跳至主要内容

美国思维短路 - 大西洋月刊

 一本百年老书预见了特朗普最基本的战略。

1995年 《宋飞传》集中,一系列通过宋飞风格的故事让朋友杰瑞遇到了一个难题:他必须接受测谎测试。意料之中,他必须测谎测试。他向乔治··康斯坦萨寻求建议,康斯坦萨的个人缺陷使他非常适合进行测谎作弊。乔治一世拒绝接受可以教授无意识说谎的想法(“这就像对帕瓦罗蒂说的,‘教我像你一样唱歌!’”)。但他最终还是屈服了。“这不是谎言,”乔治夸张地说,“如果你相信它。”

这集的笑话是拿乔治开玩笑的:只有在他颠倒的世界里,反社会人格才会成为一种道德。然而,现在他的建议却也不过是政治理论而已。参与美国政治意味着每天都要应对铺天盖地的谎言——来自权力最高层的谎言,像康萨斯坦一样轻而易举。事实是唐纳德·特朗普第一任总统会谈的一个主题。记者们统计了这些关于第一次会谈的谎言——每次统计都有30,573个条——他们乐观地认为,纠正总统的恐吓或许也能制衡他的权力。2020年底,当特朗普宣布赢得输掉他的总统大选时,学者们在他的宣言中看到的通常只是在威权中发现的那种宣传。他们给这些谎言起了一个相似性的绰号:“弥天大谎言”。

但在这个充斥着不顾后果的谎言的时代,这个带有紧急意义的术语,就像许多其他事实一样,已经走向衰落:它现在正处于一个准确性与独立性之间,在民主层面上一个尴尬的境地。2024今年,特朗普虽然撒了弥天大谎,但仍然连任——或许正因为如此。他的恐吓似乎并非累赘,反而赢得了吸引群众示威者的卖点。它们是党派斗争的武器,既能迷惑那些所谓的敌人(安东尼人、媒体人士),此举足以引发更广泛的愤世嫉俗和不信任。

虽然特朗普的第二任总统任期始于2025年1月20日,但新特朗普时代的真正开启实际上始于2025年1月7日。那一天,Facebook和Instagram的母公司Meta宣布将停止对这些平台上发布的内容进行事实主导。(这一天正好是因为“弥天大谎言”,而曝光的国会大厦袭击事件发生四年后。)

美联社的头条新闻所正如每年的那样,元的声明是该公司“向特朗普的最新一次低头”。也着眼于更广泛的让步。尽管在特朗普第二届政府上任的头一百天里,事实迫切的需求增加,但作为一项事业,它正在逐渐落下。谎言正在逞强。总统正越来越无忌不敢直接使用谎言。乔治·康斯坦面具至极,但也许这也是一个专家:如果你相信,就不是谎言

几十年来,美国政治一直依赖于测谎仪所依赖的逻辑相同:说谎者在说谎时会感到一定程度的羞耻感,而这种羞耻感会表现在身体上,例如心跳加快、内负荷感。但美国政体却轻而易举地通过测试作弊。一些美国人相信谎言,而另一些人则一些美国人认识到谎言的某些误导性,但他们认为东西——他们自己的部落、他们对国家的愿景——比真相更重要。无论如何,谎言仍然存在,不受旧机器的检验。测谎仪是简单良知的对照。从某种程度上来说,民主也是如此。

一个世纪前,记者沃尔特·李普曼在其经典著作 《评论家》中提出了一个悲观的论点:对美国民主实验的威胁,就是美国民主本身。李普曼认为,即使在当时,自我对公民的要求也过高。它对我们的思想要求过高。

民主它是一个数据管理的任务;我们的民主建立在选民的政治决策之上将建立在可靠信息的理念之上。但它也关系到心理学和认知。民主的原子单位是人的大脑。一切都将取决于它的能力、它的弱点、它的偏见——无论是好还是坏。

舆论关注大众媒体和宣传,以及情感在政治生活中扮演的角色。早在媒体成为美国本土语言的一部分之前,李普曼就注意到了媒体投入的重要性。赖以完成公民职责(投票、辩论、塑造共同未来)的信息是数据。但这些数据是由名声变幻无常的硬件处理产生的。这些数据塑造了我们大脑对世界的印象:李普曼就是“我们心心念念的图像”。这些图像是引人注目的,具有可塑性。而且,也许最重要的是,它们几乎无法区分真实的事物和仅仅被相信的事物。

李普曼写作的年代正值 20 世纪 20年代,当时正值无线电的早期发展,也正值规模更小的传播革命:廉价的报刊、大规模生产的插图和图片以及广告。他当时正着眼于人类无线电信息环境的初始阶段。随着人们消费这些媒体,他意识到人们将更加依赖世界的图像,而不是世界本身就提供了证据。他担心,大量的竞争性图像让他们感到困惑。而这种困惑会让他们​​感到惊讶——使他们很容易受到广告、各种故事以及信息泛滥的图像的影响。(为了描述这些影响,李普曼借用了一个来自工厂车间的术语:认为,他们就像他一样“刻板印象”同样发挥作用——他使用这个词并非出于侮辱,而是为了简单地描述图像的启示力。)

《调解者》一书中,李普曼分析了如何宣传如何轻易地渗透到表面上和平的国家。他概述了关心信息如何天衣无缝地与真实信息组成,甚至凌驾于真实信息之上。他认为,美国人与信息之间不稳定的关系,使我们的民主制度在本质上不堪。想想约翰·杜威脆弱对《调解》既感到钦佩,又感到不安,他称其为“对民主最重要的一个控制诉求”。

摘自 1919 年 11 月刊:沃尔特·李普曼论民主的基本问题

随着时间的流逝,李普曼对民主党的批判愈加发切题。20世纪20年代的媒体环境再次存在信息过载的现象。特朗普第二次总统任期数月,在反对政府“泛滥成灾”的政策,更加凸显了李普曼警告的尖锐性。单单是新闻报道的数量,就足以让人觉得,指望公民去尝试民主的基本功:保持知情,几乎是荒谬的。

特朗普说的每一个谎言,无论大小,都崇拜了人们对镜头中的信任。每当他镇压那些记录他激动的公众支持率的民调机构时,他都会进一步崇拜这种信任。那些将人们与总统——以及他们的政治真相——紧紧联系在一起的纽带,必然更加脆弱。

特朗普最亲近的人也拥有这些束缚。例如,看看白宫对基尔马·阿布雷戈·加西亚不断变化的报道,他来自马里兰州,于3月被强制政府政府赶到萨尔瓦多。官员们最初他的缉毒出境——并非程序——是“行政错误”。然而不久前,白宫助理新闻卡罗琳·莱维特在没有提供可靠的情况下指控阿布雷戈·加西亚是帮派成员、人口贩子和“外国恐怖分子”。 本月早些时候,在命令政府援助释放被萨尔瓦多关押的阿布雷戈·加西亚后,白宫顾问斯蒂芬·米勒坚称政府“显然”赢得了这个案子。

事实并非如此。一致谴责了黑人。但政治权力也可以是叙述权力。那些反复出现在权威讲坛上的谎言,有可能成为传统智慧,进而成为陈词滥调,最终成为定局。挑战这些谎言的尝试,尽管作为历史记录旨在寻求,鉴察目光有些无精打采。其他人则指出,真相才是正确之举。但无异于拿着纸吸管去打枪战。

今年2月,《纽约时报》记者埃兹拉·克莱因发表了一篇题为《别相信他》的文章,回应了特朗普对总统权力既不请求许可也不请求宽恕的态度。克莱因认为,总统的策略是示威他不具备的权力,希望这种示威最终能够成为现实。克莱因表示,特朗普“一直想当国王”。“他这次的计划是先在电视上扮演国王。如果我们相信他已经是国王了,我们就更有可能让他以国王的身份来治理国家。”


这绝对正确。它也成就了李普曼预见到的问题。总统,电视的产物——某种程度上也是李普曼的产物——敏锐地发现了图像的力量。他利用了许多普曼在电视成为人类生活中领导人的一部分之前的洞察力。特朗普也知道这其中的利害有多大。我们随身携带的图像,在我们思维中不断旋转的胶卷中,远远不止是理解我们的世界的表象。这些图像也是一种偏见。它们是假设和期望。它们就像品牌一样,在某种程度上:不断扩展,也不断消耗。它们可能被谎言和真相塑造。人类的大脑很难辨别这两者的区别。

李普曼与弗洛伊德是同时代的人,弗洛伊德在心理学方面的初步洞见为李普曼的政治理论提供了素材。我们的思想建构就在于我们,也使我们作为一个整体很容易受到欺骗。我们的思想更偏向于情感而非信息。他们倾向于选择简单的故事而不是复杂的故事。他们所持有的图景可能来自于我们与现实的互动,也可能来自于幻觉想。人类可以尝试将这两者——现实在这里,非现实那里,分别存储在不同的文件中——并且能够成功实现。但分离本身就是一项工作。在卡拉的媒体环境中,这项工作变得更加艰巨,因为人类制造的谎言与人工智能制造的谎言混杂在一起,甚至经过事实取代的新闻也以无休止的信息和洪流的形式涌向人们。

在这种紧急混乱中,人们可能会失去对画面中画面的控制。他们可能会失去对自己的控制。“因为人们很明显,”李普曼写道,“在某些情况下,对虚构的反应和对现实的反应一样强烈,而且在很多情况下,他们参与创造了所依据的虚构。”

评论员》于百年不遇的大流行病爆发后不久,战争的紧迫性和突发事件改变了美国人对真相关系本身的认知。这本书也包含了李普曼在公共领域的经验。第一次世界大战期间,他曾代表美国华盛顿从事公共工作。亲眼目睹的信息是他如何轻易地篡改、篡改,甚至常常是凭空捏造。

现代广告的运作方式,一般来说,是制造问题,而不是问题。它制造公众的欲望;在这个过程中,它也制造了不满。我们的政治在做同样的工作,把我们的国家卖给我们解决。特朗普也是如此。他制造问题——“选举的”、“非法移民”的入侵、“觉醒的暴民”、以及“美国大屠杀”的恐怖——是为了向我们兜售方案:特朗普本人。


在李普曼的时代,“宣传”(宣传尚未带有如今的惩罚性言论。它是借用自天主教实践的政治术语:宣传(宣传)与传播(预言)同源,都指分享和传播信仰的直接行为。在20世纪20年代,它的启示类似于我们今天所说的“宣传”(宣传)。但李普曼的心理学研究让他恍然醒悟。尽管我们的思维能够感知物质世界的这一点——光线微妙变化,其他人也出现了的表情——但我们并不擅长通过波和屏幕的过滤来认识到这些差距。

相反,人们接触到的所有信息,无论是为了选择还是环境——新闻报道、小说、电影、名人、广播节目、广告牌、历史、讨论作品、娱乐、真相、谎言——最终往往汇聚成一处。这些信息并不断编辑我们想象中的图像。这些图像可能是准确的评估,也可能是错觉,几乎无法厘清,也具有整体性。“无论我们认为什么是真实的图像,我们都会将其视为环境本身,”李普曼观察到。这个道理很简单:我们当然相信我们所相信的。但反之亦然:我们看到我们所相信的。

李普曼说,这意味着赖以心理意象的信息,将成为美国民主的命脉,即对美国民主的灭亡。李普曼是一位著名的关系关系作家,他撰写了《舆论人士》一书,正值美国报业改革之际。这是一个听证会作为标准诞生的时代。这是一个记者制定信息来源和验证标准的时代。他们对抗信息和舆论信息的泛滥、广告的出现,以及公共作为一个领域和职业选择的焦点。

报纸本质上是在通过创造一种新的商品来应对市场压力:经过收集、审查和修正的信息。这些信息不会遗漏余力阐明哪些是报道,哪些只是评论。这些界限并不总是完全明确——但它们确实是为了加强新的秩序模式。

然而,如今的谎言正在强行维持这一秩序。去年总统大选期间,主持辩论辩论的电视新闻曾就主持人是否纠正其直播中出现的不实表情进行过讨论。在副总统辩论中,JD万斯面对蒂姆沃尔兹时,对争议导致了他那句臭名昭著的抱怨:“规则就是你们没有去核实事实。”(他当时回应的是哥伦比亚广播公司(CBS)机构主持人试图纠正,许多俄亥俄州斯普林菲尔德的海地人——万斯对方称自己为“非法移民”——实际上在美国拥有合法身份。)


规则的挑战已经超出了电视辩论的形式。4月初,特朗普总统发布行政命令,谴责克里斯·克雷布斯(他在特朗普第一任内担任网络安全和基础设施安全局局长),理由是克雷布斯曾表示2020年总统选举是自由和公正的。这条命令如此公然地试图改写历史,称其为奥威尔式的对老大哥的一种侮辱。这就是康斯坦赞。这是独裁的。该表明,唐纳德·特朗普命令理查德·尼克松声称“当总统做某事时……这意味着它并不违法”,几年后,他因与非法活动的关联结束了他的总统任期。在特朗普时代,这种同义现在是一个司法先例的问题。这也是特朗普试图扩大行政权力的决定性逻辑。“我是一个非常诚实的人,我全心全意地相信这一点,”特朗普最近在接受我的同事阿什利·帕克、迈克尔·谢勒和杰弗里· 戈德堡采访时描述。他回答了他们关于特朗普为何错误地继续坚称自己赢得了2020年大选的问题。“我用事实相信这一点——你知道,这比我的内心更重要,”特朗普说。“我用事实相信这一点。”

这就是康斯坦扎在职。“我相信”既不是事实论据,也不是法律论据。但特朗普却同时把它当作事实和法律论据。他把自己所偏好的因为现实视为唯一存在的现实。从这个方面来说,他的行为不是总统,而是一位国王。他扮演着詹姆斯·麦迪和其他开国元勋们所担心的那种激进家的角色,他们曾警告过“热情”它对政治的腐蚀作用。对启蒙运动的先贤们来说,热情与理性对抗。狂热了人们对情感诉求诱惑的防御能力。热情使人们无法方便区分的故事和真实的故事。正如党派评论员本·夏皮罗所说,“事实最重要的是你的感受”,这句话很好,但错了:特朗普主义的原则指导是“感受至少你的事实”。

一旦事实被抛弃,任何都可能取而代之。特朗普谎言本身缺乏客观性,在其第二次热处理事件中,已经发展为一种更全面的反抗否定的权力。“,我只有两件事要做——治理国家和生存,”他告诉帕克和谢勒。“第二次,我治理国家和世界。”

如果“他能这么说吗?”是特朗普资金传染病的一个广泛的主题,那么“他能做到吗?”他第二次退休更为严肃的主题。“清洗”公务员中他认为不够忠诚的人——这些努力不仅仅是他第一次审议内夺权意图的升级。它们是对微妙权力平衡的直接攻击:行政部门围攻队伍立法和司法部门。利普曼没有预见到事态的这种发展,但他明白其后果。在谎言的统治下,民主变成了无政府状态。

评论

此博客中的热门博文

“合肥模式”启示录

  本版文章由中经记者吴清采写 编者按/ 近日,上海证券交易所科创板迎来历史性一刻。长鑫科技(688825.SH)挂牌上市,收盘较发行价暴涨465.82%,市值突破3.28万亿元,成为A股“市值一哥”。合肥市区两级国资体系穿透合计持股约36.79%,对应持股市值超过1.2万亿元——这笔账面浮盈相当于合肥市2025年一般公共预算收入977亿元的12倍。 紧接着,国仪公司在科创板上市。至此,合肥今年已有三家企业登陆科创板。不仅如此,从京东方到蔚来汽车再到长鑫科技,过去五年合肥GDP连续跨越1.2万亿、1.3万亿、1.4万亿三个千亿元台阶,年均增长6.1%,规模以上工业增加值年均增长13.7%。 从20年前GDP仅1000亿元的内陆三线小城,到2025年GDP破1.4万亿元、常住人口超千万的科创高地,合肥靠的不是运气豪赌,而是一套“逆周期重仓、长期主义陪跑、产业链深耕、制度化容错”的硬核理念。这份理念,藏在京东方、蔚来汽车、长鑫科技三大经典案例里,也藏在合肥崛起的“芯屏汽合”“急终生智”的八大产业地标里,“合肥模式”也引发广泛关注和热议。 合肥为何能够在20年间获得如此巨大的增长?“合肥模式”背后的投资底层逻辑是什么?本期商业案例,《中国经营报》记者通过采访业内人士,解析合肥的三个经典投资项目——引入京东方、纾困蔚来汽车、孵化长鑫科技,还原合肥产业投资模式的演进路径和制胜秘诀。 “芯屏汽合”背后:合肥模式的三大经典战役 如果把长鑫科技的上市看作合肥发展的一个高潮,那这幕大戏的真正开场,要追溯到二十年前。当时的合肥,起点并非半导体或新能源汽车,而是家电。 2005年,合肥确立“工业立市”战略。作为全国重要的家电制造基地,美菱、荣事达、海尔、美的、格力在此聚集。但家电产业面临致命短板——“缺芯少屏”,液晶显示屏长期依赖进口,面板成本被日韩企业层层压榨。 2008年,合肥做出震动业内的重大决策:拿出当年财政收入近四成(约60亿元)引入当时亏损超10亿元的京东方,建设国内首条液晶面板6代线。 彼时,合肥一年的财政收入不到200亿元。如果要吃下这个总投资175亿元的大项目,全市都可能要做好发不了工资的准备。 但合肥接了。除资金支持外,合肥花6个月建好了一座110千伏变电站,用以解决京东方的用电问题 。合肥还给京东方提供土地、能源和财政补贴,连续三年每年安排1.5亿元贷款贴息...

2026年中央一号文件(全文)

                                                                         中共中央 国务院 关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见 (2026年1月3日) 农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十四五”时期,农业综合生产能力迈上新台阶,脱贫攻坚成果巩固拓展,农民生活水平显著提高,乡村全面振兴取得明显进展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,要加快补上农业农村领域突出短板,加快建设农业强国。2026年是“十五五”开局之年,做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,认真落实四中全会部署,全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神,坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重,坚持和加强党对“三农”工作的全面领导,完整准确全面贯彻新发展理念,坚持稳中求进工作总基调,坚持农业农村优先发展,坚持城乡融合发展,锚定农业农村现代化,以推进乡村全面振兴为总抓手,以学习运用“千万工程”经验为引领,以改革创新为根本动力,提高强农惠农富农政策效能,守牢国家粮食安全底线,持续巩固拓展脱贫攻坚成果,提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平,努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好,为推进中国式现代化提供基础支撑。 一、提升农业综合生产能力和质量效益 (一)稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓,加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动,促进良田良种良机良法集成增效,推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局,推动粮食品种培优和品质提升,实施粮食流通提质增效项目,促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能,做好产销衔接...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

荷兰以地缘政治动荡为由,将黄金从纽约转移至伦敦

WSJ: 荷兰央行将78吨黄金从纽约曼哈顿街下的金库转移到了伦敦。这批黄金按当前价格计算价值110亿美元。该行表示,此举将提升其在紧急情况下交易黄金的能力。 这项高度安保的行动耗时数月才完成。部分黄金在美国售出,然后在英国重新购入。另一些金条则被空运至欧洲,很可能存放在飞机的货舱中。结果是:荷兰近三分之一的黄金储备现存于伦敦,而纽约仍存有19%的相当份额,两地的比重分布正好与此前对调。 荷兰央行在一份声明中表示:“鉴于地缘政治动荡加剧,本行正在加强应对危机的准备。”该央行还从加拿大的金库中转移了部分黄金。 荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭(Olaf Sleijpen)说:“我们希望永远不需要动用它们,但我们确实需要加强我们的韧性和准备。” 该行没有具体说明地缘政治动荡所指为何。此举发生前的18个月里,美欧关系因关税、美国总统特朗普威胁要攫取格陵兰岛以及他对美国军事支持含糊其辞而出现裂痕。 随着20世纪70年代布雷顿森林货币体系的瓦解,黄金作为全球金融支柱的地位宣告终结。但各国央行仍持有一些黄金,作为储备的一部分,以便在货币承压时出售以捍卫本币。 根据国际货币基金组织(IMF) 2023年的一份文件,在经历了长期下降后,各国央行在2008年金融危机前后再次开始增持黄金。自那以来,日益增多的制裁措施促使许多央行(尤其是俄罗斯央行)囤积黄金,以防美国将其排除在银行体系之外。 包括荷兰央行在内的许多央行,都贯彻了“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的原则,将黄金分散存放在世界各地以确保安全。纽约和伦敦是两大黄金交易中心。 纽约联储将黄金储存在海平面以下50英尺处、坐落在曼哈顿岛坚固基岩之上的金库中,其岩层强度足以承载数十万根金条的重量。这里的安保极其严密,即便是更换一个灯泡也需要三人在场。 不过,伦敦仍然是实物黄金交易的全球中心。荷兰央行表示,存放在英国央行(Bank of England)的金条必须符合国际市场标准,因此“被认为是世界上最容易交易的黄金”。该行称,存放在纽约和渥太华的金条“在危机情况下”则没那么容易交易。 英国央行的金库也是一个活跃的黄金借贷市场。各地央行可以通过将金块借给其他参与者来换取利息,从而获得回报。纽约联储金库中金条规格形状千差万别、参差不齐,这限制了纽约市场此类出借业务的发展。 此次行动涉及金融和物流两方面的专业操作。 荷兰央行首先在纽约卖出59吨黄金,同时...

全球债券抛售潮导致10年期美国国债收益率逼近5%

  债券空头正将基准国债收益率推向备受关注的 5% 水平,而美国通胀数据即将公布,这将决定市场对美联储下周加息的预期。 本周10年期国债收益率上涨18个基点,略低于具有重要心理意义的水平,这可能吸引逢低买盘,但也可能引发进一步抛售,并波及全球市场。上周五,该收益率达到4.96%,创下2023年以来的最高水平,并逼近2007年以来的最高点。 收益率飙升之际,交易员们正努力应对不断上涨的油价和 持续五年高于 美联储 目标的通胀。周五公布的美国消费者价格指数(CPI)数据将是最重要的参考数据之一。美国市场展望:8月CPI数据将使美联储的决策变得异常艰难, 因为交易员们预计美联储在9月16日的会议上加息的可能性约为70%。 荷兰国际集团 美洲研究主管 帕德里克·加维 表示:“10年期美国国债收益率达到5%看起来更像是不可避免的,而不是预测。 这对债券市场来说是一个令人担忧的时期。” 对美联储利率变动更为敏感的两年期国债收益率本周一度升至4.59%。30年期国债收益率则创下2007年以来的 最高水平 ,在国债拍卖中引发了强劲的需求。 这些波动已蔓延至全球债券市场,澳大利亚基准国债收益率周五触及2011年以来的最高水平,日本国债收益率也逼近3%的关键心理关口。全球收益率 指标 也达到2007年以来的最高水平。 “目前来看,美国消费者物价指数(CPI)走低和美联储加息是仅有的两大可能触发熔断机制的因素,否则我认为没有人会愿意长期持有利率头寸,” 澳大利亚联邦银行驻悉尼的利率策略师迈克尔·唐表示 。“现在市场鹰派情绪非常高涨。” 这令交易员们在周五的主要经济数据公布前感到紧张——尤其是在美联储官员近几周强调了对通胀的关注之后。 道明证券 美国利率策略师 莫莉·布鲁克斯 认为,高于预期的通胀数据将提振市场对9月份加息和进一步收紧货币政策的预期。 彭博社对经济学家进行的调查显示,剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数(CPI)预计8月份环比上涨约0.2%。此前一天,一项衡量 生产者价格通胀的指标 显示,上月能源价格上涨再次对CPI构成压力。 违规率 5% 对于规模达32万亿美元的美国国债市场而言,10年期国债收益率跌破5%将对财政部长 斯科特·贝森特构成日益严峻的挑战。贝森特 一直努力阻止中期选举前债券市场的抛售。周四,财政部在首次扩大回购规模的行动中,实际 购买的 债券数量低...

美欧日政府债券收益率创新高为何引发担忧

 BBG: 由于投资者要求更高的回报以吸引他们持有长期债券,全球 政府的借贷成本一直在 飙升。日本30年期国债收益率接近历史高位,达到4.19%,而英国30年期国债收益率则创下1998年以来的最高水平。彭博社追踪 七国集团(G7 )政府债务的指标 目前平均收益率也达到2000年9月以来的最高水平。 投资者纷纷抛售长期主权债务,其原因包括财政赤字不断攀升和通胀居高不下等一系列问题。此外, 由于科技公司 发行巨额债券 以资助人工智能基础设施建设,各国政府也不得不 竞相吸引投资者的注意力。 由于美国国债收益率达到近二十年来的最高水平,美国 财政部 在8月份表示将加大 长期政府债券 回购力度。此举一度稳定了债券市场,但此后收益率又恢复了上涨趋势。 长期债券有何特别之处? 富裕国家发行的债券被广泛认为是世界上最安全的证券,因为这些国家的政府极有可能偿还投资者。政府通常会锁定长达30年的融资成本。有些国家甚至发行百年后才到期的债券。 但这并不意味着这些债券对投资者来说没有风险。如果通货膨胀和短期利率上升,就会侵蚀债券票息的实际价值,以及债券到期时最终偿还的本金。 债券期限越长,通货膨胀的影响就越大。这就是为什么长期债券对利率和通货膨胀的上升更为敏感,也是为什么它们成为近期抛售潮的焦点。 8月中旬,30年期美国国债收益率达到2007年以来的 最高水平,尽管 此后 收益率略有回落至5.27%, 而德国国债收益率则达到了2011年以来的最高水平。 近期长期债券与短期债券为何出现背离? 投资者担心各国央行在抑制通胀方面做得不够,而 由于唐纳德·特朗普总统 发起的贸易战以及中东冲突导致能源成本上涨,通胀问题依然难以解决。 7月份,由于美联储 维持利率不变,且美联储主席 凯文·沃什的言论令投资者质疑其能否在连续五年多未能实现通胀目标后,将通胀率拉回美联储2%的目标水平 ,长期美国国债的抛售潮加速 。(沃什在8月下旬于怀俄明州杰克逊霍尔发表的演讲中,对通胀问题采取了更为激进的立场。) 维持利率不变虽然有助于降低短期债券收益率(短期债券收益率与央行利率的短期前景密切相关),但却损害了长期债券的走势,因为投资者担心缺乏政策行动会在未来加剧通胀压力。这导致短期和长期利率之间的差距扩大,即所谓的收益率曲线陡峭化。 这并非美国独有的现象。在日本,央行加息步伐缓慢,目前日本的利率仍处于发达国家的...

三联深度:逃出妙瓦底 缅甸诈骗园区

 原创 飞天小豚 三联生活周刊 2025年01月10日 18:06 北京 *本文为「三联生活周刊」原创内容 没有高薪,没有偷渡,更没有去缅甸、柬埔寨这些危险的国家,中国留学生李奥不明白,为什么自己只是在安全的国家想正常找一份工作,却不断跌入招聘陷阱,最终沦为人口贩卖的牺牲品。在经历过一场在缅东的死亡之旅后他才明白,海外华人招聘圈已经被博彩、诈骗等灰色产业渗透,而印象中的那些城市,已经不同以往。 记者|夏杰艺 实习记者|顾靓楠 陷阱 2022年6月5日,李奥站在东南亚一条混浊的泥水河前。河很窄,不过五六米,两岸是一样的黄褐色烂泥地和杂乱的野树林,河面上一条孤零零的小船。 很久之后他才知道,这条不起眼的小河是莫伊河,位于泰缅边境交界处,是知名的偷渡“天堂”。 这里荒无人烟,见不到警察和海关人员,和他同行的是一个肯尼亚女人和一个二三十岁的中国男子。三人的背后跟着四名大汉,他们不怎么说话,但其中一人手上拿着一把小臂长的砍刀,明晃晃的。 泰缅边境的莫伊河岸(摄于2022年) “They are human traffic.”旁边的肯尼亚女人意识到自己的命运,轻声说道。李奥也明白,他们三人已经沦为“猪仔”——人口贩卖的牺牲品。 李奥是浙江台州人,27岁,高二时被父母送到英国读书,随后进入英国利物浦大学学习,但因家中破产被迫辍学,没能获得高中和大学文凭。他的唯一优势是英语,所以工作后有一半时间都在中东、非洲等地的华人企业就职,从事翻译或行政工作。在李奥看来,海外华人企业的待遇更优厚:工资大多在每月一万五千元以上,还包食宿。 2022年初,他先是在肯尼亚的蒙巴萨为江门机械松林有限公司工作,后来又换到阿联酋阿布扎比,在中国通信服务(CCS)的分公司做项目经理,由于岗位期望与公司产生冲突,5月,他辞职来到迪拜,边旅行边求职。 李奥对本刊回忆,自己当时在迪拜当地的华人生活网站“迪拜全酋通”上浏览招聘信息,注意到了一家泰国曼谷的企业。该企业声称从事跨境电商业务,老板需要招聘一名助理兼翻译。该企业跟李奥约了一次英文电话面试,并要求他录制了一则自我介绍的英文短片,然后发放了入职邀请。在李奥看来,该企业和大部分他打过交道的海外华人企业类似——入职程序比较随意,薪资每月一万多元,包住宿和来程机票,但不愿意给劳动者办工签,而是以旅游签入境。“曼谷,在我心里还是一个比较安全、讲法治的地方,...

关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告

  关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告 ——2026年3月5日在第十四届全国人民代表大会第四次会议上 财政部 各位代表: 受国务院委托,现将2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案提请十四届全国人大四次会议审查,并请全国政协各位委员提出意见。 一、2025年中央和地方预算执行情况 2025年是很不平凡的一年。面对国内外形势深刻复杂的变化,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,认真落实四中全会部署,按照党中央和国务院决策部署,坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展,统筹国内国际两个大局,严格执行十四届全国人大三次会议审查批准的预算,实施更加积极有为的宏观政策,我国经济顶压前行、向新向优发展,现代化产业体系建设持续推进,改革开放全面深化,重点领域风险化解取得积极进展,民生保障更加有力,社会大局保持稳定,全年经济社会发展主要目标任务顺利完成,“十四五”圆满收官,中国式现代化迈出新的坚实步伐。中央和地方预算执行情况总体较好。 (一)2025年一般公共预算收支情况。 1.全国一般公共预算。受国际经贸环境急剧变化、物价低位运行、房地产市场仍在调整等因素影响,财政收入增长面临较大压力。各地区各有关部门积极采取措施,依法依规组织收入、应收尽收,加强财政支出管理、能省则省,基本完成年初预算。 全国一般公共预算收入216044.88亿元,为预算的98.3%,比2024年下降1.7%。其中,税收收入176363.23亿元,增长0.8%;非税收入39681.65亿元,下降11.3%,主要是上年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。加上从预算稳定调节基金、政府性基金预算、国有资本经营预算调入资金及使用结转结余15753.78亿元,收入总量为231798.66亿元。全国一般公共预算支出287395.42亿元,完成预算的96.8%,增长1%,主要是落实党政机关过紧日子要求,压减非刚性非重点支出,以及部分据实结算支出低于年初预计等。加上补充中央预算稳定调节基金1003.24亿元,支出总量为288398.66亿元。收支总量相抵,赤字56600亿元,与预算持平。 2.中央一般公共预算。中央一般公共预算收入93962.62亿元,为预算的...

揭底数十亿美元 “杀猪盘” 背后的神秘犯罪头目 - WSJ

  今年早些时候,网上流传的一段视频显示,一名据信是中国商人、知名黑帮头目尹国驹 (Wan Kuok-koi) 的男子在老挝中部石灰岩峭壁上玩滑翔伞时面带微笑并竖起大拇指。 世界各地的执法官员表示,尹国驹在 “杀猪盘” 这种新型网络诈骗的兴起中扮演了核心角色。尹国驹绰号“崩牙驹”(Broken Tooth),这个绰号来自他十几岁时在澳门发生的一场摩托车事故。 在 “杀猪盘” 骗局中,骗子在网上结识受害者,取得他们的信任,然后说服他们把钱投入虚假的投资。美国官员表示,此类骗局每年给美国人造成数十亿美元的损失。然而,似乎没有人真的在努力抓捕崩牙驹。 他不断出现在社交媒体上,在亚洲各地旅行。今年出现在中国社交媒体、Telegram 和中国新闻网站的一段视频中,崩牙驹在老挝走下飞机,身穿一件印有俄罗斯准军事组织瓦格纳集团 (Wagner Group) 标志的 T 恤,与另一名据称是中国犯罪头目的人会面。 崩牙驹的案例表明,全球对网络诈骗的应对措施支离破碎,导致犯罪嫌疑人在 “杀猪盘” 诈骗蔓延之际逍遥法外。崩牙驹曾在澳门因参与有组织犯罪、洗钱和其他罪行被判刑,服刑约 14 年,于 2012 年获释。 美国财政部在 2020 年以腐败为由对崩牙驹实施了制裁。美国财政部还将据称由崩牙驹拥有或控制的三个实体列入了制裁名单,其中包括一家名为东美集团 (Dongmei Group) 的公司,该公司开发了缅甸 “东美园区”(Dongmei Zone) 项目。该园区后来成为最早的诈骗窝点之一。 华盛顿方面还表示,尹国驹拥有或控制着世界洪门历史文化协会 (World Hongmen History and Culture Association, 以下简称:洪门协会)。美国当局称,该协会是一个受中国传统帮会启发而成立的犯罪网络,在东美园区有势力。 联合国官员和研究人员认为,已有数千人被贩运到东美园区,被迫参与网络诈骗。调查人员表示,人们被以合法工作的承诺引诱到这些园区。在园区内,他们被迫交出护照,并使用虚假的社交媒体身份(通常是年轻漂亮的女性)来引诱有钱但孤独的人。 这类骗局之所以被称为 “杀猪盘”,是因为骗子通过建立关系来“养肥” 受害者,然后通过骗取他们的钱财并将其拉黑来“杀猪”。据信已有数千名美国人成为受害者。 至少有四个国家的政府对崩牙驹及其同伙进行了调查,但自他出狱以来,...

Palantir 可能是有史以来估值最高的公司

 经济学人 2000 年 3 月的几天 里,当互联网泡沫接近破裂时,思科是全球市值最高的公司。如今,这家网络设备销售商虽然取得了持久的成功,实际每股收益是当时的四倍半,但却是一个值得警惕的故事。25 年前,投资者对该公司的前景如此乐观,以至于他们给它的估值是其年利润的 200 多倍,相当于今天的 1 万亿美元。从如此高的估值开始,思科稳健但不惊人的增长令人失望。目前,其市值为 2800 亿美元。 没有人可以指责 Palantir (一家数据分析公司,也是 2025 年最炙手可热的股票)的增长乏善可陈。该公司报告称,今年第二季度的营收为 10 亿美元,比 2024 年第二季度高出约 48%,是 2020 年同期的四倍。硅谷的人寻找的是满足“40 规则”的公司,这意味着它们的营业利润率和同比销售额增长(均以百分点表示)的总和高于 40。Palantir 在这一指标上的得分为 94:高于任何其他销售额相当或更高的企业软件公司。在全球市值最大的 25 家公司中(Palantir 是其中之一),只有在先进芯片制造领域几乎垄断的英伟达得分更高。 图表:《经济学人》 任何投资者都想分一杯羹。问题在于,Palantir 的市值已飙升至 4300 亿美元(见图 1),是其去年盈利的 600 多倍,几乎是思科(或者英伟达)巅峰时期市盈率的三倍。软件公司通常更喜欢用基础销售额来表示估值,因此 Palantir 的市盈率约为 120 倍。相比之下,在 2005 年,也就是牛津英语词典收录“Google”一词的前一年,Google 的市销率曾达到 22 倍的峰值。 你不需要费力去解释为什么投资公司 Trivariate Research 的 Adam Parker 发表了一篇题为“Palantir 会是最佳卖空点子吗?”的文章。在 5 月下旬的文章中,他研究了企业价值(该比率会根据资产负债表上的债务和现金调整市值)与预测来年的销售额之间的比率。按照这项指标,Palantir 当时的得分为 73,现在的得分为 104。Parker 先生寻找了自 2000 年以来市盈率达到 70 的其他上市公司。排除金融公司和年收入低于 5000 万美元的公司,他找到了 14 家,其中最大的一家市值约为 Palantir 的四分之一。这家公司就是 Strategy(前身为 MicroStrategy),...