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对冲基金加大对人民币期权押注，看涨逾 7%

 BBG：

对冲基金正在加大期权押注，这表明人民币兑美元仍有上涨空间。

据不愿透露姓名的交易员称，他们对人民币兑美元升值即可获利的期权的需求有所增加。新交所衍生品交易所的数据显示，由于对中国提供政策支持的信心不断增强，以及美国利率预期的转变，投资者目前的目标是到年底人民币兑美元汇率达到7左右或更高。

渣打银行驻新加坡外汇期权全球主管Saurabh Tandon表示：“我们看到美元兑离岸人民币的下行需求有所回升，主要来自对冲基金客户。”由于过去几个月实际波动率较低，该货币对的隐含波动率（尤其是近期合约的隐含波动率）有所下降，“这使得买入下行期权成为一项有吸引力的交易。”

看跌美元/离岸人民币的需求增加之际，中国人民银行上周将人民币每日参考汇率上调至近一年来最大幅度。与此同时，市场日益预期美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后将于下个月恢复降息，美元因此承压。

汇丰环球投资研究部亚洲外汇策略师陈景阳在周五给客户的报告中表示，此外，受支持性财政政策和中美贸易谈判“良性进展”等因素影响，投资者对中国资产的情绪似乎正在改善。

根据新加坡交易所衍生品交易所执行的期权交易数据，8月28日， 12月到期的美元兑人民币期权交易量最大的是一份执行价为6.94的看跌期权。这意味着该期权的买方可以以6.94的价格卖出美元换取人民币。如果货币对跌破该水平，看跌期权的价值就会上升。截至香港时间周一中午12:30，美元兑离岸人民币的交易价格约为7.1274。

摩根大通驻新加坡外汇及新兴市场销售董事总经理达瓦尔·沙阿表示：“我们近期看到客户对美元/离岸人民币的看跌兴趣有所增加，表现为现金和期权的混合配置。”

尽管人民币上周达到近10个月来的最高水平，但对冲未来一个月人民币下跌相对于上涨的溢价仍远低于今年的高点。

美国银行驻香港亚太区 G-10 外汇交易主管Ivan Stamenovic表示：“我们看到了对下行走势的新兴趣，但买盘仍具有策略性和节制性。”

周五公布的中国境内市场数据显示，7 月份外汇期权月度交易量（包括零售和银行间交易）升至 2278 亿美元，为国家外汇管理局 2015 年开始发布该数据以来的最高水平。

据不愿透露姓名的交易员称，近几个月人民币波动性下降时，一些出口商抛售美元兑人民币看涨期权，以增加外汇资产的回报。然而，他们表示，上周人民币升值促使美元兑人民币看跌期权买盘增加。

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