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贫穷的肯尼亚人如何成为经济学家的小白鼠

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WSJ:高瓴资本掌门人张磊：为耶鲁赚取数十亿后，他正重新审视其中国策略

20多年前，当时在耶鲁大学管理学院(Yale School of Management)读书的张磊获得了在该校捐赠基金传奇经理大卫·史文森(David Swensen)手下做实习生的机会。 在当时，张磊是一个并不寻常的候选人。他在中国中部地区长大，1990年获得河南省高考文科状元，并进入位于北京的顶尖学府中国人民大学学习国际金融。 史文森对作为实习生的张磊印象十分深刻，以至过了几年，在一次访问北京后，他将耶鲁大学的2,000万美元资金交给张磊管理。当时30岁出头的张磊在亚洲工作，这是他首次被委以投资决策的重任。他将自己新成立的投资公司命名为高瓴(Hillhouse)，这个名字取自康涅狄格州纽黑文市一条绿树成荫的街道，他在耶鲁大学实习的捐赠基金当年的办公室就位于这条街。 张磊将这2,000万美元中的很大一部分投资于腾讯(Tencent)，这家中国公司当时拥有一款即时通讯应用，市值不到20亿美元。在一家本地批发市场考察时，他注意到这款应用在中国商户中很受欢迎。 这一押注成就了他的职业生涯。腾讯在2011年推出了涵盖各种功能的应用微信，并借助该应用迅速打响知名度，成为与阿里巴巴(Alibaba)齐名的的中国两大互联网巨头之一。腾讯目前的市值已超过4,700亿美元。 包括许多曾在史文森手下接受过培训的人在内，美国捐赠基金和基金会的管理者纷纷将资金交给史文森的这位中国门徒。近年来，高瓴的一长串投资者名单中包括福特基金会(Ford Foundation)、纽约大都会歌剧院(Metropolitan Opera)以及普林斯顿大学(Princeton)和斯坦福大学(Stanford)等顶尖院校。 凭借对新兴中国科技和消费类公司富有远见的投资，张磊成为同代人中最成功的中国投资者之一。但如今，在中国经济增长放缓和地缘政治局势紧张之际，美国对中国的态度已变得冷淡。 高瓴资本是腾讯的早期投资者，腾讯目前运营着应用程序微信。 图片来源：str/Agence France-Presse/Getty Images 张磊现在正越来越多地前往亚洲、欧洲和其他地区寻找最赚钱的投资机会。高瓴的中国员工数量已有所减少，其网站上也删除了许多明确提及中国的内容。一位接近高瓴的人士表示，该网站在两年前进行了改版，以反映高瓴团队和战略的变化。该公司还加强了其在日本的团队，并在伦敦和新加坡增加了人手。一位接近张磊的...
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为什么生育率下降不是危机

 BMG: 人口结构转变是经济史上许多重大转变的决定性特征。然而，我们最近关于生育率和资历变化的讨论中却暗流涌动，我们应该予以挑战。 出生率正在下降，在一些主要经济体，出生率远低于历史上理想的水平。这种多年来的发展要么让我们感到恐惧，要么让我们感到好笑。如果不推动政策制定者加强人口拥挤和饥饿世界的粮食安全，他们就被敦促为未来人口过度收缩和整个社区的运作受到威胁的情况做好计划。还有一个新兴的奇特物品市场，比如韩国的 婴儿车热潮 ——带着贵宾犬而不是孩子四处走动。这些极端情况毫无帮助，也无法掩盖一个更广泛的观点：女性已经体验到了少生孩子或不生孩子的自由，而这种自由是无法挽回的。我们应该慎重采取应对措施，支持人们在一个稍微小一点的、而不是空虚的世界中过上好生活的能力。 家庭 变得 越来越紧凑 ， 这与更大的繁荣有着内在联系。几十年来，关于人口数量的讨论主要集中在对人口过多而资源不足的担忧上。大规模饥荒将摧毁地球，法律和秩序将崩溃。生物学家保罗·埃尔利希 1968 年出版的 《人口爆炸》 一书销售了数百万册，抓住了当时的情绪。两代人之后，警钟再次响起——原因相反。在最近的一份报告中， 联合国人口司 预测世界人口将在 2080 年代达到 103 亿的峰值；十年前，该机构认为这一可能性很小。当时人们担心城市人满为患，难以提供医疗、教育和卫生等服务。现在，联合国预测，2100 年的人口将比该机构之前的预测少 7 亿。这种转变应该带来宽慰，而不是焦虑。 全球人口预计将在 2080 年代中期达到峰值 然后它会开始下降 资料来源：联合国《2024 年世界人口展望》 相反，厄运多多。埃隆·马斯克宣称人口“崩溃”是必然趋势。多年来，中国一直是世界第一人口大国，这一地位使人们对经济话语产生了敬畏之情。随后，中国将世界第一人口大国 的衣钵拱手让给 了印度——这是人口史上的重大时刻——中国认为这一转变对其威望造成了打击。   国家主席习近平将庞大且不断增长的公民数量等同于一个充满自信的社会。他希望女性多生孩子作为一项 国家服务 。2015年，中国 放弃了 毛泽东逝世后实施的独生子女政策，新领导人重建了支离破碎的经济。这项政策效果很好，可以说效果太好了。与市场自由化一起，这一举措遏制了贫困，使中国走上了一条前所未有的增长道路。 北京并不是唯一一个将生育率与治国方略混为一谈的国家。...
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数千亿美元资金如何绕开管制逃离中国 - WSJ

  经济学家和《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 的一项数据分析显示，过去几年中国资本外逃规模似乎令 2015 年和 2016 年相形见绌，那时的中国正遭遇着上一轮房地产市场低迷，引发了以美元计价的最大的一波资本外流。 《华尔街日报》的统计显示，在截至今年 6 月底的四个季度里，可能有多达 2,540 亿美元的资金非法流出中国。这超过了近 10 年前的那波资本外逃，当时的资金外流曾引发人们对中国可能爆发金融危机的担忧。但对这类资金外流的估计本身并不精确，而且，由于现在中国整体经济规模比当时大得多，资本外逃占中国经济总量的比例似乎也小于当时。 一些没有被统计在内的资金可能包括滞留在海外的出口收入，这些资金没有被带回中国，而是留在海外享受更高的存款利率和投资机会。 即便如此，这种现象对中国决策者来说仍值得担忧。在中国官员专注于严格管理人民币汇率之际，资本外流加大了人民币的压力，不过中国政府近期为刺激经济而采取的措施正在提振人民币和中国股市，可能会促使人们暂时将更多资金留在中国。 大批资本逃离也突显出一个事实，那些有资源，有财力，能把资金带出国门的人，对中国经济的发展道路越来越没有信心。 心灰意冷的投资者 为了绕开政府管制，人们用上了各种老办法，比如将贵重物品运往海外，或是为进口商品支付过高的价格，这些办法屡试不爽，但依然要冒风险。还有一些人想出了新点子，比如将装载着加密货币的电脑硬盘运往其他司法辖区，并在那里兑换成现金。 造成资金外流的原因包括新冠疫情，政府对民营部门的打击，以及人们广泛担心中国的高速增长时代已经结束。 国际货币基金组织 (International Monetary Fund, 简称 IMF) 数据显示，到本十年末，中国经济增速预计将从目前的 5% 左右放缓至 3% 左右，而 2020 年以前的增长率接近 7%。据巴克莱 (Barclays) 估计，2021 年以来，中国史诗级的房地产市场崩盘估计已导致约 18 万亿美元的家庭财富灰飞烟灭。 尽管中国政府最近出台的刺激措施（包括承诺加大财政支出）可能在一定程度上提振今年的经济增长，但现在断言这些措施能否带动经济持续复苏为时过早。 从长远来看，中国面临劳动力老龄化和萎缩带来的严峻挑战，而在贸易、安全和技术等一系列问题上，中国与美国领导的西方世界也陷入冲突。 中国官员试...
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2026年中央一号文件（全文）

                                                                         中共中央 国务院 关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见 （2026年1月3日） 农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十四五”时期，农业综合生产能力迈上新台阶，脱贫攻坚成果巩固拓展，农民生活水平显著提高，乡村全面振兴取得明显进展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，要加快补上农业农村领域突出短板，加快建设农业强国。2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实四中全会部署，全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，坚持和加强党对“三农”工作的全面领导，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持农业农村优先发展，坚持城乡融合发展，锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以学习运用“千万工程”经验为引领，以改革创新为根本动力，提高强农惠农富农政策效能，守牢国家粮食安全底线，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好，为推进中国式现代化提供基础支撑。 一、提升农业综合生产能力和质量效益 （一）稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，促进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局，推动粮食品种培优和品质提升，实施粮食流通提质增效项目，促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能，做好产销衔接...
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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底，虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像，但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些，非常小心谨慎，大概率会有人透露出去，放到YouTube上，基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频，我说那都是盗版的，靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的，回顾会多一点，展望不多，因为这个月展望完了之后下个月怎么办？有些话对我来讲我倒觉得很简单，本质上原来我们是做Hedge Fund出身，所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性，不是说今年去讨论，或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始，我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间，我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选，我有一个特点，我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会，我可能第一时间去一线调研，我不喜欢看YouTube，我也不喜欢在网上扒。当然你会说，现在ChatGPT很强大了，人工智能好像能帮你解决很多问题，但你们有没有想过，可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后，我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物，名字叫本森特，很快大家就会非常熟悉他的，目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人，因为索大爷已经年龄很大了，去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大，但在这之前，最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上，当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说，本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道，网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”，我最“牛逼”。你要记住，他们的所有行为一定有很大的变化，很多人可能都不知道，巴菲特第一次去是2011年，我们正在讲福岛核电站泄漏，核废水污染以后海鲜不能吃的时候，一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了，当然他去日本干吗，这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年，我陆陆续续跟很多人讲，日本正在发生变化，日本的利率结构都会随之变化的，当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了，创下...
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中国国家队计划在上半年减持90%的ETF股份

  据彭博行业研究分析，中国所谓的 “国家队” 在2026年上半年将其持有的追踪国内股票的交易所交易基金（ETF）的份额削减约90%。 分析发现，由中国主权财富基金旗下机构牵头的国有投资者集团已抛售约1700亿美元的2026年到期ETF，其中自4月初以来已抛售300亿美元。这波抛售潮表明，投资者仍在努力抑制市场泡沫，此举可能给沪深300 指数带来压力 。 彭博行业研究分析师Rebecca Sin 在一份报告中指出，中央汇金投资有限公司和其他国家队成员减持ETF持仓，从长远来看可能是一个利好因素，因为它降低了进一步抛售的可能性。 此次减持已将该集团在多只ETF中的持仓比例降至 20%以下 ，这意味着这些持仓不再需要披露。 阅读： 中国国家队退出ETF可能接近尾声，或将提振沪深300指数 分析师表示：“全面清算可能至少需要八周时间，但我们预计减持幅度将达到约90%，这将使他们的持股比例保持在披露门槛以下，这一点至关重要。他们不希望出现在上半年的股东名单中，因为大多数主权财富基金都不喜欢公开其投资活动。” 今年以来，沪深 300指数 累计上涨3.3%，而MSCI 亚太 指数则上涨了17%。与大盘走势平淡形成鲜明对比的是，科技股指数表现强劲，创业板指数在本月初创下历史新高。 国家队已大幅减持了部分国内规模最大的ETF基金。分析 发现 ，CSI 300指数基金是该队目前仍持有大量股份的唯一主要指数，这意味着其减持进程更为漫长。 国家队的销售被其他一些来源增加的购买所抵消。股市散户开户及 观点综述：中国社融已经下行压力犹存资金价格或从偏低位置温和放缓非银行金融机构 存款 增加 为大盘提供支撑。 根据彭博社的计算，上个月 海外投资者也是中国股票的净买家。 “尽管ETF出现赎回，但整体市场指标依然非常强劲，流动性并未受到显著影响，” 摩根大通驻上海中国股票策略师张艾琳表示 。“这是一个积极的信号，表明支撑市场韧性的正是内在的、自我维持的力量，即便一些投资者想要获利了结。”
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美国和伊朗之间的14点备忘录草案

 美国和伊朗预计将于6月19日在瑞士正式签署谅解备忘录，为为期60天的会谈铺平道路，旨在彻底结束两国战争，并对伊朗的核计划施加严格的新限制。 以下是彭博新闻社看到的这份包含 14 点内容的备忘录草案文本。 伊朗塔斯尼姆通讯社周三援引一位不愿透露姓名的官员的话称，彭博社发布的文本部分内容不准确。报道并未具体说明差异之处。彭博社此前曾报道，该谅解备忘录的英文版和波斯文版措辞可能存在差异。 伊朗伊斯兰共和国和美国及其在当前战争中的盟友，在本谅解备忘录签署之际，宣布立即永久结束包括黎巴嫩在内的所有战线的战争，并承诺今后不再对彼此发动任何敌对行动，亦不再威胁或使用武力。最终协议将确认本条款及其他条款的规定。 伊朗伊斯兰共和国和美国承诺尊重彼此的主权和领土完整，并且不干涉彼此的内政。 伊朗伊斯兰共和国和美国承诺在最多 60 天内进行谈判并达成最终协议，经双方同意可延长。 本谅解备忘录签署后，美国立即解除对伊朗伊斯兰共和国的海上封锁，并停止一切干扰或阻挠行为，在最多30天内恢复伊朗伊斯兰共和国的航运至满负荷运转；伊朗伊斯兰共和国的船舶通行量应与战前水平相当。美国还承诺在最终协议签署后30天内从周边地区撤军。 签署本谅解备忘录后，伊朗伊斯兰共和国将立即采取措施，确保波斯湾与阿曼海之间的商船往来在30天内恢复到战前水平，同时考虑到伊朗需要清除技术障碍和排除水雷。 美国承诺与其地区伙伴共同制定一项双方认可的伊朗伊斯兰共和国重建和经济发展综合计划，并确保至少提供3000亿美元的资金。作为最终协议的一部分，该计划的实施机制将在60天内制定完成。 美国承诺按照最终协议中商定的时间表，终止目前对伊朗伊斯兰共和国实施的所有类型的制裁，包括联合国安全理事会和国际原子能机构（IAEA）理事会的决议，以及所有美国单方面实施的一级和二级制裁。 伊朗伊斯兰共和国重申，伊朗永远不会生产核武器。伊朗伊斯兰共和国和美国已达成一致，浓缩核材料的处置以及所有其他双方商定的与核有关的事项，包括伊朗的核需求，将在最终协议中得到充分解决；最终协议将确认本条款的规定。 伊朗伊斯兰共和国和美国一致同意，在达成最终协议之前，双方将维持现状：伊朗将维持其核计划的现状，美国不会对伊朗实施新的制裁，也不会加强其在该地区的力量。 美国承诺，在本谅解备忘录签署后，直至制裁解除之日，美国财政部将对伊朗原油、石化产品及其衍生物的出口...
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美元危机将如何展开的

经济学人： 美元本应是避险资产。然而，最近它却引发了恐慌。自1月中旬触及峰值以来，美元兑一篮子主要货币已下跌逾9%。其中五分之二的跌幅发生在4月1日之后，而与此同时，十年期美国国债收益率仅小幅上升了0.2个百分点。收益率上升和美元贬值的组合是一个警示信号：如果投资者在回报率上升的情况下纷纷逃离，那一定是因为他们认为美国的风险上升了。目前有传言称，大型外国资产管理公司正在抛售美元。 几十年来，投资者一直依赖美国资产的稳定性，使其成为全球金融的基石。27万亿美元市场的深度使美国国债成为避风港；美元主导着从商品、大宗商品到衍生品等所有领域的交易。该体系由美联储（承诺低通胀）和美国稳健的治理支撑，在这种治理下，外国人及其资金受到欢迎且安全可靠。短短几周内，唐纳德·特朗普总统就用令人反胃的怀疑取代了这些铁一般的假设。 这场危机的酝酿是由白宫一手造成的。特朗普鲁莽的贸易战已将关税提高了约十倍，并引发了经济不确定性。曾经令世界艳羡的美国经济如今正走向衰退，因为关税破坏了供应链，推高了通胀，并损害了消费者的利益。 与此同时，美国历史上糟糕的财政状况正变得更加糟糕。净债务约为GDP 的 100%；过去一年的预算赤字为 7%，对于一个健康的经济体来说高得惊人。然而，为了延续特朗普第一任期内的减税政策，国会想要进一步借款。4 月 10 日，智库负责任联邦预算委员会表示，国会批准了一项预算蓝图，这可能会在未来十年增加 5.8 万亿美元的赤字。这将使赤字再增加 2 个百分点，超过特朗普第一任期减税、新冠疫情额外支出以及乔·拜登的经济刺激和基础设施法案的总和。这可能会使未来几年债务与GDP之比的增长速度翻一番。 此次经济衰退和财政纪律的丧失之所以如此具有爆炸性，是因为市场开始怀疑特朗普能否胜任或持续地治理美国。关税的计算、公布和推迟方式混乱不堪、缺乏逻辑，是对政策制定的嘲讽。断断续续的豁免和部门关税助长了游说活动。几十年来，美国一直谨慎地展现其对强势美元的坚定承诺。如今，一些白宫顾问谈论储备货币，仿佛它是一个需要分担的负担——必要时不惜使用胁迫手段。 这不可避免地会给美联储带来压力。特朗普正在向美联储施压，要求其降息。法院可能会阻止他随意解雇美联储理事，但他将能够在2026年提名一位顺从的新美联储主席。与此同时，总统的其他政策——例如 未经听证 就将无证移民运往萨尔瓦多，或骚扰令他不满的律师事...
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SpaceX和OpenAI正在终结华尔街的股票稀缺时代

BBG:   近二十年来，美国股市的一个显著特征就是稀缺性。年复一年，股票从公众手中消失，仅标普500指数成分股公司的股票回购就抹去了近12万亿美元的市值。 现在，投资者即将发现，当供应突然激增时会发生什么。 据 摩根大通公司预测 ，即使计入股票回购，未来两年美国股市通过首次公开募股（IPO）、二次发行和其他股票出售方式仍将新增约1.5万亿美元的股票。如果预测成真，这将是自上世纪90年代末以来净股票发行量最强劲的时期。 这种新出现的资金充裕可能会扭转市场最持久的顺风之一，并预示着华尔街即将发生翻天覆地的变化：多年来，公司要么回购股票以提高股东回报，要么完全保持私有化，而现在，它们开始转向股票市场筹集资金。 埃隆 ·马斯克旗下的火箭、卫星和人工智能巨头 SpaceX 上周完成了史上规模最大的首次公开募股（IPO），上市首日股价飙升19%，募集资金高达750亿美元。未来几个月， OpenAI 和Anthropic也将陆续进行规模巨大的IPO。与此同时， Alphabet 、 Meta 和 Oracle等 科技巨头也在出售价值数千亿。 总而言之，它们代表着一个在经历了多年的萎缩之后开始再次扩张的市场——而且其规模可能是自互联网泡沫时代以来从未见过的。 StoneX Financial的全球宏观策略师Vincent Deluard 表示，以前“一切都围绕着缩减你的持仓” 。“现在，这算是新时代了，你必须投资。音乐响起，你得跟着节奏舞动。” 从SpaceX到Oracle，许多人工智能相关公司已经从债务市场筹集了数千亿美元的资金，而随着借贷成本的上升，融资成本也越来越高。人工智能的蓬勃发展正在重塑美国企业格局，并在股票市场掀起前所未有的热潮，因此，依靠投资者的资金来满足数据中心、GPU等领域数万亿美元的额外支出，已成为一种必要且便捷的融资方式。 这些交易对全球最重要的资本市场可能产生深远影响。就单个交易而言，似乎都并非无法消化。但总体而言，它们重新引发了一个一度被人们遗忘的问题：究竟谁会买下所有这些股票？ 答案远不止SpaceX一家公司那么简单。如果市场需求真如乐观者预期的那样强劲，那么在经历了多年的低迷之后，IPO市场或许终于能够重新开放，从而提振目前既缺乏这类私募巨头也缺乏鲜为人知的早期成长型公司的股票市场。反之，华尔街或许会发现，即使是建立在指数基金买入、股票回购...
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为什么在历史上最大的供应冲击之后，油价还没有达到200美元？

  几十年来，石油贸易商、高管和分析师一直警告说，关闭霍尔木兹海峡将是一场全球经济灾难。 自该航道被有效阻断以来，已经过去了三个多月，造成了现代史上最严重的供应冲击。但一系列变通措施使原油价格保持在每桶100美元以下，这与业内许多悲观预测（油价可能高达每桶200美元）截然相反。 美国出口创纪录、中国需求急剧且出乎意料地放缓，以及仍有少量原油通过霍尔木兹海峡稳定输送，这些因素共同缓解了中东原油日供应减少超过1000万桶带来的冲击。战前积累的原油盈余也减轻了这一打击。 6月5日，美国总统唐纳德·特朗普在空军一号上与媒体成员交谈。摄影：Samuel Corum/Getty Images “人们原本以为情况会更糟，”唐纳德·特朗普总统周五表示。“今天我看到油价是每桶96美元，人们之前以为会涨到每桶300美元。” 现在所有人的目光都集中在这些缓冲措施能维持多久，而何时才能恢复海峡的油气流动以及油价走向，已成为全球经济最大的不确定因素。 石油市场最大的意外之一是全球最大进口国中国。据Vortexa Ltd.的数据显示，5月份中国石油进口量较去年同期平均水平下降了近40%。根据不同的估算方法，这一降幅足以抵消战争造成的石油产量损失的三分之一到五分之一。 与此同时，自2月底对伊朗发动空袭以来，美国已成为全球最重要的能源供应国。5月份美国原油和燃料出口量比去年全年平均水平高出200多万桶/日。 其他紧急措施也缓解了紧张局势。世界各国政府协调释放了历史性的战略储备，而海湾产油国则通过其他出口路线改道运输。尽管风险重重，一些油轮仍继续经由海峡运输货物，并采用日益隐蔽的方式来规避军事威胁。 “这场冲突已经持续三个多月了，世界展现出了惊人的韧性，” 希腊最大的船东集团Angelicoussis集团首席执行官玛丽亚·安杰利库西斯 本周罕见地公开表示，“大宗商品价格上涨了50%到60%，亚洲液化天然气价格上涨了90%，但至少没有达到我个人预期的那种高得离谱的水平。” 目前，油价远低于 每桶 200美元 ，许多分析师认为这一水平仍然较低（参见麦格理银行油价展望和法国兴业银行基准分析） ，这使得特朗普在与伊朗的谈判中留有回旋余地，尽管他一再坚称和平协议指日可待。但如果油价再次持续飙升，将给白宫带来更大压力，迫使其尽快达成协议，以遏制油价对全球经济的冲击。 全球库存正以创纪录的速度下降，使得市...
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