跳至主要内容

华尔街日报揭底马斯克在 SpaceX 与多名女性的暧昧关系

SpaceX 的亿万富翁创始人马斯克与一名员工和一名前实习生发生了性关系,并要求公司的一名女员工为他生孩子。

2017 年,马斯克 (Elon Musk) 亲自联系了 SpaceX 一名前工程实习生,讨论在公司高管团队任职的事情,当时这名女性兴奋地向朋友们讲述了在这家火箭公司担任解决问题的重要角色的机会,这对于一个大学毕业没几年的人来说是梦寐以求的。

她在几年前实习时与马斯克相识,当时她还在上大学。她曾向马斯克提出了改进 SpaceX 的想法。她告诉朋友们,她的主动接触促成了一次约会,两人进而接吻,最终发生了性关系。据《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 看到的文件显示,在她实习后的第二年,马斯克曾让这位刚毕业的大学生飞到西西里岛一个度假胜地,后来他们结束了关系。

马斯克经常给她发短信,并多次邀请她晚上去他在洛杉矶的豪宅。有时她会接受他的邀请,但朋友们说她当时告诉他们,马斯克的行为让她的工作变得更加困难。

据从她口中获知消息的朋友和熟悉她在 SpaceX 工作的人说,她最终离开了马斯克的高管团队。这位女士于 2019 年离开了 SpaceX。

她的律师团也是马斯克的代理律师团,他们向《华尔街日报》提供了两份由该女士签署的书面陈述。该书面陈述对《华尔街日报》报道的某些方面提出质疑,但证实了许多其他消息,包括她过去曾与马斯克有过恋爱关系。她说,在暑期实习快结束时,她曾邀请马斯克共进晚餐,然后在第二年分手了。

她说,她在 2017 年至 2019 年于 SpaceX 任职期间,从未与马斯克有过任何 “恋爱关系”。

这位女士说:“马斯克在我受雇于 SpaceX 的两个阶段对我所做的一切都不是掠夺性或不正当的。”

SpaceX 的几位女员工曾告诉朋友、家人或公司本身,马斯克对她们表现出了不同寻常的关注或曾追求她们。这位女士是其中之一。

SpaceX 的一名空乘人员曾指称,2016 年,马斯克曾向她裸露身体,并提出给她买一匹马,以换取性行为。

另一名于 2013 年离开 SpaceX 的女性在与公司人力资源和法律主管进行离职谈判时声称,马斯克曾要求她为他生孩子。

第四位女性在 2014 年与马斯克发生了持续一个月的性关系,当时她直接向马斯克汇报工作。这段关系以糟糕的方式结束,导致她在离开 SpaceX 时双方通过短信和电子邮件相互指责。她还签署了一份协议,不得讨论为马斯克工作的事情。

SpaceX 的前高管以及 2022 年向美国全国劳资关系委员会 (National Labor Relations Board) 投诉的 SpaceX 被解雇员工称,马斯克身边的高层团队未能将公司自己的规定适用于这位首席执行官,助长了性别歧视和骚扰文化。

他们说,马斯克可以逍遥法外,这一点已经形成共识。马斯克是一位魅力十足的领导者,有很多粉丝称他为天才。一位前工程师记得一位高管曾在 2022 年 6 月的一次会议上说:“埃隆就是 SpaceX,SpaceX 就是埃隆。” 这次会议之前一些曾批评马斯克并要求公司加强问责制的 SpaceX 员工被解雇。

马斯克是全球最富有的人之一,他领导的公司包括上市电动汽车制造商特斯拉 (Tesla)、火箭制造商 SpaceX 和社交媒体平台 X

SpaceX 已赢得价值数以十亿美元计的联邦合同,对美国国家航空航天局 (NASA) 和五角大楼的太空计划起到关键作用。与此同时,特斯拉正就马斯克 460 亿美元的薪酬方案举行股东投票,投票将于 6 月 13 日结束。今年 1 月,特拉华州一家法院以审批程序方面的顾虑为由否决了该薪酬方案

马斯克没有回复置评请求。

SpaceX 总裁兼首席营运官 Gwynne Shotwell 表示,《华尔街日报》的报道并不反映 SpaceX 的文化。

“你们邮件中的不实之词、错误描述和篡改历史的说法完全是误导性,” 她说。“这个非凡的团队在面对各种不利因素的情况下每天仍能取得成就,这依然令我惊叹。埃隆是我认识的最好的人之一。”

她表示,SpaceX 会充分调查所有骚扰投诉并采取适当行动。

根据《华尔街日报》此前报道,马斯克包括使用非法药物在内的其他行为已引起 SpaceX 和特斯拉部分高管和董事会成员的担忧。《华尔街日报》曾报道称,马斯克使用过 LSD 致幻剂、可卡因、摇头丸、迷幻蘑菇和氯胺酮等药物,有时还与一些董事会成员一起使用

马斯克的代理律师 Alex Spiro 当时说,马斯克 “在 SpaceX 的定期和随机药物检测中从未出现过一次不合格的情况”。Spiro 表示,关于马斯克吸毒的报道中 “还有其他不实之处”。但他没有详细说明。

与马斯克相遇

本文基于与超过 48 人的谈话,包括前员工、熟悉马斯克与女性下属互动的人以及这些女性的朋友和家人。《华尔街日报》还看过一些电子邮件、短信和其他文件。

自 2017 年以来,MeToo 时代带来了显著的文化转变,这种变化令企业高管在工作场所的行为受到更密切审视。出于对工作场所中权力失衡和利益冲突的潜在担忧,企业界良好的治理规范已转向严格禁止主管与员工之间的性关系。

美国的联邦和州法律禁止主管对员工进行性骚扰。有些法院将 “性偏袒” 视为一种骚扰形式,支持一些员工对恶劣工作环境的投诉,这些员工声称上司对与他们有自愿性关系的同事给予优待。

SpaceX 有一项政策反对员工与直接下属谈恋爱。

对于上述描述与马斯克交往的女性而言,她们的岗位意味着她们与马斯克有密切的工作关系。

那位工程学专业的大学生是 2010 年代初在 SpaceX 实习期间认识马斯克的。她告诉朋友们,在她把一些如何改进 SpaceX 的想法发给马斯克之后,两人一起出去吃了一顿饭。他们因《星球大战》(Star Wars) 产生了感情,还接了吻。

根据《华尔街日报》看到的文件,一年后,马斯克安排这位女性在西西里岛的一个度假胜地与他见面,当时他正在那里参加一个由谷歌 (Google) 赞助的对参与人员设限的会议。

文件显示,当时这位女性的护照在另一个城市,因此马斯克安排她的一位朋友在美国乘坐一个清晨的国内航班将护照交给她。这些文件显示,这位女性随后被安排乘坐一个航班的头等舱飞往伦敦,再乘坐一驾私人飞机前往意大利。

这位前实习生告诉一些朋友不要与《华尔街日报》的记者交谈,在《华尔街日报》联系这位前实习生后,她还表示自己不想出现在一篇文章中。

弗吉尼亚州律师事务所 Clare Locke 代表该女士向《华尔街日报》发来了法律函件,要求从这篇文章中删除她的名字。这些信函中附有该女士签署的宣誓书。Clare Locke 也是马斯克和特斯拉的代理律所。

该女士在其中一份宣誓书中称,在与马斯克分手后,他们保持了朋友关系。

“一切如常”

2017 年,马斯克亲自联系了这位前实习生,要给她在 SpaceX 的一份全职工作,职责是发现并解决该公司存在的问题。她从纽约搬到了洛杉矶地区,成为马斯克管理层团队的一员。一些 SpaceX 前员工表示,虽然她是一位才华横溢的工程师,但他们觉得奇怪的是,一个资历这么浅的人竟然被委以如此接近马斯克的要职。

她在其中一份宣誓书中表示,她认为自己是该职位的众多候选人之一。

她的一些朋友说,她当时告诉他们,在她抵达加州后,马斯克邀请她喝了酒并向她献殷勤,摸了她的胸。其中一位朋友说,该女士回忆道,马斯克曾表示:“哦,我太坏了。我不应该这么做。”

她在其中一份宣誓书中称:“在我入职前,埃隆试图重燃我们的关系,但我拒绝了这种追求。虽然最初有些尴尬,但拒绝后一切如常。” 她没有提供更多细节。

她曾告诉朋友,她在 SpaceX 并不开心,没有实权,而且很难让高管认真对待她的想法。她曾告诉一位朋友,她有时会躲在 SpaceX 的洗手间里。

她在其中一份宣誓书中表示,她对在 SpaceX 工作的感受 “跟与埃隆 · 马斯克之间的任何浪漫或私人交往都毫无关系”。

她在这份宣誓书中说:“作为一家成熟企业的一名新人,我担任了一个非常艰难的职务。”

据知情人士和她曾经倾诉的朋友称,她在工作中难以确立自己的地位,并曾多次去马斯克家拜访过。

其中一位朋友说:“马斯克会给她发很多短信。” 这位朋友回忆称,当这位前实习生在某天晚上收到去马斯克家做客的邀请时,她没有回复,于是马斯克反复给她发短信。

根据《华尔街日报》看到的一段短信往来,在这名女性入职大约半年后,又收到一份马斯克邀请去他家做客的短信。

他写道:“过来吧!” 她没有回复,他就给她发了更多短信:

“听着,要么来见我,要么早上 6 点(锻炼):)”

“刚结束 Model 3 的生产电话会议。接下来的几个月肯定不好过。”

“你要过来吗?如果不过来,我很可能会用镇定剂来帮助自己入睡。压力太大,没法自然入睡。”

当她仍然没有回复时,他写道:“也许我们最好不要见面。”

第二天早上,这位女子给他发了一条短信。 “哦,天哪。对不起,我当时睡着了。我大部分时间都是夜猫子,但一直在努力改掉这个习惯,因为这样似乎更负责任。坦白说,抱歉昨晚我睡着了,” 她写道。

当天晚些时候,她与一位朋友分享了这些短信交流内容。

“老兄,我不说谎,我确实有冒名顶替综合症导致的轻度社交焦虑症,这无疑让这份工作更加难做,” 她在一则短信中写道。“而埃隆的行为无疑加剧了这种焦虑症。”

她的朋友回复道:“我当时也想过这个问题。”

“大大加重了,” 她说。

“我是说,如果和他一起出去会让你感到工作压力,也许你应该让事情冷静下来?我不知道。”

“嗯,我想他今天早上和我分手了。如果我理解了最后一条短信的意思,” 她写道。

然后,她把马斯克邀请她过去的一系列信息复制一份,并发给了她的这位朋友。

她写道:“为什么我生命中的很多男人都这么奇奇怪怪。”

这位女士在她律师提供的电子邮件中表示,她关于马斯克与她分手的说法只是个玩笑。她说,马斯克发给她的短信 “不是指一种恋爱关系”。

她说,像她这样的岗位不受马斯克重视,这让她的工作更加困难,而她的专业背景 “让本来就困难的工作难上加难”。

她在其中一份宣誓作证书中说,在她支持马斯克渡过难关的时候经常与马斯克互相发信息,比如在解决特斯拉问题的时候,以及马斯克与演员妲露拉 · 莱莉 (Talulah Riley) 离婚的时候。马斯克与莱利多年前结婚时,这名女性与马斯克有恋爱关系。马斯克与莱利于 2016 年离婚。

这名女性在一份宣誓作证书中说,她到马斯克家去过几次,他们边看电视边聊天。她在电子邮件中说,他们看动漫,谈论特斯拉 Model 3 的产量提升和 “人类科技的未来”。

朋友们说,她当时告诉他们工作不顺利,因为与马斯克的关系变得很尴尬。最终她被调离了高管团队,转而向另一位工程师汇报工作。

这名女性在一份宣誓证词中说,调离原岗位是她要求的,并 “作出了一种使我能在履行日常工作职责时得到更好支持的安排”。

她在一份宣誓证词中说,她于 2019 年离开 SpaceX,此前她的一位顶头上司被列入了大裁员的名单。

领导层的辩护

Business Insider 在 2022 年的一篇报道中公开披露了一起马斯克涉嫌性骚扰员工的事件,报道称一名空乘人员告诉 SpaceX,马斯克向她裸露身体,并要求与她发生性关系。

据知情人士称,这名作为 SpaceX 合同工的女性在 2018 年与该公司的调解中称,在一次飞行途中为马斯克做按摩时,马斯克给她看自己勃起的阴茎,并说如果可以发生性行为可以给她一匹马。这名女性说,她拒绝了马斯克的求爱后,SpaceX 削减了她的班次。该公司同意向她支付 25 万美元。

马斯克称这名空乘人员的指控 “完全不属实”。他在社交媒体上开玩笑说,这起丑闻应该被称为 “Elongate”,并否认他在自己的飞机上用过空乘人员。

但根据 SpaceX 前员工的说法以及 SpaceX 前空乘人员在领英 (LinkedIn) 上的资料,马斯克过去曾使用过空乘人员,包括这名女性指控马斯克发生上述情形的 2016 年。

报道发出后,马斯克在 SpaceX 的二把手 Shotwell 在一封全公司范围的电子邮件中针对该空乘人员的指控为马斯克作了辩护。“就我个人而言,我认为这些指控是假的;不是因为我为马斯克工作,而是因为我与他密切合作了 20 年,从未见过、也从未听说过类似这些指控的事情,”Shotwell 说。

马斯克的否认和 Shotwell 的电子邮件促使 SpaceX 员工发布了一封内部信函,对他们认为公司没有认真对待骚扰指控提出抗议。

信函公布后被解雇者中有八人随后向美国全国劳资关系委员会提出申诉,声称他们因敢于直言而被解雇。SpaceX 在这起正在审理的案件中否认了这些指控,并正在寻求法院裁定该委员会的程序违宪。

“文明即将崩溃”

2013 年夏天,一名直接向马斯克汇报工作的女性离开了 SpaceX,后来带回来一名律师。据了解相关指控的人士称,她说马斯克曾多次要求她为他生孩子。

马斯克至少有 10 个孩子,他曾说世界面临人口不足的危机,智商高的人应该生育。他鼓励自己的一些员工生孩子。他曾说过有必要殖民火星,以便在地球发生大灾难时保护人类。将人类送上这颗红色星球是他的长期抱负,也是他在 SpaceX 工作的动力。

“如果人们不生更多的孩子,文明就会崩溃。记住我的话,” 马斯克在 2021 年接受《华尔街日报》采访时说。

2021 年,马斯克与一名员工有了孩子。他和自己旗下脑机接口公司 Neuralink 的高管 Shivon Zilis 育有一对双胞胎。Zilis 曾说,马斯克鼓励她生孩子,后来还主动提出捐精。据作家 Walter Isaacson 在传记《埃隆 · 马斯克》(Elon Musk) 中的引述,Zilis 说:“我想不出我的孩子还能有比这更好的基因。”

但 SpaceX 的那位女员工拒绝了马斯克的提议。在马斯克要求她为他生孩子后,她继续为马斯克工作,但两人的关系恶化。据知情人士透露,除了关于孩子的指控外,马斯克还拒绝为这名女性加薪,并抱怨她的工作表现。

据一位知情人士称,该女子获得了价值超过 100 万美元的现金加股票离职补偿。

筹办派对

就在这位女士离开 SpaceX 的同一年,即 2013 年,Shotwell 提出了自己的指控:根据当时涉事的员工向亲朋好友的叙述以及她当时向他们展示的电子邮件,Shotwell 指控这名员工与自己的丈夫有染,然后涉嫌对这名女性进行报复。

这名女员工利用自己的时间,帮助 Shotwell 的丈夫 Robert 为 Shotwell 的 50 岁生日策划了一个西部主题的惊喜派对。Shotwell 是这名员工的老板。Robert 将装有牛角和其他西部主题装饰品的箱子送到这名员工的家中,以备派对之用。这名女性在出发去探亲过感恩节之前给 Robert 打了电话,安排他在她离家后去取这些箱子。

“所以,你昨晚的电话不太好,”Robert 在 2013 年 11 月一封主题为 “麻烦” 的电子邮件中写道。“她指责我们有外遇...... 如果她介入的话,请做好心理准备。”

收到这封邮件时,这名员工正和她的兄弟在飞机上,后来她把这封邮件告诉了家人。她的兄弟说,这一指控让她感到震惊和屈辱。

她回复 Robert 说:“我希望你意识到,这让我在老板面前处于非常尴尬的境地,让我非常不舒服。”

派对结束后,Robert 给她发了电子邮件,感谢她的帮助,并告诉她 “现在一切都澄清了”。

这名女员工对一位朋友说,她向一名人力资源主管说明了关于这起外遇的指控,结果此事又回到了 Shotwell 那里。

这位女士在一条短信中说,她本来认为这次谈话会是保密的。“他把一切都告诉了 Gwynne。她告诉了我,” 这位女士在给朋友的短信中提到了她向其报告 Shotwell 一事的人力资源主管。“这种事我应该去找人力资源部门。她以为我和她丈夫有一腿,真是见鬼。”

Shotwell 夫妇没有回应就此事发表评论的请求。

马斯克的律师寄来了 SpaceX 现任人力资源副总裁 Brian Bjelde 的宣誓声明,其中称 Bjelde 无法找到该女子的任何人力资源投诉记录。

在 Shotwell 的那场派对举行时,这名女性同时为 Shotwell 和马斯克工作。Shotwell 告诉 SpaceX 的人力资源部门,她希望将这名女性从马斯克的办公室调离。

这名女员工告诉身边的人,当 Shotwell 试图迫使她离开时,马斯克却与她拉近了关系。

每天工作 17 个小时

这位女员工告诉熟人,2014 年秋天,马斯克主动与她发生了性关系,那时她只为马斯克一个人工作。马斯克当时仍与莱莉有婚姻关系,但已分居。

这位女士后来告诉好友,在那几个月前,马斯克和一名人力资源主管找到她,说马斯克的办公室即将重组,这意味着如果她想留下来,那她原本将不得不调任该公司的另一个部门,担任不那么显要的职务。

她拒绝了,但同意继续留任,直到帮助马斯克的新任幕僚长 Sam Teller 尽快熟悉工作。

“Shotwell 彻底破坏了我在一家我所热爱的公司的未来,我在任何职位上都不安全,” 这位女士在 2014 年 9 月发给另一位朋友的电子邮件中写道。“这个职位简直要了我的命,它影响了我的精神,现在也影响了我的身体健康。”

但到了 2014 年深秋,在马斯克的要求之下,她仍在 SpaceX 工作。一天,马斯克走到她的办公桌前,问她是否愿意去他的 Bel-Air 豪宅喝喝酒,聊聊天。这座豪宅是当时马斯克在洛杉矶的主要住所,坐落于一个小山丘上,可以俯瞰一个乡村俱乐部。

发出这一邀请之前,马斯克与这位女士在工作上已经走得很近。他们在办公室的工位临近,常常要沟通工作。为了跟上马斯克的步调,她经常每天工作 17 个小时,除了在 SpaceX 的主要职责外,还帮助处理特斯拉的事务和马斯克的私人生活。

一些朋友和家人们注意到她的体重出现了有损健康程度的下降,长时间工作以及与 Shotwell 的摩擦也导致她不断脱发。

据知情人士称,马斯克的邀请让这位女士吃惊不小,以至于她在办公室就把这件事告诉了 Teller。

当晚,她带着电脑和工作包来到马斯克家时,他们走进了客厅。

随后几天,她告诉朋友:她和马斯克边喝酒边聊天。马斯克夸她集美貌和智慧于一身,并继续表达赞美之词。他们发生了性关系,并花了大半夜的时间聊天。

根据该女子当时与一位朋友分享的短信,2014 年 12 月中旬,在马斯克的孩子们上床睡觉后,两人又在他家约会了。

“11 点左右见,” 这位女士在给马斯克的短信中写道。

“好的:)如果你累了或者有什么原因不想来,也可以取消,” 他回复道。

她说不想取消。“我可以给你家的保安发个消息,让他们知道我要来送东西.... 什么的。让他们有个准备?”

她告诉一位熟人,第二天早上,马斯克在床上承诺给她特斯拉股票,以补偿她为特斯拉和马斯克的个人生活所做的不计报酬的工作。

这位女士后来告诉这位熟人和另一位朋友,马斯克对她说,如果两人的关系曝光,他们必须一口咬定这是在她离开 SpaceX 之后才开始的。

同年 12 月晚些时候,在与马斯克讨论了她的电子邮件被黑客攻击的可能性之后,这位女士问马斯克是否可以让 SpaceX 的信息安全员工检查她的电子邮件账户。马斯克同意了,但在一封电子邮件中敦促她提前删除任何不想让他们看到的内容,包括发送文件夹和垃圾箱。

错过 “约炮”

这名女性最初向她的身边人透露,她认为自己和马斯克正在开始一段认真的关系,他们之间有一种纽带。

到了那年 12 月底,她跟朋友们说感觉自己被利用了。一开始,她希望两人的关系保持私密,但随着关系的发展,她想要的不仅仅是在他家喝酒偷情。

当她建议出去吃饭时,马斯克说不能让人在公共场合看到两人在一起,理由是他正在就可能与莱莉离婚的问题进行谈判。

据知情人士透露以及这位女士与他人分享的电子邮件内容,随着两人关系日益紧张,马斯克指派他的幕僚长 Teller 处理这名女子离开的事宜。据这些知情人士说,马斯克曾让 Teller 看了这名女子的一些短信。

马斯克拒绝向这名女子直接支付特斯拉股票。在 2014 年 12 月 29 日的一封电子邮件中,Teller 提出为她的无偿工作支付 35,400 美元现金,称她可以用这笔钱购买特斯拉股票。她以税收和对这位亿万富翁的广泛了解为由,将该赔偿金谈到了 85,000 美元。

想拿到这笔钱,她必须签署一份协议,要求她不能在 “已知和未知” 的潜在法律索赔中牵扯马斯克,并对有关马斯克的信息“严格保密”,包括该协议本身。Teller 从特斯拉时任法律总顾问 Todd Maron 那里得到了这份协议,后者也曾是马斯克的离婚律师之一。在签署该协议之前,这名女子与身边人分享了这份协议。

Teller 和 Maron 都在 2019 年离职。

2015 年 1 月 10 日,在她离开 SpaceX 的前两天,她收到了马斯克深夜发来的短信:“喝酒吗?”

这位女士直到第二天早上才看这个邀请。

“晚上 11:25 约炮。幸好我在睡觉,” 她在给朋友的短信中写道。

这名女子离开 SpaceX 后,马斯克在短信和电子邮件中告诉她,她要对其他人说,是她主动向马斯克投怀送抱的,那时马斯克正因与当时的妻子分居而身心脆弱,直到她辞职后,他们才有了亲密关系。

在她离职的第二天,马斯克在一条短信中说:“当我伤心疲惫、只想一个人独处的时候,你坚持来我家和我发生关系。”

她和马斯克此后再也没有见过面。

评论

此博客中的热门博文

WSJ:为何泡沫能在众目睽睽之下继续膨胀?

华尔街日报: 现在人人都在谈论着 人工智能(AI)泡沫 。但在多头看来,这恰恰证明不存在AI泡沫这回事。这种观点认为,如果人们真的相信价格被严重高估,他们就会抛售,泡沫就会破裂。如果人人都知道是泡沫,那怎么还会有泡沫呢? 我天生喜欢唱反调,所以我喜欢这个想法。当我与大众为伍时,会感到不安。但认为泡沫在普遍的警告声中不可能继续膨胀,这种想法是完全错误的。历史能证明这一点,心理学和金融理论也解释了其中的原因。 互联网泡沫时代提供了一个最明显的例子,说明泡沫如何在指责其过度膨胀的呼声中继续膨胀。我猜,一些铁杆人士那时可能真的认为,在公司名称后加上“.com”就能让其股价在接下来的一周半时间内平均上涨74%,或者认为通过衡量每网络点击价格来为公司估值真的合理。 但当时不乏“泡沫正在形成”的强烈警告。本报(以及其他所有有声望的刊物)在1999年充斥着各种文章,将许多收入为零的互联网公司股票的暴涨与郁金香狂热和南海泡沫相提并论。大型基金经理关于投机泡沫的警告也频频被引用。然而,互联网股票仍然持续上涨,直到涨势戛然而止。 原因是,许多人购买股票不是因为他们认为公司前景良好,或者点击量有朝一日会转化为收入,而是因为他们看到朋友发了财,自己也想从股市中分一杯羹。 金融危机史方面的伟大历史学家查尔斯·金德尔伯格(Charles Kindleberger)精辟地总结道:“没有什么比看到朋友发财更能扰乱一个人的幸福感和判断力了。”1999年,任何在互联网公司IPO中获得新股配售的人都立即赚了大钱。根据佛罗里达大学(University of Florida)荣休教授杰伊·里特(Jay Ritter)汇编的数据,当年IPO的平均首日回报率超过70%,是该数据自1980年有记录以来遥遥领先的最高水平。 然而,大多数人是在新股首日大涨后买入的,因为他们没有获得配售。他们为什么买入?不是因为这些公司很棒。许多公司的商业计划书看起来就像是在餐巾纸上画出来的,它们烧钱的速度越快,股价上涨得也越快。 这种上涨是多种因素共同作用的结果,包括一些公司出售的股份很少,以及“博傻理论”——明天会有人愿意出更高的价格,所以即使股价明显过高,现在买入仍然是值得的。在金融学中,这有一个古板的名称,叫“理性泡沫”。 标准金融模式的失灵通常会使泡沫恶化。一般情况下,股价之所以被控制在合理范围内,不仅是因为股价过高时持有者...

中国芯片制造商巧妙地突破了美国的限制

 经济学人: 芯片之 战自2018年以来一直持续。当时,唐纳德·特朗普(以及后来的乔·拜登和特朗普)领导下的美国开始对希望在中国销售产品的半导体公司实施日益严格的出口限制。这项高科技禁令旨在挫败中国打造自身先进芯片制造业的雄心。 相反,它激励了他们。中国政府希望国内企业能够用硬件完成他们已经用软件完成的工作,并突破美国的极限进行创新。今年 1 月,中国软件公司 DeepSeek 发布了一款人工智能 (  AI  ) 模型,令世界震惊。尽管该模型只使用了西方竞争对手的一小部分计算能力进行训练,但却具有竞争力。中国的芯片制造商正在尝试做类似的尝试。他们正在将工具发挥到极致,构建大型处理器集群以抵消较慢的芯片,并融合硬件和软件以榨干每一滴性能。问题是中国能否将这些组件(芯片、系统和代码)连接成一个自给自足、具有竞争力的 AI  “技术堆栈”。 图表:《经济学人》 先从芯片本身说起。风险投资公司 Edgerunner Ventures 的 Ryan Cunningham 收集的数据显示,中国 人工智能 芯片的平均性能为每秒 114 万亿次浮点运算(即每秒进行一万亿次计算),远远落后于美国竞争对手(见图表)。华为的旗舰 人工智能 芯片 Ascend 910  C 的 浮点运算速度为每秒 800 万亿次浮点运算,而英伟达的高端产品 B  200的浮点运算速度则为每秒 2500 万亿次浮点运算。 造成这种差距的一大原因是这些芯片制造难度大。过去半个世纪以来,提高微芯片速度最可靠的方法是缩小晶体管的尺寸。晶体管是一种微型电子开关,其开或关状态代表二进制算术中的“1”和“0”。B  200 芯片集成了 2080 亿个晶体管,分布在数千个独立的核心中,所有这些晶体管都塞进了几十毫米宽的硅片中。 只有三家公司——韩国三星半导体公司、台湾 台积电公司 以及(在一定程度上)美国英特尔公司——能够制造包含极小晶体管的芯片。 台积电 占据市场主导地位,但美国的压力意味着其最先进的工厂对中国客户关闭。他们不得不与本土芯片制造商合作,例如部分国有企业 中芯国际 和拥有自主制造工厂的科技巨头华为。 但 中芯国际 和华为也面临限制。芯片制造工厂使用的先进机床则由另一类公司制造。例如,光刻机利用光将构成微芯片的电路图案蚀刻到硅晶圆上。就像...

美银:五大风险可能打击标普500指数

WSJ: 自从三年多之前牛市开启以来,美银(BofA)股票策略师萨维塔·萨布拉马尼安(Savita Subramanian)几乎一直是坚定的股市乐观派。 但最近,就连她和她的团队也开始对市场前景感到担忧。 在本周分享给MarketWatch的一份报告中,萨布拉马尼安指出了可能打击标普500指数的五大风险。她建议客户将资金从追踪该指数表现的基金中转移出来,转而投资个股。 她告诫道:“要精挑细选。” 标普500指数估值已经很高了 萨布拉马尼安的团队追踪标普500指数的20个估值指标,包括往绩市盈率、远期PEG比率、以及标普500指数预期市盈率与罗素2000指数预期市盈率之比等等。 几乎所有这些指标都显示,标普500指数的估值高于其历史平均水平。 根据其中九个指标,标普500指数已超过互联网泡沫顶峰时期的水平。此外,其中四个指标——标普500市值与GDP之比、市净率、市现率以及企业价值与销售额之比——都处在历史最高点。 当代投资者为持有股票而支付更高的溢价,而萨布拉马尼安和她的团队曾坚称,较高估值或许有其合理的原因。 “历史比较存在问题,因为如今的标普成分股质量更高、资产较轻、杠杆率较低等等,” 萨布拉马尼安在报告中称。“但风险正在累积,标普500指数的估值底部很可能低于当前水平。” 熊市来临的迹象日益增多 美银团队追踪10个熊市迹象——据萨布拉马尼安称,这些信号可靠地预示了过去的股市见顶。 美银关注的一些指标包括:世界大型企业研究会(Conference Board)的消费者信心指数、该研究会有关预期股价将上涨的受访者百分比的调查结果、监控卖方分析师建议的美银卖方指标、过去六个月宣布的并购交易数量的10年Z分数,以及高市盈率股票与低市盈率股票之间的表现差异。 综合来看,这些信号表明应保持谨慎。60%的信号已被触发,略低于以往市场见顶前70%的平均水平。为了扩大样本量,美银团队不仅研究了此前的熊市,还研究了止步于熊市区域之前的抛跌,包括1990年、2018年和今年早些时候的震荡时期。熊市通常被定义为从近期高点下跌20%或以上。 政府数据缺失成为风险因素 4月份的关税引发抛售后,美国经济前景终于开始趋于明朗。外界原本期待美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的预算法案能使企业新投资加速。 接着,10月份出现了政府停摆和中美贸易争端的再次升级。突然之间,企业投入更...

罗马帝国的衰落与灭亡——黄金价格一直处于一种令人无法抗拒但却空洞的叙述之中

  条条大路通罗马:乔瓦尼·福雷 (Giovanni Faure),1806-1867 年,《罗马广场》。  摄影师:Molteni Motta/Universal/Getty BBG: 货币贬值由来已久。公元前二世纪, 罗马共和国开始铸造 第纳尔 ,当时每枚硬币的含银量高达98%。几个世纪过去,硬币的材质被剪裁,贱金属被加入,到了公元三世纪,每枚 第纳尔的 含银量已不足5%。 这种贬值是显而易见的,也是显而易见的。 把 迪纳 里按时间顺序摆放在博物馆的展柜里 ,你可以看到它们随着时间的流逝逐渐失去光泽、缩水,甚至开始变绿。罗马货币的长期掺假当然与发行它的帝国的长期衰亡交织在一起。一个货币贬值的国家,正如人们所说,也是一个腐败的国家,并且必然走向衰亡。 为了支持这一观点,互联网上引用了 《罗马帝国衰亡史》 作者爱德华·吉本的 一句话 : 罗马衰落文化的五个标志:关注炫耀富裕而不是积累财富;痴迷于性和性变态;艺术变得怪异和耸人听闻而不是富有创造力和原创性;贫富差距不断扩大;依赖国家生活的需求不断增加。 乍一看,这令人瞠目结舌;颓废的罗马与对美国帝国的批判之间的相似之处显而易见。再看一眼,这显然好得令人难以置信。吉本是一位才华横溢的作家,但他的笔下却写满了18世纪的格言,词汇华丽。这句话是用要点写成的。它出自一个习惯于用PowerPoint表达论点的人之口。 在网上稍加搜索就能找到 能够揭穿这一谎言的历史学家 。但罗马货币贬值本身就如此引人入胜,足以构成一个更广泛的衰落叙事,令人无法抗拒,以至于吉本从未说过这句话也几乎无关紧要。罗马确实贬值了货币,其帝国也确实衰落了。吉本确实写过这些事情,尽管他最重要且最具争议的观点是将 罗马的 衰落归咎于基督教。 奥古斯都时期的辉煌(上图)与公元前三世纪时期的辉煌(下图)。 摄影:Heritage/Hulton/Getty 朱莉娅·梅萨,两位你从未听说过的皇帝的祖母。 图片来源:Heritage/Hulton/Getty 2025年的大贬值 罗马似乎再次变得重要,因为货币贬值又卷土重来,并制造出新的 恐怖叙事 。金价创下一系列纪录。即使在本周大幅下跌之后,今年金价仍上涨了55%,远超股市涨幅,有望创下 1979年以来最强劲的一年。或者换句话说,美元兑黄金的价值跌幅创下了自滞胀时代、 伊朗人质危机 和苏联入侵阿富汗 以...

金融时报:特朗普至上主义

  在九月举行的查理·柯克纪念集会上,唐纳德·特朗普拒绝了这位遇刺基督教民族主义者的宽恕精神。“这就是我与查理意见相左的地方,”特朗普坦白道。“我恨我的对手,我不希望他们得到最好的结果。我很抱歉。”除了那句道歉之外,几乎没有人怀疑他的话是发自内心的。 特朗普胜选近一年后——如果以此后发生的一切规模来衡量,已经过去了几十年——美国总统正深陷一位前助手所说的“复仇之旅”的阵痛之中。特朗普向世界发出了矛盾的信号。前一刻,他还在 加沙地带达成戏剧性的停火 ,并 鼓吹自己将获得诺贝尔和平奖 ;下一刻,他又在加勒比海地区摧毁不明船只,并盘算着吞并邻国领土。然而,在国内,他的方向始终只有一个。 柯克服役几天后,特朗普在弗吉尼亚州匡蒂科对约 800 名美国高级将领、海军上将和其他高级军事领导人发表讲话时表示,他们的首要任务是“从内部打击敌人”。最近几周,联邦检察官起诉了前联邦调查局局长 詹姆斯·科米、 纽约州总检察长 莱蒂西亚·詹姆斯 和特朗普的前国家安全顾问 约翰·博尔顿 。他们每人都被指控犯有可监禁的罪行——博尔顿最高可判处 180 年监禁。特朗普还呼吁逮捕或监禁两名民主党州长、一名大城市市长、一名现任美国参议员、高级退役将军、一名前中央情报局局长和许多其他被点名的官员。 任何认为总统在开玩笑——或者认为他的司法部长、联邦调查局局长、国土安全部长和其他强大的支持者会拖延行动——都是在胡扯。“他从不装腔作势,”博尔顿本月早些时候,也就是他被起诉前几天告诉我。“特朗普只会报复任何背叛他的人。” 任何试图捕捉特朗普第二任期初期规模的努力都容易迷失方向。特朗普的讲话过多是故意为之。从他漫无边际的新闻发布会(越来越多地针对“Maga”媒体事实上的速记员),到他如今在军事基地以士兵为道具发表的系列讲话,没有哪位美国总统的讲话比特朗普更多。特朗普的前首席策略师史蒂夫·班农称之为“用屎淹没这个区域”。特朗普谈到的一些话很严肃,比如他的报复威胁。他说的很多话都是废话;比如他反复抱怨现代管道,或者风力涡轮机造成的鸟类死亡人数。然而,特朗普的每一句声明,无论是真是假,是认真的还是开玩笑的,都在提醒人们他的至高无上。 从今天的角度来看,特朗普的第一个任期堪称宪法约束的典范。这一次,他掌控着国会,内阁要员们在他那场朝鲜式的会议上争相称赞他,最高法院几乎没有对他的行为进行制约。至少就目前而言,美国...

中国的宝可梦热潮在日本引发排外情绪

BBG: 在日本各地,麦当劳门店挤满了恼火又不耐烦的顾客。这家连锁店的开心乐园餐促销活动——将宝可梦玩具和两张独家卡牌捆绑销售——引发了一场疯狂的抢购。门店人满为患,许多门店一天之内就销售一空。社交媒体上的照片显示,一袋袋未动过的汉堡和薯条被丢弃在桌子上,甚至被扔在街上。 混乱局面的起因是,一些转售商专门用这些卡片来购买餐食,而这些卡片在中国的售价可能高达原价的100倍。中国此类收藏品市场的蓬勃发展催生了一个黄牛网络,他们一经发售就抢购,导致价格上涨,并引发了民众的不满。 病毒式传播的 图片在X、TikTok和Instagram上引发了愤怒的评论,指责中国消费者:“只要中国人存在,这个问题就永远不会消失,”其中一条帖子写道。其他人则将矛头指向 麦当劳 控股日本公司首席执行官 高忠信 ,暗示这位香港本地人应该为此次事件负责。这些强烈反应凸显了日本消费者的愤怒情绪如何迅速演变成仇外情绪。 8月份的事件暴露了日本对外国人更深层次的敌意,而这种敌意的根源在于不断增长的移民数量、物价危机以及京都等城市创纪录的旅游业。一些海外游客的不良行为催生了“旅游污染”(  kanko kogai )一词。首相高市 早苗 甚至声称,外国游客正在“踢”她家乡奈良公园里漫步的鹿。 极右翼政党三世党主张限制移民,并限制外资持有日本土地和企业,该党在最近的选举中取得了进展。富有的中国投资者经常被指责推高了东京的房价,而中国游客占到入境游客总数的四分之一以上。 日本圣心大学传播学教授戴维·麦克尼尔表示:“仇外心理很容易滋生。”他表示,中国游客常常因为其显赫地位而被单独挑出来。 与此同时,外国黄牛也成为公众愤怒的焦点。 苏萌郑就是这样一位转售者。他在东京原宿附近的一间单间公寓里工作,房间里从地板到天花板都堆满了运动鞋盒子、气泡膜和收藏品模型,他靠套利宝可梦卡牌等商品为生。麦当劳的活动开始前几周,他就通过中国电商应用小红书上的帖子了解到了这一消息。 经销商们预计这张卡会大受欢迎,早在开售前,来自中国的订单就纷至沓来。在小红书上,用户招募在日本的中国居民和游客购买餐食,并将卡寄回国。郑先生说,由于麦当劳限制每人限购五份餐食,许多经销商会前往多家门店,或者结伴而行。 “没人想要这些玩具,人们为了这张卡就买一整顿饭。”郑说着,桌子底下塞满了一堆还没开封的宝可梦开心乐园餐玩具。丢弃餐食的图片引发了广泛批...

贸易战后,中国每日对美出口额达10亿美元,彰显要价实力和出口韧性

 BBG: 唐纳德·特朗普发起 贸易战 六个月以来,中国出口的韧性证明,即使在美国征收 55% 的关税之后,中国许多产品仍然至关重要。 每天,约有价值10亿美元的货物从中国跨越太平洋运往美国, 9月份的 贸易额 较8月份有所上升。尽管 过去半年整体贸易额出现 两位数下降,但一些产品的贸易额最近自2024年以来有所增长,这克服了中美之间贸易紧张的局面。 其结果是,美国关税在控制美国企业进口方面的能力似乎有限,因为中国在稀土和电子产品等领域的影响力使其产品难以被取代,至少在短期内如此。这种情况可能会随着时间的推移而改变,尤其是如果特朗普进一步提高关税的话——正如这位共和党领袖反复威胁的那样。 今年中国对美出口下降17% 但中国企业仍报告称,出口了价值 3170 亿美元的商品 数据来源:中国海关总署 彭博经济学家舒畅 和 曲大卫 写道:“中国在全球供应链中的强势地位使其在短期内拥有与美国进口商的一定议价能力。” 他们警告称,其他国家无法迅速取代中国成为美国的供应国。“重新调整生产需要时间,”他们补充道。 所有这些,都让中国 在贸易谈判代表就延长90天关税休战协议(该协议将于11月到期)进行谈判之际,拥有了更大的议价能力。第三季度,价值超过1000亿美元的中国商品运抵美国,帮助北京保持经济增长,实现年度目标,并使双边 贸易顺差 达到670亿美元。 特朗普周二预测, 即将 与中国领导人举行的会晤将在贸易问题上达成“良好协议”,同时警告称,预计下周在韩国举行的峰会仍可能破裂。这位美国领导人已将稀土、芬太尼和大豆 列为 美国与中国讨论的首要贸易议题。 美国从中国购买大量电动自行车 尽管征收了关税,今年迄今为止的出货量仍维持在 12 亿美元 数据来源:中国海关总署 注:HS 编码 8711600 项下的出口 - “以电动机为动力的摩托车/自行车” 全球两大经济体之间的合作不仅仅局限于中国主导全球供应的产品,例如 对美国制造业至关重要的 磁铁或广泛使用的药物中的 化学品 。 彭博社对中国海关数据的分析显示,尽管上季度几乎所有十大对美出口商品都同比大幅下滑,但电子烟的出货量却有所增长。美国对电动自行车的需求也十分强劲,截至9月底的三个月,中国企业对电动自行车的出口额超过5亿美元,略高于去年同期。 过去三个月,精炼阴极铜出口额从几乎为零飙升至 2.7 亿美元,电缆出口额增长 87...

付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底,虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像,但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些,非常小心谨慎,大概率会有人透露出去,放到YouTube上,基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频,我说那都是盗版的,靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的,回顾会多一点,展望不多,因为这个月展望完了之后下个月怎么办?有些话对我来讲我倒觉得很简单,本质上原来我们是做Hedge Fund出身,所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性,不是说今年去讨论,或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始,我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间,我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选,我有一个特点,我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会,我可能第一时间去一线调研,我不喜欢看YouTube,我也不喜欢在网上扒。当然你会说,现在ChatGPT很强大了,人工智能好像能帮你解决很多问题,但你们有没有想过,可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后,我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物,名字叫本森特,很快大家就会非常熟悉他的,目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人,因为索大爷已经年龄很大了,去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大,但在这之前,最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上,当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说,本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道,网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”,我最“牛逼”。你要记住,他们的所有行为一定有很大的变化,很多人可能都不知道,巴菲特第一次去是2011年,我们正在讲福岛核电站泄漏,核废水污染以后海鲜不能吃的时候,一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了,当然他去日本干吗,这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年,我陆陆续续跟很多人讲,日本正在发生变化,日本的利率结构都会随之变化的,当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了,创下...

WSJ:交易、奉承和战机护航:东道国如何竞相讨好特朗普

  世界各国领导人为迎接美国总统特朗普(Trump)的来访形成了一套固定模式:举行盛大的欢迎仪式并发起魅力攻势,以期获得美国关税减免,并免于被要求增加国防开支。 特朗普最近进行海外访问时,东道国派遣战斗机为“空军一号”最后的进场护航,并在红毯两侧安排身着制服的士兵和传统舞者列队欢迎。特朗普抵达后,东道国领导人常常称赞他在达成重大贸易或和平协议中发挥的作用。还有人一再承诺要提名特朗普角逐诺贝尔和平奖。 外国领导人向来都借助美国总统来访之机向白宫主人献殷勤。然而,与许多前任总统相比,特朗普更多地利用美国的经济和军事实力向世界各国施压并索取让步,这也令各国领导人设法讨好特朗普的利害关系随之增大。 这套正在形成的外交脚本上周六在吉隆坡展现得淋漓尽致。在特朗普的专机降落在该市机场前,马来西亚方面派出一架F-18战斗机在专机侧翼伴飞。马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣(Anwar Ibrahim)在舷梯下等候特朗普,旁边还有仪仗队和数十名舞者。特朗普甚至也加入了欢迎活动,他挥舞着拳头,随着音乐节奏摇摆,然后同时挥舞着马来西亚和美国的国旗。 特朗普还特意邀请安瓦尔进入他那辆被称为“野兽”(The Beast)的总统专车,然后一同驱车前往在此地举行的东南亚国家联盟(Association of Southeast Asian Nations)峰会。 “总统抵达时,他邀请我同乘一辆车。我说,‘这违反了安全礼宾规定’,而他却很高兴能打破规定,”安瓦尔不久后向听众津津乐道地讲述道,“那是一段很愉快的车程。” 片刻之后,在美国帮助下最终敲定的柬埔寨与泰国和平协议的签署仪式上,柬埔寨首相洪玛奈(Hun Manet)表示特朗普理应获得诺贝尔奖,而安瓦尔则称赞特朗普“坚韧、有勇气”。 柬埔寨和泰国在7月份因长期存在的边境争端而发生冲突。特朗普威胁称,如果两国不能达成停火协议,美方将暂停关税减免。这迫使两国领导人接受由马来西亚斡旋的谈判。 这种盛大的场面与今年早些时候特朗普在中东受到的欢迎仪式如出一辙,显示出美国的合作伙伴们如何试图奉承和影响这位美国总统。多国官员表示,为求成功,世界各国政府都会仔细追踪特朗普及其身边人的言论,寻找能让他们赢得特朗普青睐的话题。 这种隆重的排场有时超过了其他美国总统所享有的待遇,也表明如今特朗普到访时许多国家在机场欢迎仪式和峰会安排上的用心,与他们在政策成效上花的...

华尔街日报:关于特朗普的外国投资基金

WSJ: 特朗普总统行动如此之快,宣布的又如此之多,以至于很难区分真假。例如,外国政府在特朗普的贸易协议中做出的“投资美国”承诺就是一个很好的例子。这些承诺规模如此之大,以至于不太可能兑现,而且它们引发了人们对美国治理和财政实力的严重质疑。 特朗普将于本月晚些时候前往韩国参加亚太经合组织(APEC)年度会议。美国财政部长 斯科特·贝森特 表示,美国政府“即将完成”关于韩国承诺向美国投资约3500亿美元的谈判。作为回报,特朗普将对韩国的关税从25%下调至15%。日本也同意削减美国5500亿美元的援助,以换取韩国降低关税。 这听起来很成功,但如果你仔细研究与日本签署的谅解备忘录的细节,就会发现并非如此。(韩国的谅解备忘录仍在谈判中。)日本的谅解备忘录称,这笔资金将投资于“被认为有助于促进经济和国家安全利益的领域”,例如金属、能源、人工智能和量子计算。 但这些投资并非像 台积电 在亚利桑那州建设半导体工厂那样由私营企业进行。这些投资是政府间投资,完全由美国政府——也就是总统及其副手——自行决定。这些投资实际上是主权财富基金,无需国会拨款或立法即可管理。 派珀·桑德勒 的 安迪·拉佩里尔(Andy Laperriere) 上周在一份令人大开眼界的研究报告中详细介绍了与日本交易的特殊条款。美国政府将为每项投资设立一个特殊目的公司(SPV),由总统或其指定的经理人选择并控制。日本将有45天的时间支付这笔资金。如果日本拒绝,可能会被征收更高的关税。 东京将作为这笔政府股权交易的有限合伙人。日本和美国政府将分割利润(如有),直至达到未指定的“视同分配金额”。此后,美国将获得90%的利润。 问题在于这些承诺的规模之大。拉佩里尔表示,这3500亿美元将相当于韩国GDP的6.5%,分摊到特朗普第二任期剩下的三年。而根据谅解备忘录,日本到2028年每年必须支出1830亿美元,相当于未来三年每年GDP的4.4%。 日本国际合作银行的资产规模仅为350亿美元。商务部长 霍华德·卢特尼克 上个月表示,日本将不得不“爆仓”并大举借债,以履行其谅解备忘录的承诺。他真是好意。 日本和韩国如果像特朗普一直敦促的那样增加国防开支,岂不是更好?日本每年的国防支出占GDP的1.8%,韩国占2.3%。他们承诺向特朗普的基金提供的资金是这两个国家的两到三倍。他们从哪里弄来这些钱呢? 日本和韩国官员对选民和立法者负...