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科技精英们正在创建他们自己的营利性城市

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加密货币交易所 Coinbase 的前首席技术官 Balaji Srinivasan 转身向挤满新加坡昏暗体育馆的数百名科技工作者和投资者发表讲话——他们都来到这里学习如何建立商业帝国。

“我认为可以公平地说,”他站在台上,张开双臂说道,“到 2025 年,我们将迎来一场运动。”

现在是 10 月初,斯里尼瓦桑正在举办他所谓的“网络状态会议”,这是一场面向“对创立、资助和寻找新社区感兴趣的人”的活动。

多年来,这位企业家一直在科技圈的精英聚会上鼓吹,他们应该召集线上同仁,通过联合购地建立一个实体家园——一个网络国家,无论是城市还是国家。他称此举是硅谷摆脱“失败的”美国体制和民主制度的“终极出路”。

但几年前还只是边缘概念的“创业社区”如今却吸引了越来越多的关注,那些充满干劲的创业公司首席执行官和心怀不满的亿万富翁们都在考虑那些不受传统规则和监管束缚、对科技友好的“天堂”的诱惑。虽然有些创业社区还停留在设想阶段,依赖于创始人能否获得来之不易的经济特区地位,但根据斯里尼瓦桑分享的一个开源数据库显示,目前大约有120个“创业社区”正在筹建中。其中一些已经从彼得·蒂尔、马克·安德森、OpenAI创始人萨姆·奥特曼以及Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗等投资者支持的基金获得了数亿美元的风险投资。

斯里尼瓦桑本人在新加坡附近的一座人工岛上创办了一所“网络学校”,科技乐观主义者们可以在那里远程工作,同时共同居住在酒店里,学习如何“自力更生”,或者说建立一个新的社会。他将这种模式称为“社会即服务”,会员费和住宿费起价为每月1500美元。

支持者认为,这些举措提供了一个契机,可以解决他们认为导致美国经济活力下降的所有问题,涵盖货币政策到税收等各个方面。特别是旧金山,多年来一直饱受高企的无家可归率和犯罪率之苦,这导致新冠疫情期间大量科技工作者外流。

“年轻人对停滞、腐败和孤立感到不满,”人工智能编码公司Replit的首席执行官阿姆贾德·马萨德(Amjad Masad)说道,他一直关注着网络国家运动的兴起。去年,他将Replit搬到了福斯特城——一座建于20世纪60年代、位于硅谷附近沼泽地上的规划城市——以逃离他所说的旧金山“街头的苦难”。他补充道:“年轻人显然渴望通过科技探索新的生活和建设方式。”

但这场运动最严厉的批评者——而且这样的人不在少数——将其视为妄图扮演上帝的企图,或是规避繁文缛节的尝试,与其说是理想主义,不如说是投机取巧。另一些人则认为,它是技术法西斯主义兴起的一部分,或是技术官僚专制统治的一种形式。无论如何,他们断言,这场运动源于精英阶层的受害者情结。

身价270亿美元的蒂尔是人工智能领域最大的投资人之一,最近几周他发表了一系列关于“反基督”的摩尼教式演讲。在声称人工智能怀疑论者和格蕾塔·通贝里是撒旦的同时,他还抱怨财富给人一种“权力和自主的错觉,但你总觉得这一切随时可能被夺走”。

“你能想象自己既富有又痛苦吗?”新西兰奥塔哥大学讲师、网络自由主义专家奥利维尔·朱特尔说道,“他们自以为是能解决所有问题的万能方案家,但他们的想法太封闭了。不过,愚蠢并不意味着他们不会统治世界。”


一位面容严肃、留着深色短发、身穿红色工作服的男子
帕特里·弗里德曼是Pronomos Capital的创始人,该公司投资于实验性城市 © Katie Hayes Luke/The Observer/eyevine

帕特里·弗里德曼靠在沙发上,头枕着一个红色靠垫,快速地吸了一口电子烟。“这场运动的灵感来源于初创企业和互联网,其核心在于重塑21世纪的治理模式,”弗里德曼说道。他是自由市场经济学家米尔顿·弗里德曼的孙子,也是投资实验性城市的风险投资公司Pronomos Capital的创始人。

在Zoom会议上,他解释说,作为一名坚定的自由意志主义者,他进入这个领域是希望建立一个与他政治理念相符的州。他说,在民主制度下,“权力被过度稀释”,以至于人民无法阻止那些“有利于特殊利益集团、损害大众利益”的法律的通过现在,他说,他想要“为我的族群找到一个家园”。为此,他正试图创建像营利性公司一样运营的城市,而不是由民选官员管理。“一家由风险投资支持的私人公司运营城市,(其董事)制定法律,并通过租金、税收和服务费等方式获取收入,”他这样描述他提出的模式。

然而,要实现这一目标,他需要一些目标国家通过立法,授权他的项目“制定部分法规”。最近,他一直在非洲八个国家考察机会,提出围绕这些国家现有经济支柱(无论是农业还是廉价可再生能源)发展的项目方案。

弗里德曼及其同僚极力推销的观点是,合适的项目也能促进当地社区发展,带来外国直接投资、人才和就业机会。弗里德曼相信明年会有一些立法获得通过:“就我目前所做的工作而言,我坚信,产品与市场的契合度正在帮助全球南方国家迈向发达国家行列。”

弗里德曼乐于唱反调,他希望释放业内人士所谓的“激进治理选择权”,让即使政治立场与他相左的人也能进行尝试。“这有点像寡头垄断,对吧?有193家公司,创办一家新公司超级难。而且在它们之间转换也超级难,”弗里德曼说道,他指的是全球存在的193个联合国承认的国家。

“过去25年来,我的工作一直是:如何降低准入门槛,让人们能够建立新的管辖区,从而促进创新?也许有人建立了一个运转良好的共产主义城邦,我由衷地佩服他们。我只是希望人们能够尝试新事物。”


将网格状的蓝色风景图案拼贴在古老的世界地图上。
© Anthony Gerace/Zuitzerland

弗里德曼的观点绝非新颖。在安·兰德1957年的小说《阿特拉斯耸耸肩》(一部自由意志主义经典之作)中,作者设想了一个名为“高尔特峡谷”的自由市场飞地。在巴拉克·奥巴马担任总统期间,极右翼博主柯蒂斯·亚文呼吁用数千个“主权独立的微型国家”取代现有的全球秩序,每个国家都由其自身的股份制公司管理,而无需考虑居民的意见。

在一个不太重要的治理实验中,每年夏天,数百名旧金山软件工程师都会前往内华达州,搭建黑岩城(也称为火人节),按照其原则进行为期两周的“激进的自我表达”和放荡不羁的活动,然后拆除帐篷,回到电脑屏幕前。

最早对科技型国家建设进行投资的人士之一是蒂尔,他在 2008 年向海洋家园研究所捐赠了 50 万美元,该研究所是由弗里德曼创立的非营利组织,致力于在国际水域的平台上建立自主的“漂浮社会”。

尽管出于实际原因,人们对海上家园的热情有所减退(弗里德曼告诉我:“我认为海洋太难开发,成本也太高”),但加密货币的繁荣却为这一领域注入了新的活力。如果能够在政府监管之外创建去中心化货币,那么是否有可能基于这些货币构建一种新型社会呢?

受到鼓舞的斯里尼瓦桑于2022年出版了《网络国家》一书,提出了一个大胆的愿景,其中包括国家应该以加密经济为基础。他在2023年的一次播客节目中说道:“你可以像创办一家初创公司一样建立一个部落。摩门教的约瑟·史密斯就是这么做的。亚伯拉罕也是这么做的。耶稣也是这么做的。我真正呼吁的是类似科技犹太复国主义的东西。”

斯里尼瓦桑建立自治社会的尝试启发了一系列目标更为务实的项目:这些实验性城市在一定程度上(但并非完全)摆脱了地方政府的管辖,尤其是在民政和商业领域。尽管风险投资高,且不指望快速(甚至可能根本没有)回报,但很快风险投资和加密货币便开始涌入这些城市项目。“它们带有意识形态色彩——如果你投资加密货币,你就是自由主义者,”Replit 公司的马萨德说道。他认为,随着软件投资回报趋于平缓,投资者开始寻求“下一个爆款”,风险投资也随之增加。 

朱特尔提出了更为怀疑的解释。他表示,一些风险投资家对加密项目进行了大量投资,但除非未来的经济体依靠这些加密代币运行,否则这些项目毫无价值。因此,他们有动机去推广网络状态及其庞大的加密组成部分,以维持这个梦想,并且“不仅在提供资金方面扮演了重要角色,而且成为了其中的关键人物”。


一座未完工的塔楼坐落在郁郁葱葱的森林中。
Próspera 是洪都拉斯岛上的一个封闭社区 © Próspera

《山巅》(Mountainhead)这部由《继承之战》 (Succession)的创作者杰西·阿姆斯特朗执导的2025年讽刺电影中,四位科技巨头被困在犹他州的一间小木屋里,密谋如何建立一个新世界秩序。其中一位角色提议,或许他们应该先占领萨尔瓦多作为试验?或者直接进军美国?

现实或许同样精彩纷呈。可以说,Próspera是另类治理领域最成熟的实验案例。这是一个位于洪都拉斯岛屿上的封闭式私人社区,由一家总部位于特拉华州的公司运营。近千名居民在此享受联合办公空间、海滩度假村和高尔夫球场等设施。作为一个以盈利为目的的半自治区域,Próspera税收低廉,拥有自己的劳动法规,并采用由亚利桑那州退休法官组成的仲裁系统,通过网络审理案件。比特币是Próspera的常用货币之一。

其创始人、委内瑞拉裔财富基金经理埃里克·布里门(Erick Brimen)将他的工作描述为“一种通过公私合作推动社会经济发展的全新方式”。为了证明该计划“非常注重提升民众福祉”,包括洪都拉斯当地居民,他强调,Próspera已创造了4000多个就业岗位,并为该地区带来了超过1.5亿美元的外国直接投资。“在人们因绝望而逃离家园、寻求生计的背景下,你在这里感受到的氛围非常积极,他说。“我们的成功超出了预期。”

Próspera 已从 Friedman 的 Pronomos 基金以及 Altman 和 Andreessen 等投资者支持的风险投资基金筹集了数千万美元。今年 1 月,Brian Armstrong 宣布 Coinbase 的风险投资部门将投资 Próspera,因为这符合 Coinbase “创造经济自由”的使命。 

尽管如此,Jutel指出,Próspera仍然“尚未吸引到最优秀的人才、创始人、投资人——你仍然需要身处旧金山中心地带,那里汇聚了所有交易机会和所需的劳动力。” 但Próspera对医疗监管采取的放任态度,使其成为寻求实验性疗法的人们的圣地,因为长寿领域——或者说永生——在硅谷圈子里越来越受欢迎。前科技公司创始人、现生物黑客和影响力人物Bryan Johnson就曾前往那里接受未经批准的卵泡抑素基因疗法。

Próspera拒绝接受“网络国家”的标签,声称其遵循洪都拉斯主权。批评人士指出,允许Próspera成立的经济特区立法是由一个腐败的前政府推动的,该政府领导人胡安·奥兰多·埃尔南德斯·阿尔瓦拉多(Juan Orlando Hernández Alvarado)在获得特朗普的赦免后刚刚出狱。他此前因贩毒和武器犯罪被判入狱。截至本文撰写之时(11月30日举行了选举),该政府试图废除其宪章,理由是该国最高法院裁定自治经济特区违宪。Próspera目前正通过国际仲裁程序起诉政府,索赔110亿美元——略低于该国GDP的三分之一——以弥补未来利润损失。

厄瓜多尔前外交部长、经济政策与研究中心研究员纪尧姆·隆向我描述说,这是“一个弱国的掠夺性项目”,并补充说:“如果你是一个弱国,却将大片土地交给一个私人国家,这其中就蕴含着反乌托邦式、未来主义式和封建式的意味。”

康奈尔大学历史学家雷蒙德·克雷布(Raymond Craib)是《冒险资本主义:从非殖民化时代到数字时代的自由主义退出史》一书的作者,他表示,这给民选政治家们敲响了警钟,提醒他们不要随意划分半自治区域:“Próspera 正在做的(起诉洪都拉斯)恰恰是各国政府会用来反驳你不应该修改宪法以允许这种做法的理由。”

布里门对大部分批评不屑一顾,称其为“懒惰之举”,并坚持起诉洪都拉斯政府的决定。“他们需要做的就是遵守法律,”他说。“这才是正确的做法,我为此感到自豪,洪都拉斯也会因此变得更好。”


将蓝色网格状的航拍图像拼贴在古董地图上。
© 安东尼·格雷斯

并非所有模式都如此大胆。有些模式会尝试自治,但对斯里尼瓦桑提出的全面网络化国家“退出”方案却犹豫不决。目前,一种正在兴起的模式是扩展型“快闪城市”——科技工作者和创意人士聚集在一处,进行为期数周的会议式联合办公活动。

“我们想打造以太坊创始人维塔利克·布特林所说的‘微型退出’——一个暂时的实验平台,之后再将这些经验传播到世界各地,”蒂穆尔·科斯特斯说道。他是非营利组织Edge City的联合创始人,该组织自诩为“社会孵化器”。从10月中旬开始,Edge City在巴塔哥尼亚举办了一个为期一个月的快闪活动,吸引了500名居民参与,活动主题涵盖人工智能和长寿等。“这里充满了建设者的热情,”他说道。

另一些项目则专注于改善现有城市的治理,而非追求专属主权,其灵感来源于新加坡、香港和迪拜等监管宽松、拥有更大法律自主权的所谓“特许城市”。唐纳德·特朗普在2024年总统竞选期间承诺,他将在美国建立10座特许城市,称之为“自由城市”,以促进美国在中美科技竞争中的创新。这一承诺在业内引起了广泛关注,并促使一些项目开始游说,希望自己的方案能够得到采纳。

非营利组织“宪章城市研究所”的创始人马克·卢特承认,他公开主张旧金山风景如画的普雷西迪奥区应获得“自由城市”地位,此举“捅了马蜂窝”,引发了当地自由派人士的强烈反对。今年早些时候,他还发布了一份白皮书,提议将关塔那摩湾改造成一座“自由城市”,其标语为“从拘留到发展”。

与此同时,包括安德森、里德·霍夫曼和迈克尔·莫里茨在内的硅谷亿万富翁们向“加州永续”组织注资,该组织已悄悄在索拉诺县收购了价值 10 亿美元的土地,旨在建造一个可步行的巨型开发项目,其中包括经济适用房和航运综合体——但并不赋予其额外的自治权。

29岁的德莱顿·布朗(Dryden Brown)是一位在家自学的职业冲浪运动员,酷爱奥地利经济学。他发起的一项颇具奇思妙想且叛逆精神的建城尝试,可谓独树一帜。过去几年里,他召集了一群自由意志主义朋友、有影响力人士以及硅谷的先锋人物——最初是通过群聊,后来则在纽约等地举办奢华晚宴——共同探讨一个科技乌托邦式的城市国家应该是什么样子,并将这一运动命名为“实践”(Praxis)。

电脑渲染图展现了一座原始的低洼小镇,坐落在蓝色大海旁的浅谷中。
Praxis 未来项目的设计图。Dryden Brown 在 Patri Friedman、Sam Altman 和 Winklevoss 兄弟的支持下创立了 Praxis © Praxis

“这个场景的关键在于‘基于事实’,”人工智能对冲基金集团Numerai的创始人兼首席执行官、该项目的种子投资者理查德·克雷布(Richard Craib)说道,他指的是网络俚语中“基于事实”一词,意指毫不掩饰的政治不正确。(理查德·克雷布与雷蒙德·克雷布并无亲属关系。)他表示,爱好者们之间的氛围是:“你的观点有道理吗?你的观点有多有道理?”

另一位不愿透露姓名的Praxis餐厅用餐者则没那么客气。“感觉每个人都在高谈阔论,水平也就跟州立大学研讨会差不多,”他说。不过,克雷布解释说,他被这个项目吸引,是因为这是一项“异想天开的投资”,它具有独特的“新普罗米修斯式”美学。他并非孤军奋战——布朗解释说,他已经召集了15万名潜在公民,其中包括埃隆·马斯克备受争议的所谓“政府效率部”计划的关键成员。他还从弗里德曼的Pronomos Capital、萨姆·奥特曼的Apollo Projects以及温克莱沃斯兄弟等投资者那里筹集了早期资金,随后又从一家加密货币投资公司获得了5亿美元的投资。

Praxis 近日宣布计划在加利福尼亚州范登堡太空军基地打造一座名为 Atlas 的“国防航天城”。该基地目前已入驻多家公司,包括马斯克的 SpaceX 和杰夫·贝佐斯的蓝色起源。专家指出,在当前美国风险投资大量涌入航天领域之际,这里有望成为国防科技公司和从业人员的聚集地。

但布朗还计划明年在美国以外建立一个城市,以“加速西方传统发展进程”。他指出,未来科技人才可能需要逃离美国。“在特朗普政府时期,硅谷和华盛顿特区的科技精英与白宫之间已经建立了深度联系,”布朗说。“但如果我们在2028年迎来一位民粹主义民主党人——比如佐兰·马姆达尼亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯——我们担心这种对科技的友好态度可能不会持续下去。”

对大多数人来说,前路漫漫 ,障碍重重。“很多想法都只是投机取巧,最终都无法实现,” 《硅谷帝国主义》 一书的作者艾琳·麦克尔罗伊说道。她指出,设计者和投资人常常认为他们可以绕过最终无法绕过的法律。

康奈尔大学的克雷布表示,许多项目“并非反政府,而是旨在重塑与国家的关系”。他指出,Próspera项目已引起一些美国政界人士的关注,去年11月,一小群来自佛罗里达州的共和党官员访问了该项目。Próspera在一篇博客文章中表示,这凸显了“美国对Próspera洪都拉斯作为投资、创新和经济增长平台的日益浓厚的兴趣”。

“这不仅仅是另一个版本的火人节。它与新一轮开始占据政府部门的人群交织在一起。这种融合令人担忧,”克雷布说道。 

此外,这些项目对当地社区的影响也一直备受关注,批评人士认为这些项目很可能会导致居民流离失所或受到伤害。邻近的非洲加勒比海渔村克劳菲什岩(Crawfish Rock)的一些居民公开谴责Próspera公司扰乱了当地社区。(布里门声称,这些批评人士“受政党和反对派团体的资助,故意制造紧张局势”,而实际上并不存在紧张局势。)

帕特里·弗里德曼最初反驳了这些项目是新殖民主义的说法,宣称“我们的大部分项目都是新建项目”。他停顿了一下。“不过,在非洲,我们考察的地块足够大,足以容纳居民,在这种情况下,我们会提供搬迁补贴,以支付任何想要搬离该区域的人的费用。”

那么,对于这是否标志着科技法西斯主义的兴起,他又作何解释呢?“我的意思是,我们正在资助那些将运营非民主城市的公司,”他耸耸肩说道,“如果你不喜欢那样,就不应该搬到那里去。”

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  据彭博行业研究分析,中国所谓的 “国家队” 在2026年上半年将其持有的追踪国内股票的交易所交易基金(ETF)的份额削减约90%。 分析发现,由中国主权财富基金旗下机构牵头的国有投资者集团已抛售约1700亿美元的2026年到期ETF,其中自4月初以来已抛售300亿美元。这波抛售潮表明,投资者仍在努力抑制市场泡沫,此举可能给沪深300 指数带来压力 。 彭博行业研究分析师Rebecca Sin 在一份报告中指出,中央汇金投资有限公司和其他国家队成员减持ETF持仓,从长远来看可能是一个利好因素,因为它降低了进一步抛售的可能性。 此次减持已将该集团在多只ETF中的持仓比例降至 20%以下 ,这意味着这些持仓不再需要披露。 阅读: 中国国家队退出ETF可能接近尾声,或将提振沪深300指数 分析师表示:“全面清算可能至少需要八周时间,但我们预计减持幅度将达到约90%,这将使他们的持股比例保持在披露门槛以下,这一点至关重要。他们不希望出现在上半年的股东名单中,因为大多数主权财富基金都不喜欢公开其投资活动。” 今年以来,沪深 300指数 累计上涨3.3%,而MSCI 亚太 指数则上涨了17%。与大盘走势平淡形成鲜明对比的是,科技股指数表现强劲,创业板指数在本月初创下历史新高。 国家队已大幅减持了部分国内规模最大的ETF基金。分析 发现 ,CSI 300指数基金是该队目前仍持有大量股份的唯一主要指数,这意味着其减持进程更为漫长。 国家队的销售被其他一些来源增加的购买所抵消。股市散户开户及 观点综述:中国社融已经下行压力犹存资金价格或从偏低位置温和放缓非银行金融机构 存款 增加 为大盘提供支撑。 根据彭博社的计算,上个月 海外投资者也是中国股票的净买家。 “尽管ETF出现赎回,但整体市场指标依然非常强劲,流动性并未受到显著影响,” 摩根大通驻上海中国股票策略师张艾琳表示 。“这是一个积极的信号,表明支撑市场韧性的正是内在的、自我维持的力量,即便一些投资者想要获利了结。”

华尔街对SpaceX的狂热有失体面

 THE ICK 这个词在Z世代约会者中流行起来,指的是暗恋对象做出一些无关紧要却又令人尴尬的举动后,导致对方失去兴趣。美国金融界的拥趸们或许正深有同感。在 SpaceX公司定于6月12日进行首次公开​​募股( IPO )之前 ,金融界似乎正竭尽全力地争取这家火箭公司老板、即将成为世界首位万亿富翁的埃隆·马斯克。资产管理公司富达(Fidelity)已将小投资者参与SpaceX上市的最低账户余额从10万至50万美元降至2000美元。纳斯达克和 富时 罗素也将加快SpaceX被纳入其热门股票市场指数的步伐。 恐怕没有哪个群体比美国的投资银行家们更自降身份了。高盛和摩根士丹利的办公大厅里摆满了装饰性的航天器模型和横幅。美国银行位于市中心的总部大楼尖顶被灯光照亮,呈现出火箭发射升空的景象。摩根大通的老板,这位曾经与SpaceX脾气火爆的 CEO 有过节的人,竟然在众多富有的客户面前,热情地接待了他,并对他进行了亲切的采访。 如果这让你觉得不舒服,那么银行家们对SpaceX业务的描述简直令人作呕。据称,高盛预计SpaceX旗下 人工智能 部门(目前在人工智能竞赛中还处于落后地位)的收入将从2025年的30亿美元飙升至2030年的3220亿美元。摩根士丹利则认为,到2040年,SpaceX的销售额和营业利润(不计折旧和摊销)将分别达到3.4万亿美元和2.7万亿美元,而去年这两项数据分别为190亿美元和70亿美元。 为了获得丰厚的佣金,阿谀奉承似乎也算不上什么代价。据报道,SpaceX计划向顾问支付交易收益的0.75%左右。如果SpaceX以1.8万亿美元的估值出售价值750亿美元的股票,那么其承销商将净赚超过5亿美元。这相当于去年美国银行此类融资总额的20%以上。 两家领先的 人工智能实验室Anthropic和 OpenAI 刚刚提交了类似规模的上市申请,预计它们也将获得类似的奉承。 不过,与交易规模相比,银行家的佣金简直微不足道。大型上市项目的佣金通常低于所有 IPO 7%的长期平均水平。即便如此,低于1%的佣金也少得可怜。2010年,高盛同意支付0.75%的佣金帮助通用汽车重新上市,这被视为对美国政府的一种恩惠,因为美国政府在救助通用汽车后正试图摆脱这家汽车制造商。 更糟糕的是,SpaceX 限制了其银行家的权力,将高达 30% 的发行份额预留给散户投资者,并设定...

科技股抛售潮,比特币下跌考验散户投资者信心,SpaceX IPO 即将到来

  多年来, 华尔街 一直受益于现代市场中最可靠的力量之一:一支愿意购买几乎任何东西的散户交易员大军。 周五的市场行情让我们得以一窥当多种交易 同时 承压时会发生什么。人工智能股票遭遇数月来最严重的抛售,比特币跌破6万美元,债券收益率飙升,因为交易员们重新押注美联储的下一步举措可能是加息。 这使得 SpaceX 的到来——以及可能成为历史上规模最大的 IPO——成为对投机资本下一步流向的最清晰的考验之一。 争夺资金的投资机会从未如此之多。先是加密货币,然后是网络迷因股票,接着是零日期权、杠杆ETF、人工智能代理和预测市场——每一种都拥有日益复杂的基础设施。 其中最引人注目的当属埃隆·马斯克的SpaceX公司。这家火箭、卫星和人工智能公司的股票 需求 似乎非常旺盛。但本周一些市场热门投机交易的大幅波动,使其上市计划变得复杂起来,也引发了人们对 散户投资者风险承受能力 以及他们选择将资金投入何处的疑问。 F/m Investments 的Alex Morris 表示:“这感觉像是科技行业的一次震荡,也进一步提醒我们,像比特币和 SpaceX 这样的投机性资产有时会迅速消退,价值也会迅速下降。SpaceX 尽管其火箭和卫星互联网技术真实可靠,而且非常酷炫,但它也无法幸免。” 拐点? 过去,创纪录的首次公开募股(IPO)本应主导成长型投资领域。然而,SpaceX如今进入的市场却充斥着各种风险投资方式,而且在经历了投机热潮之后,普通投资者的准入门槛也越来越低。 当前市场可能正处于转折点之际,投资者们对这一新宠儿的迷恋还能持续多久,还有待观察。 Interactive Brokers首席策略师 Steve Sosnick 表示:“周五的下跌提醒我们,抛物线式的行情本质上是不稳定的,其结束时间也难以预测,尤其是在大量投资者将风险等同于回报,而不是将其视为风险与回报平衡的一部分时。” 如果本周的暴跌持续下去,即使是散户投资者也可能面临承受极限。加密货币市场已经遭受重创,比特币自美国总统 唐纳德·特朗普 连任以来的所有涨幅都已回吐。 至于科技股,纳斯达克100指数周五下跌5%,创一年多来最大跌幅——但考虑到这些股票在经历了数月的上涨并屡创新高之后,回调在所难免。强于预期的美国劳工报告成为此次暴跌的催化剂,加剧了市场对加息的预期。 “在连续九周上涨且仓位接近饱和之后,抛售的迹象...

美国新兴金融公司简街(Jane Street)资本介绍

简街是一家新兴的美国金融公司,成立于2000年,总部位于纽约,由蒂姆·雷诺兹(Tim Reynolds)和罗伯特·格兰诺夫(Robert Granovetter)等创立。它是一家量化交易公司,专注于高频交易(High-Frequency Trading, HFT)、市场制造(Market Making)和流动性提供,尤其在交易所交易基金(ETF)、债券、股票、期权和衍生品等领域表现出色。截至2025年5月,简街已成为全球金融市场中一支重要力量,其交易量在某些市场(如美国ETF市场)占据主导地位。 核心业务 : 市场制造 :简街通过提供买卖双方的报价,为市场提供流动性,尤其在ETF和固定收益产品领域表现突出。它利用复杂的算法和数学模型,确保在高波动市场中仍能提供高效的流动性。例如,2020年市场动荡期间,简街在债券ETF市场提供了关键流动性,防止了潜在的“流动性末日循环”( Jane Street: the top Wall Street firm ‘no one’s heard of’ )。 量化交易 :简街依赖量化策略,通过大数据分析和算法模型进行交易决策,追求低风险、高回报的投资机会。其交易策略通常基于统计套利和市场中性,尽量减少市场风险敞口。 技术驱动 :简街的交易系统高度依赖自主开发的软件和硬件,其技术平台能够处理海量的市场数据,并在微秒级别执行交易。几乎所有软件都使用OCaml编程语言编写,代码库约7000万行,体现了其技术深度( Jane Street Capital - Wikipedia )。 全球布局 :除了纽约总部,简街在伦敦、香港、新加坡和阿姆斯特丹设有办公室,覆盖全球主要金融市场。2025年3月,简街计划大幅扩展其香港办公室空间,显示其对亚洲市场的重视( US trading firm Jane Street seeks to rapidly expand Hong Kong office space - Reuters )。 公司文化与特色 : 技术与数学导向 :简街的员工多为数学、计算机科学或工程背景的顶尖人才,公司内部强调严谨的逻辑思维和概率分析。其招聘过程极为严格,录用率不到1%,重点招聘数学、计算机科学和金融领域的顶尖人才( Debunking The Myth: Is Jane Street A Hedge Fund? )。 低调...

科技热潮引发中国陷入困境的消费基金重组

  由于需求 持续低迷,中国受重创的消费类基金正出现转向科技领域的迹象, 迫使即使是该行业最坚定的支持者也重新思考其投资策略。 例如,中国最大的主动管理型基金—— 易蓝筹精选混合基金(E Fund Blue Chip Selected Mixed Fund) 本周任命何益诚 为 联席经理。 该基金长期持有贵州茅台、百胜中国等消费类股票。 何益诚以其对光通信元件制造商(如易光联科技)以及芯片相关企业(如昆山威士印刷电路股份有限公司)的看好而闻名,这些 公司也 出现在他管理的其他投资组合中。 类似的转变也在景顺长城国内需求增长基金 中发生。 该基金近期 任命了 一位新的基金经理,其现有投资组合主要集中在科技股,包括中芯国际和人工智能芯片设计公司寒武纪科技。 总而言之,这些人员变动凸显了消费板块的衰落。消费板块曾被视为押注中国中产阶级崛起的长期防御型投资标的,但在经历了多年的 消费疲软、房地产市场低迷和持续的通缩压力后,其吸引力已然丧失。随着 必需消费品股票 指数 连续第六年下跌,投资者正转向半导体和人工智能等 更热门的领域 。 晨星中国高级分析师戴静霞表示:“这些举措反映了以消费为导向的基金面临的压力,包括业绩下滑、赎回增加和募资困难。这些举措的部分目的是为了拓宽研究视野,并引入更多元化的投资风格。” 对于部分基金,例如 北京银行丰业银行新兴消费混合基金 ,投资组合调整似乎已经开始。文件显示,该基金近几个季度已减持海尔智能家居和河北洋源智汇饮料等股票,转而增持 中基创新科技股份有限公司 。 所谓 “风格漂移”或将影响下一轮价值基金的阿尔法周期 ——即基金偏离其既定的投资策略——通常被视为追逐业绩的迹象,并且在过去往往与市场转折点相吻合。奇怪的是,消费板块如今却发现自己正处于几年前曾受益于该策略的反面。 在白酒股热潮 的最后阶段 ——贵州茅台的股价从疫情暴跌中反弹超过一倍,并在2021年初创下历史新高——许多投资标的并非消费领域的共同基金 纷纷涌入 白酒股,试图搭上这波上涨的顺风车。如今,该公司股价已较峰值下跌约50%。 据彭博社汇编的数据显示,蓝筹基金五年前资产规模接近900亿元人民币(133亿美元),而截至3月底,其管理的资产规模仅约为270亿元人民币。 “委任具有不同专业领域的基金经理共同管理投资组合,有助于带来互补的视角,提升投资者的体验。”易发基金的一位...

随着就业市场推动美联储加息预期,新任主席沃什面临的压力越来越大

  周五公布的强劲就业数据显示,美国劳动力市场已经恢复正常,这引发了人们对通胀再次抬头的担忧,并强化了一些美联储官员的观点,即他们可能需要在今年晚些时候提高利率。 对于新上任的美联储主席 凯文·沃什来说 ,不断变化的经济前景是对他能否说服市场相信他有能力控制物价,同时抵御白宫要求降低借贷成本的压力的一次早期考验。 美联储观察人士表示,当他于6月16日至17日主持首次政策会议时,最容易的部分是避免在会后声明中透露任何近期降息的迹象。难点在于如何表明他计划如何抑制通胀。 “凯文·沃什必须在通胀问题上拿出强硬立场,” 海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示 ,“否则他将失去债券市场的信任。” 沃什自2006年至2011年担任美联储理事以来,一直是一位坚定的通胀 鹰派。但在被提名为美联储主席前的几个月里,他表示应该降息,并反复指出他认为最终会证明低利率合理性的种种因素。唐纳德·特朗普总统暗示,他之所以选择沃什担任这一最高职位,正是因为他愿意降息。 周五,当记者问及他是否认为新任美联储主席应该降息时,特朗普表示,他将把这个决定留给沃什。但他同时指出,金融市场对通胀的关注度过高。他还在社交媒体上 发帖 警告说:“增长并不意味着通胀!” 撇开特朗普不谈,前景与几个月前相比已经发生了巨大变化,当时美联储官员更担心的是疲软的就业市场而不是通货膨胀,而且大多数人认为今年有可能进一步降息。 就业数据公布之际,4月份的价格报告显示,美联储首选的 通胀指标同比上涨3.8% ,创下2023年以来的最大涨幅。这主要是(但不完全是)伊朗战争对能源价格造成的冲击所致。 交易员们已经押注美联储将在2026年底前至少加息一次,经济学家们也在调整预期。法国巴黎银行目前预计,美联储将于12月开始加息,并在随后的几个月继续加息,以扭转该央行在2025年实施的75个基点的宽松政策。 “今天公布的稳健的非农就业数据对我们有利,”法国巴黎银行分析师在给客户的报告中写道。 经济学家在分析数据时也发现了一些问题。与世界杯相关的超大规模招聘——世界杯将于6月和7月由美国联合举办——将在赛事结束后放缓或停止,这意味着就业反弹可能最终会消退。 不过,目前强劲的就业形势意味着关注点仍然在于通胀。 最新警告 “我们距离失业率下降、美联储成员开始担心明年第二轮工资效应已经不远了,” 咨询公司 RSM US 的首席经济学家...