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马斯克管理大批婴儿及其孩子母亲的策略

WSJ:

 阿什莉·圣克莱尔想证明埃隆·马斯克是她新生婴儿的父亲。

但是,为了要求这位亿万富翁进行亲子鉴定,这位右翼社交媒体影响者不得不通过马斯克的长期中间人贾里德·伯查尔。

“我不想让我的儿子觉得自己是个秘密,”圣克莱尔在 12 月份的一次长达两小时的电话中告诉伯查尔。

伯查尔给圣克莱尔提供了一些建议。他说他的老板是个“非常心胸宽广、善良和慷慨的人”。但马斯克有另一面。当他的孩子的母亲在这些讨论中“走法律途径”时,“这对那位女性来说,总是会导致比原本更糟糕的结果,”伯查尔告诉这位 26 岁的年轻人。此外,他说,马斯克不确定孩子是他的。

这并不是伯查尔第一次进行这样的对话。他的公开工作是管理马斯克的家族办公室,他最近还帮助组织了马斯克超过 2.5 亿美元的捐款,以支持唐纳德·特朗普的选举。

在幕后,伯查尔还管理着马斯克为抚养这位世界首富的孩子们的女性们提供的财务和隐私协议。

马斯克至少与四位女性育有 14 个孩子,其中包括流行音乐家格莱姆斯和他在脑机接口公司 Neuralink 的高管希冯·齐利斯。多位接近这位科技企业家的消息人士表示,他们认为马斯克的孩子数量远高于公开已知的数量。

马斯克向圣克莱尔提供了 1500 万美元和每月 10 万美元的支持,以换取她对孩子(他们命名为罗穆卢斯)的沉默。伯查尔告诉圣克莱尔,与其他马斯克孩子的母亲们也达成了类似的协议。

在马斯克在美国政府中担任最具影响力的角色之一之际,与圣克莱尔就他们的孩子的协议条款进行的斗争一直在进行。

作为特朗普总统的高级顾问,他以政府效率部负责人的身份,一直在削减联邦政府的员工和数十亿美元的资金,社会保障、医疗补助和医疗保险等大规模福利计划都在他的打击范围内。马斯克的生育计划与他对美国国家航空航天局(NASA)的雄心壮志有关,他希望美国国家航空航天局更快地前往火星。他在 X 上表示,使人类成为多行星物种“对于确保人类和我们所知的所有生命的长期生存至关重要”。

在马斯克对世界的黑暗看法中,文明正受到人口下降的威胁。据熟悉此事的人士称,他受到驱使,希望通过帮助地球孕育更多高智商的人类来纠正这一历史时刻。

他的企业旨在服务于这一理念:SpaceX 的主要目标是建造一艘能够前往火星的火箭飞船,他的其他公司,包括电动汽车制造商特斯拉,则帮助为该计划提供资金。

马斯克将他的后代称为“军团”,这是指古代的军事单位,这些单位可以容纳数千名士兵,是扩大罗马帝国影响力的关键。

在圣克莱尔怀孕期间,马斯克建议他们引入其他女性,更快地生育更多孩子。 “为了在末日来临之前达到军团规模,”他在《华尔街日报》看到的一条短信中告诉圣克莱尔,“我们需要使用代孕。”

据一些人士称,他一直在他的社交媒体平台 X 上招募潜在的母亲。

据圣克莱尔以及《华尔街日报》审查的其他人士、短信和文件显示,马斯克利用他的财富购买了一些生育他的孩子的女性的沉默。

保密条款是某些付款协议的一部分。据文件和知情人士透露,如果母亲们反抗或寻求外部法律顾问,马斯克的顾问(包括伯查尔)会威胁进行经济报复。

伯查尔向圣克莱尔描述了马斯克的期望:“隐私和保密是他生活方方面面的首要任务,他的整个世界都建立在‘精英管理’的基础上。”他说,当“人们做好工作”时,就会有好处。

在与伯查尔的通话中,圣克莱尔告诉他,她收到了马斯克邀请生育他的孩子的女性的联系。她说她被卷入了马斯克的“后宫闹剧”。马斯克的生育任务的细节直到现在才开始泄露到公众视野中。格莱姆斯二月份在 X 上恳求马斯克帮助,因为他们的一个孩子出现了“医疗危机”,而马斯克却不愿与她沟通。本月早些时候,他们 4 岁的儿子(也叫 X)在椭圆形办公室里,坐在他父亲的肩膀上,在全国电视上谈论政府削减开支后,格莱姆斯发帖称“他不应该这样出现在公众面前”。

一位熟悉马斯克对与他孩子的母亲们达成的协议的想法的人士表示,马斯克认为,为了孩子的安全和保障,最好在幕后解决这些问题。

“制造新的人类”

马斯克曾警告说,如果人们不开始生育更多孩子,“文明将会崩溃”,这种观点在右翼圈子中被称为生育主义。生育主义运动由关注出生率并渴望实施政策和文化解决方案来解决该问题的人们组成。

马斯克的朋友马丁·瓦尔萨夫斯基在美国创立了一家大型体外受精诊所连锁店,他说他曾与马斯克讨论过出生率下降的风险。

“没有婴儿就没有未来,所有问题都变成了没有人在地球上的次要问题,”瓦尔萨夫斯基说。 “埃隆认为一个国家不是地理,一个国家是人民。”去年在沙特阿拉伯的一次投资会议上向听众发表讲话时,马斯克阐述了该问题的紧迫性。 “我认为对大多数国家来说,他们应该将出生率视为他们需要解决的最大问题。如果你不制造新的人类,就没有人类,世界上所有的政策都无关紧要,”马斯克通过现场视频告诉听众。

当采访者开玩笑说马斯克正在为解决这个问题尽自己的一份力量时,这位亿万富翁表示同意。 “是的。我的意思是,你知道,你必须言行一致。所以,我确实有很多孩子,我鼓励其他人也多生孩子。”

另外,一位熟悉谈话的人士表示,马斯克曾表示,他担心他所谓的第三世界国家的出生率高于美国和欧洲。

他曾多次告诉亲近他的人,改变这些动态的最重要方法之一是让受过教育的人生育更多孩子。

2023 年,他在奥斯汀举行了一次会议,他形容为日本官员的人士要求他成为一位知名女性的精子捐赠者,据《华尔街日报》审查的一条短信显示。 “他们希望我成为精子捐赠者。没有浪漫或其他,只是精子,”他发短信给圣克莱尔。马斯克后来告诉她,他将自己的精子捐赠给了提出要求的人,但没有透露该女性的名字。

特殊地位

马斯克与他的第一任妻子贾斯汀·马斯克的长子之一薇薇安·威尔逊最近在接受《Teen Vogue》采访时表示,她不知道她的家庭中有多少同父异母的兄弟姐妹。马斯克与贾斯汀·马斯克育有六个孩子,但其中一个孩子在婴儿时期去世。

格莱姆斯(她的法定名字是克莱尔·鲍彻)与马斯克育有三个年幼的孩子。她和马斯克经历了一场监护权争夺战,但于八月份达成和解。

马斯克向齐利斯提供了他的精子,两人育有四个年幼的孩子。齐利斯被认为是马斯克生活中的稳定力量,是马斯克母亲中最突出的一位。

“他真的很想让聪明的人有孩子,所以他鼓励我这样做,”齐利斯告诉马斯克的传记作者沃尔特·艾萨克森。

这位耶鲁大学毕业生是 Bloomberg Beta 投资团队的创始成员,并在 2015 年登上了《福布斯》“30 位 30 岁以下精英”风险投资榜单。齐利斯还曾担任 OpenAI 的董事会成员,并在其职业生涯早期曾在特斯拉工作。

两位接近马斯克的人士称她具有“特殊地位”,这意味着马斯克选择在她在奥斯汀的家中度过时光,并带她参加备受瞩目的公共活动。一月份,齐利斯与马斯克一起参加了一场黑领结的就职前烛光晚宴,并被拍到与伊万卡·特朗普、贾里德·库什纳、亚马逊创始人杰夫·贝佐斯及其未婚妻劳伦·桑切斯交谈。

几周后,她在布莱尔宫(白宫对面的总统招待所)与马斯克一起会见了印度总理纳伦德拉·莫迪,他们带着他们的两个孩子和马斯克的另一个孩子。

“选一个名字”

虽然马斯克每天在 X 上发布数十条关于右翼政治或他的公司以及其他想法的帖子,但他经常与不太知名的用户互动。他回复他们,有时通过私信互动,其中一些人最终被他招募来生育他的孩子,据看过这些信息的人士透露。

加密货币影响者蒂芙尼·方报道了身败名裂的加密货币大亨山姆·班克曼-弗里德的垮台,当时马斯克开始点赞和回复她的帖子。随着方发布更多支持特朗普的政治内容,马斯克的互动逐渐增多,马斯克去年夏天关注了她。

马斯克在 X 上的这种关注(他在 X 上有 2.19 亿粉丝)吸引了大批粉丝来到方那里,这给她带来了经济上的好处。更多的互动意味着她作为 X 创作者收入分享计划的一部分,可以获得更多的收入。

在与这位亿万富翁所有者互动的高峰期,方在十一月份的两周内在该平台上赚了 21,000 美元,根据她发布的屏幕截图显示。

大约就在那时,马斯克给她发了一条私信,询问她是否有兴趣生育他的孩子,据熟悉此事的人士透露。两人从未见过面。

方没有与马斯克继续发展,因为她设想在更传统的核心家庭中生育孩子,但她向几个朋友透露了这一提议——包括她认识的另一位保守派社交媒体人物圣克莱尔——以及她担心拒绝他可能会损害她的收入。

一旦马斯克得知方向其他人透露了这一请求,他斥责她没有谨慎行事,据知情人士透露,并取消了对她的关注。这导致她的互动量下降,她的收入也下降了。

圣克莱尔和马斯克早些时候见过面,那是 2023 年春天,当时马斯克开始与这位影响者在 X 上的帖子互动并关注了她的帐户。不久之后,他们开始交换私信,然后马斯克邀请她参观该社交媒体平台位于旧金山的办公室,然后他们的关系变得浪漫起来。

马斯克邀请圣克莱尔(她曾是一家拥有《巴比伦蜜蜂》的保守派媒体公司的运营经理)乘坐他的私人飞机前往罗德岛,他在那里探望他在大学就读的儿子。

他们第一次发生性关系时,马斯克开玩笑说他们应该为他们未来的孩子“选一个名字”。她说,他经常和她谈论生育孩子。几个月后,在圣巴特岛的新年旅行中,她告诉他她正在排卵。他问她“我们还在等什么?”,两人在那次旅行中怀上了他们的儿子,圣克莱尔说。

身处他的圈子,可以接触到源源不断的短信,尤其是关于他越来越多地参与特朗普的选举。

在马斯克公开支持特朗普之前,他给她发短信说:“我不能当总统,但我可以帮助特朗普击败拜登,我会这样做。”在特朗普选择竞选伙伴之前,在《华尔街日报》看到的一条短信中,马斯克询问圣克莱尔她对图尔西·加巴德作为副总统候选人的看法,称她在采访中说了“正确的反建制言论”。

在马斯克在宾夕法尼亚州为特朗普竞选拉票时,马斯克发了一系列关于赢得该州紧迫性的短信给圣克莱尔。 “在整个历史中,从未有过一支由女性组成的有竞争力的军队。一次也没有,”他写道。 “男人是为战争而生的。真正的男人,无论如何。”他接着说:“我处于全面战争状态。今天要去前线。必须赢得宾夕法尼亚州。”

保护埃隆

在十二月份的电话中,伯查尔告诉圣克莱尔,他的工作是“保护埃隆”。他告诉她,他与同一个女人幸福地结婚了,但通过为马斯克工作,他“非常广泛地参与了家庭法庭”。 “我觉得我经历了三次离婚,”他说。

伯查尔在成为马斯克圈子中的顶级顾问之一之前曾在金融界工作。马斯克从摩根士丹利的私人财富管理集团招募了他,他在那里是一个管理这位商人资金的小团队的成员。

这两个人在表面上截然不同:伯查尔是一位虔诚的摩门教徒,拥有一个大家庭,努力保持低调。

伯查尔的正式职责范围很广,从为马斯克的超级政治行动委员会拨付资金到组建帮助马斯克将 Twitter 私有化的团队。他作为马斯克和一些母亲之间的中间人的角色发生在幕后。

马斯克经常让伯查尔介入,与女性就怀孕安排和产后经济支持进行谈判。据一份文件和熟悉此事的人士透露,这些安排对不同的女性来说都以类似的方式进行。

据一位熟悉此事的人士透露,伯查尔参与了在奥斯汀购买房产,马斯克设想这些女性和他越来越多的孩子都将居住在多个住宅中的大院中。他参与了马斯克不同业务的其他房地产交易。

齐利斯和他们的孩子住在一个封闭式社区里,马斯克来来往往。马斯克还试图让格莱姆斯搬到该大院,但她拒绝了。同样,他试图让圣克莱尔在奥斯汀“和我们的孩子军团”一起度过一段时间,根据他给她发的一条短信显示。

伯查尔在十二月份与圣克莱尔的通话中表示,保密协议是必要的。 “我们经历了太多的问题,如果不签署与支付超过 1500 万美元相关的协议,绝对是疯狂和不负责任的,因为我们处理过一些非常不稳定、精神不稳定的人,他们突然记错了事情,”他说。

他补充说,他的老板“不能允许人们随意分享他的生活信息。他是整个星球上最大的避雷针。”

当伯查尔告诉圣克莱尔其他母亲签署了类似的保密协议时,她观察到她们似乎并不开心。伯查尔说,齐利斯“时而感到满足,时而感到不满足”,但格莱姆斯“永远不会找到真正的幸福”。

“我想再让你怀孕”

格莱姆斯在 X 上声称,她与马斯克争夺他们三个孩子监护权的法庭大战使她破产,并且她“只有[马斯克]资源(或智商/战略经验)的一小部分”来应对家庭法院系统。

马斯克于 2023 年在德克萨斯州起诉格莱姆斯,要求确定“父母子女关系”,格莱姆斯在加利福尼亚州提起反诉,要求获得主要实际监护权。

她声称马斯克将他们的一个孩子从她身边带走了五个月,并且在法庭诉讼期间,马斯克的团队挖掘了她过去的部分经历,将她描绘成一个坏母亲。两人于 2018 年开始约会,之后才有了孩子。

伯查尔在马斯克与格莱姆斯的斗争中扮演了重要角色,充当这位音乐家和马斯克之间各种谈判的中间人。伯查尔也在他们法庭争斗期间出现在奥斯汀的法庭上。此案已解决,现已密封。据熟悉此事的人士透露,格莱姆斯和马斯克轮流每周与孩子们在一起。

圣克莱尔近距离目睹了这场监护权争夺战,因为当时她正在与马斯克约会,马斯克向她介绍了审议情况。

一年后,她与马斯克展开了自己的斗争。

在怀上他们的儿子后,圣克莱尔和马斯克的关系不断发展,马斯克在她的生日和母亲节给她送花。圣克莱尔与前任关系中的幼儿曾与马斯克的年幼孩子一起玩耍,她和幼儿见到了马斯克的母亲梅耶。

有一次,圣克莱尔为马斯克制作了一顶带有哥特式字体的定制黑色“让美国再次伟大”帽子,这是对鲜红色帽子的改版。马斯克到处都戴着它,甚至在选举期间为特朗普的竞选演讲中也提到了它。十一月,马斯克回复了她发给他的自拍短信,说:“我想再让你怀孕。”

在她怀孕期间,马斯克敦促她通过剖腹产分娩,并告诉她他不希望孩子接受包皮环切术。(马斯克在 X 上发帖称,阴道分娩会限制大脑尺寸,而剖腹产允许更大的大脑。)圣克莱尔是犹太人,包皮环切术是该宗教的重要仪式,她决定不进行剖腹产。他告诉她应该生 10 个孩子,他们讨论了孩子的中间名。

她说,一旦她明显怀孕,她就大部分时间呆在公寓里,以免怀孕公开。在她怀孕期间,马斯克指示伯查尔向圣克莱尔支付 200 万美元的费用,她说,其中一半以贷款的形式提供,根据《华尔街日报》看到的一条短信显示。她说,她将部分资金用于支付安保费用,每月超过 10 万美元。

当她在医院被诱导分娩时,伯查尔给她发短信,要求她将马斯克的名字从出生证明上删除,根据《华尔街日报》看到的短信显示。不久前,她聘请了一名律师,伯查尔曾警告她不要这样做。

她同意了不在出生证明上写上马斯克名字的要求。孩子出生后不久,伯查尔敦促圣克莱尔签署文件,对孩子的父亲和她与马斯克的关系的细节保密,以换取经济支持。该提议是一次性支付 1500 万美元用于购买房屋和生活费用,外加每月 10 万美元,直到孩子 21 岁。

马斯克通过短信告诉她,透露他与孩子的关系很危险,称自己是“暗杀名单上仅次于特朗普的第二号人物”。他补充说“只有偏执狂才能生存”。

但她没有签署。该协议禁止她谈论与孩子有关的马斯克或诋毁他,但没有禁止马斯克在他愿意的情况下对她发表负面言论。如果她违反协议,圣克莱尔将不得不偿还 1500 万美元的一次性付款。

她说,主要的症结之一是,这会让她儿子感到自己是非婚生子女。如果孩子患上重病,或者马斯克在孩子 21 岁之前去世,该协议不会为他们的孩子提供支持,也不会提供信托基金或人寿保险。该协议也不会为安保费用提供拨款。她还想要一份亲子鉴定。圣克莱尔的律师之一凯伦·B·罗森塔尔说,在圣克莱尔居住的纽约,法院要求进行亲子鉴定才能批准子女抚养协议。

圣克莱尔曾几次试图直接与这位亿万富翁解决问题,但她说他无视她的短信。二月份,当她得知一家小报准备报道他们关系的故事时,她决定先发制人,并在 X 上发布了相关内容,她说这是她第一次公开一切。

“五个月前,我迎接了一个新生儿来到这个世界。埃隆·马斯克是孩子的父亲,”她写道。 “我之前没有透露这一点是为了保护我们孩子的隐私和安全,但最近几天,很明显,小报媒体打算这样做,无论这会造成什么伤害。”

帖子发布四天后,马斯克取消了 1500 万美元的费用提议。然后,当他们去法院讨论亲子鉴定和马斯克要求发布禁言令时,他进一步降低了经济提议,将她的支持降至每月 40,000 美元,而此时她的法律费用即将激增。

周四,《华尔街日报》联系马斯克,要求对此文章发表评论。周五,圣克莱尔表示,她没有收到马斯克按计划支付的子女抚养费。周二晚些时候,她说马斯克的团队给她寄了 20,000 美元,再次将她的津贴减半。

“他减少付款的时间与我们在亲子鉴定和禁言令上的分歧相吻合。我们只能得出的结论是,金钱正在被武器化,”圣克莱尔的另一位律师德罗尔·比克尔说。罗森塔尔说,圣克莱尔的法律费用已超过 24 万美元。

此案正在纽约州最高法院审理,该法院已下令马斯克进行亲子鉴定。

周五,结果出来了。Labcorp 的一份报告显示,“亲子关系的概率”为 99.9999%。

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《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

私募股权投资者在中国陷入困境,顶尖公司未能找到退出方案

FT: 由于管理部门对首次公开募股 (IPO) 的限制和经济放缓导致外国投资者的资本滞留在中国,全球最大的私募股权集团今年一直无法出售或上市其在中国的投资组合公司。 Dealogic 的数据显示,在中国开展业务的10 家全球最大 私募股权 集团中,今年还没有任何一家将中国公司上市,或者通过并购交易全部出售所持股份。 尽管自 2021 年北京方面对中国企业上市能力出台限制以来,退出步伐一直很缓慢,但这是至少十年来第一次出现这种情况。 收购集团依靠出售或上市的能力(通常是在收购公司后的三至五年内)来为养老基金、保险公司以及其管理资金的其他机构创造回报。 这样做的困难 实际上 导致这些投资者的资金被锁定,未来的回报不确定。 香港私募股权集团开元资本首席执行官布洛克·西尔弗斯 (Brock Silvers) 表示:“私募股权投资者越来越意识到,中国可能不像曾经认为的那样具有系统性投资价值。” 他表示,在中国, 企业面临“多方面退出战略减弱”的问题 ,包括受到经济放缓和国内监管压力的影响。 过去二十年,随着中国经济的快速发展,许多私募股权集团纷纷扩大在世界第二大经济体的业务。全球养老基金和其他机构纷纷向中国注资,希望从其经济繁荣中分一杯羹。 Dealogic 数据显示,这 10 家公司在过去 10 年投资了 1370 亿美元,但总退出金额仅为 380 亿美元。自 2022 年初以来,这些集团的新投资已降至仅 50 亿美元。 收购集团在全球范围内退出交易的速度也在放缓。标普全球的一份报告显示,今年上半年,收购集团退出交易的速度下降了 26%。 但中国退出的停滞尤其明显。这导致一些向私募股权集团分配现金的养老基金对中国业务更加谨慎。 一家目前尚未在中国投资的大型养老基金的私人市场专家表示:“理论上,你现在可以(在中国)低价买入,但你需要问自己,如果你无法退出,或者必须持有更长时间,会发生什么情况。” 一家向私募股权基金投入资金的大型投资集团的高管表示,他们“预计至少在未来几年内,中国不会出现太多的退出机会”。 数据涵盖黑石、KKR、CVC、TPG、华平投资、凯雷集团、贝恩资本、EQT、Advent International 和阿波罗,这 10 家收购集团是过去 10 年私募股权募资额最大的 10 家收购集团,不包括那些在中国没有进行过交易的集团。数据不包括黑石的房地产交易。 私...

华尔街抛售崩盘对冲工具,做空最多的股票上涨30%

 彭博: 谨慎已成为华尔街最昂贵的策略。 本周公布的通胀数据强劲, 年度通胀率 升至近三年来的最高水平,与此同时,波斯湾地区再次爆发冲突,市场普遍预期美联储可能需要维持紧缩的货币政策。尽管如此,股市仍延续了自2023年以来最长的周线 涨势 ,并创下新纪录。垃圾债券价格上涨,布伦特原油价格跌至2020年以来最糟糕的单月水平,而用于防范抛售的保险成本则大幅下降。 风险资产的上涨与其说是源于投资者信心,不如说是源于错失良机的代价日益高涨。那些几个月来一直怀疑市场反弹的投资者,如今发现随着 标普500 指数从3月份的低点持续攀升、公司债券利差收窄至数十年来的低点以及空头头寸不断减少,他们的投资敞口明显不足。在众多期权市场,对错过下一轮上涨行情的担忧似乎超过了对市场下跌的恐惧。 谨慎情绪的消退在期权市场表现得最为明显。据一项统计,对冲普通抛售的成本已降至2025年初以来的最低水平,而对冲突发崩盘的 成本 也降至今年以来的最低点。相比之下,半导体股票的看涨期权需求却持续旺盛,这凸显出市场的乐观情绪仍然集中在少数人工智能领域的赢家身上。 尽管投资者承担了诸多风险,但他们并未完全投入市场。巴克莱银行指出,对冲基金和趋势跟踪基金已重建了股票敞口,但纯多头买盘有所降温,散户参与度依然较低,大量现金仍持观望态度,导致市场在某些领域显得拥挤,但远未达到全面入场的程度。 与此同时,原本能够缓冲抛售的保护措施也已消失殆尽,而经济数据也随之走软:消费者信心减弱,收入增长放缓,4月份新房销售下降。尽管如此,受有关 美伊协议 的报道影响(尽管特朗普 总统 尚未证实),股市仍收于历史新高。 JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克 表示:“市场关注的焦点在于特朗普不愿重新卷入大规模战争行动。 如果协议被否决,市场将继续等待下一轮谈判。如果特朗普总统重新开始大规模战争行动,或者油价大幅上涨,市场将做出负面反应。” 如果停火协议维持不变,油价回落,涨势扩大,而领涨股不再局限于少数人,那么很少有投资者愿意成为最后的守株待兔者。问题在于,市场是对前景更有信心了,还是仅仅不愿意为规避风险而支付保护费用了呢? 标普500指数本周上涨1.4%,连续九周上涨,创下自2023年以来最长连涨纪录。与此同时,受油价下跌和通胀担忧的提振,美国国债收益率走低,有望创下自美国对伊朗开战以来最佳单周表现。布伦特...

芯片制造商ETF受益于人工智能热潮,估值迅速突破100亿美元大关,创历史新高。

 FT: 一只投资于少数人工智能芯片制造商的交易所交易基金在推出仅 50 个日历日后,资产规模就飙升至 100 亿美元,这进一步表明投资者对科技超大规模数据中心快速建设的热情高涨。 根据晨星公司的数据,Roundhill Memory ETF(股票代码为DRAM)在4月2日推出后,股价飙升了87%,并在资金流入86亿美元后,于上周五达到了100亿美元的估值,创下了ETF估值达到100亿美元的最快纪录。 DRAM 达到这一里程碑所用的时间不到 iShares AI 创新与科技主动型 ETF(简称 BAI)的十分之一。BAI 在上个月资产规模达到 100 亿美元,距离其推出仅 556 天——当时,这是任何主题 ETF 达到该价值的最快纪录。 NovaDius Wealth Management 总裁 Nate Geraci 表示:“DRAM 是一个教科书式的案例,说明 ETF 发行商如何抓住机遇,将完美的股票代码、无可挑剔的时机以及为当前市场量身定制的投资理念完美结合。” “鉴于目前人工智能基础设施投资的狂热势头,我预计会出现一波模仿Roundhill成功的ETF产品推出浪潮,”他补充道。 这两只 ETF 价格飙升之际,投资者正准备迎接 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 这三家公司即将上市的重磅产品,这些公司的总估值可能达到 4 万亿美元。 “投资者正在转向人工智能,而这两只 ETF 都提供了针对该主题的定向投资机会,”咨询公司 TMX VettaFi 的研究主管 Todd Rosenbluth 表示。 虽然 BAI 广泛投资于众多主要为美国的芯片制造商,例如博通、英伟达和 AMD,但 DRAM 73% 的资产集中在三家公司:韩国的 SK 海力士和三星电子,以及美国公司美光科技。美光科技的股价周二飙升了 19%,使其市值超过 1 万亿美元。 “我只想提醒大家,这只基金的大部分资产都集中在三只股票上,而且它们彼此之间都有关联。它们并不是人工智能供应链中不同的环节,”罗森布鲁斯说道。 晨星公司的数据显示,自 2025 年初以来,人工智能和大数据 ETF 和共同基金的规模已经增长了一倍多,达到 708 亿美元,这主要是由资金流入而非市场收益推动的。 投资者希望从激增的需求中获益。高盛全球研究院估计,未来五年内,将有约 7.6 万亿美元用于建设人工智能...

尽管受到打击,离岸金融依然蓬勃发展

 经济学人: 自 2007-2009年全球金融危机以来,离岸金融的末日似乎一直悬而未决。2010年,美国通过了《外国账户税收合规法案》( FATCA ),要求外国金融公司披露美国公民的资产。一年后,时任法国总理兼 二十国集团(G20 )主席的尼古拉·萨科齐大胆宣布,避税天堂将面临全球孤立。2016年,调查记者曝光了“巴拿马文件”,这是一批追踪数十万逃税者的海量文件。这些披露促使许多发达国家政府强制离岸金融中心建立受益所有权登记册,并与其他司法管辖区共享信息,否则将面临制裁。 此后几年,萨科齐先生因选举资金违规行为短暂入狱后,反而遭到了社会的排斥。相比之下,离岸金融中心在某些方面比以往任何时候都更受欢迎。2010年至2024年间,企业离岸资产总额的增长速度是世界 GDP 增速的一半,名义价值翻了一番多,达到64万亿美元(见图表1)。截至去年年底,企业用于在境外筹集资金的国际公司债券未偿总额中,有31%是在离岸金融中心发行的——创历史新高,高于2010年金融危机后24%的低谷(见图表2)。 图表来源:《经济学人》 近期离岸金融蓬勃发展的一个重要原因,正如剑桥大学的杰森·沙曼所观察到的,“保密的重要性远不如人们想象的那样高。”监管宽松也是如此。德克萨斯农工大学的安德鲁·莫里斯是 离岸 金融 领域 的另一位学者,他解释说,由于规模小、反应灵活,避税天堂在某些领域的监管更为完善。这使得它们对再保险、私募信贷基金和新兴市场财富等快速增长的金融领域尤为具有吸引力。这也促使它们有动力避免被发达国家的监管机构列入黑名单。 离岸再保险和私募市场基金的增长密切相关。近年来,向美国客户销售保证收益年金的美国人寿保险公司大量投资于流动性较差的私募资产。它们还将越来越多的负债和资产转让给再保险公司,从而减轻了资产负债表的压力,使其能够销售更多年金产品。这些流动性较差的资产——例如私募股权、私募信贷、房地产和风险投资——通常由华尔街私募市场巨头(如阿波罗和 KKR) 通过注册地设在离岸的基金代表再保险公司进行管理。 图表来源:《经济学人》 人寿保险公司、再保险公司和私人资产管理公司(如今,后者往往持有前两者的股份或与其密切合作)之间的这种共生关系有时被称为“百慕大三角”,因其在加勒比海地区蓬勃发展而得名。百慕大之所以成为这片沃土,是因为其监管机构允许再保险公司以低于美国要求的资本为其持...

婴儿潮一代是如何搞砸欧洲的?

 经济学人: 从前,欧洲的不平等在很大程度上是横向的。富裕的西欧人开着宝马车,去国外度假;而较穷的东欧人自己修理电器,排队买面包。但原共产主义国家三十年的追赶式增长,终结了那种调侃罗马尼亚汽车最高时速是“下坡”的笑话。如今,欧洲的不平等有了一个纵向维度——沿着家族代际延伸。由于房价高企而无法从父母家多余的房间搬出去的年轻人,怀疑自己成年后是否还能过上童年时熟知的那种生活。有工作的三十多岁的年轻人缴纳巨额税负,为那些刚过壮年就退休的老年人的养老金买单。与老龄化相关的成本消耗了欧盟GDP的四分之一,随着欧洲这个老大陆进一步老化,这一数字不太可能下降。作为欧洲年轻人,会感觉自己不知不觉间成了一个代际“骗局”的参与者。 如果欧洲的福利国家看起来像一个传销骗局,那么“婴儿潮一代”就是它的法老们。1945年后20年间出生、年龄大约在60至80岁之间(嗨,妈妈!嗨,爸爸!)的这 bumper 一代,希望作为几个世纪以来首个没有在欧洲大陆挑起战端的世代被载入史册。社会学家当然会褒扬上世纪60年代,当时婴儿潮一代试图用摇滚乐取代沙文主义。但经济学家对他们的评价就没那么好了。婴儿潮一代依靠从那时起就已过时的人口趋势,给自己提供了慷慨的养老金。这些成本拖累了欧洲。如今的祖父母一代继承的是一个战后重建的欧洲;他们留下的欧洲,将需要在他们造成破坏后进行修复。 这场代际掠夺中最明显的战利品是房子,婴儿潮一代当年以极低价格买下这些房产,如今它们价值数百万。没错,当年他们为此以高得吓人的利率借钱——但在还清抵押贷款后,随着房地产价格持续攀升,他们从中获利。即使经通胀调整后,欧洲的房价在短短十年间也上涨了四分之一,房租的涨幅也超过了收入。这样一来,婴儿潮一代仅仅是运气好,却让他们感觉自己仿佛有理财头脑,其结果是让年轻人被锁在拥有住房的门外。一直长到中年还住在父母家(可以推测,不管妈妈的厨艺多好,这都不完全是自愿的)的欧洲人比例长期稳步上升。在1980年代出生的人中,近四分之一在30岁时仍住在家里,是1960年代出生的人比例的一半。过去拥有住房是实现财务独立的途径,现在看来,等着继承房产是更好的选择——如果可以继承到的话。 欧洲并不是唯一一个有老年人拥有昂贵住房的地方。但其“从摇篮到坟墓”的福利国家已把更多的老龄化成本转嫁给了年轻人。在美国、日本和韩国等其他大多数富裕地区,65岁以上老人的大部...