Jane Street创纪录的一年，每位员工平均分红268万美元

Jane Street Group跻身华尔街顶峰的历程，对其员工而言也是一段利润丰厚的旅程。

据知情人士透露，该公司去年发放了 93.8 亿美元的薪酬——是 2024 年金额的两倍多——这家做市商的业绩超越了其在华尔街最大的竞争对手。这些知情人士因涉及私人信息而要求匿名。

Jane Street的崛起给员工和股东带来了巨大的收益。按每位员工计算，平均收益高达268万美元——几乎是竞争对手高盛集团的七倍。

这家做市商已成为金融领域的巨头，为股票、公司债券和交易所交易基金等各类资产的交易提供便利。该公司去年的交易收入约为396亿美元，超过了华尔街银行和其他做市商同行。高频交易已将华尔街转变为算法的世界。没有哪家公司能像Jane Street那样精准地捕捉到这场数字化变革。许多人都在好奇，它前所未有的成功背后究竟隐藏着什么。来源：彭博社

知情人士称，Jane Street 的成员权益（即该公司在无需动用外部资本的情况下支持其交易运营的资金）自 2016 年以来增长了近 2000%，达到 450 亿美元。

这笔资金为公司提供了稳定的基础，使其能够利用市场波动获利，并在早期阶段大量投资初创公司。这也帮助Jane Street在人工智能初创公司Anthropic PBC的投资中获得了丰厚的回报。Anthropic PBC已收到新一轮融资的邀约，预计公司估值将达到8000亿美元甚至更高。

简街还可以利用贷款以及近年来在公共债务市场发行的债券来筹集更多资金。

Jane Street的一位代表拒绝置评。

Jane Street成立于2000年，最初从事美国存托凭证（ADR）交易，随后拓展至美国证券交易所的交易所交易基金（ETF）交易。随着公司债券等资产类别的电子化进程，Jane Street持续发展壮大，能够更快速地买卖这些资产，从而促进交易。

这家做市商以招募数学家和谜题爱好者来开发其技术而闻名。就连Jane Street的公司结构也非同寻常。虽然Rob Granieri是公司最后几位仍在职的创始人之一，但该公司没有首席执行官或其他正式的自上而下的领导结构。相反，Jane Street由几十位持有股权的合伙人管理。

该公司在某些方面受益，因为它不受许多大型银行交易部门必须遵守的相同规则的约束。华尔街长期以来一直认为华盛顿的银行监管体系过于复杂且繁琐。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，摩根大通近期警告称，新的监管提案将迫使该行“毫无理由地”持有200亿美元的额外资本。

Jane Street 还能将部分资金投入到 Anthropic 等公司的股权投资中。该公司目前也在洽谈对云计算初创公司 Fluidstack Ltd. 的融资，并且最近向人工智能云服务提供商CoreWeave Inc.追加投资了10 亿美元。

大多数银行交易部门和一些做市商同行并不将此类长期投资计入交易业绩。高盛曾有一个团队利用自有资产负债表进行投资，但几年前已将该业务从其交易部门剥离出来。

尽管近年来争议不断，Jane Street 仍保持着领先地位。今年 7 月，印度监管机构指控该公司操纵市场，而其操作的策略曾一度是该公司最赚钱的交易策略之一。Jane Street 否认了这些指控。

该公司还敦促法官驳回另一起诉讼，该诉讼指控该公司在与 Terraform Labs 相关的加密货币崩盘 400 亿美元之前利用内幕消息进行交易。

尽管近期面临诸多挑战，该公司依然不断刷新营收纪录，并超越同行。Jane Street 2025年的交易收入超过了肯·格里芬(Ken Griffin ) 的Citadel Securities ，后者去年创下了122亿美元的交易收入纪录。

该公司计划进一步扩张。Jane Street近期已提出租赁伦敦新办公楼的要约，这将使其在英国首都的业务规模翻一番。

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中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见（2026年1月3日）农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十四五”时期，农业综合生产能力迈上新台阶，脱贫攻坚成果巩固拓展，农民生活水平显著提高，乡村全面振兴取得明显进展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，要加快补上农业农村领域突出短板，加快建设农业强国。2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，坚持和加强党对“三农”工作的全面领导，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持农业农村优先发展，坚持城乡融合发展，锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用“千万工程”经验为引领，以改革创新为根本动力，提高强农惠农富农政策效能，守牢国家粮食安全底线，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好，为推进中国式现代化提供基础支撑。一、提升农业综合生产能力和质量效益（一）稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，促进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局，推动粮食品种培优和品质提升，实施粮食流通提质增效项目，促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能，做好产销衔接...

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中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报

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全球债券抛售潮导致10年期美国国债收益率逼近5%

债券空头正将基准国债收益率推向备受关注的 5% 水平，而美国通胀数据即将公布，这将决定市场对美联储下周加息的预期。本周10年期国债收益率上涨18个基点，略低于具有重要心理意义的水平，这可能吸引逢低买盘，但也可能引发进一步抛售，并波及全球市场。上周五，该收益率达到4.96%，创下2023年以来的最高水平，并逼近2007年以来的最高点。收益率飙升之际，交易员们正努力应对不断上涨的油价和持续五年高于美联储目标的通胀。周五公布的美国消费者价格指数(CPI)数据将是最重要的参考数据之一。美国市场展望：8月CPI数据将使美联储的决策变得异常艰难，因为交易员们预计美联储在9月16日的会议上加息的可能性约为70%。荷兰国际集团美洲研究主管帕德里克·加维表示：“10年期美国国债收益率达到5%看起来更像是不可避免的，而不是预测。这对债券市场来说是一个令人担忧的时期。” 对美联储利率变动更为敏感的两年期国债收益率本周一度升至4.59%。30年期国债收益率则创下2007年以来的最高水平，在国债拍卖中引发了强劲的需求。这些波动已蔓延至全球债券市场，澳大利亚基准国债收益率周五触及2011年以来的最高水平，日本国债收益率也逼近3%的关键心理关口。全球收益率指标也达到2007年以来的最高水平。 “目前来看，美国消费者物价指数（CPI）走低和美联储加息是仅有的两大可能触发熔断机制的因素，否则我认为没有人会愿意长期持有利率头寸，” 澳大利亚联邦银行驻悉尼的利率策略师迈克尔·唐表示。“现在市场鹰派情绪非常高涨。” 这令交易员们在周五的主要经济数据公布前感到紧张——尤其是在美联储官员近几周强调了对通胀的关注之后。道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯认为，高于预期的通胀数据将提振市场对9月份加息和进一步收紧货币政策的预期。彭博社对经济学家进行的调查显示，剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数（CPI）预计8月份环比上涨约0.2%。此前一天，一项衡量生产者价格通胀的指标显示，上月能源价格上涨再次对CPI构成压力。违规率 5% 对于规模达32万亿美元的美国国债市场而言，10年期国债收益率跌破5%将对财政部长斯科特·贝森特构成日益严峻的挑战。贝森特一直努力阻止中期选举前债券市场的抛售。周四，财政部在首次扩大回购规模的行动中，实际购买的债券数量低...

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“合肥模式”启示录

本版文章由中经记者吴清采写编者按/ 近日，上海证券交易所科创板迎来历史性一刻。长鑫科技（688825.SH）挂牌上市，收盘较发行价暴涨465.82%，市值突破3.28万亿元，成为A股“市值一哥”。合肥市区两级国资体系穿透合计持股约36.79%，对应持股市值超过1.2万亿元——这笔账面浮盈相当于合肥市2025年一般公共预算收入977亿元的12倍。紧接着，国仪公司在科创板上市。至此，合肥今年已有三家企业登陆科创板。不仅如此，从京东方到蔚来汽车再到长鑫科技，过去五年合肥GDP连续跨越1.2万亿、1.3万亿、1.4万亿三个千亿元台阶，年均增长6.1%，规模以上工业增加值年均增长13.7%。从20年前GDP仅1000亿元的内陆三线小城，到2025年GDP破1.4万亿元、常住人口超千万的科创高地，合肥靠的不是运气豪赌，而是一套“逆周期重仓、长期主义陪跑、产业链深耕、制度化容错”的硬核理念。这份理念，藏在京东方、蔚来汽车、长鑫科技三大经典案例里，也藏在合肥崛起的“芯屏汽合”“急终生智”的八大产业地标里，“合肥模式”也引发广泛关注和热议。合肥为何能够在20年间获得如此巨大的增长？“合肥模式”背后的投资底层逻辑是什么？本期商业案例，《中国经营报》记者通过采访业内人士，解析合肥的三个经典投资项目——引入京东方、纾困蔚来汽车、孵化长鑫科技，还原合肥产业投资模式的演进路径和制胜秘诀。 “芯屏汽合”背后：合肥模式的三大经典战役如果把长鑫科技的上市看作合肥发展的一个高潮，那这幕大戏的真正开场，要追溯到二十年前。当时的合肥，起点并非半导体或新能源汽车，而是家电。 2005年，合肥确立“工业立市”战略。作为全国重要的家电制造基地，美菱、荣事达、海尔、美的、格力在此聚集。但家电产业面临致命短板——“缺芯少屏”，液晶显示屏长期依赖进口，面板成本被日韩企业层层压榨。 2008年，合肥做出震动业内的重大决策：拿出当年财政收入近四成（约60亿元）引入当时亏损超10亿元的京东方，建设国内首条液晶面板6代线。彼时，合肥一年的财政收入不到200亿元。如果要吃下这个总投资175亿元的大项目，全市都可能要做好发不了工资的准备。但合肥接了。除资金支持外，合肥花6个月建好了一座110千伏变电站，用以解决京东方的用电问题。合肥还给京东方提供土地、能源和财政补贴，连续三年每年安排1.5亿元贷款贴息...

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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》上篇正值年底，虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像，但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些，非常小心谨慎，大概率会有人透露出去，放到YouTube上，基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频，我说那都是盗版的，靠盗版发财的也不少。今天和大家分享的内容基本上都是官方的，回顾会多一点，展望不多，因为这个月展望完了之后下个月怎么办？有些话对我来讲我倒觉得很简单，本质上原来我们是做Hedge Fund出身，所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性，不是说今年去讨论，或者说明年去讨论。惯性思维从2016年开始，我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间，我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选，我有一个特点，我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会，我可能第一时间去一线调研，我不喜欢看YouTube，我也不喜欢在网上扒。当然你会说，现在ChatGPT很强大了，人工智能好像能帮你解决很多问题，但你们有没有想过，可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后，我的感悟是最深的。当然去日本有一个重要的人物，名字叫本森特，很快大家就会非常熟悉他的，目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人，因为索大爷已经年龄很大了，去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大，但在这之前，最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上，当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说，本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道，网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”，我最“牛逼”。你要记住，他们的所有行为一定有很大的变化，很多人可能都不知道，巴菲特第一次去是2011年，我们正在讲福岛核电站泄漏，核废水污染以后海鲜不能吃的时候，一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了，当然他去日本干吗，这其实很关键。之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年，我陆陆续续跟很多人讲，日本正在发生变化，日本的利率结构都会随之变化的，当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了，创下...

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荷兰以地缘政治动荡为由，将黄金从纽约转移至伦敦

WSJ: 荷兰央行将78吨黄金从纽约曼哈顿街下的金库转移到了伦敦。这批黄金按当前价格计算价值110亿美元。该行表示，此举将提升其在紧急情况下交易黄金的能力。这项高度安保的行动耗时数月才完成。部分黄金在美国售出，然后在英国重新购入。另一些金条则被空运至欧洲，很可能存放在飞机的货舱中。结果是：荷兰近三分之一的黄金储备现存于伦敦，而纽约仍存有19%的相当份额，两地的比重分布正好与此前对调。荷兰央行在一份声明中表示：“鉴于地缘政治动荡加剧，本行正在加强应对危机的准备。”该央行还从加拿大的金库中转移了部分黄金。荷兰央行行长奥拉夫·斯莱彭(Olaf Sleijpen)说：“我们希望永远不需要动用它们，但我们确实需要加强我们的韧性和准备。” 该行没有具体说明地缘政治动荡所指为何。此举发生前的18个月里，美欧关系因关税、美国总统特朗普威胁要攫取格陵兰岛以及他对美国军事支持含糊其辞而出现裂痕。随着20世纪70年代布雷顿森林货币体系的瓦解，黄金作为全球金融支柱的地位宣告终结。但各国央行仍持有一些黄金，作为储备的一部分，以便在货币承压时出售以捍卫本币。根据国际货币基金组织(IMF) 2023年的一份文件，在经历了长期下降后，各国央行在2008年金融危机前后再次开始增持黄金。自那以来，日益增多的制裁措施促使许多央行（尤其是俄罗斯央行）囤积黄金，以防美国将其排除在银行体系之外。包括荷兰央行在内的许多央行，都贯彻了“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的原则，将黄金分散存放在世界各地以确保安全。纽约和伦敦是两大黄金交易中心。纽约联储将黄金储存在海平面以下50英尺处、坐落在曼哈顿岛坚固基岩之上的金库中，其岩层强度足以承载数十万根金条的重量。这里的安保极其严密，即便是更换一个灯泡也需要三人在场。不过，伦敦仍然是实物黄金交易的全球中心。荷兰央行表示，存放在英国央行(Bank of England)的金条必须符合国际市场标准，因此“被认为是世界上最容易交易的黄金”。该行称，存放在纽约和渥太华的金条“在危机情况下”则没那么容易交易。英国央行的金库也是一个活跃的黄金借贷市场。各地央行可以通过将金块借给其他参与者来换取利息，从而获得回报。纽约联储金库中金条规格形状千差万别、参差不齐，这限制了纽约市场此类出借业务的发展。此次行动涉及金融和物流两方面的专业操作。荷兰央行首先在纽约卖出59吨黄金，同时...

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三联深度：逃出妙瓦底缅甸诈骗园区

原创飞天小豚三联生活周刊 2025年01月10日 18:06 北京 *本文为「三联生活周刊」原创内容没有高薪，没有偷渡，更没有去缅甸、柬埔寨这些危险的国家，中国留学生李奥不明白，为什么自己只是在安全的国家想正常找一份工作，却不断跌入招聘陷阱，最终沦为人口贩卖的牺牲品。在经历过一场在缅东的死亡之旅后他才明白，海外华人招聘圈已经被博彩、诈骗等灰色产业渗透，而印象中的那些城市，已经不同以往。记者｜夏杰艺实习记者｜顾靓楠陷阱 2022年6月5日，李奥站在东南亚一条混浊的泥水河前。河很窄，不过五六米，两岸是一样的黄褐色烂泥地和杂乱的野树林，河面上一条孤零零的小船。很久之后他才知道，这条不起眼的小河是莫伊河，位于泰缅边境交界处，是知名的偷渡“天堂”。这里荒无人烟，见不到警察和海关人员，和他同行的是一个肯尼亚女人和一个二三十岁的中国男子。三人的背后跟着四名大汉，他们不怎么说话，但其中一人手上拿着一把小臂长的砍刀，明晃晃的。泰缅边境的莫伊河岸（摄于2022年） “They are human traffic.”旁边的肯尼亚女人意识到自己的命运，轻声说道。李奥也明白，他们三人已经沦为“猪仔”——人口贩卖的牺牲品。李奥是浙江台州人，27岁，高二时被父母送到英国读书，随后进入英国利物浦大学学习，但因家中破产被迫辍学，没能获得高中和大学文凭。他的唯一优势是英语，所以工作后有一半时间都在中东、非洲等地的华人企业就职，从事翻译或行政工作。在李奥看来，海外华人企业的待遇更优厚：工资大多在每月一万五千元以上，还包食宿。 2022年初，他先是在肯尼亚的蒙巴萨为江门机械松林有限公司工作，后来又换到阿联酋阿布扎比，在中国通信服务（CCS）的分公司做项目经理，由于岗位期望与公司产生冲突，5月，他辞职来到迪拜，边旅行边求职。李奥对本刊回忆，自己当时在迪拜当地的华人生活网站“迪拜全酋通”上浏览招聘信息，注意到了一家泰国曼谷的企业。该企业声称从事跨境电商业务，老板需要招聘一名助理兼翻译。该企业跟李奥约了一次英文电话面试，并要求他录制了一则自我介绍的英文短片，然后发放了入职邀请。在李奥看来，该企业和大部分他打过交道的海外华人企业类似——入职程序比较随意，薪资每月一万多元，包住宿和来程机票，但不愿意给劳动者办工签，而是以旅游签入境。“曼谷，在我心里还是一个比较安全、讲法治的地方，...

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随着加息临近，美联储与特朗普的冲突愈演愈烈

今年五月，凯文·沃什在白宫宣誓就职时，唐纳德·特朗普总统称赞了他亲自挑选的美联储主席，并鼓励他“完全独立”。 “你就做你自己的事吧。”他说。本周，随着美联储面临越来越大的加息压力以抑制高企的通胀，总统的这一政策自由度将受到考验。周五公布的消费者价格报告显示，8月份所谓的核心通胀增速超出预期，推动投资者对美联储9月15日至16日会议加息的预期在期货市场超过85%。这使得沃什与一位一再敦促央行大幅降息的总统针锋相对。特朗普最近威胁称，如果政策不放松，他将升级贸易战。周日，他再次重申，美国的借贷成本应该是全球最低的。当被问及是否预期央行会在即将召开的会议上加息时，特朗普表示：“我不知道。” 白宫内部的政治焦虑加剧了推动放宽政策的呼声。中期选举前夕，民调显示选民对不断上涨的生活成本日益不满。降低利率——即便需要数月才能真正体现在抵押贷款或信用卡账单上——也能为特朗普提供掩护，让他得以暗示经济纾困措施即将出台，并将责任从政府身上转移开来。这种局面使得沃什在选民投票前几周陷入了制度的桎梏之中。 “他们现在确实陷入了进退两难的境地，要么触怒总统，要么损害自身在市场上的信誉，而后者对通胀的影响可能在未来更加严重，” 彼得森国际经济研究所高级研究员、国际货币基金组织前首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德表示。“我认为沃什不想成为在美联储的使命受到威胁时屈服于政府压力的美联储主席。” 自新的通胀报告发布以来，一位白宫官员就总统可能如何应对加息问题发出了模棱两可的信号。周五，国家经济委员会主任凯文·哈塞特告诉彭博电视台，特朗普仍然希望利率下降，如果美联储加息，“总统会对此发表意见”。周日，哈塞特的态度有所缓和。 “如果加息，那么总统——我确信他不会非常高兴，但他会把捍卫凯文·沃什的独立性放在首位，”他在福克斯新闻周日节目中说道。对鲍威尔的攻击如果沃什的前任可以作为参考，那么他可能会遇到麻烦。特朗普任命的首位美联储主席杰罗姆·鲍威尔于2018年2月初宣誓就职，同年7月，特朗普总统就公开批评他加息。此后数年，鲍威尔遭受了前所未有的攻击。然而，鲍威尔与白宫之间始终保持着疏远而正式的关系。相比之下，沃什自上任以来已多次与特朗普进行非正式交谈。一些美联储观察人士认为，即便美联储决定新一轮加息，沃什也能凭借与总统的私人关系安抚特朗普。...

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美欧日政府债券收益率创新高为何引发担忧

BBG: 由于投资者要求更高的回报以吸引他们持有长期债券，全球政府的借贷成本一直在飙升。日本30年期国债收益率接近历史高位，达到4.19%，而英国30年期国债收益率则创下1998年以来的最高水平。彭博社追踪七国集团（G7 ）政府债务的指标目前平均收益率也达到2000年9月以来的最高水平。投资者纷纷抛售长期主权债务，其原因包括财政赤字不断攀升和通胀居高不下等一系列问题。此外，由于科技公司发行巨额债券以资助人工智能基础设施建设，各国政府也不得不竞相吸引投资者的注意力。由于美国国债收益率达到近二十年来的最高水平，美国财政部在8月份表示将加大长期政府债券回购力度。此举一度稳定了债券市场，但此后收益率又恢复了上涨趋势。长期债券有何特别之处？富裕国家发行的债券被广泛认为是世界上最安全的证券，因为这些国家的政府极有可能偿还投资者。政府通常会锁定长达30年的融资成本。有些国家甚至发行百年后才到期的债券。但这并不意味着这些债券对投资者来说没有风险。如果通货膨胀和短期利率上升，就会侵蚀债券票息的实际价值，以及债券到期时最终偿还的本金。债券期限越长，通货膨胀的影响就越大。这就是为什么长期债券对利率和通货膨胀的上升更为敏感，也是为什么它们成为近期抛售潮的焦点。 8月中旬，30年期美国国债收益率达到2007年以来的最高水平，尽管此后收益率略有回落至5.27%，而德国国债收益率则达到了2011年以来的最高水平。近期长期债券与短期债券为何出现背离？投资者担心各国央行在抑制通胀方面做得不够，而由于唐纳德·特朗普总统发起的贸易战以及中东冲突导致能源成本上涨，通胀问题依然难以解决。 7月份，由于美联储维持利率不变，且美联储主席凯文·沃什的言论令投资者质疑其能否在连续五年多未能实现通胀目标后，将通胀率拉回美联储2%的目标水平，长期美国国债的抛售潮加速。（沃什在8月下旬于怀俄明州杰克逊霍尔发表的演讲中，对通胀问题采取了更为激进的立场。）维持利率不变虽然有助于降低短期债券收益率（短期债券收益率与央行利率的短期前景密切相关），但却损害了长期债券的走势，因为投资者担心缺乏政策行动会在未来加剧通胀压力。这导致短期和长期利率之间的差距扩大，即所谓的收益率曲线陡峭化。这并非美国独有的现象。在日本，央行加息步伐缓慢，目前日本的利率仍处于发达国家的...

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关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告

关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告 ——2026年3月5日在第十四届全国人民代表大会第四次会议上财政部各位代表：受国务院委托，现将2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案提请十四届全国人大四次会议审查，并请全国政协各位委员提出意见。一、2025年中央和地方预算执行情况 2025年是很不平凡的一年。面对国内外形势深刻复杂的变化，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，按照党中央和国务院决策部署，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，严格执行十四届全国人大三次会议审查批准的预算，实施更加积极有为的宏观政策，我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放全面深化，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，“十四五”圆满收官，中国式现代化迈出新的坚实步伐。中央和地方预算执行情况总体较好。（一）2025年一般公共预算收支情况。 1.全国一般公共预算。受国际经贸环境急剧变化、物价低位运行、房地产市场仍在调整等因素影响，财政收入增长面临较大压力。各地区各有关部门积极采取措施，依法依规组织收入、应收尽收，加强财政支出管理、能省则省，基本完成年初预算。全国一般公共预算收入216044.88亿元，为预算的98.3%，比2024年下降1.7%。其中，税收收入176363.23亿元，增长0.8%；非税收入39681.65亿元，下降11.3%，主要是上年一次性安排中央单位上缴专项收益抬高基数。加上从预算稳定调节基金、政府性基金预算、国有资本经营预算调入资金及使用结转结余15753.78亿元，收入总量为231798.66亿元。全国一般公共预算支出287395.42亿元，完成预算的96.8%，增长1%，主要是落实党政机关过紧日子要求，压减非刚性非重点支出，以及部分据实结算支出低于年初预计等。加上补充中央预算稳定调节基金1003.24亿元，支出总量为288398.66亿元。收支总量相抵，赤字56600亿元，与预算持平。 2.中央一般公共预算。中央一般公共预算收入93962.62亿元，为预算的...

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财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

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