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美国人才回流带来的过高特权正在逐渐消失

 FT:

硅谷成功的秘诀之一（虽然并非秘密）是，美国几十年来一直在开展蓬勃发展的人才引进业务。 

从匈牙利裔的安迪·格鲁夫（已故英特尔首席执行官，他一手打造了全球最大的半导体公司），到台湾裔的黄仁勋（英伟达联合创始人，该公司现已超越英特尔），成千上万的移民推动并丰富了美国科技产业。 

斯坦福大学商学院的一项研究显示，在1997年至2019年间，1078位创立了估值超过10亿美元的美国科技初创公司的创始人中，约有44%出生于美国以外。向美国输送人才最多的五个国家分别是印度、以色列、加拿大、英国和中国。

在某种程度上，美国科技行业也一直在进行人才再输出，将其智慧种子播撒到世界各地。过去几十年里，成千上万的外国研究人员和企业家回到祖国，对本国科技产业的发展产生了巨大影响。 

或许最著名的归国者要数钱学森了。这位出生于杭州的加州理工学院教授，​​在1955年“红色恐慌”的反共浪潮中被美国驱逐出境。回到中国后，钱学森主导了东风弹道导弹计划，成为“中国火箭之父”。 

上世纪80年代，台湾从美国挖来了出生于中国的电子工程师张忠谋，帮助发展台湾的半导体产业。张忠谋创立了台积电，该公司后来成为世界领先的芯片制造商。 

本世纪以来，成千上万的中国出生的研究人员和企业家带着美国资历、人脉和创业经验回国发展。其中最成功的几位之一，被誉为“中国海龟”，便是跨国科技巨头百度联合创始人李彦宏。

印度也出现了类似的模式，尽管程度较轻。但耐人寻味的是，这些所谓的“回巢企业家”如今的成功似乎并不尽如人意。

一项针对2016年至2023年间在印度成立的596家高科技初创企业的新研究表明，完全由本土团队创建的企业在融资、估值和收入方面均优于由海外创业者创办的企业。“这一结果在很大程度上出乎意料，”报告的四位作者坦率地总结道。 
一项针对 2016 年至 2023 年间在印度成立的 596 家高科技初创企业的新研究表明，完全由本土团队创建的企业在融资、估值和收入方面均优于由海外创业者创办的企业。“这一结果在很大程度上出乎意料，”报告的四位作者坦率地总结道。

正如作者所言，印度本土培养的英雄如今已超越了印度那些“浪子”。在美国斯坦福大学或谷歌工作所花费的时间价值已经贬值。

对于这种转变的原因尚无定论。但普遍认为，这是因为网络日益数字化，风险投资如今已走向全球，而且技术技能更容易转移。

Vivek Wadhwa、AnnaLee Saxenian、DPK Muthukumaraswamy 和 MH Bala Subrahmanya 指出，印度的本土科技生态系统如今已足够成熟，足以让扎根于国内市场、机构和网络中的本土创业者无需外来专家也能蓬勃发展。本土化的劣势已转变为外来化的劣势。

这份报告的结论令瓦德瓦颇为恼火，原因有二。首先，它与他早年在美国学术界与加州大学伯克利分校教授萨克森尼安合作开展的关于“脑循环”优势的研究相矛盾。其次，出生于德里的瓦德瓦本人是一位“回旋镖”企业家，他回到印度创办了一家生物技术初创公司——Vionix Biosciences。

瓦德瓦开玩笑说：“当地人比我们做得好。在核心创业领域，外国人根本没有优势。”

如果这些研究结果在其他国家得到证实——瓦德瓦强烈怀疑会得到证实——那么这可能会对世界各地的投资者和政策制定者产生重大影响。 

最重要的是，这意味着各国应该尽一切努力留住本国最优秀的创业人才。这一点在印度尤为重要，印度拥有全球最大的海外侨民群体，人数达3500万，其中许多人拥有STEM（科学、技术、工程和数学）相关资质。

另一个重要因素显然是，美国对外国劳工的欢迎度大大降低。如果最优秀的外国企业家最终认为留在国内更有利，那么美国人才回流带来的巨大优势就会消失。

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拉里·萨默斯怎么会这么蠢？

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如果人工智能泡沫破裂，可能会引发一场不同寻常的经济衰退

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有什么能阻止德国工业的衰落？

 FT: 在德国工程技术引以为傲的核心地带，繁荣不再是理所当然的。 上个月，激光和机床制造商通快（Trumpf）——该国被称为“中型企业”（Mittelstand）的全球成功家族企业的代表——自全球金融危机以来首次出现亏损。 24小时内，其所在地——位于富裕的西南部巴登-符腾堡州的迪岑根市宣布将加大财政紧缩力度。当地企业税是该市的主要收入来源，但自2023年以来已暴跌80%，导致该市未来几年预算将长期处于严重赤字状态。 迪岑根市财政局长帕特里克·迈尔告诉《金融时报》，虽然他预料到会受到冲击，“但我真的没想到情况会这么糟糕”。迈尔确信“我们正面临一场结构性危机”。 Trumpf是该镇最大的纳税人，截至 6 月的 12 个月内，其销售额下降了 16%，至 43 亿欧元，原因是订单连续第三年减少。 “目前的情况似乎常常陷入瘫痪，”首席执行官尼古拉·莱宾格-卡穆勒在10月份向记者发布年度业绩报告时表示。 这种悲观的评估反映了德国的国民情绪。欧洲最大的经济体已经连续四年陷入停滞。保时捷咨询公司合伙人德克·菲茨表示，保守派总理弗里德里希·默茨上任六个月后，“德国工程行业的危机正在迅速加剧”。他还补充说，很明显，此次衰退并非周期性现象，也不会在下一次经济复苏中“自动消失”。 尽管9月份出现部分反弹，但德国工业生产仍维持在2005年的水平。“德国的许多核心经济优势已经变成了弱点，”总部位于慕尼黑的咨询公司罗兰贝格的全球董事总经理马库斯·贝雷特表示。这些弱点包括难以脱碳的庞大工业基础、在全球化面临威胁之际对出口的高度依赖，以及不得不放弃140年内燃机技术积累的强大汽车工业。 所有这一切都因美国和中国相隔十年做出的两项截然不同的政治决定而加剧：唐纳德·特朗普发起的贸易战，以及北京十年前决定将自己打造成为全球高科技工程强国。 特朗普的关税政策已经对德国出口商造成了沉重打击：今年前九个月，德国对美国的出口下降了 7.4%。 但中国的前景反而更加黯淡，造成了“中国冲击”，如今正在侵蚀全球成功的德国公司的利润。 在新冠疫情爆发前的近二十年里，中国对德国工程产品和汽车的需求似乎永无止境，推动了默克尔时代企业利润、就业和经济活动的增长。 然而，法兰克福咨询公司Thin Ice Macroeconomics的创始人斯皮罗斯·安德烈奥普洛斯表示，自疫情爆发以来，中国“在德国擅长的领域正日益超越...
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比特币触及触发点，全球股市下跌

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随着美联储降息预期减弱，避险情绪抬头，市场高增长股票下跌

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