今年五月，凯文·沃什在白宫宣誓就职时，唐纳德·特朗普总统称赞了他亲自挑选的美联储主席，并鼓励他“完全独立”。
“你就做你自己的事吧。”他说。
本周，随着美联储面临越来越大的加息压力以抑制高企的通胀，总统的这一政策自由度将受到考验。周五公布的消费者价格报告显示，8月份所谓的核心通胀增速超出预期，推动投资者对美联储9月15日至16日会议加息的预期在期货市场超过85%。
这使得沃什与一位一再敦促央行大幅降息的总统针锋相对。特朗普最近威胁称，如果政策不放松，他将升级贸易战。周日，他再次重申，美国的借贷成本应该是全球最低的。
当被问及是否预期央行会在即将召开的会议上加息时，特朗普表示：“我不知道。”
白宫内部的政治焦虑加剧了推动放宽政策的呼声。中期选举前夕，民调显示选民对不断上涨的生活成本日益不满。降低利率——即便需要数月才能真正体现在抵押贷款或信用卡账单上——也能为特朗普提供掩护，让他得以暗示经济纾困措施即将出台，并将责任从政府身上转移开来。
这种局面使得沃什在选民投票前几周陷入了制度的桎梏之中。
“他们现在确实陷入了进退两难的境地，要么触怒总统，要么损害自身在市场上的信誉，而后者对通胀的影响可能在未来更加严重，”彼得森国际经济研究所高级研究员、国际货币基金组织前首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德表示。“我认为沃什不想成为在美联储的使命受到威胁时屈服于政府压力的美联储主席。”
自新的通胀报告发布以来，一位白宫官员就总统可能如何应对加息问题发出了模棱两可的信号。
周五，国家经济委员会主任凯文·哈塞特告诉彭博电视台，特朗普仍然希望利率下降，如果美联储加息，“总统会对此发表意见”。
周日，哈塞特的态度有所缓和。
“如果加息，那么总统——我确信他不会非常高兴，但他会把捍卫凯文·沃什的独立性放在首位，”他在福克斯新闻周日节目中说道。
对鲍威尔的攻击
如果沃什的前任可以作为参考，那么他可能会遇到麻烦。特朗普任命的首位美联储主席杰罗姆·鲍威尔于2018年2月初宣誓就职，同年7月，特朗普总统就公开批评他加息。此后数年，鲍威尔遭受了前所未有的攻击。
然而，鲍威尔与白宫之间始终保持着疏远而正式的关系。相比之下，沃什自上任以来已多次与特朗普进行非正式交谈。一些美联储观察人士认为，即便美联储决定新一轮加息，沃什也能凭借与总统的私人关系安抚特朗普。
“他可以在电话里奉承总统，听取总统的意见，”咨询公司Energy Aspects的美国经济学家迈克尔·雷德蒙德说。“也许沃什并没有面临那么大的压力。”
尽管如此，沃什在面对白宫时仍然如履薄冰，白宫不仅通过言语攻击，还对央行施加了巨大压力。
特朗普曾试图解雇美联储理事丽莎·库克，但迄今为止已被最高法院阻止。此外，他的司法部还对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，指控其在美联储总部重建过程中存在欺诈行为。在两党议员的反对以及一位联邦法官将该调查定性为滥用职权后，调查最终被终止。
“沃什现在在政治上赢不了，”海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示。“如果他加息，就会收到一条推文；如果他维持利率不变，就会遭到市场的强烈反对。”
包括道明银行和摩根大通公司在内的华尔街主要公司在周五的通胀报告发布后迅速修正了他们的预测，预期本周将加息。
曾任费城联邦储备银行行长、现任宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授的帕特里克·哈克表示，加息或许能出人意料地帮助政府实现更广泛的经济目标，因为它可以缓解人们对通胀的担忧。更高的通胀预期会推高长期国债收益率，从而增加抵押贷款和企业借贷的成本。
哈克表示：“美联储加息表明它正在采取行动。这或许有助于政府实现其目标，而不是阻碍它。”
7 月 29 日，美联储维持利率不变，而沃什未能向投资者解释这一举措，导致 30 年期美国国债收益率显著上升。
平衡之举
与此同时，沃什还面临着另一项需要平衡的挑战，那就是在美联储内部。他五月份接手的政策委员会非常重视维护美联储的独立性。这种维护制度独立性的本能，在五月份鲍威尔打破数十年的惯例，在卸任主席后继续担任理事，阻止特朗普填补其空缺时得到了充分体现。
在此背景下，美联储官员对居高不下的通胀形势日益担忧。在7月份的会议上，三位政策制定者投了反对票，支持加息。最新数据显示，沃什试图阻止加息的做法可能会损害他在同事中的地位，而他希望领导这些同事。
具有讽刺意味的是，特朗普在面试美联储主席候选人时就预料到了这一刻。
“他们说的都是我想听的话，然后他们就得到了这份工作，”特朗普在1月份，也就是选择沃什的前几天说道。“他们得到了这份工作，然后突然之间，‘让我们稍微提高一下利率吧。’”
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