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中国廉价商品出口洪流也激怒盟友 - WSJ

 

但许多发展中国家正在反击,因为廉价的中国进口产品给这些国家的工厂带来压力,导致就业岗位减少,阻碍了国内制造业的发展。许多较贫穷国家一直寄希望于扩大制造业,认为这是推动经济发展、提升国际地位的最佳途径。

对中国来说,新出现的抵制浪潮可能会破坏其成为发展中国家领导者的目标。中国一直在争取发展中国家的支持,以此建立自己的联盟来对抗美国。

许多发展中国家现在担心会遭受始于 25 年前的那种摧毁美国工业的 “中国冲击”。经济学家估计,由于家具、玩具和服装制造商在与中国进口产品的竞争中败下阵来,1999 年至 2011 年间,美国损失了 200 多万个就业岗位。

中国的一些发展中国家贸易伙伴似乎正上演类似情况。泰国银行 Kiatnakin Phatra Financial Group 旗下研究机构 KKP Research 的数据显示,受中国对泰国的出口激增影响,自 2023 年初到 2024 年第一季度,泰国有 1,700 多家工厂关闭。

该银行表示,新工厂的开设有助于抵消上述工厂关闭的影响,但 “未来的前景可能会更具挑战性”。

据总部位于瑞士、支持开放贸易的非营利组织全球贸易预警 (Global Trade Alert) 称,作为反击,发展中国家自 2022 年初以来已实施了近 250 项影响中国进口产品的贸易防御措施,包括关税、反倾销调查和反补贴调查。

作为中国所在的发展中经济体集团金砖国家 (Brics) 的重要成员,巴西采取了其中 120 多项干预措施。尽管巴西总统路易斯 · 伊纳西奥 · 卢拉 · 达席尔瓦 (Luiz Inacio Lula da Silva) 与中国领导人关系密切,但巴西还是提高了针对中国和其他国家生产的汽车零部件、电信设备和钢铁的关税。

今年 10 月,印尼封禁了 Temu,这是一款源自中国的应用程序,可将廉价商品直接从中国工厂运送到全球消费者的家门口。印尼政府表示,这种模式带来了掠夺性定价的风险。

“如果外国产品以远低于我们自己小企业产品的价格进入国内市场,消费者会选择更便宜的产品,”印尼通信部长普拉博沃 · 努迪亚 · 雷沃鲁西 (Prabunindya Revta Revolusi) 表示,“我们的小企业将难以竞争。”

中国商务部没有回应置评请求。

芒果贸易

一些发展中国家的领导人把这种失望情绪一路带到了北京。在 7 月份访问北京时,孟加拉国时任总理谢赫 · 哈西娜 (Sheikh Hasina) 表示,她希望与中国建立“更公平的贸易关系”。中国对孟加拉国的年贸易顺差为 220 亿美元。她获得了中国开始进口孟加拉国芒果的承诺,但也仅此而已。

9 月份,南非总统西里尔 · 拉马福萨 (Cyril Ramaphosa) 在访问北京期间也发出类似的呼吁。2016 年以来,中国对南非的出口翻了一番,尽管南非经济停滞不前。

另一方面,中国向全球南方国家提供了大量贷款和投资。中国宣称这些资金证明中国比美国更可靠,因为美国的支持承诺有时会落空,或是附带限制条件。

今年 11 月,中国为秘鲁一个由中国出资兴建的巨型深水港口开港。许多新兴市场向中国出售大量大豆和铁矿石等大宗商品,其中一些国家还与中国签署了自由贸易协定。

发展中国家也有很多地缘政治上的理由来深化与中国的关系,包括某些情况下对美国的不信任感。巴西是少数几个对华贸易顺差国之一,巴西总统卢拉在 11 月份与中方签署贸易和投资协议后与习近平热情拥抱,巩固了两人的兄弟情谊。

这些交织在一起的关系网表明,在需要尽可能多的朋友的时候,中国与其伙伴国之间的关系正变得越来越复杂。特朗普曾表示,他将把中国输美商品关税提高到 60% 甚至更高。对于尚未从房地产泡沫破裂和其他问题中恢复过来的中国经济来说,即使是较小的增税幅度也可能令其遭受冲击。

中国可能会通过人民币贬值作出回应,使中国商品对其他买家变得更便宜。但这可能加速中国向发展中国家出售更多商品的转变,而中国自身经济疲软,无力购买更多发展中国家的出口商品,这将加剧贸易紧张局势。

中国产出过剩

当前的许多不和谐源于中国为保持经济稳定而支持本国制造业。自 2021 年房地产泡沫破裂以来,中国领导人一直在向工业领域投入大量资金,这导致了产出膨胀和出口激增。

随着美国和欧洲提高关税以阻止这些过剩产品进入,发展中国家已成为一个顺理成章的出口目的地。

国际货币基金组织 (IMF) 的数据显示,自 2022 年初以来,中国对新兴经济体的出口额增长了 19%。同期,中国从新兴市场的进口额增长 11%。

结果是,在截至今年 8 月的 12 个月里,中国对新兴经济体的贸易顺差达到 3,840 亿美元,比 2021 年扩大了 56%。

这令发展中国家失望,因为许多国家原本预计,随着经济发展成熟,中国会放弃低端制造业。它们此前期盼,这将为其他国家进入纺织和钢铁等劳动密集型产业打开大门,加速它们的经济增长。

然而,中国一直牢牢控制着很大一部分制造业,同时几乎没有采取措施来刺激消费支出,以便消化其生产的产品。2023 年,中国在全球商品出口中所占份额为 15%,比 2019 年扩大了两个百分点。

“新兴经济体缺乏出口中低端产品的机会,而这些产品实际上是它们能够具有竞争力的领域,”荣鼎集团 (Rhodium Group) 驻布鲁塞尔的副总监卡米尔 · 布雷努瓦 (Camille Boullenois) 表示。“它们有点进退两难。”

巴西的怨言

在巴西,商界领袖将国内工业萎缩的大部分责任归咎于中国。1985 年时,制造业占巴西 GDP 的 36%,而去年不到 11%。

钢铁是一个主要的争议点。巴西的铁矿石储量在世界上数一数二,铁矿石是生产钢铁的关键成分。但将铁矿石运往 1 万多英里以外的中国,然后再以钢铁的形式进口回来,往往比在巴西当地生产更便宜,一些企业由此重新考虑在巴西的投资。

安赛乐米塔尔 (ArcelorMittal) 巴西业务负责人杰斐逊 · 德保拉 (Jefferson de Paula) 说:“在一个已经有大约 20% 到 23% 的钢铁依赖进口的国家投资有什么意义?这对我们来说是一个糟糕的市场。”

虽然巴西政府最近将钢丝和电缆等部分钢铁产品的进口关税提高了一倍,但企业界呼吁彻底限制进口。

在印度,官员们提高了对来自中国和其他国家的电路板、工业激光器和用于制作标识的乙烯基薄膜的进口关税。

印度化工企业 SRF 董事长阿西什 · 巴拉特 · 拉姆 (Ashish Bharat Ram) 表示,来自中国的竞争不仅是印度国内市场面临的问题,还挤压了新兴市场企业在海外的利润。

巴拉特 · 拉姆表示,在截至今年 9 月的六个月里,SRF 的净利润同比下降 29%,至约 7,600 万美元,主要原因是 SRF 不得不降价,以在欧洲和其他主要市场上应对来自中国廉价产品的竞争。

他说:“这是他们在不惜一切代价抢占市场份额时惯用的策略。”

诚然,廉价的中国进口商品给较贫穷的消费者带来了相当大的好处,他们在中国产品中找到了媲美西方制造的汽车和家用电器的平价替代品。向中国销售产品的发展中国家的企业也创造了就业机会。

世界银行 (World Bank) 在 10 月份的一份报告中表示,在中国成为全球贸易大国后,发展中国家从中国获得的收益超过了中国竞争所带来的负面影响。2008 年至 2019 年期间,中国经济增长每提高 1 个百分点,就会带动亚洲新兴市场和发展中经济体增长约 0.14 个百分点。

但世界银行也发现,这种正面影响正在减弱,如果近期趋势持续下去,积极的影响可能会逆转。

谨慎的抵制

在印尼,中国企业已投资数十亿美元开发自然资源,提振了印尼的镍和其他大宗商品出口。

但对于 Pt. GMS 等规模较小的企业来说,来自中国的竞争令其难以生存。Pt. GMS 是位于泗水市的一家由家族经营的玩具制造商。2018 年至 2023 年期间,中国对印尼的玩具出口额翻了一番,从略低于 4 亿美元增至约 8.5 亿美元。

Pt. GMS 董事维纳塔 · 梁沙普特拉 (Winata Riangsaputra) 说:“他们就像烧钱一样,把价格压得很低。”

梁沙普特拉表示,这家有几十年历史的工厂正在裁员,并转而生产那些不需要太多人手的较低价值产品,比如纸质拼图,这样他就可以通过在当地购买原材料来节省成本。

其他团体则呼吁对中国采取更强硬的贸易行动,比如,印尼陶瓷工业协会 (Indonesian Ceramic Industry Association) 表示,面对来自中国的廉价餐具,已有超过六家印尼陶瓷厂倒闭。

但一些当地人表示,考虑到印尼对中国的大宗商品出口,贸易反制举措可能会很危险。

时任印尼贸易部长哈桑 (Zulkifli Hasan) 在 7 月份的一次讲话中表示,由于中国出口商难以应对产能过剩问题,大量产品涌入了印尼。哈桑表示,他将很快敲定对纺织品和陶瓷等产品征收最高 200% 的关税,以保护印尼本国产业。

几天后,印尼另一位部长澄清说,不会专门针对中国开征关税。中国外交部发言人在一次新闻发布会上提到了这场辩论,并警告称,中方将采取一切必要措施,维护中国企业的合法权益。

这些拟议的关税从未实施。印尼贸易部没有回应置评请求。

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  1. 中国的东西质量好,价格低,竞争力强。供给强大,而如何获得对方国家的市场是一个难点

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 FT: 十多年来,印度总理纳伦德拉·莫迪一直以一套模式治理着这个世界上最大的民主国家:持续的宗教动员,加上对经济发展和“美好时光”( acche din )的承诺。在过去的12年里,这套模式几乎奏效。 如今,印度的Z世代——全球人口最多的群体,超过3.7亿——正在对这项政策进行考验。本周,成千上万的印度年轻人连续五天走上全国各地的街头,向莫迪总理发起了他执政以来面临的最大挑战。 今年年初,当局发现5月份的医学院入学考试遭到泄题,此后这场运动开始兴起。超过200万名考生被迫重考,而他们为了这场考试已经准备了数年,其中许多人还花费了巨额资金。至少有12名考生因此自杀。警方对泄题事件的调查发现,泄题者是与考试流程相关的内部人员。 在教育部长达尔门德拉·普拉丹任期内,全国各地多次发生考试泄题事件,学生们要求他辞职。印度首席大法官将该国失业青年比作“蟑螂”(他后来声称这仅适用于那些拥有假学位的人),这进一步激起了民众的愤怒。 数百万民众涌入社交媒体,随后阿比吉特·迪普克创立了蟑螂人民党(CJP)。该党取名为“蟑螂人民党”,意在讽刺莫迪领导的印度人民党(BJP)。如今,蟑螂人民党在Instagram上拥有超过2500万粉丝,远远超过印度人民党的940万粉丝。 在当今的印度,政治问责的概念已基本从公众视野中消失。无论情况如何,莫迪都对要求其解雇党内成员和部长的呼声嗤之以鼻。虽然老一辈印度人已经习以为常,但许多面临自身日益严峻挑战的Z世代却对此一无所知。 印度青年处境艰难。该国失业人口中,超过五分之四的人年龄在30岁以下。更令人担忧的是,大学毕业生的失业率是文盲的九倍。 与此同时,实际工资却停滞不前。政府的技能发展计划也无济于事——在过去十年中,1600万接受培训的人员中只有15%找到了工作。就连印度著名的信息技术公司也在裁员,并冻结招聘。在2025-2026财年的前九个月,该行业的五大巨头仅净增17名员工。 因此,许多年轻人被迫从事与自身技能严重不符的工作。我曾见过在建筑工地担任工头的工程师,也见过研究生从事数据录入工作。如今,数以百万计的人从事着收入微薄且往往充满剥削的零工。目前,超过1200万印度人受雇于该行业,预计仅在未来三年内,这一数字就将翻一番。 这种不稳定的生活状况带来的后果难以概括,而且影响范围还在不断扩大。有些男人因为没有体面的工作而找不到妻子。许多人即...

2014-2024,仅仅10年 大象公社

 《2014-2024,仅仅10年》 大象公社 十年前的夏天,年轻人不愿当公务员,国考人数锐减36万,热帖称“机关钱少活多”。 那年全国毕业生700余万,就业率超九成,复旦学生租游艇办毕业舞会,女孩们花两千元买晚礼服,夜游江海。 那年世界的齿轮咬合稳定,中美迎来建交35周年。美国民调中,超72%年轻人,将中国视为“朋友”。 夏天前,奥巴马夫人到访,体验了长城、紫禁城与成都火锅。 慕田峪长城上,总统夫人看燕山起伏,觉得一切宽阔且美妙,“长城的长度几乎相当于从美国缅因州到俄勒冈州的四倍”。 那年的国运也如山峦起伏。 夏天时,股市清冷,七成账户闲置,股民调侃关灯吃面,7月IPO开闸,并购潮掀起,年底股市单日放量7100亿,狂飙冲天。 楼市故事也相似。十年前的五一,房企奄奄一息,北京楼盘推出零首付,南京楼盘跳远减十万,上海房展出动比基尼美女吸引眼球。9月楼市松绑,炒房客陷入狂欢。 十年前的人们尚不知卷与颓,偶有下挫,也认为不过是插曲,对一切满怀自信。 贾跃亭宣布要造超级互联网汽车,罗永浩宣布要发布东半球最好用的手机。真正手机大卖的是小米,第一季度销量超过苹果。 夏天过后,雷军去乌镇参加首届互联网大会。他磕磕巴巴说,梦想还是要有,万一实现呢? 那年乌镇最风光还是BAT,三家都在硅谷设立了分支,李彦宏说机会太多,他很着急: 我们其实处在非常有意思的时代,这是魔幻一般的时代,正好我们这一代人赶上互联网的兴起。 入夜,乌镇白墙黑瓦水音桨声。丁磊拼起旧木桌,摆起乌镇宴,座中人微博记录:十几瓶黄酒喝去,陈年故事吐出,煮酒笑谈云中事,天罗地网立旌旗。 未被邀请的马云,才是那年真正的主角。十年前的夏天,阿里启动全球最大规模IPO。 上市前,马云发内部邮件,建议员工不要挥霍,处理好财富,“我们这么辛苦,可不是为了变成一群土豪”。 当年9月,阿里上市,马云登顶中国首富,万名阿里员工成千万富翁,宝马销售和房产中介堵在阿里园区门口。 十年前的夏天蒸腾如梦,浩荡热风吹过中国。北京高温刷新了1951年以来纪录,居民用水多喝出4.5个昆明湖。 济南、上海、重庆、吐鲁番尽成火炉,更大热浪在互联网彩票服务器上。那年是巴西世界杯,足彩卖出23亿。 在广州,恒大正在冲击中超三连冠,教练席上,新任助教李铁说,有很多东西不是金钱所能衡量,“我给自己十年左右的时间,争取成为国家队的主教练”。 那个夏天,恒大冰...

WSJ:盘点2026年上半年标普500指数表现最好的20只股票

  2026年已过半,现在是时候盘点一下今年迄今表现最佳的股票了。 标普500指数今年迄今已累计上涨9.5%,表现不俗;根据 伦敦证券交易所集团 (LSEG)的数据,这一美国大盘基准指数在过去10年中平均每年上涨12.8%。 今年我们还看到了一轮由盈利增长驱动的牛市——或者说是分析师对滚动12个月每股收益预期的上调,这些预期被用于计算预期市盈率。 这些盈利增长一直是标普500指数信息技术板块股票上涨的驱动力,其中许多股票实现了三位数的涨幅。今年迄今,IT板块在标普500指数的11个板块中表现位居第二,该指数按价格涨幅排名的前10大股票全部来自科技板块。在该指数表现最佳的前20只股票中,除三只外,其余均为科技股。 标普500指数成分股中,今年有62%的股票实现上涨。以下是2026年上半年标普500指数中价格涨幅最大的20只股票。(本文中所有股价变动均不含股息。) 公司 2026年价格变动 2025年价格变动 预期市盈率 截至12月31日的预期市盈率 2026年滚动12个月每股收益预期变动 闪迪 858% N/A 12.0 13.6 987% 美光科技 304% 239% 8.1 7.9 294% 英特尔 278% 84% 103.8 61.2 123% Western Digital 271% 282% 35.0 19.6 107% Marvell Technology 251% -23% 60.2 24.0 40% Seagate Technology Holdings 250% 219% 34.6 20.5 107% 戴尔 243% 9% 21.2 11.1 79% 康宁 192% 84% 68.8 28.2 19% 应用材料 181% 58% 47.3 26/0 55% Advanced Micro Devices 171% 77% 56.4 33.1 59% Flex 168% 57% 31.3 17.4 49% 泛林集团 153% 137% 54.1 32.1 50% 泰瑞达 150% 54% 56.4 36.7 63% KLA 148% 93% 58.7 31.0 31% 莫德纳 137% -29% N/A N/A 1% Lumentum Holdings 133% 339% 47.6 50.2 145% Generac Holdings 115%...