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特朗普的“大而美”法案将如何让中国再次伟大

托马斯·弗里德曼

你听到从东方传来的巨响吗?那是 14 亿中国人嘲笑我们的声音。

中国人简直不敢相信自己的运气:在耗电的人工智能时代即将到来之际,美国总统和他的政党堪称能想象到的最严重的战略自残了。他们通过的一项庞大的法案有着各种疯狂的内容,其中包括故意破坏美国通过可再生能源发电的能力,尤其是太阳能、电池和风能。

为什么?因为他们认为这些是 “自由派” 能源,尽管如今这些能源是促进我们的电网发展以满足人工智能数据中心激增需求的最快捷、最廉价的方式。

这与中国的做法恰恰相反。事实上,北京可能要把 7 月 4 日定为自己的全国性节日才行——美国电力依赖日。这真是编都编不出的情节:就连沙特阿拉伯也在加倍投资太阳能,以满足其想从西方引进的人工智能数据中心的需求,而特朗普 “大而美法案” 实际上恰恰相反。该法案将迅速逐步取消公用事业规模的太阳能和风能享有的税收抵免,以及电动汽车的税收抵免。这几乎保证了中国将拥有太阳能、风能、电动汽车和卡车以及自动驾驶汽车的未来。


值得庆幸的是,特朗普和他的朋友们确实将拜登时代的一项主要税收抵免政策保留到了 2036 年,该政策适用于建造其他零排放技术的公司,比如核反应堆、水电站、地热发电厂和电池储能系统。问题在于,在美国建造一座核电站可能需要长达 10 年的时间,而且,正如《纽约时报》报道的那样,该法案给电池抵免额度增加了 “复杂的限制”,“禁止接受者与中国等‘被禁止的外国实体’有联系”。因此,“一些人担心,这些限制太过复杂,最终可能会导致很多项目无法使用抵免。”

总而言之,这个乱七八糟的法案没有举行任何独立能源专家——甚至没有一位科学家——的听证会就匆匆通过了,肯定会危及可再生能源领域数十亿美元的投资(其中大部分是在共和党控制的州),并有可能使上万美国工人失去工作。顺便说一下,该法案还首次禁止对石油和天然气生产过程中排放的过量甲烷征收费用,为期 10 年,甲烷是全球变暖的主要驱动因素。

因此,这一法案将使你的家更热,空调费用更高,清洁能源产业岗位更少,让美国汽车工业更弱,让中国更开心。这怎么说得通呢?

说不通。在美国,最了解这一点的人实际上是埃隆 · 马斯克。毫无疑问,马斯克是美国最伟大的制造业创新者之一,他创立了全球领先的公司,制造电动汽车、可回收火箭、电池存储和通讯卫星,但由于他与特朗普的暧昧关系,以及他的政府效率部反复无常地裁撤政府工作人员,他在这么多选民心目中失去了信誉,这让我感到非常难过。正因为如此,许多人不会理解马斯克一直在向他的美国同胞大声疾呼的一个至关重要的事实:特朗普的法案 “完全是疯狂和具有破坏性的。它给过去的行业提供了援助,却严重损害了未来的行业。”

道理并不复杂,中国就很清楚:一个国家以可承受的价格(并以最清洁的方式)生产大量电力的能力,与其开发人工智能引擎的能力之间的联系从来没有像现在这样紧密。在学习和产生答案的过程中,人工智能引擎会消耗大量电力,而这些答案可以为我们提供治疗疾病、发现新材料,甚至廉价、清洁、拯救气候的核聚变能源这一圣杯所需的工具。

换句话说,一个国家为人工智能模型生产的廉价、清洁电力的数量,与这个国家未来的经济和军事实力之间,从未有过如此密切的联系。
 
正因为如此,马斯克和其他许多人认为,特朗普和他的共和党狂热信徒们的能源政策如此 “疯狂和具有破坏性”,特朗普等人拒绝了一项 “以尽可能快的速度尽可能清洁地使用所有能源”(包括石油、天然气、煤炭、风能、水力、核能、太阳能、地热、氢)的能源政策,该政策一直在努力淘汰最脏的能源,让最清洁的能源取而代之,就像中国经常做的那样。特朗普反其道而行之,选择去削弱美国的可再生能源产业。总统甚至称清洁能源税收抵免为 “骗局”,说他宁愿把钱花在其他地方。这真是蠢到天上去了。

前几天,《华尔街日报》上一位能源专家的话让我吃了一惊。“能源行业的整体前景是,由于这项法律,我们的竞争力将下降,” 阿特拉斯公共政策公司的尼克 · 尼格罗表示。“十年后,当我们回顾这一时刻时,就会发现美国在向清洁能源转型的过程中后退了,基本上是失败了。”

唉,说实话,特朗普及其政党在能源方面如此愚蠢,也跟民主党进步派自己不着调的空想有关。进步人士中有太多人表现得好像我们可以突然从化石燃料经济转变为清洁和绿色经济,而不需要推广天然气和核能等更清洁的燃料来过渡,也不放松允许更多输电线路的标准,将清洁电力从沙漠中部输送到需要电力的城市。

很少有美国人了解,中国在这个领域已经领先我们很多,而且每天都在以更快的速度向前迈进。

看看这个简述:2000 年,中国的发电量刚刚超过 1300 太瓦时,而美国的发电量接近 3800 太瓦时(1 太瓦等于 100 万兆瓦)。时至今日,中国的发电量超过 10000 太瓦时,而美国自 2000 年以来只增加了 500 太瓦时,在 25 年里只增加了 13%。中国电力的增长最初主要来自燃煤发电的扩张,但近年来则是由水力、太阳能、风能和电池能源的扩大所推动的,这些能源的建设更容易、更便宜、更快捷,还有助于气候保护。

正如《金融时报》最近一篇发自上海的文章所言:“中国正在成为世界上第一个‘电力化国家’,电力在能源中所占的比重越来越大,经济越来越多地由清洁技术驱动。它为中国提供了一个战略缓冲,使其免受贸易脱钩和与美国地缘政治紧张局势加剧的影响。”


特朗普的目标是在他的任期内让美国在全球能源领域占据主导地位,但他的法案让这一目标不可能实现。如果没有可再生能源,就无法在未来五年占据能源主导地位。
假设你今天决定只用天然气来产生额外的电力,驱动更多的数据中心。即使像美国这样拥有丰富的天然气的国家,也需要更多的巨型涡轮机来将天然气转化为电能。如果你问这些涡轮机的主要制造商——通用 Vernova、西门子能源和三菱电力——他们很可能会告诉你,他们很乐意为你提供一台涡轮机,但能在 2030 年之前安装好就算很不错了。他们的订单积压就有这么多。在特朗普新的钢铝关税下,天知道这样的涡轮机成本是多少。

相比之下,你可以花 18 个月的时间,在得克萨斯州建造一个新的太阳能发电厂,并将其投入使用。

“在过去的一个季度里,得克萨斯州在清洁能源安装方面处于领先,新增公用事业规模的太阳能、风能和储能装机容量达到了了不起的 2596 兆瓦,” 得克萨斯农工大学 10 月份的一份研究报告写道。“这一里程碑标志着得克萨斯州首次超过加利福尼亚州,成为美国最大的太阳能州。”

得克萨斯州能源专家道格 · 勒温上周发布消息称,该州电网最近报告称,仅去年一年就增加了 1 万兆瓦的电力——其中大部分来自超廉价的太阳能发电,并配有电池储能装置,这样就可以在夜间阳光不充足时分配能源。因此,由于更多的可再生能源与更大的储能电池相结合,得克萨斯州电网的限电现象有所减少。得州未来仍然可以部署太阳能加电池,但现在,由于特朗普的法案,消费者的用电成本将大大增加。

如果每月电费支出增加令你烦恼,请致电能源部长克里斯 · 赖特。他当然更清楚这些情况,但就像特朗普内阁中的其他阿谀奉承者一样,他似乎只是对老板说了老板想听的话。赖特一定知道,根据美国能源情报署的数据,2024 年美国新增电力容量中,太阳能和储能电池占 81%。现在特朗普的愚蠢法案将削减这一份额。


美国人会得到什么样的结果呢?研究公司能源创新拥有广受推崇的同行评议能源模型,该公司预测,特朗普削弱美国可再生能源产业的举措,将导致到 2035 年批发电价上涨约 50%,到 2030 年,消费者每年的累计能源成本将增加逾 160 亿美元。报告还预测,到 2030 年将失去或无法创造约 83 万个可再生能源工作岗位。

基于所有这些原因,我确信今天世界上只有两个政党为这项法案的通过欢呼:特朗普的共和党和中国共产党——因为没有什么比特朗普的 “把电力未来拱手让给北京的大而美” 法案更加注定能让中国再次伟大了。

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 BBG: 尽管中国最大的房地产开发商面临债务危机,但中国 股市依然 保持韧性,这表明科技已成为市场的主要驱动力,而房地产现在几乎成了边缘行业。 上周,沪深 300指数 上涨1.6%,科技股领涨,尽管万科公司拟 推迟偿还 其某只债券的计划重创其股价,并引发债券市场恐慌。 信息技术 股指数上涨超过4%。 “我们认为,中国房地产行业出现的新问题不会阻止中国股市在未来一年左右的时间里继续强劲上涨,”凯投宏观(Capital Economics)分析师 托马斯·马修斯(Thomas Mathews  )在一份报告中写道。“尽管经济增速放缓,但中国上市公司的利润增长依然相当强劲,这在一定程度上要归功于大型科技公司良好的盈利表现。” 沪深300指数与其信息技术分项指数 的100天相关性 已攀升至0.8,而股票基准指数与其 房地产分项指数 的相关性仅为0.3,为2022年底以来的最低水平。相关性为1则意味着两者走势完全一致。 推动今年科技股上涨的积极因素包括市场对DeepSeek人工智能应用的乐观预期,以及投资者逐渐意识到政府长期以来打造本土芯片供应链的举措的成效。与此同时,投资者也越来越愿意忽视长期存在的房地产危机。 房地产板块在沪深300指数中的权重已从十年前的5%降至1%以下。金融板块(其中许多板块都面临房地产风险)的权重也从37%降至23%。与此同时,信息技术行业的权重则从7%攀升至22%。 彭博经济研究 预测 ,到 2026 年,高科技产业将占中国国内生产总值的 19% 左右,高于 2018 年的 11%,而房地产产业的占比将下降至 16%。

你的ETF正在毁掉资本主义

 BBG: 全球资本主义问题重重,但流动性不足并非其中之一。每天都有更多的资金流入规模日益庞大的投资池。2008年的全球金融危机几乎算不上什么阻碍。十二年后,新冠疫情确实一度抑制了金融市场活动,但那也已成为过去。 资金一旦投入使用,最终必将流入某个地方。充裕的流动资金,加上各国央行日益宽松的政策,推动全球股市迎来有史以来表现最佳的年份之一,也让投资者从中获利颇丰。这助长了美国大型人工智能公司看似泡沫的形成,而短期融资的浪潮更是将美国以外的市场推向了新的高度—— 今年迄今为止   ,欧洲、日本和新兴市场股市的表现均超过了标普500指数。 流动性最强的市场的原始数据令人震惊。国际清算银行近期发布了 最新的三年一度的 外汇和利率衍生品交易调查报告——这些衍生品对维持金融市场的运转至关重要。今年利率衍生品的日均交易额高达7.9万亿美元。然而,情况并非一直如此。1998年,国际清算银行首次进行三年期调查时,日均交易额仅为2650亿美元。 外汇交易量每天高达9.6万亿美元——大约是德国国内生产总值(GDP)的两倍,相当于德国一年的全部产值。尽管人们都在谈论全球化倒退和贸易下滑,但这一数字却是国际清算银行在2007年春季,即全球金融危机爆发前夕记录的外汇交易量的三倍。 这似乎是全球资本主义依然强劲且无所畏惧的领域之一,似乎无需担忧。但事实可能并非如此。批评人士指出,全球经济的金融化可能已经削弱了判断力的作用。高效的资本配置非但没有乘风破浪,反而可能被流动性所淹没。这或许可以解释,为何一个放松管制且日益自信的金融经济,与一个令许多人难以容忍的实体经济并存。 流动性、判断力和弗里德里希·哈耶克 反对流动性市场的论点核心是由哥伦比亚大学经济学家阿马尔·比德在其著作 《呼唤审判》 中有力阐述的。与人们的直觉相反,他认为自由市场经济学的伟大倡导者弗里德里希·哈耶克会完全反对现代市场所采取的形式。 哈耶克强烈反对中央计划经济,他认为市场更适合获取必要的本地信息,从而决定如何最佳地配置资本。市场是整合知识并得出最佳结果的自然途径。 比德说 ,问题 在于金融化行为——将抵押贷款等基础金融协议与其他协议捆绑在一起,并制定标准以便在金融市场上交易——   需要粗暴且任意的判断,其微妙程度并不亚于共产主义计划者所作出的判断。 一旦指数和标准化合约问世,就可以由算法自上而下地...