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摩根大通首席执行官杰米·戴蒙出任财政部长:永不褪色的想法 - 彭博社

 

摩根大通老板的名字已经流传了 25 年。这次总统竞选,传言同样热烈......

此后25年,戴蒙在华盛顿的混乱轨道上不断前行。没有政客提到他的名字,总统竞选就不算完整,最常见的是支持长竞选。出乎意料的是,今年两党都提出了他的名字。关于他的议论如此之多,乃至在戴蒙创立摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)内部,新提名经常遭到质疑,至少部分被视为候选人这位代理人在寻求参与和选票时在炫耀美德。有什么比提及这位行业政治家的名字更好的方式来表明他对华尔街优先事项的温和、商业道德的兴趣呢?

此后25年,戴蒙在华盛顿的混乱轨道上不断前行。没有政客提到他的名字,总统竞选就不算完整,最常见的是支持长竞选。出乎意料的是,今年两党都提出了他的名字。关于他的议论如此之多,乃至在戴蒙创立摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)内部,新提名经常遭到质疑,至少部分被视为候选人这位代理人在寻求参与和选票时在炫耀美德。有什么比提及这位行业政治家的名字更好的方式来表明他对华尔街优先事项的温和、商业道德的兴趣呢?

但对戴蒙来说,今年有所不同。在用了20年的时间将摩根大通打造成美国最大、盈利能力最强的银行之后,他又有更多机会进入政府部门。而他已经68岁了,进入政府部门的机会正在缩小。

自从上总统竞选以来,戴蒙为银行挑选了新一代的潜在继任者,不再说他只有离开退休了“五年”的俏皮话,无论什么时候被问到。董事会在2021年授予他一笔特别奖金,让他再干五年,其中有整整一页的内容明确表示,如果他成为美国官员,他可以保留奖金。

左图为2000年的戴蒙,右图为2023年的戴蒙。摄影师:Andrew Serban/Bloomberg;Jason Alden/Bloomberg

他的转型仰慕者认为,掌管部门将是他职业生涯的天然巅峰,为他的传奇生涯锦上添花,包括帮助创建花旗集团的“金融超市”,进而打造一家更大、更成功的银行。仍然存在:目前的这届峰会是否有出路?也许有——但各方面都存在障碍。

首先,戴蒙的一些密友怀疑他是否真的会离开自己的公司。毕竟,历届总统政府都曾与他接洽,希望他加入,包括2016年唐纳德·特朗普竞选赞助商长一职,但戴蒙拒绝了。 近几个月来,人们不断地提出蒙的预期猜测,周五的财报电话会议上,他再次被问及,如果被问到,他是否会为下一任总统工作。

“我认为这种可能性几乎几乎为零,我可能不会出席,”戴蒙说。“但你知道,我一直保留权利——我不向人们做出承诺,我没有必要。但不“,我热爱我所做的事情。我打算继续做我所做的事情。我几乎可以保证我会做很长一段时间。或者至少直到董事会让我出去。”

一些与他关系密切的人认为,戴蒙可能还需要几年时间才能看到清摩根大通的领导权交接,出任下一任首席执行官背后的董事长,然后与2028年即将组建的政府建立联系,届时他已经72岁了。毕竟,今晚长珍妮特·耶伦已经78岁了。这篇文章基于与六位与戴蒙和摩根大通关系密切的人物的对话,由于涉及私人事务,他们都要求匿名。大通的门户拒绝采访置评,戴蒙也拒绝接受。

几年前,戴蒙在华盛顿的一次尴尬遭遇,体现了华盛顿对他时冷时热的反应。当他路过马里兰州名人名人克里斯·范霍伦(Chris Van Hollen)的办公室时,一名参与者认出了这位金融家,兴奋地结结巴巴说:“你就是他!你是摩根大通!”

就像J. Pierpont Morgan,这位镀金时代的大亨,他的名字为戴蒙的银行增光添彩,他的身影和球形鼻子激发了长达一个世纪的华尔街金融家漫画。在巅峰时期,摩根拥有无与伦比的金融影响力,在市场恐慌时刻帮助联邦政府或策划救援行动。没有一位现代银行家能像戴蒙那样接近这一角色。在 2008 年金融危机期间,他收购了贝尔斯登和华盛顿互惠银行,同时帮助当局进行更广泛的干预。《纽约时报》最终称他为巴拉克·奥巴马总统“最喜欢的银行家”。

随后几年,戴蒙大大拓展了摩根大通在华盛顿的业务,他将其称为另一条业务线,类似于公司的消费者部门或商业和投资银行。到 2016 年,他计划接管商业圆桌会议,这是一个具有影响力的贸易组织,代表 200 多位美国商界领袖。他是第一位担任这个已有数十年历史的组织的主席的银行首席执行官,并罕见地连续任职三年。

但在两极分化的首都,戴蒙——他称自己“几乎不算是民主党人”——招致了两党的批评,并树立了一些永久的敌人。

如果卡玛拉·哈里斯赢得大选并考虑戴蒙,她将不得不权衡自己党内进步派在确认听证会上反对的可能性,以及戴蒙上任后可能产生的挫败感。十多年来,戴蒙一直公开与伊丽莎白·沃伦等人发生争执,曾对这位来自马萨诸塞州的民主党人、著名的参议院银行委员会成员是否了解全球金融表示怀疑。而沃伦则将戴蒙称为“透支秀的明星”,同时猛烈抨击银行收费。她指责戴蒙“剥削”客户,强迫他们进行仲裁,未能保护他们免受 Zelle 支付网络的欺诈。

与此同时,特朗普对戴蒙的评价取决于他面对的听众。“我非常尊重杰米·戴蒙,”特朗普在 6 月 25 日接受《彭博商业周刊》采访时表示。当被问及戴蒙是否会成为特朗普的财政部长时,这位候选人说:“我肯定会考虑他。”

但一些保守派嘲笑这位银行家是全球主义的拥护者。几周后,特朗普利用他的“真相社交”平台反驳了有关他可能任命戴蒙掌管财政部的传言。这位候选人写道:“我不知道这是谁说的,也不知道这话是从哪里来的,也许是激进左派,但我从未讨论过或想到过杰米·戴蒙。”最近,特朗普在纽约经济俱乐部表示,他会更好地保护美国免受核战争的威胁,这时他向房间里的戴蒙喊道。当时,戴蒙正在飞机上。

毫无疑问,一些共和党人会接受戴蒙的意见。几年前,当他被传唤到国会山接受对摩根大通数十亿美元损失的质询时这场公开听证会出现了意想不到的转折。几名共和党人向他征求有关如何监管银行的建议。

作为财政部长,戴蒙可以给这家可以追溯到亚历山大·汉密尔顿的机构留下自己的印记,指导其处理政府财政、银行监管和行业稳定问题——包括偶尔的紧急干预。但他也必须做出一些调整。首先,这位以固执己见而闻名的董事长兼首席执行官将在 20 年来第一次有老板。除此之外,他实施他长期以来呼吁的那种结构性变革的能力将受到限制。

财政部发挥的最重要的作用之一是管理国家的公共债务。不断膨胀的赤字已成为华盛顿的政治焦点,并引发了去年债务上限的对峙,引发了人们对美国违约的担忧。当时,戴蒙严厉批评了这场政治斗争,称这“根本不是我们应该玩的东西”。

戴蒙长期以来一直主张取消债务上限,并经常强调他对这一问题的担忧,包括本周早些时候他说:“总有一天我们必须解决这个问题。”但最终还是由国会而不是财政部来制定美国预算并同意提高债务上限。

财政部长还负责管理金融稳定监督委员会——主持主要监管机构的会议,但没有权力监督它们。戴蒙称金融稳定监督委员会“太弱,无法有效管理”这些机构的重叠,这些机构包括美国证券交易委员会、货币监理署和联邦存款保险公司。

多年前,戴蒙公布了摩根大通内部所谓的“意大利面条图”,当时这让美联储官员很恼火。它模仿了一张公司组织结构图,列出了一大批美国监管机构,它们之间错综复杂。美国货币监理署隶属于美国财政部,是去年提议提高银行资本规定的三家监管机构之一。银行对此展开了激烈的游说活动,美联储最近也预览了一项更为温和的提议。最初的计划发布后不久,戴蒙就称其“愚蠢”,并延长了自己在银行政策研究所的现任任期,该行业组织正在应对这场斗争。

如果戴蒙被任命为内阁成员,他多年来致股东的信函(总计超过 500 页)将为任命听证会提供大量弹药。2009 年,他致股东的信函只有两段,广泛呼吁改善医疗保健、能源、基础设施和教育政策,到 2016 年,这一部分已经长达三页,题为“良好的公共政策至关重要”。近年来,他转向了有争议的话题,大谈美国在世界上的领导地位、工作场所多样性、边境安全、人工智能和“破灭的美国梦”。

然而,戴蒙的政治人脉非常强大。他几乎每个月都会去华盛顿。去年,他与国务卿安东尼·布林肯共进晚餐。3 月,他与副总统共进午餐。在尼基·黑利竞选总统期间,他与她交谈过,并在过去一年会见了数十名议员,包括南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特 和纽约州参议院多数党领袖查克·舒默。在国内旅行时,他会拜访当地政客。在国外时,他会与国家元首坐在一起。

他的顾问来自两党。摩根大通前全球企业责任主管彼得·谢尔(Peter Scher)曾在比尔·克林顿政府任职,该部门负责该公司的公共政策工作。谢尔的继任者蒂姆·贝里(Tim Berry)曾担任共和党前众议院多数党领袖凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)的幕僚长。今年,戴蒙还聘请了退役将军马克·米利(Mark Milley)担任高级顾问,后者曾担任特朗普政府的参谋长联席会议主席。

戴蒙曾表示,作为摩根大通的首席执行官,他将与最终赢得下一届总统竞选的人合作。或者,正如他去年所说的那样,“我不会让自己退出竞选。”为了表明他试图保持中立,戴蒙几个月来基本上没有公开提到“哈里斯”、“拜登”和“特朗普”。

上周,特朗普的 Truth Social 账户发布了一张戴蒙的照片和一个警笛表情符号,谎称这位银行家刚刚支持了他,这让事情变得更加令人好奇。摩根大通迅速否认了这一说法。特朗普很快告诉记者,他对此一无所知。

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《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

WSJ:交易、奉承和战机护航:东道国如何竞相讨好特朗普

  世界各国领导人为迎接美国总统特朗普(Trump)的来访形成了一套固定模式:举行盛大的欢迎仪式并发起魅力攻势,以期获得美国关税减免,并免于被要求增加国防开支。 特朗普最近进行海外访问时,东道国派遣战斗机为“空军一号”最后的进场护航,并在红毯两侧安排身着制服的士兵和传统舞者列队欢迎。特朗普抵达后,东道国领导人常常称赞他在达成重大贸易或和平协议中发挥的作用。还有人一再承诺要提名特朗普角逐诺贝尔和平奖。 外国领导人向来都借助美国总统来访之机向白宫主人献殷勤。然而,与许多前任总统相比,特朗普更多地利用美国的经济和军事实力向世界各国施压并索取让步,这也令各国领导人设法讨好特朗普的利害关系随之增大。 这套正在形成的外交脚本上周六在吉隆坡展现得淋漓尽致。在特朗普的专机降落在该市机场前,马来西亚方面派出一架F-18战斗机在专机侧翼伴飞。马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣(Anwar Ibrahim)在舷梯下等候特朗普,旁边还有仪仗队和数十名舞者。特朗普甚至也加入了欢迎活动,他挥舞着拳头,随着音乐节奏摇摆,然后同时挥舞着马来西亚和美国的国旗。 特朗普还特意邀请安瓦尔进入他那辆被称为“野兽”(The Beast)的总统专车,然后一同驱车前往在此地举行的东南亚国家联盟(Association of Southeast Asian Nations)峰会。 “总统抵达时,他邀请我同乘一辆车。我说,‘这违反了安全礼宾规定’,而他却很高兴能打破规定,”安瓦尔不久后向听众津津乐道地讲述道,“那是一段很愉快的车程。” 片刻之后,在美国帮助下最终敲定的柬埔寨与泰国和平协议的签署仪式上,柬埔寨首相洪玛奈(Hun Manet)表示特朗普理应获得诺贝尔奖,而安瓦尔则称赞特朗普“坚韧、有勇气”。 柬埔寨和泰国在7月份因长期存在的边境争端而发生冲突。特朗普威胁称,如果两国不能达成停火协议,美方将暂停关税减免。这迫使两国领导人接受由马来西亚斡旋的谈判。 这种盛大的场面与今年早些时候特朗普在中东受到的欢迎仪式如出一辙,显示出美国的合作伙伴们如何试图奉承和影响这位美国总统。多国官员表示,为求成功,世界各国政府都会仔细追踪特朗普及其身边人的言论,寻找能让他们赢得特朗普青睐的话题。 这种隆重的排场有时超过了其他美国总统所享有的待遇,也表明如今特朗普到访时许多国家在机场欢迎仪式和峰会安排上的用心,与他们在政策成效上花的...

华尔街日报:关于特朗普的外国投资基金

WSJ: 特朗普总统行动如此之快,宣布的又如此之多,以至于很难区分真假。例如,外国政府在特朗普的贸易协议中做出的“投资美国”承诺就是一个很好的例子。这些承诺规模如此之大,以至于不太可能兑现,而且它们引发了人们对美国治理和财政实力的严重质疑。 特朗普将于本月晚些时候前往韩国参加亚太经合组织(APEC)年度会议。美国财政部长 斯科特·贝森特 表示,美国政府“即将完成”关于韩国承诺向美国投资约3500亿美元的谈判。作为回报,特朗普将对韩国的关税从25%下调至15%。日本也同意削减美国5500亿美元的援助,以换取韩国降低关税。 这听起来很成功,但如果你仔细研究与日本签署的谅解备忘录的细节,就会发现并非如此。(韩国的谅解备忘录仍在谈判中。)日本的谅解备忘录称,这笔资金将投资于“被认为有助于促进经济和国家安全利益的领域”,例如金属、能源、人工智能和量子计算。 但这些投资并非像 台积电 在亚利桑那州建设半导体工厂那样由私营企业进行。这些投资是政府间投资,完全由美国政府——也就是总统及其副手——自行决定。这些投资实际上是主权财富基金,无需国会拨款或立法即可管理。 派珀·桑德勒 的 安迪·拉佩里尔(Andy Laperriere) 上周在一份令人大开眼界的研究报告中详细介绍了与日本交易的特殊条款。美国政府将为每项投资设立一个特殊目的公司(SPV),由总统或其指定的经理人选择并控制。日本将有45天的时间支付这笔资金。如果日本拒绝,可能会被征收更高的关税。 东京将作为这笔政府股权交易的有限合伙人。日本和美国政府将分割利润(如有),直至达到未指定的“视同分配金额”。此后,美国将获得90%的利润。 问题在于这些承诺的规模之大。拉佩里尔表示,这3500亿美元将相当于韩国GDP的6.5%,分摊到特朗普第二任期剩下的三年。而根据谅解备忘录,日本到2028年每年必须支出1830亿美元,相当于未来三年每年GDP的4.4%。 日本国际合作银行的资产规模仅为350亿美元。商务部长 霍华德·卢特尼克 上个月表示,日本将不得不“爆仓”并大举借债,以履行其谅解备忘录的承诺。他真是好意。 日本和韩国如果像特朗普一直敦促的那样增加国防开支,岂不是更好?日本每年的国防支出占GDP的1.8%,韩国占2.3%。他们承诺向特朗普的基金提供的资金是这两个国家的两到三倍。他们从哪里弄来这些钱呢? 日本和韩国官员对选民和立法者负...