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中国工厂正在迁移,目的地并非印度或墨西哥

 华尔街日报:


正在中国以外的地方寻找制造基地的公司发现,中国广袤的内陆地区仍具有巨大优势。

随着企业在中国中西部省份寻找更廉价的土地和劳动力,低成本制造业正在远离中国繁华的沿海地区。近年来,随着美国关税推高工厂成本,加之中国沿海大城市重点发展高科技电子产品、电动汽车和其他先进产业,制造业迁移的速度有所加快。

要继续保持领先地位,中国仍面临重大挑战。人口结构的恶化意味着中国的制造业劳动力大军正在萎缩,外商在华投资也正在枯竭。

许多制造商都在经营像图中这样的越南工厂,通过使供应链多元化来帮助降低风险。

图片来源:Nhac Nguyen/Agence France-Presse/Getty Images

经济学家表示,美国及其盟国正在通过补贴和其他激励措施来说服企业接纳中国以外的其他国家,但企业的采购可能还需要数年时间才会发生重大转变。

哈佛大学 (Harvard University) 肯尼迪学院 (Kennedy School) 的城市政策教授、经济学家 Gordon Hanson 表示,在可预见的未来,中国仍将是全球制造业的主要参与者。他在 2020 年的一篇论文中探讨过更多制造业向中国内陆转移的可能性。

“中国的产能实在太大了,世界在相当长一段时间内都不能不依赖中国。”

自 2018 年初以来,随着工厂生产向珠江三角洲和长江三角洲以外的地区扩展,中国中西部 15 个省份的出口累计增加 94%。珠三角和长三角地区是中国工业经济的引擎。

根据数据提供商司尔亚司数据信息有限公司 (CEIC) 编制的官方数据,在截至今年 8 月份的 12 个月里,这些省份的出口总额达到 6,300 亿美元,超过了同期印度(4,250 亿美元)、墨西哥(5,900 亿美元)和越南(3,460 亿美元)的出口额。

尽管人们对中国以外的其他制造基地的兴趣大增,但中国内陆地区的出口增长速度高于上述三个国家的出口增速。

自 2018 年初以来,印度的出口增长了 41%,墨西哥的出口增长 43%,越南的出口增长 56%。这三个国家都受益于中美贸易战与新冠疫情之后全球供应链的重新洗牌。2018 年,墨西哥的出口规模超过了中国内陆地区,但在 2020 年被反超。

中国沿海省份仍是全球制造业的重镇。南部的广州和深圳、东部的宁波和上海以及东北部的青岛和天津等制造业中心都位于沿海地区。在截至 8 月份的 12 个月中,这些地区的商品出口总额达 2.7 万亿美元,约为美国、欧盟和日本同期出口额总和的一半。

追求更低的成本

制造业向中国内陆转移的背后是对劳动力的追逐。20 世纪 90 年代和 21 世纪头 10 年,数以百万计的中国人离开农村,到沿海城市如雨后春笋般涌现出来的工厂工作。

如今,这一趋势已接近尾声,随着企业上演抢人大战,沿海地区的工资已大幅上涨。

根据中国国家统计局的数据,截至 2021 年的 10 年间,广东省民营部门就业人员年平均工资增长了一倍多。沿海城市受教育程度更高、更年轻的工人开始放弃辛苦的工厂工作,转而从事服务业。

总部位于纽约和中国的时尚品牌 Commerse 的供应链主管 Ray Zhou 说,该公司从 2022 年下半年开始将生产从沿海地区转移到中国内陆。

现在,约有一半的机器缝制工作由位于中国内陆(包括广西和湖南)的工厂完成。他说,虽然在内陆生产服装意味着运往美国需要更长的时间,但总体劳动力成本比广州低约 30%。

Commerse 供应方工厂雇用的工人大多为三四十岁。Zhou 说,年轻人宁愿送外卖,也不愿意去工厂缝衣服。

推动企业向内陆发展的其他因素包括:寻找更廉价的厂房;沿海城市实行的更严格规定,目的是减少污染,或将工业区重新规划为住宅开发区域。

利基产业有时会聚集在某一地方。安徽一个镇专门生产刷子,而河南有一个镇生产卷尺。山区省份贵州有众多企业生产高品质的吉他,这里也出产高度数白酒茅台。

中国内陆地区的优势

在许多方面,中国的制造业迁移与二战后美国工业活动的迁移相似,当时美国新建的公路和海运集装箱的出现使工厂得以迁出大城市,以寻求较低的税收和较廉价的工人。

自 20 世纪 60 年代以来,内陆发展一直是中国领导人关心的问题,当时毛泽东开始担心外国入侵,那时北有前苏联,南有正在进行越战的美国。中国政府已推动将发电、钢铁和武器制造等基础工业转移到内陆,以便在发生战争时加以保护。

中国政府在 20 世纪 80 年代得出结论认为,这么做基本是在浪费资源。但研究中国的历史学者、加州海军研究生院 (Naval Postgraduate School) 副教授柯尚哲 (Covell Meyskens) 说,这种做法为后来的工业发展奠定了基础,如修建道路、学校和电网。

柯尚哲说,几十年来,中国的中央规划部门一直在强调创建国民经济一体化发展的重要性。内陆地区 “不能被当成一片可以完全放弃的锈带”。

即使在今天,内陆蓬勃发展的产业也往往是劳动或资源密集型或附加值相对较低的制造业,而中国的沿海地区则专注于较先进的制造业。

根据中国海关的数据,2018 年至 2022 年期间,拥有约 5,800 万人口的华中省份湖北省化工、金属和汽车等重工业产品的出口增长了一倍多,同时服装、家具和玩具等劳动密集型行业的出口增长了 90%。

这个内陆省份的省会城市是武汉,三峡大坝就在该省境内,对寻求新基地的企业来说湖北相当有吸引力:通过公路、铁路和河道,这里可以通往沿海地区和世界其他地区;该省有专注于技术、科学和商业的高校;全省民营部门的平均工资是广东省的 77%。

涡轮增压器制造商盖瑞特 (Garrett Motion) 于 6 月表示,已将武汉工厂的产能扩大 50%。德国汽车零部件制造商 Webasto 已表示,计划在武汉建立一个全球研究中心。

中国四川省的一家钢铁厂。预计世界各地的工厂仍将依赖中国供应商提供材料和零部件。

图片来源:Cfoto/Zuma Press

中国为何能稳坐世界工厂宝座?

美国等一些西方国家对于制成品方面要依赖于中国越发感到不安,尤其是现在中国不仅提供廉价家具和玩具,还在智能手机、机械以及汽车销售方面与西方制造商展开竞争,尤其是在汽车行业,中国的竞争力正不断增强。

美国和其他国家政府都在提供补贴,以吸引更多的制造业回流国内。它们还对中国获得半导体等可能具有军事用途的西方技术施加限制。

许多公司因疫情受到沉重打击,并且因中国政府与以美国为首的西方国家之间的紧张关系而惶恐不安,它们正在重塑供应链,以减少对中国的依赖。

但有经济学家表示,要动摇中国在全球制造业中的霸主地位并非易事。

2022 年,中国在全球商品出口中所占份额为 14%,比 2021 年略有下降,而排在第二位的美国为 8.3%,第三位的德国为 6.6%。纽约研究机构荣鼎集团 (Rhodium Group) 不久前发布的一份报告称,将工厂从中国迁往其他国家对中国制造业实力的影响可能微乎其微,因为迁移出去的工厂仍将依赖中国供应商提供材料和零部件。

该报告的作者称:“就在摆脱对中国的依赖、努力实现多元化的进程加快的同时,如果中国在全球出口、制造和供应链中所占的总体份额继续上升,也不足为奇。”

中国的一个优势在于其规模。随着日本、韩国和其他东亚国家在 20 世纪实现工业化,这些国家停止了纺织品或家具等产品的生产,将有限的工厂产能集中在汽车和消费电子产品等更高端的产品上。

相比之下,中国在各种商品的生产制造中占据着绝对优势,这意味着,在中国工人的平均工资已经上升的同时,中国的工厂仍有能力压低总体成本。

牛津经济研究院 (Oxford Economics) 研究中国问题的首席经济学家卢姿蕙 (Louise Loo) 说:“制造业并没有真的转移到其他地区。从半导体到鞋子和服装,中国生产的产品无所不包。”

中国工厂还得益于国内银行提供的低息贷款,以及能够提供几乎所有你能想到的零部件和原材料的众多供应商。例如,中国的物流成本远低于印度,中国的港口和道路基础设施也是印度难以企及的。

一些经济学家说,所有这些都意味着,越南、印度和孟加拉国等制造业方面的后起之秀在与中国竞争时面临巨大挑战。

“我非常担心这些新来者,”穆迪分析 (Moody’s Analytics) 驻东京的高级经济学家 Stefan Angrick 说。“如何与中国的这些优势竞争呢?”

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  在标普道琼斯指数公司采用新的规则将股票分为成长股和 价值 股两种投资风格之后, 成长股和价值股的分类将迎来彻底的调整。 据周五发布的一份声明, 指数提供商将把无形资产、预期收益和自由现金流纳入考量因素,以判断一家公司的股价是否被低估。 与此同时,12个月的价格动量将不再作为评估公司增长潜力的标准。 新规是在最近一次磋商后制定的,将于 12 月 21 日市场开盘前的年度调整中生效。 这些变化势必会迫使追踪指数的基金调整持仓,以匹配新的成分股。彭博行业研究分析师 詹姆斯·塞法特 估计,至少有3750亿美元的被动型基金与受影响的指数挂钩。 标普的决定源于一场关于传统价值衡量指标是否仍然有效的长期争论。研究人员和基金经理认为,价值股长期低迷的部分原因是这些指标存在缺陷,尤其是市净率。此次调整旨在将研发支出和其他内部开发资产纳入考量,因为会计准则通常将这些支出视为费用而非资产负债表资产。批评人士指出,这会使知识产权密集型公司看起来估值过高,并可能导致它们被排除在价值指数之外。 标普并非唯一一家正在考虑调整指数成分股结构的机构。由于科技巨头在市场上的主导地位 ,富时罗素 正在重新评估其基准指数中成长股和价值股50/50的比例。该咨询期将于12月11日结束。

中国煤炭价格创三年新高

 由于国内生产增长乏力以及主要出口国印尼的供应中断,中国动力煤价格攀升至三年来的最高点,而此时正值美国与伊朗战争引发的能源价格上涨时期。 据中国煤炭运输与分销协会的数据,周一基准电站煤价触及每吨1004元人民币(约合150美元),这是两年来首次突破四位数。自7月中旬以来,煤价已上涨四分之一。 尽管过去几年可再生能源发展迅速,煤炭仍然是中国主要的电力原料,约占全国电力结构的一半。由于5月份山西省发生致命煤矿坍塌事故后加强了安全措施,截至8月份的一年中,国内煤炭产量比2025年同期下降了3%以上。 市场原本指望山西煤炭能在年底前恢复约3100万吨的年产量,但据当地一家煤炭新闻媒体报道,复产申请的审批进度落后于预期。鉴于本月晚些时候将召开中共中央重要会议,有关部门可能会保持谨慎态度,这限制了近期放松安全管控措施的可能性。 与此同时,中国主要煤炭铁路走廊将于10月26日前进行为期三周的检修,预计这将使煤炭价格居高不下。 除了国内问题外,中国的主要海外动力煤供应国印尼今年的煤炭出货量也大幅下降,原因是雅加达采取措施限制产量以提振价格并增加国家财政收入。近期,与厄尔尼诺现象相关的干旱导致印尼主要煤炭产区的河流水位下降,迫使驳船运营商减少货运量。 中国的煤炭消费量通常在冬季上升,这将对煤炭价格构成上行压力。此外,由于中东战争导致卡塔尔的液化天然气生产受阻于霍尔木兹海峡,替代能源液化天然气的需求今年也大幅增长。