跳至主要内容

美国正变得不那么“清醒”



经济学人:

2020 年,手无寸铁的美国黑人乔治·弗洛伊德被警方杀害,弗洛伊德被控用一张 20 美元的假钞购买香烟,警方在抗议浪潮中将其击毙。在抗议浪潮达到顶峰之际,雷吉娜·杰克逊和赛拉·拉奥也因此声名鹊起。富有的白人女性会支付高额费用,雇佣这对夫妇帮助她们在晚宴上面对无意识的偏见,晚宴上的破冰游戏包括“如果你是种族主义者,请举手”。当客人们被告知,他们声称自己是色盲,不过是白人至上主义大厦中的一块砖头时,他们可能经常会泪流满面,但人们对此很感兴趣。这两位女性出现在许多新闻报道中,并拍摄了一部关于她们晚餐的电影《解构卡伦》,其中一位内疚的参与者坦言:“我是一个自由派白人女性。我们绝对是最危险的女性。”

媒体的争吵已经平息。上一次“Race2Dinner”活动是在一年前举行的。现在,两人改为主持电影放映。拉奥女士说,问题不仅在于他们厌倦了“坐在白人对面,告诉他们为什么不能使用……N 字”。还在于公众对种族不公正问题的兴趣已经冷却。“反种族主义、反殖民主义、反帝国主义、反种族灭绝的脉搏已经消失。没有脉搏,”拉奥女士哀叹道。
叫醒了我

共和党人喜欢把他们认为美国所有的问题都归咎于“觉醒”的泛滥,他们往往把任何带有美德信号或政治正确意味的东西都归咎于“觉醒”。因此,今年早些时候,巴尔的摩港的一座大桥倒塌,并不是因为被一艘失控的货船撞到(尽管看起来可能不是这样),而是因为附近港口的六名委员中有一名黑人女性,她的人力资源公司帮助公司评估员工队伍的多样性等——至少犹他州的一位共和党州长候选人是这样断言的。唐纳德·特朗普在 7 月接受共和党总统候选人提名时,将美国武装部队的失败归咎于“觉醒”领导层。该党今年的官方纲领抱怨“觉醒……政府”煽动出于政治动机的起诉。言下之意是,觉醒态度正在激增,只有共和党人才能阻止其崛起。

事实上,对觉醒观点的讨论和支持在 2020 年代初在美国达到顶峰,此后显著下降。《经济学人》试图量化四个领域觉醒思想的突出程度:公众舆论、媒体、高等教育和商业。我们看到的几乎所有地方都出现了类似的趋势:随着唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 出现在政治舞台上,觉醒在 2015 年急剧增长,在随后的 #MeToo 和 Black Lives Matter 运动蓬勃发展期间继续传播,在 2021-22 年达到顶峰,此后一直在下降(见图表)。唯一的例外是企业觉醒,它在弗洛伊德先生被谋杀后才开始兴起,但在过去一两年里也有所回落。

左派最初用“觉醒”一词来形容对种族主义保持警惕的人。后来,这个词涵盖了那些渴望与任何形式的偏见作斗争的人。按照这个定义,这显然是一件好事。但民主党人很少再使用这个词了,因为它已经与最激进的活动家联系在一起,他们倾向于将世界分为受害者和压迫者。这种观点将群体认同置于个人认同之上,并将不同群体的不平等结果视为系统性歧视的证据。这种逻辑随后被用来为纠正根深蒂固的不公正现象的非自由手段辩护,例如反向歧视和言论管制。共和党人喜欢抨击的正是这种“觉醒战士”。
完全清醒

我们的分析涵盖了觉醒思维的支持者和贬低者,通过考察与这种行动主义相关的思想和行动,无论其好坏。例如,它衡量了企业界对“多样性、公平和包容性”(DEI)的讨论,无论它是被用来纠正女性和少数族裔代表性不足的问题,还是作为一种虔诚的粉饰的例子。我们使用的一些标准只适用于更教条的觉醒行动主义,比如因观点被视为冒犯而谴责学者的运动次数。其他标准只捕捉了这场运动更积极的方面,比如关于担心种族不公的美国人比例的民意调查数据。无论哪种方式,结果是一致的:美国已经度过了“觉醒的顶峰”。

衡量觉醒观点传播程度的最简单方法是通过民意调查。我们研究了过去 25 年来盖洛普、综合社会调查 ( GSS )、皮尤和 YouGov 进行的民意调查的回应。关于种族歧视的觉醒观点在 2015 年左右开始增长,并在 2021 年左右达到顶峰。在盖洛普今年早些时候的最新数据中,35% 的人表示他们“非常”担心种族关系,低于 2021 年的 48% 的峰值,但高于 2014 年的 17%。根据皮尤研究中心的调查,同意白人在生活中享有黑人没有的优势(行话叫“白人特权”)的美国人比例在 2020 年达到顶峰。在GSS的数据中,认为歧视是种族之间结果差异的主要原因的观点在 2021 年达到顶峰,并在 2022 年的最新版本的调查中下降。觉醒思想的最大飞跃和随后的下降发生在年轻人和左翼人士中。

图表:经济学人

关于性别歧视的民意调查也显示出类似的模式,尽管峰值比种族问题更早。在 #MeToo 运动之后,认为性别歧视是一个非常大或中等大问题的美国人比例在 2018 年达到峰值 70%。认为女性面临阻碍难以取得成功的障碍的比例在 2019 年达到峰值,为 57%。对性别的觉醒观点也在下降。皮尤发现,自 2017 年首次提出这个问题以来,相信某人可以拥有不同于其出生性别的性别的人比例一直在稳步下降。根据 YouGov 的数据,反对跨性别学生参加符合其选择的性别而非生理性别的运动队的比例从 2022 年的 53% 上升到 2024 年的 61%。

为了证实民意调查揭示的趋势,我们测量了媒体使用“交叉性”、“微侵犯”、“压迫”、“白人特权”和“跨性别恐惧症”等觉醒术语的频率。应我们的要求,新西兰学者戴维·罗扎多 (David Rozado) 统计了 1970 年至 2023 年期间六家报纸(洛杉矶时报、纽约时报、纽约邮报、华尔街日报、华盛顿邮报和华盛顿时报)中154个此类词汇的频率。除洛杉矶时报外,这些词汇的使用频率在 2019 年至 2021 年间达到峰值,此后一直在下降。以“白人特权”一词为例:2020 年,它在《纽约时报》中每百万词出现大约 2.5 次,但到 2023 年,已下降到每百万词仅提及 0.4 次。

我们发现,电视中也存在着同样的趋势,方法是将同样的字数统计方法应用于ABC、MSNBC和 Fox News 在 2010 年至 2023 年的记录中,以及书籍中,方法是使用 2012 年至今年年中每周最畅销的 30 本书的标题。电视中对觉醒词汇的提及在 2021 年达到顶峰。在流行书籍中,峰值出现得较晚,在 2022 年,2023 年仅出现小幅下降,随后在 2024 年迄今为止出现大幅下降。

在学术界,这个通常被认为是觉醒主义温床的地方,趋势也大致相同。个人权利和表达基金会 (Foundation for Individual Rights and Expression) 记录显示,要求学者对自己的观点进行纪律处分的呼声在 2021 年达到顶峰,共报告了 222 起事件。(这些呼声中有许多来自右翼,而不仅仅是左翼。)保守派学生报纸《College Fix》编制的类似数据库发现,2020 年是要求审查或取消学者资格的呼声最高的一年。这些发现也与民意调查数据相吻合:认为应限制种族主义观点表达的美国人比例在 2016 年至 2021 年间急剧上升,达到 52% 左右,此后略有下降,到 2022 年降至 49%。

教学和研究似乎也正在远离觉醒主义,至少在一定程度上是这样。2015 年,我们收集的 154 个觉醒术语在由学术期刊数字图书馆JSTOR收集的社会科学论文中的使用率开始急剧上升。到 2022 年,“交叉”、“白人”、“压迫”等词汇的出现率达到顶峰。应我们的要求,斯坦福大学经济学家雅各布·莱特 (Jacob Light) 统计了美国大学课程目录中觉醒词汇的出现频率。2010 年至 2022 年间,在名称或概要中使用觉醒术语的课程增加了约 20%,但去年保持稳定。

在某种程度上,学术界对觉醒的退缩是法律规定的。去年,最高法院禁止在招生中采取基于种族的平权行动。据《高等教育纪事报》报道,过去一年,28 个州的 86 项法案旨在遏制学术界的DEI举措;其中 14 项已成为法律。例如,从 10 月 1 日起,阿拉巴马州将禁止公立大学设立任何DEI办公室或项目,禁止宣传关于“种族、肤色、宗教、性别、民族或国籍”的“分裂概念”,禁止跨性别学生使用他们选择的厕所。

九个州禁止学术机构要求求职者提供“多元化声明”。批评者抨击这些关于包容性重要性的个人思考是意识形态的试金石。今年早些时候,包括哈佛大学和麻省理工学院在内的几所知名大学迫于捐赠者和校友的压力,放弃了这些声明。其他大学,如加州大学,因继续使用它们而面临诉讼。

图表:经济学人

尽管觉醒在美国企业界只是最近才出现,但它也在衰退。在弗洛伊德先生去世后,2020 年第一季度至第三季度,财报电话会议上对DEI的提及猛增了近五倍。市场研究公司 AlphaSense 的数据显示,DEI 在 2021 年第二季度达到顶峰,此时的提及频率是 2020 年初的 14 倍。此后,DEI 又开始急剧下降。在最新的 2024 年第二季度的数据中,提及频率仅比弗洛伊德先生去世前高出三倍左右。

然而,随着越来越多的公司在广告底部添加关于包容性的例行内容,提到多样性的新招聘信息的比例持续增长。但证据也表明,公司不太愿意在DEI方面说到做到。过去几年,从事DEI的人数有所下降。根据追踪一组美国大公司劳动力统计数据的 Revelio 的数据,从 2016 年初到 2022 年底, DEI职位在整体就业中所占的比例翻了一番(占所有员工的 0.02%,约有 12,600 个职位)。但在最近的 7 月份估计中,这些数字较峰值下降了 11%(占员工的 0.018%,约有 11,100 个职位)。薪酬咨询公司 Farient Advisors 的数据显示,将老板薪酬与多元化目标挂钩的标普500指数公司比例在 2022 年达到峰值(为 53%),并在 2023 年下降(至 48%)。

企业对DEI热情的下降可能有几个原因。首先,在任何紧缩政策中,支持职能部门都是最先被削减的。这就是DEI顾问解释 Meta 和微软等大型科技公司最近DEI部门缩减的原因。其次,在最高法院就教育平权行动作出裁决后,公司担心他们可能会因任何可能被视为歧视某些群体的行为而被起诉。第三种可能性是,公司注意到公众对企业社会活动的热情正在下降。盖洛普发现,在 2022 年至 2023 年期间,喜欢公司在公开辩论问题上表明立场的美国人比例大幅下降。例如,不到一半的人认为企业应该就种族问题或LGBT权利发声。去年,受欢迎的啤酒品牌百威淡啤在与一位跨性别社交媒体明星进行宣传合作后销量大幅下滑。其母公司的股价最近才回升。

图表:经济学人

当被问及为何两年前还乐于谈论其DEI资质的公司现在却对《经济学人》失去兴趣时,人力资源管理协会(SHRM)的约翰尼·泰勒笑着说:“两年前百威是全美销量第一的啤酒。” 其他大品牌,包括媒体公司迪士尼和零售商塔吉特,也因一些客户认为过于觉醒的行为而遭到强烈反对。 罗比·斯塔巴克 (Robby Starbuck) 是一位活动家,他呼吁客户相对保守的公司放弃DEI,他说他希望“让美国企业恢复理智”。在亿万富翁阴谋论者埃隆·马斯克等人的怂恿下,他赢得了库尔斯、福特、哈雷戴维森、杰克丹尼和约翰迪尔的让步和卑躬屈膝的道歉。 斯塔巴克先生声称,虽然他最初的目标只是在网上发布了严厉批评他们的视频后才让步,但如今,公司开始先发制人地放弃DEI计划。
觉醒的觉醒

尽管我们的分析显示,觉醒主义明显衰退,但仍有几个理由值得谨慎。首先,尽管我们的所有指标都低于峰值,但几乎在所有情况下,它们仍远高于 2015 年的水平。更重要的是,在某些方面,觉醒主义思想可能被较少讨论,因为它们已被广泛接受。盖洛普的调查显示,74% 的美国人希望企业促进多元化,无论DEI存在什么问题。

插图:Juanjo Gasull

随着时间的推移,人们对觉醒的态度无疑会再次发生变化。不难看出,如果特朗普再次赢得总统大选,他可能会推动左翼觉醒激进主义的复兴。同样,如果民主党候选人卡马拉·哈里斯明年当选总统,她可能会激起反觉醒活动人士的反应。毕竟,民主党和共和党之间最大的意见分歧涉及社会问题:例如,根据皮尤研究中心的数据,80% 的民主党潜在选民认为奴隶制的遗留问题仍然影响着黑人,而特朗普的支持者中只有 27% 的人这样认为。最觉醒的一代 Z 世代也有可能随着年龄的增长而保留这种观点,这将导致更广泛人群的觉醒观点逐渐增加。

然而,现在,觉醒思维的倡导者们陷入了绝望。Race2Dinner 的杰克逊女士认为情况已经“恶化了很多”,尤其是在看到“禁书、禁LGBTQ、禁跨性别者、禁止DEI等现象”时。她认为特朗普“允许所有人做混蛋”。批评者们欣喜若狂:智库美国企业研究所的鲁伊·特谢拉说:“我认为人们有一天会回顾 2015 年至 2025 年那段时期,认为那段时期有点疯狂。”但是,尽管特谢拉先生认为觉醒浪潮阻碍了社会进步,但他确实指出,从长远来看,美国一直在减少歧视,并为各种少数群体改善机会。他认为,这种趋势是持久的。

评论

此博客中的热门博文

摩根大通称,中国房地产市场即将迎来转折点,将推高股市

  摩根大通公司表示,中国遭受重创的房地产市场可能正处于转折点,这将有助于中国股市跑赢其他新兴市场股市。 该公司驻新加坡的策略师 拉吉夫·巴特拉表示, 香港房地产市场的复苏正在蔓延到内地主要城市,而 中国股市反弹带来的财富效应 也有助于提振住房需求。 最新公布的住房数据印证了乐观观点。上周公布的政府数据显示,中国3月份新房价格再次下跌,但跌幅为近一年来 最小 。数据显示,上月中国大陆13个城市的二手房价格上涨,创近三年来最大涨幅。 “经过五年的调整,中国房地产市场可能正接近一个转折点,3月份中国房地产市场已出现复苏的早期迹象,”巴特拉表示,他是亚洲区主管兼全球新兴市场股票策略联席主管。“我们相对乐观地认为,中国市场的表现将优于其他新兴市场。” MSCI 大陆股票指数 在过去一个月上涨了近 4%,几乎收复了伊朗战争爆发后的大部分跌幅。尽管有所反弹,但该指数今年迄今仍下跌了 2.5%,落后于 MSCI 新兴市场股票指数15% 的涨幅 。 巴特拉表示,中国股市表现优异的主要驱动力之一可能来自房地产市场的复苏。“如果香港的情况有所好转,人们就会试图推断其他地区的房地产市场也会如此,而最容易推断的地方就是中国的一线城市。”他说道。 他表示,财富延迟效应应该有助于房地产市场复苏,另一个利好因素是,根据平均房价收入比计算,自 2016 年以来,住房已成为最经济实惠的领域。 阅读更多: 上海新房销售增长,中国大多数一线城市新房销售增长 摩根大通并非唯一一家对中国大陆股市持乐观态度的机构。 伦敦Eurizon SLJ Capital的 资产管理经理Stephen Jen上周表示,由于北京的支持性政策推动经济增长且估值仍然偏低,中国股市 有望在年底前上涨 10 %。 摩根大通的巴特拉表示,除了房地产市场复苏之外,中国股市还有许多其他利好因素。 他表示,内地股市将受益于机器人技术、生物技术创新和人工智能应用方面的进步,同时政府为提高股东回报和解决导致部分行业盈利能力下降的价格战而采取的措施也将使股市受益。

中国“国家队”将ETF持仓比例降至20%以下,披露门槛以下

  中国“国家队”已不再担任该国最大股票ETF的主导角色,这表明今年早些时候为遏制过热的涨势所做的努力。 据第一季度财报显示,中国主权财富基金旗下的中央汇金投资有限公司(该公司 牵头组建了一组由国有投资者组成的集团,旨在稳定市场)已将其在几只关键交易所交易基金(ETF)中的持股比例 削减 至20%以下,低于披露门槛 。目前其持股比例尚不明确。 此次披露的信息最清晰地证实了此前普遍认为国家队在1月份交易量飙升至历史新高时曾积极抛售的局面,如今又在投机性上涨行情愈演愈烈之际,尤其是科技板块的部分股票,大幅减持了其ETF持仓。这些信息还表明,北京不再只是简单地支撑市场,而是愿意主动剔除投机性过剩的资金——这与 以往的救助策略有所 不同。 中央汇金及其资产管理公司可能已将其在旗舰产品(例如规模达2000亿元人民币的华泰-松桥沪深300指数ETF)中的持股比例至少减半。 截至去年年底,这两家机构分别 持有该等产品的42.6%和40%。 即使是像 华安上交所180 ETF这样规模较小的基金 (此前92%的股份由国家队持有), 也 没有单一股东的持股比例超过20%的门槛,这表明各家基金的持股比例都已全面下降。 季度ETF申报仅要求披露持股比例达到20%或以上的投资者——中央汇金一直以来都满足这一门槛。虽然持股比例会随着其他投资者的交易而波动,但在此期间ETF总流通份额的急剧下降表明,此前一直占据市场主导地位的中央汇金在资金外流中发挥了决定性作用。

2026年中央一号文件(全文)

                                                                         中共中央 国务院 关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见 (2026年1月3日) 农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十四五”时期,农业综合生产能力迈上新台阶,脱贫攻坚成果巩固拓展,农民生活水平显著提高,乡村全面振兴取得明显进展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,要加快补上农业农村领域突出短板,加快建设农业强国。2026年是“十五五”开局之年,做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,认真落实四中全会部署,全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神,坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重,坚持和加强党对“三农”工作的全面领导,完整准确全面贯彻新发展理念,坚持稳中求进工作总基调,坚持农业农村优先发展,坚持城乡融合发展,锚定农业农村现代化,以推进乡村全面振兴为总抓手,以学习运用“千万工程”经验为引领,以改革创新为根本动力,提高强农惠农富农政策效能,守牢国家粮食安全底线,持续巩固拓展脱贫攻坚成果,提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平,努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好,为推进中国式现代化提供基础支撑。 一、提升农业综合生产能力和质量效益 (一)稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓,加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动,促进良田良种良机良法集成增效,推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局,推动粮食品种培优和品质提升,实施粮食流通提质增效项目,促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能,做好产销衔接...

卫星数据显示美以对伊朗发动袭击的范围和规模

  经过五个多星期的激战,美国、以色列和伊朗之间脆弱的14天停火协议让德黑兰居民有机会清点损失。这座拥有900万人口的城市满目疮痍,瓦砾遍地,高楼大厦被炸毁。 周二,美国总统唐纳德·特朗普宣布无限期延长与伊朗的停火协议,而停火协议原定于一天后到期。与此同时,新一轮会谈的计划却宣告破裂。双方在包括伊朗核计划、对霍尔木兹海峡的控制以及对中东武装组织的支持等关键问题上仍存在巨大分歧。 即使和平得以维持,并找到持久的解决方案,全国至少也有 3300 名伊朗人丧生,其中包括平民和军人,而且已经造成的损失也相当巨大。 伊朗对摄影和互联网接入的限制,以及美国对高分辨率卫星图像的限制,都阻碍了对损失的目视评估。但俄勒冈州立大学 冲突生态学 研究人员利用雷达图像进行的一项研究保守估计,从2月28日敌对行动开始到4月8日停火开始,伊朗全国至少有7645座建筑物遭到破坏或摧毁,其中包括60所教育机构和12所医疗机构。 3月16日,一名伊朗红新月会成员在德黑兰一处建筑遗址前。 摄影:Morteza Nikoubazl/NurPhoto/Getty Images 彭博新闻分析了德黑兰受损区域内的土地利用情况,发现有 2816 栋建筑物遭到破坏,其中约 32% 与军事有关,25% 与工业有关,21% 与平民有关,19% 为商业建筑,2% 为政府建筑。 “在这样规模的城市里,破坏并不总是会形成单一、集中的视觉灾难现场,”加拿大西蒙弗雷泽大学国际研究学院副教授纳扎宁·沙赫罗克尼说。“在实践中,军事目标和平民生活之间的界限很难清晰划分。一旦袭击开始,其影响就会扩散到这个相互依存的整体之中。” 德黑兰居民区遭受严重破坏 卫星探测到的潜在灾害聚集区的主要土地利用类型   平民   商业的   工业的   军队   政府 德黑兰 伊朗 州警察​​总部 甘地医院    阿梅奇诊所 霍梅尼清真寺 伊朗伊斯兰革命卫队基地附近 军医院 领导层 飞机场 德黑兰市中心 1英里 1公里 这一损伤区域占绝大多数 政府大楼…… 但实际上它是由几种不同类型的建筑组成的。 州警察​​总部 31% 平民 20% 商业的 49% 政府 资料来源:俄勒冈州立大学 Corey Scher 和 Jamon Van Den Hoek 对 Copernicus S...

中国威士忌的奇特崛起

  云拓酒厂的品鉴 室高达近30米,四周排列着1000个威士忌酒桶。这家酒厂由英国烈酒制造商帝亚吉欧斥资1.2亿美元在中国西南部的宁静村庄洱源建造。预计不久后,云拓酒厂将开始销售其中国产单一麦芽威士忌。而它并非孤例。 中国威士忌正迅速走红。过去几年里,中国新建了50多家威士忌酒厂,还有更多酒厂正在建设中。不仅本地爱好者蜂拥而至,就连帝亚吉欧和法国竞争对手保乐力加等世界顶级酒业公司也纷纷涌入中国市场。尽管这些项目提升了国内威士忌的供应量,但中国威士忌的进口量却创下历史新高。去年,中国威士忌进口量达到创纪录的3600万升,是十年前的两倍多。 中国威士忌的崛起时机颇为微妙。总体而言,中国酒类销售正 处于低迷状态 。啤酒市场举步维艰,葡萄酒市场在2017年左右达到顶峰后便开始下滑。就连白酒——这种清澈透明、堪称中国最受欢迎的酒类饮品——去年的销量也下降了约15%。中国年轻人饮酒量减少,而整体消费疲软也加剧了这一趋势。 那么,威士忌为何如此火爆呢?本地生产商给出的一个解释是,他们在海外市场成功推广了中国威士忌。去年,中国威士忌在海外的销售额高达5.85亿美元,而十年前仅为500万美元。但更重要的是,威士忌在中国国内作为奢侈品的地位日益提升。帝亚吉欧的焦爱迪表示,中国仍然有很多富人。尽管近年来富人数量有所减少,消费意识也更强,但他们仍然愿意在高档烈酒上挥金如土。 今年二月,中国推出了首个单一麦芽威士忌国家标准,该标准以苏格兰法规为基础。标有“单一麦芽威士忌”字样的产品必须在铜制蒸馏器中蒸馏,并在容量不超过700升的橡木桶中陈酿至少三年。这些规定激怒了那些试图通过捷径进入日益增长的威士忌市场的白酒生产商。但那些愿意进行投资并耐心等待佳酿成熟的人,或许会因他们的克制而获得丰厚的回报 。

美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话(全文)

The following is a reformatted version of prepared remarks titled “Monetary Policy and the Fed’s Framework Review,” which Federal Reserve Chair   Jerome Powell   is delivering Friday in Jackson Hole, Wyoming: 以下是美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表题为“货币政策和美联储框架评估”的准备好的讲话的重新格式化版本: Over the course of this year, the U.S. economy has shown resilience in a context of sweeping changes in economic policy. In terms of the Fed’s dual-mandate goals, the labor market remains near maximum employment, and inflation, though still somewhat elevated, has come down a great deal from its post-pandemic highs. At the same time, the balance of risks appears to be shifting. 今年以来,在经济政策全面变革的背景下,美国经济展现出韧性。就美联储的双重使命目标而言,劳动力市场仍接近就业最大化,通胀虽然仍略有上升,但已较疫情后高点大幅回落。与此同时,风险平衡似乎正在发生变化。 In my remarks today, I will first address the current economic situation and the near-term outlook for monetary policy. I will then turn to the results of our second public review of our monetary policy framework, as captured in the revised ...

高盛和摩根大通揭示华尔街在量子计算竞赛中的分歧

 大约三年前,高盛集团似乎在华尔街争夺量子计算技术的竞赛中占据优势。 这家银行业巨头召集了一批高度专业化的科学家,并与亚马逊公司合作,研究如何利用这项新兴技术为其众多富裕客户带来更高的回报。他们的发现令他们震惊。 高盛的研究人员发现,他们需要运行一个算法数百万年才能解决这个问题。此外,处理器至少需要800万个所谓的逻辑量子比特——构成量子计算机基本单元的量子比特集合。而目前的机器只有不到100个逻辑量子比特。 不久之后,高盛的量子团队在该行大规模的成本削减计划中解散。如今,高盛几乎没有量子团队,而其竞争对手摩根大通则保留了一支由50多名物理学家、计算机科学家和数学家组成的团队,致力于探索量子技术在优化问题、机器学习和密码学等领域的应用。 全球两大银行之间的对比,凸显了全球金融公司在如何利用被誉为人工智能之后下一个重大突破的量子计算技术方面存在的分歧。专家表示,量子计算可以重塑从新药研发到机器学习和金融风险建模等诸多领域,并有可能带来数十亿美元的收入增长。但人们也认为,量子计算距离提供许多实际应用方案仍需数年时间,这引发了人们对其近期价值的质疑。 与制药、国防或材料科学公司(这些公司似乎对量子计算的应用领域有着更清晰的认识)不同,银行、保险公司和资产管理公司正致力于解决一系列复杂的难题:交易欺诈、风险管理、如何最大化投资组合收益以及资产价格预测等等。他们希望解决的问题范围之广,以及现有硬件的局限性,使得他们更难确定量子计算的潜在益处。 出于对这些挑战的担忧,许多金融公司大多选择观望,乐于让其他公司率先探索这些比现有超级计算机强大得多的机器。但像摩根大通这样的公司正在投入大量资源,希望这项技术有朝一日能让他们在竞争中脱颖而出。 “我们正在调整自身定位,以便通过了解我们投资组合中存在的问题领域来获得优势,”摩根大通全球技术应用研究主管罗伯·奥特说道,他此前曾领导道富银行的数字技术部门,包括量子研究。 摩根大通拒绝透露该团队的确切规模,但奥特表示,他的团队正在寻求利用量子计算机解决整个业务(包括投资银行)的性能问题和瓶颈的方法,并与负责投资组合分析、资产和抵押贷款定价的同事合作。 去年11月,该银行表示,已开发出一种利用Quantinuum Ltd.的Helios处理器更高效地处理和分析大型、快速到达数据集的方法,这将使该银行能够更快地执行异常检测、欺诈监控或网络分...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

20届3中全会决议全文:中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定

  中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定 ( 2024 年 7 月 18 日中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议通过) 为贯彻落实党的二十大作出的战略部署,二十届中央委员会第三次全体会议研究了进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题,作出如下决定。 一、进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求 ( 1 )进一步全面深化改革的重要性和必要性。改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。党的十一届三中全会是划时代的,开启了改革开放和社会主义现代化建设新时期。党的十八届三中全会也是划时代的,开启了新时代全面深化改革、系统整体设计推进改革新征程,开创了我国改革开放全新局面。 以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全军全国各族人民,以伟大的历史主动、巨大的政治勇气、强烈的责任担当,冲破思想观念束缚,突破利益固化藩篱,敢于突进深水区,敢于啃硬骨头,敢于涉险滩,坚决破除各方面体制机制弊端,实现改革由局部探索、破冰突围到系统集成、全面深化的转变,各领域基础性制度框架基本建立,许多领域实现历史性变革、系统性重塑、整体性重构,总体完成党的十八届三中全会确定的改革任务,实现到党成立一百周年时各方面制度更加成熟更加定型取得明显成效的目标,为全面建成小康社会、实现党的第一个百年奋斗目标提供有力制度保障,推动我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程。 当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。中国式现代化是在改革开放中不断推进的,也必将在改革开放中开辟广阔前景。面对纷繁复杂的国际国内形势,面对新一轮科技革命和产业变革,面对人民群众新期待,必须继续把改革推向前进。这是坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的必然要求,是贯彻新发展理念、更好适应我国社会主要矛盾变化的必然要求,是坚持以人民为中心、让现代化建设成果更多更公平惠及全体人民的必然要求,是应对重大风险挑战、推动党和国家事业行稳致远的必然要求,是推动构建人类命运共同体、在百年变局加速演进中赢得战略主动的必然要求,是深入推进新时代党的建设新的伟大工程、建设更加坚强有力的马克思主义政党的必然要求。改革开放只有进行时,没有完成时。全党必须自觉把改革摆在更加突出位置,紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。 ...

为了保持竞争力,外国汽车制造商纷纷转向中国技术

 FT: 西方汽车制造商正努力通过采用中国技术制造的新型电动汽车,在世界最大的汽车市场保持竞争力,他们也希望将这些电动汽车推向其他国际市场。  两年前,大众和丰田等品牌提出了 “在中国,为中国”的战略 ,计划通过采用本地技术制造汽车来重夺市场份额。如今,这些品牌的高管们希望通过本周在北京举行的年度车展上展出的一系列新产品来赢得消费者的青睐。  “我们希望今年能够稳定下来,但我们相信凭借所有车型……我们将能够在中国的市场再次实现增长,”宝马董事会成员约亨·高勒表示。 宝马 iX3 纯电动 SUV  © Sjoerd van der Wal/Getty Images 宝马 iX3 纯电动 SUV   © Sjoerd van der Wal/Getty Images 这家德国集团将展示其电动 iX3 运动型多用途车,该车采用加长底盘,并利用Momenta、华为和阿里巴巴的  本地技术 在中国开发。 近年来,随着比亚迪、吉利、小米等本土竞争对手和新晋品牌的崛起, 外国 汽车制造商在中国的销量大幅下滑。目前,电动汽车和插电式混合动力汽车在中国新车销量中占比超过一半。 根据上海咨询公司Automobility的数据,它们在 中国的 市场份额已从2020年的64%减半至今年的32%。 几十年来,中国品牌通过与西方竞争对手的本土合资企业学习汽车制造, 如今形势逆转 ,大众、丰田等公司不得不依靠中国合作伙伴和供应链来更快地生产汽车,并采用更先进的软件。 “我们在中国市场规模如此庞大,我们不能退出,”大众汽车品牌销售主管马丁·桑德上个月在伦敦举行的一次行业活动上表示。  虽然这家拥有保时捷和奥迪品牌的欧洲最大汽车制造商长期以来一直在中国本土生产汽车,但它也在中国进行汽车的设计和研发。“因为我们发现,我们在欧洲长期采用的模式在中国市场并不具备竞争力,”桑德补充道。  在对战略进行全面调整后,已经出现了一些改善的早期迹象,但分析师警告说,长期增长远未得到保证。 “他们正在做所有正确的事情,但是……我并不确信即将推出的产品能够帮助欧洲人找到谷底,”咨询公司 Sino Auto Insights 的创始人涂乐说道。 据汽车行业媒体Automobility的数据显示,大众汽车在2026年第一季度超越吉利和比亚迪,以1...