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2024 年全球最富有家族榜单

 BMG:

这栋位于西北第二街的朴素砖砌建筑丝毫没有显示出它所蕴藏的巨额财富。

该地产坐落在阿肯色州本顿维尔市中心,是沃尔顿企业的所在地,该企业是世界上最大家族财富的管理者。

正是通过这个私人投资办公室,沃尔玛公司(Walmart Inc.)的创始人萨姆·沃尔顿(Sam Walton)的后代们将自己的财富一代代地积累到了一起。

哦,他们的财富是如何积累起来的。今天,在第一家真正的沃尔玛开业 62 年后,沃尔顿家族比以往任何时候都更富有。他们的总财富已飙升至创纪录的 4324 亿美元,使他们重回彭博年度全球最富有家族排行榜榜首。

你不需要成为亿万富翁就能掌握富人的金科玉律:巨大的财富会带来更大的财富。

沃尔顿家族一直是我们榜单上的常客,他们不断致富的原因很简单:沃尔玛股票。截至 12 月 10 日,今年以来,沃尔玛股价上涨了 80%。这一增长使该家族的总财富在 12 个月内增加了 1727 亿美元,相当于每天 4.732 亿美元,或每分钟 328,577 美元,超过了 2023 年彭博榜单上位居榜首的阿联酋王室成员的财富。

山姆·沃尔顿为此奠定了基础。他策略性地将自己的财富分配给子女,以保持家族控制权并确保他们的财富不断增长。

自 1992 年沃尔顿去世以来,他的继承人一直坚守着一个原则,这个原则为沃尔顿家族和我们名单上的许多其他家族带来了丰厚的回报:团结一致。沃尔顿企业通过管理沃尔顿家族在沃尔玛的大部分合并且越来越有价值的股份,为这些家族提供了粘合剂。

这一原则对未来 25 年将继承数万亿美元的许多人具有指导意义。那些在主要资产所有权上保持团结的家族受益于增强的复利和控制力。奢侈品牌爱马仕和制药商罗氏背后的家族就是那些通过协议确保凝聚力的家族之一。

和沃尔顿家族一样,彭博榜单上的 25 个家族中的大多数今年都因市场强劲而变得更富有。他们总共赚了 4065 亿美元。其中许多都是耳熟能详的名字:约翰逊家族(共同基金和退休账户)、汤姆森家族(媒体)、玛氏和费列罗(糖果)。

一位新进入者是奥弗斯家族,他们的财富源自一家以色列航运公司。如今,他们的帝国横跨全球多个行业,资产分别由第二代兄弟埃亚尔伊丹控制。

另一位新来者是泰国家族的谢氏,其企业集团正大集团 (CP Group) 经营着养鱼场、7-Eleven 便利店并生产动物饲料等。

金钱可以拆散家庭,但也可以维持家庭的和睦。多年来,沃尔顿家族一直在稳步出售沃尔玛股票,以分散家族投资组合,让家庭成员有自由追求其他利益。如今,沃尔玛约占沃尔顿家族财富的 70%。

山姆·沃尔顿的后代不再在沃尔玛担任直接职务。(他的儿子罗伯今年 80 岁,已从董事会辞职,这一决定由罗伯的女婿、沃尔玛董事会主席格雷格·佩纳宣布。)他们的资金开始流向远离折扣零售的领域。

罗伯·沃尔顿、他的女儿凯莉和她的丈夫佩纳在 2022 年以当时创纪录的46.5 亿美元收购了NFL 的丹佛野马队,从账面上看,他们已经赚到了钱。

萨姆的女儿艾丽斯现年 75 岁,她资助建造了一家顶级艺术博物馆,逐渐将本顿维尔变成了一个文化胜地。

萨姆的孙子、38 岁的卢卡斯·沃尔顿 (Lukas Walton ) 将部分财富投入了“建设者愿景” (Builders Vision),这是一个多管齐下的平台,涵盖投资、慈善和倡导,旨在应对地球上一些最棘手的气候危机。

“当你赋予个人追求和支持自己利益的权力时,投资回报就不仅仅是财务上的了,”为超级富豪提供财务管理工具的 Aquilance 客户运营副总裁 Nicole Clabaugh 说道。“这还让他们对财富的保值产生了一种主人翁意识。”

1
姓名沃尔顿
公司沃尔玛
财富4324亿美元
行业消费零售
地点美国
世代3
沃尔玛是全球收入最高的零售商,最近一个财年,沃尔玛在全球拥有 10,600 多家门店,收入达 6,481 亿美元。沃尔顿家族拥有这家总部位于阿肯色州本顿维尔的零售商约 46% 的股份,这些股份是这个全球最大家族财富的基础。

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罗伯·沃尔顿在沃尔玛董事会任职 46 年后于今年退休。

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1950 年:萨姆和海伦·沃尔顿搬到了阿肯色州本顿维尔,萨姆在那里开了一家廉价商店。
1991 年:沃尔玛在美国以外开设了第一家商店:位于墨西哥城的山姆会员商店。
2015 年:格雷格·佩纳 (Greg Penner) 接替岳父罗布·沃尔顿 (Rob Walton) 担任董事会主席。
2
姓名阿尔·纳哈扬
公司不适用
财富3239亿美元
行业工业的
地点阿拉伯联合酋长国
世代3
阿布扎比是阿拉伯联合酋长国的七个酋长国之一,是该国的首都,也是该国绝大部分石油储量所在地。在石油改变经济和王室财政之前,执政的阿勒纳哈扬家族已经统治了现在的阿联酋地区数十年。阿布扎比统治者谢赫·穆罕默德·本·扎耶德·阿勒纳哈扬也是该国总统。其他家族成员在政府和私营部门担任职务,这通常模糊了国家利益和个人利益之间的界限。国家安全顾问谢赫·塔努恩管理着价值近 1.5 万亿美元的资产——包括个人和主权基金。

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与皇家谢赫塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬有关的公司占阿布扎比基准股票指数权重的至少三分之二。

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1971 年:阿拉伯联合酋长国成立,由“国父”谢赫扎耶德·本·苏丹·阿勒纳哈扬担任总统。
2009 年:阿布扎比向邻国迪拜提供 100 亿美元的救助金,以避免其在金融危机期间违约。
2022 年:桑赫斯特大学毕业的谢赫穆罕默德·本·扎耶德成为阿联酋第三任总统。
3
姓名阿勒萨尼
公司不适用
财富1729亿美元
行业工业的
地点卡塔尔
世代8
阿勒萨尼家族对卡塔尔的统治始于 19 世纪中叶,经历了奥斯曼帝国和英国的帝国统治、现代国家的建立、战争和两次政变。1940 年左右,卡塔尔发现了石油,但真正改变了这个国家并让其统治者跻身全球财富最高阶层的,是开采其巨大的海上天然气田的决定。家族成员担任多个政治职位,主导着当地经济,拥有从酒店到保险公司再到承包商等各种企业。他们还拥有珍贵的外国资产,如伦敦梅菲尔区的住宅、种马场和时尚品牌 Valentino。阿勒萨尼家族有数千人,但权力集中在几个关键部门。哈佛大学的研究显示,在某些时候,他们几乎占到了卡塔尔公民的一半。

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2023 年,卡塔尔首相以 4900 万美元的价格将位于伦敦梅菲尔的一栋豪宅卖给了一位卡塔尔王室成员。

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1868 年:穆罕默德·本·萨尼与英国签署协议,承认他为卡塔尔君主,为阿勒萨尼几代霸权奠定了基础。
1878 年:贾西姆·本·穆罕默德·阿勒萨尼继承父亲的统治地位。
1935 年:阿卜杜拉·本·贾西姆与英波石油公司签署了石油特许权协议。
1961 年:卡塔尔成为 OPEC 成员国。2019 年卡塔尔退出该组织。
1971 年:卡塔尔宣布独立并成为一个国家。
1995 年:统治者谢赫哈利法被其儿子哈马德推翻并流亡欧洲。
2008 年:金融危机期间,卡塔尔国有和皇家实体向巴克莱银行共投资 52 亿美元。
2017 年:卡塔尔的海湾邻国对卡塔尔实施了为期三年半的经济封锁。
4
姓名爱马仕
公司爱马仕
财富1706亿美元
行业奢侈品
地点法国
世代6
这个家族由 100 多名成员组成,是第六代家族,拥有这家法国奢侈时尚公司,其凯莉包 (Kelly bag) 闻名遐迩,在拍卖会上可以卖到数十万美元。在公司担任高级职务的家族成员包括艺术总监 Pierre-Alexis Dumas 和执行董事长 Axel Dumas。

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2022 年,该家族将来自不同分支的八个家族办公室和投资工具整合为一个实体——克雷菲尔德投资 (Krefeld Invest)。

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1837 年:Thierry Hermès 开始为贵族制作马具。
1880 年:公司迁至巴黎 Faubourg Saint-Honore 24 号。
1902 年:孙子埃米尔 (Émile) 和阿道夫·爱马仕 (Adolphe Hermès) 成为公司联合总裁。
1937 年:埃米尔 (Émile) 的女婿罗伯特·杜马斯 (Robert Dumas) 制作了第一条爱马仕 (Hermès) 丝巾。
1984 年:罗伯特的儿子让·路易·杜马斯 (Jean-Louis Dumas) 受到女演员简·伯金 (Jane Birkin) 的启发,创造了铂金包。
2014 年:家族与伯纳德·阿诺 (Bernard Arnault) 达成协议,结束了 LVMH 老板长达多年的收购企图。
5
姓名科赫
公司科赫公司
财富1485亿美元
行业工业的
地点美国
世代3
弗雷德里克、查尔斯、大卫和威廉四兄弟继承了父亲弗雷德的石油公司。20 世纪 80 年代初,兄弟之间因争夺公司控制权而发生争执,弗雷德里克和威廉离开了家族企业,而查尔斯和大卫则继续留任。这家公司发展成为科氏集团,这是一家总部位于堪萨斯州威奇托的企业集团,年收入约为 1250 亿美元。该家族通过家族理财室 1888 Management 管理其部分财富。

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科赫支持的超级政治行动委员会“美国繁荣行动”支持妮基·黑利担任总统,并且也将重点关注 2024 年周期的下级选举。

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1940 年:弗雷德·科赫 (Fred Koch) 共同创立伍德河石油与炼油公司 (Wood River Oil & Refining Co.)。
1983 年:比尔·科赫和弗雷德·科赫以及一些表兄弟以 11 亿美元的价格将他们在科赫的股份卖回给公司。
2024 年:科赫家族以 60 亿美元的估值收购了布鲁克林篮网队所有者 15% 的股份。
6
姓名沙特
公司不适用
财富1400亿美元
行业工业的
地点沙特阿拉伯
世代3
沙特阿拉伯以拥有 92 年历史的君主制命名,该国庞大的石油储备为其集体财富的来源。这一净资产估计是基于过去 50 年来王室成员从王室行政办公室皇家大臣那里获得的累计支出计算得出的。估计王室 15,000 名外籍成员控制的总财富可能要高得多。许多王室成员通过促成政府合同和土地交易以及创办为沙特阿美等国有企业提供服务的企业来赚钱。沙特王国的主权财富基金 PIF 拥有 9250 亿美元的资产。王储穆罕默德·本·萨勒曼个人控制的资产价值超过 10 亿美元。

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2017 年, 沙特王室出资 4.5 亿美元购买了列奥纳多·达芬奇的画作《救世主》 。

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1902 年:现代沙特阿拉伯的创始人伊本·沙特收复了他的祖籍利雅得,开始了长达三十年的领土征服。
1986 年:法赫德国王采用“两圣寺守护人”的称号,以强调君主制对伊斯兰教的承诺。
2017 年:为了打击所谓的腐败行为,王储穆罕默德·本·萨勒曼将王室成员和商人囚禁在利雅得的丽思卡尔顿酒店。
7
姓名火星
公司玛氏公司
财富1338亿美元
行业糖果、宠物护理
地点美国
世代5
弗兰克·马尔斯 (Frank Mars) 1902 年 19 岁时开始销售糖蜜糖果。他后来创立的企业以 M&M's、Milky Way 和士力架巧克力而闻名,不过宠物护理产品现在占了公司收入的一半以上。马尔斯斥资 359 亿美元收购零食制造商 Kellanova 的交易预计将于明年完成。

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埃塞尔·V·马斯 (Ethel V. Mars) 在田纳西州家族的银河农场 (Milky Way Farm) 培育出了 1940 年肯塔基德比冠军马加拉哈迪恩 (Gallahadion)。

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1883 年:弗兰克·马尔斯出生。他小时候患上了小儿麻痹症,无法走路上学。
1950 年:第一个“M”印在 M&M 巧克力糖果上。
1969 年:Forrest E. Mars Sr. 退休。
1998 年:玛氏公司收购 Seeds of Change 系列产品,进军有机食品业务。
2024 年:玛氏同意以 360 亿美元(包括债务)收购 Cheez-Its 和 Pringles 的制造商 Kellanova。
8
姓名安巴尼
公司信实工业
财富996亿美元
行业工业的
地点印度
世代3
穆克什和阿尼尔的父亲迪鲁拜·安巴尼在 20 世纪 50 年代开始创建信实工业的前身。2002 年,迪鲁拜去世时没有留下遗嘱,他的遗孀在儿子之间促成了家族财富控制权的和解。穆克什现在是这家总部位于孟买的企业集团的掌舵人,该集团拥有世界上最大的炼油综合设施。他住在一栋 27 层的豪宅里,这座豪宅被称为世界上最昂贵的私人住宅。

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穆克什 8 月份曾表示,到 2020 年,信实工业的规模将扩大一倍以上。

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1957 年:迪鲁拜·安巴尼 (Dhirubhai Ambani) 从也门返回印度,在孟买的一个小办公室里开始了纱线贸易生意。
1991 年:信实工业在古吉拉特邦建立了一家石化工厂,该工厂成为世界上最大的聚酯生产商之一。
2019 年:穆克什介入解决逾期付款问题后,阿尼尔免于入狱。阿尼尔发表声明称,他“深表感激”。
9
姓名韦特海默
公司香奈儿
财富880亿美元
行业奢侈品
地点法国
世代3
兄弟俩阿兰·韦特海默和杰拉德·韦特海默正在享受祖父在 20 世纪 20 年代资助巴黎设计师可可·香奈儿的收益。他们的家族拥有这家少数人持股的时装公司,该公司将“小黑裙”推向世界,2023 年的收入接近 200 亿美元。韦特海默家族还拥有赛马和葡萄园。他们的同父异母兄弟查尔斯·海尔布隆 (Charles Heilbronn) 是他们家族理财室 Mousse Partners 的负责人。

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阿兰和杰拉德的母亲 Eliane Heilbronn 是一位经验丰富的律师,她为香奈儿撰写了卡尔·拉格斐的雇佣合同。她于 11 月去世,享年 99 岁。

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1924 年:商人皮埃尔·韦特海默 (Pierre Wertheimer) 与时尚达人加布里埃尔“可可”·香奈儿 (Gabrielle “Coco” Chanel) 洽谈香水合同。
1987 年:卡尔·拉格斐 (Karl Lagerfeld) 构思并拍摄了他的第一个香奈儿广告活动。
2024:该家族将获得 2023 年 57 亿美元的股息,这是自公司开始发布业绩以来的最高股息。
10
姓名汤姆森
公司汤森路透
财富871亿美元
行业媒体
地点加拿大
世代3
加拿大最富有家族的财富起源于 20 世纪 30 年代初,当时罗伊·汤姆森在安大略开设了一家广播电台。他进军报业,成为该国领先的媒体所有者,并最终成为弗利特的汤姆森男爵一世。该家族通过投资公司 Woodbridge 持有金融数据和服务提供商汤森路透约 70% 的股份。这家总部位于多伦多的公司去年的收入为 68 亿美元。

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第三代家族成员彼得·汤姆森 (Peter Thomson) 拥有一支拉力赛车队,并作为车手多次赢得冠军。

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1934 年:罗伊·汤姆森 (Roy Thomson) 购买了他的第一份报纸《蒂明斯新闻报》(Timmins Press)。
1976 年:罗伊 (Roy) 去世后,他的儿子肯尼斯 (Kenneth) 成为家族企业的董事长。
2008 年:汤姆森以 172 亿美元收购新闻服务公司路透社。
11
姓名约翰逊
公司富达投资
财富724亿美元
行业金融
地点美国
世代3
波士顿金融服务帝国由爱德华·C·约翰逊二世于 1946 年在波士顿创立。目前由他的孙女阿比盖尔经营。这家少数人持股的公司通过建立数字资产部门并扩大其财富和退休产品,应对了从积极管理的共同基金转向低成本指数基金的趋势。截至 9 月,该公司管理的资产达 15 万亿美元。约翰逊家族的克罗斯比 (Crosby) 总部位于新罕布什尔州。

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过去四年来,富达的员工人数从 50,000 人增加到 76,000 人。

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1946 年:富达管理与研究公司 (FMR) 成立,爱德华·C·约翰逊二世担任总裁。
1957 年:爱德华·C·“内德”·约翰逊三世加入其父亲的公司,担任研究分析师。
2022 年:艾比的父亲、长期担任首席执行官的内德·约翰逊去世,享年 91 岁。
12
姓名阿尔布雷希特
公司阿尔迪
财富602亿美元
行业消费零售
地点德国
世代3
西奥和卡尔在二战结束后回国,接管了父母的杂货店,并将其打造成全国连锁折扣超市 Aldi。兄弟俩在 20 世纪 60 年代将业务分开。两家分店——Aldi Nord 和 Aldi Sued——目前共有 10,000 多家门店。西奥家族还拥有 Trader Joe's,于 1979 年收购了这家店。

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Aldi 这个名字是“Albrecht Discount”的缩写。

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1913 年:Albrecht 杂货店在德国埃森开业。
1961 年:西奥 (Theo) 和卡尔 (Karl) 在是否在其商店出售香烟的问题上发生争执,随后分割了业务。
2023 年:Aldi Nord 重组为单一控股结构,以解决家族分支之间长期存在的纷争。
十三
姓名普利兹克
公司多种的
财富594亿美元
行业多元化
地点美国
世代4
AN Pritzker 是乌克兰移民的儿子,在父亲的律师事务所工作期间,他开始投资房地产和陷入困境的公司。这些投资为美国最古老的家族之一带来了财富,其资产包括芝加哥的凯悦酒店。家族成员包括著名的民主党人。Penny Pritzker 曾担任奥巴马总统时期的美国商务部长,JB Pritzer 是现任伊利诺伊州州长。家族拥有的投资集团包括 Pritzker Organization、PSP Partners 和 Pritzker Private Capital。

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第四代成员 Liesel Pritzker Simmons 主张美国提高富人的税收并实施财富税。

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1903 年:乌克兰犹太移民尼古拉斯·普利兹克 (Nicholas Pritzker) 创立了 Pritzker & Pritzker 律师事务所。
1936 年:AN Pritzker 和兄弟杰克从法律行业拓展业务,开始投资房地产。
1957 年:杰伊·普利兹克 (Jay Pritzker) 收购了洛杉矶的凯悦嘉轩酒店 (Hyatt House hotel),该酒店后来发展成为著名的连锁酒店。
2001 年:家族内部因支付和信托改组而产生的纠纷,导致大部分家族帝国被出售或重组。
14
姓名嘉吉、麦克米伦
公司嘉吉
财富560亿美元
行业工业的
地点美国
世代7
这个家族的成员是嘉吉公司的大股东,嘉吉是一家食品和农业公司,截至 5 月份的 12 个月内收入达 1600 亿美元。该公司由威廉·W·嘉吉创立,他于 1865 年在爱荷华州康诺佛建立了一个谷物仓库,从此开始了大宗商品业务。他的后代仍然控制着这家总部位于明尼阿波利斯的工业巨头。两个分支共用一个家族办公室 Waycrosse。

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利润跌至近十年来的最低水平后,嘉吉公司决定裁减其 164,000 名员工中的约 5%。

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1865 年:威廉·W·卡吉尔 (William W. Cargill) 从威斯康星州搬到爱荷华州并购买了一座谷物仓库。
1895 年:WW 的女儿埃德娜 (Edna) 嫁给了约翰·H·麦克米伦 (John H. MacMillan),后者开始为其岳父工作。
1936 年:父亲因健康状况不佳辞职后,小约翰·麦克米伦 (John MacMillan Jr.) 成为公司总裁。
1960 年:埃尔文·凯尔姆 (Erwin Kelm) 成为嘉吉第一位非家族成员的总裁。
1981 年:嘉吉拓展至棉花销售业务。
1995 年:嘉吉公司建立员工持股计划 (ESOP),为家族成员提供了套现的机会。
2022 年:公司向股东派发创纪录的 12.1 亿美元股息。
15
姓名奥弗
公司多种的
财富556亿美元
行业工业的
地点以色列
世代2
20 世纪 50 年代,萨米·奥弗 (Sammy Ofer) 在参加英国皇家海军巡演后购买了一艘小型货船。这艘船催生了一项国际海运业务,其中包括世界上最大的私人航运船队之一。萨米于 2011 年去世,他的资产被他的儿子埃亚尔 (Eyal) 和伊丹 (Idan) 瓜分,他们分别掌管涉及航运、房地产、能源和其他行业的商业集团。

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2008 年,萨米·奥弗因其对英国航海遗产的贡献被伊丽莎白女王授予爵士称号。

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1950 年:萨米·奥弗 (Sammy Ofer) 购买了他的第一艘船。
2011 年:萨米·奥弗 (Sammy Ofer) 去世,剩余的家庭资产由他的儿子们分割。
16
姓名霍夫曼·奥里
公司罗氏
财富538亿美元
行业药品
地点瑞士
世代5
制药商罗氏控股公司由企业家弗里茨·霍夫曼-拉·罗氏于 1896 年创立。他的后代控制着这家总部位于巴塞尔的公司约 10% 的股份,该公司的畅销肿瘤药物帮助该集团在 2023 年创造了 654 亿美元的收入。家族成员一直是自然保护的杰出支持者。

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家庭成员玛娅·萨谢尔 (Maja Sacher) 发起并主要资助了巴塞尔当代艺术博物馆的建设。

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1896 年:弗里茨·霍夫曼·拉·罗氏 (Fritz Hoffmann-La Roche) 在 28 岁时创立了一家医药公司。
1919 年:罗氏公司最大的市场俄罗斯爆发革命,公司濒临破产。
1961 年:卢卡斯·霍夫曼 (Lukas Hoffmann) 共同创立世界野生动物基金会。
1991 年:罗氏购买了 PCR 检测技术的专利权,该技术后来在 Covid-19 大流行期间得到广泛应用。
2020 年:第五代家族成员 Joerg Duschmale 加入罗氏董事会。
17
姓名哈托诺
公司嘉润集团
财富470亿美元
行业金融
地点印度尼西亚
世代3
黄伟光于 1951 年收购了一个濒临破产的香烟品牌,并将其更名为 Djarum。该公司最初只有 10 名员工,后来发展成为印度尼西亚最大的香烟制造商之一。黄伟光于 1963 年去世后,他的儿子迈克尔和布迪通过投资中央亚洲银行来实现多元化发展。这些股份现在构成了该家族财富的大部分。

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该家族开发了雅加达最受欢迎的购物中心之一——大印度尼西亚 (Grand Indonesia)。

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1951 年:黄伟光创办了一家生产丁香烟的作坊。
2002 年:Budi 和 Michael 与 Farallon Capital 合作收购了印度尼西亚最大银行的多数股权。
2009 年:美国禁止销售丁香烟。
18
姓名匡特
公司宝马
财富460亿美元
行业汽车
地点德国
世代4
赫伯特·匡特 (Herbert Quandt) 帮助巴伐利亚汽车公司从一家陷入困境的汽车制造商转型为全球最大的豪华汽车制造商之一。家族女族长约翰娜·匡特 (Johanna Quandt) 于 2015 年去世,她的孩子斯蒂芬·匡特 (Stefan Quandt) 和苏珊娜·克拉滕 (Susanne Klatten) 拥有这家总部位于慕尼黑的公司近一半的股份。

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家族慈善基金会 Stiftung Charite 致力于将柏林打造为世界生命科学中心。

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1883 年:埃米尔·匡特 (Emil Quandt) 收购了其已故岳父拥有的一家纺织公司。
1960 年:赫伯特·匡特 (Herbert Quandt) 加大对陷入困境的宝马 (BMW) 的投资,使其免于破产。
1995 年:内幕交易法的全面修改迫使该家族披露其拥有宝马近一半的股份。
2019 年:苏珊娜·克拉滕 (Susanne Klatten) 告诉《经理杂志》,继承巨额财富也有一些“不太好”的方面。
19
姓名谢拉瓦暖
公司正大集团
财富441亿美元
行业多元化
地点泰国
世代4
谢易初逃离了中国南方遭受台风袭击的村庄,在泰国开始了新生活,1921 年他与兄弟一起卖蔬菜种子。一个世纪后,谢易初的儿子谢国民已成为正大集团的高级董事长,该集团是一家拥有食品、零售和电信业务的综合企业。

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Charoen Pokphand 在泰语中意为“消费者繁荣”。

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1921 年:Chia Ek Chor 和他的兄弟在曼谷开了一家种子店。
1970 年:谢国民(Dhanin Chearavanont)是谢氏四个儿子中最小的一个,成为集团的总裁。
2012 年:公司以 94 亿美元的价格从汇丰银行收购了中国平安保险的股份。
2020 年:谢国民的孙子科拉瓦德(Korawad)创立了一家科技初创公司,其客户包括正大集团的一些子公司。
20
姓名邓肯
公司企业产品合作伙伴
财富438亿美元
行业工业的
地点美国
世代2
丹·邓肯在离开美国陆军后开始为油田公司工作。1968 年,他以约 10,000 美元的资金与他人共同创立了天然气液体批发商 Enterprise Products。该公司于 1998 年上市,目前是美国最大的中游能源公司之一。邓肯于 2010 年去世,他的四个孩子继承了信托基金,这些信托基金共同拥有总部位于休斯顿的 Enterprise 的最大股份。他的女儿兰达是该公司的董事会主席。他们通过邓肯家族办公室进行投资。

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兰达·邓肯·威廉姆斯 (Randa Duncan Williams) 是一位狂热读者,她于 2019 年购买了著名杂志《德克萨斯月刊》。

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1957 年:丹·邓肯 (Dan Duncan) 在陆军服役一段时间后开始在一家石油公司工作。
2013 年:丹去世三年后,他的女儿兰达 (Randa) 当选为董事会主席。
21
姓名范·达姆、德·斯波尔伯赫、德·梅维斯
公司百威英博
财富437亿美元
行业饮料
地点比利时
世代5
这三个比利时啤酒酿造家族的集体企业起源于 14 世纪。1987 年,Piedboeuf 和 A​​rtois 合并,成立了 Interbrew,Van Damme 家族也加入了其他家族的行列。2004 年,Interbrew 与巴西的 AmBev 合并。他们的家族理财室包括 Patrinvest 和 Verlinvest。

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家族投资公司 Verlinvest 计划在未来几年内将其对印度消费领域的年度投资增加一倍。

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1895 年:Artois 啤酒厂的老板 Edmond Willems 去世,将啤酒厂留给了他的两个女儿。
1926 年:Stella Artois 作为圣诞啤酒推出。
1966 年:Piedbouef 推出了 Jupiler,至今仍是比利时最受欢迎的啤酒之一。
1995 年:Interbrew 以 29 亿美元(包括债务)收购了加拿大的 Labatt 公司。
2016 年:百威英博与 SABMiller 合并。
22
姓名勃林格殷格翰
公司勃林格殷格翰
财富430亿美元
行业药品
地点德国
世代4
德国制药公司勃林格殷格翰由阿尔伯特·勃林格于 1885 年创立。近 140 年后,勃林格家族(包括冯·鲍姆巴赫家族)仍然掌管着这家如今按销售额计算是德国最大制药商的公司,2023 年营收达 277 亿美元。董事长胡贝图斯·冯·鲍姆巴赫及其大家族是这家总部位于莱茵河畔因格尔海姆的家族控股公司的所有者。

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勃林格殷格翰公司正在以一种名为 Survodutide 的实验性肽为基础开发自己的减肥药。

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1885 年:Albert Boehringer 在德国 Nieder-Ingelheim 购买了一家小型牙垢工厂。
1939 年:阿尔伯特去世,他的两个儿子小阿尔伯特和恩斯特以及女婿朱利叶斯接管了公司。
1955 年:公司与辉瑞公司达成抗生素销售协议,将业务扩展到动物保健领域。
2015 年:公司 25 年来首次任命家族成员 Hubertus von Baumbach 领导公司。
23
姓名米斯特里
公司沙普吉帕隆吉集团
财富414亿美元
行业多元化
地点印度
世代5
1865 年,帕隆吉·米斯特里与一位英国人共同创办了一家建筑企业,该家族企业在印度成立。沙普尔吉·帕隆吉集团目前业务涉及工程和建筑等多个领域。该家族的大部分财富都不是流动资产:它们与塔塔集团的控股公司塔塔集团有关,后者控制着捷豹路虎。在家族纠纷之后,塔塔集团将其地位改为私营公司,限制了米斯特里家族出售其股份的能力,当塔塔集团提出收购时,双方无法就价格达成一致。帕隆吉·米斯特里于 2022 年去世,享年 93 岁,他的小儿子赛勒斯几个月后在一场车祸中去世。

你可知道?


帕隆吉·米斯特里经常被称为“孟买之家的幽灵”,以纪念塔塔的总部及其安静的举止。

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1865 年:米斯特里 (Mistry) 家族开始从事建筑业。
1921 年:创始人去世,其儿子 Shapoorji Pallonji 接管。
1947 年:Shapoorji 的儿子 Pallonji Mistry 在 18 岁时加入建筑业。
1973 年:Shapoorji Pallonji 集团协助建造了当时印度最高的建筑欧贝罗伊大厦 (Oberoi Towers)。
2016 年:赛勒斯·米斯特里 (Cyrus Mistry) 被罢免塔塔集团董事会主席职务。
24
姓名纽豪斯
公司先期出版
财富388亿美元
行业媒体
地点美国
世代3
塞缪尔·欧文·纽豪斯于 1922 年创立了 Advance。他建立了一个包括报纸、杂志、有线电视和广播电台的投资组合,这些投资组合最终由他的儿子塞缪尔和唐纳德经营。近年来,该集团寻求多元化发展,收购了 Ironman 系列赛和 Reddit,后者于今年上市。家族基金 Advance Venture Partners 投资于软件、商业和媒体领域。

你可知道?


该家族是华纳兄弟探索频道和 Charter Communications 的主要股东。

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1922 年:萨姆·纽豪斯购买了他的第一份报纸《史泰登岛前进报》。
1998 年:图书出版商兰登书屋出售给贝塔斯曼。
2024 年:Reddit 在纽约证券交易所上市。
二十五
姓名费列罗
公司费列罗
财富374亿美元
行业糖果
地点意大利
世代3
米歇尔·费列罗从意大利小镇阿尔巴的一家小店起家,创立了一家全球巧克力糖果公司。2011 年,费列罗的另一个儿子皮特罗在一次自行车事故中丧生,此后,他的儿子乔瓦尼独自掌管了家族企业。2018 年,费列罗以 28 亿美元收购了雀巢的美国糖果业务。费列罗家族通过位于摩纳哥的 Fedesa 和位于卢森堡的 Teseo Capital 管理资金。

你可知道?


1974 年,米歇尔·费列罗 (Michele Ferrero) 发明了健达奇趣蛋,并从意大利复活节传统中汲取灵感。

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1946 年:Pietro 和 Giovanni 兄弟开始一起在他们家的小糕点店工作。
1964 年:生产第一罐 Nutella。
2017 年:乔瓦尼 (Giovanni) 成为执行主席。
 


方法论

净资产数据截至 2024 年 12 月 5 日。排名不包括第一代财富和由单一继承人控制的财富。财富来源过于分散或不透明而无法估值的家族也被排除在外。

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WSJ:为何泡沫能在众目睽睽之下继续膨胀?

华尔街日报: 现在人人都在谈论着 人工智能(AI)泡沫 。但在多头看来,这恰恰证明不存在AI泡沫这回事。这种观点认为,如果人们真的相信价格被严重高估,他们就会抛售,泡沫就会破裂。如果人人都知道是泡沫,那怎么还会有泡沫呢? 我天生喜欢唱反调,所以我喜欢这个想法。当我与大众为伍时,会感到不安。但认为泡沫在普遍的警告声中不可能继续膨胀,这种想法是完全错误的。历史能证明这一点,心理学和金融理论也解释了其中的原因。 互联网泡沫时代提供了一个最明显的例子,说明泡沫如何在指责其过度膨胀的呼声中继续膨胀。我猜,一些铁杆人士那时可能真的认为,在公司名称后加上“.com”就能让其股价在接下来的一周半时间内平均上涨74%,或者认为通过衡量每网络点击价格来为公司估值真的合理。 但当时不乏“泡沫正在形成”的强烈警告。本报(以及其他所有有声望的刊物)在1999年充斥着各种文章,将许多收入为零的互联网公司股票的暴涨与郁金香狂热和南海泡沫相提并论。大型基金经理关于投机泡沫的警告也频频被引用。然而,互联网股票仍然持续上涨,直到涨势戛然而止。 原因是,许多人购买股票不是因为他们认为公司前景良好,或者点击量有朝一日会转化为收入,而是因为他们看到朋友发了财,自己也想从股市中分一杯羹。 金融危机史方面的伟大历史学家查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)精辟地总结道:“没有什么比看到朋友发财更能扰乱一个人的幸福感和判断力了。”1999年,任何在互联网公司IPO中获得新股配售的人都立即赚了大钱。根据佛罗里达大学(University of Florida)荣休教授杰伊·里特(Jay Ritter)汇编的数据,当年IPO的平均首日回报率超过70%,是该数据自1980年有记录以来遥遥领先的最高水平。 然而,大多数人是在新股首日大涨后买入的,因为他们没有获得配售。他们为什么买入?不是因为这些公司很棒。许多公司的商业计划书看起来就像是在餐巾纸上画出来的,它们烧钱的速度越快,股价上涨得也越快。 这种上涨是多种因素共同作用的结果,包括一些公司出售的股份很少,以及“博傻理论”——明天会有人愿意出更高的价格,所以即使股价明显过高,现在买入仍然是值得的。在金融学中,这有一个古板的名称,叫“理性泡沫”。 标准金融模式的失灵通常会使泡沫恶化。一般情况下,股价之所以被控制在合理范围内,不仅是因为股价过高时持有者...

中国芯片制造商巧妙地突破了美国的限制

 经济学人: 芯片之 战自2018年以来一直持续。当时,唐纳德·特朗普(以及后来的乔·拜登和特朗普)领导下的美国开始对希望在中国销售产品的半导体公司实施日益严格的出口限制。这项高科技禁令旨在挫败中国打造自身先进芯片制造业的雄心。 相反,它激励了他们。中国政府希望国内企业能够用硬件完成他们已经用软件完成的工作,并突破美国的极限进行创新。今年 1 月,中国软件公司 DeepSeek 发布了一款人工智能 (  AI  ) 模型,令世界震惊。尽管该模型只使用了西方竞争对手的一小部分计算能力进行训练,但却具有竞争力。中国的芯片制造商正在尝试做类似的尝试。他们正在将工具发挥到极致,构建大型处理器集群以抵消较慢的芯片,并融合硬件和软件以榨干每一滴性能。问题是中国能否将这些组件(芯片、系统和代码)连接成一个自给自足、具有竞争力的 AI  “技术堆栈”。 图表:《经济学人》 先从芯片本身说起。风险投资公司 Edgerunner Ventures 的 Ryan Cunningham 收集的数据显示,中国 人工智能 芯片的平均性能为每秒 114 万亿次浮点运算(即每秒进行一万亿次计算),远远落后于美国竞争对手(见图表)。华为的旗舰 人工智能 芯片 Ascend 910  C 的 浮点运算速度为每秒 800 万亿次浮点运算,而英伟达的高端产品 B  200的浮点运算速度则为每秒 2500 万亿次浮点运算。 造成这种差距的一大原因是这些芯片制造难度大。过去半个世纪以来,提高微芯片速度最可靠的方法是缩小晶体管的尺寸。晶体管是一种微型电子开关,其开或关状态代表二进制算术中的“1”和“0”。B  200 芯片集成了 2080 亿个晶体管,分布在数千个独立的核心中,所有这些晶体管都塞进了几十毫米宽的硅片中。 只有三家公司——韩国三星半导体公司、台湾 台积电公司 以及(在一定程度上)美国英特尔公司——能够制造包含极小晶体管的芯片。 台积电 占据市场主导地位,但美国的压力意味着其最先进的工厂对中国客户关闭。他们不得不与本土芯片制造商合作,例如部分国有企业 中芯国际 和拥有自主制造工厂的科技巨头华为。 但 中芯国际 和华为也面临限制。芯片制造工厂使用的先进机床则由另一类公司制造。例如,光刻机利用光将构成微芯片的电路图案蚀刻到硅晶圆上。就像...

美银:五大风险可能打击标普500指数

WSJ: 自从三年多之前牛市开启以来,美银(BofA)股票策略师萨维塔·萨布拉马尼安(Savita Subramanian)几乎一直是坚定的股市乐观派。 但最近,就连她和她的团队也开始对市场前景感到担忧。 在本周分享给MarketWatch的一份报告中,萨布拉马尼安指出了可能打击标普500指数的五大风险。她建议客户将资金从追踪该指数表现的基金中转移出来,转而投资个股。 她告诫道:“要精挑细选。” 标普500指数估值已经很高了 萨布拉马尼安的团队追踪标普500指数的20个估值指标,包括往绩市盈率、远期PEG比率、以及标普500指数预期市盈率与罗素2000指数预期市盈率之比等等。 几乎所有这些指标都显示,标普500指数的估值高于其历史平均水平。 根据其中九个指标,标普500指数已超过互联网泡沫顶峰时期的水平。此外,其中四个指标——标普500市值与GDP之比、市净率、市现率以及企业价值与销售额之比——都处在历史最高点。 当代投资者为持有股票而支付更高的溢价,而萨布拉马尼安和她的团队曾坚称,较高估值或许有其合理的原因。 “历史比较存在问题,因为如今的标普成分股质量更高、资产较轻、杠杆率较低等等,” 萨布拉马尼安在报告中称。“但风险正在累积,标普500指数的估值底部很可能低于当前水平。” 熊市来临的迹象日益增多 美银团队追踪10个熊市迹象——据萨布拉马尼安称,这些信号可靠地预示了过去的股市见顶。 美银关注的一些指标包括:世界大型企业研究会(Conference Board)的消费者信心指数、该研究会有关预期股价将上涨的受访者百分比的调查结果、监控卖方分析师建议的美银卖方指标、过去六个月宣布的并购交易数量的10年Z分数,以及高市盈率股票与低市盈率股票之间的表现差异。 综合来看,这些信号表明应保持谨慎。60%的信号已被触发,略低于以往市场见顶前70%的平均水平。为了扩大样本量,美银团队不仅研究了此前的熊市,还研究了止步于熊市区域之前的抛跌,包括1990年、2018年和今年早些时候的震荡时期。熊市通常被定义为从近期高点下跌20%或以上。 政府数据缺失成为风险因素 4月份的关税引发抛售后,美国经济前景终于开始趋于明朗。外界原本期待美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的预算法案能使企业新投资加速。 接着,10月份出现了政府停摆和中美贸易争端的再次升级。突然之间,企业投入更...

罗马帝国的衰落与灭亡——黄金价格一直处于一种令人无法抗拒但却空洞的叙述之中

  条条大路通罗马:乔瓦尼·福雷 (Giovanni Faure),1806-1867 年,《罗马广场》。  摄影师:Molteni Motta/Universal/Getty BBG: 货币贬值由来已久。公元前二世纪, 罗马共和国开始铸造 第纳尔 ,当时每枚硬币的含银量高达98%。几个世纪过去,硬币的材质被剪裁,贱金属被加入,到了公元三世纪,每枚 第纳尔的 含银量已不足5%。 这种贬值是显而易见的,也是显而易见的。 把 迪纳 里按时间顺序摆放在博物馆的展柜里 ,你可以看到它们随着时间的流逝逐渐失去光泽、缩水,甚至开始变绿。罗马货币的长期掺假当然与发行它的帝国的长期衰亡交织在一起。一个货币贬值的国家,正如人们所说,也是一个腐败的国家,并且必然走向衰亡。 为了支持这一观点,互联网上引用了 《罗马帝国衰亡史》 作者爱德华·吉本的 一句话 : 罗马衰落文化的五个标志:关注炫耀富裕而不是积累财富;痴迷于性和性变态;艺术变得怪异和耸人听闻而不是富有创造力和原创性;贫富差距不断扩大;依赖国家生活的需求不断增加。 乍一看,这令人瞠目结舌;颓废的罗马与对美国帝国的批判之间的相似之处显而易见。再看一眼,这显然好得令人难以置信。吉本是一位才华横溢的作家,但他的笔下却写满了18世纪的格言,词汇华丽。这句话是用要点写成的。它出自一个习惯于用PowerPoint表达论点的人之口。 在网上稍加搜索就能找到 能够揭穿这一谎言的历史学家 。但罗马货币贬值本身就如此引人入胜,足以构成一个更广泛的衰落叙事,令人无法抗拒,以至于吉本从未说过这句话也几乎无关紧要。罗马确实贬值了货币,其帝国也确实衰落了。吉本确实写过这些事情,尽管他最重要且最具争议的观点是将 罗马的 衰落归咎于基督教。 奥古斯都时期的辉煌(上图)与公元前三世纪时期的辉煌(下图)。 摄影:Heritage/Hulton/Getty 朱莉娅·梅萨,两位你从未听说过的皇帝的祖母。 图片来源:Heritage/Hulton/Getty 2025年的大贬值 罗马似乎再次变得重要,因为货币贬值又卷土重来,并制造出新的 恐怖叙事 。金价创下一系列纪录。即使在本周大幅下跌之后,今年金价仍上涨了55%,远超股市涨幅,有望创下 1979年以来最强劲的一年。或者换句话说,美元兑黄金的价值跌幅创下了自滞胀时代、 伊朗人质危机 和苏联入侵阿富汗 以...

金融时报:特朗普至上主义

  在九月举行的查理·柯克纪念集会上,唐纳德·特朗普拒绝了这位遇刺基督教民族主义者的宽恕精神。“这就是我与查理意见相左的地方,”特朗普坦白道。“我恨我的对手,我不希望他们得到最好的结果。我很抱歉。”除了那句道歉之外,几乎没有人怀疑他的话是发自内心的。 特朗普胜选近一年后——如果以此后发生的一切规模来衡量,已经过去了几十年——美国总统正深陷一位前助手所说的“复仇之旅”的阵痛之中。特朗普向世界发出了矛盾的信号。前一刻,他还在 加沙地带达成戏剧性的停火 ,并 鼓吹自己将获得诺贝尔和平奖 ;下一刻,他又在加勒比海地区摧毁不明船只,并盘算着吞并邻国领土。然而,在国内,他的方向始终只有一个。 柯克服役几天后,特朗普在弗吉尼亚州匡蒂科对约 800 名美国高级将领、海军上将和其他高级军事领导人发表讲话时表示,他们的首要任务是“从内部打击敌人”。最近几周,联邦检察官起诉了前联邦调查局局长 詹姆斯·科米、 纽约州总检察长 莱蒂西亚·詹姆斯 和特朗普的前国家安全顾问 约翰·博尔顿 。他们每人都被指控犯有可监禁的罪行——博尔顿最高可判处 180 年监禁。特朗普还呼吁逮捕或监禁两名民主党州长、一名大城市市长、一名现任美国参议员、高级退役将军、一名前中央情报局局长和许多其他被点名的官员。 任何认为总统在开玩笑——或者认为他的司法部长、联邦调查局局长、国土安全部长和其他强大的支持者会拖延行动——都是在胡扯。“他从不装腔作势,”博尔顿本月早些时候,也就是他被起诉前几天告诉我。“特朗普只会报复任何背叛他的人。” 任何试图捕捉特朗普第二任期初期规模的努力都容易迷失方向。特朗普的讲话过多是故意为之。从他漫无边际的新闻发布会(越来越多地针对“Maga”媒体事实上的速记员),到他如今在军事基地以士兵为道具发表的系列讲话,没有哪位美国总统的讲话比特朗普更多。特朗普的前首席策略师史蒂夫·班农称之为“用屎淹没这个区域”。特朗普谈到的一些话很严肃,比如他的报复威胁。他说的很多话都是废话;比如他反复抱怨现代管道,或者风力涡轮机造成的鸟类死亡人数。然而,特朗普的每一句声明,无论是真是假,是认真的还是开玩笑的,都在提醒人们他的至高无上。 从今天的角度来看,特朗普的第一个任期堪称宪法约束的典范。这一次,他掌控着国会,内阁要员们在他那场朝鲜式的会议上争相称赞他,最高法院几乎没有对他的行为进行制约。至少就目前而言,美国...

中国的宝可梦热潮在日本引发排外情绪

BBG: 在日本各地,麦当劳门店挤满了恼火又不耐烦的顾客。这家连锁店的开心乐园餐促销活动——将宝可梦玩具和两张独家卡牌捆绑销售——引发了一场疯狂的抢购。门店人满为患,许多门店一天之内就销售一空。社交媒体上的照片显示,一袋袋未动过的汉堡和薯条被丢弃在桌子上,甚至被扔在街上。 混乱局面的起因是,一些转售商专门用这些卡片来购买餐食,而这些卡片在中国的售价可能高达原价的100倍。中国此类收藏品市场的蓬勃发展催生了一个黄牛网络,他们一经发售就抢购,导致价格上涨,并引发了民众的不满。 病毒式传播的 图片在X、TikTok和Instagram上引发了愤怒的评论,指责中国消费者:“只要中国人存在,这个问题就永远不会消失,”其中一条帖子写道。其他人则将矛头指向 麦当劳 控股日本公司首席执行官 高忠信 ,暗示这位香港本地人应该为此次事件负责。这些强烈反应凸显了日本消费者的愤怒情绪如何迅速演变成仇外情绪。 8月份的事件暴露了日本对外国人更深层次的敌意,而这种敌意的根源在于不断增长的移民数量、物价危机以及京都等城市创纪录的旅游业。一些海外游客的不良行为催生了“旅游污染”(  kanko kogai )一词。首相高市 早苗 甚至声称,外国游客正在“踢”她家乡奈良公园里漫步的鹿。 极右翼政党三世党主张限制移民,并限制外资持有日本土地和企业,该党在最近的选举中取得了进展。富有的中国投资者经常被指责推高了东京的房价,而中国游客占到入境游客总数的四分之一以上。 日本圣心大学传播学教授戴维·麦克尼尔表示:“仇外心理很容易滋生。”他表示,中国游客常常因为其显赫地位而被单独挑出来。 与此同时,外国黄牛也成为公众愤怒的焦点。 苏萌郑就是这样一位转售者。他在东京原宿附近的一间单间公寓里工作,房间里从地板到天花板都堆满了运动鞋盒子、气泡膜和收藏品模型,他靠套利宝可梦卡牌等商品为生。麦当劳的活动开始前几周,他就通过中国电商应用小红书上的帖子了解到了这一消息。 经销商们预计这张卡会大受欢迎,早在开售前,来自中国的订单就纷至沓来。在小红书上,用户招募在日本的中国居民和游客购买餐食,并将卡寄回国。郑先生说,由于麦当劳限制每人限购五份餐食,许多经销商会前往多家门店,或者结伴而行。 “没人想要这些玩具,人们为了这张卡就买一整顿饭。”郑说着,桌子底下塞满了一堆还没开封的宝可梦开心乐园餐玩具。丢弃餐食的图片引发了广泛批...

贸易战后,中国每日对美出口额达10亿美元,彰显要价实力和出口韧性

 BBG: 唐纳德·特朗普发起 贸易战 六个月以来,中国出口的韧性证明,即使在美国征收 55% 的关税之后,中国许多产品仍然至关重要。 每天,约有价值10亿美元的货物从中国跨越太平洋运往美国, 9月份的 贸易额 较8月份有所上升。尽管 过去半年整体贸易额出现 两位数下降,但一些产品的贸易额最近自2024年以来有所增长,这克服了中美之间贸易紧张的局面。 其结果是,美国关税在控制美国企业进口方面的能力似乎有限,因为中国在稀土和电子产品等领域的影响力使其产品难以被取代,至少在短期内如此。这种情况可能会随着时间的推移而改变,尤其是如果特朗普进一步提高关税的话——正如这位共和党领袖反复威胁的那样。 今年中国对美出口下降17% 但中国企业仍报告称,出口了价值 3170 亿美元的商品 数据来源:中国海关总署 彭博经济学家舒畅 和 曲大卫 写道:“中国在全球供应链中的强势地位使其在短期内拥有与美国进口商的一定议价能力。” 他们警告称,其他国家无法迅速取代中国成为美国的供应国。“重新调整生产需要时间,”他们补充道。 所有这些,都让中国 在贸易谈判代表就延长90天关税休战协议(该协议将于11月到期)进行谈判之际,拥有了更大的议价能力。第三季度,价值超过1000亿美元的中国商品运抵美国,帮助北京保持经济增长,实现年度目标,并使双边 贸易顺差 达到670亿美元。 特朗普周二预测, 即将 与中国领导人举行的会晤将在贸易问题上达成“良好协议”,同时警告称,预计下周在韩国举行的峰会仍可能破裂。这位美国领导人已将稀土、芬太尼和大豆 列为 美国与中国讨论的首要贸易议题。 美国从中国购买大量电动自行车 尽管征收了关税,今年迄今为止的出货量仍维持在 12 亿美元 数据来源:中国海关总署 注:HS 编码 8711600 项下的出口 - “以电动机为动力的摩托车/自行车” 全球两大经济体之间的合作不仅仅局限于中国主导全球供应的产品,例如 对美国制造业至关重要的 磁铁或广泛使用的药物中的 化学品 。 彭博社对中国海关数据的分析显示,尽管上季度几乎所有十大对美出口商品都同比大幅下滑,但电子烟的出货量却有所增长。美国对电动自行车的需求也十分强劲,截至9月底的三个月,中国企业对电动自行车的出口额超过5亿美元,略高于去年同期。 过去三个月,精炼阴极铜出口额从几乎为零飙升至 2.7 亿美元,电缆出口额增长 87...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

WSJ:交易、奉承和战机护航:东道国如何竞相讨好特朗普

  世界各国领导人为迎接美国总统特朗普(Trump)的来访形成了一套固定模式:举行盛大的欢迎仪式并发起魅力攻势,以期获得美国关税减免,并免于被要求增加国防开支。 特朗普最近进行海外访问时,东道国派遣战斗机为“空军一号”最后的进场护航,并在红毯两侧安排身着制服的士兵和传统舞者列队欢迎。特朗普抵达后,东道国领导人常常称赞他在达成重大贸易或和平协议中发挥的作用。还有人一再承诺要提名特朗普角逐诺贝尔和平奖。 外国领导人向来都借助美国总统来访之机向白宫主人献殷勤。然而,与许多前任总统相比,特朗普更多地利用美国的经济和军事实力向世界各国施压并索取让步,这也令各国领导人设法讨好特朗普的利害关系随之增大。 这套正在形成的外交脚本上周六在吉隆坡展现得淋漓尽致。在特朗普的专机降落在该市机场前,马来西亚方面派出一架F-18战斗机在专机侧翼伴飞。马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣(Anwar Ibrahim)在舷梯下等候特朗普,旁边还有仪仗队和数十名舞者。特朗普甚至也加入了欢迎活动,他挥舞着拳头,随着音乐节奏摇摆,然后同时挥舞着马来西亚和美国的国旗。 特朗普还特意邀请安瓦尔进入他那辆被称为“野兽”(The Beast)的总统专车,然后一同驱车前往在此地举行的东南亚国家联盟(Association of Southeast Asian Nations)峰会。 “总统抵达时,他邀请我同乘一辆车。我说,‘这违反了安全礼宾规定’,而他却很高兴能打破规定,”安瓦尔不久后向听众津津乐道地讲述道,“那是一段很愉快的车程。” 片刻之后,在美国帮助下最终敲定的柬埔寨与泰国和平协议的签署仪式上,柬埔寨首相洪玛奈(Hun Manet)表示特朗普理应获得诺贝尔奖,而安瓦尔则称赞特朗普“坚韧、有勇气”。 柬埔寨和泰国在7月份因长期存在的边境争端而发生冲突。特朗普威胁称,如果两国不能达成停火协议,美方将暂停关税减免。这迫使两国领导人接受由马来西亚斡旋的谈判。 这种盛大的场面与今年早些时候特朗普在中东受到的欢迎仪式如出一辙,显示出美国的合作伙伴们如何试图奉承和影响这位美国总统。多国官员表示,为求成功,世界各国政府都会仔细追踪特朗普及其身边人的言论,寻找能让他们赢得特朗普青睐的话题。 这种隆重的排场有时超过了其他美国总统所享有的待遇,也表明如今特朗普到访时许多国家在机场欢迎仪式和峰会安排上的用心,与他们在政策成效上花的...

华尔街日报:关于特朗普的外国投资基金

WSJ: 特朗普总统行动如此之快,宣布的又如此之多,以至于很难区分真假。例如,外国政府在特朗普的贸易协议中做出的“投资美国”承诺就是一个很好的例子。这些承诺规模如此之大,以至于不太可能兑现,而且它们引发了人们对美国治理和财政实力的严重质疑。 特朗普将于本月晚些时候前往韩国参加亚太经合组织(APEC)年度会议。美国财政部长 斯科特·贝森特 表示,美国政府“即将完成”关于韩国承诺向美国投资约3500亿美元的谈判。作为回报,特朗普将对韩国的关税从25%下调至15%。日本也同意削减美国5500亿美元的援助,以换取韩国降低关税。 这听起来很成功,但如果你仔细研究与日本签署的谅解备忘录的细节,就会发现并非如此。(韩国的谅解备忘录仍在谈判中。)日本的谅解备忘录称,这笔资金将投资于“被认为有助于促进经济和国家安全利益的领域”,例如金属、能源、人工智能和量子计算。 但这些投资并非像 台积电 在亚利桑那州建设半导体工厂那样由私营企业进行。这些投资是政府间投资,完全由美国政府——也就是总统及其副手——自行决定。这些投资实际上是主权财富基金,无需国会拨款或立法即可管理。 派珀·桑德勒 的 安迪·拉佩里尔(Andy Laperriere) 上周在一份令人大开眼界的研究报告中详细介绍了与日本交易的特殊条款。美国政府将为每项投资设立一个特殊目的公司(SPV),由总统或其指定的经理人选择并控制。日本将有45天的时间支付这笔资金。如果日本拒绝,可能会被征收更高的关税。 东京将作为这笔政府股权交易的有限合伙人。日本和美国政府将分割利润(如有),直至达到未指定的“视同分配金额”。此后,美国将获得90%的利润。 问题在于这些承诺的规模之大。拉佩里尔表示,这3500亿美元将相当于韩国GDP的6.5%,分摊到特朗普第二任期剩下的三年。而根据谅解备忘录,日本到2028年每年必须支出1830亿美元,相当于未来三年每年GDP的4.4%。 日本国际合作银行的资产规模仅为350亿美元。商务部长 霍华德·卢特尼克 上个月表示,日本将不得不“爆仓”并大举借债,以履行其谅解备忘录的承诺。他真是好意。 日本和韩国如果像特朗普一直敦促的那样增加国防开支,岂不是更好?日本每年的国防支出占GDP的1.8%,韩国占2.3%。他们承诺向特朗普的基金提供的资金是这两个国家的两到三倍。他们从哪里弄来这些钱呢? 日本和韩国官员对选民和立法者负...