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特朗普起初对推翻马杜罗持怀疑态度——直到他不再怀疑为止

WSJ:

 在派遣美军逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的六个月前,特朗普总统曾希望与马杜罗达成协议,而不是强行将其赶下台。

7 月在椭圆形办公室的一次会议上,特朗普告诉顾问们,他希望继续与马杜罗政权谈判,以达成一项协议,优先考虑寻求从委内瑞拉开采原油的美国石油公司——选择与这位独裁领导人进行外交谈判。

特朗普承认,国务卿马可·卢比奥反对这一方案。卢比奥长期以来一直告诫他不要信任马杜罗,并认为石油收入会巩固马杜罗政权。但据知情人士透露,特朗普表示他想要达成协议:“我们要按我的方式来。”

12月下旬,总统决定采取军事行动,此前他已多次尝试说服马杜罗下台,并承诺赦免其所谓的罪行,但屡次失败。这场大胆的夜间行动于周六结束,马杜罗被关押在纽约监狱。此次行动为特朗普可能在世界其他地区(从哥伦比亚到格陵兰岛)推行的更强硬的外交政策提供了一个检验的案例。

在特朗普的第二个任期内,委内瑞拉迅速成为他各项优先事项的一个意想不到的交汇点——大规模驱逐出境、毒品走私、该国丰富的石油和矿产储备的诱惑,以及古巴移民之子卢比奥和其他强硬派长期以来推翻其残暴政权的努力。

“委内瑞拉正处于一场完美风暴之中,它包含了特朗普政府所关心的一切,”曾在特朗普第一任期内负责委内瑞拉事务的埃利奥特·艾布拉姆斯说道。 

特朗普第二次就任总统后,对委内瑞拉资源的执着向盟友们显露无疑,这引发了他的顾问和石油游说者之间围绕其委内瑞拉政策走向的幕后角力。特朗普明确表示,他更关心的是从加拉加斯获得符合其“美国优先”议程的利益,包括在遣返问题上合作以及达成有利的石油交易,而不是推动委内瑞拉实现民主过渡。 

最终,卢比奥和特朗普的其他鹰派顾问取得了胜利,他们说服了总统,马杜罗是一个贩毒恐怖分子,不会主动下台。

据马杜罗政权的前助手和亲信商人透露,马杜罗认为特朗普的施压不过是虚张声势。他在9月份曾表示:“唐纳德·特朗普总统,你必须小心,因为马可·卢比奥想让你双手沾满鲜血。”他谴责美国施压是企图攫取该国资源。

马杜罗出现在一些节日活动的视频中,载歌载舞,用蹩脚的英语告诉美国民众,他渴望和平,“别担心,要开心”。一位高级政府官员透露,特朗普私下里对这些视频感到不满,并告诉助手他认为马杜罗不够认真。

12月23日,马杜罗拒绝了当时他并不知道是最后一次下台的提议。他没有像预期的那样与家人一起流亡海外度过余生,而是和妻子一起被直升机接离加拉加斯,移交给美国当局。

特朗普目前谨慎地接纳了委内瑞拉领导人的二号人物德尔西·罗德里格斯,此前顾问们告诉他,这位雄心勃勃的 56 岁社会主义者可能更愿意与美国公司合作。

据前官员透露,特朗普去年一月重返白宫时,感觉自己在第一任期内试图推翻马杜罗政权,却以失败告终,为此投入了太多时间和政治资本。 

但这个问题很快又回到了他的关注范围内。据美国前官员透露,特朗普的许多重要盟友认为马杜罗恋栈权力是一种挥之不去的耻辱,也是华盛顿容忍其自身半球存在一个公开敌对政权的迹象。 

特朗普是一位务实的总统,他对委内瑞拉反对派一直没有好感。他任命自己最信任的助手之一,负责处理棘手的国际问题——理查德·格雷内尔——来负责委内瑞拉事务。 

指示很明确:争取委内瑞拉政权释放被扣押的美国人质,确保美国石油公司获得投资机会,并说服马杜罗接收特朗普政府想要遣返的委内瑞拉移民飞机。由于与拜登政府的谈判破裂,马杜罗在2024年初停止接收遣返航班。

这招似乎奏效了。特朗普上任仅11天,格雷内尔就飞往加拉加斯,并在米拉弗洛雷斯总统府与马杜罗握手,并发布了照片。当天,他带回了六名美国公民,美国方面称他们被错误拘留。遣返航班恢复运行,每周三和周五都有航班从美国飞往加拉加斯。

据追踪遣返航班的机构ICE Flight Monitor的分析,截至12月底,已有超过13600名委内瑞拉人被遣返回国。白宫曾发布宣传视频,大肆宣扬此次遣返行动,声称遣返的是帮派成员和罪犯。

唐纳德·特朗普总统在讲台上发表讲话,他身后站着四名男子,背景是一块蓝色幕布。
特朗普总统周六在新闻发布会上发表讲话。图片来源: NICOLE COMBEAU/POOL/EPA/Shutterstock

在执政初期,特朗普政府继续公开推行对委内瑞拉的强硬路线。时任特朗普拉丁美洲特使的毛里西奥·克拉韦尔-卡罗内坚称,与马杜罗之间不存在任何“交换条件”。

“这不是一场以任何东西交换的谈判,”他去年一月告诉记者。“我们不需要委内瑞拉的石油。”

据鲁比奥的一名助手透露,鲁比奥警告总统,委内瑞拉领导人在过去 10 年里与不同的政府达成了五项协议,但全部都违背了。 

特朗普决定给马杜罗一条出路。 

据知情人士透露,今年5月,美国向马杜罗提出一项协议,允许他离开委内瑞拉,流亡海外,以换取美国给予他特赦,免于毒品指控。知情人士称,美国将解除对马杜罗和其他一些政权官员的制裁,并支持组建过渡政府。其中一位知情人士表示,双方曾初步讨论过由副总统罗德里格斯领导过渡政府的可能性。

这位强人拒绝了这项提议,以及随后提出的类似提议。

在美国官员权衡对委内瑞拉问题的优先事项时,石油始终是重中之重。能源公司极力游说政府放松制裁,他们表示,制裁使美国人无法参与利润丰厚的石油交易,也无法收回数十亿美元的债务,同时还让中国在西半球站稳脚跟,并加剧了经济瘫痪的委内瑞拉的人口外流。 

车辆驶过委内瑞拉卡韦略港的埃尔帕利托炼油厂。
委内瑞拉卡贝略港的一家炼油厂。 马蒂亚斯·德拉克鲁瓦/美联社
委内瑞拉男子返回美墨边境的营地,前景是带刺铁丝网。
在德克萨斯州埃尔帕索,委内瑞拉男子聚集在美国与墨西哥边境的一个营地里。 保罗·拉特杰为《华尔街日报》拍摄

7 月,雪佛龙公司重新获得了在委内瑞拉开采石油的能力,推翻了当年早些时候撤销拜登时期颁发的许可证的决定。 

石油行业的游说者们正竭力争取更多公司重返委内瑞拉。他们告诉特朗普政府官员,加拉加斯政权已走投无路,因此愿意以数十年来业内前所未有的诱人条件欢迎美国公司——包括无需招标的合同以及几乎不受任何环境或监管的约束。但据知情人士透露,美国官员担心,在允许马杜罗继续掌权的情况下达成商业协议,会激怒总统政治基础中那些希望推翻这位委内瑞拉领导人的群体。  

包括卢比奥和国土安全顾问斯蒂芬·米勒在内的一些高级官员向特朗普强调,美国检察官已指控马杜罗是贩毒集团的头目。一位高级政府官员表示,这引起了特朗普的共鸣,因为他竞选时就承诺要遏制毒品流入该国。

8月,美国将缉拿马杜罗的悬赏金额提高了一倍,达到5000万美元。“在特朗普总统的领导下,马杜罗逃脱不了法律的制裁,他必将为其卑劣的罪行承担责任,”司法部长帕姆·邦迪表示。 

在他第一任期内——当时他试图通过石油制裁推翻独裁者,但最终失败——特朗普也曾考虑过多种方案,包括军事手段。但他遭到了五角大楼的反对。据特朗普第一任期内负责拉美政策的白宫高级官员胡安·克鲁兹称,国防部官员从未制定过执行军事打击的详细计划。

这一次,五角大楼迅速执行了特朗普在该地区发动军事打击的命令。9月,特朗普政府发起了一场军事行动,轰炸加勒比海和东太平洋地区涉嫌走私毒品的船只,造成110多人死亡。随后,该地区出现了数十年来规模最大的军事集结,一艘航空母舰、多艘海军打击舰艇、后勤舰艇以及数千名海军陆战队员在委内瑞拉沿海集结。

这次致命行动和大规模部署,以及白宫对其在委内瑞拉寻求达成的目标的不断变化的理由,引发了美国两党议员的密切关注。 

“我想知道接下来会发生什么。政府的政策是推翻马杜罗吗?如果不是,那就应该如此,”参议员林赛·格雷厄姆(南卡罗来纳州共和党)去年底表示。此前,他在与卢比奥和赫格塞斯举行闭门简报会后,称政府的委内瑞拉政策令人困惑。

特朗普政府官员公开否认施压行动的目的是为了政权更迭,并声称这是为了阻止致命毒品流入美国。

在大都会拘留中心外的抗议者举着写有“美国不要对委内瑞拉发动战争”、“美国滚出去”和“停止轰炸委内瑞拉”的标语。
周日,抗议者聚集在纽约大都会拘留中心外。Yuki Iwamura/美联社
在宣布总统人选后,委内瑞拉民众在马德里庆祝,许多人身穿或手持委内瑞拉国旗。
周六,委内瑞拉民众在马德里庆祝马杜罗下台。 贝尔纳特·阿曼格/美联社

但到了夏末,高级官员们开始制定推翻马杜罗政权的方案。卢比奥、赫格塞斯、米勒、中央情报局局长约翰·拉特克利夫和参谋长联席会议主席丹·凯恩开始定期会面,讨论可能的行动。 

据政府官员和其他知情人士透露,美国情报人员在委内瑞拉领导人核心圈子内一名线人的协助下,开始密切跟踪马杜罗的行踪——包括他的行踪、住所、饮食和穿着。美国特种部队开始进行撤离演练,在军事基地内一个仿建的马杜罗加卡住所进行模拟演练。

据政府官员称,到了秋季,特朗普已告知格雷内尔停止与委内瑞拉官员的外交接触,格雷内尔此后一直被边缘化。

10 月,特朗普做出了一项不同寻常的声明,他已授权中央情报局在委内瑞拉开展秘密行动,声称该国领导人“将监狱里的犯人转移到了美国”,并且“我们有很多毒品从委内瑞拉流入美国”。

马杜罗否认了这些指控,并反驳说,美国试图以此为借口入侵委内瑞拉,掠夺该国的自然资源。他整个政治生涯都曾警告过这种企图。“他们想让我们再次沦为帝国的奴隶。绝不!”马杜罗说道。接近他政府的人士表示,这位强人在特朗普第一任期内顶住了压力后,认为美国的威胁不过是虚张声势

几周后,据美国官员当时透露,特朗普私下向助手们 表达了担忧,认为下令发动军事行动推翻马杜罗可能无法迫使他下台。

11月中旬,两位领导人通了电话。知情人士透露,他们讨论了对马杜罗、其高级助手及其家属实行大赦的问题,这些人中许多人面临美国的金融制裁和刑事指控。据知情人士称,特朗普告诉马杜罗,如果他不自愿下台,美国将考虑使用武力。 

几周后,反对派领导人玛丽亚·科琳娜·马查多大胆逃离该国,她避开军事检查站,登上了一艘前往库拉索的渔船,随后又搭乘私人飞机前往挪威,并在那里被授予诺贝尔和平奖。据参与她逃亡行动的人士透露,美国军方对此次行动始终知情。

2025 年诺贝尔和平奖得主玛丽亚·科琳娜·马查多在诺贝尔和平奖展览开幕式上。
玛丽亚·科琳娜·马查多在奥斯陆出席2025年诺贝尔和平奖展览开幕式。 (彭博社)

特朗普的盟友称赞这次逃脱是帮助马查多的反对派运动接管委内瑞拉的下一步。 

12月23日,有人最后一次尝试允许马杜罗自愿下台流亡海外,但他拒绝了。 

“他收到了很多非常非常非常优厚的报价,但他却选择像个疯子一样行事,选择玩弄感情,”鲁比奥周六告诉记者。“结果就是我们今晚看到的。”

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 BBG: 力拓集团 将对销往美国的铝材征收附加费,此举可能会进一步扰乱北美市场。北美市场已经因进口关税而动荡不安,这些关税正在推高消费者的成本。 据知情人士透露,由于需求开始超过供应,这家英澳矿业巨头以库存低为由,对运往美国的铝订单加收额外费用。 美国严重依赖外国铝供应,因为其自身产能不足以满足需求。加拿大是美国最大的 外国铝供应国 ,占美国铝进口总量的50%以上。 今年早些时候,美国总统特朗普对这种轻质金属(其用途涵盖从汽水罐到建筑等各个领域)征收了50%的进口关税,这使得本已极度紧张的美国市场雪上加霜。关税导致 加拿大进口金属 价格过高,美国金属加工商和消费者难以承受。他们转而动用国内库存和外汇仓库,导致供应减少,价格飙升。 最新的加价相当于在原有价格基础上再加价,因为美国铝价已经包含了所谓的“ 中西部溢价”  ——这笔费用是在伦敦基准价格之上增加的,反映了将铝运往美国市场所需的运输、仓储、保险和融资成本。每个地区的溢价都不同,通常由价格报告机构设定。 知情人士透露,新的附加费比中西部地区的溢价高出1到3美分。由于涉及私人合同细节,这些人士要求匿名。虽然金额不大,但加上中西部地区的溢价,每吨金属的价格将额外增加2006美元,而原材料价格约为每吨2830美元,这意味着溢价超过70%。这高于特朗普政府征收的50%的进口关税。 消费者和交易商形容市场几乎已经崩溃,附加费的上涨最清晰地表明了 特朗普的税收政策 对市场 结构造成的深远破坏 。上周,运往美国的铝价(包括基准价格和中西部溢价)创下历史新高,而库存却在不断减少。 “现在美国想要吸引铝业企业,就必须付出代价,因为美国并不是唯一一个铝短缺的市场,” 美国银行 金属研究主管 迈克尔·维德默表示 。 美国铝价飙升,关税收紧金属市场 美国市场的区域溢价已攀升至历史新高。 资料来源:Fastmarkets、伦敦金属交易所、彭博社 注:美国铝价为伦敦金属交易所(LME)现货价格加上地区溢价。 力拓集团拒绝置评。加拿大铝业协会 主席 让 ·西马尔 解释说,买家如果要求超过30天的付款期限,应该预期会支付溢价,以抵消生产商更高的融资成本。 “美国政府对铝征收 50% 的关税,大大增加了在美国持有铝库存的风险,因为任何关税变化都可能直接影响现金交易和库存融资交易的经济效益,”西马尔德说。 美国铝价飙升,高于海外...

美国例外论的论调正在动摇

FT: 市场情绪日益低迷,令人担忧的是,只有一家公司能够扭转这种颓势。 所有泡沫最严重的金融板块如今都面临压力。比特币——或许是投机热情最纯粹的指标——已从高点下跌了29%, 年内跌幅已达负值 。 那些只做比特币买卖和存储,其他业务寥寥无几的公司(没错,确实有这样的公司)的股票正遭受重创。其中规模最大的Strategy(前身为MicroStrategy)今年股价已下跌超过30%,较夏季高点更是下跌超过50%。其联合创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor)发布了一张人工智能生成的燃烧沉船图片,试图以此提振市场信心,并鼓励他的粉丝们保持坚强。 美国不盈利的科技公司股价已经连续数周下跌,这表明投资者,甚至包括那些喜欢冒险的散户投资者,都开始对炒作失去耐心。 这一切都已足够令人担忧,但这种波动并不局限于科技领域和准赌博式的投机行为中那些更刺激的部分。 Facebook 母公司 Meta 的股价今年以来基本持平,自 8 月份以来已下跌四分之一,原因是投资者对人工智能领域似乎永无止境的支出感到犹豫不决。 私人市场的压力并不总是容易察觉,但过去几个月来的一系列崩盘已经引起了人们的担忧,上市私人金融公司的价值远远落后于美国整体股市。 Absolute Strategy Research 的指数涵盖了黑石集团、KKR 等公司,今年已下跌 13%,与标普 500 指数走势截然相反。显然,美国基准股指的强劲反弹和上涨掩盖了诸多问题。表面之下,投资者似乎难以被打动。 显而易见的风险是,这会演变成对自今年春季以来一直被乐观情绪推高市场的整体清算。这种可能性的早期迹象已经显现。 从指数层面来看,股市已从近期高点回落,疲软的趋势蔓延广泛。据德意志银行的数据,标普500指数中约有407只股票周一下跌,创下五周以来最大跌幅。反映市场紧张情绪的经典指标,例如衡量股市预期波动率的VIX指数,正在走高。受大型科技公司巨额借贷的影响,公司债券也略有走弱,打破了此前公司债券和政府债券收益率之间持续收窄的局面。 近几个月来,基金经理们疯狂买入,而此次谨慎但真实的警觉情绪正是在此背景下爆发的。正如美国银行在其定期调查中所显示,投资者对股票的配置比例已达到自2月份以来的最高水平,当时“美国例外论”的论调依然盛行,而现金配置则极低。这意味着股市还有很大的下跌空间。 但对于近几个月来一直关注市场过度波动的人来...

随着美联储降息预期减弱,避险情绪抬头,市场高增长股票下跌

 BBG: 由于美国政府停摆导致关键数据缺失,美联储决策者们如同盲人摸象,这种不确定性正在考验投资者的神经。 周四,市场突然涌现避险情绪,导致今年涨幅最大的几只股票大幅下跌,加密货币近期的跌势也进一步加剧。许多交易员指出,美联储12月再次降息的 可能性降低 ,是引发此次抛售潮的最可能原因。掉期交易员目前预计降息的可能性约为50%,低于一周前的72%,而美联储官员在近期的讲话中也未流露出降息的决心。 那些被称为高动量股以及散户投资者青睐的股票,在股市抛售潮中首当其冲,跌幅创下4月以来最大,而它们在今年早些时候曾录得市场最强劲的涨幅之一。动量策略的核心在于买入近期表现优异的股票,同时做空表现落后的股票。其中一些表现优异的股票与人工智能相关,在市场对这项技术的狂热推动下,它们的估值也随之飙升。 Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley 表示:“利率下调的承诺曾是许多投资者愿意忽视动量股高估值的原因。 如今,随着这一承诺的吸引力减弱,投资者正在减持这些高估值股票。” 美国银行高 动量股票 组合周四下跌4.7%,创下自4月份以来最大单日跌幅,当时正值 特朗普 总统关税威胁最为激烈之时。该组合此前已从4月份的低点反弹,涨幅高达63%(截至周一)。 JonesTrading 首席市场策略师 Michael O'Rourke 表示,高动量股票往往是成长型股票,它们受益于较低的利率,因为这会降低估值模型中的贴现率,从而使其市盈率得以扩张。 “如果利率下降的速度没有投资者预期的那么快,那么预期就会重置,从而导致抛售,进而收窄市盈率,以适应新的预期,”他说道。 近几周来,人工智能板块的受益股已开始回落,投资者对估值过高和巨额资本支出的担忧促使他们获利了结。美国银行动量指数中的人工智能相关股票周四大幅下跌,其中 闪迪公司(SanDisk Corp.) 下跌14%, Astera Labs Inc. 下跌8.4%。在大型人工智能相关股票中,英伟达公司 (Nvidia Corp.) 下跌3.6%, 博通公司(Broadcom Inc.) 下跌4.3%, Palantir Technologies Inc. 下跌6.5%。 美国主要股指中,纳斯达克100指数表现最差,下跌2%,标普500指数下跌1.7%。比特币跌幅扩大,从10月份创下的纪录跌幅超过22%。 ...

外国投资者重返中国股市

 FT: 外国投资者对中国股票的购买量已达到四年来的最高水平,这表明全球投资者正在重新评估这个直到最近还被认为“不值得投资”的市场。 根据国际金融协会(一家全球银行业贸易机构)的数据,今年1月至10月,境外资金流入中国股市的总额为506亿美元,高于2024年的114亿美元。 今年以来,受DeepSeek发布突破性模型引发的人工智能热潮以及亚洲金融中心香港一系列强劲上市的推动,在中国大陆和香港上市的中国股票大幅上涨。 在经历了多年的惨淡回报之后,这些增长出现了 。此前,由于对经济增长放缓以及华盛顿和北京之间日益紧张的局势的担忧加剧, 外国投资者纷纷抛售了他们的股票。 “中国股市目前的估值仍然远低于世界其他地区,但他们却拥有一些科技领域最优秀的公司,”Federated Hermes除日本以外的亚洲股票主管乔纳森·派恩斯表示。“在某些领域,他们是美国唯一真正意义上的竞争对手。” 今年的外资购买额仍低于2021年创下的736亿美元的全年纪录。2021年,中国沪深300指数从新冠疫情的初期冲击中强劲反弹,创下历史新高。然而,这标志着外资连续数年下滑后出现逆转。 “两年前,对很多人来说,中国是不值得投资的,”Alpine Macro 的首席新兴市场和中国策略师王岩表示。 北京去年停止发布通过香港追踪中国内地股票投资的每日数据,这使得评估外资流入水平变得更加困难。国际金融协会(IIF)追踪的是外部投资组合负债的变化,并且不包括在美国上市的中国公司。 花旗银行表示,自美国4月份实施“解放日”关税以来,中国股票的买盘有所增加,不同类型的客户中,买盘比例约为55%,卖盘比例约为45%。 根据 EPFR Global 追踪交易所交易基金和共同基金资金流入的数据,今年外国主动型基金经理净卖出中国股票,但被动型基金的资金流入抵消了这一损失。 富达国际亚太区投资指导主管斯图尔特·兰布尔表示,今年中国股市的强劲表现主要得益于散户投资者大量涌入国内市场。 今年以来,中国内地投资者已向香港股市投入1.3万亿港元(1687亿美元),创历史新高,目前约占香港交易所成交额的20%。 外国投资者对中国股市的谨慎态度源于房地产市场的下滑、 对私营企业的打压 以及不断升级的中美贸易战,这些因素共同导致股市从峰值下跌了近一半。 法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师丹尼尔·莫里斯表示:“曾经有一段时间,...