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Nvidia 如何助力美国人工智能繁荣

WSJ：

增加；绿色向上三角形向 OpenAI投资1000 亿美元，用于资助其历史性的数据中心建设，此举有助于重塑市场对这家初创公司财务状况不稳定的预期。这是这家芯片巨头惯用的伎俩。

英伟达首席执行官黄仁勋曾多次试图利用投资者对英伟达未来的巨大信心，帮助加强公司的供应链合作伙伴。英伟达利用其强大的资产负债表实力，通过与其顶级客户（包括云计算提供商 CoreWeave、竞争对手芯片设计公司 英特尔和 xAI）的交易、合作和投资，保持人工智能的蓬勃发展。

这些交易凸显了英伟达前景中的一个问题，一些投资者称之为“循环性”。即该公司采取措施，通过支持初创企业和其他公司来提振或巩固其人工智能芯片的需求。然后，这些公司可以利用这些资金或新的流动资金来购买英伟达芯片。

根据NewStreet Research的分析，英伟达每向OpenAI投资100亿美元，这家初创公司就将花费350亿美元购买英伟达芯片。这种安排降低了英伟达尖端芯片的典型利润率，但确保了持续的需求，并为资金紧张的人工智能公司提供了一条生命线。这实际上相当于给OpenAI打了折扣。 

NewStreet 分析师表示，他们预计 Nvidia 将向 xAI 和其他“资金紧张”的参与者提供类似的交易。

仅周一 OpenAI 的声明就使英伟达的市值增加了近 1600 亿美元，巩固了其与这家人工智能时代领先软件公司的联系。这也有助于平息那些质疑OpenAI 将如何支付其近几个月来数十亿美元承诺的人士。Nvidia 的投资相当于对 OpenAI 投下了巨大的信任票，OpenAI 的月用户数量已达到 7 亿，但仍在努力寻找盈利之路。 

OpenAI 联合创始人兼首席执行官Sam Altman去年秋天告诉投资者，到 2029 年，该公司预计将亏损 440 亿美元，而 2029 年该公司预计将实现首次盈利。这还是在 OpenAI 签署高昂的芯片采购和数据中心租赁协议之前，协议内容包括从博通和甲骨文等公司购买芯片和租用数据中心。 

所有这些交易的共同点是，全球最有价值的上市公司 Nvidia 正在将其品牌和财力借给规模较小的合作伙伴。

AI 高管们预计，这一关键进展将使 OpenAI 获得比以往更便宜的资金来源。过去，当 OpenAI 需要使用数千块英伟达芯片时，它总是通过云服务提供商和名为 Neo-clouds 的公司来实现。这些公司充当中间人，负责支付数据中心集群的开发费用，购买芯片，然后以高价出租。 

用于承销数据中心交易的债务通常在一定程度上取决于OpenAI等亏损的人工智能公司的信誉度。据熟悉此类交易融资情况的人士透露，与此类初创公司密切相关的数据中心的利率高达15%，这在债务市场上可以反映投资者在人工智能商业模式中看到的风险。 知情人士表示，例如微软等公司支持的项目的利率在 6% 到 9% 之间。上周，信用评级机构穆迪指出，由于甲骨文未来的人工智能数据中心很大程度上依赖于 OpenAI，其资产负债表面临风险。该机构在 7 月份将甲骨文的评级展望从稳定下调至负面。

另一方面，英伟达享有市场近乎不可动摇的信心，这推动其股价飙升。这种市场信心使其能够从资产负债表中为这些基础设施成本融资，或者发行新股来支付这些成本，这对 OpenAI 来说是一种成本低得多的融资选择。

人工智能基础设施领域的高管表示，周一的交易可能会降低该公司贷款的信用风险，使该公司能够获得低利率贷款。 

除了 OpenAI 之外，Nvidia 在过去一年中还对多家大型科技公司进行了战略投资，通常是为了增强其优势。 

Nvidia拥有CoreWeave 7% 的股份， CoreWeave是一家云服务提供商，将其海量数据集群出租给 OpenAI、微软等用户。

本月早些时候，两家公司签署了一项价值 63 亿美元的协议，Nvidia 将回购 CoreWeave 在 2032 年 4 月之前所有未使用的云容量。

上周，英伟达宣布将向英特尔投资50亿美元。英特尔是一家芯片设计和制造商，在全球人工智能竞赛中已严重落后。此次合作涉及开发新产品，使英伟达能够更轻松地将其GPU连接到英特尔设计的处理器，从而进一步巩固其在个人电脑市场的领先地位。 

去年12月，埃隆·马斯克的xAI公司表示，英伟达是其“战略投资者”。今年3月，英伟达还加入了包括xAI在内的全球人工智能合作伙伴关系，并计划在人工智能数据中心和能源基础设施上投入数十亿美元。

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比亚迪在欧洲的电动汽车销量首次超过特斯拉

 FT: 比亚迪在欧洲的电动汽车销量首次超过特斯拉，这标志着该中国集团拓展海外市场的努力取得了突破。 据汽车数据情报公司 Jato Dynamics 称， 比亚迪上个月在欧洲注册了 7,231 辆全电动汽车，而 特斯拉的注册量为 7,165 辆。 这家中国集团大举进军欧洲市场之际，特斯拉的销量却因产品组合老化以及马斯克干预地区政治而出现下滑。 Jato Dynamics 全球分析师费利佩·穆诺兹 (Felipe Munoz) 表示：“这是欧洲汽车市场的分水岭，尤其是考虑到特斯拉多年来一直引领欧洲电动汽车市场，而比亚迪直到 2022 年底才正式开始在挪威和荷兰以外的地区开展业务。” 尽管特斯拉近期对其旗舰车型Model Y进行了升级，但其在欧洲主要市场的销量仍在持续下滑。在特斯拉第一季度利润跌至2020年第四季度以来的最低水平后，马斯克还宣布将辞去美国政府职务，专注于运营该公司。 这家美国电动汽车公司在欧洲的销量下滑之际，雷诺、Stellantis 和其他品牌也纷纷以更实惠的价格积极推出新型电动汽车，以满足今年开始实施的欧盟更严格的排放法规。 在全球范围内，比亚迪已超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车制造商，这得益于其本土市场的强劲需求。但这家中国集团在欧洲市场相对较新，其快速进军海外市场的行为引发了西方汽车制造商的担忧。  比亚迪和其他中国企业扩大了在欧洲的产品线，增加了插电式混合动力汽车的销量，而这类汽车并未受到欧盟提高关税的影响。  Jato 的数据显示，今年 4 月，中国汽车制造商生产的电动汽车在欧洲的注册量同比增长 59%，达到 15,300 辆，而插电式混合动力汽车注册量增长近 8 倍，达到 9,649 辆。
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