WSJ:中国向清洁能源的转型正在拯救《巴黎协定》

华尔街日报：

在《巴黎协定》签署十年后，西方世界对该协定的政治支持正在减弱。美国总统特朗普(Trump)再次让美国退出该协定，欧洲和加拿大也因气候措施的成本高昂和在政治上不受欢迎而望而却步。

然而，全球向清洁能源的转型正在迅猛推进，这在很大程度上是由中国崛起为清洁技术超级大国所推动的。中国在该行业的大规模制造投资已使清洁能源成本大幅下降，使其在许多几乎没有或完全没有补贴的市场中能与化石燃料竞争。

在各国政府齐聚巴西贝伦参加一年一度的联合国气候大会之际，中国前所未有地处于谈判的中心位置。尽管发展中国家对西方在气候目标上的倒退感到失望，但中国向清洁能源的转型正帮助维持《巴黎协定》的完整性。

不过，中国也是全球最大的温室气体排放国，而且尚未开始减排，这正是全球变暖正走向突破该协议所设温度目标的一个主要原因。

2015年该协定签署时，很少有人预料到中国清洁技术制造商会如此迅速地达到惊人的规模，尤其是在太阳能电池板、电池和电动汽车领域。当时，电动汽车和电池几乎还不是主流。

2015年《巴黎协定》由超过190个国家通过。

图片来源：eric feferberg/AFP/Getty Images

法国油气生产商道达尔能源(TotalEnergies)是全球最大的可再生能源投资者之一，该公司首席执行官帕特里克·普亚内(Patrick Pouyanné)说：“十年来，中国已成为清洁技术领域的超级巨头。”“我们在2015年时并未真正预见到这一点，但其发展速度之快令人惊叹。”

他补充说：“我们可以为此抱怨，但从某种意义上说，这对地球是件好事。”

现在，中国制造商正将太阳能电池板、电池和电动汽车大量销往全球市场。太阳能发电的成本不到2015年时分析师预测的2025年成本的一半。在中国，电动汽车现在比燃油车更便宜，而来自比亚迪(BYD)等中国巨头的低价车型正迫使西方车企降价。与此同时，中国迅速扩大汽车级和电网级储能电池的产量，大幅削减了这些产品的成本。

对较贫穷的国家而言，清洁能源成本的骤降正帮助抵消来自较富裕国家的气候融资急剧下降的影响。去年在阿塞拜疆巴库举行的COP29会议上，发达国家同意从2030年开始每年向发展中国家提供3,000亿美元。几个月后，特朗普下令停止所有美国的气候融资，这是他上任后的首批举措之一。

如今，在许多发展中国家，最廉价的电力来源之一不是煤炭，而是太阳能电池板配上电池（两者均产自中国），因此发达国家气候融资减少就显得不那么重要了。在印度，一些公司目前在没有西方一分钱补贴融资的情况下，正向中国制造商订购数千兆瓦的太阳能电池板和电池容量。

中国生产的光伏电池组件。该国是清洁技术的超级大国。

图片来源：AFP/Getty Images

“在所有地区，可再生技术都显示出比传统发电方式明显的成本优势，”能源研究公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)的高级分析师艾哈迈德·贾米尔·阿卜杜拉(Ahmed Jameel Abdullah)说。“全球能源转型正以前所未有的速度加速推进。”

分析师们说，虽然可再生能源在阳光普照或刮风时能产生廉价电力，但其间歇性给整个电网增加了成本。目前，天然气发电厂填补了这些空白，不过电池正变得越来越便宜，作为一种替代方案也越来越可行。

《巴黎协定》的签署标志着全球在气候变化问题上合作的一个高点。该协定由190多个国家通过，呼吁各国政府将自工业时代开启以来的全球变暖幅度限制在“远低于”2摄氏度的水平，并力争将其限制在接近1.5摄氏度。

目前，多数分析师认为1.5摄氏度的目标已遥不可及。自该协定签署以来，全球排放量激增，中国是主要的排放国。协定签署时，中国的二氧化碳排放量约为100亿吨，去年已跃升至超过120亿吨，约占全球总量的三分之一。联合国支持的气候科学家表示，为将升温幅度控制在1.5摄氏度以内，全球排放量需在2019年至2030年间下降43%，然而温室气体排放在本十年的中段仍在持续上升。

去年全球平均气温比工业化前气温高出1.55摄氏度，这是年度差值首次超过1.5摄氏度。这并不一定意味着《巴黎协定》的门槛已被突破（科学家通常使用10年或20年的平均值），但这一出人意料的上升凸显了所剩余地是多么小。

一些西方政府非但没有加快气候努力，反而在退缩，而特朗普政府正试图扭转摆脱化石燃料的趋势。上个月，在美国政府威胁要阻止支持该协议的国家的船只后，国际海事组织(International Maritime Organization)推迟了已获航运业支持、旨在削减该行业温室气体排放的新规。

特朗普在社交媒体上写道：“美国绝不会容忍这种针对航运业的全球绿色新骗局税。”

特朗普的“大而美法案”终止了对明年7月4日之前尚未开工的风能和太阳能项目的税收抵免。尽管如此，美国系统中仍有巨大的发展势头：近2,000吉瓦的装机容量（其中绝大多数来自可再生能源和电池）已申请并网许可。分析师称，这超过了美国目前的发电装机容量，而且其中许多项目将有资格获得税收抵免。

比亚迪等品牌的中国电动汽车如今比燃油车更便宜。

图片来源：Qilai Shen/Bloomberg News

在欧洲和加拿大，由新冠疫情后重新开放和乌克兰战争引发的通胀冲击，已引起对为资助可再生能源部署而征税的强烈反对。加拿大总理马克·卡尼(Mark Carney)已取消向消费者征收碳税的计划。

在近年来电价飙升的欧洲，各国政府正在削减为可再生能源补贴提供资金的征税，并削减电动汽车激励措施。纳税人也正在承担将可再生能源电力输送到使用地所需的新输电线路的建设成本。

但在美国和欧洲，分析师和投资者表示，由于成本大幅下降，陆上风能、太阳能和电池在补贴减少的情况下也仍有竞争力。

“太阳能计划、陆上风能项目或电池储能，这些项目的成本与其他能源相比非常有竞争力，”意大利能源公司埃尼(Eni)旗下投资于欧美清洁能源的子公司Plenitude的首席执行官斯特凡诺·戈贝尔蒂(Stefano Goberti)说。

未来五年，全球气候走向将主要取决于中国的排放轨迹。中国政府最近公布了其在《巴黎协定》下的更新版气候计划，由于没有设定温室气体排放峰值的目标，环保组织对此感到失望。

不过，由于中国在国内大规模安装风能和太阳能发电设施，近年来的碳排放增长已大幅放缓。今年中国煤炭和天然气发电量下降了1.2%。

另一个变数是人工智能(AI)的出现；中国对电力的巨大需求正给各国政府带来尽快增加发电能力的压力。能源行业高管们表示，如今在大多数市场，最好的选择是可再生能源。

“现在新的燃气轮机要等五年，”道达尔能源的普亚内说。“如果他们想增加容量，目前最容易获得的选择是太阳能和电池。”

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为什么华尔街看不到下一次崩盘的到来

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华尔街CEO发出警告，股市回落：市场综述

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中国的清洁能源革命将重塑市场和政治格局

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大型科技公司的市场主导地位正变得日益极端

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为什么英伟达是人工智能芯片之王，而且这种优势能一直保持下去吗？

BBG: 英伟达GB200超级芯片。摄影：Annabelle Chih/彭博社自 2022 年生成式人工智能开始成为新闻头条以来，投资者纷纷向英伟达公司投入资金，坚信该公司在人工智能硬件领域的领先地位将带来巨额财富。这项投资获得了丰厚的回报。该公司在10月底的估值达到了5万亿美元，并且有望在今年实现比其两大竞争对手销售额总和更高的净利润。近几个月来，数十亿美元的数据中心投资热潮表明，人工智能淘金热仍在加速。但股价的飙升——以及一些人工智能交易的可疑性质 ——让业内人士开始质疑这一切是否发展得太快。有人担心，尘埃落定之后，可能没有足够的盈利项目来支撑在人工智能基础设施上的巨额投入。英伟达首席执行官黄仁勋驳斥了人工智能泡沫终将破裂的担忧。他一直在世界各地奔走，试图赢得那些仍然对这项技术持怀疑态度的政界人士的支持，并游说取消国家安全限制，这些限制阻碍了英伟达在中国——全球最大的半导体市场——销售其最强大、利润最高的芯片。英伟达最受欢迎的AI芯片有哪些？英伟达目前最赚钱的产品是Blackwell系列人工智能加速器，该系列产品以数学家大卫·布莱克威尔（David Blackwell）的名字命名，他是首位入选美国国家科学院的黑人学者。与之前的Hopper系列一样，Blackwell也是基于用于视频游戏的图形处理器（GPU）技术开发的。它有多种形式，从独立的“显卡”到大型计算机阵列，应有尽有。 Hopper 和 Blackwell 都采用了将配备英伟达芯片的计算机集群整合为单个单元的技术，这些单元能够处理海量数据并高速进行计算。这使得它们非常适合训练支撑最新一代人工智能产品的神经网络这项耗能巨大的任务。英伟达对其产品进行了微调，以更好地处理推理任务，即人工智能平台通过物体的共同特征来识别物体——例如，区分猫和狗。随着越来越多的人转向人工智能来协助处理日益增多的任务，对这种能力的需求也急剧上升。这家总部位于加州圣克拉拉的公司提供多种 Blackwell 处理器选项，包括集成到 GB200 超级芯片中的 Blackwell 处理器。GB200 超级芯片将两块 Blackwell GPU 与一块 Grace 中央处理器（计算机执行程序指令的核心部件）结合在一起。（Grace CPU 也以 Grace Hopper 的名字命名。）英伟达的AI芯...

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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》上篇正值年底，虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像，但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些，非常小心谨慎，大概率会有人透露出去，放到YouTube上，基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频，我说那都是盗版的，靠盗版发财的也不少。今天和大家分享的内容基本上都是官方的，回顾会多一点，展望不多，因为这个月展望完了之后下个月怎么办？有些话对我来讲我倒觉得很简单，本质上原来我们是做Hedge Fund出身，所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性，不是说今年去讨论，或者说明年去讨论。惯性思维从2016年开始，我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间，我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选，我有一个特点，我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会，我可能第一时间去一线调研，我不喜欢看YouTube，我也不喜欢在网上扒。当然你会说，现在ChatGPT很强大了，人工智能好像能帮你解决很多问题，但你们有没有想过，可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后，我的感悟是最深的。当然去日本有一个重要的人物，名字叫本森特，很快大家就会非常熟悉他的，目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人，因为索大爷已经年龄很大了，去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大，但在这之前，最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上，当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说，本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道，网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”，我最“牛逼”。你要记住，他们的所有行为一定有很大的变化，很多人可能都不知道，巴菲特第一次去是2011年，我们正在讲福岛核电站泄漏，核废水污染以后海鲜不能吃的时候，一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了，当然他去日本干吗，这其实很关键。之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年，我陆陆续续跟很多人讲，日本正在发生变化，日本的利率结构都会随之变化的，当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了，创下...

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跟踪贸易战：如果最高法院裁定特朗普的关税政策非法，以下是特朗普的应对方案

BBG: 唐纳德·特朗普总统的关税战的未来很大程度上取决于美国最高法院，该法院将决定他是否可以使用一项以前从未动用过的紧急法律来征收进口税。下级法院此前已裁定，特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》为其针对美国贸易伙伴征收的大规模“对等”关税以及针对中国、加拿大和墨西哥的单独征税辩护，属于越权行为。这些裁决分别针对两起案件—— 一起案件由12个州的民主党籍总检察长和一群小型企业提起诉讼，另一起案件则由两家家族玩具公司提起。在法律程序继续进行的同时，IEEPA 关税仍然有效，最高法院定于 11 月 5 日就合并案件举行口头辩论。如果最高法院同意这些关税是非法的，那么特朗普在其第二个任期内迄今为止征收的大部分关税可能会被撤销，并使政府承担数百亿美元的退款责任。不过，他的关税政策仍有其他途径可以继续实施。虽然宪法赋予国会征税和征收关税的权力，但立法者已通过一系列法令将部分权力下放给了行政部门。这些法律至少为特朗普提供了五种不同的关税征收方式。特朗普在《国际紧急经济权力法》之外征收关税的法定权力如果《国际紧急经济权力法》无法使用，至少还有五种其他选择。总的来说，这些替代方案都存在更多限制和程序上的约束，这意味着特朗普没有太多余地可以立即征收关税并随意设定税率。 “两者的区别在于所需程序的多少，”盛德律师事务所全球仲裁、贸易和维权业务联席主管泰德·墨菲表示。“我认为他们选择《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的部分原因在于它无需任何程序。总统可以自行决定是否批准该法案：无需举行听证会，无需提交报告，什么都没有。” 1962年贸易扩展法第232条它允许做什么：第232条赋予总统以国家安全为由，通过征收关税来管制商品进口的权力。该条款对关税的税率和期限均无上限。局限性：这些关税不能立即实施——总统只有在商务部调查认定进口这些产品会威胁国家安全后才能采取行动。调查启动后，商务部长必须在270天内向总统报告调查结果。与特朗普利用《国际紧急经济权力法》征收的全面关税不同，第 232 条款旨在适用于特定行业的进口，而不是适用于整个国家的进口。当前用途：特朗普在其第一任期内，于2018年援引《通信规范法》第232条对钢铁和铝进口征收关税。重返白宫后，他再次将目光聚焦于这两种工业金属，并依据2018年的调查结果，对它...

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财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

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