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CEO指南:如何从特朗普那里得到你想要的东西

BBG:

唐纳德·特朗普自称是历史上最透明的总统。从某种程度上来说,他的确说得对。我们中的许多人会因为被世人窃听内心独白而感到羞愧——所有个人的抱怨、欲望、嫉妒和不满都被公开表露——但特朗普却丝毫没有这种顾忌。他每天在“真相社交”(Truth Social)上发布大量帖子,每周在镜头前滔滔不绝地说出自己的想法,这为每个人提供了一份未经删减的总统自言自语记录。特朗普毫不掩饰的一点是他渴望获得奖品和礼物。他公开表示渴望获得诺贝尔和平奖,也坦言自己对巴拉克·奥巴马获奖而自己却没有感到恼火。在自己高尔夫俱乐部举办的锦标赛中获胜后,他热情洋溢地发帖祝贺。“赢球真好,”在四月份佛罗里达州朱庇特高尔夫球场举行的锦标赛结束后,他在空军一号上对记者说。这是他今年获得的六座奖杯之一。“你们听说我赢了吗?你们听说我赢了吗?再说一遍,我赢了。”

显然,包括蒂姆·库克在内的知名企业领导人都注意到了这种执念。今年夏天,特朗普威胁要对外国制造的半导体征收高额关税,此举将推高iPhone和其他设备的成本。8月份,这位苹果公司首席执行官抵达白宫,承诺将在美国制造业额外投资1000亿美元,以帮助特朗普兑现竞选承诺。

这并不是苹果领导人当天带进椭圆形办公室的唯一诱惑。库克与总统的交易关系经历了许多起伏,他打开了一个白色盒子,里面是一件专为特朗普品味打造的 “独特” 礼物:一个玻璃苹果标志,镶嵌在一个闪闪发光的24K金底座上。库克向这位唯一能获得如此殊荣的人伸出了手。“祝贺你,总统先生,”他说道,特朗普欣喜若狂。

库克走出白宫时,总统的承诺比那座奖杯的黄金价值还要高。特朗普宣布,他将允许苹果和其他在美国制造业投资的公司免除芯片关税。

库克的谄媚或许有些过头,但他的方法并非独一无二。苹果是最近几家大型企业之一,这些企业的首席执行官通过给予特朗普获取巨额奖励和吹牛资本的机会,成功获得了美国政府的优惠待遇。英伟达超微半导体公司通过达成一项有争议的(可能违宪的)协议,让美国获得这些公司在华销售收入的 15% 的分成,从而迫使特朗普放弃了反对这些公司向中国出售人工智能芯片的立场。一个月前,特朗普批准了新日铁对美国钢铁公司的收购,此前两家公司的高管同意授予政府所谓的公司黄金股,这使政府在重大决策方面拥有发言权。9 月初,科技公司高管蜂拥而至参加白宫晚宴,他们竞相称赞特朗普对人工智能不插手的态度。

政府决定支持某些行业或公司本身并没有错。法国大力投资核电,核电提供了该国大部分电力。中国向华为技术有限公司和其他国内领军企业投入了数十亿美元,力争超越美国成为全球科技强国。但哈佛商学院教授丽贝卡·亨德森表示,成功的政府投资取决于明确的目标和周密的计划。“在我看来,这些投资不太可能给经济或美国人民带来重大利益,”她说。“因为它是随机的。” 总统与首席执行官的交易往往是仓促做出的,他关于瞄准哪些公司的决定有时似乎与其说是出于一贯的政策,不如说是他碰巧在那个星期惹恼了谁,然后又和好了。白宫发言人泰勒·罗杰斯在一封电子邮件声明中表示,特朗普“代表美国工人促成了良好的交易”,并且“欢迎私营部门和外国在美国投资”。

一些CEO将惹怒特朗普的不幸转化为优势,利用这一机会与总统进行了令人垂涎的一对一会谈,最终特朗普宣布获胜,并放松了攻击。8月份英特尔公司CEO陈立武突然发现自己陷入了困境,这就是当时的情况。

陈炳耀出生于马来西亚,是美国公民。他于今年3月执掌英特尔,计划扭转这家芯片制造商的颓势。英特尔曾是行业领头羊,但近年来却难以跟上步伐更快的竞争对手。重振英特尔是拜登总统2022年《芯片与科学法案》的核心内容。美国政府原本有望向英特尔拨款超过80亿美元,帮助其在美国本土建厂。但特朗普对英特尔的热情不如拜登,尤其是在陈炳耀试图通过放缓国内制造计划来削减成本之后。

特朗普在阿肯色州共和党参议员汤姆·科顿要求英特尔董事长回答有关陈过去对中国半导体公司以及其他涉嫌与中国军方有关联的公司投资的问题后,予以猛烈抨击。“我始终遵循最高的法律和道德标准,”陈在给英特尔员工的一封信中说道。陈的投资并未违法,但却激怒了特朗普。特朗普在Truth Social上发帖称:“英特尔首席执行官内心高度矛盾,必须立即辞职。这个问题没有其他解决办法。”

显然还有其他解决方案。陈没有像特朗普呼吁的那样辞职。相反,他匆匆赶到白宫,给了总统一份诱人的奖品。他同意以89亿美元的价格将公司10%的股份出售给美国政府。这正是特朗普喜欢——并且乐于谈论——的那种非同寻常、备受争议的安排。“我认为这对他们来说很划算,”他后来告诉记者。“他来这里是为了保住自己的工作,结果却给了我们100亿美元,用于美国。”(特朗普确实喜欢凑整。)现在判断这数十亿美元是否会成为纳税人的明智投资还为时过早。但彭博行业研究首席半导体分析师Kunjan Sobhani表示,从短期来看,这对英特尔来说可能是一笔好交易。政府不会在董事会中占有一席之地,因此不会直接影响公司决策。与此同时,“获得美国政府的支持非正式地意味着,如果它们失败,政府可能会通过救助计划来援助它们,”Sobhani 说。他指出了另一个隐含的好处:特朗普公开支持英特尔可能会激励(或施加压力)其他公司使用英特尔在美国的工厂来生产芯片,而不是转向台湾半导体制造公司 等外国竞争对手生产的产品。

这份协议对谭本人来说无疑是利好消息。就在要求他辞职几天后,总统对他赞不绝口。“他的成功和崛起是一个了不起的故事,”特朗普在网上写道。

向特朗普致敬并不能保证获得持久的宽大处理。现代汽车公司承诺向美国制造业投资数十亿美元,这是总统今年吹嘘的协议。但这并没有阻止特朗普的移民执法人员突击搜查现代-LG能源解决方案有限公司在佐治亚州正在建设的电动汽车电池厂,并逮捕了数百名为工厂投产而工作的外国工程师和分包商。

英特尔交易让特朗普尝到了用纳税人的钱收购其他科技公司(甚至可能是国防公司)股份的滋味。就在几年前,共和党人还反对2008-09年美国汽车业救助计划,认为政府不应该干预自由市场。如今,共和党人很少发表类似言论。一些右翼播客谴责美国收购英特尔股份,四名共和党国会议员也对此表示保留。其中最大胆的肯塔基州参议员兰德·保罗称这是“迈向社会主义的一步”。如果美国国会山其他268名共和党人中有人对特朗普在市场上毫不掩饰的干预有类似的抱怨,那么他们大多都选择保持沉默。

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  由于投资者在英伟达公司财报和关键的美国就业报告 即将发布之际,纷纷从风险较高的市场板块撤资,股市遭到抛售,比特币跌至七个月来的最低点 。 全球股市 指数 跌至近一个月低点, 亚洲股​​市 下跌2.1%,自4月以来首次跌破50日移动均线。一些投资者将此视为看跌信号。 比特币价格 跌破 9万美元 ,进一步加剧了市场情绪。 标普500指数、纳斯达克100指数和欧洲股市的合约均显示,股票价格将进一步下跌。随着投资者规避风险,债券价格上涨,基准10年期美国国债收益率下跌3个基点至4.11%。 法国兴业银行全球外汇期权交易联席主管托马斯·比罗 表示:“股指一直在紧张地向下移动,而比特币——通常被视为高贝塔系数风险的代表——几乎与这些走势完全同步。 这种相关性给市场情绪增添了另一层压力,因为加密货币的疲软加剧了流动性收紧和避险情绪的担忧。” 这些举动凸显了利率和科技公司盈利方面持续存在的不确定性, 英伟达 周三发布的财报将考验投资者对人工智能行业高估值的信心。随后,市场焦点将转向推迟至周四发布的9月份 就业报告 ,该报告将为投资者提供美联储政策前景的线索。 研究美国股市图表形态的分析师们敲响了警钟 ,他们担心最近的下跌可能会演变成至少 10% 的全面调整。 周一标普500指数遭遇大幅抛售,跌幅扩大至3.2%,此前该指数已于10月28日创下历史新高。该基准指数139个交易日以来首次收于50日移动均线下方,打破了本世纪以来第二长的连续高于这条备受关注的趋势线的纪录。 22V Research技术分析主管约翰·罗克 表示,纳斯达克综合指数也发出了一些“不祥”信号。 他指出,该指数3300多只成分股中,处于52周低点的股票数量多于处于52周高点的股票数量,这表明市场内部疲软,进一步反弹的可能性不大。 “总体而言,今年对投资者来说是丰收的一年,但随着年底临近,市场情绪明显紧张,” AT Global Markets驻悉尼首席市场分析师 尼克·特威代尔表示 。“随着圣诞节交易期的到来,未来几周市场波动可能会进一步加剧。” 彭博策略师怎么说…… 由于对人工智能过热的担忧,以及投资者对美联储可能将降息25个基点的计划推迟一个月左右的明显震惊,市场风险偏好有所下降。然而,鉴于美国经济很可能保持韧性,且美联储也乐于在经济出现疲软迹象时采取宽松政策,美国和全球股市很可能从目前的低迷状态中反...

美国例外论的论调正在动摇

FT: 市场情绪日益低迷,令人担忧的是,只有一家公司能够扭转这种颓势。 所有泡沫最严重的金融板块如今都面临压力。比特币——或许是投机热情最纯粹的指标——已从高点下跌了29%, 年内跌幅已达负值 。 那些只做比特币买卖和存储,其他业务寥寥无几的公司(没错,确实有这样的公司)的股票正遭受重创。其中规模最大的Strategy(前身为MicroStrategy)今年股价已下跌超过30%,较夏季高点更是下跌超过50%。其联合创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor)发布了一张人工智能生成的燃烧沉船图片,试图以此提振市场信心,并鼓励他的粉丝们保持坚强。 美国不盈利的科技公司股价已经连续数周下跌,这表明投资者,甚至包括那些喜欢冒险的散户投资者,都开始对炒作失去耐心。 这一切都已足够令人担忧,但这种波动并不局限于科技领域和准赌博式的投机行为中那些更刺激的部分。 Facebook 母公司 Meta 的股价今年以来基本持平,自 8 月份以来已下跌四分之一,原因是投资者对人工智能领域似乎永无止境的支出感到犹豫不决。 私人市场的压力并不总是容易察觉,但过去几个月来的一系列崩盘已经引起了人们的担忧,上市私人金融公司的价值远远落后于美国整体股市。 Absolute Strategy Research 的指数涵盖了黑石集团、KKR 等公司,今年已下跌 13%,与标普 500 指数走势截然相反。显然,美国基准股指的强劲反弹和上涨掩盖了诸多问题。表面之下,投资者似乎难以被打动。 显而易见的风险是,这会演变成对自今年春季以来一直被乐观情绪推高市场的整体清算。这种可能性的早期迹象已经显现。 从指数层面来看,股市已从近期高点回落,疲软的趋势蔓延广泛。据德意志银行的数据,标普500指数中约有407只股票周一下跌,创下五周以来最大跌幅。反映市场紧张情绪的经典指标,例如衡量股市预期波动率的VIX指数,正在走高。受大型科技公司巨额借贷的影响,公司债券也略有走弱,打破了此前公司债券和政府债券收益率之间持续收窄的局面。 近几个月来,基金经理们疯狂买入,而此次谨慎但真实的警觉情绪正是在此背景下爆发的。正如美国银行在其定期调查中所显示,投资者对股票的配置比例已达到自2月份以来的最高水平,当时“美国例外论”的论调依然盛行,而现金配置则极低。这意味着股市还有很大的下跌空间。 但对于近几个月来一直关注市场过度波动的人来...