财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

 经济学人： 在近代史的大部分时期 ，跨国企业与国家沆瀣一气。英国和荷兰依靠东印度公司的资金支持，并以军事和外交援助作为回报。德国的克虏伯和日本的三菱助力工业化进程，而它们的政府则从中攫取海外矿藏和市场。美国的干预也帮助石油公司获取海外资源。然而，从20世纪80年代开始，各国政府一度放手，跨国公司得以不受约束地在全球扩张。但如今，炮舰资本主义又卷土重来。 下周，当众多全球最大公司的掌门人齐聚瑞士山地度假胜地达沃斯时，他们关注的焦点之一将是各国政府对其跨境业务的惊人干预。随着战火重燃欧洲，以及威权主义的中国日益强势，政界人士重新绘制了全球商业版图，划定了跨国公司可以在哪些地区开展业务，又可以在哪些地区被禁止开展业务。 美国总统唐纳德·特朗普的做法更进一步。他将企业视为增强国家权力的有效工具。他敦促美国石油巨头返回加拉加斯，否则将面临报复；他施压国防企业停止回购股票；并要求向中国出售先进处理器的科技公司向美国政府分一杯羹。 国家干预的回归将对西方跨国公司造成不稳定后果，这些公司年销售额约为23万亿美元，利润达2.4万亿美元，并在全球各地雇佣了数百万员工。这将意味着一个经济状况恶化的世界——而且未必会更安全。 正如我们的简报所述，地缘政治格局的转变 已经开始重塑西方跨国公司 。关税、补贴和制裁已将资本从包括中国和俄罗斯在内的地区引向国内市场。2016年，美国跨国公司44%的资本支出在国内进行；如今，这一比例已达69%。海外销售额实际下降，而国内销售额则有所上升。在政府通常视为“战略性”的行业，例如软件、药品和汽车制造，这种撤退趋势更为显著。 正如特朗普的贸易代表杰米森·格里尔 本周在我们“内幕地缘政治”节目中所说 ，全球化的鼎盛时期不会重现。未来很可能出现更多国家干预。商业财富的诱惑促使特朗普推翻了委内瑞拉的尼古拉斯·马杜罗政权，也正指引着他努力促成俄罗斯和乌克兰之间的停火。但特朗普也在将企业与国家更紧密地联系在一起。他的政府已经入股了一系列矿业公司和一家陷入困境的芯片制造商；上个月发布的《国家安全战略》表示，将继续这样做。美国越是扶持本国企业、惩罚其他国家，其他国家就越会出于理性而支持本国企业。 新时代的“炮舰资本主义”将会带来什么？首先，它的成本更高，效率更低——而且这一点比以往任何时候都更加重要，因为如今的跨国公司在现代经济中占据着举足轻重的地位。美国的全球...

 FT: 七十年前，日渐衰落的英法两国试图武力夺取苏伊士运河。奇怪的是，两国领导人都不是那种典型的沙文主义者。精通阿拉伯语和波斯语的安东尼·艾登，堪称战后唐宁街10号最有教养的首相。只是地位焦虑会让理智的人做出鲁莽的举动。法国在阿尔及利亚发动了一场毫无胜算的战争，而英国则选择退出它认为毫无前途的欧洲联邦主义计划：这些误判至今仍在影响着两国。 当然，美国的衰落远不及当年的英国那样剧烈。它仍然是地球上最强大的国家，尽管优势有所缩小。但从另一个角度来看，美国的衰落更为严重。英国或许还能安慰自己，它把权力移交给了一个民主、以英语为母语且以白人为主的超级大国。相比之下，美国却在与中国竞争中败下阵来，而中国并不具备上述任何特征。因此，尽管美国的地位下降幅度远小于英国，但其主观感受可能更加痛苦。与哪个国家竞争，确实 至关重要 。 如果再加上唐纳德·特朗普那种对等级制度的痴迷——他近乎地质学般的等级观念——你就会看到格陵兰岛遭受的不公正待遇、加勒比海地区的炮舰外交以及其他类似苏伊士运河危机的挽回声望的尝试。（或许这次会更加成功。） 但即便是在一位正常的总统领导下，美国现在的行为也可能不太妥当。那些急于提升自身地位的国家总要标榜自己。能够坦然面对衰落的超级大国实属罕见。 要证明这背后还有比特朗普更深层次的原因，不妨回顾一下，在乔治·W·布什执政时期，美国就已经对当时几乎无人提及的“基于规则的自由秩序”感到不满。即便抛开伊拉克战争不谈，布什也对国际刑事法院抱有极大的蔑视。这并非指责他。当时，乃至现在，全球范围内充斥着许多与其说是严格意义上的自由主义，不如说是左翼的种种乱象。布什骨子里亲西方，他对其中某些事物抱有怀疑，这无可厚非。更重要的是，美国对这种法治主义世界秩序的不满由来已久，远早于特朗普。必然存在某种结构性问题一直困扰着美国，而这或许就是衰落。 由于美国在本世纪的经济和科技领域取得了令人瞩目的绝对成就，其相对衰落的迹象可能难以察觉。然而，这种衰落确实存在：近年来美国制裁措施收效甚微，在 人工智能领域 难以保持领先地位，以及中国在西半球敢于拥有的战略资产，都印证了这一点。如今，美国与中国的军事差距已远不及千禧年之交。即便是一位普通的共和党总统，在当前形势下也会采取强硬措施，尽管可能不会像特朗普那样鲁莽。 永远要警惕那些社会地位下滑的人。我们这些生活优渥的人，根本无法理解社会...

 FT: 历史告诉我们，是蛮族攻破城门。但在今天的美国，情况却恰恰相反。在堡垒之内，乌合之众正在焚毁美国赖以生存的法律、文明和克制传统。这是公民意识在荒野中发出的呐喊。以旧时代的惯例来衡量，美国总统唐纳德·特朗普的这堆篝火才刚刚燃起四分之一。就像其他许多事物一样——美国和平研究所、肯尼迪中心、凡尔赛风格的白宫宴会厅、他人的诺贝尔奖——特朗普正在将美国重新包装成他自己的国家。当美国即将迎来建国250周年之际，这个共和国却在玩火自焚。 夸张吗？自从特朗普2015年走下扶梯以来，他的忠实拥趸们就给批评者贴上了“特朗普精神错乱综合症”的标签。他们效仿总统的核心特质，将自身的问题投射到他人身上。对特朗普而言，指责即是认罪。他称对手腐败、不爱国、不诚实，甚至用更粗俗的词语攻击他们。特朗普的辩护者——人数远超他的真正信徒——日夜不停地试图用理性的语言粉饰他的政策，使其听起来合情合理。然而，特朗普反复无常的性格，使得这些辩护者根本无法跟上他的步伐。 特朗普有时是克制者，试图削弱美国在世界上的作用；有时又摇身一变，成为真正的民族主义者，宣示着美国对其所辖区域的绝对主权；有时他又可能回归自由主义；而今天，他又成了务实的国家主义者，蚕食着私营部门最耀眼的部分。有些人煞费苦心地试图将特朗普描绘成21世纪的里根转世，他们的努力值得肯定。就像皇帝的新装一样，人们把他想象成衣着华丽的化身。可惜的是，他并不配合这些想象。 命运将决定特朗普的最终命运。他可能会失去对2028年总统大选的控制权。同样，他也可能彻底摧毁美国的宪政秩序，并在八十多岁时连任第三届。那些低估后一种可能性的人应该记住，特朗普的所作所为总是超出人们对他最坏的预测。那些认为一切正常、无需担忧的人，如今处境更加糟糕。2020年，阻止特朗普发动政变的唯一因素，是他之前一直保持沉默的副总统迈克·彭斯展现出的正直。现任副总统JD·万斯的任命，正是为了防止此类不服从行为再次发生。 2020年另一位出人意料的英雄是司法部长比尔·巴尔，他曾是特朗普的铁杆支持者，直到特朗普要求他 扣押投票机并调查选民舞弊 。巴尔辞职了。他的继任者帕姆·邦迪，可以指望她执行任何此类指令。对邦迪的权力限制持怀疑态度的人应该去看看杰弗里·爱泼斯坦的档案。国会上个月通过了一项法律，强制邦迪公开这些档案，但她基本上无视了这项法律。显然，当法律与美国最伟大领导人的意愿...

  Prime Minister   Mark Carney   gave a forceful speech Tuesday at the   World Economic Forum   in   Davos , Switzerland,   on the “new world order”   and how middle powers like Canada can benefit by working together. The speech was delivered against a backdrop of rising geopolitical tensions between great powers like Russia, China and the United States, and as U.S. President Donald Trump threatens allies with tariffs and pushes to acquire Greenland from Denmark, a member of the NATO military alliance. Below is the full transcript of the English parts of Carney’s remarks. Thank you very much, Larry. I’m going to start in French, and then I’ll switch back to English. (IN FRENCH) It seems that every day we’re reminded that we live in an era of great power rivalry — that the rules-based order is fading, that the strong can do what they can, and the weak must suffer what they must. And this aphorism of Thucydides is presented as inevitable, as the nat...

 加拿大卡尼总理达沃斯演讲全文 卡尼总理的这篇演讲可能是历史上对美国治世正式退出的总结和展望。以下为演讲的完整翻译： 似乎每天我们都会被提醒：我们生活在一个大国竞争的时代——基于规则的秩序正在消退，强者可以为所欲为，弱者只能承受他们必须承受的一切。 非常感谢你，拉里。我将先用法语开始，然后再切换回英语。（法语） 似乎每天我们都会被提醒：我们生活在一个大国竞争的时代——基于规则的秩序正在消退，强者可以为所欲为，弱者只能承受他们必须承受的一切。 修昔底德的这句格言被呈现为不可避免，仿佛国际关系的自然逻辑正在重新确立。面对这种逻辑，各国有一种强烈倾向：随波逐流、与人为善、做出迁就、避免麻烦、寄希望于顺从能换来安全。 但事实并非如此。那么我们的选择是什么？ 1978年，捷克异议人士瓦茨拉夫·哈维尔（后来成为总统）写了一篇题为《无权者的力量》的文章，在其中他提出了一个简单的问题：共产主义体制是如何维系自身的？ 而他的答案从一位蔬菜水果商开始。 每天早晨，店主都会在橱窗里放一块牌子：“全世界工人联合起来。”他并不相信这句话。没人相信。但他仍然把牌子放上去，以避免麻烦、表明顺从、与人相安无事。由于每条街上每家店铺都这样做，体制便得以延续——不仅仅靠暴力，也靠普通人在他们私下明知是虚假的仪式中参与其中。 哈维尔称之为“生活在谎言之中”。体制的力量不来自其真实，而来自每个人都愿意表现得仿佛它是真的；而它的脆弱也来自同一源头。当哪怕只有一个人停止表演，当那位蔬菜水果商把牌子撤下，幻象便开始破裂。 朋友们，是时候让公司和国家把自己的牌子摘下来了。 几十年来，加拿大这样的国家在我们所谓的“基于规则的国际秩序”下繁荣发展。我们加入其机构，我们赞颂其原则，我们受益于其可预期性。正因如此，我们才能在其庇护下推行以价值观为导向的外交政策。 我们知道，国际“基于规则的秩序”的故事部分是虚假的：最强者在方便时会豁免自己；贸易规则的执行并不对称；我们也知道国际法的适用严厉程度并不一致，取决于被指控者或受害者的身份。 这种虚构曾经有用，尤其是美国霸权帮助提供公共产品：开放的海上航道、稳定的金融体系、集体安全，以及支持解决争端的框架。 于是我们把牌子放在橱窗里。我们参与这些仪式，并在很大程度上避免指出修辞与现实之间的裂缝。 这笔交易不再奏效。 我直说。我们正处在一次断裂之中，而不是一次过渡。 过去二...

 WSJ: 硅谷正流行一种“末日致富”心态，担忧AI将使传统货币失去价值，当前热潮或是普通人跨越阶层的最后窗口。 硅谷充满了各种各样的梦想。但其中一个曾在Reddit子版块和黑客之家(hacker house)中被热议的疯狂想法，正在成为现实生活中的噩梦：在人工智能(AI)让金钱变得一文不值之前，这波AI热潮会是让人致富的最后机会吗？ 这种论调认为，科技公司（及其领导者）将凭借无限财富成为一个自成一体的阶层。而其他任何人都将无法为自己创造财富，因为AI将夺走他们的工作和机会。 换言之，对于那些追逐美国梦的人来说，跨越阶层的桥梁即将抬高。大家都担心自己被留在错误的一边。 这种错失机会恐惧症(FOMO)乍一看似乎需要极大的想象力才能相信成真。但这个想法的存在本身，就能够帮助解释加州日益加剧的阶层焦虑。在加州，一场向亿万富翁征税的运动正愈演愈烈，震动了民主党；可负担住房是一个实实在在的担忧；中产阶级的概念似乎也变得遥不可及。 是的，这听起来有点科幻。但在旧金山，这一切都感觉很真实。埃隆·马斯克(Elon Musk)的种种事迹、OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼(Sam Altman)的崛起，以及Anthropic的达里奥·阿莫迪(Dario Amodei)关于大萧条那样的员工失业的警告，都让这个想法变得更加可信。 “这个过渡过程将会是坎坷的，”马斯克本月在一个播客节目中说，“我们将经历剧烈的变革、社会动荡和巨大的繁荣。” 而那还是马斯克设想的最好情况。 历史上充斥着创造出新赢家和输家的科技热潮。AI乐观主义者喜欢指出，水涨船高往往会惠及所有人。 而现在的讨论重点转向自动化将导致的大规模失业，以及需要建立以全民基本收入(UBI)为形式的公共保障体系，这描绘出了一幅完全不同的未来景象。目前尚不清楚人们是否对所谓的UBI有任何兴趣，这与许多美国人深信不疑的有关个人成就的基础理念背道而驰。 “我曾经对UBI非常有兴趣……但我认为人们确实需要能动性；他们需要感觉自己在治理未来和决定事情走向方面有发言权，”阿尔特曼去年在被一位播客问及人们将如何在AI时代创造财富时说。“如果你只是说，‘好吧，AI将做所有事情，然后每个人都能从中获得……分红’，这感觉不会好，而且我认为这对人们来说实际上也不是好事。” 图左为OpenAI阿尔特曼。 图片来源：Kyle Grillot/Bloom...

  一、房地产开发投资完成情况   　　 2025 年，全国房地产开发投资 82788 亿元，比上年下降 17.2% （按可比口径计算，详见附注 6 ）；其中，住宅投资 63514 亿元，下降 16.3% 。     　　 2025 年，房地产开发企业房屋施工面积 659890 万平方米，比上年下降 10.0% 。其中，住宅施工面积 460123 万平方米，下降 10.3% 。房屋新开工面积 58770 万平方米，下降 20.4% 。其中，住宅新开工面积 42984 万平方米，下降 19.8% 。房屋竣工面积 60348 万平方米，下降 18.1% 。其中，住宅竣工面积 42830 万平方米，下降 20.2% 。   　　二、新建商品房销售和待售情况   　　 2025 年，新建商品房销售面积 88101 万平方米，比上年下降 8.7% ；其中住宅销售面积下降 9.2% 。新建商品房销售额 83937 亿元，下降 12.6% ；其中住宅销售额下降 13.0% 。     　　 2025 年末，商品房待售面积 76632 万平方米，比上年末增长 1.6% ，比 11 月末回落 1.0 个百分点。其中，住宅待售面积增长 2.8% 。   　　三、房地产开发企业到位资金情况   　　 2025 年，房地产开发企业到位资金 93117 亿元，比上年下降 13.4% 。其中，国内贷款 14094 亿元，下降 7.3% ；利用外资 25 亿元，下降 20.8% ；自筹资金 33149 亿元，下降 12.2% ；定金及预收款 28089 亿元，下降 16.2% ；个人按揭贷款 12852 亿元，下降 17.8% 。     　　四、房地产开发景气指数   　　 2025 年 12 月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为 91.45 。     表 1 　 2025 年全国房地产开发和销售情况   指标 绝对量 比上年增长（ % ） 房地产开发投资（亿元） 82788 -17.2 　其中：住宅 63514 -16.3 　　　　办公楼 3203 -22.8 　　　　商业营业用房 5947 -14.0 房屋施工面积（万平方米） 659890 -10.0 　其中：住宅 460123 -10.3 　　　　办公楼 27979 -6.2 　　　　商业营业用房 56975 -...