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TikTok 竞争对手小红书预计利润将增长两倍，达到 30 亿美元

 BBG：

小红书科技股份有限公司今年的利润有望增长两倍，达到 30 亿美元，并在商业化方面取得进展，有望实现上市。

据知情人士透露，这家社交媒体公司最近向投资者更新了其最新的全年业绩预测。在视觉社交平台领域，小红书的利润预测比Pinterest Inc. (Pinterest Inc.) 2024年的盈利高出约50%，并远超尚未实现盈利的Snap Inc. (Snap Inc.) 。

小红书以同名应用程序（在中国以外被称为RedNote）为基础，每月拥有3亿活跃用户，并拥有一批忠实的粉丝，他们将其作为日常新闻和娱乐来源。据彭博新闻周三报道，这家总部位于上海的初创公司的估值在最近的交易中飙升至310亿美元。

今年年初，在字节跳动旗下应用面临被禁的威胁之际，小红书作为TikTok的替代品在美国引起轰动。小红书被广泛认为是中国最好的Instagram替代品，该公司也一直在努力沿着类似的路线扩张。除了广告销售外，小红书还通过与阿里巴巴集团控股有限公司和京东集团的合作，增强其电商业务。

小红书代表没有回复通过电子邮件发出的置评请求。

小红书由毛文超和曲芳于2013年创立，最初是为中国游客提供购物指南。如今，小红书已发展成为新一代中国智能手机用户获取旅行评论和生活方式建议的首选平台。这牺牲了传统互联网资源库的利益，尤其是搜索引擎巨头百度。

尽管用户增长迅猛，投资者仍对小红书的盈利能力表示担忧。但在过去几年里，该应用推出了新功能，允许网红通过直播或短视频兜售商品，类似于TikTok。据彭博新闻报道，到2024年，该公司的利润将翻一番，超过10亿美元。

与许多少数人持股的公司一样，小红书没有义务披露其财务状况，因此也不受独立审计。但许多初创公司会与支持者和潜在投资者分享业绩。

小红书得到了红杉资本中国基金（HSG，前身为红杉资本中国基金）和阿里巴巴等知名公司的支持，是少数几家仍为私人控股的中国领先互联网公司之一。

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彭博社不靠谱报道全文导致股市今日上午（2025年9月4日）大跌：中国着眼于抑制股市投机，促进股市稳步上涨

 小编注：今日股市大跌，主要原因是8月份涨幅过多，获利盘有兑现需求。 知情人士称，中国金融监管机构正在考虑采取一系列措施来冷却股市，因为他们越来越担心自 8 月初以来 1.2 万亿美元的反弹速度。 知情人士表示，最近几周提交给最高决策者的措施包括取消部分卖空限制。由于信息保密，知情人士要求匿名。当局还在考虑控制投机交易的方案，因为担心汇率大幅逆转可能给散户投资者造成巨额损失。 2015年经历了史诗般的繁荣与萧条，官员们并未忘记，他们正寻求实现更稳定的增长，以重振经济和消费者信心。此次讨论也恰逢中国在9月3日举行的纪念二战结束80周年的阅兵式上展示其军事实力。中国政府通常会在重大国家事件前后寻求维护资本市场的稳定。 中国证监会 主席 吴清 上月底在北京召开的一次座谈会上表示决心确保股市稳定，承诺巩固市场的“积极势头”，同时促进“长期投资、价值投资和理性投资”。 知情人士表示，目前尚不清楚这些措施是否会获得批准或采纳。中国证监会尚未立即回复传真置评请求。 中国股市自4月以来持续反弹，主要股指均上涨逾20%。上证综指创十年新高，沪深300指数较今年低点上涨逾20%。 截至周四午盘，这两个指标均下跌约2%，创下自4月初以来的最大跌幅。离岸人民币小幅走低。上周，人民币一度升至11月以来的最高水平，部分原因是市场 预期 中国股市上涨将吸引更多外资流入，从而支撑人民币。 尽管今年在岸股指落后于其他全球基准指数，但中国12.5万亿美元的市场出现了一些泡沫迹象，与2015年的情况有些相似。那段痛苦的记忆，加上中国的经济压力和美国的关税威胁，让当局更有理由采取谨慎的态度，在不惊吓投资者的情况下实现股市的可持续发展。 近期报告表明，“散户投资者在保证金交易和开户方面的活动急剧增加，这令人愈发不安，”瑞士隆奥银行高级宏观策略师 李浩民表示 。“如果当局采取干预措施，允许部分机构投资者恢复在岸市场做空，并对促进散户交易的在线平台进行一轮打击，这并不令人意外，”李浩民在新加坡表示。 监管机构已召集全国金融机构协助实现这一目标。知情人士透露，监管机构的监控发现一些投资者利用从网络信贷平台借来的资金入股，银行已被要求调查信贷资金违规用于股票投资的情况。 知情人士称，券商被勒令停止大力宣传其全天候股票开户服务。交易所数据显示，8月份散户投资者涌入股市，新开户数量较去年同期增长了166%。 宁...
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中国富豪重返高风险“滚雪球”衍生品市场追逐收益

BBG   一年前，监管机构曾禁止“滚雪球”衍生品，称其加剧了股市暴跌。如今，中国的富人再次将资金投入该产品，以获取更高的回报。 由于利率维持低位，高净值投资者自今年年初以来已抢购了数百亿元人民币的升级版雪球衍生品。 据知情人士透露，仅 招商银行就销售了超过300亿元人民币（约合42亿美元）的券商发行的此类产品。 据中金公司 称，尽管最新版本的产品声称风险较低，但大多数产品的年化收益率仍达到 20% 左右。 彭博新闻看到的市场数据显示，有些产品的年化收益率在极少数情况下甚至高达 71%。 这种如今被称为“准滚雪球”的产品大约在一年前被监管机构 严厉打击 ，旨在抑制散户投资者的兴趣，因为尽管股市大幅下跌，券商却仍在大力宣传创纪录的回报。这一举措凸显出，在中国官员为刺激经济增长而降低利率的情况下，高回报机会的匮乏。 只要参考的股票指数保持在预定范围内（通常在起始水平的75%到105%之间），雪球期权就能向投资者提供类似债券的票息。如果跌破该范围的下限，就会出现“敲入”（knock-in），投资者可能遭受相当于跌幅的潜在损失。当市场上涨至“敲出”水平时，合约终止，投资者将获得持有期的票息。 新的准雪球债券经过重新设计，延长了期限，减少了敲入观察天数，从而降低了损失风险。 “雪球的风险回报状况仍然具有吸引力，”提供衍生品交易和风险管理解决方案的银河科技联合创始人刘福臣表示。刘福臣表示，尽管近几个月股指上涨幅度较大，但当前的市场环境仍然“非常适合”雪球投资。 咨询公司上海尚泰信息技术有限公司表示，在经历了数年股市和房市下跌以及其他投资产品回报率下降之后，高息票雪球已成为“资产荒中的绿洲”。 监管机构始终警惕不稳定性，在去年将雪球投资的最低限额从 100 万元人民币提高到 1000 万元人民币以排除经验不足的投资者之后，仍保持高度警惕，并对业务的未偿付规模设置了上限。 动态优惠券 针对低收入投资者的类似产品也应运而生。这些产品被称为动态息票票据，最低投资额为100万元人民币。它们采用类似的底层结构，每月支付约1%的息票。一小部分此类产品可以增加杠杆——极少数情况下可超过300%——通常是根据专业投资者的需求而定。只有当标的指数在到期日低于下限时，才会发生亏损。 今年4月，中金公司估计，雪球债券和动态票据市场总规模约为1000亿元人民币。这大约是2024年初规模的一半，这...
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受降息预期推动，金价突破 3,500 美元，创历史新高

 BBG: 由于美联储降息前景和对央行未来的日益担忧， 黄金价格创下历史新高，为贵金属多年的涨势注入了新的动力。 现货黄金一度上涨0.9%，至每盎司3508.73美元，超过了4月份创下的前高点，但在周二亚洲早盘交易中有所回吐。今年以来，黄金价格已上涨逾30%，成为表现最佳的主要大宗商品之一。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔谨慎地为降息 敞开大门 后，市场预期美联储本月将降息，这加剧了近期金价上涨。本周五发布的一份 重要美国就业报告 可能会进一步加剧劳动力市场日益低迷的迹象，从而支持降息。这提升了贵金属的吸引力，因为贵金属不支付利息。 瑞银集团策略师乔尼·特维斯 表示：“投资者增持黄金，尤其是在美联储降息迫在眉睫之际，正在推高金价。 我们的基本预测是，未来几个季度金价将继续创下新高。低利率环境、疲软的经济数据以及持续上升的宏观不确定性和地缘政治风险，增强了黄金作为投资组合多元化工具的作用。” 黄金和白银在三年牛市中翻番 资料来源：彭博社 数据已根据截至 2022 年 9 月 2 日的百分比升值进行标准化。 过去三年，黄金及其价格更低的“表亲”白银均上涨了一倍多，地缘政治、经济和全球贸易领域的风险不断上升，推动了人们对这些历史悠久的避险资产的需求增长。今年，唐纳德·特朗普总统对美联储的攻击升级，这已成为投资者担忧的最新原因，对美联储独立性的担忧可能削弱人们 对美国的信心 。 市场正在等待法院裁决，以确定特朗普是否有正当理由将美联储理事丽莎·库克从央行免职。此外，一家联邦上诉法院 周五晚间 表示，总统根据紧急状态法非法征收全球关税， 这增加了 美国进口商的不确定性，同时也推迟了政府承诺的经济红利。 黄金上一次飙升至纪录高位是在4月份，当时特朗普公布了一项初步计划，将对大多数美国贸易伙伴征收全面关税。由于总统撤回了一些最激进的贸易提议，避险需求有所降温，金价很快回落，并在几个月内基本维持区间波动。 “3,500 美元以上的空间尚未确定，因此市场将密切关注价格走势。上次金价突破 3,500 美元是在日内交易中，因此我们热切关注金价能否在日内收盘突破该水平，因为这可能会带来一些上涨动能，”华侨银行外汇策略师 Christopher Wong表示 。“新的地缘政治风险和政策不确定性卷土重来的风险仍然存在，这将给金价带来利好。” 与此同时，白银 的涨势持续强于黄金。今年迄今，白银...
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PIEE: 中美贸易战关税：最新图表

彼得森研究所： 目前，美国对中国出口商品的平均关税为51.1%，涵盖所有商品。中国对美国出口商品的平均关税为32.6%，涵盖所有商品。美国关税比2025年1月20日特朗普 第二届 政府上任时高出近1.5倍，上涨了30.4个百分点。中国关税比2025年1月20日高出50%以上，上涨了11.4个百分点。 2025年5月初，美国对中国进口商品的平均关税曾升至126.5%，随后有所下调。特朗普第二届政府通过一系列不同举措提高了对中国进口商品的关税，从而达到了这一高度，但并非所有举措都针对中国。（两届特朗普政府都曾根据1974年《贸易法》第301条或《国际紧急经济权力法》（IEEPA）对中国征收特别关税。此处列出的其他影响中国及其他贸易伙伴的关税行动则根据1962年《贸易扩展法》第232条或1974年《贸易扩展法》第201条实施。） 2025年，美国开始针对中国实施关税调整，分别于2月4日和3月4日上调10个百分点，涵盖所有从中国进口的商品。随后，特朗普政府于3月12日上调了所有进口自外国的钢铁、铝及其衍生产品的关税，并于4月3日上调了汽车进口关税，5月3日上调了汽车零部件进口关税。4月5日（上调10个百分点）、4月9日（上调74个百分点）和4月10日（上调41个百分点），美国再次上调了125个百分点的中国进口关税，但同时对一些行业实施了豁免，其中一项豁免于4月11日实施。 然而，在中美 官员于日内瓦 会晤后，双方同意将4月份累计的双边关税上调幅度从125%降至10%  ， 并于5月14日起生效。结果，美国对中国进口商品的平均关税从126.5%降至51.1%。（同样，平均关税的下调并非仅仅因为行业豁免而降低了115个百分点。） 随着2025年中国采取报复性关税，对美国进口产品的平均关税在4月中旬达到峰值147.6%，随后有所下调。2025年初，中国分三批采取报复性关税，最初将美国出口范围从58.3%扩大到63.0%，然后在4月10日达到100%，对所有美国进口产品征收84%的报复性关税。然而，由于日内瓦会议于5月14日达成了相互降低关税的协议，中国对美国进口产品的平均关税从147.6%降至32.6%。 由于特朗普政府采取了多项措施，美国对从世界其他地区进口的所有商品的平均关税在2025年1月20日至5月3日期间从3.0%上升至11.7%。这其中包括4月5日征收的10%...
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23万亿美元现金储备是中国股市牛市的关键

 BBG： 中国 股市的上涨势头 将得益于散户投资者的推动，人们希望他们的巨额储蓄将推动股市下一轮强劲上涨。 基准 沪深300指数 一路飙升，8月份上涨10%，在流动性驱动的飙升中成为全球表现最佳的股票指数之一。尽管 对冲基金 在市场上表现活跃，但分析师表示，中国的散户投资者仍处于可能大规模转向股票和股票基金的早期阶段。 中国 居民储蓄 7月份较6月份的历史高点下降0.7%，至160.9万亿元人民币（约合23万亿美元），这表明投资者正在将资金投入到股市。摩根大通公司 预测， 从2025年7月到明年年底，可能会有约3500亿美元的额外储蓄流入股市，推动股价上涨20%以上。 “现金推动牛市，存款转向股票将成为本轮上涨的重要驱动力，”金通私募基金管理公司驻北京的基金经理徐大伟表示。“这股牛市已经开始，而且没有回头路了。” 储蓄过剩是促使华尔街银行上调中国主要股票指数目标价的一个因素，并引发了人们对中国股市将进一步上涨的希望——迄今为止，中国股市已克服了 企业盈利不佳 和 对经济健康状况 持续存在的质疑。 高盛集团策略师在上调沪深300指数目标时指出，家庭储蓄过剩，目前该行预测未来12个月将上涨约10%。汇丰控股有限公司 在上调中国两大指数目标时，也 指出储蓄池可能是一个“非常积极的催化剂”。 错过 达尔文·毛（Darwin Mao）是北京的一名科技从业者，现年 28 岁，自去年 9 月以来，他一直考虑进军股市。 当时，中国央行推出的刺激计划推动股市飙升，结束了因经济担忧而持续多年的抛售潮。沪深300指数在一周内上涨了约25%，引发了本地投资者的 狂热追捧 。直到今年8月，该指数才突破了当时创下的高点。 “股市涨得太快了，我都没时间入手，”毛先生说道，并补充说，这次他不想错过。“七月底，我抓住机会把部分闲钱投了进去，而且一直在增持。我相信这波涨势会持续到今年年底。” 过去10周，沪深300指数有9周上涨，较4月初的年内低点上涨了25%。投资者表示相信，当局将在9月3日举行的纪念二战胜利80周年的 阅兵式 前维持市场人气。中国历来会在重大政治事件发生前支撑股市，以树立稳定形象。 包括摩根士丹利在内的一些策略师已经指出市场过热的迹象，一些技术指标 发出超买信号 。例如，寒武纪科技公司（Cambricon Technologies Corp.）的股价在8月份上涨了一倍多，...
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美国新兴金融公司简街（Jane Street）资本介绍

简街是一家新兴的美国金融公司，成立于2000年，总部位于纽约，由蒂姆·雷诺兹（Tim Reynolds）和罗伯特·格兰诺夫（Robert Granovetter）等创立。它是一家量化交易公司，专注于高频交易（High-Frequency Trading, HFT）、市场制造（Market Making）和流动性提供，尤其在交易所交易基金（ETF）、债券、股票、期权和衍生品等领域表现出色。截至2025年5月，简街已成为全球金融市场中一支重要力量，其交易量在某些市场（如美国ETF市场）占据主导地位。 核心业务 ： 市场制造 ：简街通过提供买卖双方的报价，为市场提供流动性，尤其在ETF和固定收益产品领域表现突出。它利用复杂的算法和数学模型，确保在高波动市场中仍能提供高效的流动性。例如，2020年市场动荡期间，简街在债券ETF市场提供了关键流动性，防止了潜在的“流动性末日循环”（ Jane Street: the top Wall Street firm ‘no one’s heard of’ ）。 量化交易 ：简街依赖量化策略，通过大数据分析和算法模型进行交易决策，追求低风险、高回报的投资机会。其交易策略通常基于统计套利和市场中性，尽量减少市场风险敞口。 技术驱动 ：简街的交易系统高度依赖自主开发的软件和硬件，其技术平台能够处理海量的市场数据，并在微秒级别执行交易。几乎所有软件都使用OCaml编程语言编写，代码库约7000万行，体现了其技术深度（ Jane Street Capital - Wikipedia ）。 全球布局 ：除了纽约总部，简街在伦敦、香港、新加坡和阿姆斯特丹设有办公室，覆盖全球主要金融市场。2025年3月，简街计划大幅扩展其香港办公室空间，显示其对亚洲市场的重视（ US trading firm Jane Street seeks to rapidly expand Hong Kong office space - Reuters ）。 公司文化与特色 ： 技术与数学导向 ：简街的员工多为数学、计算机科学或工程背景的顶尖人才，公司内部强调严谨的逻辑思维和概率分析。其招聘过程极为严格，录用率不到1%，重点招聘数学、计算机科学和金融领域的顶尖人才（ Debunking The Myth: Is Jane Street A Hedge Fund? ）。 低调...
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摩根士丹利警告，高盛上调中国股票目标

 BBG 由于宏观经济指标依然疲弱，中国股市由流动性推动的上涨引发了华尔街分析师对其可持续性的争论。 高盛集团 策略师周四 将沪深300 指数12个月目标点位从4,500点上调至4,900点，理由是估值指标支撑、高个位数的趋势级利润增长以及有利的市场定位。相比之下， 摩根士丹利 的策略师则更为谨慎，指出市场过热的迹象正在显现。 高盛策略师刘劲杰（Kinger Lau）   等在一份报告中写道：“尽管短期内存在获利回吐压力，但 上涨趋势仍具有支撑 。流动性因素和估值扩张，而非周期性宏观基本面，一直是包括中国在内的全球股市上涨的主要推动力。” 尽管经济低迷，中国股市却一路飙升。沪深300指数本月上涨约10%，跻身表现最佳的主要股指之列。8月份迄今为止，日均成交额达2.2万亿元人民币（3090亿美元）， 有望 创下纪录。 各公司的观点分歧反映了投资者必须应对的不同风险状况，因为此次上涨似乎更多地受到 流动性 而非持久的经济实力的推动。 沪深 300 指数周四收于 4,463.78 点，比高盛的新目标低约 10%。 摩根士丹利分析师指出，虽然 经济过热迹象 尚未普遍，但企业基本面改善和政策支持力度加强需要尽快跟进。 摩根士丹利分析师劳拉·王（Laura Wang）在一份报告中写道：  “仍有额外的流动性可用于股票配置；然而，前提是企业盈利和自上而下的政府政策能够尽快落实。”  “正如之前A股短暂反弹的尝试所表明的那样，反弹可持续性的最大障碍仍然在于基本面和长期宏观增长前景。” 本月早些时候，汇丰控股有限公司分析师因国内流动性充裕而 上调了对中国在岸股市 指数 的目标价，预测上证综指 年底前将达到4,000点，而周四收盘价为3,843.6点。汇丰还预计，沪深300指数年底前将达到4,600点。 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略师们看到了亚洲投资者仓位拥挤的迹象，但他们表示，全球政策放松和中国当前的流动性激增正在形成强大的反作用力。他们预计，到2026年底，沪深300指数将上涨24%，MSCI中国指数将上涨35%。 摩根大通策略师拉吉夫·巴特拉 (Rajiv Batra)  、 米克索·达斯 (Mixo Das) 和 温迪·刘 (Wendy Liu) 等在周四发布的亚洲市场报告中写道：“股市牛市将...
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中国基金经理寄希望于北京推动缓慢的牛市

  中国投资者相信政府能够推动股价缓慢而稳定地上涨，他们相信过去的繁荣与萧条时期已经为监管机构提供了抑制股价剧烈波动所需的工具。 基准沪深300指数已较4月份低点飙升逾20%，国内基金经理日益预期北京方面将遏制这波可能演变成泡沫的上涨行情。监管机构已出现反制迹象，目前正在考虑采取 措施， 包括取消部分卖空限制以及抑制投机交易的政策。 尽管这些举措可能会带来短期痛苦，但也让国内投资者燃起了希望，他们认为，经验丰富的监管机构和被称为国家队的大型政府关联基金可以有效地控制股价的长期上涨。 北京友合股权投资管理有限公司基金经理何文品表示：“与过去的周期相比，此次慢牛市的条件更加成熟。国家队现在对主要指数的走势拥有足够的掌控力，他们控制指数上涨速度也相对简单。” 控涨的传闻反映出中国股市的 乐观情绪 ，即使是下跌的日子也被视为进一步上涨的垫脚石。周四，在彭博新闻社报道监管机构正在考虑采取措施抑制投机活动后，沪深300指数下跌约2.1%。以科技股为主的创业板指数表现更差，下跌4.3%。 北京能够保持股价上涨，同时避免投机泡沫的希望，部分是基于纯粹的数字：根据彭博社汇编的数据，国家队基金目前拥有约 2000 亿美元的交易所交易基金 (ETF)，这使其对股价的走向具有巨大的影响力。 但这种信心也源于中国证监会和其他政府部门拥有令人眼花缭乱的官方和非官方政策工具。与以往的市场动荡时期不同，监管机构如今拥有众多可用的工具，并且拥有丰富的经验。 以下是一些工具。 扩展剧本 中国的国家基金队是北京方面减缓牛市行情的最有力武器，但也可能是最危险的武器。 中央汇金投资有限公司和其他与政府相关的基金目前持有中国六大ETF中至少四分之三的股份，其中以规模520亿美元的华泰柏瑞沪深300 ETF为首。这其中隐含的威胁是，它们有朝一日可能会削减这些仓位，以抑制股市上涨。 “如果市场疯狂，我认为他们可能会抛售一些股票，这是合理的，”上海投资咨询公司但丁研究的创始人陈达表示。“但你永远不知道会带来什么样的后果，尤其是在我们这么多年后才开始看到一些看涨情绪的时候。发出这种信号很容易导致市场过度调整。” 这可能会鼓励官员们依赖其他大型国有基金，这些基金可以抛售股票，而不会引发太多关于北京正在打压市场的猜测。这种情况在2020年股市强劲上涨期间就曾发生过，当时中国国家养老金基金和其他投资者 表示正在抛售...
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中国太阳能制造商称行业困境迎来转折点

 BBG: 一家主要生产商表示，中国的多晶硅行业与太阳能供应链的其他部分一样，一直面临着严重的产能过剩问题，但在最近与政府举行会议讨论解决这一问题后，该行业正处于一个明显的转折点。 美国上市公司大全新能源股份有限公司 首席财务官杨明 周四在接受彭博电视采访时表示： “我认为该行业已经明显触底，并且正在复苏。” 多晶硅价格开始回升 太阳能级材料的平均价格 来源：彭博新能源财经 在他发表讲话后，太阳能公司的股价 应声上涨，在中国沪深300指数涨幅最大的十只股票中，太阳能公司占据了七席。大全在 上海上市的股票 一度飙升14%。 该公司报告称，第二季度 净亏损 650万美元，较去年同期有所收窄。Ming表示，该行业的复苏应该会推动第三季度盈利的“显著”提升。“我们应该会在六个月内，也就是年底之前，开始盈利，”他说道。 为了帮助行业复苏，各大企业计划本季度 设立至少500亿元人民币（70亿美元）的基金 ，用于收购并关闭超过100万吨的产能。明表示，该计划正在讨论中，并在政府的支持下不断推进，尽管一些细节仍需完善。这些细节包括如何为该计划提供资金，以及以何种价格收购待关闭的产能。 “主要的担忧在于，显然存在由主要参与者组成的收购财团，而且还有一些参与者即将被收购，”Ming说道。“所以，关于谁将退出、谁将留下的讨论还在进行中。” 太阳能级多晶硅 是太阳能电池板的关键材料，目前价格约为每公斤50元人民币。明表示，考虑到目前的生产水平和成本，50元至60元人民币的价位是合理的。
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彭博：美国撤销台积电对中国芯片供应的豁免

  美国已撤销台湾半导体制造公司向其中国主要芯片制造基地自由运送必要设备的授权，这可能会削弱其生产能力。 此举终止了台积电南京工厂的验证最终用户资格，这与美国撤销三星电子公司和 SK 海力士公司在中国的工厂的 VEU 资格的举措如出一辙。 此次撤销将要求芯片制造商中国工厂的供应商主动寻求美国许可，以运输受美国出口管制的商品，包括先进的制造设备和备件。 美国已撤销 台湾半导体制造公司 向其位于中国的主要芯片制造基地自由运送必要设备的授权，这可能会削弱其在该老一代工厂的生产能力。 美国官员最近通知台积电，决定终止这家台湾芯片制造商南京工厂所谓的“验证最终用户”（VEU）资格。此举与美国此前撤销 三星电子 和 SK海力士 旗下中国工厂的VEU资格的做法如出一辙。这些豁免将于大约四个月后到期。 台积电在一份声明中表示：“台积电已收到美国政府的通知，我们将于2025年12月31日起撤销对台积电南京工厂的VEU授权。” “我们正在评估形势并采取适当措施，包括与美国政府沟通，但我们仍将全力致力于确保台积电南京工厂的不间断运营。” 华盛顿的举动危及半导体行业一些最重要公司的中国业务，这些公司来自两大芯片制造巨头，同时也是美国的盟友。尽管美国官员表示，他们 打算颁发维持 这些设施运营所需的许可证，但从一揽子许可到单独审批的转变，带来了实际获得这些许可证的等待时间的不确定性。知情人士表示，官员们目前正在研究解决方案，以减轻官僚负担，尤其是在现有许可证申请大量积压的情况下。 与三星和SK海力士相当一部分生产在中国相比，台积电在中国的制造业务规模相对较小。该公司南京工厂于2018年投产，去年仅贡献了台积电总收入的一小部分。该工厂拥有先进的16纳米工艺技术，该工艺早在十多年前就已实现商业化。 负责监管半导体出口管制的美国商务部工业和安全局没有立即回应置评请求。 美国商务部工业和安全局 上周 宣布了对这两家韩国公司的出口管制豁免决定，称美国正在堵塞使美国公司“处于竞争劣势”的“出口管制漏洞”。 该机构还 正式撤销了 三星和SK海力士在《联邦公报》（美国法规的公开记录）中的VEU资格，并撤销了 英特尔公司 在中国大连一家 工厂 的VEU资格， SK海力士后来收购了这家工厂。根据一份联邦 通知 ，此举将要求美国官员每年额外处理1000份许可申请。 由于台积电的VEU状态从未在《联邦公报》上...
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