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中国廉价商品出口洪流也激怒盟友 - WSJ

 

但许多发展中国家正在反击,因为廉价的中国进口产品给这些国家的工厂带来压力,导致就业岗位减少,阻碍了国内制造业的发展。许多较贫穷国家一直寄希望于扩大制造业,认为这是推动经济发展、提升国际地位的最佳途径。

对中国来说,新出现的抵制浪潮可能会破坏其成为发展中国家领导者的目标。中国一直在争取发展中国家的支持,以此建立自己的联盟来对抗美国。

许多发展中国家现在担心会遭受始于 25 年前的那种摧毁美国工业的 “中国冲击”。经济学家估计,由于家具、玩具和服装制造商在与中国进口产品的竞争中败下阵来,1999 年至 2011 年间,美国损失了 200 多万个就业岗位。

中国的一些发展中国家贸易伙伴似乎正上演类似情况。泰国银行 Kiatnakin Phatra Financial Group 旗下研究机构 KKP Research 的数据显示,受中国对泰国的出口激增影响,自 2023 年初到 2024 年第一季度,泰国有 1,700 多家工厂关闭。

该银行表示,新工厂的开设有助于抵消上述工厂关闭的影响,但 “未来的前景可能会更具挑战性”。

据总部位于瑞士、支持开放贸易的非营利组织全球贸易预警 (Global Trade Alert) 称,作为反击,发展中国家自 2022 年初以来已实施了近 250 项影响中国进口产品的贸易防御措施,包括关税、反倾销调查和反补贴调查。

作为中国所在的发展中经济体集团金砖国家 (Brics) 的重要成员,巴西采取了其中 120 多项干预措施。尽管巴西总统路易斯 · 伊纳西奥 · 卢拉 · 达席尔瓦 (Luiz Inacio Lula da Silva) 与中国领导人关系密切,但巴西还是提高了针对中国和其他国家生产的汽车零部件、电信设备和钢铁的关税。

今年 10 月,印尼封禁了 Temu,这是一款源自中国的应用程序,可将廉价商品直接从中国工厂运送到全球消费者的家门口。印尼政府表示,这种模式带来了掠夺性定价的风险。

“如果外国产品以远低于我们自己小企业产品的价格进入国内市场,消费者会选择更便宜的产品,”印尼通信部长普拉博沃 · 努迪亚 · 雷沃鲁西 (Prabunindya Revta Revolusi) 表示,“我们的小企业将难以竞争。”

中国商务部没有回应置评请求。

芒果贸易

一些发展中国家的领导人把这种失望情绪一路带到了北京。在 7 月份访问北京时,孟加拉国时任总理谢赫 · 哈西娜 (Sheikh Hasina) 表示,她希望与中国建立“更公平的贸易关系”。中国对孟加拉国的年贸易顺差为 220 亿美元。她获得了中国开始进口孟加拉国芒果的承诺,但也仅此而已。

9 月份,南非总统西里尔 · 拉马福萨 (Cyril Ramaphosa) 在访问北京期间也发出类似的呼吁。2016 年以来,中国对南非的出口翻了一番,尽管南非经济停滞不前。

另一方面,中国向全球南方国家提供了大量贷款和投资。中国宣称这些资金证明中国比美国更可靠,因为美国的支持承诺有时会落空,或是附带限制条件。

今年 11 月,中国为秘鲁一个由中国出资兴建的巨型深水港口开港。许多新兴市场向中国出售大量大豆和铁矿石等大宗商品,其中一些国家还与中国签署了自由贸易协定。

发展中国家也有很多地缘政治上的理由来深化与中国的关系,包括某些情况下对美国的不信任感。巴西是少数几个对华贸易顺差国之一,巴西总统卢拉在 11 月份与中方签署贸易和投资协议后与习近平热情拥抱,巩固了两人的兄弟情谊。

这些交织在一起的关系网表明,在需要尽可能多的朋友的时候,中国与其伙伴国之间的关系正变得越来越复杂。特朗普曾表示,他将把中国输美商品关税提高到 60% 甚至更高。对于尚未从房地产泡沫破裂和其他问题中恢复过来的中国经济来说,即使是较小的增税幅度也可能令其遭受冲击。

中国可能会通过人民币贬值作出回应,使中国商品对其他买家变得更便宜。但这可能加速中国向发展中国家出售更多商品的转变,而中国自身经济疲软,无力购买更多发展中国家的出口商品,这将加剧贸易紧张局势。

中国产出过剩

当前的许多不和谐源于中国为保持经济稳定而支持本国制造业。自 2021 年房地产泡沫破裂以来,中国领导人一直在向工业领域投入大量资金,这导致了产出膨胀和出口激增。

随着美国和欧洲提高关税以阻止这些过剩产品进入,发展中国家已成为一个顺理成章的出口目的地。

国际货币基金组织 (IMF) 的数据显示,自 2022 年初以来,中国对新兴经济体的出口额增长了 19%。同期,中国从新兴市场的进口额增长 11%。

结果是,在截至今年 8 月的 12 个月里,中国对新兴经济体的贸易顺差达到 3,840 亿美元,比 2021 年扩大了 56%。

这令发展中国家失望,因为许多国家原本预计,随着经济发展成熟,中国会放弃低端制造业。它们此前期盼,这将为其他国家进入纺织和钢铁等劳动密集型产业打开大门,加速它们的经济增长。

然而,中国一直牢牢控制着很大一部分制造业,同时几乎没有采取措施来刺激消费支出,以便消化其生产的产品。2023 年,中国在全球商品出口中所占份额为 15%,比 2019 年扩大了两个百分点。

“新兴经济体缺乏出口中低端产品的机会,而这些产品实际上是它们能够具有竞争力的领域,”荣鼎集团 (Rhodium Group) 驻布鲁塞尔的副总监卡米尔 · 布雷努瓦 (Camille Boullenois) 表示。“它们有点进退两难。”

巴西的怨言

在巴西,商界领袖将国内工业萎缩的大部分责任归咎于中国。1985 年时,制造业占巴西 GDP 的 36%,而去年不到 11%。

钢铁是一个主要的争议点。巴西的铁矿石储量在世界上数一数二,铁矿石是生产钢铁的关键成分。但将铁矿石运往 1 万多英里以外的中国,然后再以钢铁的形式进口回来,往往比在巴西当地生产更便宜,一些企业由此重新考虑在巴西的投资。

安赛乐米塔尔 (ArcelorMittal) 巴西业务负责人杰斐逊 · 德保拉 (Jefferson de Paula) 说:“在一个已经有大约 20% 到 23% 的钢铁依赖进口的国家投资有什么意义?这对我们来说是一个糟糕的市场。”

虽然巴西政府最近将钢丝和电缆等部分钢铁产品的进口关税提高了一倍,但企业界呼吁彻底限制进口。

在印度,官员们提高了对来自中国和其他国家的电路板、工业激光器和用于制作标识的乙烯基薄膜的进口关税。

印度化工企业 SRF 董事长阿西什 · 巴拉特 · 拉姆 (Ashish Bharat Ram) 表示,来自中国的竞争不仅是印度国内市场面临的问题,还挤压了新兴市场企业在海外的利润。

巴拉特 · 拉姆表示,在截至今年 9 月的六个月里,SRF 的净利润同比下降 29%,至约 7,600 万美元,主要原因是 SRF 不得不降价,以在欧洲和其他主要市场上应对来自中国廉价产品的竞争。

他说:“这是他们在不惜一切代价抢占市场份额时惯用的策略。”

诚然,廉价的中国进口商品给较贫穷的消费者带来了相当大的好处,他们在中国产品中找到了媲美西方制造的汽车和家用电器的平价替代品。向中国销售产品的发展中国家的企业也创造了就业机会。

世界银行 (World Bank) 在 10 月份的一份报告中表示,在中国成为全球贸易大国后,发展中国家从中国获得的收益超过了中国竞争所带来的负面影响。2008 年至 2019 年期间,中国经济增长每提高 1 个百分点,就会带动亚洲新兴市场和发展中经济体增长约 0.14 个百分点。

但世界银行也发现,这种正面影响正在减弱,如果近期趋势持续下去,积极的影响可能会逆转。

谨慎的抵制

在印尼,中国企业已投资数十亿美元开发自然资源,提振了印尼的镍和其他大宗商品出口。

但对于 Pt. GMS 等规模较小的企业来说,来自中国的竞争令其难以生存。Pt. GMS 是位于泗水市的一家由家族经营的玩具制造商。2018 年至 2023 年期间,中国对印尼的玩具出口额翻了一番,从略低于 4 亿美元增至约 8.5 亿美元。

Pt. GMS 董事维纳塔 · 梁沙普特拉 (Winata Riangsaputra) 说:“他们就像烧钱一样,把价格压得很低。”

梁沙普特拉表示,这家有几十年历史的工厂正在裁员,并转而生产那些不需要太多人手的较低价值产品,比如纸质拼图,这样他就可以通过在当地购买原材料来节省成本。

其他团体则呼吁对中国采取更强硬的贸易行动,比如,印尼陶瓷工业协会 (Indonesian Ceramic Industry Association) 表示,面对来自中国的廉价餐具,已有超过六家印尼陶瓷厂倒闭。

但一些当地人表示,考虑到印尼对中国的大宗商品出口,贸易反制举措可能会很危险。

时任印尼贸易部长哈桑 (Zulkifli Hasan) 在 7 月份的一次讲话中表示,由于中国出口商难以应对产能过剩问题,大量产品涌入了印尼。哈桑表示,他将很快敲定对纺织品和陶瓷等产品征收最高 200% 的关税,以保护印尼本国产业。

几天后,印尼另一位部长澄清说,不会专门针对中国开征关税。中国外交部发言人在一次新闻发布会上提到了这场辩论,并警告称,中方将采取一切必要措施,维护中国企业的合法权益。

这些拟议的关税从未实施。印尼贸易部没有回应置评请求。

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  1. 中国的东西质量好,价格低,竞争力强。供给强大,而如何获得对方国家的市场是一个难点

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  由于投资者在英伟达公司财报和关键的美国就业报告 即将发布之际,纷纷从风险较高的市场板块撤资,股市遭到抛售,比特币跌至七个月来的最低点 。 全球股市 指数 跌至近一个月低点, 亚洲股​​市 下跌2.1%,自4月以来首次跌破50日移动均线。一些投资者将此视为看跌信号。 比特币价格 跌破 9万美元 ,进一步加剧了市场情绪。 标普500指数、纳斯达克100指数和欧洲股市的合约均显示,股票价格将进一步下跌。随着投资者规避风险,债券价格上涨,基准10年期美国国债收益率下跌3个基点至4.11%。 法国兴业银行全球外汇期权交易联席主管托马斯·比罗 表示:“股指一直在紧张地向下移动,而比特币——通常被视为高贝塔系数风险的代表——几乎与这些走势完全同步。 这种相关性给市场情绪增添了另一层压力,因为加密货币的疲软加剧了流动性收紧和避险情绪的担忧。” 这些举动凸显了利率和科技公司盈利方面持续存在的不确定性, 英伟达 周三发布的财报将考验投资者对人工智能行业高估值的信心。随后,市场焦点将转向推迟至周四发布的9月份 就业报告 ,该报告将为投资者提供美联储政策前景的线索。 研究美国股市图表形态的分析师们敲响了警钟 ,他们担心最近的下跌可能会演变成至少 10% 的全面调整。 周一标普500指数遭遇大幅抛售,跌幅扩大至3.2%,此前该指数已于10月28日创下历史新高。该基准指数139个交易日以来首次收于50日移动均线下方,打破了本世纪以来第二长的连续高于这条备受关注的趋势线的纪录。 22V Research技术分析主管约翰·罗克 表示,纳斯达克综合指数也发出了一些“不祥”信号。 他指出,该指数3300多只成分股中,处于52周低点的股票数量多于处于52周高点的股票数量,这表明市场内部疲软,进一步反弹的可能性不大。 “总体而言,今年对投资者来说是丰收的一年,但随着年底临近,市场情绪明显紧张,” AT Global Markets驻悉尼首席市场分析师 尼克·特威代尔表示 。“随着圣诞节交易期的到来,未来几周市场波动可能会进一步加剧。” 彭博策略师怎么说…… 由于对人工智能过热的担忧,以及投资者对美联储可能将降息25个基点的计划推迟一个月左右的明显震惊,市场风险偏好有所下降。然而,鉴于美国经济很可能保持韧性,且美联储也乐于在经济出现疲软迹象时采取宽松政策,美国和全球股市很可能从目前的低迷状态中反...

经济衰退已变得极其罕见,这正在埋下隐患

 经济学人: 经济史学家估计,从1300年 到1800年,英格兰(后来的英国)近一半的时间都处于经济衰退之中。经济波动剧烈,在经历严重的衰退之后,往往会迎来强劲的复苏。随着资本主义的成熟和政策制定水平的提高, 经济衰退的 频率逐渐降低。19世纪,英国的经济衰退时间仅为四分之一;20世纪,英国和其他富裕国家的衰退时间比例进一步下降。如今,情况更加稳定:经济衰退几乎已成为一种罕见现象。 过去四年,世界面临着前所未有的挑战,从高利率和银行危机到贸易战和热点战争。然而,2022年至2024年全球实际 GDP 平均年增长率为3%,而且今年经济有望继续保持3%的增长。占全球 GDP 约60%的经合组织成员国的 失业率 仍接近历史低位。今年第三季度,全球企业利润增长11%,创三年来最大增幅。 图表来源:《经济学人》 除了新冠疫情封锁导致的经济萎缩之外,世界经济已经超过15年没有出现同步衰退(见图表1)。或许美国三分之一的劳动力从未经历过长期的经济低迷。这固然是好消息:经济衰退会造成巨大的人员伤亡。然而,问题在于,当世界陷入“衰退式衰退”时,成本就会开始不断攀升。 有人认为,经济偶尔的衰退对于保持健康至关重要。奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特则认为,经济衰退会引发“创造性破坏”。经营不善的企业退出市场,资本流向更有前景的技术领域,工人则转向生产效率更高的工作岗位。其结果是短期阵痛,长期收益。熊彼特并非主张政治家应该人为制造经济衰退,但他也不认为他们应该试图阻止经济衰退。他写道:“经济萧条并非仅仅是我们可以试图压制的罪恶,而是‘必须要做的事情’。” 这个想法似乎很符合直觉:正如人体偶尔需要排毒一样,经济为何不能呢?在许多观察家看来,当代资本主义已经变得臃肿不堪,这一点可以从大量的咨询顾问、社交媒体影响者和加密货币交易员身上看出,他们几乎没有创造任何持久价值。如果经济衰退能够减少这类工作,或许就能引导人才和资本流向更有价值的领域。“伟大的公司诞生于经济衰退时期”,这句谚语不无道理。看看上世纪70年代中期的苹果和微软,或者2009年的优步就知道了。企业家们在没有什么可失去的时候,才会尝试革命性的想法。 1994年,麻省理工学院的里卡多·卡瓦列罗和当时在哥伦比亚大学的穆罕默德·哈穆尔发表了一篇里程碑式的论文,指出经济衰退确实能够淘汰过时或无利可图的技术和产品。当时的其他研究也发现,大萧...

由于特朗普关税推高消费者成本,全球最大铝生产商提高了产品价格

 BBG: 力拓集团 将对销往美国的铝材征收附加费,此举可能会进一步扰乱北美市场。北美市场已经因进口关税而动荡不安,这些关税正在推高消费者的成本。 据知情人士透露,由于需求开始超过供应,这家英澳矿业巨头以库存低为由,对运往美国的铝订单加收额外费用。 美国严重依赖外国铝供应,因为其自身产能不足以满足需求。加拿大是美国最大的 外国铝供应国 ,占美国铝进口总量的50%以上。 今年早些时候,美国总统特朗普对这种轻质金属(其用途涵盖从汽水罐到建筑等各个领域)征收了50%的进口关税,这使得本已极度紧张的美国市场雪上加霜。关税导致 加拿大进口金属 价格过高,美国金属加工商和消费者难以承受。他们转而动用国内库存和外汇仓库,导致供应减少,价格飙升。 最新的加价相当于在原有价格基础上再加价,因为美国铝价已经包含了所谓的“ 中西部溢价”  ——这笔费用是在伦敦基准价格之上增加的,反映了将铝运往美国市场所需的运输、仓储、保险和融资成本。每个地区的溢价都不同,通常由价格报告机构设定。 知情人士透露,新的附加费比中西部地区的溢价高出1到3美分。由于涉及私人合同细节,这些人士要求匿名。虽然金额不大,但加上中西部地区的溢价,每吨金属的价格将额外增加2006美元,而原材料价格约为每吨2830美元,这意味着溢价超过70%。这高于特朗普政府征收的50%的进口关税。 消费者和交易商形容市场几乎已经崩溃,附加费的上涨最清晰地表明了 特朗普的税收政策 对市场 结构造成的深远破坏 。上周,运往美国的铝价(包括基准价格和中西部溢价)创下历史新高,而库存却在不断减少。 “现在美国想要吸引铝业企业,就必须付出代价,因为美国并不是唯一一个铝短缺的市场,” 美国银行 金属研究主管 迈克尔·维德默表示 。 美国铝价飙升,关税收紧金属市场 美国市场的区域溢价已攀升至历史新高。 资料来源:Fastmarkets、伦敦金属交易所、彭博社 注:美国铝价为伦敦金属交易所(LME)现货价格加上地区溢价。 力拓集团拒绝置评。加拿大铝业协会 主席 让 ·西马尔 解释说,买家如果要求超过30天的付款期限,应该预期会支付溢价,以抵消生产商更高的融资成本。 “美国政府对铝征收 50% 的关税,大大增加了在美国持有铝库存的风险,因为任何关税变化都可能直接影响现金交易和库存融资交易的经济效益,”西马尔德说。 美国铝价飙升,高于海外...