WSJ:
如果你想知道为何明年购买新个人电脑或智能手机将花更多钱，美光科技(Micron)的最新财务业绩提供了一条重要线索。
这家存储芯片制造商周三晚间公布的第一财季收入和营业利润双双创下纪录；收入同比增长57%，达到136亿美元。在此之前，这两项指标已连续几个财季实现强劲增长。推动增长的动力是对人工智能(AI)系统的需求，这种需求正大幅提振此类产品所需的特殊类型存储器的销售。
而且这场盛宴似乎远未结束。美光科技预计，截至明年2月的当前财季，销售额将增长逾一倍，达到创纪录的187亿美元，同时调整后营业利润将激增逾四倍，达到113亿美元。
鉴于过去几个月行业组织和美光科技的竞争对手纷纷报告存储器价格大幅上涨，分析师们此前已预计该公司会给出强劲的预测。但就连他们也预估不足。美光科技的收入预测比华尔街的平均预期高出31%，根据FactSet的数据，这是至少五年来最大的超出幅度。
这就解释了为何一只过去一年里已经上涨逾一倍的股票，在周三盘后交易中又上涨了8%。
不过，在美光科技的投资者理所当然地欢呼雀跃之际，该公司的报告也预示着，未来一年里，每个需要存储芯片的人都将面临挑战，包括所有使用个人电脑、智能手机、平板电脑、游戏机或其他电子设备的人。这些设备的大脑，即通常所说的中央处理器(CPU)，都需要存储器才能运行。
而存储器的供应就这么多。对AI系统需求的飙升正消耗掉越来越多的可用存储器供应。这进而又全面推高了价格。
根据市场研究公司Trendforce的数据，一种市面常见的动态随机存取存储器模块的现货价格过去六个月里飙升了60%以上。预计该价格下一季度将达到500美元，几乎是一年前同期的两倍。
增加供应将有助于抑制价格。但与其他芯片生产设施一样，存储器晶圆厂不可能一蹴而就。
美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)在周三的财报电话会议上指出，该公司计划明年初在纽约上州破土动工，兴建一座新的存储器晶圆厂。不过，该晶圆厂预计要到2030年才能供货。
美光科技还在进行其他增产努力。该公司计划当前财年投入创纪录的200亿美元来推进这项工作。过去五年，该公司的年均资本支出仅略高于100亿美元。
但该公司并不指望增加投资就能满足AI所需的高带宽存储(HBM)的需求。梅赫罗特拉在电话会议上说：“我们认为，在可预见的未来，整个行业的总供应将仍然远远低于需求。”
个人电脑和其他受影响产品的制造商已在为冲击做准备。“我们将尽一切努力把影响降至最低，” 戴尔(Dell)首席运营官杰夫·克拉克(Jeff Clarke)在上个月的公司财报电话会议上说。“但事实是，所有产品的成本基础都在上升。”
与戴尔竞争的个人电脑制造商惠普(HP)上个月在自己的电话会议上向投资者警告称，存储器成本的上升可能会使公司本财年营业利润降至其长期区间的低端。
部分存储器成本的上涨将以产品提价的形式转嫁给消费者。而且影响可能会很明显。
本周早些时候，Counterpoint Research下调了对明年智能手机出货量的预测，预计出货量将下降2.1%，而此前的预测为小幅增长。对于那些想要提供AI功能的高端手机制造商来说，这个时机尤其糟糕，因为这些手机需要更多的系统内存。
就连孩子们也可能感受到影响。任天堂(Nintendo)股价过去一个月下跌了18%，TD Cowen分析师道格·克鲁茨(Doug Creutz)将此主要归因于对存储器价格上涨将如何影响该公司净利润的担忧。克鲁茨估计，Switch 2游戏机每台增加40美元的存储器成本，将使他对任天堂截至2027年3月财年税前利润的预测减少约20%。但他认为，任天堂可能会转而将Switch 2的价格提高50美元，以抵消成本。
马里奥(Mario)的粉丝们不会乐于接受这种变化。但对美光科技而言，供需法则正帮助其创下历史新高。
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