BBG: 对于制药公司而言，眼睁睁看着畅销药物的利润丰厚的专利到期，早已成为商业周期的一部分。它们面临着巨大的压力，必须找到弥补专利缺口的方法。而如今， 中国首次展现出应对之策。其蓬勃发展的生物技术公司正积极参与其中，有望成为解决制药行业即将面临的所谓“专利悬崖”的有效方案。 一种重磅新药上市之初，每年可创造数百亿美元的收入。每种疗法通常享有二十年的专利保护期。然而，专利期结束后，竞争对手便可推出仿制药或生物类似药。这对患者来说无疑是好消息。但专利保护期的结束也可能导致巨额收入损失。据医药情报解决方案提供商Evaluate估计，未来五年内，约有3140亿美元的销售额将受到影响。 收入悬崖 专利到期药品的销售额正在上升 来源：评估 预计亏损将在2028年达到峰值，届时默克公司生产的抗癌药物Keytruda（全球最畅销药物）的专利到期。制药商从上一次“收入断崖”事件中吸取了惨痛的教训。那次事件始于2010年左右，持续了大约四年。由于多种品牌抗抑郁药、抗精神病药和止痛药的专利保护到期，导致该时期销售增长乏力。 为了避免重蹈覆辙，大型制药公司一直在积极收购有潜力的目标公司，以补充其产品线。今年1月，强生公司 同意以146亿美元 收购 神经系统药物生产商Intra-Cellular Therapies Inc.，而默克公司则以 约100亿美元的价格 收购了呼吸系统药物生产商Verona Pharma Plc。 由于需要弥补巨大的收入缺口，这场“专利大采购”已经发展到上一次专利悬崖周期中从未出现过的地步：与中国公司达成 许可协议 ，将其实验性疗法推广至全球。交易活动 异常活跃 ，自2020年以来十大 协议中有七项发生在今年。 中国十大授权交易 2025年签署了七项最大的协议。 来源：GlobalData 癌症研究和专利授权一直是该国的优势领域。然而，据GlobalData医药业务基本面高级分析师艾莉森·拉比亚（Alison Labya）称，过去两年，代谢疾病和免疫学领域的交易加速增长，这表明该国的创新雄心正在扩大。 中国生物技术蓬勃发展 股票表现远超主板市场 来源：彭博社 注：数据已按 2024 年 12 月 31 日的百分比增值进行标准化。 人们很难不将这种情况与汽车行业进行比较。几十年来，这两个行业都处于追赶状态。当时，本土汽车制造...
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