跳至主要内容

以色列间谍如何渗透真主党 情报的深度和质量帮助内塔尼亚胡的部队扭转了对黎巴嫩武装分子的局势......

 在2006年与真主党的战争中,以色列曾三次试图杀死哈桑·纳斯鲁拉。

一次空袭失败——真主党领导人此前已离开现场。据两名知情人士透露,其他空袭均未能穿透其地下掩体的混凝土加固层。

周五晚上,以色列军方纠正了这些错误。据以色列媒体报道,以色列军方追踪纳斯鲁拉到贝鲁特南部一处公寓楼地下深处的掩体,并投掷了多达 80 枚炸弹,以确保他被击毙。

以色列军方称,这架 F-15i 战机投下了致命炸弹,摧毁了至少四栋居民楼,飞行员夸口说:“我们将覆盖所有地方的所有人。”

过去几周,以色列军方和安全机构对其地区最大竞争对手之一发动了一系列毁灭性打击,然而其自信的气势却掩盖了一个令人不安的事实:在与真主党作战近四十年之后,以色列直到最近才真正扭转局势。

以色列空袭贝鲁特南部后居民勘察受损情况© AFP/Getty Images

现任和前任官员说,变化的是过去两个月来以色列能够依赖的情报的深度和质量,首先是7月30日纳斯鲁拉的得力助手之一福阿德·舒克尔在周五爆炸现场不远处拜访朋友时被暗杀。

这些官员表示,2006年,以色列军队虽然实力强大得多,但却未能对真主党发动致命一击,甚至未能消灭包括纳斯鲁拉在内的真主党高层领导,此后,以色列对真主党的情报收集工作进行了大规模调整。

在接下来的二十年里,以色列先进的信号情报部队8200及其军事情报局阿曼挖掘了大量数据,绘制了以色列北方舞台”快速发展的民兵组织的地图。

前高级情报官员米里·艾辛表示,这需要以色列从根本上改变对真主党的看法。真主党是一支黎巴嫩游击队,在占领黎巴嫩南部 18 年的泥潭中,以色列的意志和耐力被真主党削弱。以色列在 2000 年以可耻的撤退告终,同时情报收集工作也遭受了重大损失。

相反,艾辛说,以色列情报部门扩大了对真主党的调查范围,不仅关注其军事部门,还关注其政治野心、与伊朗革命卫队日益密切的联系以及纳斯鲁拉与叙利亚总统巴沙尔·阿萨德的关系。

2021 年,叙利亚人在集会上挥舞旗帜,举着印有哈桑·纳斯鲁拉、叙利亚总统巴沙尔·阿萨德、也门胡塞领导人阿卜杜勒马利克·胡塞和伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的标语牌。© AFP via Getty Images

“从这个意义上讲,你必须明确自己在寻找什么,”她说。“这是最大的挑战,如果做得好,它能让你从所有复杂性的角度看待这个问题,从整体上看待问题。”

她说,近十年来,以色列情报部门一直将真主党称为“恐怖军队”,而不是“像山洞里的奥萨马·本·拉登”那样的恐怖组织。这种观念上的转变迫使以色列像研究叙利亚军队一样,对真主党进行深入而广泛的研究。

随着真主党势力的不断壮大,包括 2012 年部署到叙利亚帮助阿萨德镇压反对其独裁统治的武装起义,以色列也借此机会采取了行动。由此浮现出一幅密集的“情报图景”——谁负责真主党的行动,谁正在升职,谁在腐败,谁刚刚从一次不明原因的旅行中归来。

虽然真主党战士在叙利亚血腥战争中历练成才,但该激进组织的军队也随着旷日持久的冲突而壮大。招募新兵也使他们更容易受到以色列间谍安插特工或寻找潜在叛逃者的攻击。 

华盛顿中东研究所项目主任兰达·斯利姆说:“叙利亚是真主党扩张的开始。这削弱了他们的内部控制机制,为大规模渗透打开了大门。”

2008 年,哀悼者在贝鲁特被暗杀的真主党指挥官的棺材上祈祷© AFP via Getty Images

叙利亚战争也创造了大量数据,其中大部分数据都可供以色列间谍及其算法进行分析。讣告就是其中之一,这种讣告以真主党经常使用的“烈士海报”的形式出现,其中充斥着一些小信息,包括战士来自哪个城镇、在哪里被杀以及他在社交媒体上发布消息的朋友圈。葬礼甚至更具启发性,有时会让高层领导人从阴影中走出来,尽管时间很短。

一位前黎巴嫩高级政治家在贝鲁特表示,以色列或美国情报部门对真主党的渗透是“他们支持阿萨德的代价”。

“他们必须在叙利亚现身,”他说,这个秘密组织突然必须与臭名昭著的腐败的叙利亚情报机构或受到美国人定期监视的俄罗斯情报机构保持联系并分享信息。

卡内基中东中心高级研究员叶兹德·萨伊格说:“他们从高度自律和纯粹主义者变成了(在为阿萨德辩护时)接纳了比他们应接纳的更多人的人。自满和傲慢伴随着其成员的变化——他们开始变得软弱无力。”

对于一个以能够抵御以色列在黎巴嫩的情报能力而自豪的组织来说,这是一次重大转变。在以色列占领黎巴嫩南部的最初几年里,真主党曾两次炸毁位于提尔的辛贝特总部。据两位知情人士透露,在 20 世纪 90 年代末的某个时候,以色列意识到真主党劫持了当时未加密的无人机广播,从而了解了以色列国防军自己的目标和方法。

以色列对该地区真主党的关注度不断扩大,与此同时,其技术优势也不断增强,并最终变得难以逾越——间谍卫星、先进的无人机,以及将手机变成窃听设备的网络黑客能力。

它收集了如此多的数据,以至于成立了一个专门的小组——9900 部队,该小组编写算法,筛选数 TB 的视觉图像以发现最细微的变化,希望能识别出路边的简易爆炸装置、隧道上方的通风口或突然增加的混凝土加固,从而暗示存在掩体。

一旦真主党分子的身份被确认,他的日常活动模式就会被输入到一个庞大的信息数据库中,这些信息是从各种设备中获取的,这些设备可能包括他妻子的手机、他的智能汽车里程表或他的位置。据几位以色列官员称,这些信息可以通过各种来源识别,比如头顶上飞过的无人机、他碰巧路过的被黑客入侵的闭路电视摄像头,甚至现代电视遥控器麦克风捕捉到的他的声音。

任何违反常规的行为都会成为情报官员需要仔细检查的警报,这一技术让以色列能够识别出在边境对面骚扰以色列国防军部队的两三名反坦克小队的中层指挥官。一位官员说,以色列曾一度监视个别指挥官的日程安排,看他们是否因预计会遭到袭击而突然被召回。

但每个过程都需要时间和耐心来发展。多年来,以色列情报部门能够收集如此庞大的目标库,根据以色列国防军的公开声明,在空袭的前三天,其战机试图摧毁至少 3,000 个疑似真主党目标。

一位前官员表示:“以色列拥有很多能力,储存了大量情报,等待使用。我们本可以在这场战争中更早的时候使用这些能力,但我们没有。”

军方的耐心似乎得到了回报。十多个月以来,以色列和真主党跨境交火,以色列杀死了数百名真主党低级分子,其中绝大多数位于边界以北几公里处一个缓慢扩大的冲突区域内。

这似乎让纳斯鲁拉误以为,这两个死对头正在进行一种新的边缘政策,他们之间有明确的红线,直到以色列同意与哈马斯在加沙停火,这为真主党提供了一条“出口”,使其能够与以色列达成停火协议。

该组织于10月8日才开始与以色列进行这一轮交火,以声援伊朗支持的哈马斯,试图将至少部分以色列火力限制在其北部边境。

卡内基中东中心的萨伊格说:“真主党觉得有义务参与战斗,但同时又严格限制自己——他们从来没有真正打算采取可能让自己占优势的主动行动。”

“他们似乎到处发射了几枚火箭,也遭到了几次击中,并且开始误以为这就是他们的极限了——他们束手无策,没有发挥出自己的全部能力。”

但即使真主党可能试图进行哈马斯 10 月 7 日成功完成的那种跨境袭击——在以色列南部造成 1,200 人死亡,并将 250 名人质带回加沙——也足以让以色列撤离其与黎巴嫩边境附近的社区。约 60,000 名以色列人被迫离开家园,使边境成为与真主党交战的活跃地区。

据了解此次行动的官员透露,为了给他们返回创造条件,总理本雅明内塔尼亚胡似乎已经释放了以色列更先进的攻击能力。

其中包括两周前史无前例地引爆了数千台装有炸弹的传呼机,数千名真主党成员受伤,而他们原本以为这些设备可以帮助他们逃避以色列的监视。

周五,纳斯鲁拉被刺杀,这是内塔尼亚胡的前任埃胡德·奥尔默特在 2006 年批准的刺杀行动,但以色列国防军未能完成。

近几个月来,甚至几年来,以色列情报部门几乎完善了一项技术,使其能够至少间歇性地找到纳斯鲁拉的位置,人们怀疑他大部分时间都生活在地下迷宫般的隧道和掩体中。

10 月 7 日之后的几天里,以色列战机起飞,按照以色列情报局阿曼的指示轰炸纳斯鲁拉所在的地点。据一名以色列官员称,在白宫要求内塔尼亚胡这样做后,这次袭击被取消。

周五,以色列情报部门似乎再次确定了他的位置——他正前往以色列国防军所称的“指挥和控制”掩体,显然是要参加一场会议,与会者包括几名真主党高级领导人和一名伊朗革命卫队高级指挥官。

在纽约,内塔尼亚胡在联合国大会期间获悉,他将发表讲话,拒绝与真主党停火,并誓言继续以色列的进攻。一位知情人士说,内塔尼亚胡在发表讲话之前就知道了暗杀纳斯鲁拉的行动。

内塔尼亚胡表示,以色列的行动尚未结束。以色列仍有可能派遣地面部队进入黎巴嫩南部,帮助清理边界以北的缓冲区。真主党的大部分导弹能力仍然完好无损。

“真主党在过去 10 天内并没有消失——我们摧毁并削弱了他们,他们现在处于混乱和悲痛的阶段,”前高级情报官员艾辛说。“但他们仍然拥有许多非常具有威胁性的能力。”

评论

此博客中的热门博文

中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报

                                    中华人民共和国 2024 年国民经济和社会发展统计公报 [1]   国家统计局 2025年2月28日      2024 年是中华人民共和国成立 75 周年,是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神,按照党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,全面深化改革开放,加大宏观调控力度,经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展扎实推进,新质生产力稳步发展,改革开放持续深化,重点领域风险化解有序有效,民生保障扎实有力,中国式现代化迈出新的坚实步伐。     一、综合     初步核算,全年国内生产总值 [2] 1349084 亿元,比上年增长 5.0% 。其中,第一产业增加值 91414 亿元,比上年增长 3.5% ;第二产业增加值 492087 亿元,增长 5.3% ;第三产业增加值 765583 亿元,增长 5.0% 。第一产业增加值占国内生产总值比重为 6.8% ,第二产业增加值比重为 36.5% ,第三产业增加值比重为 56.7% 。最终消费支出拉动国内生产总值增长 2.2 个百分点,资本形成总额拉动国内生产总值增长 1.3 个百分点,货物和服务净出口拉动国内生产总值增长 1.5 个百分点。分季度看,一季度国内生产总值同比增长 5.3% ,二季度增长 4.7% ,三季度增长 4.6% ,四季度增长 5.4% 。全年人均国内生产总值 95749 元,比上年增长 5.1% 。国民总收入 [3] 1339672 亿元,比上年增长 5.1% 。全员劳动生产率 [4] 为 173898 元 / 人,比上年提高 4.9% 。           年末全国人口 [5] 140828 万人,比上年末减少 139 万人,其中城镇常住人口 94350 万人。全年出生人口 954 万...

忧心忡忡的投资者2026年投资指南

 FT: 担忧是懦夫的行为。如果我们从2025年学到了什么,那就是全球经济、其中的企业以及反映它们的市场,都比我们许多人预测的要坚韧得多。 关税?无所谓。地缘政治联盟?制度完整性?当然,听起来很重要。尽管面临诸多挑战,尽管在唐纳德·特朗普4月份宣布加征关税后市场一度暴跌,但股市总体上一路走高,债券表现也相当稳健,私人资产也明显没有崩盘。目前的共识是,这种好势头将会持续,市场将在2026年保持强劲增长。 然而,基金经理的职责之一就是考虑风险。有些风险无法预测或控制——例如陨石撞击、丧尸末日等等。但有些风险则更容易量化。 最有可能爆发的领域莫过于人工智能交易。科技公司营收飙升,加上人工智能基础设施建设投入巨资,使得股票表现优异看似泡沫,但并非海市蜃楼。然而,我们目前尚不清楚美国大型科技公司周围的护城河究竟有多深多宽,中国是否有可能迎头赶上(DeepSeek在2025年1月的表现表明这种可能性存在),如今的行业巨头能否继续保持领先地位(Alphabet对英伟达的挑战便是最好的例证),以及从长远来看,终端消费者是否愿意为这项技术支付足够的费用,以证明所有投入的合理性。大型科技公司在投资者投资组合中的庞大规模,使得这些问题不容忽视。 即便在近期股价下跌之后,英伟达的市值仍然超过4万亿美元。如果整个行业出现大幅回调,将会对美国股市造成巨大冲击,并波及全球股市。任何公司都将在严重的冲击中遭受重创。 贝莱德在其2026年展望报告中强调了这一点。“如果人工智能主题遭遇挫折,其影响可能会远远超过任何看似分散投资的努力,”贝莱德团队表示。这当然是一个很大的“如果”,但仍然值得关注。“投资组合需要明确的备选方案,并做好快速调整的准备。” 投资者经常告诉我,他们正在通过增持亚洲资产、进军能源基础设施或科技相关资源来实现多元化投资,以减少对芯片行业的直接投资。在我看来,这毫无道理,因为这些都是人工智能价值链上的环节。一旦经济衰退,我们就能知道谁的说法才是正确的。 第二个重大风险是,人工智能领域的快速增长支出可能导致通胀死灰复燃。美国年度消费者价格通胀率仍维持在3%左右,美联储首选的通胀指标也远高于目标水平。投资者普遍认为通胀将继续走低,这将使美联储明年至少再降息一次。但一些人怀疑,关税引发的通胀风险依然潜伏。 然后呢?市场波动似乎不可避免。如果美联储加息,股市可能会遭受重创。如果美联储...

美国市场暴跌加剧,科技股、加密货币到黄金无一幸免

 WSJ: 周一,金融市场抛售加剧,波及了从黄金、加密货币到高歌猛进的科技股等各类资产,拖累道琼斯指数创下自美国总统特朗普4月份引发关税动荡以来最差的三日连跌表现。 投资者近几日纷纷抛售资产,市场即将迎来关键考验,以判断推动股市在2025年迭创新高的AI热潮和经济增长能否持续到新的一年。 英伟达 (Nvidia)定于周三公布财报,这将是反映芯片需求的最新风向标。因政府停摆而推迟发布的9月份就业数据将于周四公布。 本月市场一直动荡,此前大型科技公司预计将进行大规模资本支出,而这些支出越来越依赖于发行巨额债务。交易员的忧虑已将华尔街所谓的“恐慌指数”——Cboe波动率指数(Cboe Volatility Index)——推升至4月份关税消息宣布以来的最高水平之一。 周一的市场下跌提供了新的证据,表明华尔街正在更仔细地审视那些支撑着美国历史上最大规模基础设施建设之一的昂贵、且有时是循环的交易。此次下跌发生之际,正值亚马逊(Amazon)准备发行150亿美元债券。 高盛资产管理(Goldman Sachs Asset Management)量化投资策略全球联席主管奥斯曼·阿里(Osman Ali)说:“赢家应该会多于输家。但与此同时,很明显,有些公司将无法在这个新世界中竞争。” 周一,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.8%,标普500指数下滑0.9%。道琼斯指数下跌1.2%,跌幅557点。 沃伦·巴菲特(Warren Buffett)对一家大型科技公司的最新押注,不足以提振投资者对其他AI概念股的乐观情绪。 伯克希尔哈撒韦 公司(Berkshire Hathaway)周五披露斥资数以十亿美元计买入Alphabet股票,推动这家谷歌(Google)母公司股价周一上涨3.1%。在这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的公司减持 苹果公司 (Apple)股份后,后者股价下跌1.8%。 与此同时,英伟达、Meta和亚马逊股价均下跌。Advanced Micro Devices、Super Micro Computer和AI服务器大供应商戴尔科技(Dell Technologies)的股价也出现下跌。 甲骨文公司 (Oracle)和CoreWeave延续了长达数周的跌势。 周一的下跌导致标普500指数和纳斯达克综合指数跌破一道它们已连续138个交易日未曾跌破的关口——而且不是朝着...

美光业绩井喷带来消费噩梦:明年换手机电脑可能更贵了

 WSJ: 如果你想知道为何明年购买新个人电脑或智能手机将花更多钱, 美光科技 (Micron)的最新财务业绩提供了一条重要线索。 这家存储芯片制造商周三晚间公布的第一财季收入和营业利润双双创下纪录;收入同比增长57%,达到136亿美元。在此之前,这两项指标已连续几个财季实现强劲增长。推动增长的动力是对人工智能(AI)系统的需求,这种需求正大幅提振此类产品所需的特殊类型存储器的销售。 而且这场盛宴似乎远未结束。美光科技预计,截至明年2月的当前财季,销售额将增长逾一倍,达到创纪录的187亿美元,同时调整后营业利润将激增逾四倍,达到113亿美元。 鉴于过去几个月行业组织和美光科技的竞争对手纷纷报告存储器价格大幅上涨,分析师们此前已预计该公司会给出强劲的预测。但就连他们也预估不足。美光科技的收入预测比华尔街的平均预期高出31%,根据FactSet的数据,这是至少五年来最大的超出幅度。 这就解释了为何一只过去一年里已经上涨逾一倍的股票,在周三盘后交易中又上涨了8%。 不过,在美光科技的投资者理所当然地欢呼雀跃之际,该公司的报告也预示着,未来一年里,每个需要存储芯片的人都将面临挑战,包括所有使用个人电脑、智能手机、平板电脑、游戏机或其他电子设备的人。这些设备的大脑,即通常所说的中央处理器(CPU),都需要存储器才能运行。 而存储器的供应就这么多。对AI系统需求的飙升正消耗掉越来越多的可用存储器供应。这进而又全面推高了价格。 根据市场研究公司Trendforce的数据,一种市面常见的动态随机存取存储器模块的现货价格过去六个月里飙升了60%以上。预计该价格下一季度将达到500美元,几乎是一年前同期的两倍。 增加供应将有助于抑制价格。但与其他芯片生产设施一样,存储器晶圆厂不可能一蹴而就。 美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)在周三的财报电话会议上指出,该公司计划明年初在纽约上州破土动工,兴建一座新的存储器晶圆厂。不过,该晶圆厂预计要到2030年才能供货。 美光科技还在进行其他增产努力。该公司计划当前财年投入创纪录的200亿美元来推进这项工作。过去五年,该公司的年均资本支出仅略高于100亿美元。 但该公司并不指望增加投资就能满足AI所需的高带宽存储(HBM)的需求。梅赫罗特拉在电话会议上说:“我们认为,在可预见的未来,整个行业的总供应将仍然远远...

随着美联储降息预期减弱,避险情绪抬头,市场高增长股票下跌

 BBG: 由于美国政府停摆导致关键数据缺失,美联储决策者们如同盲人摸象,这种不确定性正在考验投资者的神经。 周四,市场突然涌现避险情绪,导致今年涨幅最大的几只股票大幅下跌,加密货币近期的跌势也进一步加剧。许多交易员指出,美联储12月再次降息的 可能性降低 ,是引发此次抛售潮的最可能原因。掉期交易员目前预计降息的可能性约为50%,低于一周前的72%,而美联储官员在近期的讲话中也未流露出降息的决心。 那些被称为高动量股以及散户投资者青睐的股票,在股市抛售潮中首当其冲,跌幅创下4月以来最大,而它们在今年早些时候曾录得市场最强劲的涨幅之一。动量策略的核心在于买入近期表现优异的股票,同时做空表现落后的股票。其中一些表现优异的股票与人工智能相关,在市场对这项技术的狂热推动下,它们的估值也随之飙升。 Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley 表示:“利率下调的承诺曾是许多投资者愿意忽视动量股高估值的原因。 如今,随着这一承诺的吸引力减弱,投资者正在减持这些高估值股票。” 美国银行高 动量股票 组合周四下跌4.7%,创下自4月份以来最大单日跌幅,当时正值 特朗普 总统关税威胁最为激烈之时。该组合此前已从4月份的低点反弹,涨幅高达63%(截至周一)。 JonesTrading 首席市场策略师 Michael O'Rourke 表示,高动量股票往往是成长型股票,它们受益于较低的利率,因为这会降低估值模型中的贴现率,从而使其市盈率得以扩张。 “如果利率下降的速度没有投资者预期的那么快,那么预期就会重置,从而导致抛售,进而收窄市盈率,以适应新的预期,”他说道。 近几周来,人工智能板块的受益股已开始回落,投资者对估值过高和巨额资本支出的担忧促使他们获利了结。美国银行动量指数中的人工智能相关股票周四大幅下跌,其中 闪迪公司(SanDisk Corp.) 下跌14%, Astera Labs Inc. 下跌8.4%。在大型人工智能相关股票中,英伟达公司 (Nvidia Corp.) 下跌3.6%, 博通公司(Broadcom Inc.) 下跌4.3%, Palantir Technologies Inc. 下跌6.5%。 美国主要股指中,纳斯达克100指数表现最差,下跌2%,标普500指数下跌1.7%。比特币跌幅扩大,从10月份创下的纪录跌幅超过22%。 ...

新研究发现大多数顶尖人才在童年时并非精英专才

 WSJ: 一项新研究发现,体育和音乐领域的童星长大后通常不会成为明星。 一项针对体育、音乐、学术和国际象棋等领域数千名成年人的研究发现,世界级人才——奥运冠军、著名作曲家、诺贝尔奖得主——通常并非年少成名。 研究人员周四在《科学》(Science)杂志上发表的一篇论文中报告称,表现优异的儿童与精英水平的成年人之间仅有10%的重合度。大多数年轻的顶尖人才在巅峰年龄未能保持顶尖水平,而大多数成年杰出人物在孩童时期也并非佼佼者。 德国凯泽斯劳滕RPTU大学(RPTU Kaiserslautern)的体育科学教授、该研究的合著者阿恩·居利希(Arne Güllich)表示:“确实有神童后来在巅峰年龄成为世界级人才。但这些人是例外,不是普遍规律。” 研究人员将巅峰年龄定义为:体育和国际象棋为20至30岁之间,科学和音乐则为更中年的40至50岁之间。这些发现在各个领域都是一致的,其数据来自约24项先前发表的研究中近35,000名成年人。 这项新的分析挑战了卓越源于早期大量专业化训练的观念。如今孩子们参加的体育及其他活动的精英竞技项目产业日益壮大,在一定程度上助长了这种观念。 由作家马尔科姆·格拉德威尔(Malcolm Gladwell)普及的“10,000小时定律”等理念,常常指导着教练、运动员和家长。该定律认为,一个人需要大约10,000小时的练习才能达到精通。 普渡大学(Purdue University)的人类表现研究员、该《科学》杂志研究报告的合著者布鲁克·麦克纳马拉(Brooke Macnamara)说:“许多人根据这些理念为自己或孩子做决定,比如让孩子早早开始一项运动或学习一种乐器,目标是培养出下一个泰格·伍兹(Tiger Woods)或马友友。” 未参与这项工作的莱斯大学(Rice University)工业组织心理学家兼教授弗雷德·奥斯瓦尔德(Fred Oswald)说,这些发现信息量很大,但只反映了一般趋势。他说:“对于为个人提供建议的意义尚不明确。” 该分析表明,成年世界级人才在年轻时从事了多种活动——他们在自己特定领域的练习时间较少,但在其他活动上花费的时间更多。 居利希说,一个关键启示是:鼓励孩子们追求多种兴趣,而不是过早地专攻一项。他补充说,这篇论文的证据表明,在你的主要学科之外再涉足两个领域是最佳选择。“所以这并不是说要尽可能多地尝试,比如...

由于特朗普关税推高消费者成本,全球最大铝生产商提高了产品价格

 BBG: 力拓集团 将对销往美国的铝材征收附加费,此举可能会进一步扰乱北美市场。北美市场已经因进口关税而动荡不安,这些关税正在推高消费者的成本。 据知情人士透露,由于需求开始超过供应,这家英澳矿业巨头以库存低为由,对运往美国的铝订单加收额外费用。 美国严重依赖外国铝供应,因为其自身产能不足以满足需求。加拿大是美国最大的 外国铝供应国 ,占美国铝进口总量的50%以上。 今年早些时候,美国总统特朗普对这种轻质金属(其用途涵盖从汽水罐到建筑等各个领域)征收了50%的进口关税,这使得本已极度紧张的美国市场雪上加霜。关税导致 加拿大进口金属 价格过高,美国金属加工商和消费者难以承受。他们转而动用国内库存和外汇仓库,导致供应减少,价格飙升。 最新的加价相当于在原有价格基础上再加价,因为美国铝价已经包含了所谓的“ 中西部溢价”  ——这笔费用是在伦敦基准价格之上增加的,反映了将铝运往美国市场所需的运输、仓储、保险和融资成本。每个地区的溢价都不同,通常由价格报告机构设定。 知情人士透露,新的附加费比中西部地区的溢价高出1到3美分。由于涉及私人合同细节,这些人士要求匿名。虽然金额不大,但加上中西部地区的溢价,每吨金属的价格将额外增加2006美元,而原材料价格约为每吨2830美元,这意味着溢价超过70%。这高于特朗普政府征收的50%的进口关税。 消费者和交易商形容市场几乎已经崩溃,附加费的上涨最清晰地表明了 特朗普的税收政策 对市场 结构造成的深远破坏 。上周,运往美国的铝价(包括基准价格和中西部溢价)创下历史新高,而库存却在不断减少。 “现在美国想要吸引铝业企业,就必须付出代价,因为美国并不是唯一一个铝短缺的市场,” 美国银行 金属研究主管 迈克尔·维德默表示 。 美国铝价飙升,关税收紧金属市场 美国市场的区域溢价已攀升至历史新高。 资料来源:Fastmarkets、伦敦金属交易所、彭博社 注:美国铝价为伦敦金属交易所(LME)现货价格加上地区溢价。 力拓集团拒绝置评。加拿大铝业协会 主席 让 ·西马尔 解释说,买家如果要求超过30天的付款期限,应该预期会支付溢价,以抵消生产商更高的融资成本。 “美国政府对铝征收 50% 的关税,大大增加了在美国持有铝库存的风险,因为任何关税变化都可能直接影响现金交易和库存融资交易的经济效益,”西马尔德说。 美国铝价飙升,高于海外...

外国投资者重返中国股市

 FT: 外国投资者对中国股票的购买量已达到四年来的最高水平,这表明全球投资者正在重新评估这个直到最近还被认为“不值得投资”的市场。 根据国际金融协会(一家全球银行业贸易机构)的数据,今年1月至10月,境外资金流入中国股市的总额为506亿美元,高于2024年的114亿美元。 今年以来,受DeepSeek发布突破性模型引发的人工智能热潮以及亚洲金融中心香港一系列强劲上市的推动,在中国大陆和香港上市的中国股票大幅上涨。 在经历了多年的惨淡回报之后,这些增长出现了 。此前,由于对经济增长放缓以及华盛顿和北京之间日益紧张的局势的担忧加剧, 外国投资者纷纷抛售了他们的股票。 “中国股市目前的估值仍然远低于世界其他地区,但他们却拥有一些科技领域最优秀的公司,”Federated Hermes除日本以外的亚洲股票主管乔纳森·派恩斯表示。“在某些领域,他们是美国唯一真正意义上的竞争对手。” 今年的外资购买额仍低于2021年创下的736亿美元的全年纪录。2021年,中国沪深300指数从新冠疫情的初期冲击中强劲反弹,创下历史新高。然而,这标志着外资连续数年下滑后出现逆转。 “两年前,对很多人来说,中国是不值得投资的,”Alpine Macro 的首席新兴市场和中国策略师王岩表示。 北京去年停止发布通过香港追踪中国内地股票投资的每日数据,这使得评估外资流入水平变得更加困难。国际金融协会(IIF)追踪的是外部投资组合负债的变化,并且不包括在美国上市的中国公司。 花旗银行表示,自美国4月份实施“解放日”关税以来,中国股票的买盘有所增加,不同类型的客户中,买盘比例约为55%,卖盘比例约为45%。 根据 EPFR Global 追踪交易所交易基金和共同基金资金流入的数据,今年外国主动型基金经理净卖出中国股票,但被动型基金的资金流入抵消了这一损失。 富达国际亚太区投资指导主管斯图尔特·兰布尔表示,今年中国股市的强劲表现主要得益于散户投资者大量涌入国内市场。 今年以来,中国内地投资者已向香港股市投入1.3万亿港元(1687亿美元),创历史新高,目前约占香港交易所成交额的20%。 外国投资者对中国股市的谨慎态度源于房地产市场的下滑、 对私营企业的打压 以及不断升级的中美贸易战,这些因素共同导致股市从峰值下跌了近一半。 法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师丹尼尔·莫里斯表示:“曾经有一段时间,...

有什么能阻止德国工业的衰落?

 FT: 在德国工程技术引以为傲的核心地带,繁荣不再是理所当然的。 上个月,激光和机床制造商通快(Trumpf)——该国被称为“中型企业”(Mittelstand)的全球成功家族企业的代表——自全球金融危机以来首次出现亏损。 24小时内,其所在地——位于富裕的西南部巴登-符腾堡州的迪岑根市宣布将加大财政紧缩力度。当地企业税是该市的主要收入来源,但自2023年以来已暴跌80%,导致该市未来几年预算将长期处于严重赤字状态。 迪岑根市财政局长帕特里克·迈尔告诉《金融时报》,虽然他预料到会受到冲击,“但我真的没想到情况会这么糟糕”。迈尔确信“我们正面临一场结构性危机”。 Trumpf是该镇最大的纳税人,截至 6 月的 12 个月内,其销售额下降了 16%,至 43 亿欧元,原因是订单连续第三年减少。 “目前的情况似乎常常陷入瘫痪,”首席执行官尼古拉·莱宾格-卡穆勒在10月份向记者发布年度业绩报告时表示。 这种悲观的评估反映了德国的国民情绪。欧洲最大的经济体已经连续四年陷入停滞。保时捷咨询公司合伙人德克·菲茨表示,保守派总理弗里德里希·默茨上任六个月后,“德国工程行业的危机正在迅速加剧”。他还补充说,很明显,此次衰退并非周期性现象,也不会在下一次经济复苏中“自动消失”。 尽管9月份出现部分反弹,但德国工业生产仍维持在2005年的水平。“德国的许多核心经济优势已经变成了弱点,”总部位于慕尼黑的咨询公司罗兰贝格的全球董事总经理马库斯·贝雷特表示。这些弱点包括难以脱碳的庞大工业基础、在全球化面临威胁之际对出口的高度依赖,以及不得不放弃140年内燃机技术积累的强大汽车工业。 所有这一切都因美国和中国相隔十年做出的两项截然不同的政治决定而加剧:唐纳德·特朗普发起的贸易战,以及北京十年前决定将自己打造成为全球高科技工程强国。 特朗普的关税政策已经对德国出口商造成了沉重打击:今年前九个月,德国对美国的出口下降了 7.4%。 但中国的前景反而更加黯淡,造成了“中国冲击”,如今正在侵蚀全球成功的德国公司的利润。 在新冠疫情爆发前的近二十年里,中国对德国工程产品和汽车的需求似乎永无止境,推动了默克尔时代企业利润、就业和经济活动的增长。 然而,法兰克福咨询公司Thin Ice Macroeconomics的创始人斯皮罗斯·安德烈奥普洛斯表示,自疫情爆发以来,中国“在德国擅长的领域正日益超越...

如果人工智能泡沫破裂,可能会引发一场不同寻常的经济衰退

 经济学人: 如果   美国   股市 崩盘,这将是历史上最受关注的金融崩溃之一。从银行高管到 国际货币基金组织, 所有人都对美国科技公司过高的估值发出警告。各国央行行长正严阵以待,准备应对金融危机;那些在2007-2009年做空次贷危机而声名鹊起的投资者,如今又卷土重来,准备再次进行“大做空”。任何市场波动的迹象,例如近期 纳斯达克 科技股指数的小幅周线下跌,都会引发市场即将崩盘的猜测。 难怪如此。在“七大科技巨头”的推动下, 标普 500指数的周期性调整市盈率已达到互联网泡沫时期以来的最高水平。投资者押注于人工智能(  AI )领域的巨额投资终将获得回报。然而,相关数字令人望而生畏。摩根大通银行估计,到2030年,企业若想在 人工智能资本 支出方面实现10%的预期回报,就需要每年6500亿美元的 人工智能 收入——相当于每位iPhone用户每年支付超过400美元。历史表明,即便新技术最终会改变世界,但如此高的期望往往在初期就会落空。 尽管股市崩盘几乎不会让任何人感到意外,但很少有人认真思考其后果。部分原因是,目前股市暴跌引发全面金融危机的可能性很小。与2000年代末期普遍存在的杠杆和复杂的金融运作助长了次贷危机中债务驱动的房地产泡沫不同,如今 人工智能的 狂热主要由股权融资支撑。此外,近年来实体经济已经证明,它能够很好地抵御从欧洲能源危机到美国关税等各种冲击。 经济衰退正变得越来越罕见 。 然而,认为股市暴跌的影响仅限于投资者的钱包,那就大错特错了。 繁荣持续的时间越长,其融资就越不透明 。即便没有金融危机,股市的急剧下跌最终也可能使原本韧性十足的世界经济陷入衰退。 脆弱性的根源在于美国消费者。股票占美国家庭财富的21%,比互联网泡沫鼎盛时期高出约四分之一。过去一年,与 人工智能 相关的资产贡献了美国人财富增长的近一半。随着家庭财富的增长,他们也逐渐习惯于减少储蓄,储蓄水平低于新冠疫情爆发前(尽管不及次贷危机时期那么低)。 股市崩盘将逆转这些趋势。 我们计算得出 ,如果股市下跌幅度与互联网泡沫破裂相当,美国家庭的净资产将减少8%。这可能导致消费支出大幅缩减。根据经验法则,这种回落将相当于 GDP的1.6%——足以将劳动力市场本已疲软的美国推入衰退。对消费者的影响将远远超过 人工智能 投资枯竭 可能带来的影响 ,而这些投资大多...