美联储无视唐纳德·特朗普的降息要求，杰伊·鲍威尔发表强硬言论

 FT：

美联储已表示，它可能会至少在 9 月份维持利率不变，因为它无视唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 反复要求央行大幅降低借贷成本的呼吁。

尽管美国总统大力推动将借贷成本削减至 1%，且其贸易政策对经济的影响仍存在不确定性，但美联储在周三会议后仍将借贷成本维持在 4.25% 至 4.5% 之间。 

美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒对这一决定表示异议，称央行应该降息25个基点。这是自1993年以来，两位理事首次正式反对一项利率决定。

美联储主席杰伊·鲍威尔在会后表示，“在我看来——以及几乎整个委员会看来——经济表现并没有受到限制性政策的不当阻碍”。

不过，他警告称，“未来几个月劳动力市场也存在下行风险”。

“今天的目标是将9月份降息的可能性降至50%，”前美联储理事、现就职于资产管理公司太平洋投资管理公司(Pimco)的理查德·克拉里达(Richard Clarida)表示。“他做到了。” 许多市场参与者认为鲍威尔不愿暗示9月份降息，这表明他态度强硬，一些交易员原本预计他会暗示9月份可能会降息。

 由于交易员降低对9月降息的预期，短期美国国债遭到抛售，两年期美国国债收益率上涨0.07个百分点，至3.94%。美元兑一篮子六种货币上涨逾1%，有望创下2022年以来最佳单周表现。

 宏利投资管理公司高级固定收益交易员迈克·洛里齐奥表示：“市场原本期待某种鸽派倾向，即9月份的明确决定。这是市场的错误。鲍威尔已经明确表示，他们依赖数据。” 鲍威尔还表示，特朗普关税对通胀的影响仍存在不确定性。 

 美国已经与欧盟、日本和英国等国达成了多项贸易协议，但特朗普表示，白宫将于 8 月 1 日午夜后对许多国家征收高额关税。 白宫达成的许多协议的关税水平也远高于一些经济学家认为的正常水平 10%，这加剧了征税带来的潜在通胀风险。 特朗普及其盟友坚称，关税对通胀的影响有限，并表示美联储应该立即降息以提振经济并降低政府借贷成本。

 在美联储宣布利率决议前，特朗普表示：“我听说他们将在9月份（降息），而不是今天。至于原因，没人知道。” 上周，总统加大了对鲍威尔的攻击力度，前往美联储总部，就货币政策和 25 亿美元翻新项目成本超支问题对这位央行行长进行斥责。 

 鲍威尔可能会在 8 月底堪萨斯城联储杰克逊霍尔会议上对下一步行动做出更清晰的说明，届时美国利率制定者将公布 6 月和 7 月的就业数据以及 7 月份的通胀数据。 

 央行的决定是在第二季度 GDP 数据显示经济放缓的几个小时后做出的，尽管第二季度的 GDP 数据超出了经济学家的预期，并且已从第一季度的萎缩中反弹。 美国经济分析局周三公布的官方数据显示，第二季度美国经济年化增长率为 3%，高于上一季度 0.5% 的萎缩幅度。 随着特朗普的关税生效，进口量急剧下降，而今年前三个月企业争相购买外国商品的势头急剧逆转，推动了这一数字的上升。

 据英国《金融时报》计算，总体而言，2025年上半年经济年化增长率为1.1%，而上年下半年为2.9%。 作为美国经济重要驱动力的消费者支出，2025 年上半年与 2024 年底相比也有所降温。

花旗集团经济学家表示：“我们认为，由于消费者担心劳动力市场前景，且企业在招聘方面持谨慎态度，这种消费疲软态势可能在下半年持续下去。”

摩根大通的分析师补充说，他们预计今年下半年经济增长将进一步放缓至年化增长率 0.75%。 

这家华尔街银行表示：“随着近期保护主义和驱逐出境的影响逐渐显现，我们预计下半年需求将进一步疲软。”