华尔街日报：中国股市上涨，上证综指创十年新高

WSJ:

在刺激政策希望和贸易紧张局势缓解的推动下，中国股市涨至多年高点，上证综指收于十年来最高水平。

上证综指周一收盘上涨0.85%，至3,728.03点，今年以来累计涨11%。

深证综指涨1.8%，收于2022年初以来的最高水平，而类似纳斯达克的创业板指数上涨2.8%，收于两年半多以来的最高水平。这两个指数2025年迄今都上涨了约20%。

盛宝金融(Saxo Markets)首席投资策略师Charu Chanana表示：“中国的股市涨势正在增强，因为多种有利因素汇集在一起——周期性韧性、政策预期和主题轮动——所有这些都在增强势头。”

汇丰(HSBC)分析师在一份研究报告中表示，来自公募基金、散户和保险基金的充裕流动性正支持这轮涨势。

分析师指出，更多国内散户资金也正在进入本地市场。

咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)中国区总监王丹表示：“面对今年巨大的内外部不确定性，中国家庭正重新思考资产配置策略。”

她说，这些家庭已经放弃了中国的房地产市场，转而将资金投入股市，持续的低利率也鼓励了他们这样做。

美联储进一步降息的前景也更广泛地提振了亚洲市场，在贸易摩擦降温之际，这加强了市场人气的回暖。台湾基准股指周一收于历史新高，日本日经指数也是如此，大多数主要股指在午后交易中都处于上涨状态。

近几个月来，中美之间的紧张关系已显著缓解，双方上周延长了5月份达成的贸易休战协议。

Chanana说，地缘政治风险在短期内有所缓解，有助于股市从跨境资本配置的更清晰前景中受益。

中国出台的政策举措也支撑了市场情绪，包括旨在遏制核心产业过剩产能的政府改革。投资者也对中国政府出手监管汽车制造商和电商平台之间的价格战表示欢迎。

不过，汇丰的分析师提醒说，中国经济尚未实现稳固复苏。7月份的社会消费品零售总额和工业增加值等关键经济指标不及预期，信贷增长依然疲软，房地产市场持续低迷。固定资产投资仍处于低迷状态，通缩压力持续存在。

美银证券(BofA Securities)分析师在一份报告中表示，有人担心市场参与者可能正掉以轻心，只关注好消息而忽略坏消息。

这些分析师表示，随着人工智能(AI)和其他技术的发展以及对中国政策方向的信心推动市场情绪，一些投资者开始认为中国股市已经偏离了经济基本面。

这轮涨势能持续多久还有待观察，特别是考虑到国内外政策可能令人失望。

荷兰国际集团(ING)经济学家宋林表示，在经历了多年的过度悲观之后，复苏进程才刚刚开始。