铝是一种储量丰富、价格低廉的通用金属，深受制造商青睐。但该行业的供应链复杂且有时脆弱。
伊朗战争暴露了这些脆弱性。霍尔木兹海峡的关闭以及对冶炼厂的直接袭击，给这个对全球制造商至关重要的供应地区造成了重大生产损失。
由此造成的供应冲击有可能成为市场历史上最大的冲击之一。由于铝这种轻质、延展性好的金属被广泛应用于从 消费电子产品和食品包装到建筑、航空航天和汽车制造等各个领域，其影响已经波及全球经济。
近期铝价波动背后的驱动因素是什么？
自伊朗战争爆发以来，铝价波动剧烈。最初，铝价飙升至2022年以来的最高水平，随后由于对战争可能带来的更广泛经济影响的担忧而有所回落。
3月底，伊朗无人机和导弹袭击了阿联酋和巴林的两处铝生产基地，导致铝价再次飙升。 伊朗伊斯兰革命卫队称，这些设施是美国军方的供应商，并称此次袭击是对美国和以色列袭击伊朗基础设施的报复。阿联酋的铝冶炼厂是该地区最大的冶炼厂之一，被迫停产，并表示可能需要一年时间才能恢复生产。随着交易员将全球供应紧张的可能性考虑在内，伦敦金属交易所的铝期货价格在4月份继续上涨。
尽管伊朗和美国在 4 月 8 日达成了停火协议，但截至 4 月 17 日，霍尔木兹海峡仍然基本处于关闭状态，许多交易员和分析师仍然认为铝价将超过 4000 美元/吨的历史高位，而这一高位是在 2022 年乌克兰战争引发类似严重的供应冲击时达到的。
对短缺的担忧也反映在了现货市场。买家为确保获得铝材而支付的溢价大幅飙升，据定价机构 Fastmarkets Ltd. 的数据显示，自美国和以色列袭击伊朗以来的六周内，欧洲铝坯（一种用于从建筑部件到飞机等各种领域的合金）的附加费上涨了 90% 以上。
铝现货价格也已高于期货价格——这种情况被称为现货溢价，表明需求超过供应。摩根大通的分析师警告称，产量大幅下降已不可避免，并表示今年市场将面临25年来最大的供应缺口。
中东对铝供应链有多重要？
海湾阿拉伯国家数十年来一直利用廉价能源打造具有竞争力的铝产业，这是其从石油和天然气出口向制造业转型的重要一步。铝冶炼需要大量电力，是这一战略的核心。
包括阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿曼在内的国家 如今已成为重要的铝冶炼中心，整个中东地区的铝产量约占全球总产量的9%。仅近期袭击事件中被攻击的两家工厂，其年产能就约为320万吨，而海湾合作委员会成员国的总产能则超过600万吨。据国际铝业协会（International Aluminium）的数据，去年全球铝总产量约为7400万吨，其中中国占60%。
2022年阿联酋环球铝业公司位于阿布扎比的Al Taweelah工厂的运营情况。摄影：Christopher Pike/彭博社
该地区在全球市场中扮演着举足轻重的角色，因为其大部分产品都用于出口，尤其是欧洲和北美。欧盟约四分之一的铝进口来自海湾地区。与此同时，这些冶炼厂严重依赖进口原材料，例如铝土矿和氧化铝，因此极易受到航运中断的影响。
战争对铝业产生了哪些影响？
甚至在直接袭击设施之前，霍尔木兹海峡的关闭就已经开始切断关键原材料的供应。铝生产依赖于氧化铝，这是一种从铝土矿中提炼出来的白色结晶粉末，需要从澳大利亚和几内亚等国进口到该地区。
海峡关闭已迫使一些冶炼厂缩减生产规模。卡塔尔铝业公司（Qatalum）3月12日表示将减产约40%，而巴林铝业公司（Aluminium Bahrain）3月15日表示将关闭约五分之一的产能。业内高管警告称，如果海峡继续关闭，进一步减产将不可避免，这可能会将铝价推高至2022年的历史新高之上。
直接针对冶炼厂的行动也增加了生产中断持续时间更长的风险。关闭和重启一家铝冶炼厂是一个复杂且成本高昂的过程，这意味着即使情况稳定下来，损失的产量也可能无法迅速恢复。
铝有哪些用途？
铝因其轻便、耐用和耐腐蚀而备受青睐。它广泛应用于飞机、汽车以及饮料罐、铝箔等包装材料中。由于其高强度重量比，铝也是建筑领域第二大常用金属，仅次于钢材。
铝的导电性使其成为电力行业的重要材料，尤其是在架空输电线路中。电动汽车、可再生能源和数据中心等增长型行业的需求日益增长，铝在这些行业中发挥着提高效率的关键作用。这有助于抵消其他市场（例如近年来增速放缓的中国建筑和基础设施市场）的疲软。
2012年7月12日，在塞尔维亚贝尔格莱德的Ball Packaging Europe Ltd.公司，一名员工正在整理用于饮料罐生产的铝板。摄影：Oliver Bunic/彭博社
消费者前景如何？
由于铝是仅次于钢铁的第二大常用金属，价格持续上涨将加剧制造商因能源价格上涨而面临的成本压力。
对全球经济而言，更令人担忧的是，更深层次的供应中断可能会导致一些工业用户缺乏特种铝产品，从而迫使他们减产或暂时关闭工厂。
这些影响已经显现。在日本等主要市场，铝材溢价已攀升至十多年来的最高水平，而用于建筑、航空和运输等行业的成本较高的合金供应则出现最为急剧的紧张。多家日本和韩国汽车零部件制造商一直在与一家俄罗斯铝生产商进行谈判，试图采购用于制造车轮、发动机缸体和缸盖等零部件所需的初级铸造合金。
中东冶炼厂一直是这些材料的主要供应商，尤其是对欧洲，但也对美国有供应。随着供应中断加剧，人们也越来越担心军方使用的高纯度铝的供应。巴林铝业公司（Alba）已表示，为了在供应中断时期获得更大的灵活性，该公司正在减少高附加值产品的产量——这些产品广泛应用于航空航天和国防等多个行业——转而生产普通铝。
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