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卫星数据显示美以对伊朗发动袭击的范围和规模

 

经过五个多星期的激战,美国、以色列和伊朗之间脆弱的14天停火协议让德黑兰居民有机会清点损失。这座拥有900万人口的城市满目疮痍,瓦砾遍地,高楼大厦被炸毁。

周二,美国总统唐纳德·特朗普宣布无限期延长与伊朗的停火协议,而停火协议原定于一天后到期。与此同时,新一轮会谈的计划却宣告破裂。双方在包括伊朗核计划、对霍尔木兹海峡的控制以及对中东武装组织的支持等关键问题上仍存在巨大分歧。

即使和平得以维持,并找到持久的解决方案,全国至少也有 3300 名伊朗人丧生,其中包括平民和军人,而且已经造成的损失也相当巨大。

伊朗对摄影和互联网接入的限制,以及美国对高分辨率卫星图像的限制,都阻碍了对损失的目视评估。但俄勒冈州立大学冲突生态学研究人员利用雷达图像进行的一项研究保守估计,从2月28日敌对行动开始到4月8日停火开始,伊朗全国至少有7645座建筑物遭到破坏或摧毁,其中包括60所教育机构和12所医疗机构。

3月16日,伊朗红新月会成员在德黑兰一处建筑废墟前。

3月16日,一名伊朗红新月会成员在德黑兰一处建筑遗址前。摄影:Morteza Nikoubazl/NurPhoto/Getty Images

彭博新闻分析了德黑兰受损区域内的土地利用情况,发现有 2816 栋建筑物遭到破坏,其中约 32% 与军事有关,25% 与工业有关,21% 与平民有关,19% 为商业建筑,2% 为政府建筑。

“在这样规模的城市里,破坏并不总是会形成单一、集中的视觉灾难现场,”加拿大西蒙弗雷泽大学国际研究学院副教授纳扎宁·沙赫罗克尼说。“在实践中,军事目标和平民生活之间的界限很难清晰划分。一旦袭击开始,其影响就会扩散到这个相互依存的整体之中。”

德黑兰居民区遭受严重破坏

卫星探测到的潜在灾害聚集区的主要土地利用类型
  •  平民
  •  商业的
  •  工业的
  •  军队
  •  政府

德黑兰

伊朗

州警察​​总部

甘地医院  阿梅奇诊所

霍梅尼清真寺

伊朗伊斯兰革命卫队基地附近

军医院

领导层

飞机场

德黑兰市中心

1英里

1公里

这一损伤区域占绝大多数

政府大楼……

但实际上它是由几种不同类型的建筑组成的。

州警察​​总部

31%

平民

20%

商业的

49%

政府

资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对 Copernicus Sentinel-1 卫星数据的损害分析,OpenStreetMap 和 Overture Maps 的土地利用数据,彭博社分析

德黑兰幅员辽阔,面积与纽约市相仿。从南部人口稠密的传统城区,城市一直延伸到厄尔布尔士山脉的山麓,那里地势较高,空气更加凉爽清新,富裕的社区也坐落于此。在这里,思想开放、世俗化的伊朗人与虔诚的政权精英和豪华购物中心比邻而居。街道宽阔,两旁常常绿树成荫。

大多数城区都由住宅楼、商业区、商店、银行和政府大楼混合组成。公园和绿地难以缓解庞大的城市公路网带来的拥堵,这些公路每天要承载约1600万辆汽车。

伊朗各地都遭到了袭击,包括该国历史悠久的文化之都和重要的工业中心伊斯法罕,但德黑兰受到的打击尤为严重。虽然大片地区未受影响,但首都各处仍散布着多处损毁区域。

德黑兰卫星探测到的受损区域的主要土地利用构成

19%

商业的

21%

平民

32%

军队

25%

工业的

2%

政府

注:1%的损失未分类。

对德黑兰各地受损区域的分析表明,军事政府目标与民用商业资产毗邻而立。

受损区域主要涉及军事设施

  • 该地区包括德黑兰国内安全部队总部,并于3月1日遭到袭击。

主要由政府部门

美国和以色列表示,他们对用于军事目的或安全部门的地点进行定点清除和精确打击,并指责控制国防、建筑和能源等各个领域的伊斯兰革命卫队渗透到平民区。

沙赫罗克尼说:“这些术语经常被用来描述和合理化袭击,使之看起来可控且可控,仿佛战争可以被干净利落地处理一样。但这种说法既掩盖了这些行动的真实影响,也掩盖了此类战争在人口密集的城市环境中的局限性。”

白宫发言人安娜·凯利驳斥了彭博社的分析。她表示,“美国战争部实现了‘史诗狂怒行动’的所有目标——伊朗的弹道导弹被摧毁,生产设施被夷为平地,海军被击沉,代理人力量被削弱。”凯利补充道,“自大规模作战行动开始以来,我们的作战人员已打击了13000个目标,而且美国不会以平民为目标。”以色列国防军尚未对此置评。

军事工业场所也可能出现在以民用商业为主的地区。

大部分是平民

  • 3月4日,位于德黑兰北部一个以居民区为主的边防哨所遭到袭击。

主要商业用途

  • 以色列方面称,伊朗伊斯兰革命卫队曾使用阿扎迪奥林匹克中心,该中心于3月5日遭到袭击,附近的民用建筑也受到波及。

在以工业为主的受损区域也可能发现民用资产

主要工业

  • 3月8日,一家为伊朗军方提供航空物资的公司遭到袭击,受灾区域内也有民用资产。

资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对 Copernicus Sentinel-1 卫星数据的损害分析,OpenStreetMap 和 Overture Maps 的土地利用数据,彭博社分析

甚至在这场战争之前,德黑兰就面临着许多重大挑战。

11月,总统马苏德·佩泽什基安在一次讲话中警告说,由于多年来管理不善的工业化、城市扩张和严重干旱导致水资源短缺迫在眉睫,该市居民可能不得不撤离。冬季,由于冷空气滞留,污染水平升高,该市经常被浓厚的雾霾笼罩。

美国因伊朗的铀浓缩计划、侵犯人权和地区安全问题而对其实施制裁,导致伊朗经济陷入危机,并在战争爆发前几周引发了全国性起义。

特朗普曾威胁说,轰炸行动会将伊朗打回“石器时代”,而这场轰炸行动的破坏性后果可能会加剧这些困境。

“面对如此猛烈的轰炸,造成这样的破坏令人震惊,但也在意料之中,”哥本哈根皇家丹麦学院建筑与技术研究所所长娜塔莉·莫辛说道,她专门研究建筑环境的重建实践。“破坏不仅影响被击中的建筑物,还会扩散开来,加剧所有现有的问题和挑战。”

上周,伊朗政府估计空袭造成的直接和间接损失总计约为2700亿美元——这与国际货币基金组织(IMF)对伊朗2026年国内生产总值3000亿美元的预估相差不远。IMF预测,伊朗的通货膨胀率可能超过70%,这将创下该国物价飞涨的纪录,而伊朗早已习惯了令人瞠目结舌的涨幅。

据几位因害怕当局报复而要求匿名的业主向彭博社透露,许多私营企业(这些企业是许多普通家庭的主要收入来源)已经关门或部分运营。

德黑兰市政府表示,自轰炸开始以来,已有超过 39,000 套住宅遭到严重破坏。

昆西研究所非常驻研究员、布兰迪斯大学全球发展与可持续发展中心研究员哈迪·卡哈尔扎德表示,他预计失业率和通货膨胀率的飙升将使数百万伊朗人陷入贫困。

与德黑兰的大多数街区一样,瓦纳克区也融合了住宅高楼、办公楼、商业区、政府和部委大楼、银行、警察局,以及学校、诊所、面包店、咖啡馆、餐馆和一个大型出租车站。中东最长的街道——绿树成荫的瓦利阿斯尔大街——在此与首都较为富裕的地区交汇。

据当地居民称,瓦纳克广场以北一片以住宅为主的区域,其整个街区都被美以空袭夷为平地,其中许多空袭发生在战争初期。

德黑兰北部富裕地区发现受损情况

根据4月8日的卫星数据,建筑物受损或损毁的概率

0

100%

塔尔阿拉

总部  约贝

内部安全部队

伊斯兰共和国

伊朗广播公司

伊朗伊斯兰共和国广播电视台(IRIB)总部

伊朗伊斯兰共和国广播大学

巴斯基基地

哈塔姆

奥尔安比亚

医院  诊所

亚美尼亚体育

文化俱乐部

伊朗

红新月会

社会

州警

总部  约贝

瓦纳克

正方形

德黑兰

四分之一英里

¼ 公里

资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对哥白尼哨兵1号卫星数据的损害分析,彭博社报道

阿塔尔广场和阿塔尔街是一个巨大的围墙建筑群所在地,内设伊朗国家警察总部办公室和设施,该建筑群在去年以色列与伊朗进行的为期 12 天的战争中也曾遭到以色列的袭击。

在最近的空袭中,附近多栋公寓楼遭到破坏,其中包括广场东南侧的一栋公寓楼。居民称,该公寓楼的所有门窗和正门都在爆炸中被炸毁。目前尚不清楚是否有平民伤亡,伊朗官方媒体也未对此次空袭进行报道。当时在社交媒体上发布的一段未经证实的短视频显示,滚滚浓烟从居民楼之间升起。

一位居民说:“从阿塔广场后方一直延伸到首尔高速公路的整个区域都被夷为平地了。那里什么都没了。”

数据显示阿拉拉特体育中心遭到炸弹袭击,但一些居民表示,这座为德黑兰亚美尼亚基督教社区服务了几十年的文化俱乐部完好无损。附近一家由革命卫队所有和管理的大型医院也安然无恙。

3月2日,德黑兰受损的甘地医院。

3月2日,德黑兰受损的甘地医院。摄影:Abedin Taherkenareh/EPA/Shutterstock

然而,在瓦纳克广场南侧,甘地医院遭到了炸弹袭击。它位于甘地街的起点,这条街上林立着低矮的公寓楼、商业办公楼、布料店和咖啡馆。官方媒体报道显示,该建筑损毁严重。

伊朗各地遭受破坏,德黑兰和伊斯法罕受损最为严重。

累积影响区域(已检测到损坏),按五公里网格汇总

50万

10万

100万平方米

塔布里兹

德黑兰

乌尔米亚

伊斯法罕

设拉子

班达尔

阿巴斯

布什尔

资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对哥白尼哨兵1号卫星数据的损害分析,彭博社分析

其他地方,平民伤亡最惨重的单次事件发生在南部城市米纳布,据当地官员称,战争第一天,一所学校遭到袭击,造成至少 150 名儿童死亡。

在伊斯法罕,一家大型钢铁生产商遭到轰炸,可能会对伊朗依赖其供应的非石油经济其他部门造成冲击。

工业中心区域发现破坏迹象

卫星探测到的潜在灾害聚集区的主要土地利用类型
  •  平民
  •  商业的
  •  工业的
  •  军队
  •  政府

光学工业大楼

伊斯法罕

伊朗伊斯兰革命卫队和巴斯基民兵

指挥中心

空军基地

房屋附近

内部安全部队

指挥中心

德黑兰

伊斯法罕

1英里

1公里

资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对 Copernicus Sentinel-1 卫星数据的损害分析,OpenStreetMap 和 Overture Maps 的土地利用数据,彭博社分析

4月1日,位于西南部城市阿瓦士的穆巴拉克钢铁公司和另一家大型钢铁厂遭到炸弹袭击。据官方媒体报道,袭击发生后,两家工厂均已停产。2024年,世界钢铁协会将穆巴拉克钢铁公司评为该地区最大的钢铁生产商,也是中国以外最大的钢铁生产商之一。

卡哈尔扎德在谈到穆巴拉克罢工时表示,“对其他行业的连锁反应”将会很严重,汽车行业等行业的产量可能会受到影响。

伊朗庞大的石化产业是其非石油经济的另一大支柱,也遭受了重创。位于波斯湾沿岸港口城市马赫沙赫尔附近的一家大型石化工厂停产,对食品行业造成了影响。一些乳制品公司反映,他们难以获得用于包装产品的塑料容器,而这些产品供应给伊朗及其邻国的数千家超市。

“由于他们袭击了石化厂,我们现在面临塑料问题——塑料容器的原材料短缺,市场上塑料的价格翻了一番还多,”伊朗西部一家乳制品生产商的老板在谈到袭击事件时说道,并补充说,政府已经告知制造商,将禁止食品工业所需的塑料出口。

4月3日,德黑兰附近卡拉季的B1公路桥受损。

4月3日,德黑兰附近卡拉季的B1公路桥受损。摄影:Vahid Salemi/美联社

伊朗官员希望最终通过正式提出对过往霍尔木兹海峡船只征收通行费的要求来收回重建成本。作为与华盛顿达成的停火协议的一部分,伊朗还要求获得战争赔款。

在与伊拉克进行了八年战争之后,伊朗的重点是经济复苏。

当局主导了一项大规模的重建计划,同时扩大了国家的工业基础和基础设施。政府鼓励农村人口耕种土地,以减少对进口的依赖。经济迅速复苏,据国际货币基金组织(IMF)统计,到1990年,国内生产总值增长超过13%。

这一次,情况可能要复杂得多。伊朗人民已经厌倦了多年来与美国和以色列的紧张关系和冲突,以及数十年的经济动荡,更厌倦了领导层一再拒绝——甚至常常诉诸致命暴力——他们要求变革的呼声。

“接下来的发展取决于优先事项,”沙赫罗克尼说。“重建可以是恢复性的,侧重于住房、服务、生计和日常生活稳定;也可以是掠夺性的,破坏成为国家巩固权力、按照自身意愿重新分配资源的机会。”

4月16日,在德黑兰市中心,摩托车手们经过最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊及其父亲最高领袖阿里·哈梅内伊的广告牌。阿里·哈梅内伊于2月28日在美国和以色列的空袭中丧生。

4月16日,在德黑兰市中心,摩托车手们经过最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊及其父亲、最高领袖阿里·哈梅内伊的广告牌。阿里·哈梅内伊于2月28日在美国和以色列的空袭中丧生。摄影:瓦希德·萨莱米/美联社

编辑 卡罗琳·亚历山大迈克尔·奥瓦斯卡彼得·盖斯特照片由……编辑 玛丽亚·伍德在以下人员的协助下 考特尼·麦克布莱德

方法论

为了解冲突期间受灾区域的类型,彭博社将卫星遥感探测到的损毁情况与开源土地利用数据进行了交叉比对。损毁位置数据来自俄勒冈州立大学研究人员Corey Scher和Jamon Van Den Hoek的雷达分析,他们利用分辨率为40米的Sentinel-1雷达图像,在伊朗境内识别出4262个可能遭受结构性破坏的区域。我们的土地利用分析重点关注德黑兰(430处损毁)和伊斯法罕(104处损毁)行政区域内的探测结果。

为了确定每个探测点位于军事区、居民区、工业区还是其他区域,我们整合了四个独立的数据源:来自 OpenStreetMap 的土地利用分区地图、来自 Overture Maps 数据库的建筑物轮廓和兴趣点分类数据,以及各区域建筑物的实际尺寸和密度分布。由于没有单一数据源能够涵盖所有情况——例如,OpenStreetMap 的建筑物标签仅覆盖了德黑兰约 4% 的建筑物——我们根据每个数据源的可靠性对其进行加权,并将它们组合成一个综合评分。如果数据源之间存在分歧,则以权威性更高的图层为准。

每次探测到的地点都被归入六类之一:军事、工业、民用、商业、政府或未分类。我们将政府设施与更广泛的民用类别区分开来,因为这些建筑可能兼具军事和民用双重用途。分析并非强制使用单一标签,而是保留了每次探测到地点周围土地用途类型的完整组合——一个被归类为“军事”的地点可能同时包含20%的住宅和10%的商业用途,这反映了城市地区混合用途的现实。

有几点局限性值得注意。军事区域的分类几乎完全依赖于OpenStreetMap的军事用地地图;如果某个军事区域未被地图覆盖,分类结果就会遗漏。住宅区和商业区的界限往往模糊不清,因为不同的数据源对同一地点给出的信息可能存在冲突。在伊斯法罕,由于地图覆盖稀疏,26%的探测结果根本无法分类。此外,这项分析是对探测到损害的区域类型进行分类,而非对袭击的具体目标进行分类。被分类为“民用”的探测结果意味着损害发生在民用区域内或附近——并不一定意味着民用建筑是袭击的预定目标。

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 FT: 西方汽车制造商正努力通过采用中国技术制造的新型电动汽车,在世界最大的汽车市场保持竞争力,他们也希望将这些电动汽车推向其他国际市场。  两年前,大众和丰田等品牌提出了 “在中国,为中国”的战略 ,计划通过采用本地技术制造汽车来重夺市场份额。如今,这些品牌的高管们希望通过本周在北京举行的年度车展上展出的一系列新产品来赢得消费者的青睐。  “我们希望今年能够稳定下来,但我们相信凭借所有车型……我们将能够在中国的市场再次实现增长,”宝马董事会成员约亨·高勒表示。 宝马 iX3 纯电动 SUV  © Sjoerd van der Wal/Getty Images 宝马 iX3 纯电动 SUV   © Sjoerd van der Wal/Getty Images 这家德国集团将展示其电动 iX3 运动型多用途车,该车采用加长底盘,并利用Momenta、华为和阿里巴巴的  本地技术 在中国开发。 近年来,随着比亚迪、吉利、小米等本土竞争对手和新晋品牌的崛起, 外国 汽车制造商在中国的销量大幅下滑。目前,电动汽车和插电式混合动力汽车在中国新车销量中占比超过一半。 根据上海咨询公司Automobility的数据,它们在 中国的 市场份额已从2020年的64%减半至今年的32%。 几十年来,中国品牌通过与西方竞争对手的本土合资企业学习汽车制造, 如今形势逆转 ,大众、丰田等公司不得不依靠中国合作伙伴和供应链来更快地生产汽车,并采用更先进的软件。 “我们在中国市场规模如此庞大,我们不能退出,”大众汽车品牌销售主管马丁·桑德上个月在伦敦举行的一次行业活动上表示。  虽然这家拥有保时捷和奥迪品牌的欧洲最大汽车制造商长期以来一直在中国本土生产汽车,但它也在中国进行汽车的设计和研发。“因为我们发现,我们在欧洲长期采用的模式在中国市场并不具备竞争力,”桑德补充道。  在对战略进行全面调整后,已经出现了一些改善的早期迹象,但分析师警告说,长期增长远未得到保证。 “他们正在做所有正确的事情,但是……我并不确信即将推出的产品能够帮助欧洲人找到谷底,”咨询公司 Sino Auto Insights 的创始人涂乐说道。 据汽车行业媒体Automobility的数据显示,大众汽车在2026年第一季度超越吉利和比亚迪,以1...

科技行业就业市场崩盘是真实存在的,(现在)别把责任都推给人工智能

  美国科技行业 正处于裁员浪潮之中。渴望成为云计算超大规模企业的甲骨文公司(Oracle)近期宣布裁员数千人。数字支付领域的宠儿Block公司正在大幅削减4000多个职位,几乎占其员工总数的一半。亚马逊和Meta公司也宣布了裁员计划。从2022年到2025年,这三家公司以及科技界“七巨头”中的其他五家公司几乎没有增加员工人数。自2023年初以来,作为世界科技之都的旧金山,包括科技相关行业在内的总就业人数下降了3%。 这并非像老板们所说的那样,是因为科技行业正处于低迷期。恰恰相反,这是因为人工智能正推动着该行业迎来一代人的繁荣。支持者认为, 人工智能 在许多科技从业人员所从事的工作中正以惊人的速度变得极其出色——正如领先的人工智能实验室 Anthropic 的最新模型 所显示的那样,其速度之快令人震惊。简而言之,人类正在变得多余。 图表来源:《经济学人》 对人工智能可能引发科技行业就业危机的担忧 已 远远超出硅谷。在美国,科技行业在整体就业中所占的份额已从2022年底的峰值2.5%下降到如今的2.3%(见图表1)。与此前的趋势相比,目前科技行业的就业岗位减少了超过50万个。一些细分行业的就业人数急剧下降;“网络搜索门户网站和所有其他信息服务”的就业人数比2022年12月减少了7%。许多在科技行业工作的高收入人群认为,未来可能还会出现更大的变革。收入最高的10%人群从未像现在这样担心失业(见图表2)。 科技行业就业岗位的下滑并非美国独有的现象。我们收集了七个主要经济体(美国、澳大利亚、英国、加拿大、法国、日本和挪威)的科技就业对比数据,涵盖了软件开发、计算机编程和云计算等领域的公司。我们的分析揭示了一个惊人的一致趋势:在2022年之前,科技行业的就业人数曾大幅增长。同年11月,OpenAI 发布 了Chat  GPT ,开启了 人工智能 时代。此后,科技行业在整体就业中所占的份额停滞不前甚至有所下降。这难道仅仅是巧合吗? 图表来源:《经济学人》 或许如此。对于研究 人工智能 对劳动力市场影响的经济学家来说,Chat  GPT 的发布是一个方便的切入点。但这也具有误导性。早期的那些 人工智能 工具还很原始。直到 2025 年 2 月,由 Anthropic 公司开发的 AI编程助手 Claude Code 发布后, 人工智能 工具取代人类软件...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

WSJ:欧洲为何在全球科技革命中掉队?

  全球科技革命正将欧洲甩在身后。 欧洲缺乏能与谷歌(Google)、亚马逊(Amazon)或Meta等公司匹敌的本土企业。苹果公司(Apple)的市值甚至超过了整个德国股市。欧洲未能培育出更多大型科技企业,被视为其面临的最大挑战之一,也是经济停滞的主要原因。在更高关税可能进一步抑制经济增长的前景下,这个问题显得更为紧迫。 投资者和企业家表示,科技行业增长的障碍根深蒂固:保守且规避风险的商业文化、严格的劳动法、令人窒息的监管、风投资金池规模较小以及经济和人口增长低迷。 德国科技企业家托马斯·奥登瓦尔德(Thomas Odenwald)去年1月离开硅谷,加入总部位于德国海德堡的初创公司Aleph Alpha,该公司旨在与人工智能(AI)领导者OpenAI展开正面竞争。 奥登瓦尔德在加州工作了近30年,但他希望自己能帮助打造一家欧洲科技巨头,与美国公司竞争。然而,他被自己所看到的一切震惊了。同事们缺乏工程技能,团队成员没有股票期权,因而争取成功的动力减弱。一切进展缓慢。 两个月后,奥登瓦尔德辞职回到了加州。他说:“看看硅谷的变化有多快……发展如此迅速,我认为欧洲跟不上这样的速度。”此后,Aleph Alpha表示将放弃构建大规模AI模型,专注于为政府和企业提供合同服务。该公司称,超过90%的员工参与了股票期权计划。 在很大程度上错过了第一次数字革命之后,欧洲似乎也将错过下一波浪潮。美国和中国拥有充裕的风投资本和政府资金,正大举投资发展AI和其他有望提高生产率和生活水平的技术。在欧洲,风投科技投资仅为美国水平的五分之一。 美国科技投资者马克·安德森(Marc Andreessen)在他的X账户上发布了一个模因图,图片显示OpenAI和中国竞争对手DeepSeek等AI巨头正在为争夺主导地位大打出手。在旁边的一张桌子,一个标有欧盟旗帜的人正独自坐着,全神贯注盯着什么,旁边的图标显示的是连着饮料瓶的瓶盖——这是欧洲一项旨在鼓励回收利用的新法规要求。图片传递的信息是:欧洲正专注于错误的战场。 “这是一个生死攸关的挑战,”前欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)写道。他受欧盟最高官员委托,帮助分析欧洲经济停滞的原因。在去年9月发布的一份报告中,德拉吉指出,缺乏蓬勃发展的科技行业是一个关键因素。他写道:“欧盟在推动未来增长的新兴技术方面实力薄弱。” 尽管欧洲...

投资者脚下的大地正在发生变化

经济学人: 每当股价暴跌时,都值得看看美国标普500指数(S&P 500)自1987年以来的走势图。1987年10月19日,即"黑色星期一",该指数单日暴跌20%——这是史无前例、后无来者的崩盘。这场冲击如此巨大,以至于监管机构随后设计了"熔断机制",在股市下跌到一定程度时自动停止交易,以防止重蹈覆辙。然而,如果看一张从那时到今天的走势图,黑色星期一几乎看不见,与随后的回报规模相比相形见绌。对长期投资者来说,当时感觉像是一场惊天动地的事件,结果只不过是一个小插曲。 与那次暴跌相比,最近的股价波动似乎几乎算得上平稳。自2月中旬以来,美国标普500指数的峰谷跌幅仅为10%。更值得注意的是,亚洲和欧洲股市的美元价格同期上涨,而且之前已经大幅上涨,这打破了美国股市长期表现优异的状态。但真正引起投资者注意的是脚下的地面在移动的感觉。尽管那些关注数十年回报的投资者可能会对几周的价格波动不屑一顾,但近期结构性转变的影响可能会持续一段时间。 最明显的变化是市场情绪,以前最热门的资产现在被回避,反之亦然。不仅仅是美国股票,尽管美国银行(Bank of America)的最新月度调查显示,基金经理正以几十年来最快的速度抛售美国股票。他们还在抛售全球股票,转而青睐现金。具有说明性的是,"价值"股(相对于基本收益或资产而言较便宜的股票)已经开始击败"增长"股(价格昂贵但承诺未来利润会爆发性增长的股票)。这逆转了过去几年的趋势,让人想起2022年的市场走势,当时各国央行行长纷纷加息,人们普遍认为全球经济衰退即将来临。换句话说,投资者已经从预测火热的经济增长,转变为认为经济放缓的可能性越来越大。 在做出这种转变的同时,许多人感受到了另一个冲击:他们习惯于在这种"避险"行动中依赖的资产突然让他们失望了。的确,黄金价格一直在不断打破纪录。然而,在3月迄今,美国国债——通常是备受青睐的避风港——的价格与标普500指数一起下跌。投资者担心,持续的通胀压力——可能来自一场关税不断升级的贸易战——可能会阻止利率大幅下降,即使经济增长确实放缓。这使得债券收益率保持在高位,而与收益率反向变动的债券价格保持在低位。 通常的避险货币失灵更令人不安,尤其是对欧洲投资者而言。股市动荡往往是"逃向安全...