财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

 FT: 唐纳德·特朗普是世界上最知名的财富象征之一。让自己成为富足的代名词一直是他成功的秘诀之一。对许多美国人来说，特朗普已经象征着金钱本身。但正如他的批评者经常提醒我们的那样，他也代表着资产负债表的另一面：猖獗的债务、金融欺诈、资不抵债和破产。  特朗普不仅代表着资本主义的成长期，也代表着资本主义的混乱和危机。而且，在某种程度上，他深知这一点。2016年，他自封为“债务之王”。1992年，在濒临破产后，他告诉《纽约》杂志：“我是封面人物，我是大萧条的领袖。” 他本人的命运逆转象征着那个时代的衰退。他的确有所预见。20世纪90年代初的那场小型“大萧条”是自由民主和自由市场资本主义更广泛危机的最初迹象之一，这场危机催生了我所说的“国家绝望政治”。 理解特朗普的政治成就及其可能的轨迹是我们这个时代的重中之重。人们花了无数时间去分析特朗普“真正相信什么”或“特朗普主义”的真正内涵。但理解特朗普的最佳方式，是回顾他在美国危机初期与失败擦肩而过的经历——以及他后来如何为了自身目的而投身于国家绝望的政治运动。 特朗普的人生轨迹，堪称美国发展轨迹的缩影：先是20世纪80年代，凭借金融欺诈手段，特朗普取得了略显俗气却又令人咋舌的成功；随后，特朗普走向衰落，不堪入目的破产，资产几乎被清算。到了20世纪90年代，特朗普的人生观变得更加愤怒、阴郁和偏执。美国社会也随之改变。 20 世纪 90 年代初可能是 特朗普的最低谷。他位于大西洋城的海滨帝国看似正在坠入海中。1991 年，特朗普泰姬陵赌场申请破产。到第二年 3 月，他的另外两家赌场也相继破产。特朗普控股公司背负着 34 亿美元的贷款，其中近 9 亿美元是个人担保的。他失去了所有使他成为 20 世纪 80 年代耀眼成功象征的装饰。他失去了游艇、航空公司和广场酒店一半的股份。1987 年，在他名利双收的时候，他出版了《 交易的艺术》 ，   这部自吹自擂的作品巩固了他资本主义大师的声誉。但到了 1990 年，特朗普的心态更加达尔文主义。续集名为《 巅峰生存》 ，是一本更加烦躁和痛苦的书。特朗普在信中抱怨他最近与伊万娜·特朗普的离婚，但这事儿早已在小报上铺天盖地地报道了。美国媒体曾帮助他打造品牌，如今却成了他的敌人，“简直就是歪曲事实、编造谎言的行业”。1991年，特朗普威胁要起诉他曾经的挚友兼盟友《纽约邮报...

朋友们大家好，上了点年纪中国人，小时候应该都听说过外星人神秘飞行器UFO的故事，美国51区神秘基地，每个人都半信半疑，外星人到底来没来过地球，到底是不是真的呢？阴谋论谣言亦或真相流传了70多年，最近华尔街日报一份深度调查揭秘了事实真相，让我们慢慢道来。 美国军方五角大楼的一个小型办公室花了数月时间调查有关华盛顿秘密 UFO 计划的阴谋论，然后发现了一个令人震惊的事实：其中至少有一个理论居然是由五角大楼是自己推动的。  美国国会下令展开的调查将调查人员带回了20世纪80年代。当时，一位空军上校造访了位于内华达州沙漠的绝密地点51区附近的一家酒吧。他向酒吧老板提供了疑似飞碟的照片。这些照片被贴在墙上，当地流传着美国军方正在秘密测试已发现的外星技术的说法。 但这位上校的任务是——提供虚假信息。这位现已退休的军官在2023年向五角大楼的调查人员坦白，这些照片是经过篡改的。整个演习都是为了掩盖51区真实情况的诡计：美国空军正在利用该区域研发绝密的隐形战斗机，这被视为对抗苏联的关键优势。军方领导人担心，如果当地人以某种方式瞥见F-117隐形战斗机的试飞，这些项目可能会暴露，毕竟F-117是一款外形绝佳的隐形战斗机。最好让他们相信它来自仙女座星系。 此次事件首次被报道，只是五角大楼团队在调查数十年来华盛顿隐瞒外星生命信息的指控时发现的一系列事实之一。这项调查最终促成了国防部去年发布的一份报告，该报告认定政府掩盖真相的指控毫无根据。 事实上，《华尔街日报》的一项调查显示，这份报告本身就是一种掩盖——但并非UFO阴谋论者试图让人们相信的那样。这份公开披露掩盖了一些关于UFO的根本性迷思背后的真相：五角大楼本身有时会故意煽风点火，这相当于美国政府用虚假信息针对本国公民。 与此同时，五角大楼运作的本质——一个不透明的官僚机构，将秘密计划嵌入秘密计划中，用掩盖故事的方式掩盖，为谣言的传播提供了肥沃的土壤。 这些发现代表着美国文化对UFO痴迷的惊人新转折。1938年，赫伯特·乔治·威尔斯（H.G. Wells）的小说《世界大战》在广播中引发全国恐慌，此后几十年里，关于外星来客的猜测主要局限于超市小报、好莱坞大片和拉斯维加斯的化妆大会。  最近，事态急转直下。五角大楼几名前官员公开指控政府计划利用外星技术，并向美国人隐瞒真相。这些指控引发了五角大楼的调查。 现在，有证据表明政...

托马斯·克伦威尔和尼科洛·马基雅维利关于赢得朋友和影响他人的经验教训...... 安德鲁·米勒 穿过闪闪发光的庭院，拾级而上，登上巨大的楼梯 — — 就像文艺复兴时期的贵族骑马上去的那种 — — 穿过王座大厅，来到二楼阴凉的沙龙。公爵府位于意大利马尔凯地区的乌尔比诺，面朝亚平宁山脉，与华盛顿的沼泽地相距甚远。然而，对于当今美国有抱负的官僚来说，通往白宫的道路必须经过这个回音缭绕的房间。五百年前，在这拱形的天花板下，政治成功的秘诀被提炼出来。根据外交官兼作家巴尔达萨雷·卡斯蒂廖内的说法，一群意大利贵族在这里开会，确定“什么样的人才能被称为完美的廷臣”。 唐纳德·特朗普政府的批评者经常将其比作宫廷，而将其助手比作廷臣。总统的盟友和他本人也是如此：“国王万岁！”特朗普于 2 月在 Truth Social 上这样宣称自己。斯坦福大学政治学教授弗朗西斯·福山认为，他们都有一定的道理。在世袭制或法庭制度中，典型的情况是，一个武士人物“征服一些领土，然后开始用土地、女人等等犒劳他的朋友和家人”。权力并不取决于等级和职位，而是取决于与统治者的亲密程度。政治是争夺统治者信任和关注的派系斗争；他的一时兴起可以成就或毁掉你的事业、你的财富——甚至可能要了你的命。他的利益和国家的利益并无二致。 福山向我解释说，这种政体是“人类历史上大部分时间的主导政府形式”。直到最近，西方才被一种基于法律和功绩的官僚体系取代。但由于奖赏亲朋好友是人的本能，现代模式十分脆弱，时刻面临着重蹈覆辙的危险。福山认为，这正是美国现在正在发生的事情。外国君主带着贡品来到白宫，就像中世纪的恳求者一样（英国首相基尔·斯塔默爵士带来了一位真正的国王查理三世的邀请）。那些能听特朗普摆布的右翼影响者比内阁部长更有影响力。规则和法官是令人厌烦的累赘。 迈克尔·沃尔夫是四本关于特朗普宫廷的启迪性著作的作者，他表示，总统“把自己绝对置于一切的中心”。“他是权力的唯一源泉。” 因此，任何希望在这种狂热的复古环境中蓬勃发展——并生存下来——的人，都应该从昔日宫廷的编年史和人物中寻求指导：从都铎王朝国王、奥斯曼帝国苏丹和俄罗斯专制君主的随从中。但他们应该从乌尔比诺的卡斯蒂廖内开始。 在《廷臣之书》中，卡斯蒂廖内声称记录了1507年3月在公爵府举行的一系列餐后谈话，这比该书出版早了几十年。书中的一些建议难免显得过时。例如，精通徒手搏斗不再...

 NYT: 钱学森为中国做出的卓越贡献警示我们：放弃人才、排斥精英的做法终将反噬自身。那些被拒之门外的才俊，终有一日可能成为美国的劲敌。 Sam Whitney/The New York Times 1950 年，美国政府尚未意识到自己手中握着赢得冷战的其中一张王牌——钱学森。这位卓越的中国火箭科学家当时已为航空航天与武器技术带来革命性突破。在加州理工学院和麻省理工学院的学术殿堂里，他帮助解决了喷气推进的技术难题，研制出美国首批制导弹道导弹。这位被授予美国空军上校军衔的科学家曾参与绝密的曼哈顿计划，并被派往德国审讯纳粹科学家。钱学森博士希望第一个上太空的宇航员是个美国人——为此正全力设计新型运载火箭。 然而命运急转直下。在事业的巅峰期，突如其来的敲门声打破了平静，他在妻儿面前被戴上手铐。虽然最终洗脱叛国罪与间谍罪指控，美国政府仍于 1955 年将他驱逐出境——用这位科学家交换了十几名朝鲜战争中的美军战俘。 这次驱逐的影响令人震惊：钱学森博士回国后，立即说服毛泽东让他着手建立一个现代武器体系。在那个十年结束之前，中国试射了首枚导弹。到 1980 年，对中国来说将导弹射向加州已经和射向莫斯科一样轻松。钱学森博士不仅被恰如其分地誉为中国导弹和航天事业的奠基人，还启动了将中国转变为超级大国的技术革命。 当我目睹特朗普政府对外国学生和研究人员展开严苛审查时，钱学森的故事一直萦绕在我心头（几年来，我一直在写作 他的传记）。周三，国务卿鲁比奥加码施压，宣布政府将 “大力撤销” 中国学生的签证，包括那些与中国共产党有关联或是在 “关键领域” 学习的中国学生。美国有大约 100 万外国学生——其中超过 25 万是中国人。钱学森博士遭驱逐出境的往事堪称深刻教训：排外情绪催生的决策失误将永远改写世界格局。 与当前时刻遥相呼应的是，当年钱学森因中国公民和中国科学家的身份而沦为了参议员约瑟夫 · 麦卡锡 “红色恐慌” 的牺牲品，安全许可遭撤销让他备受羞辱。美国为驱逐他也付出了惨痛代价：不仅错失载人航天领域超越苏联的机会，更让中国获得了挑战美国在亚洲主导地位所缺乏的一项资源——尖端科技实力。他的归国不仅填补了这一空白，也开启了中国持续几代人的科学突破。时至今日，华盛顿仍花费数十亿美元用于核保护伞，以保护我们的太平洋盟友免受他的技术成就的影响。 当被问及美国驱逐钱学森...

 FT: 政府债券拍卖通常都是例行公事，很少引起关注。但日本上个月出售的20年期国债却是个例外。 随着金融新闻通讯社在全球频频报道惨淡的业绩，期限最长的日本主权债券价格大幅下跌，推高了收益率，推高了借贷成本。第二天举行的美国20年期国债拍卖也反应冷淡。 密切关注政府债券拍卖的细节和长期债券收益率的上升都表明了同一件事：在许多财政部计划发行创纪录水平的债券、世界经济进入一个新的不确定时代之际，投资者对此类工具的兴趣正在动摇。 近一代人以来，政府在试图出售长期债务时首次面临市场阻力。 “这是一个典型的供需错配问题，但问题在全球范围内存在，”资产规模达1.6万亿美元的资产管理公司普信集团（T Rowe Price）的固定收益专家阿曼达·斯蒂特（Amanda Stitt）表示。“廉价长期融资的时代已经结束，现在各国政府正挤在挤满卖家的房间里。”  一些投资者的谨慎态度，导致英国、日本和美国等国30年期政府借款成本达到或接近数十年来的最高水平，并使债务可持续性问题被提上政治议程。在许多国家，不断上升的债务利息成本有可能挤压政府在其他领域的支出。 无论是政府借款增加，还是各国央行在金融危机和新冠疫情后出售所购买的债券，供应的增加都面临着养老基金和人寿保险公司等一些传统买家需求的回落。 负债累累的国库面临更容易受到债券投资者阻力的风险。投资界资深人士警告称，今年围绕美国贸易政策的争议，以及英国“迷你”预算案之后引发的臭名昭著的2022年英国国债危机，预示着如果不收紧公共财政，未来将会发生什么。这些影响，无论是对经济管理方式，还是对企业部门的前景，都可能产生重大而广泛的影响。 “债券市场从未如此强大，因为我们从未有过如此多的债务，”经济学家埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 表示，他在 20 世纪 80 年代创造了“债券义勇军”一词，用来描述那些推动政府加强公共财政的投资者。  “我们现在必须从全球角度审视（债务问题），”他补充道，并指出英国、日本等地的借贷成本正在上升。“风险在于：全球的债券卫士们团结起来。” 作为全球经济的核心，规模达 29 万亿美元的美国国债市场的长期收益率近几周已突破 5%，接近 2023 年达到的水平（当时投资者担心利率必须维持更长时间才能抑制通胀），而在此之前，该收益率已达到金融危机以来的最高水平。  ...

马斯克： “如果没有我，特朗普将会输掉选举，民主党将控制众议院，共和党在参议院也只会以51比49的微弱优势获胜。“真是忘恩负义”。 FT: 唐纳德·特朗普攻击埃隆·马斯克“疯了”，并威胁要撕毁他的政府合同，世界上两位最有权势的人之间的争吵已演变成一场全面的公开争斗。 周四，美国总统在椭圆形办公室和网络上发表了一系列尖刻的评论，表示他对 马斯克 批评其签署的税收法案“非常失望”，暗示他在被赶出政府后“变得充满敌意”，并指责这位亿万富翁干预政治以服务于他的商业利益。 马斯克去年为特朗普的连任竞选花费了超过 2.5 亿美元，并在今年 2 月表示，他爱总统“就像一个直男爱另一个男人一样”，现在他向 X 进行了回击。 这位亿万富翁呼吁弹劾 特朗普 ，暗示他的贸易关税将导致美国经济衰退，威胁要退役用于运送美国宇航局宇航员的 SpaceX 太空舱，并暗示总统与已故恋童癖者杰弗里·爱泼斯坦有联系。 敌意在当天不断加深，并可能在特朗普担任总统后长期存在裂痕，甚至影响美国的选举政治，马斯克谈到要成立一个新政党，并将共和党赶下台。 特朗普此前曾为马斯克辩护，反对腐败和自私自利的指控，他表示，这位特斯拉老板对他的“美丽大法案”感到不满，因为它将终止有利于这家电动汽车制造商的政策。 特朗普周四下午在 Truth Social 上写道：“我取消了他的电动汽车强制令，这项强制令迫使每个人都购买别人不想要的电动汽车（几个月前他就知道我会这么做！），他简直疯了！” 他补充道：“在我们的预算中省钱最简单的方法……就是终止马斯克的政府补贴和合同。”这显然是威胁要终止美国政府与马斯克的公司（包括 SpaceX 和 Starlink）之间价值数十亿美元的业务往来。 马斯克对参议院目前审议的税收法案 将增加美国赤字感到不满 ，他指责总统在动机上撒谎。 此次交锋是特朗普和马斯克之间矛盾的一次异常升级，尽管马斯克反对白宫的贸易和税收政策，但他一直避免直接批评总统。 这位亿万富翁因自己的企业遭受“强烈反对”而于今年 4 月开始退出政坛，他还表示现在后悔在去年的总统竞选中支持特朗普。 “如果没有我，特朗普就会输掉大选，民主党将控制众议院，共和党将在参议院以51比49的票数获胜，”他在椭圆形办公室发表长篇大论后不久在其社交媒体网站X上发帖称。“真是忘恩负义。” 特朗普发表讲话后，特斯拉股价下跌近 11%，当日下跌 13...