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香港有望重夺全球最大IPO市场桂冠

WSJ:

香港IPO市场走出数年低迷，目前重回正轨，有望重夺全球第一大上市目的地宝座。

金融市场平台Dealogic的数据显示，今年到目前为止，香港已完成41宗IPO。IPO融资总额达到136.6亿美元，已经超过了2024年全年的IPO融资总额。

这波IPO复苏是由中国企业推动的，随着更有利的政策和市场流动性改善创造有吸引力的条件，中国公司正纷纷涌向香港。

若不计空白支票公司，今年上半年，香港交易所(Hong Kong Exchanges & Clearing)在Dealogic的IPO筹资额排行榜上高居榜首。Dealogic称，纳斯达克和纽约证券交易所分别位列第二、第三位。

过去几年，受后疫情时代避险情绪、高利率和股市缺乏热度影响，香港的IPO活动一直很低迷。根据香港交易所的数据，2023年香港仅完成73宗IPO，融资总额仅为59亿美元。

安永香港(EY Hong Kong)的资本市场服务发言人Jacky Lai表示，当前的IPO热潮是多种因素共同作用的结果，其中包括中国的政策利好、市场动态以及更稳健的新股上市申请数量。

近期的中美紧张关系并未抑制IPO活动。相反，香港已成为中国公司的首选IPO目的地，而对特朗普政府可能下令让中概股从美国交易所退市的担忧也助推了这一趋势。

香港在中国决策者重振资本市场的行动中也扮演着关键角色，这些举措包括简化发行流程和承诺扩大投资者准入。

北京方面推出的刺激措施，包括增加资金支持和降息，进一步支撑了商业信心。

今年2月，中国领导人罕见地举行了一场民营企业座谈会，会见了商界领袖。他在座谈会上暗示，需要民营部门来带动经济增长和实现科技自主可控。在对民营企业进行了多年的监管整顿之后，此次座谈会被视为政府态度转向亲商的信号。

中国人工智能(AI)初创公司DeepSeek的崛起成为香港IPO市场的另一个催化剂。今年1月，DeepSeek发布了低成本但功能强大的模型，由此推动了中国科技股的上涨，投资者重新评估中国的创新能力，并引发了对中国股票的价值重估。

在中国科技股的助攻下，香港成为今年亚洲表现最好的股票市场之一，基准恒生指数在2025年迄今上涨了约20%。

活跃的香港IPO市场吸引了众多公司，比如中国电池巨头宁德时代(Contemporary Amperex Technology)。已在深圳上市的宁德时代上个月在香港进行二次上市，筹资近46亿美元，成为今年迄今全球规模最大的IPO。

仅在上周五，就有16家中国公司申请在香港交易所主板上市。接下来的周一，又有六家公司开始接受投资者认购，涉及股份价值近13亿美元。

此次香港IPO回暖恰逢全球股票市场风险偏好回归，这是由于相比4月份的不确定性高峰期，贸易紧张局势已有所缓和，尤其是中美之间的贸易紧张关系。

如果香港的IPO势头持续下去，香港可能自2019年以来首次夺回全球最大IPO市场桂冠，2019年香港的IPO融资总额超过400亿美元。

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