的偶然相遇,催生了创新和生物技术公司。如果说美国的科学有一个重心,那就是蜿蜒流经波士顿和剑桥的查尔斯河沿岸,麻省理工学院、哈佛大学、世界一流的医院和风险投资公司都共享河岸。然而,正是这种科学的集中也使得该地区容易受到政治影响。唐纳德·特朗普总统的大学政策及其政府提出的削减科研经费的计划,不仅威胁着马萨诸塞州庞大的研究和生物技术生态系统,也威胁着该国在创新方面的竞争优势。

图表:《经济学人》

在过去 19 年中,有 17 年波士顿的大学和医院从美国国立卫生研究院 ( NIH ) 获得的资助比其他任何地方都多(见图表)。美国排名前 40 的研究型大学中,约有八分之一位于波士顿。在所有这些机构中,没有哪个地方像哈佛大学那样引起特朗普的愤怒。在哈佛大学拒绝遵守联邦政府重组大学的要求几个小时后,英格伯博士成为首批收到停止资助令的科学家之一。随后在 5 月 5 日,教育部长琳达·麦克马洪向哈佛大学发了一封语无伦次的信,其中包含一个非同寻常的威胁:该大学将不再接受任何新的联邦研究资助。

图表:《经济学人》

哈佛大学如同基石物种,其研发支持远超校园范围;如果哈佛大学感到不安,其影响将波及广泛。其联邦拨款通常依赖于该地区大学和医院之间的合作。在美国20个最大都市区的经济中,没有哪个都市区在科学及相关产业上的投入比例比哈佛大学更高(见图表)。这片土地上聚集的生物科技公司比世界上任何其他地方都多。

马萨诸塞大学(UMass)医学中心位于剑桥以西40英里,是RNA研究领域的巨头,而RNA研究正是一些最有前景的治疗进展的基础。UMass已经暂停了博士生的招生,并解雇其生物医学科学研究所的员工。“科学与商业的共同点在于,我们都无法很好地应对外部环境中的不确定性,”该校RNA治疗研究所所长、生物学家菲利普·扎莫尔说道。“我们可以处理解释自然界的不确定性,但想到‘我该如何支付我的博士后费用?’却令人恐惧,”他补充道。他的大多数研究生都进入了生物技术领域。

图表:《经济学人》

有些后果将更难衡量。生物技术和制药公司依赖于联邦政府资助的大学实验室进行开放式研究的一系列发现。这些研究中的大部分最初并没有明显的商业用途。但流入大学实验室的联邦资金越多,科学家们偶然发现可以被产业转化为下一种救命药物的发现的机会就越大。波士顿生物科技公司 Verve Therapeutics 的负责人塞卡尔·卡蒂雷桑预计将斥资 20 亿美元研发一种可以治疗心脏病的药物,心脏病是世界头号死因。他说:“我们正在使用的关闭肝脏中升高胆固醇的基因从而实现终身降低胆固醇的技术是由剑桥大学布罗德研究所的科学家在 2016 年发明了碱基编辑技术而实现的。他补充道:“联邦政府对科学的慷慨资助对于下一代创意和治疗方法至关重要。”

这场斗争在马萨诸塞州内部最为激烈,该州在许多方面引领了对特朗普削减经费和对科学不以为然态度的抵制。自二月以来,该州总检察长已对削减NIH经费提起两起诉讼。其他机构也加入了这两起诉讼。哈佛大学也在法庭上反击。马萨诸塞州长期担任民主党官员的迈克尔·戈德曼指出,作为美国最进步的地区之一,马萨诸塞州对特朗普主义来说是诅咒。“但英国人打不垮波士顿,纽约洋基队打不垮波士顿,特朗普也打不垮,”他说。不仅仅是波士顿人应该希望他是对的。 

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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

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为什么苹果仍未攻克人工智能

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摩根大通首席执行官戴蒙警告称市场低估了地缘政治和通胀风险

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FT:中国如何悄然实现对美国国债的多元化投资的

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瑞典:亿万富翁云集的社会主义天堂

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中美贸易休战促使各国考虑采取更强硬的策略

  中国在与美国进行关税休战谈判中表现出的强硬立场,使一些国家相信,它们需要在与特朗普政府的贸易谈判中采取更强硬的立场。 一周前达成的暂停协议为华盛顿与北京之间注定漫长而艰难的谈判奠定了基础。如果将过去的关税计入在瑞士日内瓦达成的30%的税率中,中国仍将面临接近50%的美国平均进口税。 然而,美国总统 唐纳德·特朗普 愿意大幅削减此前对中国征收的145%关税,这令从首尔到布鲁塞尔的各国政府感到意外,因为到目前为止,这些政府都坚持美国的要求,进行谈判,而不是对其关税进行报复。 在中国强硬的谈判策略为其赢得有利的(尽管是暂时的)协议之后,采取更外交和更迅速方式的国家开始质疑这是否是正确的道路。 “这改变了谈判态势,”前美国贸易谈判代表、现任新加坡尤索夫伊萨东南亚研究所(ISEAS)客座高级研究员的斯蒂芬·奥尔森(Stephen Olson)表示。“许多国家会关注日内瓦谈判的结果,并得出结论:特朗普已经开始意识到自己有点儿玩火过火了。” 目前,该费率仍为 10%,除非 在 7 月份 90 天的 暂停期结束之前签署协议或获得延期,否则将开始征收更高的 定制费率。 尽管官员们不愿公开表示其态度将有所强硬,但有迹象表明,特别是一些大国已经意识到,他们手中的牌比之前认为的要多,因此可以放慢谈判的步伐。 特朗普本人上周表示——在90天的暂缓期即将过半之际——没有时间与大约150个国家达成协议。因此,美国可能会在未来两到三周内单方面提高关税税率。 尽管特朗普还表示印度准备降低对美国商品的所有关税,但印度外交部长苏杰生对记者表示,贸易谈判仍在进行中,“对此做出任何判断都为时过早”。 印度商务部长 皮尤什·戈亚尔 原定于本周末抵达美国进行进一步谈判。 BCA Research 的 GeoMacro 首席策略师马尔科·帕皮奇 (Marko Papic) 表示:“许多国家可能会向中国学习,与特朗普总统谈判的正确方式是立场坚定、保持冷静,迫使他屈服。” 日本的反思 日本贸易官员定于本周访问华盛顿。日本经济产业大臣 武藤洋二上周缺席了美国贸易代表 杰米森·格里尔出席的 在韩国附近举行的地区会议 。 日本关税工作组组长、首席谈判代表 赤泽良圣 本月早些时候表示,他希望在 6 月份与美国达成协议,但最近当地媒体的报道表明,协议更有可能在 7 月份参议院选举之前达成。 东京的政策制定者可能开始...

美国经济的病态之处——美国医疗保健支出巨大,但效果却不尽如人意

FT: 为什么近几十年来美国的GDP增长如此远远超过其他富裕国家?关于“美国经济例外论”的驱动因素,最常见的答案是技术创新、强大的资本市场、庞大的消费者群体和宽松的监管。 然而,也有 一些不太理想的原因 。美国政府拥有维持高额财政债务和赤字的独特能力(这在一定程度上源于美元的储备货币地位)就是其中之一。本周,我提出另一个原因:疾病。 医疗保健在支撑美国经济方面的作用常常被忽视。美国是唯一一个没有全民医保体系的发达经济体。美国 每年 在医疗保健方面的支出超过4.5万亿美元,预计很快将占到其经济总量的五分之一。即使按人均计算,其他富裕大国的医疗保健支出也只有美国的一半左右。 医疗保健是美国消费者服务支出的最大组成部分(远远高于娱乐、外出就餐和酒店支出)——有关美国消费者永不满足的新闻头条可能并未传达这一点。 第一季度,美国经济环比年化增长率跌至负值,部分原因是白宫关税政策导致进口激增。如果不是门诊和医院服务支出增加,情况可能还要糟糕得多。 那么,美国近年来的就业热潮又如何呢?自2023年初以来,美国经济已创造了390万个私营部门就业岗位。其中超过一半来自医疗保健和社会救助。 根据 IBISWorld 的数据,按规模排序,今年美国预期收入排名前五的行业分别是健康和医疗保险;医院;商业房地产;商业银行;以及药品、化妆品和盥洗用品批发。 纵观所有因素,美国的健康状况却异常糟糕。出生时的预期寿命比同类国家的平均水平低约四年。在婴儿死亡率、孕产妇死亡率和可避免死亡率方面,美国在七国集团中垫底。 根据 彼得森-KFF 健康系统追踪器 的年龄调整数据,相对于富裕国家的平均患病率,美国人也更容易患上慢性疾病,包括肥胖症、糖尿病、哮喘和抑郁症。 高昂的医疗支出和糟糕的医疗结果之间的脱节很重要,因为前者在衡量美国经济活动方面占据着非常突出的地位(因此我们能够理解是什么导致了美国最近的经济例外主义)。 那么,美国医疗支出为何高于其他经合组织国家?斯坦福大学卫生经济学家马克·达根表示,其中一个因素是平均健康状况较低,部分原因是生活方式和饮食习惯。“其他因素则可能是价格上涨、管理成本增加,以及密集且昂贵的医疗服务数量增加。” 因此,一种解释是,美国医疗保健体系产生了更多支出,从而增加了GDP,部分原因 在 于其体系本身及其低效。此前研究 估计 ,大约25%至30%的医疗支出可以被视为浪费。 在价...

WSJ:中国输美商品运费在关税休战期大涨

  随着进口商在为期三个月的美中贸易战休战期间抢运货物跨越太平洋,中国输美商品的海运成本也随之飙升。 新加坡和伦敦的航运业高管和经纪商表示,由于预订量激增,上周中国至美国西海岸的运价上涨了约8%。他们还指出,海运公司计划未来10天左右进一步上调运价,幅度最高可达50%。这意味着未来几周从上海运往洛杉矶的标准20英尺集装箱(TEU)的成本可能突破3,000美元。TEU是衡量海运价格的行业基准。 新加坡和上海的货运代理表示,大型航运公司给出的5月底前航次的报价比上周高出约900美元/TEU。待本周上海出口集装箱运价指数(Shanghai Containerized Freight Index)发布后,运价走势将得到进一步确认。 “关税暂缓政策有明确的且不断缩短的窗口期,这迫使美国进口商加速运货,”伦敦海事咨询公司Braemar Shipbroking的集装箱分析师乔纳森·罗奇(Jonathan Roach)表示。“我们预计运费市场将迅速做出上调反应。”他补充说,今夏航运市场很可能出现运力快速扩张与船舶高利用率并行的局面。 此次关税政策回撤实际上让航运旺季提前到来——传统的航运旺季通常是在7至10月份,期间亚马逊公司(Amazon.com)和沃尔玛(Walmart)等零售巨头会为返校季和年终购物季集中备货。一些分析师预测,未来三个月,运价有可能逼近疫情期间每TEU约2万美元的峰值水平。汇丰分析师在报告中强调,虽然航运公司过去常因为市场竞争压力撤回单边涨价,但这一次,5至6月初的运价上调料将维持下去。 “由于美国进口商此前持观望态度,目前积压待运的货物量相当可观”,为大型承运商提供咨询服务的Vespucci Maritime的首席执行官拉尔斯·延森(Lars Jensen)表示。“加之休战期将在传统旺季中期结束,我们预计将出现货物提前抢运潮,从而形成更紧凑的旺季周期。” 在上周关税下调前,中国至美国西海岸港口的集装箱运输量大幅下降。上图为5月5日休战前的洛杉矶港。 PHOTO: 图片来源:DAVID SWANSON/REUTERS 包括洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡(Gene Seroka)在内的其他业内人士表示,在跨太平洋货运量4月份暴跌25%至40%之后,为期90天的关税休战期可能不足以支撑货运量的持续回升。即便关税政策回撤,消费品价格仍在零售商涨价的推动下上涨,...

特朗普面临万亿美元关税的失望

 经济学人: 边境税收入将低于他的预期 20世纪初 , 在美国引入所得税之前,关税承担了政府的大部分支出。唐纳德·特朗普总统希望恢复这一模式。他多次提出设立“美国外部收入局 ”(External Revenue Service)的构想,即美国将取消所得税,转而依靠边境征税,至少在理论上,外国人将为美国政府提供资金。特朗普最近在其社交媒体网站上发帖称:“这将是一笔 巨款 ”,并声称关税几乎可以免除年收入低于20万美元人群的所得税。 关税有很多令人不满之处。经济学家们抱怨关税对商业造成的扭曲。这些关税的承担者往往不是“外部”企业,而是国内消费者。2020年,纽约联邦储备银行的玛丽·阿米蒂及其同事发现,特朗普第一任期内征收的几乎所有关税最终都由美国企业(利润率降低)和买家(价格上涨)承担。此外,与 英国 和 中国 的协议已使整体关税水平从近期高位回落,这将减少这些企业的收入。随着美国签署更多协议,关税水平将继续下降。 然而,特朗普的关税仍将带来巨额收入。究竟有多大?去年,联邦政府征收的4.9万亿美元中,只有1000亿美元来自关税。然而,这一数字已经在上升。财政部的每日数据显示,关税收入激增。截至5月13日,今年以来的关税总额已达到470亿美元,比去年增加了约150亿美元。 要弄清楚这其中有多少是特朗普最新加税措施的结果,又有多少是企业在进一步加税前急于进口商品的结果,这很难;很大程度上可能是后者。尽管如此,一些经济学家仍试图预测关税收入。特朗普的贸易顾问彼得·纳瓦罗声称,边境税在未来十年可能产生超过6万亿美元的收入,即每年6000亿美元。他的计算方法非常简单:以去年3.3万亿美元的商品进口额为例,征收20%的实际关税。 这种方法忽视了基本的经济动态。更高的关税会减少对外国商品的需求,从而缩小税基。根据大多数估计,关税还会压低收入和工资税收入,抵消高达25%的增幅。如果考虑到报复和逃税行为,预期收入还会进一步下降。纳瓦罗的万亿美元预测建立在一种停滞不前的幻想之上,在这种停滞状态下,买家、卖家和贸易伙伴都会对价格信号置之不理。 独立机构对关税收入的估计要低得多。宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型估计,包括目前暂停征收的“互惠”关税在内的所有拟议关税,未来十年每年将带来约2900亿美元的收入。该模型的计算考虑了进口需求减弱以及对企业所得税和工资税收入的影响。其他预测则更低...