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WSJ:拉里·萨默斯的权力如何延缓了对其与爱泼斯坦关系的清算

华尔街日报:

去年11月,一群商界、学术界和政界的知名人士齐聚哈佛大学一间镶着木板的会议室。他们此行的目的是向劳伦斯·萨默斯致敬,这位前财政部长兼哈佛大学校长是其时代最杰出的经济学家之一。

在为期一天的庆祝活动中,萨默斯庆祝了他的 70 岁生日,宾客们纷纷称赞他,其中包括 Meta 公司前首席运营官谢丽尔·桑德伯格和曾担任克林顿总统和奥巴马总统国家经济委员会主任的吉恩·斯珀林。 

本周,心灰意冷的萨默斯发现自己身处不同的境地:他站在哈佛大学演讲厅的讲台上,请求学生们的原谅,因为他的职业生涯正在走向崩溃。

根据一位与会者拍摄并发布到社交媒体上的视频,萨默斯说:“你们当中有些人可能已经看到了我的道歉声明,我对与爱泼斯坦先生的沟通行为表示羞愧。但我认为履行我的教学职责非常重要。”

现在的问题是:为什么萨默斯与爱泼斯坦的关系过了这么久才损害他蒸蒸日上的事业?

杰弗里·爱泼斯坦和劳伦斯·萨默斯在爱泼斯坦举办的晚宴上。
2004年9月,杰弗里·爱泼斯坦在哈佛大学的一次晚宴上与时任哈佛校长拉里·萨默斯交谈。(图片来源: Rick Friedman/Alamy)
拉里·萨默斯与哈佛大学校长艾伦·加伯握手。
在庆祝拉里·萨默斯70岁生日的活动上,萨默斯与哈佛大学校长艾伦·加伯握手。 (图片来源:Cam E. Kettles/《哈佛深红报》)

这并非萨默斯第一次因与已故性侵犯者杰弗里·爱泼斯坦的密切关系而被迫向哈佛社区表达歉意。飞行记录显示,多年来,萨默斯曾多次乘坐爱泼斯坦的私人飞机。即使在爱泼斯坦2008年因在佛罗里达州对未成年人卖淫指控认罪,导致哈佛大学拒绝接受其捐款之后,两人仍保持着私人关系。萨默斯曾极力争取爱泼斯坦资助其妻子(现为哈佛大学文学荣誉退休教授)正在开发的在线诗歌项目。 

此前的那些爆料似乎从未阻碍这位在学术界和政策界都举足轻重的人物的职业生涯——他的支持足以让年轻的追随者们步步高升,他的威望和广泛的人脉网络使他在危机时刻成为各组织不可或缺的人才。在哈佛大学2020年发布的一份报告中,他几乎没有被提及。这份报告详细阐述了哈佛与爱泼斯坦(他于前一年因性交易指控被捕)的机构联系。2023年,《华尔街日报》报道了萨默斯与爱泼斯坦通信的新细节几个月后,他获得了一项令人艳羡的任命:加入OpenAI(ChatGPT背后的AI公司)的新董事会。

“他是一位极具权势的人物,拥有庞大的人脉网络,许多人都曾向他学习,接受过他的指导。他在华盛顿特区很有影响力,在哈佛大学也很有影响力。这意义重大,也解释了很多事情,”哈佛大学教育研究生院的知名经济学家苏珊·迪纳斯基说道。

首席经济顾问拉里·萨默斯(R)聆听美国副总统乔·拜登就中产阶级工薪家庭工作组发表讲话。
2009年,奥巴马的首席经济顾问拉里·萨默斯(右)在白宫聆听副总统乔·拜登的讲话。 图片来源:Yuri Gripas/AFP/Getty Images

但这次情况不同。萨默斯垮台的直接原因是大量短信被曝光,短信中他向朋友爱泼斯坦咨询如何与他追求的一名女子“发生性关系”。

这些发送于2018年和2019年,直至爱泼斯坦被捕前一天的信息,如同大海捞针般散落在上周众议院委员会公布的约2万页爱泼斯坦文件中。它们揭示了这位著名经济学家不为人知的阴暗面,以及他如何苦苦思索如何将职业关系发展成浪漫关系。这些信息还揭露了萨默斯与爱泼斯坦的亲密关系,萨默斯自称是这位经济学家的“僚机”,即便爱泼斯坦对年轻女性的犯罪规模已广为人知。

“她听起来已经开始有点黏人了 :) 真不错,”爱泼斯坦在2018年11月的一条信息中这样评价萨默斯感兴趣的对象。在其他信息中,他们似乎用代号“危险”来指代萨默斯被吸引的那个女人。

周一,萨默斯发表了更为全面的道歉声明。他说:“我对自己的行为深感羞愧,并意识到这些行为造成的痛苦。我为自己继续与爱泼斯坦先生联系的错误决定承担全部责任。” 

他表示,他将不再履行公开承诺,“这是我重建信任、修复与我身边最亲近的人的关系的更广泛努力的一部分”。

但很快,各机构纷纷与萨默斯断绝了职业联系。他先后离开了《纽约时报》(他曾是该报的特约评论员)、美国进步中心智库(他曾帮助该中心制定一系列新的民主党经济政策以重振该党)、桑坦德银行的顾问委员会、彭博电视台(他曾是该电视台的付费撰稿人)以及耶鲁预算实验室。 

周三上午,萨默斯辞去了他在OpenAI董事会的职务。随后,哈佛大学——他生活和事业中的重要支柱——宣布将重新调查他和其他教职员工与爱泼斯坦的关系。当天晚上,他同时辞去了教学工作,并担任哈佛肯尼迪学院一个学术中心的联合主任。

萨默斯的倒台提醒人们,爱泼斯坦事件在六年前仍然具有强大的影响力。当时,爱泼斯坦在纽约监狱的牢房里被发现上吊身亡,等待因性交易指控受审。验尸官裁定其为自杀。 

仿佛死而复生,爱泼斯坦依然在特朗普总统的“让美国再次伟大”(MAGA)联盟中掀起波澜,并导致多位权势人物身败名裂。而且,事态可能还会进一步恶化:特朗普周三晚签署法案,命令司法部公布其掌握的大量与爱泼斯坦相关的资料。

然而,萨默斯的困境也是他独有的。批评家指出,他渊博的学识背后,隐藏着一种傲慢自大的性格,多年来疏远了许多人。即使是房间里最聪明的人,也可能出人意料地不善于察言观色。

《纽约时报》专栏作家莫琳·多德在2013年的一篇文章中写道,她曾亲眼看到萨默斯在一次节日聚会上打哈欠、看了看手表,然后走开了,当时副总统拜登正在向一小群人讲话。她认为萨默斯“不太善于社交”,并称他“傲慢自大”。
 

萨默斯在哈佛大学有时是一个颇具争议的人物,在遭到教职工反对后,于 2006 年辞去了校长职务。美联社;盖蒂图片社

2005年,萨默斯在一次会议上暗示,科学领域女性人数少于男性可能是因为她们的天赋不如男性,此言一出,立即引发众怒。事后,他坚称自己被误解了,并在致哈佛全体成员的一封信中写道:“我深感遗憾,我的言论造成了不良影响,我为未能更谨慎地考虑这些言论而道歉。” 但舆论风波愈演愈烈,尤其是在部分哈佛教员中,最终他在次年辞去了校长职务。

最近,在哈马斯10月7日袭击以色列后那段动荡时期,萨默斯的一些言论激怒了他的同事。校园内爆发了支持巴勒斯坦的抗议活动,同时也出现了关于普遍存在的反犹主义的抱怨。萨默斯很早就公开批评了哈佛大学首位黑人女校长克劳迪娜·盖伊处理此事的方式。盖伊去年年初辞职,部分原因是由于她对抗议活动的应对措施承受了越来越大的压力。

自萨默斯担任校长以来,哈佛大学的政治格局发生了变化。这位在克林顿时代崭露头角的中间派民主党人,曾是坚定的以色列支持者和“觉醒主义”的批评者,却发现自己身处一个日益左倾的校园。

他的批评者们现在都欢欣鼓舞了。 

周三深夜,一位经济学家给《华尔街日报》记者发了一条信息,其中包含一个庆祝派对爆竹的表情符号。 

他的最终下场对女性经济学家来说是一种肯定,她们中的许多人在这个长期以来推崇才智过人的男性的领域里饱受歧视。本周,美国经济学会的一个女性委员会发表声明谴责萨默斯,并指出:“虽然经济学界滥用权力并非新鲜事,但这种滥用权力的意图却很少像这次这样被如此清晰地揭露出来。”

克劳迪娅·萨姆曾是美联储经济学家,她在2020年发表了一篇广为流传且措辞严厉的博文,抨击萨默斯等人存在性别歧视。如今,她似乎觉得自己之前的批评得到了证实。“好吧,也许我之前对他的批评并没有那么刻薄……”她在上周邮件公开后在社交媒体上说道。

前财政部长拉里·萨默斯在太阳谷会议上打电话。
拉里·萨默斯出席了艾伦投资银行在爱达荷州太阳谷举办的年度会议。 图片来源:KEVIN DIETSCH/GETTY IMAGES

波士顿大学经济学家劳伦斯·科特利科夫自研究生时期就认识萨默斯,两人曾合著萨默斯发表在学术期刊上的首批论文之一。周二,科特利科夫宣布他这位昔日的合作伙伴“不适合继续在哈佛大学担任教授”。 

“品格很重要。它比学业成绩、权力地位和经济关系都重要,”科特利科夫在Substack上发帖写道。“他是房间里最聪明的人。但他的自负总是胜过他的智商。现在,这种情况以最糟糕的方式发生了。”

“拉里明白了”

萨默斯的才智毋庸置疑,他的两位叔叔——保罗·萨缪尔森和肯尼斯·阿罗——都是诺贝尔经济学奖得主。他本科毕业于麻省理工学院,博士毕业于哈佛大学。根据哈佛大学网站上萨默斯的个人简介,1983年,他成为哈佛大学近代史上最年轻的终身教授之一。他荣获约翰·贝茨·克拉克奖章,该奖项旨在表彰40岁以下的杰出美国经济学家,通常被认为是诺贝尔奖的先兆。

萨默斯因担任克林顿政府副财政部长期间处理1998年新兴市场危机而广受赞誉。1999年初,他与财政部长罗伯特·鲁宾和美联储主席艾伦·格林斯潘一起登上《时代》杂志封面,三人被誉为“拯救世界的委员会”。 

去年,在萨默斯生日那天,桑德伯格在 Instagram 上发帖回忆起自己 20 岁时在哈佛大学与萨默斯相遇,以及萨默斯对她和许多其他人的生活产生的影响。 

桑德伯格写道: “时至今日,我仍然是众多自认为是‘拉里·萨默斯的学生’的人之一。”她提到,萨默斯曾指导她的论文,之后聘请她担任世界银行的研究助理,后来又让她担任财政部的幕僚长。她赞扬了萨默斯对发展中国家女童教育的支持,以及他个人的忠诚:“拉里明白,当人们得意时,人人都来帮忙;但当人们失意时,却鲜有人伸出援手。拉里会在人们最需要帮助的时候伸出援手。” 

“与爱泼斯坦的关系”

2001 年,萨默斯被任命为哈佛大学第 27 任校长。当时,爱泼斯坦——一位大学辍学生,曾任高中数学老师——正在曼哈顿社交圈中崭露头角,他被誉为精明而神秘的金融家和慷慨的学术赞助人。

根据哈佛大学2020年发布的关于爱泼斯坦与该校关系的报告(该报告由福莱·霍格律师事务所协助撰写),爱泼斯坦从1998年到2008年共向哈佛大学捐赠了917万美元。2008年,他因卖淫罪被定罪,校方随即正式与其断绝关系。其中最大的一笔捐款是他在2003年承诺捐赠的650万美元——当时萨默斯担任校长——用于设立进化动力学项目。(爱泼斯坦后来又以他惯有的夸张手法声称,他为该项目捐赠了3500万美元。)

该项目早期的网站宣称,它是“由哈佛大学校长劳伦斯·H·萨默斯根据爱泼斯坦和一位学者的富有想象力的提议而创立的”。 

哈佛大学公共卫生部门为爱泼斯坦提供了一间校园办公室,他经常在周末与顶尖研究人员和政府官员会面。据哈佛大学的调查显示,2010年至2018年间,他到访哈佛超过40次。 

杰弗里·爱泼斯坦身穿哈佛大学连帽衫。
2004年9月,杰弗里·爱泼斯坦在马萨诸塞州剑桥市。 图片来源:RICK FRIEDMAN/CORBIS/GETTY IMAGES

萨默斯还曾就一项更为私人的慈善项目寻求爱泼斯坦的帮助:一项由他妻子伊丽莎·纽(Elisa New)筹办的教育项目。“我需要一些关于小规模慈善活动的建议。如果我能为丽莎筹集到100万美元,我的生活将会更加美好。”萨默斯在2014年4月发给爱泼斯坦的一封电子邮件中写道。两年后,一家与爱泼斯坦有关联的非营利组织向纽的非营利组织捐赠了11万美元。 

一位发言人后来表示,纽的非营利组织后来向一个打击性交易的组织捐赠了“超过所收到金额的款项”。

在随后的几年里,萨默斯与爱泼斯坦保持着定期联系。2017年10月,他在一封电子邮件中问道:“和那些富有而放荡不羁的人在一起生活感觉如何?”这封电子邮件包含在最近公布的众议院文件中。 

特朗普总统在2016年大选中获胜,震惊了建制派,也因此成为人们茶余饭后的谈资。“特朗普是不是像我很多朋友认为的那样越来越疯狂了,还是他一直都这么疯?”萨默斯在2018年11月的一封电子邮件中问他的朋友。次月,爱泼斯坦称这位总统“近乎疯癫”。 

在那段时间里,他们像往常一样交流着白宫八卦、地缘政治和金融市场,偶尔也会谈到一位特定的女性——一位当时年近四十的中国经济学家,萨默斯试图与她发展一段浪漫关系。

根据萨默斯在 2018 年转发给爱泼斯坦的电子邮件,这名女子似乎是金克宇,一位哈佛大学毕业的经济学家,她的父亲金立群是亚洲基础设施投资银行的创始行长,也是北京财政部的前副部长。

金立群暂未对此事发表评论。金克宇未回复置评请求。

金克宇,伦敦政治经济学院经济学副教授,华尔街日报首席执行官理事会成员。
2023年,时任伦敦政治经济学院副教授的金克宇(Keyu Jin)出席了在伦敦举行的《华尔街日报》首席执行官理事会。图片 由《华尔街日报》的约翰·斯克里夫纳(JOHN SCRIVENER)拍摄。

她高中时曾到纽约求学,后在哈佛大学获得学位。她长期在伦敦政治经济学院任教,近期则在香港科技大学任教。她以能言善辩、有效地向西方听众宣传中国国家主导的经济政策而闻名。

萨默斯的邮件显示他当时对她非常着迷,并且纠结于是否要发展这段婚外情——如果要,又该如何着手。“我觉得现在除了做她的经济学导师之外,我不会和她发展出什么关系。我现在感觉自己就像是她眼中那个被深深吸引的过客,”他在2018年11月30日星期五晚上10点53分从会议现场写信给爱泼斯坦说。“她不想喝酒,因为她‘累了’。我有点突然地离开了酒店大堂。现在想想,我觉得自己真是侥幸逃过一劫。”

第二天早上,他仍然心事重重,告诉他的知己:“我给她发了条短信,让她起床后给我回个电话,因为我有几句话想跟她说。我不想催她,因为她非常重视早上9点半的演讲。演讲结束后我就放心多了。”

然后萨默斯问道:“我是在感谢她,还是在为我的婚姻感到后悔?我想是前者。”

爱泼斯坦表示同意,并回复道:“感谢她面对这显然十分棘手的局面所展现出的坚韧。同时,我也承认这件事有多么艰难,以及你与生俱来的麻木不仁。我为自己未能充分认识到这件事的艰难而道歉。”

上午10点29分,萨默斯似乎已经彻底沦陷。“会议日那天她表现得特别好,”他在给爱泼斯坦的更新信息中写道。“聪明、自信、思路清晰,而且美艳动人。我完蛋了。” 

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  由于需求 持续低迷,中国受重创的消费类基金正出现转向科技领域的迹象, 迫使即使是该行业最坚定的支持者也重新思考其投资策略。 例如,中国最大的主动管理型基金—— 易蓝筹精选混合基金(E Fund Blue Chip Selected Mixed Fund) 本周任命何益诚 为 联席经理。 该基金长期持有贵州茅台、百胜中国等消费类股票。 何益诚以其对光通信元件制造商(如易光联科技)以及芯片相关企业(如昆山威士印刷电路股份有限公司)的看好而闻名,这些 公司也 出现在他管理的其他投资组合中。 类似的转变也在景顺长城国内需求增长基金 中发生。 该基金近期 任命了 一位新的基金经理,其现有投资组合主要集中在科技股,包括中芯国际和人工智能芯片设计公司寒武纪科技。 总而言之,这些人员变动凸显了消费板块的衰落。消费板块曾被视为押注中国中产阶级崛起的长期防御型投资标的,但在经历了多年的 消费疲软、房地产市场低迷和持续的通缩压力后,其吸引力已然丧失。随着 必需消费品股票 指数 连续第六年下跌,投资者正转向半导体和人工智能等 更热门的领域 。 晨星中国高级分析师戴静霞表示:“这些举措反映了以消费为导向的基金面临的压力,包括业绩下滑、赎回增加和募资困难。这些举措的部分目的是为了拓宽研究视野,并引入更多元化的投资风格。” 对于部分基金,例如 北京银行丰业银行新兴消费混合基金 ,投资组合调整似乎已经开始。文件显示,该基金近几个季度已减持海尔智能家居和河北洋源智汇饮料等股票,转而增持 中基创新科技股份有限公司 。 所谓 “风格漂移”或将影响下一轮价值基金的阿尔法周期 ——即基金偏离其既定的投资策略——通常被视为追逐业绩的迹象,并且在过去往往与市场转折点相吻合。奇怪的是,消费板块如今却发现自己正处于几年前曾受益于该策略的反面。 在白酒股热潮 的最后阶段 ——贵州茅台的股价从疫情暴跌中反弹超过一倍,并在2021年初创下历史新高——许多投资标的并非消费领域的共同基金 纷纷涌入 白酒股,试图搭上这波上涨的顺风车。如今,该公司股价已较峰值下跌约50%。 据彭博社汇编的数据显示,蓝筹基金五年前资产规模接近900亿元人民币(133亿美元),而截至3月底,其管理的资产规模仅约为270亿元人民币。 “委任具有不同专业领域的基金经理共同管理投资组合,有助于带来互补的视角,提升投资者的体验。”易发基金的一位...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

美国新兴金融公司简街(Jane Street)资本介绍

简街是一家新兴的美国金融公司,成立于2000年,总部位于纽约,由蒂姆·雷诺兹(Tim Reynolds)和罗伯特·格兰诺夫(Robert Granovetter)等创立。它是一家量化交易公司,专注于高频交易(High-Frequency Trading, HFT)、市场制造(Market Making)和流动性提供,尤其在交易所交易基金(ETF)、债券、股票、期权和衍生品等领域表现出色。截至2025年5月,简街已成为全球金融市场中一支重要力量,其交易量在某些市场(如美国ETF市场)占据主导地位。 核心业务 : 市场制造 :简街通过提供买卖双方的报价,为市场提供流动性,尤其在ETF和固定收益产品领域表现突出。它利用复杂的算法和数学模型,确保在高波动市场中仍能提供高效的流动性。例如,2020年市场动荡期间,简街在债券ETF市场提供了关键流动性,防止了潜在的“流动性末日循环”( Jane Street: the top Wall Street firm ‘no one’s heard of’ )。 量化交易 :简街依赖量化策略,通过大数据分析和算法模型进行交易决策,追求低风险、高回报的投资机会。其交易策略通常基于统计套利和市场中性,尽量减少市场风险敞口。 技术驱动 :简街的交易系统高度依赖自主开发的软件和硬件,其技术平台能够处理海量的市场数据,并在微秒级别执行交易。几乎所有软件都使用OCaml编程语言编写,代码库约7000万行,体现了其技术深度( Jane Street Capital - Wikipedia )。 全球布局 :除了纽约总部,简街在伦敦、香港、新加坡和阿姆斯特丹设有办公室,覆盖全球主要金融市场。2025年3月,简街计划大幅扩展其香港办公室空间,显示其对亚洲市场的重视( US trading firm Jane Street seeks to rapidly expand Hong Kong office space - Reuters )。 公司文化与特色 : 技术与数学导向 :简街的员工多为数学、计算机科学或工程背景的顶尖人才,公司内部强调严谨的逻辑思维和概率分析。其招聘过程极为严格,录用率不到1%,重点招聘数学、计算机科学和金融领域的顶尖人才( Debunking The Myth: Is Jane Street A Hedge Fund? )。 低调...

华尔街抛售崩盘对冲工具,做空最多的股票上涨30%

 彭博: 谨慎已成为华尔街最昂贵的策略。 本周公布的通胀数据强劲, 年度通胀率 升至近三年来的最高水平,与此同时,波斯湾地区再次爆发冲突,市场普遍预期美联储可能需要维持紧缩的货币政策。尽管如此,股市仍延续了自2023年以来最长的周线 涨势 ,并创下新纪录。垃圾债券价格上涨,布伦特原油价格跌至2020年以来最糟糕的单月水平,而用于防范抛售的保险成本则大幅下降。 风险资产的上涨与其说是源于投资者信心,不如说是源于错失良机的代价日益高涨。那些几个月来一直怀疑市场反弹的投资者,如今发现随着 标普500 指数从3月份的低点持续攀升、公司债券利差收窄至数十年来的低点以及空头头寸不断减少,他们的投资敞口明显不足。在众多期权市场,对错过下一轮上涨行情的担忧似乎超过了对市场下跌的恐惧。 谨慎情绪的消退在期权市场表现得最为明显。据一项统计,对冲普通抛售的成本已降至2025年初以来的最低水平,而对冲突发崩盘的 成本 也降至今年以来的最低点。相比之下,半导体股票的看涨期权需求却持续旺盛,这凸显出市场的乐观情绪仍然集中在少数人工智能领域的赢家身上。 尽管投资者承担了诸多风险,但他们并未完全投入市场。巴克莱银行指出,对冲基金和趋势跟踪基金已重建了股票敞口,但纯多头买盘有所降温,散户参与度依然较低,大量现金仍持观望态度,导致市场在某些领域显得拥挤,但远未达到全面入场的程度。 与此同时,原本能够缓冲抛售的保护措施也已消失殆尽,而经济数据也随之走软:消费者信心减弱,收入增长放缓,4月份新房销售下降。尽管如此,受有关 美伊协议 的报道影响(尽管特朗普 总统 尚未证实),股市仍收于历史新高。 JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克 表示:“市场关注的焦点在于特朗普不愿重新卷入大规模战争行动。 如果协议被否决,市场将继续等待下一轮谈判。如果特朗普总统重新开始大规模战争行动,或者油价大幅上涨,市场将做出负面反应。” 如果停火协议维持不变,油价回落,涨势扩大,而领涨股不再局限于少数人,那么很少有投资者愿意成为最后的守株待兔者。问题在于,市场是对前景更有信心了,还是仅仅不愿意为规避风险而支付保护费用了呢? 标普500指数本周上涨1.4%,连续九周上涨,创下自2023年以来最长连涨纪录。与此同时,受油价下跌和通胀担忧的提振,美国国债收益率走低,有望创下自美国对伊朗开战以来最佳单周表现。布伦特...

香港超越瑞士,成为全球离岸财富中心

 FT: 由于来自中国大陆的投资涌入,香港首次超越瑞士,成为全球最大的跨境财富中心,并超越了这个传统的避险天堂。 据波士顿咨询集团估计,到 2025 年,中国境内的财富管理机构将持有 2.9 万亿美元的国际资产。 其中约 60% 来自 中国大陆 ,波士顿咨询公司预测,到本十年末,亚洲财富的快速增长将使香港和瑞士之间的财富差距扩大到近 6000 亿美元。 香港股票资本市场活动的复苏提振了中国经济增长,使企业能够 在海外筹集资金 ,此外,中国在电动汽车等领域的制造业主导地位也促进了经济增长。 但这座亚洲城市作为跨境枢纽的崛起也反映了全球财富流动的更广泛转变,客户寻求将资产分散到多个司法管辖区,以对冲地缘政治紧张局势、制裁风险和政治不稳定。 “这是一种全新的现象。我以前从未见过这样的情况,”总部位于瑞士、拥有全球客户的独立财富管理公司 Baseline Wealth Management 的 Michael Pellman Rowland 表示。 罗兰表示,富裕客户将资金转移到海外的传统动机是税务筹划或公司架构,但自新冠疫情爆发以来,他们越来越多地寻求“司法管辖区多元化”——将资产分散到不同国家,以防范地缘政治和政治风险。 波士顿咨询公司合伙人迈克尔·卡利奇表示,多元化有助于巩固全球最大“预订中心”(银行管理和保护国际客户离岸财富的枢纽)的主导地位。 卡利奇说:“我们看到两个不同的枢纽正在崛起”,香港和新加坡构成亚洲的一个网络中心,而瑞士、阿联酋和美国则构成西方的一个竞争轴心。 尽管瑞士与成熟的西欧财富联系更为紧密,较少受到快速增长的亚洲财富流动的影响,而这些财富流动正在重塑整个行业,但银行家们表示,许多富有的亚洲客户仍然希望最终将资产登记在瑞士。 包括瑞士私人贷款机构在内的大多数大型国际银行,现在都在香港和新加坡设有主要的银行业务部门,以服务于亚洲日益增长的财富。 但金融界人士质疑该国是否采取了足够的措施来保持竞争力,该国最大的银行瑞银集团就 新的资本规则 与监管机构发生了争执。 一位驻苏黎世的瑞银银行家表示:“问题在于瑞士是否采取了足够的措施来积极捍卫其在财富管理领域的地位,还是仅仅依赖于其稳定性。我认为是后者。” 自疫情爆发以来,迪拜等其他中心也迅速发展,成为东西方资本竞争的桥梁。 近年来,受零所得税、相对稳定的政治环境以及来自俄罗斯、印度、中国、欧洲和海湾...